Haftalık Portföy Önerileri Bu hafta ABD de tahvil ihraçları, ABD sanayi üretimi ve tüketici güven endeksi ön planda olacaktır Risk iştahındaki pozitif seyirle birlikte İMKB- 100 endeksinin 57,500 seviyesini test etmesi beklenebilir Bileşik faiz %9.50 seviyelerine yakın olarak işlem görmeyi sürdürebilir. USD/TL 1.535 1.550 bandından işlem görebilir Küresel piyasalara AB/IMF Avrupa ülkelerine destek paketi ve merkez bankalarının yeni önlemleri damgasını vururken haftanın ilk iş gününde risk iştahı ciddi ölçüde artmış oldu. İlk olarak AB/IMF tarafından Avrupa ülkelerine 750 milyar Euro tutarında destek paketinin açıklanması mali piyasalarda alımları güçlendirdi. İkinci olarak FED in merkez bankalarına swap limitlerini yeniden açmasıyla Avrupa Merkez Bankası nın tahvil alınacağını bildirmesi piyasalarca olumlu karşılandı. Bazı merkez bankaları yetkilileri gün içerisinde tahvil alımlarının başlatıldığını duyurdu. Tüm bu gelişmelerin ardından Avrupa borsaları banka hisseleri önderliğinde kazançlarını artırırken İMKB-100 endeksi %7.14 artışla 56,448 puana ulaştı. Riskten kaçınma eğiliminde yaşanan azalışla birlikte tahvil ve bono piyasasında alıcılı bir seyir gözlemlenirken gösterge tahvilin bileşik faizi %9.45 e geriledi. AB/IMF destek paketi dolar üzerinde baskı kurmayı başarırken EUR/USD paritesi gün içerisinde 1.3090 seviyesine ulaşmasına karşın ABD seansında yeniden 1.2840 a geriledi. Pariteye paralel USD/TL kuru 1.5240 dan işlem gördü. Araştırma Bölümü HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (212) 376 46 00 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/ Mali piyasalarda bu hafta ABD Hazinesinin gerçekleştireceği 3, 10 ve 30 yıl vadeli tahvil ihraçları izlenecektir. Ekonomi verilerinde Cuma günü yayınlanacak olan ABD perakende satışları, sanayi üretimi ile tüketici güven endeksi ön planda olacaktır. Risk iştahındaki pozitif seyirle birlikte İMKB-100 endeksinin 57,500 seviyesini test etmesi beklenebilir. Önümüzdeki dönem devam eden enflasyon riskleri karşısında bileşik faiz %9.50 seviyelerine yakın olarak işlem görmeyi sürdürebilir. Paritelerde aşağı yönlü risklerle birlikte USD/TL kuru yeniden 1.5350 1.5500 bandından işlem görebilir. Bu rapor son sayfada yer alan yasal uyarılar ile beraber okunmalıdır.
