ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 25 Mayıs 2015 KONUT SEKTÖRÜ GENEL GÖRÜNÜM Nisan 2015 BORA TAMER YILMAZ btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr KONUT SATIŞLARI, NİSAN 2015 Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan konut satışları rakamlarına göre, 2015 Nisan ayındaki konut satışları geçen yılın aynı dönemine göre %42,7 oranında artarak 119.317 adet olarak gerçekleşmiştir. Aylık bazdaki konut satışları ise %2,8 oranında artmıştır. Mart ayındaki konut satışı 116.030 adet olarak gerçekleşmişti. Mevsimsel etkilerden dolayı Ocak-Şubat ayında gerileyen konut satışları Mart ayında başlayan ivmesini koruyarak olumlu bir görüntü sergilemiştir. Nisan ayındaki yüksek artışla beraber Ocak-Nisan dönemi toplam konut satışları da %22 oranında artarak 416.535 adete ulaşmıştır. Aylık bazda en yüksek konut satış rakamı 134.66 adet ile Aralık ayında yakalanırken, Nisan ayındaki konut satış rakamları da bu rakamdan sonraki en yüksek satış adedi olmuştur. KONUT SATIŞLARI VE FAİZ ORANI GELİŞİMİ(Aylık) 1,2% 1,1% 0,9% 0,8% 0,7% 0,6% 0,5% Konut Satışları(bin) Konut Faiz Oranları(sol eksen) Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 Nis.15 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 Kaynak: TÜİK, TCMB Konut faizleri 2015 yılının ilk aylarında yatay bir seyir sürmesine rağmen (aylık ortalama %0,9) konut satışlarındaki satış ivmesi sürmektedir. Geçtiğimiz yılın Nisan ayına göre ise (aylık ortalama %1,15) konut kredi faizleri önemli bir gerileme kaydetmesine bağlı olarak konut satışları yüksek bir artış sergilemiştir. Konut kredileri ise artmaya devam ederek, Nisan 2014 teki 112,4 milyar TL den 2015 Nisan ayı itibariyle 134,9 milyar TL ye yükselerek artış trendini sürdürmüştür. Son bir yıllık süreçte konut kredileri aylık bazdaki ortalama büyüme %1,4 olmuştur. Türkiye genelinde ilk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %40,1 oranında artarak 52.598 adete ulaşırken, ikinci el konut satışları da %44,9 oranında artmış ve 66.719 adet olarak gerçekleşmiştir. Her iki satış türünde de İstanbul, toplam satışlardaki payı en yüksek olan il olmuştur. ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ
KONUT KREDİLERİ VE FAİZ ORANI GELİŞİMİ 1,3% 3,0% 1,2% Konut Faiz Oranları(sol eksen) Konut Kred. Aylık Değişim 1,1% 2,0% 0,9% 0,8% 0,7% Nis.14 Haz.14 Ağu.14 Eki.14 Ara.14 Şub.15 Nis.15 0,0% Kaynak: BDDK, TCMB Üç büyük ildeki konut satışlarına baktığımızda ise İstanbul, Ankara ve İzmir toplam satış içindeki payları sırasıyla %19,4, %11,7 ve %6,4 olmuştur. Üç büyük ildeki konut satışlarının payı Bu yılın Nisan ayında %37,5 olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre ufak çaplı bir düşüş sergilemiştir. KONUT SATIŞLARININ DAĞILIMI (%) Nisan 15 Nisan 14 İstanbul 19,4% İstanbul 20,5% Diğer 62,4% Ankara 11,7% İzmir 6,4% Diğer 62,3% Ankara 11,1% İzmir 6,2% Kaynak: TÜİK Yabancılara yapılan konut satışları, 2015 yılının Nisan ayında 1.847 olarak gerçekleşirken, söz konusu satışlarda ilk sırayı 584 konut ile İstanbul yer almıştır. Satışların dağılımına baktığımızda, ipotekli satışlar 2015 yılında artış göstererek toplam içindeki payı %38,6 oranına yükselmiştir. 2014 yılının Nisan ayında ipotekli konut satışı ise %28 seviyesindeydi. Bu yükselişte konut kredi faizlerindeki gerilemenin etkisi önemli ölçüde hissedilmiştir. ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2
İPOTEKLİ VE DİĞER SATIŞLAR 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 Diğer Satışlar İpotekli Satışlar 0 Nis.14 Haz.14 Ağu.14 Eki.14 Ara.14 Şub.15 Nis.15 Kaynak: TÜİK Tüketici güvenindeki bozulma genel olarak konut satışlarına olumsuz yansımaktadır. Üç aylık hareketli ortalamada tüketici güveninde halen bir iyileşme kaydedilmedeği görülmektedir. Buna rağmen konut satışları söz konusu bozulmadan etkilenmeyerek oldukça iyi bir görüntü sergilemiş ve son aylarda Tüketici Güven Endeksi ile Konut satışları arasındaki ilişki bozulmuştur. Konut sektörünün yanı sıra otomotiv sektöründe de tüketici güvenindeki düşüşe rağmen satışlar 2015 yılında önemli bir artış kaydetmiştir. TÜKETİCİ GÜVEN ENDEKSİ VE KONUT SATIŞLARI (%) 80 115.000 78 76 105.000 74 72 95.000 70 68 66 64 62 Tüketici Güven Endeksi Konutsatışları (sağ eksen) 85.000 75.000 60 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 Ara.13 