Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Transkript

1 Geçen hafta yurt içi bono faizleri kademeli olarak yükselirken, bono getiri eğrisinin kısa vadeli tarafında hem TCMB nin sıkılaştırma adımlarının hem de artan siyasi risk algısının etkisi görüldü, uzun vadeli tarafında da ise siyasi gelişmelerin yanı sıra A.B.D. nin tahvil faizlerindeki yükseliş belirleyici oldu. Yarın TCMB tarafından yayımlanacak olan ve önemli bulduğumuz 2014 Yılı Para ve Kur Politikası raporunun piyasayı etkileyebileceğini düşünüyoruz. Raporda, para politikasına ve likiditeye ilişkin açıklamalar, repo ve döviz ihaleleri dâhil TCMB nin hangi durumda hangi araçla ve ne şekilde tepki verebileceğine dair değerlendirmeler yer alacak. Yakın dönemde faiz piyasasında A.B.D. tahvil faizlerinin, TCMB nin uygulamalarının ve USD/TRY kurundaki seyrin belirleyici olmasını bekliyoruz (sayfa 2) Fed in tahvil alım miktarını azaltma kararı almasından sonra gelişmekte olan ülke piyasalarından çıkış görülürken, yurt içinde artan siyasi risk algısının da etkisiyle Türkiye nin negatif yönde ayrıştığı gözlendi. USD/TRY kurunun 2.10 seviyesini test ederek, tarihi zirvesine yükseldiği Cuma günü TCMB, düzenli fonlama yapılan günlerde açılan döviz satım ihalelerine ilişkin olarak döviz kurlarında aşırı oynaklık gözlenen günlerde ihale tutarının minimum tutarın 10 katına kadar artırılabileceğini açıkladı. Bugün ek parasal sıkılaştırmaya giden TCMB nin, US$ 250 milyon olan döviz satım tutarını yükseltmesi beklenebilir. Bu hafta yurt dışında başlayacak tatil nedeniyle yabancıların büyük kısmı olmayacak ve işlem hacimleri düşecek. TCMB nin düşük işlem hacminin olduğu zamanlarda yüklü döviz satımlarıyla kurun daha hızlı tepki vermesini sağlayabileceğini düşünüyoruz (sayfa 3) Bugünün Gündemi Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri A.B.D. 15:30 Kasım ayı Chicago Fed ulusal aktivite endeksi :55 Aralık ayı Michigan Üniversitesi Güven Endeksi Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Kuş Bakışı Piyasalar Günlük Seviye değişim (%) USD/TRY EUR/TRY EUR/USD Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış Bugün açılış Gösterge Eurobond - Oca Özel Bankacılık Strateji Bölümü Pınar Uslu - Stratejist OTC de işlem geçmedi. MB O/N borçlanma faizi (%) 3.50 MB O/N borç verme faizi (%) 7.75 MB haftalık repo ihale faizi (%) 4.50 Kaynak: Reuters, Bloomberg, TCMB, OTC, ING Kapanış Günlük Değişim (%) YBY* Değişim (%) BIST , BIST-30 84, BIST Bankacılık 127, FTSE 100 EOD 6, XETRA DAX 9, Dow Jones Ind. Ave. 16, Nasdaq Bileşik 4, S&P 500 1, Altın 1, Brent petrol * Yılbaşından bu yana pinar.uslu@ingbank.com.tr

