Berlin Ekonomi Müşavirliği FEDERAL ALMANYA DA EKONOMİK GELİŞMELER ÖZETİ



Benzer belgeler
A N A L Z. Seçim Öncesinde Verilerle Türkiye Ekonomisi 2:

FEDERAL ALMANYA DA EKONOMİK GELİŞMELER ÖZETİ. Berlin Ekonomi Müşavirliği

Milli Gelir Büyümesinin Perde Arkası

Ekonomi Bülteni. 23 Mayıs 2016, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

EKONOMİ POLİTİKALARI GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Şubat 2014, No: 85

2009 YILI UBAT AYINDA BÜTÇE G DERLER 25 M LYAR 808 M LYON TL, BÜTÇE GEL RLER 18 M LYAR 415 M LYON TL VE BÜTÇE AÇI I 7 M LYAR 393

Türkiye Odalar ve Borsalar Birli i. 3. Ödemeler Dengesi

FEDERAL ALMANYA EKONOMİK GELİŞMELER RAPORU Yılı. II. Çeyrek Dönem Değerlendirmesi. Berlin Ekonomi Müşavirliği

SAN 2009 DÖNEM 2009 YILI N SAN AYI BÜTÇE AÇI I GEÇEN YILIN AYNI AYINA GÖRE YÜZDE 12 ORANINDA B R AZALMA GÖSTEREREK 947 M LYON TL YE NM R.

AYDIN TİCARET BORSASI

Ekonomi Bülteni. 16 Mart 2015, Sayı: 11. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

1- Ekonominin Genel durumu

ANKARA EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR

EKONOMİK GELİŞMELER Eylül 2012

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

tarihleri arasında fon getirisi -%1,41 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi -%0,60 olarak gerçekleşmiştir.

ANKARA EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU ÜÇÜNCÜ 3 AYLIK RAPOR

TOFA ANAL ST SUNUMU MAYIS 2013

TÜRK YE CUMHUR YET MERKEZ BANKASI

TÜRKİYE İŞVEREN SENDİKALARI KONFEDERASYONU AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ

Ekonomi Bülteni. 6 Haziran 2016, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Euro Bölgesi İzleme Raporu: Temmuz 2003

Banka Kredileri E ilim Anketi nin 2015 y ilk çeyrek verileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankas (TCMB) taraf ndan 10 Nisan 2015 tarihinde yay mland.

Dünyaya barış ve refah taşıyor, zorlukları azimle aşıyoruz

KÜRESEL GELİŞMELER IŞIĞI ALTINDA TÜRKİYE VE KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ EKONOMİSİ VE SERMAYE PİYASALARI PANELİ

2008 YILI MERKEZİ YÖNETİM BÜTÇESİ ÖN DEĞERLENDİRME NOTU

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

Doç.Dr.Mehmet Emin Altundemir 1 Sakarya Akademik Dan man

Türkiye de Dış Ticaret ve Dış Ticaret Finansmanı: İhracattaki Düşüşte Finansman Sıkıntısı Ne Kadar Etkili?

Ekonomik Rapor ULUSLARARASI MAL PİYASALARI 67. genel kurul Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği /

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi

SAN 2011 DÖNEM 2011 YILI N SAN AYINDA FA Z DI I FAZLA 2010 YILININ N SAN AYINA GÖRE YÜZDE 50 ORANINDA ARTARAK 3,9 M LYAR TL OLARAK

Enflasyon çift haneye yaklaştı, cari açık daralıyor

EURO BÖLGESİ İZLEME RAPORU (1 TEMMUZ-31 TEMMUZ 2000) 1.Genel Ekonomik Göstergelere İlişkin Gelişmeler:

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. DENGELİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVD)

Ekonomi Bülteni. 14 Eylül 2015, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

TÜRKİYE İŞVEREN SENDİKALARI KONFEDERASYONU AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ

İçindekiler. İSO Sanayi Gelişim ve Girdi Fiyatları Endeksi. İSO Sanayi Girdi Fiyatları Endeksi

HAZIRGİYİM VE KONFEKSİYON SEKTÖRÜ 2016 ŞUBAT AYLIK İHRACAT BİLGİ NOTU. İTKİB Genel Sekreterliği Hazırgiyim ve Konfeksiyon Şubesi

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU

KONYA TİCARET ODASI İÇİNDEKİLER. 1- Konya Perakende Güven Endeksi (KOPE) 2 Konya Hizmet Sektörü Güven Endeksi (KOHİZ)

Yıllık Ekonomik Rapor, Maliye Bakanlığı Strateji Geliştirme Başkanlığı internet sitesinde ( yer almaktadır.

