Bülten DEĞERLENDİRME Çarşamba günü sabahına nötr risk iştahı ile uyanıyoruz. Sabahtan Euro Bölgesi nden piyasa etkisi düşük veriler gelecek. Öğlen TSİ 12:00 de Temmuz ayı sınai üretim verisi açıklanacak. Para birliğinin majör ekonomileri Temmuz ayı verisini açıkladıkları için bugünkü verinin artık yeni bilgi özelliği düşük. Zayıf bir veri ile karşılaşacağımızı piyasa biliyor. Benzer şekilde Avrupa ülkelerinde açıklanacak Ağustos ayı nihai enflasyon verisi de ay başındaki geçici açıklamaların ardından çok fazla yeni bilgi sunmayacak. Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1136 Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1134 Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1135 Günün küresel risk verisi öğleden sonra TSİ 15:30 da açıklanacak ABD üretici fiyatları endeksi (ÜFE). ÜFE nin aylık %0,3 oranında artış kaydetmesi bekleniyor. Metal fiyatlarındaki güçlenme küresel çapta girdi maliyetlerinde yukarı yönlü baskı ile sonuçlanıyor. Metal fiyatlarındaki artışın sebebi ise Çin de çevreci yönetmeliklerin hayata geçmesi. Çevre kirliliğine karşı duyarlılığını ve önlemlerini arttıran Çin hükümetinin uygulamaları nitelikli metal fiyatlarının yükselmesiyle sonuçlandı. Hafta sonu Çin de açıklanan ÜFE, yıllık %6,3 oranında arttı. Üç aydır Çin de yıllık ÜFE enflasyonu %5,5 oranında sabit seyretmekteydi. Aynı şekilde Türkiye de de ÜFE enflasyonu artış eğiliminde. Baz etkisi nedeniyle yıllık enflasyon yukarı yönde seyretmesine karşın, aylık bazdaki artışlar ortalamanın üzerinde kalıyor. Türkiye de kur şokunun tamamlanmasıyla dez-enflasyon sürecine girmeyi beklediğimiz bir ortamda ortalamanın altında kalan değerler görmeyi beklerdik. Girdi maliyetleri ile ilişkili bir diğer veri de bugün sabah TSİ 9:00 da Almanya da açıklanacak toptan satış fiyat endeksi. Üretici fiyatlarındaki gelişmeler küresel reflasyon temasını canlı tutuyorlar. Borsa endeksleri de tarihi seviyelerinde seyrediyorlar. Akşam saatlerinde ise ABD nin Ağustos ayı bütçe gerçekleşmesini izleyeceğiz. ABD Doları nın seyri açısından FED in para politikası kadar maliye politikasının da önemini hep göz önünde bulundurmaktayız (Şekil 1).
Bülten DEĞERLENDİRME Şekil 1: ABD nin bütçe dengesi (GSYİH ya oranı) ve DXY Dolar Endeksi nin seyri. Kaynak: Bloomberg, Ziraat
Bülten PİYASA DETAYLARI-I Döviz Piyasası Pazartesi günkü TL deki değerlenme sonrası gerçekleştirilen kar satışlarıyla birlikte swap faizlerinin etkili olmasıyla TL, nin dün Brezilya Reali ve Ruble ile birlikte GOÜ para birimleri içerisinde en çok değer kaybeden para birimlerinden biri olduğu görülüyor. Ruble nin dolar karşısındaki kaybı %0,8 iken; TL ve Reali in %0,7 oldu. Dün 3,44 seviyelerine kadar yükselen kur yeni günde 3,4275 lere gevşemiş durumda. Haftaya toparlanarak başlayan dolar endeksi, dün gün içinde 92 seviyesinin üzerine doğru hareketlense de Cuma günü açıklanacak olan ABD TÜFE verilerinin beklenmesiyle günü yatay bir şekilde sonlandırdı. Endeks, yeni günde de 91,8 lerde yatay işlem görüyor. Asya borsaları Çarşamba gününde karışık bir seyir izliyor. ABD borsaları her ne kadar günü artıda kapatsa da Asya borsalarının bu yükselişi takip etmekte zorlandığı görülüyor. Apple'ın tedarikçisi olan şirketlerin yeni iphone modelinin tanıtılmasının ardından düşüş kaydetmesi bu durumda etkili oluyor. 30 Ara 16 11 Eyl 17 $/TL 3,5235 3,4076 3,4330 0,7% -2,6% /TL 3,7053 4,0731 4,1092 0,9% 10,9% Sepet* 3,6144 3,7404 3,7711 0,8% 4,3% /$ 1,0517 1,1953 1,1967 0,1% 13,8% $/Yen 116,96 109,39 110,17 0,7% -5,8% $ Endeks 102,68 91,88 91,88 0,0% -10,5% Kaynak: Bloomberg * (0,5$+0,5 ) Haftanın son iki iş gününe yığılan veri takviminin beklenmesiyle EUR/USD paritesi, 1,1980 lerde. Sterlin, İngiltere enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi ardından, gelişmiş ülke para birimleri arasında günün en çok değer kazanını oldu ve dolar karşısında %1 e yakın yükseliş gösterdi. Yarınki İngiltere Merkez Bankası faiz kararı öncesi bugün ülkenin işsizlik rakamları ve ücretlerindeki seyir izlenecek. Sterlin, yeni günde yükselişini %0,2 ile sınırlı da olsa devam ettirerek gelişmiş ülke para birimlerinin dolar karşısındaki yükselişine öncülük ediyor. Ek olarak Brexit müzakerelerinin yeni turunun müzakerecilere Eylül turunda ilerleme sağlamak için esneklik tanımak