2 Bono Piyasası Geçen hafta yurt içi bono faizleri kademeli olarak yükseldi. Bono getiri eğrisinin kısa vadeli tarafında hem TCMB nin sıkılaştırma adımlarının hem de artan siyasi risk algısının etkisi görülürken, uzun vadeli tarafında da ise siyasi gelişmelerin yanı sıra A.B.D. nin tahvil faizlerindeki yükseliş belirleyici oldu. Cuma günü 7 Ekim 2015 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi 25 baz puan artarak %9.61 seviyesinden kapandı. 27 Eylül 2023 vadeli, 10 yıllık tahvilin bileşik faizi de %10.21 ile 4 Eylül tarihinden beri görülen en yüksek seviyesine çıktıktan sonra günü %10.1 seviyesinden günü tamamladı. Yılın son toplantısında Fed in, US$ 85 milyar olan aylık tahvil alım programının miktarını Ocak ayında US$ 75 milyara indirmesinin ardından A.B.D. tahvillerine satış gelirken, 10 yıllık tahvilin faizi Cuma günü % ile 11 Eylül den beri görülen en yüksek seviyesini gördü. Haftayı % seviyesinden kapatan A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizi, bu sabah yaklaşık % seviyesinde bulunuyor. Görüş: Geçen hafta yurt içi bono faizleri kademeli olarak yükselirken, bono getiri eğrisinin kısa vadeli tarafında hem TCMB nin sıkılaştırma adımlarının hem de artan siyasi risk algısının etkisi görüldü, uzun vadeli tarafında da ise siyasi gelişmelerin yanı sıra A.B.D. nin tahvil faizlerindeki yükseliş belirleyici oldu. Yarın TCMB tarafından yayımlanacak olan ve önemli bulduğumuz 2014 Yılı Para ve Kur Politikası raporunun piyasayı etkileyebileceğini düşünüyoruz. Raporda, para politikasına ve likiditeye ilişkin açıklamalar, repo ve döviz ihaleleri dâhil TCMB nin hangi durumda hangi araçla ve ne şekilde tepki verebileceğine dair değerlendirmeler yer alacak. Yakın dönemde faiz piyasasında A.B.D. tahvil faizlerinin, TCMB nin uygulamalarının ve USD/TRY kurundaki seyrin belirleyici olmasını bekliyoruz. Eurobond Türkiye 2030 Eurobond; 153.0/153.5 Cuma günü Türkiye nin 5 yıllık USD cinsinden CDS leri baz puan seviyesinden baz puan seviyesine yükseldi. Türkiye nin 2030 vadeli, USD cinsinden Eurobond unda ise fiyat US$ $ seviyesinden US$ seviyesine indi. * CDS: Kredi temerrüt takası, ülkelerin veya şirketlerin herhangi bir iflas durumunda borçlarını ödeyememe olasılığına karşı alınan bir çeşit sigortadır. Sigorta özelliğinin yanı sıra spekülatif amaçlarla tezgah üstünde alınıp satılan bir çeşit türev enstrümandır. Döviz Piyasası A.B.D. de geçen hafta Çarşamba günü sonuçlanan Fed toplantısından, aylık varlık alımlarını US$ 85 milyardan US$ 75 milyara indirme kararı çıkması ve alım miktarının önümüzdeki aylarda verilere bağlı olarak kademeli olarak düşürülebileceğine işaret edilmesi, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde satış baskısı yarattı. Yüksek seyreden cari işlemler açığı sebebiyle TRY nin önümüzdeki dönemde sermaye akımlarında görülebilecek olası bir zayıflamadan olumsuz etkilenebileceği beklentisi ve yurt içinde devam eden siyasi gelişmelerin yarattığı politik risk algısı, haftanın son iki gününde sert TRY satışlarına yol açtı. Özellikle yabancı yatırımcıların yükselen politik risk algısı sebebiyle TRY cinsi varlıklardan çıkış yaptığı görülürken, USD/TRY kuru Cuma günü ile tarihi yüksek seviyesini kaydetti. USD/TRY kurunda iki gün içinde gözlenen sert yükseliş piyasaların dikkatini TCMB ye çevirirken, Merkez Bankası Cuma sabahı, düzenli fonlama yapılan günlerde açılan döviz satım ihalelerine ilişkin olarak döviz kurlarında aşırı oynaklık gözlenen günlerde ihale (0212)

