Geçen haftaki FOMC sonrasında Fed den gelen iletişimin ve piyasada fiyatlanan beklentilerin birbiriyle oldukça uyumlu hale geldiğini söylemek mümkün. ABD para politikası konusunun bir süre gündemde ikinci planda kaldığını ve USD nin özellikle GBP ve EUR gibi ana para birimleri karşısında baskı altında kaldığını görebiliriz. ABD de bu hafta Temsilciler Meclisi nde oylanması beklenen sağlık sigortası yasası değişikliği piyasaların risk algısını artıran bir etken. Risk algısının daha da artması USD nin GOÜ para birimlerine karşı güçlü, ana para birimlerine karşı zayıf seyretmesine yol açabilir TCMB nin geçen hafta attığı adımlar neticesinde TL nin getirisinin benzer para birimlerine kıyasla cazip seviyelere ulaşmış olması para birimini desteklemeye devam edebilir. Ancak USD/TL ve EUR/TL açısından kısa vadede yön belirleyici olacak konu risk iştahının seyri. Küresel risk iştahının azalmaya devam etmesi TL nin kazanımlarını mevcut seviyelerde sınırlayabilir.. DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ Döviz Kurları / Pariteler Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB EUR / USD 1.0802 %0.58 %1.95 %2.60 USD / TL 3.6325 -%0.11 -%0.17 %3.00 EUR / TL 3.9252 %0.54 %1.79 %5.71 GBP / USD 1.2475 %0.64 %0.53 %1.21 USD / JPY 111.58 -%1.01 -%0.65 -%4.52 USD / CHF 0.9930 -%0.54 -%1.12 -%2.49 DXY (Dolar Endeksi) 99.72 -%0.57 -%1.38 -%2.43 VERİ GÜNDEMİ Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki 22.03.17 17:00 ABD Mevcut Konut Satışları (aylık) Şubat -2.5% 3.3% 23.03.17 14:00 Türkiye TCMB PPK Toplantı Tutanakları 23.03.17 15:00 ABD FED Başkanı Yellen Konuşacak 23.03.17 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Mar.18 240bin 241bin 23.03.17 17:00 ABD Yeni Konut Satışları (aylık) Şubat 1.8% 3.7% 23.03.17 18:00 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi Mart -5.9-6.2 23.03.17 19:30 ABD FED Üyesi Kashkari Konuşacak 24.03.17 02:00 ABD FED Üyesi Kaplan Konuşacak 24.03.17 11:30 Almanya İmalat PMI Mart 56.5 56.8 24.03.17 12:00 Euro Bölgesi İmalat PMI Mart 55.3 55.4 24.03.17 13:30 Rusya Rusya Merkez Bankası Toplantısı 24.03.17 15:00 ABD FED Üyesi Evans Konuşacak 24.03.17 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri Şubat 1.4% 2.0% 24.03.17 15:30 ABD Sermaye Malı Siparişleri Şubat 0.5% -0.1% 24.03.17 16:05 ABD FED Üyesi Bullard Konuşacak 24.03.17 17:00 ABD FED Üyesi Dudley Konuşacak 24.03.17 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Mar.24 -- 789 27.03.17 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi Mart -- 105.3 27.03.17 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı Mart -- 75.4% 27.03.17 17:30 ABD Dallas Fed İmalat Endeksi Mart 20.5 24.5 28.03.17 01:30 ABD FED Üyesi Kaplan Konuşacak 28.03.17 17:00 ABD Richmond Fed Manufact. Endeksi Mart 14 17 28.03.17 19:45 ABD FED Üyesi George Konuşacak 28.03.17 20:00 ABD FED Üyesi Kaplan Konuşacak 29.03.17 02:50 Japonya Perakende Satışlar (yıllık) Şubat -- 0.5% 29.03.17 16:20 ABD FED Üyesi Evans Konuşacak 29.03.17 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (aylık) Şubat 2.8% -2.8% 29.03.17 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Mar.24 -- -- 29.03.17 18:30 ABD FED Üyesi Rosengren Konuşacak 29.03.17 20:15 ABD FED Üyesi Williams Konuşacak 1