Haftanın Açıklanacak Önemli Verileri Pazartesi, 10 Mayıs Cari Denge -- Mart Sanayi Üretimi -- Mart Hazine nakit dengesi Mart Almanya Dış Ticaret Verileri -- Mart İngiltere BoE Faiz Kararı -- Mart Salı, 11 Mayıs Hazine nakit dengesi Mart Almanya Tüketici Fiyat Endeksi -- Nisan İngiltere Sanayi Üretimi -- Mart Çarşamba, 12 Mayıs Almanya GSYH -- 1Ç İngiltere İşsizlik Oranı -- Mart Eurozone GSYH -- 1Ç İngiltere BoE Enflasyon Raporu ABD Dış Ticaret Dengesi -- Mart Perşembe, 13 Mayıs İngiltere Dış Ticaret Dengesi -- Mart ABD FHFA Konut Fiyatları Endeksi -- Şubat Cuma, 14 Mayıs ABD Perakende Satışlar -- Nisan ABD Sanayi Üretimi -- Nisan ABD Michigan Üniversitesi Güven Anketi ABD Perakende Sektörü Stok Durumu -- Mart 2
YATIRIM FONLARI GETİRİLERİ RİSK FON GÜNLÜK YILLIK HAFTABAŞINDAN AYBAŞINDAN YILBAŞINDAN DÜZEYİ FİYATLARI GETİRİ EŞDEĞERİ BUGÜNE GETİRİ BUGÜNE GETİRİ BUGÜNE GETİRİ A TİPİ FONLAR 07/05/2010 06/05/2010 30/04/2010 30/04/2010 31/12/2009 * DEĞİŞKEN FONLAR: Fon Sayısı : 51 HSBC BANK A TİPİ DEĞİŞKEN FON (HSBCD) ORTA-YÜKSEK 30.711748 31.268999 -%1.78 -%216.82 -%3.99 -%3.99 %2.39 BENCHMARK (%10 KYD BRÜT REPO - %50 KYD-182 - %40 İMKB 30) -%2.10 -%4.13 -%4.13 %0.72 * ENDEKS FONLAR: Fon Sayısı : 10 HSBC YATIRIM A TİPİ ENDEKS FON (HYEND) YÜKSEK 0.049833 0.052390 -%4.88 -%593.82 -%9.67 -%9.67 -%2.46 BENCHMARK (%10 KYD BRÜT REPO - %90 İMKB 30) -%4.68 -%9.33 -%9.33 -%1.31 * HİSSE FONLAR: Fon Sayısı :20 HSBC BANK A TİPİ VARLIK YÖNETİMİ HİZMETİ HİSSE (HBVAH) ORTA-YÜKSEK 0.015540 0.016249 -%4.36 -%530.87 -%9.42 -%9.42 %4.85 BENCHMARK ( %100 İMKB 30) -%5.20 -%10.38 -%10.38 -%1.71 B TİPİ FONLAR * LİKİT FONLAR: Fon Sayısı : 48 HSBC BANK B TİPİ LİKİT FON (HSBCL) DÜŞÜK 28.564693 28.559883 %0.02 %2.05 %0.04 %0.04 %0.66 BENCHMARK (%65 KYD BRÜT REPO - %35 KYD-30) %0.02 %0.13 %0.13 %2.36 * DEĞİŞKEN FONLAR: Fon Sayısı : 55 HSBC YATIRIM B TİPİ DEĞİŞKEN FON (HYMBD) ORTA-DÜŞÜK 0.861978 0.862479 -%0.06 -%7.07 -%0.14 -%0.14 %1.08 BENCHMARK (%30 KYD BRÜT REPO - %40 KYD-182 - %30 KYD 365) -%0.06 -%0.02 -%0.02 %2.35 * DEĞİŞKEN FONLAR: Fon Sayısı : 55 HSBC YATIRIM B TİPİ VARLIK YÖNETİMİ HİZMETİ DEĞİŞKEN (HYVBD) ORTA 0.021351 0.021362 -%0.05 -%6.27 -%0.14 -%0.14 %2.24 BENCHMARK (%100 KYD-182) -%0.04 %0.03 %0.03 %2.34 * ALTIN FONLARI: Fon Sayısı : 4 HSBC YATIRIM B TİPİ ALTIN FONU (HYGLD) ORTA - YÜKSEK 0.652566 0.629514 %3.66 %445.53 %7.87 %7.87 %13.03 BENCHMARK (%100 KYD-ALTIN) %3.70 %7.97 %7.97 %14.08 * TAHVİL-BONO FONLAR: Fon Sayısı : 43 HSBC YATIRIM B TİPİ TAHVİL BONO FON (HYMBT) ORTA-YÜKSEK 0.262966 0.263395 -%0.16 -%19.82 -%0.54 -%0.54 %1.45 BENCHMARK (%10 KYD BRÜT REPO - %90 KYD-TÜM) -%0.22 -%0.42 -%0.42 %2.43 * TAHVİL-BONO FONLAR: Fon Sayısı : 43 HSBC BANK B TİPİ TAHVİL BONO FON (HSBCT) ORTA 0.109753 0.109895 -%0.13 -%15.72 -%0.44 -%0.44 %1.55 BENCHMARK (%35 KYD BRÜT REPO - %65 KYD-TÜM) -%0.15 -%0.27 -%0.27 %2.40 * KORUMALI FONLAR: Fon Sayısı : 7 HSBC YATIRIM B TİPİ AKTİF YÖNETİMLİ KORUMA AMAÇLI FON (HYAYK) ORTA-DÜŞÜK 0.012134 0.012283 -%1.21 -%147.59 -%2.51 -%2.51 %0.41 PİYASALAR 07/05/2010 06/05/2010 30/04/2010 30/04/2010 31/12/2009 KYD BRÜT REPO 383.72 383.65 %0.02 %2.22 %0.13 %0.13 %2.34 KYD NET 296.12 296.08 %0.01 %1.64 %0.10 %0.10 %1.82 İMKB 100 BİLEŞİK ENDEKSİ 52,686.97 55,763.57 -%5.52 -%671.26 -%10.64 -%10.64 -%0.26 İMKB 30 ENDEKSİ 65,844.55 69,456.64 -%5.20 -%632.73 -%10.38 -%10.38 -%1.71 TCMB USD SATIŞ 1.5678 1.5365 %2.04 %247.85 %5.86 %5.86 %4.90 TCMB EURO SATIŞ 1.9978 1.9630 %1.77 %215.69 %1.35 %1.35 -%7.21 KYD-30 551.52 551.43 %0.02 %1.99 %0.13 %0.13 %2.41 KYD-182 929.70 930.10 -%0.04 -%5.23 %0.03 %0.03 %2.34 KYD-365 909.00 910.37 -%0.15 -%18.31 -%0.23 -%0.23 %2.38 KYD-547 204.99 205.42 -%0.21 -%25.47 -%0.74 -%0.74 %2.34 KYD-TÜM 838.29 840.32 -%0.24 -%29.39 -%0.48 -%0.48 %2.44 KYD FX DİBS USD-YTL 124.61 122.11 %2.05 %249.09 %5.91 %5.91 %5.34 KYD ALTIN ENDEKSİ 60,312.72 58,159.65 %3.70 %450.41 %7.97 %7.97 %14.08 * Piyasadaki aynı tipteki fonların sayısı, ** Yukarıda yer alan veriler ilgili tarihte gün sonunda hesaplanan fiyatlar olup ertesi iş günü işlem görmektedir 3
Haftalık Portföy Bilgileri Geçmiş Portföy Performansları Portföy Dağılımı Portföy İMKB-100 Relatif Performans 2006 yılı perf. %41.97 -%1.66 %44.37 2007 yılı perf. %61.42 %42.01 %13.67 2008 yılı perf. -%30.73 -%51.37 %43.42 2009 yılı perf. %163.04 %95.61 %34.47 Hafta 1-4 %14.21 %3.46 %10.39 Hafta 5-8 -%9.10 -%9.05 -%0.06 Hafta 9-12 %14.49 %13.89 %0.53 Hafta 13-16 %6.70 %3.05 %3.54 Hafta 17 %0.83 %1.06 -%0.23 Hafta 18 -%10.49 -%10.64 %0.17 2010 yılı perf. %14.46 -%0.26 %14.76 Döviz 25% Repo 25% Bono 15% İMKB-100 35% Source: 4
Haftalık Portföy Listesi Ort. Günlük Kapanış Fiyatı Hedef Portföyde Hisse Hacim IMKB-100 (TL) Fiyat Artış IMKB-100'e Göre Relatif Getiri Portföy Haftalık Portföy Kalış Süresi Betası (mntl) Ağırlığı 07/05/2010 (TL) Potansiyeli 1 Hafta 2 Hafta 1 Ay 3 Ay Getirisi Tavsiye Asya Katılım Bankası 35 1.12 19.8 %1.0 3.44 5.20 %51.2-1.3-1.9-2.8-14.5 11.4 Endeksin Üzerinde Getiri Aygaz 15 0.80 9.2 %0.6 5.80 9.15 %57.8 1.7 0.6 2.4-2.5 7.8 Endeksin Üzerinde Getiri Enka İnşaat 9 0.84 18.4 %3.8 6.45 8.60 %33.3 2.3 0.9 