AVRUPA BĠRLĠĞĠ EKONOMĠSĠNE ĠLĠġKĠN ARA TAHMĠN RAPORU*

01/01/ /09/2009 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş

-Bursa nın ciroları itibariyle büyük firmalarını belirlemek amacıyla düzenlenen bu çalışma onikinci kez gerçekleştirilmiştir.

MAYIS 2012 BANKALARIMIZ 2011

ANKARA EMEKLİLİK A.Ş DENGELİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU İKİNCİ 3 AYLIK RAPOR

ALMANYA DA 2011 OCAK AYI İTİBARİYLE ÇALIŞMA VE SOSYAL GÜVENLİK ALANINDA MEYDANA GELEN ÖNEMLİ GELİŞMELER. 1. İstihdam Piyasası

MAYIS 2010 DÖNEM FA Z DI I FAZLA YÜZDE 82,1 ORANINDA ARTARAK 8 M LYAR TL OLMU TUR. BÜTÇE G DERLER YÜZDE 2,1 ORANINDA AZALARAK 19,1 M LYAR TL

SERMAYE PİYASASI KURULU İKİNCİ BAŞKANI SAYIN DOÇ. DR. TURAN EROL UN. GYODER ZİRVESİ nde YAPTIĞI KONUŞMA METNİ 26 NİSAN 2007 İSTANBUL

Dikkat! ABD Enerji de Yeni Oyun Kuruyor!

1.56% -4.1% 20.3% 11.4% % Kasım 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18

OYAK EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI DÖVİZ CİNSİNDEN YATIRIM ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR

HAZIRGİYİM VE KONFEKSİYON SEKTÖRÜ 2015 ŞUBAT AYLIK İHRACAT BİLGİ NOTU

TOFA ANAL ST SUNUMU

Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program. 22 Kasım 2013

BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

ÖZET ...DEĞERLENDİRMELER...

Genel Görünüm OCAK Faiz Oranları Gelişmeleri

1 OCAK 31 ARALIK 2009 ARASI ODAMIZ FUAR TEŞVİKLERİNİN ANALİZİ

HAZIRGİYİM VE KONFEKSİYON SEKTÖRÜ 2015 EKİM AYLIK İHRACAT BİLGİ NOTU

Haftalık Yurtiçi Ekonomi Raporu. Geçtiğimiz Hafta Açıklanan Veriler...

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI MALİ SEKTÖRLE İLİŞKİLER VE KAMBİYO GENEL MÜDÜRLÜĞÜ YURTDIŞI DOĞRUDAN YATIRIM RAPORU 2013

AYI VE OCAK-MART DÖNEM MERKEZ YÖNET M ÜZERE DÜZENLENEN BASIN TOPLANTISI KONU MA

DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

ANKARA EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2007 YILINA İLİŞKİN İLK ÜÇ AYLIK RAPOR

Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Değerlendirme Notu Sayfa1

1- Ekonominin Genel durumu

Fon Yönetimi Başkanlığı VakıfBank REEL SEKTÖR

T.C. MALİYE BAKANLIĞI 2009 YILI BÜTÇE GEREKÇESİ

ÖZEL SEKTÖR DI BORCU_2015 UBAT

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

ÖZET ...DEĞERLENDĐRMELER...

TOFA ANAL ST SUNUMU. 13 May s 2014

Berlin Ekonomi Müşavirliği Verilerle Türkiye-Almanya Ekonomik İlişkiler Notu VERİLERLE TÜRKİYE-ALMANYA EKONOMİK İLİŞKİLERİ BİLGİ NOTU

T.C. MALİYE BAKANLIĞI 2009 YILI BÜTÇE GEREKÇESİ

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015

: Büyük Britanya Birle ik Krall. : Anayasal Monar i

Ekonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

DEMİRYOLUNUN GELİŞTİRİLMESİ İÇİN YENİ YAPILANMA SERBESTLEŞME TÜRKİYE DEMİRYOLU ALTYAPISI VE ARAÇLARI ZİRVESİ EKİM 2013 İSTANBUL TÜRKİYE

