7 Kasõm 2004 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş İMKB-100 22,105 -%0.4 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 1.53 %14.1 TL/$ 1,448,728 -%0.2 Bono Faizi (12 Nisan 2006) 23.94 -%0.1 Turkcell ADR (TL karşõlõk/ Değ.) 8,400 %0.1 İMKB PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanõn yatay seyretmesini bekliyoruz Yeni bir haber girişinin olmamasõ nedeniyle hisse senedi piyasasõnõn yatay seyretmesini bekliyoruz. 2400 1800 1200 600 0 22,616 İşlem Hacmi ($ mn) 22,544 603 532 İMKB-100 22,618 542 22,187 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (TL) Sabancõ Holding 45 4,900 -%4.9 Yapõ Kredi Bankasõ 33 3,620 %2.3 Doğan Holding 30 2,470 -%2.0 Koç Holding 26 8,100 -%0.6 Garanti Bankasõ 23 3,600 -%2.7 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Altõnyunus Çeşme %13 Mensa Mensucat -%13 Goldaş Kuyumculuk %12 Tümteks Tekstil -%9 Şekerbank %10 Uşak Seramik -%9 Yapõ Kredi Koray GYO %9 Haznedar Tuğla -%8 ÇBS Printaş %9 Konya Çimento -%7 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (TL) ($ mn) Akçansa 4,740 -%2.5 545 Aksa 14,600 %0.7 274 Aksigorta 4,500 -%3.1 475 Arçelik 8,250 %0.0 2,278 Borusan Yatõrõm 4,120 -%1.4 80 Dõşbank 1,570 -%0.6 394 Ereğli Demir Çelik 5,900 %1.7 1,987 İş Bankasõ (C) 6,200 -%0.8 7,022 TEB 6,700 %1.5 267 Trakya Cam 3,640 -%1.1 572 Uzel Makina 2,080 %0.5 144 Vestel 5,200 %0.0 571 Yazõcõlar 24,400 %4.3 345 BONO & PARA PİYASALARI TCMB O/N oranlarõ Basit %20.0 Bileşik %22.1 Eurobond (2030) Spread 298 Fiyat 138.250 Faiz %8.2 TL/$ değişimi Aybaşõndan bu güne -1.5% Yõlbaşõndan bu güne 4.0% EKONOMİK VERİLER Ekim Aylõk Yõllõk 2003 TÜFE %2.2 %9.9 %18.4 TEFE %3.2 %15.5 %13.9 716 22,105 460 08.11 09.11 10.11 11.11 12.11 DÜNÜN YORUMU İMKB-100, bayram tatili öncesi yatay bir seyirle %0.4 gerileyerek 22,105 puandan kapandõ. HAFTANIN GÜNDEMİ 17 Kasõm - Hazine'nin 539 trilyon TL'si piyasaya olmak üzere 1,000 trilyon TL iç borç itfasõ. 18 Kasõm - Asgari Ücret Komisyonu Toplantõsõ POLİTİKA & GENEL EKONOMİ HABERLERİ - AP Raportörü Eurlings, Türkiye Raporu na AB müzakerelerinin koşulsuz başlamasõ görüşünü ekleyecek - Babacan, AB ye sunulacak ekonomik programõn rakamsal kõsmõnõn tamamlandõğõnõ, yapõsal kõsmõnõn da tamamlanmak üzere olduğunu açõkladõ - IMF, Türkiye nin enflasyonla mücadele kredibilitesinin 85 e çõktõğõnõ açõkladõ ŞİRKET HABERLERİ - İş Bankasõ Yönetim Kurulu iştiraki olan Milli Reasürans A.