PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB-100 47,016 -%1.49 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 36,000 %21.4 $/YTL 1.3060 -%0.4 Bono Faizi ( 5 Eylül 2007) 13.41 -%1.3 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 10.44 -%4.3 İMKB 2500 2000 1500 1000 500 0 46,265 1119 İşlem Hacmi ($ mn) 46,554 1294 İMKB-100 46,838 47,729 1432 1443 47,016 1643 22/02 23/02 24/02 27/02 28/02 50,000 48,000 46,000 44,000 42,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Değişim Garanti Bankasõ 107 5.95 2.6% Yapõ Ve Kredi Bankasõ 101 7.70-3.1% Doğan Holding 86 7.00-6.0% Tüpraş 78 25.25 0.0% İş Bankasõ (C) 73 12.50-3.1% EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Değişim Değişim İzmit Motor Piston %10 Meges Boya -%12 Kelebek Mobilya %10 Altõnyağ -%11 Efes Holding %7 Konfurt Gõda -%6 Vakõf Risk Ser. Yat. Ort. %6 Doğan Holding -%6 Arena Bilgisayar %6 Dardanel -%6 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (YTL) Değişim ($ mn) Adana Çimento (A) 12.30 -%1 449 Alarko GMYO 64.50 %2 794 Doğan Holding 7.00 -%6 3,941 Sabancõ Holding 10.40 -%2 9,556 İş Leasing 8.85 %1 339 Türk Hava Yollarõ 8.55 -%1 1,146 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranlarõ Basit %13.5 Bileşik %14.5 Eurobond (2030) Spread 177 Fiyat 158.9 Faiz %6.8 $/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne -1.1% Yõlbaşõndan bu güne -2.7% EKONOMİK VERİLER Ocak Aylõk Yõllõk 2005 TÜFE %0.75 %7.93 %7.7 ÜFE %1.96 %5.11 %2.7 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanõn satõcõlõ açõlmasõnõ bekliyoruz Global piyasalardaki gerileme paralelinde hisse senedi piyasasõnõn satõcõlõ açõlmasõnõ bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU 48,200 seviyelerine kadar yükselen İMKB 100 endeksi gelen kar satõşlarõyla birlikte %1,49 gerileyerek 47,016 puandan kapattõ HAFTANIN GÜNDEMİ 1 Mart - TİM Şubat ayõ ihracat verilerini açõklayacak. 2 Mart - Fikri Mülkiyet Hukuku başlõğõnda ayrõntõlõ tarama toplantõsõ başlayacak - Avrupa Merkez Bankasõ faiz toplantõsõ EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ - Kurumlar Vergisi yasa tasarõsõ alt komisyona gönderildi - Dõş ticaret açõğõ Ocak ayõnda beklentiler paralelinde 3.2 milyar dolar oldu... - Hazine, Mart ayõ içinde piyasaya 8.9 milyar YTL itfasõna karşõlõk 6.9 milyar YTL borçlanma öngörüyor ŞİRKET HABERLERİ - Akçansa 2005 yõl sonu finansallarõnda, piyasa beklentisine paralel olarak 85 milyon dolar net kar açõkladõ. - YKB'nin geçici vergi beyannamesi ekinde vergi dairesine sunulan 2005 yõlõ gelir tablosuna göre 2005 yõlõ net zararõ 2,996 milyon YTL (2,235 milyon $) olarak gerçekleşti. - Oyak Grubu, Erdemir hisselerinin alõmõnõ finanse etmek amacõyla kullandõgõ 1.6 milyar dolarlõk kredi için şirket hisselerini rehin verdi. - 1.21 milyon dolar piyasa değeri olan Anadolu Efes hissesi üç yõl içinde İMKB'de satõlacak. - Indeks Canon marka yazõcõ, fax ve tarayõcõlarõ Türkiye'de dağõtacak.