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

DÜNYA VE TÜRKİYE EKONOMİSİ

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME

Murahhas Aza. Denetimden Sorumlu Komite Üyesi. Denetimden Sorumlu Komite Üyesi. Denetleme Kurulu Üyesi

-2.98% -7.3% 19.7% 13.5% % Şubat 19 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19

Ekonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

2016 Ocak ENFLASYON RAKAMLARI 3 Şubat 2016

AÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU

TOFA ANAL ST SUNUMU. 06 A ustos 2014

ORTA VADELİ PROGRAM ( ) 4 Ekim 2016

Araştırma Notu 15/177

5.21% 4.6% 21.6% 11.1% % Ekim 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18

-2.98% -10.0% 19.7% 13.5% % Ocak 19 Ocak 19 Şubat 19 Şubat 19 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER.

ORTA VADELİ PROGRAMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME ( )

MECLİSİ TEMMUZ 2008 SAYI:31

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Transkript:

Berlin Ekonomi Müşavirliği FEDERAL ALMANYA DA EKONOMİK GELİŞMELER ÖZETİ Aral k 2010

İÇİNDEKİLER Genel görünüm......3 Sektörel Gelişmeler...4 Cari Denge...5 Tüketim....7 İstihdam.........7 Fiyatlar.........8 Faiz oranları ve Menkul Kıymetler Borsası...8 Bütçe verileri ve mali tahminler...9 Avrupa da borçlanmanın finansmanındaki sorunlar...11 T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 2

FEDERAL ALMANYA DA EKONOMİK GELİŞMELER ÖZETİ Genel görünüm 2010 y l nda Federal Almanya ekonomisinin, bir önceki y lda finansal ve ekonomik kriz nedeniyle olu an 4,7 oran ndaki daralman n olumsuz etkilerini önemli ölçüde telafi ederek y ll k bazda 3,6 oran nda büyümesi beklenilmektedir. Normal ko ullarda, büyüme e iliminin 2011 ve 2012 y llar nda da yüzde 2,0 ve 1,5 oran nda devam edece i ve böylece kriz öncesi GSY H seviyesinin 2011 y l n n sonlar na do ru yakalanabilece i tahmin edilmi tir. Bu toparlanman n en önemli dayana, dünya piyasalar n n iç piyasada üretilen sanayi ürünlerine olan talebinin canl olmas d r. hracat sektörünün özellikle güney ve do u Asya ülke ekonomilerinin yükselen dinamizminden yararland belirtilmektedir. AB düzeyinde 1, büyük ekonomiler içinde en h zl toparlanan ülke Almanya olup, di er AB ülkeleri aras nda en yüksek büyüyecek ülkeler ise sveç, Slovakya ve Polonya d r. 2010 y l nda GSY H s azalacak olan ülkeler ise; Yunanistan, Latvia, Romanya, Bulgaristan, rlanda olarak tahmin edilmi tir. Alman Merkez Bankas (y ll k ortalama) i sizler rakam n n, 2009 y l ndaki 3,4 milyon seviyesinden; 2010 y l nda 3,2 seviyesine, 2011 y l nda 3,1 milyona, 2012 y l nda ise 2,9 milyona dü mesini beklemektedir. Federal hükümet bütçe aç n n 2010 y l sonunda (y lba tahmini olan 80 milyar Avro yerine) 50 milyar Avro civar nda kalmas ve 2011 y l nda 48,5 milyar Avro olmas tahmin edilmi tir. Piyasalarda görülen istikrars zl n h zla Almanya ya da yans yan bir etkisi, AB içinde mali durumu en iyi durumda olan Almanya n n istemeyerek de olsa çok uzak olmayan bir tarihten itibaren AB nin mali istikrar için daha fazla katk yapmak zorunda kalaca beklentisi nedeniyle, uzun vadeli Alman devlet borçlanma senetlerinin faiz oran n n, 2010 y l ba ndan beri azalmaktayken Eylül ay ndan sonra tekrar yükselme e ilimine girmesidir. 1 ECOFIN, Autumn Forecast T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 3