Ş. nin nakit sermaye artõrõmõna katõlma kararõ aldõ. - Denizbank'õn sermayesi %9 bedelsiz olarak artacak. - Doğuş Holding HBK Master Fund L.P. ye verilen 150mn $ lõk Garanti Bankasõ ve Tansaş hisseleri alõm opsiyonu konusunda opsiyon fiyatlarõnõ açõkladõ. - Arçelik, Beko ve Ford Otosan Toplu İş Sözleşmesi imzaladõ - THY nda ön talep toplama bugün başlõyor YABANCI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem
AB TÜRKİYE RAPORU AP Raportörü Eurlings, Türkiye Raporu na AB müzakerelerinin koşulsuz başlamasõ görüşünü ekleyecek Avrupa Parlamentosu nun Türkiye raportörü Camiel Eurlings daha önceki raporunun aksine Türkiye ile Avrupa Birliği müzakerelerinin koşulsuz başlamasõ görüşünü kendi raporuna değişiklik önergesi olarak sundu. Eurlings aynõ zamanda Kõbrõs konusunda da Türkiye nin yapõcõ tavrõnõ vurgulayan ve Annan Planõ temelinde sorunun çözüme kavuşabileceğini belirten bir görüşe de yer verecek. Rapor ayrõca Ermeniler konusunda da iki ülke tarihçilerinin konuyu diyalogla çözümlemesi görüşüne de yer verecek. Perşembe günü Dõşişleri Komisyonu nda rapor son haliyle ele alõnacak ve gelecek pazartesi günü oylanacak. AB YE SUNULACAK EKONOMİK PROGRAM Babacan, AB ye sunulacak ekonomik programõn rakamsal kõsmõnõn tamamlandõğõnõ, yapõsal kõsmõnõn da tamamlanmak üzere olduğunu açõkladõ Türkiye nin Avrupa Birliği ne 3 yõllõk katõlõm öncesi ekonomik programõnõ en geç 1 Aralõk tarihinde ileteceğine açõklayan Devlet Bakanõ Babacan, bu çalõşmanõn rakamsal kõsmõnõn tamamlandõğõnõ, yapõsal reformlara ilişkin bölümün de tamamlanmak üzere olduğunu ifade etti. IMF IMF, Türkiye nin enflasyonla mücadele kredibilitesinin 85 e çõktõğõnõ açõkladõ IMF 2000 ve şubat 2001 krizleriyle Mayõs 2001 de 35 a kadar gerileyen Türkiye nin enflasyonla mücadele kredibilitesinin, Mart 2004 te 85 e kadar çõktõğõnõ açõkladõ. İŞ BANKASI 6,200TL Piyasa Değeri: 7,022mn $ İş Bankasõ Yönetim Kurulu iştiraki olan Milli Reasürans A.Ş. nin nakit sermaye artõrõmõna katõlma kararõ aldõ. İş Bankasõ Yönetim Kurulu iştiraki olan Milli Reasürans A.Ş. nin sermayesinin nakit olarak 22,275milyar TL den 63,000milyar TL ye artõrõmõna katõlma kararõ aldõ. Buna göre İş Bankasõ 30,695 milyar TL lik rüçhan hakkõnõ kullanacak. İş Bankasõ Milli Reasürans õn %75.37 sine sahip bulunmaktadõr.