amacıyla 25 Eylül'e kadar ertelendiği gözleniyor. Emtia Piyasası 12 Eyl 17 3,35 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 OPEC'in gelecek yıl daha yüksek ham petrol talebi öngördüğünü söylemesi ardından Brent petrolün varil fiyatı, USD 54,1, ABD ham petrolün varil fiyatı USD 48,2 seviyesinde. Katar Enerji Bakanı, petrol piyasalarının Mart 2018 sonrasındaki izleyecekleri rota konusunda bir plan geliştirmeye ihtiyaç olduğunu ve şu anın böyle bir planı konuşmak için doğru zaman olduğuna inandıklarını söyledi. Altın, Kuzey Kore ye yönelik endişelerin azalmasına karşın halihazırda önemini korumasıyla birlikte ons başına USD 1.330 seviyesinin üzerinde seyretmeye devam ediyor. 3,95 3,85 3,75 3,65 3,55 3,45 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 1,21 1,19 1,17 1,15 1,13 1,11 1,09 1,07 1,05 1,03 Altın($/Ons) 1.148 1.328 1.332 0,3% 16,0% Petrol(Brent) 56,1 53,8 54,3 0,8% -3,3% Gümüş($/Ons) 15,9 17,8 17,9 0,6% 12,6% Kaynak: Bloomberg 30 Ara 16 11 Eyl 17 12 Eyl 17 1.350 1.300 1.250 1.200 1.150 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) 1.100 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 57 55 53 51 49 47 45 43
Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Bülten PİYASA DETAYLARI-II Faiz Piyasası Hazine Eylül ayı borçlanma programı çerçevesinde dün ihalelere başladı. İhaleler sonrası kısa vadede faizlerde sınırlı düşüş gerçekleşirken; orta ve uzun vadede yükseliş olduğunu görüyoruz. 2 yıllık gösterge kağıdın faizinde 1 baz puanlık düşüşe karşın 5 ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizi TL deki hareketinde katkısıyla sırasıyla 4 ve 5 baz puan yükseldi. ABD 10 yıllıkların faizi, dün 28 Ağustos tan bu yana en yüksek seviye olan %2,17 lere çıktıktan sonra yeni günde 2 baz puan gerileyerek %2,15 lerde. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı 124 milyar TL düzeyine gerilerken; fonlamanın 10 milyar TL lik kısmı %9,25 ten BAPP tan oluştu. Ayrıca piyasa katılımcıları Merkez Bankası ndan %12,25 ile 114 milyar TL borçlandı. Ortalama fonlama maliyeti ise %12 seviyesinde sabit kaldı. 2 Yıllık Gösterge Tahvil 10,65 11,61 11,60-0,01 0,95 USD Libor( 3 aylık) 1,00 1,32 1,31-0,01 0,31 EUR Libor( 3 aylık) -0,34-0,37-0,38 0,00-0,04 O/N BIST Repo 8,48 11,93 11,93 0,00 3,45 Eurobond 2045 6,79 5,68 5,73 0,05-1,06 Kaynak: BIST, Bloomberg Borsalar 30 Ara 16 11 Eyl 17 12 Eyl 17 11,5 10,5 9,5 8,5 7,5 6,5 13 12 11 10 9 8 7 6 5 Oca 15 Nis 15 Tem 15 Eki 15 Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*) Kaynak: BIST,*bileşik faiz TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi GLP Borç Verme Faiz Oranı Oca 16 Nis 16 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS i 162 (+2bp) seviyesinden günü sonlandırdı. Aynı vadede Rusya CDS i 138 (+1bp) ve Güney Afrika CDS i 168 (+1bp) seviyelerinden günü sonlandırdı. Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 %11,60 Oca.15 Şub.15 Mar.15 Nis.15 May.15 Haz.15 Tem.15 Ağu.15 Eyl.15 Eki.15 Kas.15 Ara.15 Oca.16 Şub.16 Mar.16 Nis.16 May.16 Haz.16 Tem.16 Ağu.16 Eyl.16 Eki.16 Kas.16 Ara.16 Oca.17 Şub.17 Mar.17 Nis.17 May.17 Haz.17 Tem.17 Ağu.17 Eyl.17 %12 Tem 17 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 813 500 0 Milyon TL Düne alıcılı başlayan BIST 100 endeksi, kurdaki yükselişin etkisiyle birlikte kar satışlarıyla karşılaştı ve %0,3 düşüşle günü sonlandırdı. BIST-100 78.139 109.458 109.130-0,3% 39,7% BIST-30 95.499 134.058 133.656-0,3% 40,0% Sanayi 83.586 121.927 121.349-0,5% 45,2% Hizmetler 49.626 72.513 72.756 0,3% 46,6% Mali 103.595 135.626 135.324-0,2% 30,6% Bankalar Endeksi 129.550 177.104 177.064 0,0% 36,7% Dow Jones 19.820 22.057 22.119 0,3% 11,6% S&P 500 2.249 2.488 2.496 0,3% 11,0% DAX 11.481 12.475 12.525 0,4% 9,1% Nikkei 225 19.145 19.777 19.866 0,5% 3,8% Bovespa 60.227 74.319 74.539 0,3% 23,8% Kaynak: Bloomberg 30 Ara 16 11 Eyl 17 12 Eyl 17 İşlem Hacmi (Milyon TL) 1550 BIST 100 Endeksi (Sağ eks) 108000 1350 103000 1150 98000 93000 950 88000 750 83000 550 78000 350 73000 150 68000
Bülten PİYASALARDAKİ GELİŞMELER İngiltere'de enflasyon Ağustos ayında yıllık bazda %2,8 olan beklentinin üzerinde %2,9 gerçekleşti. Aylık bazda değişim ise geçtiğimiz ayki %0,1 düşüşten sonra %0,6 artış yönünde oldu. UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.