Mar.14 Haz.14 Eyl.14 Ara.14 Mar.15 65.000 Kaynak: TÜİK, TCMB Konut Fiyat endeksine baktığımızda, Şubat 2015 yılında Türkiye Konut Fiyat Endeksi bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,6 oranında artmıştır. Türkiye yeni konut fiyat Endeksi ise, %14,5 oranında artmıştır. Reel olarak baktığımızda ise yeni konut fiyat endeksi sırasıyla %9,3 ve %6,7 oranında artış sergileyerek belirgin bir şekilde yıllık enflasyondan daha yüksek bir artış sergilemiştir. Kentsel dönüşüm nedeniyle özellikle İstanbul da kira fiyatlarındaki artış konut satış fiyatlarını tetiklemektedir. Diğer taraftan, bölgesel bazlı, - ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 3
örneğin Suriyeli sığınmacıların yaşadığı Gaziantep gibi illerde hızlı fiyat artışları yaşanmaktadır. Ev sahibi olmanın yanı sıra yatırım aracı da olarak görülen konut alım-satımı konut fiyatlarını artıran diğer bir faktör iken, kamunun yaptığı teşviklerde söz konusu yükselişi desteklemektedir. KONUT FİYAT ENDEKSİ 190 280 180 270 170 260 160 250 150 Türkiye Konut Fiyat Endeksi Türkiye Yeni Konut Fiyat Endeksi 240 140 TÜFE Endeksi Nis.14 Haz.14 Ağu.14 Eki.14 Ara.14 Şub.15 230 Kaynak:TCMB Nisan 2015 tarihi itibariyle Gayrimenkul hisselerinin ortalama getirisi bir önceki yılın aynı ayına göre %14,8 oranında değer kazanırken, enflasyondan arındırdığımızda ise %6,4 oranında bir getiri sağlanmıştır. Özellikle TCMB nin faiz indiriminin gündeme geldiği 2014 yılsonundan itibaren Gayrimenkul hisselerinin endeksten daha iyi bir performans sergilemiştir. Genel olarak gayrimenkul sektörüne reel sektörden ilgi devam ederken aynı çaptaki ilgi gayrimenkul hisselerine halen yansımamaktadır. Farklı iş kollarında çeşitliliğe sahip ve daha kolay ulaşılabilir olan GMYO hisslerine olan ilgi hisse senedi yatırım kültürünün yaygınlık kazanmasıyla önümüzdeki dönemde artabilir. Diğer taraftan, konut talebinin artmasına bağlı olarak yan sanayinde bulunan sektörler de olumlu etkilenmektedirler. Özellikle çimento sektörü kentsel dönüşüm projeleri başta olmak üzere konuttaki talepten doğrudan etkilenmektedir. Diğer taraftan, genç bir nüfusa sahip konumundaki Türkiye nin artan konut ihtiyacı dolaylı olarak beyaz eşya sektörüne de olumlu katkı yapmaktadır. GAYRIMENKUL HİSSELERİ PERFORMASNI 1,5 1,3 1,1 0,9 0,7 GMYO Endeksi XU100 0,5 02.01.2014 03.04.2014 08.07.2014 14.10.2014 15.01.2015 16.04.2015 Kaynak: Ziraat Yatırım ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4
Ziraat Yatırım Araştırma-Öneri Listesi Tanımları (Aksi belirtilmedikçe önümüzdeki 12 ay için beklenen performans) AL : %20,01 ve üzeri artış EKLE : %10,01 ile %20 aralığında artış TUT : -%10 ile %10 aralığında değişim AZALT : -%10,01 ile -%20 aralığında azalma SAT : -%20,01 ve üzeri azalma İZLE : Nötr Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Araştırma Bölümü e-mail: arastirma@ziraatyatirim.com.tr Genel Müdürlük Pazarlama Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, 34330 Levent - İstanbul +90 212 339 8080 / info@ziraatyatirim.com.tr Şubeler ve Yatırım Merkezleri Merkez Şube +90 212 514 0044 Kadıköy Şubesi +90 216 360 3070 Ankara Şubesi +90 312 466 8610 İzmir Şubesi +90 232 489 6300 Adana Yatırım Merkezi Adana Şubesi +90 322 352 1111 Antalya Yatırım Merkezi Antalya Şubesi +90 242 312 3600 Ataşehir Yatırım Merkezi Ataşehir Şubesi +90 216 455 7108 Balıkesir Yatırım Merkezi Balıkesir Şubesi +90 266 239 1045 Bandırma Yatırım Merkezi Bandırma Şubesi +90 266 713 0995 Beşiktaş Yatırım Merkezi Beşiktaş Şubesi +90 212 259 0712 Bursa Yatırım Merkezi Ulucami Şubesi +90 224 220 4242 Denizli Yatırım Merkezi Denizli Şubesi +90 258 261 2493 Diyarbakır Yatırım Merkezi Diyarbakır Şubesi +90 412 224 0429 Eskişehir Yatırım Merkezi Porsuk Şubesi (Ek Şube) +90 222 221 8202 Galleria Yatırım Merkezi Galeria Şubesi +90 212 559 3254 Karşıyaka Yatırım Merkezi Atakent Şubesi +90 232 369 4833 Kayseri Yatırım Merkezi Uğurevler Şubesi +90 352 245 0039 Kocaeli Yatırım Merkezi Kocaeli Şubesi +90 262 321 9110 Nazilli Yatırım Merkezi Nazilli Şubesi +90 256 313 1314 Samsun Yatırım Merkezi Samsun Şubesi +90 362 432 0873 İrtibat Büroları Trabzon İrtibat Bürosu Çarşı Mah. K.Maraş Cad. Emek Apt. No:47 D:2 +90 462 323 0198 Müşteri Hizmetleri Merkezi 44 44 979 Yurt çapındaki tüm Şubeleri ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 5