3 tutarının minimum tutarın 10 katına kadar artırılabileceğini açıkladı. Duyuru sonrasında kurda hafif gerileme görülse de, açıklamanın etkisi geçici oldu. TCMB nin Cuma akşamı US$ 400 milyon tutarında döviz satım ihalesi açması da USD/TRY kurunda geçici şekilde gerilemeye neden oldu. TCMB nin Cuma günü attığı adımlar, bankanın TRY de gözlenen değer kaybının kalıcı hale gelerek kur geçişkenliği kanalıyla enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratmasını engellemek adına, artan döviz kuru oynaklığı ile mevcut para politikası duruşu çerçevesinde mücadele edeceğine işaret ediyor. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P nin Cuma sabahı AB nin kredi notunu AAA seviyesinden AA+ seviyesine düşürdüğünü açıklamasının EUR nun dünya para birimlerine karşı değeri üzerinde bir etkisi olmadı. Cuma günü öğleden sonra açıklanan ve %4.1 ile piyasanın ortalama beklentisi olan %3.6 nın üzerinde gerçekleşen A.B.D. nin 3. çeyrek GSYH büyüme verisi, EUR karşısında USD ye sınırlı şekilde destek sağladı. Euro Bölgesi nde tüketici güveninin Kasım daki ten Aralık ta değerine gelmesiyle EUR/USD paritesi 1.37 seviyesinin üzerini denediyse de, bu seviyede tutunamadı. Cuma günü aralığında işlem gören EUR/USD paritesi günü seviyesinden tamamladı. Bu sabah parite , USD/TRY kuru , sepet ise seviyesinde bulunuyor. Görüş: Fed in tahvil alım miktarını azaltma kararı almasından sonra gelişmekte olan ülke piyasalarından çıkış görülürken, yurt içinde artan siyasi risk algısının da etkisiyle Türkiye nin negatif yönde ayrıştığı gözlendi. USD/TRY kurunun 2.10 seviyesini test ederek, tarihi zirvesine yükseldiği Cuma günü TCMB, düzenli fonlama yapılan günlerde açılan döviz satım ihalelerine ilişkin olarak döviz kurlarında aşırı oynaklık gözlenen günlerde ihale tutarının minimum tutarın 10 katına kadar artırılabileceğini açıkladı. TCMB bugünkü ek parasal sıkılaştırma (EPS) ile satacağı döviz satım tutarını US$ 100 milyondan US$ 250 milyon revize etmişti. Bugün bu tutarın daha da yükseltilmesi beklenebilir. Bu hafta yurt dışında başlayacak tatil nedeniyle yabancıların büyük kısmı olmayacak ve işlem hacimleri düşecek. TCMB nin düşük işlem hacminin olduğu zamanlarda yüklü döviz satımlarıyla kurun daha hızlı tepki vermesini sağlayabileceğini düşünüyoruz. USDTRY için Destek: Direnç: EURUSD için Destek: Direnç: Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia Türkiye ye dair politik risk algısını artıran gelişmelerin etkisiyle geçen hafta Salı günü itibarıyla BIST hisse senetleri piyasasında sert satışlar görüldü. Geçtiğimiz hafta Pazartesi günkü kapanıştan Perşembe gün sonuna kadar %7.67 değer kaybeden BIST-100 endeksi, Cuma günü görülen tepki alımlarının etkisiyle günü %0.68 yükselişle, 69, puan seviyesinden tamamladı. BIST-100 endeksi haftalık bazda %6.07 geriledi. Geçen hafta ortalama günlük işlem hacminin de yaklaşık iki katına çıktığı gözlendi. Bazı yabancı yatırımcıların, yükselen politik risk algısının yanı sıra Fed in varlık alımlarını azaltma kararının da etkisiyle Türk hisse senetlerinden çıkış yaptığı söylenebilir. Geçen hafta Cuma günü Avrupa borsaları genelinde yükseliş görüldü. Almanya da DAX endeksi günü %0.69 yükselişle kapatırken, İngiltere de FTSE 100 endeksi günü %0.60 yukarıda tamamladı. A.B.D. de Cuma günü açıklanan ve piyasalardaki genel beklentinin üzerinde gerçekleşen 3. çeyrek GSYH büyüme verisinin hisse senedi endekslerini desteklediği görüldü. S&P 500 endeksi günü %0.48 yükselişle, tarihi yüksek kapanış seviyesi olan 1, puan seviyesinden tamamlarken, endekste yıl başından bu yana %27.5 yükseliş kaydedildi. Bu hafta A.B.D. hisse senedi piyasaları Salı günü yarım gün, Çarşamba günü ise tam gün kapalı olacak. Hafta ortasındaki tatilin etkisiyle bu hafta A.B.D. borsalarında işlem hacminin düşük olması beklenebilir. (0212)

