PINAR ENTEGRE ET VE UN SAN. A.Ş. 2011 1. Yarıyıl Yatırımcı Sunumu
Pınar Et in Gücü Yenilikçi ve öncü kimlik 300 den fazla SKU AR-GE deneyimi İlk akla gelen işlenmiş et markası* Paketlenmiş et te en beğenilen şirket** Türkiye nin Süper markalarından*** Hijyenik ve AB Standartlarında üretim Teknik deneyim ve sektörel bilgi Ürün Portföyü Marka Değeri eri Üretim Tedarikten son ürüne kadar her aşamada gıda güvenliği ve kalite ISO 9001-2008 ISO 14001 ISO18001 ISO 22000 HACCP Kalite YBP Türkiye nin en büyük soğuk & donuk dağıtım zinciri 150.000 satış noktası Teknik bilgi ve deneyim Süt ve et ürünlerinin dağıtımında sinerji Dağıtım Ağı 6 bölgeye yayılmış satın alma faaliyetleri Çiftçilerle güçlü ilişkiler Sözleşmeli besicilik Tedarik * Ipsos 2010 ** GFK 2010 ***Superbrands International 2008 1
Pazar Dinamikleri Tütün Hariç HTÜ Ciro Büyümesi Karkas Et Ortalama Fiyat (TL) 8% 6% 4% 2% 0% Enflasyondan arındırılmış Ciro Büyümesi 3,1% 2,6% 0,3% 2008 2009 2010 YGB '11 7,1% 20 15 10 5 0 2008 2009 2010 2011 1Y11 de 1Y10 a göre, HTÜ içindeki payını, %14 ciro büyümesiyle %45 ten %48 e çıkartan Gıda kategorisi tütün kategorisinden pay almıştır. Kaynak: Nielsen İşlenmiş Et - Paketli 61% Paketli Şarküteri Miktar Payı (%) 65% 68% 2008 2009 2010 Kırmızı ve Kanatlı Eti üretimi 2010 yılı için yaklaşık 2 milyon ton civarındadır(tuik) Kırmızı Et Pazarı 800 bin ton ve yaklaşık 8,5 milyar USD ciro olarak tahmin dilmektedir. Sektörde katma değerli ürünlere yönelen trend sözkonusudur Kayıtlı şarküteri pazarı 100 bin tonun üzerinde (1 milyar USD) (Toplam pazarın 200 bin tonun üzerinde olduğu tahmin edilmektedir.) Türkiye de kişi başına toplam et tüketimi (32 Kg) artış göstermekle birlikte, halen Dünya ortalaması civarındadır. Kaynak: IPSOS 2
Pazarda rakiplerinin ilerisinde Ürünler Pazar Payı Pozisyon Dondurulmuş Hazır Gıda (Et) 53% Lider Salam 34% Lider Sosis 24% Lider Pınar Et şarküteri pazarında en yakın rakibinin 2 katını aşan %18 pazar payıyla liderliğini korumuştur. Sucuk 14% Lider Toplam Şarküteri 18% Lider Kaynak: Nielsen 1Y 2011 - Ciro Payı Pazar Payı Karşılaştırması 60% Pınar En Yakın Rakip Paketli ürün pazarında Aytaç, Maret, Polonez, Namet ve Banvit gibi ulusal rakipler bulunmaktadır. 40% 20% 0% Dondurulmuş Hazır Gıda (Et) Salam Sosis Sucuk Toplam Şarküteri Kaynak: Nielsen, 1Y 2011 - Ciro Payı 3
Yeni Ürünler & Ürün Farklılaştırmaları Yeni Ürünler: PınarŞölen Kimyonlu sucuk PınarŞölen Çemenli sucuk Pınar Delight sucuk Pınar Gurme sucuk Pınar Gurme sosis Pınar Açıkbüfe Delight salam Pınar Fıstıklı salam Pınar markasının uzman algısını perçinlemek için up-premium Pınar Gurme serisi ve kategoride ilk light şarküteri ürünleri Pınar Delight serisi ve farklı lezzet arayışındakiler için yeni Şölen çeşitleri lansmanları yapıldı. 4
Ürün Grupları ve Kanal Dağılımı Ürün Grupları Bazında Net Satışların Kırılımı (1Y11) Diğer; 7% Taze Et; 14% Şarküteri; 51% Dağıtım Kanalları Bazında Kırılım (1Y11) Donuk; 29% Direkt 20,3% İhracat 1,4% YBP 78,3% 5