BANKA KARTLARI ve KREDİ KARTLARI Cumhurbaşkanõ Sezer banka kartlarõ ve Kredi Kartlarõ kanununu onayladõ. Yasayla birlikte, kredi kartõ borcu faizi yüzde 18 e indirilirken, borç faizinin sayõsõ da 18 e çõkarõldõ KURUMLAR VERGİSİ YASA TASARISI Kurumlar Vergisi yasa tasarõsõ alt komisyona gönderildi Hükümetin yabancõ yatõrõmcõyõ Türkiye'ye çekmek için attõğõ önemli adõmlardan biri olarak gösterilen Kurumlar Vergisi oranõnõ yüzde 30'dan yüzde 20'ye düşürmeyi öngören yasa tasarõsõ TBMM Plan ve Bütçe Alt Komisyonu'na gönderildi. DIŞ TİCARET AÇIĞI Dõş ticaret açõğõ Ocak ayõnda beklentiler paralelinde 3.2 milyar dolar oldu... TÜİK tarafõndan açõklanan verilere göre, dõş ticaret açõğõ Ocak ayõnda 2004 yõlõnõn aynõ ayõna göre %44 artõşla 3.2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Böylelikle, 3 milyar dolar olan tahminimiz ve 2.9 milyar dolar seviyesinde bulunan piyasa beklentisi paralelinde gerçekleşmiş oldu. Dõş ticaretteki önceki aylara göre yavaşlama ise mevsimsel nedenlerden kaynaklandõ. Ocak ayõnda ithalat geçen yõlõn aynõ ayõna göre %11 artarak 8 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.diğer taraftan ihracat ise yõllõk %3.6'lõk gerilemeyle Ocak ayõnda 4.8 milyar dolar seviyesinde kaldõ. Bu rakamlarõn ardõndan cari işlemler dengesinin yõlõn ilk ayõnda 2.5 milyar dolar seviyesinde açõk vermesini bekliyoruz. Yõlõn geneli için cari açõk beklentimiz 25 milyar dolar seviyesindedir. (GSMH nin %6,4 ü ) HAZİNE BORÇ PROGRAMI Hazine, Mart ayõ içinde piyasaya 8.9 milyar YTL itfasõna karşõlõk 6.9 milyar YTL borçlanma öngörüyor Hazine, Mart ayõ içinde piyasaya yapacağõ 8.9 milyar YTL itfasõna karşõlõk piyasadan 6.9 milyar YTL borçlanma öngördüğünü açõkladõ. Mart ayõndaki iç borç servisinin 9.5 milyar YTL, dõş borç servisinin ise 900 milyon YTL olacağõ belirtildi. Açõklamada Mart ayõnda 3.2 milyar YTL nakit bazlõ faiz dõşõ fazla öngörüldüğü belirtildi.
AKCANSA 10.80 YTL Piyasa Değeri: 1,,377mn $ Akçansa 2005 yõl sonu finansallarõnda, piyasa beklentisine paralel olarak 85 milyon dolar net kar açõkladõ. Net satõşlar, yõllõk bazda %12 büyüyerek 312 milyon dolara ulaştõ. 4. çeyrek net satõşlarõ, mevsimselliğin etkisiyle 3.çeyreğe göre %12 azalarak 81 milyon dolar olarak gerçekleşirken, fiyat ve satõş hacminde 2005 yõlõnda yaşanan artõşlarla birlikte 4Ç2004'e göre %22 arttõ. 4.çeyrek marjlarõ mevsimsellik etkileri de göz önüne alõndõğõnda yüksek gerçekleşti. Brüt kar marjõ %33, VAFÖK marjõ %37 olurken, her iki marj da en güçlü çeyrek olan 3.çeyreğe oldukça yakõn gerçekleşti. Net kar 85 milyon dolar olarak açõklanõrken, yõllõk bazda %79 büyüdü. Faaliyet karõndaki %35 artõşõn yanõsõra, net kardaki yüksek artõşõn diğer sebepleri; Akbank kurucu hisselerinin satõşõndan gelen 15 milyon dolar ve 2004'te 6.5 milyon dolar olan parasal kayõp ve 3.5 milyon dolar olan yasal karşõlõklarõn 2005 finansallarõnda yer almamasõ. 4Ç05 / 4Ç05 / 12AY05 / Akçansa 2005 sonu gelir tablosu özeti 3Ç2005 4Ç2005 4Ç2004 3Ç05 4Ç04 12AY04 12A0Y5 12AY04 Büyüme Büyüme Büyüme Net Satõşlar 92 81 67 -%12 %22 278 312 %12 Brüt Kar 31 27 19 -%13 %44 74 93 %27 Faaliyet Karõ 28 22 14 -%19 %58 58 78 %35 VAFÖK 35 30 21 -%14 %43 86 106 %24 Net Kar 22 18 5 -%18 %250 47 85 %79 Net Borç -82-104 -70 Brüt Kar Marj %34 %33 %28 -%2 %19 %27 %30 %13 Faaliyet Kar Marjõ %30 %28 %21 -%8 %30 %21 %25 %20 VAFÖK Marjõ %38 %37 %31 -%2 %18 %31 %34 %10 Net Kar Marjõ %23 %22 %8 -%7 %188 %17 %27 %59