Alman Merkez Bankası Varsayım ve Tahminleri (Aralık 2010) Varsayımlar 2010 2011 2012 Dolar/Avro paritesi 1,34 1,39 1,39 EURIBOR (Üç ayl k faiz oran ) 0,8 1,4 1,7 Alman kamu senetleri faiz oran 2,7 2,9 3,3 Ham petrol varil fiyat (Dolar) 79,5 88,6 90,7 Alman ihracat pazarlar büyümesi 9,6 6,0 6,1 Tahminler 2 (yıllık yüzde artış oranları) GSYH büyümesi 3,6 2,0 1,5 GSYH ya iç talep katk s * 1,9 1,8 1,5 GSYH ya stok de i imi katk s * 0,8-0,2 0,0 GSYH ya net ihracat katk s * 1,0 0,4 0,0 Özel tüketim 0,5 1,4 1,4 Kamu tüketimi 2,3 1,5 1,3 Sabit Sermaye Yatırımı 6,6 3,8 2,1 İhracat 14,7 7,6 5,4 İthalat 14,1 7,6 6,0 stihdam de i im(milyon) 0,5 0,6 0,6 siz (milyon) 3,2 3,1 2,9 sizlik (yüzde) 7,7 7,3 6,9 TÜFE 1,1 1,7 1,6 TÜFE (enerji hariç) 0,7 1,1 1,5 *Büyümeye gerçek katk y yans t r. Sektörel Gelişmeler Federal Almanya ekonomisi 2010 y l n n üçüncü çeyre inde bir önceki y l n ayn dönemine göre %3,9 oran nda, bir önceki çeyre e göre ise yüzde 0,7 oran nda büyümü tür. D talepten daha fazla iç talebin etkili oldu u üçüncü çeyrekte Alman ekonomisindeki büyüme bir önceki çeyre e göre h z kaybetmi olmas na ra men makine ve ekipman yat r mlar yüzde 3,7 2 İtalik olarak gösterilen verilerde yıllık yüzde değişim, di erlerinin ise aç klamas yan nda gösterilmektedir. T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 4

oran nda art göstermi tir. Firmalar n içeride ve d ar da finansmana eri iminin nispeten kolayla m olmas da imalat yat r mlar na olumlu etki yapm t r. hracat n, ara mallar, sermaye mallar ve tüketim mallar baz nda benzer art oranlar göstermi olmas, Alman imalat sektörünün küresel ekonomik toparlanmadan geni bazda yararland n göstermektedir. n aat sektörü yat r mlar ise ikinci çeyrekteki çok h zl yükseli inin ard ndan do al olarak yüzde 0,4 oran nda daralma göstermi tir. Ancak, geçmi te olmad kadar dü ük orandaki mortgage kredilerinin de etkisiyle yeni evlere olan talep ikinci çeyrekten beri artmaktad r. Bu art n önümüzdeki dönemde de devam etmesi beklenilmektedir. Enerji üreticileri üçüncü çeyrekte üretimi biraz azaltm t r. Toplam üretimin artmas, kapasite kullan m oran n n da artmas na yol açm t r. Sanayi üretimi, birinci çeyrekte yüzde 7,1, ikinci çeyrekte yüzde 12,9 ve üçüncü çeyrekte yüzde 10,3 oran nda artm ve böylece kapasite kullan m oran da y l ba ndaki yüzde 72 seviyesinden yüzde 82,1 seviyesine yükselmi tir. Cari denge 3 4 Çeyrek Dönemlerde GSYH Büyümesi (%) 2009 III 2009 IV 2010 I 2010 II 2010 III 0,7 0,3 0,6 2,3 0,7-4,4-1,3 2,2 4,3 3,9 Kaynak: Federal statistik Bürosu Almanya da 2010 y l n n üçüncü çeyre inde ihracat bir önceki çeyre e göre (fiyat farklar ndan, mevsimsellikten ve takvim etkisinden ar nd r lm rakamlarla) yüzde 2,3 oran nda, ithalat ise yüzde 1,9 oran nda büyümü, böylece ihracat n daha h zl artmas sonucunda, net ihracat n büyümeye katk s 0,3 olmu tur. 2009 y l na göre Avro nun Dolar kar s nda de er kaybetti i görülmü ancak, Dolar da üçüncü para birimleri kar s nda de er kaybetti inden, d ticarette Avro nun fiyat rekabetini etkilemesi beklenen efektif de eri daha az de er kayb göstermi tir. 3 Mevsimsellikten ve takvim etkisinden ar nd r lm, bir önceki çeyre e göre yüzde de i im 4 Bir önceki y l n ayn çeyre ine göre yüzde de i im T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 5