4 Fed in varlık alımlarını azaltma kararı almasının da etkisiyle geçen hafta Perşembe günü US$ 1,185 seviyesine kadar gerileyen altının ons fiyatının bu seviyeden gelen alımların etkisiyle yükselerek Cuma günü akşam saatlerinde US$ 1,200 seviyesinin üzerinde tutunduğu gözlendi. Altının ons fiyatı bugün sabah saatlerinde US$ 1,204 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Bu sabah Asya borsaları artıda. BIST-100 endeksinde 69,000, 68,200 ve 67,700 destek; 70,300, 71,600 ve 72,500 ise direnç seviyeleri. Geçtiğimiz hafta US$ 1,185 seviyesine kadar gerileyen altının ons fiyatının bu hafta başında US$ 1,200 seviyesinin üzerinde tutunduğu görülüyor. Altının ons fiyatında Fed in varlık alımlarını azaltma kararı alması sonrasında gözlenen düşüşün Çin den gelen fiziki altın talebinde hafif canlanmaya yol açtığı görüldü. Altının ons fiyatının US$ 1,200 seviyesinin altına gerilemesinin de etkisiyle Cuma günü A.B.D. de işlem gören dünyanın en büyük altına dayalı borsa yatırım fonunda 5 Kasım dan bu yana ilk defa nette fon girişi görüldü. Altının ons fiyatında US$ 1,200, US$ 1,180 ve US$ 1,160 destek; US$ 1,215, US$ 1,228 ve US$ 1,244 ise direnç seviyeleri. Bugün A.B.D. de Kasım ayı Chicago Fed ulusal aktivite endeksi ve aynı aya ait kişisel gelirler ve harcamalar verileri açıklanacak. A.B.D. de ayrıca Aralık ayı Michigan Üniversitesi Güven Endeksi takip edilecek. (0212)

5 Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) PAY VADELİ İŞLEM PAZARLARI 20/12/2013 F_AKBNK0214S , F_AKBNK0414S , F_AKBNK1213S F_GARAN0214S , F_GARAN0414S F_GARAN1213S , F_THYAO0214S , F_VAKBN0414S F_VAKBN1213S , F_YKBNK1213S , KIYMETLİ MADENLER VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XAUTRY0214S , F_XAUTRY0414S , F_XAUTRY1213S , F_XAUUSD0214S0 1, , , , , , , ,237, , F_XAUUSD0414S0 1, , , , , , , , F_XAUUSD1213S0 1, , , , , , , ,889 7,129, , DÖVİZ VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_EURUSD0314S ,561, , F_EURUSD1213S ,888, , F_TRYEUR0214S ,155, , F_TRYEUR0414S , , F_TRYEUR1213S ,380 3,938, , F_TRYUSD0214S ,132 17,236, ,039 5,625 F_TRYUSD0414S ,127 2,411, , F_TRYUSD1213S ,629 30,343 63,549, , ELEKTRİK VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_ELCBAS1213S ENDEKS VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XU S ,149 44,159, ,163 2,128 F_XU S ,934, F_XU S , ,584 1,523,270, , PAY OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_AKBNKA1213C7.50S O_GARANA1213C6.00S O_ISCTRA1213C5.00S O_SAHOLA1213C9.50S SATIM (PUT) OPSİYONLARI O_AKBNKA1213P7.50S O_GARANA1213P7.50S ENDEKS OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_XU030E1213C84.000S , O_XU030E1213C88.000S , O_XU030E1213C90.000S , O_XU030E1213C96.000S , SATIM (PUT) OPSİYONLARI Kaynak: VİOP O_XU030E1213P86.000S O_XU030E1213P88.000S O_XU030E1213P90.000S O_XU030E1213P92.000S (0212)

6 Takvim Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri 23 Aralık Pazartesi A.B.D. 15:30 Kasım ayı Chicago Fed ulusal aktivite endeksi :30 Kasım ayı kişisel gelir (aylık %) :30 Kasım ayı kişisel harcamalar (aylık %) :55 Aralık ayı Michigan Üniversitesi Güven Endeksi Japonya - Tatil sebebiyle piyasalar kapalı olacak Aralık Salı Türkiye 10:00 TCMB, 2014 Yılında Para ve Kur Politikası raporunu yayımlayacak. A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları :30 Kasım ayı dayanıklı mal siparişleri (aylık %) :00 Aralık ayı Richmond Fed imalat endeksi (aylık %) :00 Kasım ayı yeni konut satışları (aylık %/MA YY%) 1.4/ / / Aralık Çarşamba Türkiye 14:30 Aralık ayı kapasite kullanımı (%) :30 Aralık ayı sanayi güven endeksi A.B.D/Avrupa - Tatil sebebiyle piyasalar kapalı olacak. 26 Aralık Perşembe Türkiye 10:00 Aralık ayı tüketici güven endeksi Avrupa - Tatil sebebiyle piyasalar kapalı olacak. A.B.D. 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin) Aralık Cuma Çin 03:30 Kasım ayı sanayi sektörü karlılık (YY %) YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg (0212)

7 Özel Bankacılık Strateji Bölümü R. Pınar Uslu Kerim Aydınlar AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Strateji Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. (0212)