YAPI KREDİ BANKASI 7.70 YTL Piyasa Değeri: 4,436mn $ YKB'nin geçici vergi beyannamesi ekinde vergi dairesine sunulan 2005 yõlõ gelir tablosuna göre 2005 yõlõ net zararõ 2,996 milyon YTL (2,235 milyon $) olarak gerçekleşti. Banka 2004 yõlõnda 59 milyon YTL (44 milyon $), Ocak-Eylül 2005 döneminde 2,501 milyon YTL (1,870 milyon $) net zarar açõklamõştõ. Bu açõklanan 2005 yõlõ rakamlarõ vergi amaçlõ olup, nihai BDDK konsolide olmayan bazdaki mali tablolar 17 Mart tarihine kadar açõklanacaktõr. Eylül 2005 finansallarõnda defter değerine yapõlan yaklaşõk 1.9 milyar $'lõk düzeltme ile daha temiz bir bilanço yapõsõna kavuşan YKB ile ilgili en fazla endişe yaratabilecek konu Vakõf ile ilgili açõklardõ (YKB'nin Koçbank'a devri çalõşmalarõ sõrasõnda açõk miktarõ 350 milyon Euro (420 milyon $) olarak belirlenmiş, buna karşõlõk Eylül 2005 itibariyle Vakõf açõklarõ için sadece 22 milyon $ karşõlõk ayrõlmõştõ). Vergi amaçlõ 2005 rakamlarõna bakõldõğõnda banka'nõn operasyon giderleri altõnda söz konusu açõk için (US$420 milyon $) karşõlõk ayõrmõş olabilceği anlaşõlõyor. Operasyon giderlerinin Eylül 2005'teki 2,086 milyon $'dan Aralõk 2005'te 2,561 milyon $ 'a yükseldiği görülüyor. Operasyon giderlerindeki söz konusu artõşõn Vakif ile ilgili açõkla ilgili karşõlõk ayrõlmasõndan dolayõ arttõğõnõ düşünüyoruz. EREĞLİ DEMİR ÇELİK 8.90 YTL Piyasa Değeri: 3,325mn $ Oyak Grubu, Erdemir hisselerinin alõmõnõ finanse etmek amacõyla kullandõgõ 1.6 milyar dolarlõk kredi için şirket hisselerini rehin verdi. Erdemir in toplam yüzde 49.29 unu önceki gün devralan Ataer Holding, bu amaçla kullandõğõ kredi için, teslim aldõğõ Erdemir hisseleri üzerinde, kredi veren ilgili bankalar lehine rehin tesis edildiğini açõkladõ. ANADOLU EFES 45.75 YTL Piyasa Değeri: 3,954mn $ 1.21 milyon dolar piyasa değeri olan Anadolu Efes hissesi üç yõl içinde İMKB'de satõlacak.
34,234 adet Anadolu Efes hissesi İMKB'de 3 yõl içinde satõlacak. Bu miktarõn piyasa değeri 1.21 milyon dolar ve halka açõk kõsõm içindeki payõ % 0.1. INDES BİLGİSAYAR 3.38 YTL Piyasa Değeri: 116mn $ Indeks Canon marka yazõcõ, fax ve tarayõcõlarõ Türkiye'de dağõtacak. Indeks, CANON CEE (Central East Europe) ile Canon marka yazõcõ, fax ve tarayõcõ ürünlerinin Türkiye dağõtõcõlõğõ konusunda distribütörlük sözleşmesi imzaladõ. Şirket, 2006 yõlõnda Canon marka ürünlerden 10 milyon Euro (Avrupa Para Birimi) ciro hedeflemektedir. 2006 cirosunun 550 milyon euro civarõnda olmasõnõ beklediğimiz Indeks için 10 milyon euro gelir getirmesi beklenen bu faaliyet önemli bir gelir artõşõ sağlamayacaktõr.