Federal Almanya Cari Dengesi (milyar Avro) 2009 Ocak- 2010 Ocak- Ekim Ekim FARK Cari İşlemler Dengesi 85,5 97,9 12,4 Dış Ticaret Dengesi 110,2 128,3 18,1 İhracat 663,5 790 126,5 İthalat 553,3 661,7 108,4 Diğer Ticaret -7,3-9,3-2 Hizmetler Dengesi -12,7-12,8-0,1 Yatırım Gelir Gider Dengesi 26,4 25,7-0,7 Cari Transferler -31,2-34 -2,8 Kaynak: Federal statistik Bürosu Cari rakamlarla 2010 y l n n ilk 10 ay 2009 y l n n ayn dönemiyle kar la t r ld nda; AB ülkelerine yap lan ihracat (ki Almanya n n toplam ihracat n n yüzde 60 d r) yüzde 14,6 oran nda artarken, AB d ülkelere yap lan ihracat % 26,6 oran nda artm t r. Toplamda ise Almanya n n ihracat yüzde 19,1 oran nda art göstermi tir. Ayn dönemde AB ülkelerinden yap lan ithalat (ki Almanya n n toplam ithalat n n yüzde 64 üdür) %17,6 oran nda artarken, AB d ülkelerden yap lan ithalat ise % 23,2 oran nda artm t r. Toplamda, Almanya da ithalat yüzde 19,6 oran nda art göstermi tir. Federal statistik Bürosu Ekim ay nda, AB d ülkeler aras nda sviçre nin, Almanya ile ticaretinin ihracatta 9. ithalatta ise 8. s rada geldi ini ve bu nedenle Almanya n n, Avrupadaki AB harici ülkeler aras nda en önemli ticaret orta n n sviçre oldu unu aç klam t r. Özellikle Çin e yap lan ihracat n ilk üç çeyrekte, önceki döneme göre yüzde 80 art sa lad bildirilmi tir. Motorlu ta tlar ve makineler, bilgisayar, optik ve elektronik ürünlerle, kimyasal ürünlerin bu art ta etkili oldu u bildirilmektedir. thalata bak ld nda, Temmuz ve A ustos aylar nda ABD den yap lan (mevsimsellikten ar nd r lm ) ithalat n özellikle artm oldu u, buna kar l k Asya ülkelerinden yap lan ithalat n y l n ilk yar s na göre azald bildirilmi tir. 2010 y l nda dünya ticaretinin yakla k yüzde 12 art la iyi bir toparlanma göstermesi beklenilmektedir. T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 6

Tüketim D talepten daha fazla iç talebin etkili oldu u bu çeyrekte; fiyat, mevsimsellik ve takvim etkisinden ar nd r lm rakamlarla, kamu harcamalar bir önceki çeyre e göre yüzde 1,1 oran nda artm ayr ca, özel tüketim harcamalar da 2009 y l son çeyre inden beri görülen art na yüzde 0,4 oran yla devam etmi tir. Yeni araba sat lar ndaki art dikkat çekmektedir. İstihdam Federal statistik Bürosunun geçici rakamlar na göre Almanya da yerle iklerin istihdam rakam 2010 y l Ekim ay nda, birle meden bu yana en yüksek seviyesine ula m ve bir önceki y l n ayn ay ndaki de erinin yüzde 1 üzerinde ve 40,9 milyon ki i olmu tur. ILO tan mlamas na göre, Almanya da 2009 y l Ekim ay nda yüzde 7,5 olan i sizlik oran 2010 y l Ekim ay nda yüzde 6,7 olarak görünmektedir. (İstihdam verileri) 2008 Ekim 2009 Ekim 2010 Ekim İstihdam (Bin)* 40,772 40,494 40,889 İşsiz (milyon)** 3,1 3,2 2,9 İşsizlik Oranı** (%) 7,1 7,5 6,7 * (ILO tan mlamas, ayl k ortalama) ** (ILO tan mlamas, mevsimsellikten ve takvim etkisinden ar nd r lm ) Kaynak: Federal statistik Bürosu stihdam art ikinci çeyre e göre daha az olmakla birlikte özellikle, imalat, ula t rma ve lojistik sektörlerinde görülmü tür. Krize kar al nan önlemlerden olan k sa zamanl çal ma olana ndan yararlananlar n say s azalmaya devam etmi ve A ustos ay itibar yla 173 bine inmi tir. Yap sal göstergeler istihdam art n n devam edece ini göstermektedir. irketlerin karl l n n artmas nedeniyle sendikalar n ücret art talepleri de gündemdedir. Metal i çileri ve elektrik mühendisli i bran lar nda çal anlar için öngörülen yüzde 2,7 oran ndaki ücret art n n ba lang ç noktas Nisan 2011 ay ndan 2 ay öncesine çekilmi tir. Çelik endüstrisinde; çal anlar için 2010 Eylül ay nda bir defaya mahsus olmak üzere 150 Avro ödenmesi ve Ekim ay ndan itibaren ücretlere yüzde 3,6 art yap lmas, ayr ca geçici i çilerin de sürekli i çiler kadar ücret almas kararla t r lm t r. T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 7

