41,000 39,000 37,000 35,000 33, Özelleştirme Yüksek Kurulu Erdemir'in Oyak

Transkript

1 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB ,918 -%0.5 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 28,858 %54.4 $/YTL %0.2 Bono Faizi ( 27 Haziran 2007) %0.2 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 8.60 %0.2 İMKB , İşlem Hacmi ($ mn) 38, İMKB , ,131 38, /11 01/12 02/12 05/12 06/12 41,000 39,000 37,000 35,000 33,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Değişim Doğan Holding % Turkcell % Garanti Bankasõ % Gsd Holding % Akbank % EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Değişim Değişim Gsd Holding %10 Kelebek Mobilya -%7 Taç Yat. Ort. %10 Kaplamin -%7 Metemteks %10 Marmaris Altõnyunus -%6 Aygaz %8 Bursa Çimento -%5 Varlõk Yat. Ort. %7 Aksu İplik -%4 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (YTL) Değişim ($ mn) Adana Çimento (A) %0 315 Alarko GMYO %2 656 Anadolu Cam %1 640 Sabancõ Holding %2 7,118 İş Leasing %1 250 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranlarõ Basit %13.8 Bileşik %14.7 Eurobond (2030) Spread 214 Fiyat Faiz %7.4 $/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne -0.1% Yõlbaşõndan bu güne 0.9% EKONOMİK VERİLER Kasõm Aylõk Yõllõk 2004 TÜFE %1.40 %7.61 %9.3 ÜFE -%0.95 %1.60 %13.8 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanõn dalgalõ bir seyir izlemesini bekliyoruz YTL bazõnda tarihi zirvesinde bulunan endeksin dalgalõ bir seyir izlemesini bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100, Fitch in Türkiye nin kredi görünümünü artõrmasõna karşõn kar satõşlarõyla %0.5 gerileyerek 38,918 den kapandõ. HAFTANIN GÜNDEMİ 7 Aralõk - Hazine'nin 6,539 milyon YTL'si piyasaya olmak üzere 6,983 milyon YTL iç borç itfasõ. 8 Aralõk - DİE Ekim Sanayi Üretim Endeksini açõklayacak. OYAK Yatõrõm beklentisi %14 artõş. (Eyl05 %9.3) - MB Para Politikasõ Kurulu toplantõsõ. - AB Daimi Temsilciler Komitesi nde (COREPER) KKTC ile ilgili tüzüklerin ele alõnmasõ bekleniyor, ancak Bütçe ile ilgili anlaşmazlõklar nedeniyle tüzükler yeni yõla bõrakõlabilir. EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ - Fitch Türkiye nin kredi notuna ilişkin ekonomik görünümünü, durağan dan, pozitif e yükseltti - Özelleştirme Yüksek Kurulu Erdemir'in Oyak Grubu'na satõşõnõ onayladõ - Hazine nin nakit bütçesi Kasõm ayõnda 2.8 milyar YTL lik faiz dõşõ fazla verdi - Hazine 2 ihale ve ROT satõşlarla 5.9 milyar YTL lik satõş gerçekleştirdi - Şeker fabrikalarõ, Halkbank, Petkim, enerji dağõtõm ve Milli Piyango özelleştirmeleri 2006 da gündemde olacak ŞİRKET HABERLERİ - Enka 204 milyon dolar net kar açõkladõ - Migros, MMM Bahçeşehir mağazasõnõn üzerinde kurulu olduğu 23,233 metrekarelik arsayõ 22.4 milyon dolar karşõlõğõnda satõn aldõ. - Koç-Shell konsorsiyumu, 1.8 milyar dolarlõk kredi sağlanmasõ için beş bankayõ yetkilendirdi - Koç Holding, 2.5 milyar dolarlõk kredi sağlanmasõ için JP Morgan õ yetkilendirdi - Çimsa Romanya da kurulacak şirketten 2006 yõlõnda 1 mn dolarlõk beyaç çimento satõşõ bekliyor YURTDIŞI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