Fed geçen hafta güvercince bir faiz artırımına gitti Fed in Mart ayı toplantısında döviz piyasaları açısından yön belirleyici olan gelişme, FOMC üyelerinin faiz oranının gelecekte bulunacağı seviyeye ilişkin beklentilerini gösteren nokta çizelgesinin 2017 yılında toplamda üç faiz artırımına gidileceği beklentisini yansıtmaya devam etmesi oldu. (i) Nokta çizelgede oluşan medyan beklentinin endişe edildiği şekilde dört artırıma işaret etmemesi, (ii) karar metninde daha dik bir faiz artırımı patikasına işaret edecek ifadeler kullanılmaması, (iii) Yellen in konuşmasında temkinli bir ton benimsemesi nispeten güvercince bir algı yarattı. Nokta çizelgesi 9 FOMC üyesinin 2017 yılı sonuna kadar iki faiz artırımı daha yapılacağı görüşünde olduğunu yansıtırken, gerek Fed içindeki beklentilerin, gerekse Fed den gelen iletişimin ve piyasada fiyatlanan beklentilerin birbiriyle oldukça uyumlu hale geldiğini söylemek mümkün. ABD para politikası konusunun bir süre gündemde ikinci planda kaldığını ve USD nin özellikle GBP ve EUR gibi ana para birimleri karşısında baskı altında kaldığını görebiliriz. Ancak ABD borsalarındaki satışlar küresel risk algısını bozdu ABD de bu hafta Temsilciler Meclisi nde oylanması beklenen sağlık sigortası yasası değişikliği piyasaların risk algısını artıran bir etken olarak öne çıktı. Cumhuriyetçi Parti içinde konu hakkında uzlaşma sağlanamaması durumunda vergi reformu adımlarının da erteleneceği endişesi ABD de pahalı seviyelere ulaşan hisse senetlerine satış getirirken risk algısının bozulması GOÜ para birimlerini baskı altında bıraktı. Perşembe günü yapılması planlanan oylama yakından izlenecek. Risk algısının artması USD nin GOIÜ para birimlerine karşı güçlü, ana para birimlerine karşı zayıf seyretmesine yol açabilir. TCMB politika duruşunu sıkılaştırdı TCMB nin geçen hafta yapılan PPK toplantısında geç likidite penceresi faiz oranını 75 bps artırarak %11.75 e yükselttiğini, diğer faiz oranlarını ise sabit bıraktığını gördük. TCMB fonlama kompozisyonunda yaptığı değişikliklerle Cuma gününden itibaren ortalama fonlama maliyetinin ise %10.80 li seviyelerden %11.30 a yükselmesini sağladı. Gerek PPK toplantısından çıkan kararın, gerekse TCMB nin bunu takip eden günlerdeki likidite politikası uygulamalarının piyasa beklentilerini karşıladığı ve TL açısından destekleyici olduğu görüşündeyiz. TL nin getirisinin benzer para birimlerine kıyasla cazip seviyelere ulaşmış olması para birimini desteklemeye devam edebilir. Ancak USD/TL ve EUR/TL açısından kısa vadede yön belirleyici olacak konu risk iştahının seyri. Küresel risk iştahının azalmaya devam etmesi TL nin kazanımlarını mevcut seviyelerde sınırlayabilir. Risk algısı bozulduğu takdirde özellikle EUR/TL de yükseliş olasılığı güçlenecektir. Avrupa da siyasi riskler azaldı Hollanda da merkez sağ parti VVD nin seçimlerde rahat bir galibiyet elde etmesi