Fiyatlar Almanya da 2010 y l n n üçüncü çeyre inde; enerji fiyatlar n n ikinci çeyrekten daha dü ük olmas na ra men, g da fiyatlar ndaki art n etkisiyle tüketici fiyatlar genel seviyesi yüzde 0,2 oran nda art göstermi tir. thalat fiyatlar, enerji fiyatlar n n nispeten dü ük olmas n n da katk s yla yüzde 0,5 artarken, ihracat fiyatlar ise yüzde 0,7 oran nda art göstermi ve böylece d ticaret hadlerinin Almanya aleyhine geli mesi e ilimi bu çeyrekte devam etmemi tir. Ekim ve özellikle Kas m ay nda ise enerji ve g da fiyatlar nda görülen art enflasyon oran n n yükselmesini sa lam t r. 12 Aylık Fiyat Artışları 2007 2008 2009 2010 Kasım F.Almanya (CPI, %) 2,3 2,6 0,4 1,5 F.Almanya (HICP 5, %) 2,3 2,8 0,2 1,6 Avro Alanı (HICP, %) 2,1 3,3 0,3 1,9 Kaynak: Federal statistik Bürosu Faiz oranları ve Menkul Kıymetler Borsası 10 y l vadeli Alman kamu borçlanma senetlerinin (Bund) faiz oran Eylül ay ndan sonra yükselme e ilimine girmi ve yüzde 2,11 seviyesinden, Aral k ay ortas nda yakla k yüzde 3 seviyesine ula m t r. 2010 yılında Çeşitli Faiz Oranları Ocak Temmuz Ekim Hanehalkı ort. 5-10 yıl ev kredisi faiz oranı 4,27 3,79 3,58 (ECB) Refinancing (Haftalık) 1,00 1,00 1,00 (ECB) Borç Alma (O/N) 0,25 0,25 0,25 (ECB) Borç Verme (O/N) 1,75 1,75 1,75 EONIA (AB overnight, ağırlıklı ortalama) 0,34 0,48 0,70 EURIBOR (12 aylık) 1,23 1,37 1,50 9 yıldan fazla ve 10 yıl vadeli Alman kamu 3,3 2,6 2,4 senetleri faiz oranı Kaynak: Alman Merkez Bankas 5 AB genelinde kar la t rma için uyumla t r lan Tüketici Fiyat Endeksinin son 12 ayl k de i imini gösterir. T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 8