2 FITCH Fitch Türkiye nin kredi notuna ilişkin ekonomik görünümünü, durağan dan, pozitif e yükseltti Fitch, Türkiye'nin BB(-) olan kredi notuna ilişkin ekonomik görünümünü, durağan dan, pozitif e yükseltti. uzun dönem yabancõ para birimi cinsinden ve YTL cinsinden kredi notu BB(-) olarak aynen teyit edilirken, kõsa vadeli kredi notunun da B olarak aynen teyit edildiği kaydedildi. Fitch'den yapõlan açõklamada, sosyal güvenlik reformunun yapõlmasõ, enflasyonla mücadelenin devamõ ve hassas para politikasõnõn sürmesi durumunda not artõşõ yapõlabileceği kaydedildi. Ancak, cari işlemler açõğõnõn yüksekliğine dikkat çekildi. ERDEMİR Özelleştirme Yüksek Kurulu Erdemir'in Oyak Grubu'na satõşõnõ onayladõ Özelleştirme Yüksek Kurulu, Erdemir'in %49.3'ünün Oyak Grubu'na satõşõnõ onayladõ. Karar bugünkü resmi gazetede yayõnlandõ. Hisse devir anlaşmasõnõn 45 gün içerisinde imzalanmasõ bekleniyor. HAZİNE NİN NAKİT BÜTÇESİ Hazine nin nakit bütçesi Kasõm ayõnda 2.8 milyar YTL lik faiz dõşõ fazla verdi Hazine nin nakit bütçesi Kasõm ayõnda 2.8 milyar YTL lik faiz dõşõ fazla verdi. Hazine nin kendi beklentisi ise 1 milyar YTL ydi. Yüksek FDF Türk Telekom un 1.3 milyar $ (1.8 milyar YTL), TMSF nin ise 1.3 milyar YTL yi Hazine ye aktarmasõndan kaynakladõ. Hazine nakit dengesi ise 240 milyon YTL fazla verdi. Kümülatif bazda ise Ocak- Kasõm döneminde Hazine nakit bütçesi 29.6 milyar YTL faiz dõşõ fazla verirken, bütçe açõğõ 11.6 milyar YTL oldu. HAZİNE İHALESİ Hazine 2 ihale ve ROT satõşlarla 5.9 milyar YTL lik satõş gerçekleştirdi Hazine, 567 günlük tahvil ihalesinde bileşik ortalama yüzde faizle milyon YTL lik net satõş gerçekleştirdi. İhaleye 2.6 milyar YTL teklif gelirken, ihalede milyon YTL lik nominal satõş yapõldõ. Geri ödemesi 10 Şubat 2010 olarak belirlenen tahvil ihalesine ise gelen 1.9 milyar YTL'lik teklife karşõlõk, nominal satõş 1.5 milyar YTL

3 oldu. Ortalama %12.4 bileşik faizle net 1.8 milyar YTL'lik satõş yapõldõ. İhaleler öncesi toplam 3 milyar 558,3 milyon YTL ROT satõş ile birlikte ihalelerde satõş miktarõ 5 milyar 908,3 milyon YTL'ye ulaştõ. ÖZELLEŞTİRME Şeker fabrikalarõ, Halkbank, Petkim, enerji dağõtõm ve Milli Piyango özelleştirmeleri 2006 da gündemde olacak Özelleştirme Yüksek Kurulu, Türkiye Şeker Fabrikalarõ A.Ş.'nin Bor, Ereğli ve Ilgõn Şeker Fabrikalarõnõ, tüm çalõşanlarõyla birlikte özelleştirme programõna aldõ. 3 fabrikanõn satõş yöntemi ile özelleştirilmesi, bu işlemin de 18 ay içinde tamamlanmasõ öngörüldü. Ayrõca Maliye Bakanõ Unakõtan, Halk Bankasõ'nõn 2006'da halka arzõnõn gündeme gelebileceğini belirterek, Petkim özelleştirilmesinde halka arz ya da başka bir strateji mi izleneceği konusunda çalõşma yürütüldüğünü ifade etti ve yakõnda bu konuda bir açõklama gelebileceği işaretini verdi. Enerji dağõtõmõyla ilgili her türlü hazõrlõğõn tamamlandõğõnõ belirten Maliye Bakanõ Unakõtan, Meclis e sunulan ilgili kanunun çõkmasõyla, bütçe olduğu için yõl sonu olmazsa bile, Ocak ayõ içerisinde bitirebileceklerini tahmin ettiğini belirtti. Bakan Unakõtan, Milli Piyango İdaresi'nin özelleştirmesi işleminin de 2006 yõlõnõn ilk yarõsõnda tamamlanmõş olacağõna inandõğõnõ kaydetti. ENKA İNŞAAT YTL Piyasa Değeri: 3,670mn $ Enka 204 milyon dolar net kar açõkladõ Enka, 204 milyon dolar ile 180 milyon dolarlõk tahminimizin üstünde net kar açõkladõ. Aradaki farkõn sebebi, tahminimizin üstünde gerçekleşen taahhüt cirosundan kaynaklanmakta. Şirket aynõ formatta 2004 finansallarõnõ açõklamadõğõ için karşõlaştõrma yapamõyoruz. Konsolide ciro 2.1 milyar dolara ulaştõ, enerji cirosunun konsolide rakam içindeki ağõrlõğõ 53% (ilk yarõ: 55%), taahhütün %23 (ilk yarõ %21), sanayi ve ticaretin ise %11 seviyesinde (ilk yarõ: 11%) gerçekleşti. İlk yarõ sonunda 283 milyon dolar seviyesinde olan taahhüt cirosu çeyreksek bazda beklentilerimizin üstünde artarak 504 milyon dolara yükselirken, taahhüt segmentinin VAFÖK marjõ da yine