Euro Bölgesi kaynaklı siyasi riskleri azaltan bir gelişme. Hollanda seçimlerinin piyasalara doğrudan etkisi sınırlı olsa da, çıkan sonuç Avrupa da yıl içinde yapılacak seçimlerde aşırı sağcı/popülist adayların oylarını korkulduğu ölçüde artırmayacağına işaret ediyor. Benzer şekilde Fransa da merkez aday Macron un C.Başkanlığı seçim yarışını önde götürdüğü görülüyor. ECB nin politika normalleşmesi konusu AB ekonomisi canlanmaya devam ettiği ölçüde önümüzdeki haftalarda gündemde yer bularak EUR yu destekleyebilir. 12
Veriler EUR / USD Yükseliş eğilimi korunabilir EUR / USD Teknik Analizi EUR/USD son günlerde Şubat ayında da test ettiği yıl içi zirve seviyesinin bulunduğu 1.0820-1.0830 aralığında dirençle karşılaşıyor. Bu seviyenin kırılması durumunda sırasıyla 200 günlük ortalamanın bulunduğu 1.0890 ve 1.10 seviyelerine hareketin önü açılacaktır. Teknik görünümün EUR/USD açısından yapıcı olduğu görüşündeyiz. EUR/USD de 1.0720, 1.0650 ve 1.06 seviyeleri destek olarak takip edilebilir. 13
USD / TL 3.55-3.58 bölgesi güçlü destek USD / TL Teknik Analizi Geçtiğimiz hafta sert gerileyen USD/TL kurunda son günlerde dengelenme eğilimi gözleniyor. Kurda Şubat ayında görülen dip seviyeler ve 100 günlük ortalamanın buluştuğu 3.55-3.58 bölgesinin güçlü destek olarak öne çıktığı görüşündeyiz. Kurda 3.65, 3.67 ve 3.71 ise direnç seviyeleri. USD/TL nin bir süre daha 3.55-3.80 aralığında geniş bir bantta hareket edeceği görüşündeyiz. Bu bandın dışına hareketler kurda daha belirgin bir yön eğilimine işaret edecektir. 14
EUR / TL Belirgin bir eğilim yok EUR / TL Teknik Analizi EUR/TL kurunda 3.9000, 3.8770 ve 3.85 seviyeleri destek, 3.95 ve 4.00 seviyeleri ise direnç konumunda. Kurun 3.85-3.87 bölgesinde dip oluşturmaya başladığı görüşündeyiz. 15
GBP / USD Yükseliş eğilimi korunabilir GBP / USD Teknik Analizi Paritedeki görünüm ikilinin orta vadeli dip oluşturduğu yönündeki görüşümüzü desteklemeye devam ediyor. Daha kısa vadede ise, son günlerde görülen yükseliş hareketinin devam edebileceği görüşündeyiz. Paritenin kısa vadeli ortalamalarının üzerinde tutunmaya devam etmesi durumunda sırasıyla 1.2570 ve 1.27 seviyeleri hedeflenecektir. Paritede 1,2380 ve 1.22 seviyeleri destek konumunda 16
USD / JPY Destek seviyeleri test ediliyor USD / JPY Teknik Analizi Son dönemde gerek yukarı, gerekse aşağı yönde hareket edebileceğine dair çeşitli sinyaller veren, ancak net bir yön bulamayan USD/JPY paritesinde önemli teknik destek seviyeleri test ediliyor. Paritenin 111.1-111.4 bölgesinin altına gerilemesi durumunda kısa vadede sırasıyla 110.0 ve 108.8 seviyelerine hareketin önü açılacaktır. 113.4 ve 115.0 seviyeleri USD/JPY de direnç konumunda. 17
DÖVİZ USD / CHF Görünüm zayıf USD / CHF Teknik Analizi USD/CHF paritesinde 200 günlük ortalamanın bulunduğu 0.9920 seviyesi test ediliyor. Bu seviyenin kırılması durumunda düşüş hareketinin hız kazandığını görebiliriz. Paritede 1.00 ve 1.0070 seviyeleri direnç, 0.9860 ve 0.96 seviyeleri ise destek olarak takip edilebilir.
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 19