Analist Yorumu: Sermaye artõrõmõnõn miktarõ göz önüne alõndõğõnda İş Bankasõ finansallarõ açõsõndan önemli bir etkisinin olmayacağõnõ düşünüyoruz. DENİZBANK 2,800TL Piyasa Değeri: 560mn $ Denizbank'õn sermayesi %9 bedelsiz olarak artacak. Buna göre Denizbank õn sermayesi şu anki 290,000milyar TL lik seviyesinden 316,100milyar TL ye çõkacak. GARANTİ BANKASI 3,600TL Piyasa Değeri: 2,982mn $ TANSAŞ 1,630TL Piyasa Değeri: 359mn $ Doğuş Holding HBK Master Fund L.P. ye verilen 150mn $ lõk Garanti Bankasõ ve Tansaş hisseleri alõm opsiyonu konusunda opsiyon fiyatlarõnõ açõkladõ. Doğuş Holding HBK Master Fund L.P. ye verilen 150mn $ lõk Garanti Bankasõ ve Tansaş hisseleri alõm opsiyonu konusunda opsiyon fiyatlarõnõ açõkladõ. Buna göre Garanti Bankasõ hisseleri için opsiyon fiyatõ (%12 lik prim dahil) 4,138TL olurken Tansaş hisseleri için opsiyon fiyatõ (%10 prim dahil) 1,844TL oldu. Toplam opsiyon bedeli olan 150mn $ Doğuş Holding tarafõndan 12 Kasõm 2004 te avans olarak tahsil edilmiş olup buna karşõlõk Doğuş Holding tarafõndan Garanti Bankasõ nõn 44.003.623.280.000,-TL nominal değerdeki (sermayenin % 3,667 si) ve Tansaş õn 19.748.029.298.000,-TL nominal değerdeki (sermayenin % 6,185 i) tedavüle girmiş hisse senetlerini Securities Lending sözleşmesi (menkul kõymet ödünç sözleşmesi) bazõnda anlaşma süresi içinde (18 ay) satõş dahil her türlü tasarrufta bulunabilecek şekilde tüm mülkiyet haklarõyla HBK ye teslim edildi. Analist Yorumu: Garanti Bankasõ nõn geçen Cuma günkü kapanõş fiyatõ olan 3,600TL ye göre opsiyon fiyatõ %15 prim gösterirken, Tansaş hisseleri için primin Cuma günkü kapanõş fiyatõ olan 1,630TL üzerinden %13 olduğu görülmektedir. Hisselerin piyasa değerleri opsiyon fiyatlarõnõn üzerine çõktõğõ zaman satõş baskõsõ oluşabileceğini düşünsek de (HBK nin uzun vadeli yatõrõmcõ olmadõğõ varsayõmõ altõnda), biz halka açõklõk oranlarõnõn artma potansiyeli paralelinde uzun vadede bu gelişmenin olumlu olduğunu düşünüyoruz. ARÇELİK 8,250TL Piyasa Değeri: 2,278mn $ Arçelik, Beko ve Ford Otosan Toplu İş Sözleşmesi imzaladõ Arçelik, Beko ve Ford Otosan, üyesi olduklarõ MESS (Türkiye Metal Sanayicileri Sendikasõ) ile Türk Metal Sendikasõ arasõnda 01/09/2004-
BEKO 5,800TL Piyasa Değeri: 348mn $ FORD OTOSAN 10,200TL Piyasa Değeri: 2,059mn $ 31/08/2006 dönemini kapsayan Toplu İş Sözleşmesi ni imzaladõklarõnõ açõkladõlar. Buna göre tüm MESS üyesi işyerlerinde çõplak ücretlerde birinci 6 ay ortalama %8 artõş meydana gelmiştir. Diğer 6 aylõk ücret zamlarõnda ise, zam tarihinden geriye doğru geçmiş altõ aylõk TÜFE endeks artõş oranõ uygulanacaktõr. Koç Grubu ayrõca birinci 6 ayda Grup şirketlerinde uygulanan ortalama çõplak ücret artõşõnõn %8.2 olarak gerçekleştiğini de açõkladõ. TÜRK HAVA YOLLARI 8,900TL Piyasa Değeri: 