Di er taraftan, Frankfurt menkul k ymetler borsas n n DAX endeksi de eri; 2010 y l na 6,048 civar nda ba lam ve genellikle yatay bir seyirle 30 Eylül itibariyla (y lba na göre yakla k %3 oran nda art la) 6,229 seviyesini görmü, daha sonraki 2,5 ay içinde h zla artarak 22 Aral k itibar yla 7,080 de erine ula m t r. DAX endeksi y lba na göre yakla k yüzde 17 oran nda de er kazanm t r. Bütçe verileri ve mali tahminler Federal Bütçe Gerçekleşme Verileri (milyon Avro) 2009 Gerçek 2010 Maliye B. Tahmin 2009 Kasım 2010 Kasım Gider 292.253 319.500 270.186 278.005 Faiz Gideri 38.099 36.751 36.768 32.477 Personel Gideri 27.939 27.704 26.520 26.729 Askeri tedarik 10.281 10.469 8.332 8.655 Sandıklar 29.699 31.274 27.536 27.592 Sosyal S. fonları 105.130 128.365 100.037 112.508 Yatırımlar 27.103 28.293 23.158 21.363 Gelir 257.742 238.924 223.109 217.455 Vergi Geliri 227.835 211.887 195.203 191.591 Finansman Açığı -34.511-80.576-47.010-60.500 Net Borçlanma -34.100-80.200-44.083-51.700 Kaynak: Federal Maliye Bakanl 2010 y l nda Alman kamu finansman dengesinin y lba nda tahmin edilen kadar kötüle meyece i tahmin edilmektedir. Bunda en büyük etken ise ekonomideki toparlanman n beklenenden daha h zl olmas d r. Yine de hem yap sal aç k hem de bütçe aç oran yükselmektedir. Bütçe aç n n yüzde 3,5 civar nda gerçekle mesi beklenilmektedir. Genel kamu borç oran n n da, özellikle WestLB ve HRE bankalar için olu turulan kötü bankalar nedeniyle taahhüt edilen riskli varl klar sayesinde artmas beklenilmektedir. 2010 y l Kas m sonu itibar yla federal harcamalar n toplam (278 milyar Avro) bir önceki y la göre yakla k olarak 7,8 milyar (yüzde 2,9) tutar nda artm t r. Art özellikle Federal stihdam Bürosu nun federal bütçeden ald fonlardan ve sa l k fonunun ihtiyac n n artmas ndan kaynaklanm t r. T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 9

Ayn döneme ait federal gelirler (217,5 milyar Avro) bir önceki dönemle kar la t r ld nda, toplam gelirlerin 5,6 milyar Avro, vergi gelirlerinin ise yakla k yüzde 1,9 oran nda (3,6 milyar Avro) azald belirtilmi tir. Federal Hükümet Borçlarının Vadeye Göre Dağılımı (milyon Avro) 2009 Payı (%) 2010 Ekim Payı (%) 1 yıla kadar 243.437 23 232.952 22 1-4 yıl arası 320.444 30 341.728 31 4 yıldan fazla 489.805 47 515.041 47 Toplam 1.053.686 100 1.089.721 100 Kaynak: Federal Maliye Bakanl AB tanımlı Genel Kamu Borç Seviyesi (milyar Avro) 2008 GSYH (%) 2009 2010 IIQ GSYH (%) Genel Kamu 1,643,8 66,3 1.760,5 1.822,4 74,6 Federal Hükümet 1,007,6 40,6 1.075,7 1.099,1 45,0 Eyaletler 531,0 21,4 573,4 608,8 24,9 Yerel Yönetimler 118,8 4,8 123,8 126,6 5,2 Sosyal Güvenlik F. 1,5 0,1 1,3 1,3 0,1 Kaynak: Alman Merkez Bankas 2009 y l Kas m ay nda 47 milyar Avro olan federal finansman aç, 1 y l sonra 60,5 milyar Avro olarak gerçekle mi tir. Federal hükümet 2010 y l sonunda, bütçe aç n n (y lba tahmini olan 80 milyar Avro yerine) 50 milyar Avro civar nda, 2011 y l nda ise 48,5 milyar Avro civar nda kalmas n beklemektedir. 2010 y l sonunda; - Federal hükümetin bütçe d kurumlar n n (Finansal Piyasalar stikrar Fonu- Soffin, Yat r m ve Geri Ödeme Fonu) 10 milyar Avro, - Eyalet bütçelerinin 18 milyar Avro, - Federal stihdam Ajans n n 10 milyar Avro, civar nda aç k verece i tahmin edilmektedir. T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 10