Satışlarda Büyüme Ürün Grupları Bazında Büyüme Oranları 100 1Y10 1Y11 7% 80 Milyon TL 60 40 20 0-10% -13% 8% Katma değeri yüksek ürünlerin satışına odaklanma stratejisine devam edilmiştir. Diğer Taze Et Donuk Şarküteri 2011 yılı ilk yarısında net satışlarımız %3 büyümüştür. 6
YBP Müşteri Sayısına Göre Büyüme 7
FİNANSAL SONUÇLAR
Satış Performansı & Karlılık 247,2 Net Satışlar (Mn TL) 281,0 306,1 307,8 352,8 50,8 Brüt Kar (Mn TL) 62,2 65,1 64,7 59,9 171,7 176,8 28,9 30,5 2006 2007 2008 2009 2010 1Y10 1Y11 2011 yılı ilk yarısında; Satışlarımız 1Y2010 a göre %3 artmış, Brüt karımız, hükümetin canlı hayvan ve karkas et ithalatına yönelik yaptığı düzenlemeler ve bu kapsamda hammadde maliyetlerinde meydana gelen düşüşün etkisiyle 1Y2010 a göre %5,6 artmıştır. Uzun dönemli pazarlama stratejilerimiz doğrultusunda pazara yatırımlarımız devam etmiştir. 2006 2007 2008 2009 2010 1Y10 1Y11 FAVÖK* (Mn TL) 42,5 41,2 42,2 40,2 37,5 19,4 16,0 * Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 9 2006 2007 2008 2009 2010 1Y10 1Y11
Gelir Tablosu (Milyon TL) 30.06.2011 30.06.2010 Fark % Değişim Net Satışlar 176,8 171,7 5,1 3,0 Satılan Malın Maliyeti (146,3) (142,8) (3,5) 2,5 Brüt Kar 30,5 28,9 1,6 5,6 Ar&Ge Giderleri (0,5) (0,4) (0,0) 10,1 Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri (11,5) (7,3) (4,2) 56,8 Genel Yönetim Giderleri (7,2) (6,2) (1,0) 16,4 Faaliyet Karı 11,3 15,0 (3,6) (24,2) Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kârlarındaki Paylar 4,9 3,8 1,1 29,5 Diğer Gelirler 0,6 0,5 0,1 17,5 Diğer Giderler (0,4) (0,0) (0,4) 5.137,3 Finansal Giderler (Net) 1,1 1,9 (0,8) (44,0) Vergi Öncesi Kar 17,4 21,1 (3,7) (17,5) Vergi (2,6) (3,8) 1,1 (29,6) Dönem Net Karı 14,8 17,4 (2,6) (14,9) FAVÖK 16,0 19,4 (3,4) (17,4) Toplam Varlıklar 347,4 350,2 (2,7) (0,8) Özsermaye 262,8 256,0 6,8 2,7 10
Kar Marjları Brüt Kar Marjları (%) Faaliyet Kar Marjları* (%) 21,3% 21,0% 10,7% 10,8% 17,0% 16,8% 17,3% 8,6% 8,7% 6,4% 2008 2009 2010 1Y10 1Y11 2008 2009 2010 1Y10 1Y11 FAVÖK Marjları** (%) Net Kar Marjları (%) 13,5% 13,7% 13,0% 11,2% 11,4% 11,3% 10,4% 10,1% 9,1% 8,4% 2008 2009 2010 1Y10 1Y11 2008 2009 2010 1Y10 1Y11 * Diğer gelir ve giderler hariç ** Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 11
Çeyrek Dönem Sonuçları Net Satışlar (Mn TL) 88,7 94,7 82,1 2011 yılı 2. çeyreğinde net satışlar başarıyla miktar ve fiyat bazında artırılarak, gerek 2010 yılının 2. çeyreğine ve gerekse 2011 yılı ilk çeyreğine göre büyüme sağlanmıştır. 2Ç10 2Ç11 1Ç11 9,4 FAVÖK* (Mn TL) 10,1 Stratejimize uygun olarak 2011 yılında da Pazar yatırımlarına ağırlık verilmiştir. Pazarda fiyat rekabeti devam etmektedir. 5,9 * Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 12 2Ç10 2Ç11 1Ç11