4 ciddi artõş göstererek 15% seviyesinden %19 seviyesine yükseldi ve enerji ve gayrimenkul segmentlerinde yaşanan marj daralmasõnõ telafi etti. Sonuç olarak, konsolide VAFÖK rakamõ 375 milyon dolar olarak gerçekleşirken (ilk yarõ: 231 milyon dolar), bunun %51'i enerjiden (ilk yarõ: 55%), %25'i taahhütten (ilk yarõ: %19) ve %16'sõ gayrimenkul sektöründen geldi (ilk yarõ: %18). MİGROS YTL Piyasa Değeri: 1,440mn $ Migros, MMM Bahçeşehir mağazasõnõn üzerinde kurulu olduğu 23,233 metrekarelik arsayõ 22.4 milyon dolar karşõlõğõnda satõn aldõ. KOÇ HOLDİNG 6.80 YTL Piyasa Değeri: 5,799mn $ TÜPRAŞ YTL Piyasa Değeri: 4,735mn $ Koç-Shell konsorsiyumu, 1.8 milyar dolarlõk kredi sağlanmasõ için beş bankayõ yetkilendirdi Koç Holding-Shell konsorsiyumu, 1.8 milyar dolarlõk kredi sağlanmasõ için Unicredit Banca Mobiliare S.P.A., Akbank, Garanti Bankasõ- Luxembourg Branch, Standard Bank Plc ve Vakifbank õ yetkilendirdi. Hatõrlanacağõ üzere, konsorsiyum Tüpraş õn ihalesini, şirketin %51 i için verdiği 4.14 milyar dolarlõk teklifle kazanmõştõ. KOÇ HOLDİNG 6.80 YTL Piyasa Değeri: 5,799mn $ Koç Holding, 2.5 milyar dolarlõk kredi sağlanmasõ için JP Morgan õ yetkilendirdi Koç Holding, Tüpraş hissesi satõn alõmõnõn finanse edilmesi ve mevcut kredilerin yenilenmesinde kullanõlmasõ amacõyla 2.5 milyar dolarlõk kredi sağlanmasõ için JP Morgan õ yetkilendirdi. ÇİMSA 9.25 YTL Piyasa Değeri: 832mn $ Çimsa Romanya da kurulacak şirketten 2006 yõlõnda 1 mn dolarlõk beyaç çimento satõşõ bekliyor Çimsa, Romanya nõn Köstence Limanõnda çimento paketleme ve pazarlama işi ile uğraşacak olan ve Çimsarom Pazarlama ve Dağõtõm Limited Şirketi ünvanõ ile kurulacak olan iştiraki kanalõ ile Romanya ve komşularõnda beyaz çimento satõşõ hedeflediğini ve yõlõ şirketin yatõrõm ve tanõtõm yõlõ olacağõndan, ambalajlõ beyaz çimento satõşõ ile yaklaşõk 1 mn ABD Dolarõ ciro hedeflediğini duyurdu. Çimento paketleme ve pazarlama işi ile uğraşacak olan Çimsarom da

5 şirketin %99 luk bir payõ bulunuyor. Satõş hedefi düşük olsa da, bu yatõrõõnm şirketin Avrupa ya yapõlan ihracatõnõ kolaylaştõracağõnõ düşünüyoruz.

6 YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR Kapanõş Değişim Cari F/K* 2005 F/K* DOW JONES 10,857 % NASDAQ 100 2,261 % S&P 500 1,264 % İngiltere FTSE 100 5,539 % Almanya XETRA DAX 5,301 % Fransa CAC 40 4,677 % Japonya NIKKEI 225** 15,485 % Rusya RTS 1,072 -%0.3 m.d Kore KOSPI** 1,325 % Brezilya BOVESPA 33,223 % * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones ,806 10,913 10,878 10,835 10,857 YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ ABD'de hisse senetleri piyasasõ dünkü işlemlerde verimlilikte artõş yaşandõğõ ve işgücü maliyetinin azaldõğõ yolundaki rapor sonrasõnda yükseldi. Ancak son bir saatte gelen kar satõşlarõ endekslerin hafif yukarõda kapanmasõna neden oldu. Petrol fiyatlarõ ise ABD'de stok verilerinin açõklanmasõ öncesinde yükselişine devam ediyor. Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 06-Ara ABD Tarõm Dõşõ Verimlilik (3Ç) 4.1% 4.6% 4.7% ABD Birim İşgücü Maliyeti (3Ç) -0.5% -0.9% -1.0% ABD Fabrika Siparişleri (Eki) -1.7% 2.2% 2.2% 08-Ara ABD İşsizlik Sig.Başv.(4 Ara) Ara ABD Toptan Stoklar (Eki) 0.6% 0.5% ABD Toptan Satõşlar (Eki) 2.4% -0.3% ABD Michigan Üni.Güven End. (Ara) * Kaynak: Bloomberg PARİTELER Kapanõş* Değişim EURO / DOLAR % 1.20 DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB /$ Kas 01 Ara 02 Ara 05 Ara 06 Ara OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi 10 YILLIK TAHVİL Faiz Değişim ABD 4.50 %1.00 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI Kapanõş Değişim BRENT PETROLÜ ($/varil) %0.58 ALTIN ($) %0.96 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Kas 01 Ara 02 Ara 05 Ara 06 Ara 01 Ara 02 Ara 05 Ara 06 Ara 07 Ara