Federal Maliye Bakanlığı, Federal Bütçe Tahminleri (milyar Avro, Aralık 2010) 2011 2012 2013 2014 Harcamalar 305,8 301 301,5 301,1 Gelirler 257,4 260,9 269,9 277,9 Finansal açık 48,4 40,1 31,6 24,1 Genel kamu bütçe açığı, % %-3 %-3 %-2 %-1,5 Yapısal açık 45,8 39,0 32,1 25,1 Maksimum net borçlanma 6 57,5 43,1 31,6 24,1 Avrupa da borçlanmanın finansmanındaki sorunlar rlanda ya 2009 y l Nisan ay ndan itibaren ECOFIN taraf ndan a r aç k prosedürü uygulanm ve bütçe aç n n GSYH oran n n 2013 y l na kadar yüzde 3 ün alt na çekilmesi kararla t r lm t r. Daha sonra, 2009 y l Aral k ay nda bu süre 2014 y l na uzat lm t r. rlanda son aylarda, finansal sorunlar n kendi ba na çözemeyece i konusunda olu an üphelerin giderek daha fazla tart lmas n n 7 etkisiyle, finansman imkanlar n n daha pahal hale gelmesine ve daralmas na engel olamam ve 22 Kas m tarihinde yard m için AB ve IMF ye ba vurmak durumunda kalm t r. AB ECOFIN Konseyi 7 Aral k 2010 tarihinde ald kararla, rlanda için 85 milyar Avro luk yard m paketinin; 10 milyar Avro sunun rlanda bankalar na sermaye olarak acilen verilmesi ve bu kapsamda ilave 25 milyar Avro nun ihtiyat akçesi olarak haz r tutulmas, 50 milyar Avro nun ise rlanda hükümetinin bütçesi için kullan lmas na karar vermi tir. Yard m fonunun; -Bankac l k kesimi için öngörülen tutar n 17,5 milyar Avro k sm n n rlanda Hazinesince, -22,5 milyar Avro nun Avrupa Finansal Istikrar Mekanizmasi ndan (EFSM) kredi olarak, -22,5 milyar Avro nun; European Financial Stability Facility (EFSF) enstrüman ndan 17,7, ngiltere den 3,8, sveç ten 0,6, Danimarka dan 0,4 milyar Avro, kredi olarak, -22,5 milyar Avro nun IMF taraf ndan kredi olarak, 6 Yeni borç kural uygulamas na göre federal hükümetce yap labilecek en fazla borçlanma tutar yap sal aç k tutar n geçemez ki onun da yasal s n r GSYH n n yüzde 0,35 idir.,almanya da Anayasal kural olarak yürürlük tarihi 2016 y l d r. 7 Özellikle Almanya, rlanda n n AB ye yük olmamas için olas yard m konusunda olumsuz tav r göstermi tir. T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 11

olu turulmas ve bunlar n art olarak, rlanda n n bankac l k sisteminin düzeltilmesi, büyümeye dönük reformlar n yap lmas ve bütçe aç n n GSYH oran n n 2015 y l na kadar yüzde 3 ün alt na çekilmesi kararla t r lm t r. Y l ba nda Yunanistan n borçlanmas konusunda piyasalarda ya anan dalgalanmalar ve artan belirsizlikler üzerine kurtarma paketinin devreye konulmas n n ard ndan, özellikle yaz aylar sonlar ndan itibaren rlanda, Portekiz, spanya ve hatta talya n n artan finansman ihtiyaçlar yla birlikte borç ödeme kapasiteleri ve AB üzerinden ya da üye ülkelerden yap labilecek yard mlar n hukuki dayana, bunlar n üzerinden de Avro nun ve AB nin dahi gelece i ciddi olarak tart lmaya ve piyasalarda yine istikrars zl k yaratmaya devam etmi tir. Bu olumsuz geli menin Almanya ya da yans yan bir etkisi, AB içinde mali durumu en iyi durumda olan Almanya n n, AB nin mali istikrar için daha fazla katk yapmak zorunda kalaca beklentisi nedeniyle, uzun vadeli Alman devlet borçlanma senetlerinin faiz oran n n, 2010 y l ba ndan beri azalmaktayken Eylül ay ndan sonra tekrar yükselme e ilimine girmesidir. AB içinde mali durumu en sa lam olan ve dolay s yla riskleri en az olan Almanya; bir taraftan ECOFIN taraf ndan uygulanan a r aç k prosedürü kapsam nda verdi i - bütçe aç n n GSYH oran n n 2011 y l na kadar yüzde 3 ün alt na çekilmesi- taahhüdüne uymay, buna ilave olarak orta ve uzun dönemde mali disiplini (Anayasal düzeyde) en üst seviyeye ç karmay hedefleyen yeni borç kural uygulamas n 2016 y l ndan itibaren yürürlü e koymay planlamaktad r. T.C. Berlin Ekonomi Mü avirli i Aral k 2010 Page 12