Temel Rasyolar, Net Finansal Borç & Net İşletme Sermayesi 30 Haziran 2011 31 Aralık 2010 (Milyon TL) 30 Haziran 2011 31 Aralık 2010 Cari Oran 1,82 2,22 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 5,6 1,8 Kaldıraç Oranı 0,24 0,21 Kısa Vadeli Krediler 0,7 0,6 KD Finansal Borç / Toplam Fin. Borç 0,06 0,06 Uzun Vadeli Krediler 11,7 10,2 Net Finansal Borç / EBITDA 0,2 0,2 Net Finansal Borçlar 6,8 9,1 Toplam Finansal Borç / Sermaye 0,05 0,04 Mn TL 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40-50 K.V. Ticari Alacaklar K.V.Ticari Borçlar Stoklar İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakitte artış %101 1Y10 1Y11 5,7 Mn TL 11,4 Mn TL Sürekli risk yönetimine odaklanma Etkin çalışma sermayesi yönetimi Güçlü bilanço ve likidite yönetimi 13
2011 Yılı 1. Yarıyıl Değerlendirmesi Kırmızı et arzında 2009 un ikinci yarıyılında başlayan ve 2010 yılında da devam eden düşüşe bağlı olarak kırmızı et fiyatlarında olağanüstü artışlar gerçekleşmiştir. 2010 yılının son çeyreğinden itibaren hükümetin ithalata yönelik düzenlemeleri sonucunda hammadde fiyatlarında düşüş yaşanmıştır. Buna bağlı olarak maliyetlerimiz daha iyi yönetilmiştir. Katma değeri yüksek ürünlere odaklanmaya, tüketicinin alım gücüne uygun daha küçük ambalajlı ürünler geliştirilmesine yönelik uygulamalara devam edilmiştir. Masraf tasarrufları ile maliyet düşürücü tedbirler alınmış ve üretimde verimliliği artırmaya yönelik projeler sürdürülmüştür. 14
Stratejiler ve Hedefler Etkin fiyat yönetimi Farklı segmentlerdeki tüketicilere hitap eden ürün portföyü Yaygın dağıtım ile Pazarlama yatırımlarımıza devam ederek bulunduğumuz segmentlerde pazarın üzerinde büyüme sağlamak ve liderliğimizi sürdürmek 2011 YILI HEDEFLERİ Net Satışlarda büyüme: %5 - %7 FAVÖK Marjı: %10 - %11 Yatırım: 5-7 Mn TL 15
Ortaklık ve İştiraklik Yapısı 180 160 140 120 100 80 60 40 20 - Pınar Et Hissesinin Mutlak ve Göreceli Performansı (İMKB-TÜM ile Kıyaslı) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 İMKB-TÜM'e Göre (Sol Eksen) PETUN (Sağ Eksen) Pınar ET Yaşar Birleşik Pazarlama A.Ş. Çamlı Yem Besicilik A.Ş. Pınar Foods GmbH, Germany Pınar Anadolu Gıda San. ve Tic. A.Ş. Desa Enerji Elektrik Üretimi Otoprodüktör Grubu %38,26 %23,38 %44,94 %20,00 %26,41 16
Yasal Uyarı ve İletişim Bilgileri Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Pınar Entegre Et ve Un San. A.Ş. ile iştirakleri, danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.pinar.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir. Yatırımcı İlişkileri Birimi Tel: 90 232 482 22 00 Faks: 90 232 484 17 89 yatirimciiliskileri@pinaret.com.tr 17
TEŞEKKÜRLER
EKLER
Tarihçe 1985... Türkiye nin ilk özel entegre modern et tesisi Pınar Et kuruldu. Hijyenik ortamda yapılan kesimlerden elde edilen etler ve el değmeden paketlenen sucuk, salam, sosis gibi şarküteri ürünleri tüketiciler tarafından beğeni ile karşılandı. 1988 1998 Yaşar Topluluğu, Türkiye nin ilk tam entegre Hindi tesislerini kurarak Türkiye yi yeni bir gıda olarak beyaz hindi ile tanıştırdı. Pınar Et tarafından üretilen karkas et çeşitlerinin satışı amacıyla Birmaş Market ler kuruldu. 