2.4-1.5 2.1 Endeksin Üzerinde Getiri Ereğli Demir Çelik 1 0.99 60.0 %2.3 4.64 6.00 %29.3 6.6 6.3 6.3-0.3 6.6 Endeksin Üzerinde Getiri Ford Otosan 7 0.66 5.6 %1.1 9.90 13.50 %36.4-5.4-3.3 9.5 4.6 7.4 Endeksin Üzerinde Getiri İş Bankası (C) 66 1.22 124.5 %6.8 4.60 5.85 %27.2 1.0-1.3 2.9 10.9 6.5 Endeksin Üzerinde Getiri İş GMYO 2 0.91 9.5 %0.2 1.70 1.95 %14.5-2.3 4.6 5.2 4.5 4.6 Endeksin Üzerinde Getiri Kardemir (D) 17 0.80 35.8 %0.1 0.64 0.90 %41.0 1.0-0.8 12.3 6.8 4.0 Endeksin Üzerinde Getiri Turcas Petrol 30 0.81 4.6 %0.2 4.86 6.80 %39.9 0.8 1.4 6.6-3.6 0.3 Endeksin Üzerinde Getiri Vakıflar Bankası 4 1.35 74.4 %2.8 3.62 4.70 %29.8-2.7-4.8-7.2-7.1-7.2 Endekse Paralel Getiri %19.0 Haftalık Portföy Listesindeki şirketlere ilişkin önemli finansal veriler Net Satışlar Net Kar FVAÖK F/K FD/FAVÖK FD/DD 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 Asya Katılım Bankas 1,055 1,267 1,541 301 408 531 n.a. n.a. n.a. 7.60 5.84 n.a. n.a. 1.46 1.17 Aygaz 3,787 3,827 4,120 315 300 313 391 367 366 5.81 5.56 2.27 1.96 0.89 0.79 Enka İnşaat 7,921 7,971 8,424 795 816 921 1,369 1,442 1,491 14.23 12.61 7.26 6.73 1.80 1.61 Ereğli Demir Çelik 5,236 7,061 9,731-169 408 736 347 1,053 1,463 17.34 9.61 10.25 7.05 1.15 1.08 Ford Otosan 5,574 6,390 7,662 333 394 455 561 671 824 8.82 7.63 5.18 4.39 1.95 1.77 İş Bankası (C) 7,927 7,193 8,152 2,664 2,460 2,922 n.a. n.a. n.a. 8.41 7.08 n.a. n.a. 1.29 1.11 İş GMYO 89 89 93 60 53 57 74 64 68 13.38 12.57 10.64 9.92 0.73 0.71 Kardemir (D) 794 1,108 1,340-72 45 104-14 116 199 12.52 5.40 7.11 3.89 0.67 0.60 Turcas Petrol 44 51 51 51 118 136-5 -4-4 5.60 4.89 n.a. n.a. 1.07 0.89 Vakıflar Bankası 3,953 3,727 4,272 1,241 1,134 1,497 n.a. n.a. n.a. 7.41 5.61 n.a. n.a. 0.99 0.87 Haftalık Portföyde değişiklik yapılmamıştır. 5
Araştırma Bölümü Cenk Orçan Araştırma Müdürü HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. cenkorcan@hsbc.com.tr Erol Hullu Yönetmen HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. erolhullu@hsbc.com.tr Bülent Yurdagül Araştırma Müdürü HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bulentyurdagul@hsbc.com.tr Levent Bayar Yönetmen HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. leventbayar@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen Baş Ekonomist HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. muratulgen@hsbc.com.tr HSBC Bank Eylem Ünal Stratejist HSBC Özel Bankacılık eylemunal@hsbc.com.tr Fatih Keresteci Stratejist HSBC Hazine Satış fatihkeresteci@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.