1,075mn $ THY nda ön talep toplama bugün başlõyor THY nõn %20 hissesinin halka arz takvimi belli oldu. 17-24 Kasõm 2004 tarihleri arasõnda öntalep, 1-3 Aralõk arasõnda da kesin talep toplanacak. Öntalepte iskontolu peşin ödeme talebinde bulunan yurtiçi bireysel yatõrõmcõlara %7 iskonto sağlanacak. Fiyat 28 Kasõm da yayõnlanacak sirkülerde açõklanacak. Yatõrõmcõ gruplarõna sağlanacak avantajlar aşağõda verilmiştir. Yatõrõmcõ Gruplarõ İskontolu Peşin Ödeme Vade Farksõz Taksitli Ödeme Sadece Kesin Ön Talep Talep Ön Talep Sadece Kesin Talep THY çalõşanlarõ %10 %4 1 peşin, 5 eşit taksit Yurtiçi Bireysel Yatõrõmcõlar %7 %3 1 peşin, 5 eşit taksit Yurtiçi Kurumsal Yatõrõmcõlar %4 - Yurtdõşõ Kurumsal Yatõrõmcõlar %4 - Yurtdõşõndaki Türk Kökenli - %7 vatandaşlar
YABANCI PİYASALAR YABANCI BORSALAR Kapanõş Cari F/K* 2004 F/K* DOW JONES 10,488 -%0.6 17.7 16.4 NASDAQ 100 2,079 -%0.7 49.8 33.5 S&P 500 1,175 -%0.7 19.9 17.5 İngiltere FTSE 100 4,770 -%0.7 22.6 18.9 Almanya XETRA DAX 4,117 -%0.3 20.5 15.4 Fransa CAC 40 3,794 -%1.0 18.0 14.8 Japonya NIKKEI 225** 11,131 -%0.3 25.7 19.0 Rusya RTS 665 %0.4 9.9 6.0 Kore KOSPI** 883 %0.8 15.9 11.7 Brezilya BOVESPA 23,772 -%1.1 11.9 10.9 * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones 10600 10400 10200 10,391 10,386 10,385 10,470 10,488 YABANCI PİYASALARA BAKIŞ ABD hisse senetleri piyasasõ üretici fiyatlarõndaki yükselişe bağlõ olarak faiz artõrõmlarõnõn hõzlanabileceği endişesiyle geriledi. Petrol fiyatlarõndaki gerileme ise devam etti. Powel'õn istifasõyla birlikte, G-20 zirvesi öncesinde Dolar ise Euro karşõsõnda düşük seviyelerde seyrediyor. Gündem Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 10.Kas ABD Dõş Ticaret (Eyl) -54Myr -54Myr - 51.56 Myr ABD İthalat Fiyat Endeksi (Eki) 0.20% 1.00% 1.50% ABD İşsizlik Başvurularõ (7 Kas) 332K 337K 333K ABD Fed Faiz Kararõ 1.75% 2.00% 2.00% 12.Kas ABD Perakende Satõşlar (Eki) 1.5% 0.1% 0.2% ABD Oto. Dõşõ Per. Satõşlar (Eki) 0.6% 0.6% 0.9% ABD Michigan Un. Güven End (Eki) 91.7 93.0 95.5 ABD İşyeri Stoklarõ (Eyl) 0.7% 0.5% 0.1% 16.Kas ABD Üretici Fiyat Endeksi 0.10% 0.60% 1.70% ABD Çekirdek enflasyon 0.30% 0.10% 0.30% 17.Kas ABD Tüketici Fiyat Endeksi 0.2% 0.4% 10000 PARİTELER 08 Kas Kapanõş* EURO / DOLAR 1.2923 0.3% 1.25 DOLAR / YEN 106.0-0.9% *Kaynak: TCMB /$ 1.31 16 Kas OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi 10 YILLIK TAHVİL Faiz ABD 4.22 %1.00 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 2.31 2.84 EURO 2.17 2.32 EMTİA FİYATLARI Kapanõş BRENT PETROLÜ ($/varil) 40.14 -%3.90 ALTIN ($) 440.00 %1.15 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 48 47 1.30 1.29 1.28 1.2951 1.2913 1.2945 1.2884 1.2923 46 45 44 43 42 41 40 39 44.6 42.1 43.1 41.8 40.1 1.27 08 Kas 16 Kas 12 Kas 17 Kas