2001 2004 Pınar Et, klasik Türk dönerlerini endüstriyel halde aynı lezzette üreterek Türkiye genelinde satışa sundu. Pınar Et TS ISO 14001 Çevre Yönetim Sistemi belgesini aldı. 2010 Tüketicilerimiz için pratik, tek seferde tüketilebilen Aç- Bitir ürün grubu salam,sosis,sucuk oluşturuldu Pınar Pizza ailesine Pizzatto Italiano eklendi Farklı büyüklüğü ve lezzetiyle Gurme Burger donuk ürün ailesine eklendi 1985 88 90 95 00 02 04 06 08 09 1994 10 2009 1987 Türkiye nin ilk hamburger köftesi Pınar Et tarafından üretildi. Pınar Et Türkiye yi dondurulmuş hazır ürünlerle tanıştırdı. Pınar Et TS ISO 9002 Kalite Sistem Belgesi ni alan ilk et kuruluşu oldu. 2000 2001 Pınar Et, dondurulmuş deniz ürünleri üretimini gerçekleştirdi. Pınar Et tarafından dilimli şarküteri ürünleri, sektörde ilk kez kurulan Clean Room ünitesi ile el değmeden ultra hijyenik koşullarda üretildi. 20 2003 2004 Türkiye nin köfteleri konseptiyle dokuz çeşit köfte Türk tüketicisi ile buluştu. 2008 Pınar Et, TS ISO 9001-2000 belgesine geçiş yaptı. Pınar Et, Türk Gıda Sektöründe bir ilk olarak Yalın 6 Sigma çalışmaları başladı. Yeni ürünler Pınar Misket Köfte Pınar Pizzatto Alaturka McDonald s için 500 milyonuncu hamburger köftesini üretti.
Tedarik Satın alma faaliyetleri 6 bölgeye yayılmış durumda; 10 veteriner, ziraat mühendisleri, 1.000 çiftçi, yıllık 50.000 in üzerinde büyükbaş hayvan tedariği Veterinerlerin kontrolü altında en iyi kalitede büyükbaş hayvan tedariği için Sözleşmeli Besicilik geliştirilmekte ve desteklenmekte Kırmızı et ağırlıklı olarak Türkiye deki büyükbaş hayvan çiftçilerinden sağlanmakta Canlı hindi alımlarının tamamı ve büyükbaş hayvan alımlarının bir kısmı Topluluğun tarımsal üretim şirketi olan Çamlı Yem Besicilik ten sağlanmakta Yaşar Gıda Grubu, gıda güvenliği ve izlenebilirliği politikalarını benimsemeye devam ederek et endüstrisindeki rekabet avantajını sürdürmeyi ve bir adım daha ileriye taşımayı amaçlamakta 21
Üretim Türkiye nin ilk özel girişim entegre et işleme tesisi, Sürekli yatırımlar sayesinde modern ve verimli teknolojisi, Modern teknolojilerin kullanıldığı üretim hatları, üretim İzmir- (16 üretim hattı) Toplam alan : 330,000 m2 Kapalı alan : 46.000 m2 Her aşamada üst düzey hijyen ve kalite Sektöründe sahip olunan ilk kalite-yönetim sistem belgeleri, TSE-ISO-EN 9000, 14000, 18001, 22000 Türkiye de ilk günden beri McDonald s ile işbirliği, Her yıl bağımsız kuruluş SAI GLOBAL denetimleri, 22
Satış & Dağıtım Gıda ve içecek ürünlerinin dağıtımı dondurulmuş ürünler için -18 C araçlarda, taze ürünler için +4 C araçlarda ve geri kalan ürünler için de klasik araçlarda gerçekleştirilmektedir. Soğuk ve donuk dağıtım zinciri ve saklama koşulları ile soğuk zincir uygulmalarında teknik bilgi ve güçlü deneyim Grup için önemli bir avantajdır. Türkiye genelinde stratejik olarak yerleştirilmiş, en son teknolojiye ve esnek organizasyon yapısına sahip dağıtım ağı; özel satış personelleriyle birlikte 155.000 in üzerinde satış noktası Grup satışları Türkiye genelinde homojen bölgesel dağılımı yansıtır. YBP Sermaye Yapısı PINAR ET; 38% PINAR SÜT; 32% Direktörlük HQ Bölge Müdürlükleri Bayiler DİĞER; 8% YAŞAR HOLDİNG ; 22% 23