ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI EKONOMİ HABERLERİ DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 13 Kasım 2014 GÜNDEM 13 Kasım 2014 Ulusoy Un halka arzı talep toplama 2. Günü ( Kasım tarihlerinde talep toplama) Ulusoy Elektrik halka arzı talep toplama 1. Günü (13-14 Kasım tarihlerinde talep toplama) 09:00 Almanya TÜFE (Ekim) Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: -0.30% 10:00 Türkiye Cari Denge (Eylül) Önceki Veri: -2.77Mlr $ / Beklenti: -2.59Mlr $ 11:00 AB ECB Aylık Rapor yayınlayacak. 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 278Bin kişi / Beklenti: 280Bin kişi 18:00 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 460bin / Beklenti: m.d. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 80394,94 / 35604,49 Değişim TL $ Günlük 2,54% 2,79% Aylık 6,68% 7,40% YBB 18,57% 11,87% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 63,42% Gösterge Bileşik Faiz 8,36% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4,98% Eurobond spread 266,00 Döviz Sepeti 2,5306 Günlük Değişim -0,03% YBB -0,07% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 12,4 11,4 9,5 FD/FVAÖK 9,2 8,1 7,1 F/DD (Bankalar) 1,2 1,4 1,3 Satış Büyümesi 9% 13% 11% FVAÖK Büyümesi 11% 14% 13% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 34% 13% Kar Büyümesi (Banka) 2% -5% 29% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 20% TEKNİK ANALİZ SINIRLI KAR SATIŞLARI ÖNE ÇIKABİLİR Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli toparlanma eğilimi sürerken, kapanış %2.5 lik artışla 80,394 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %34 lük artışla 4.342mn TL olarak gerçekleşirken; endekste 62 hisse değer kazandı, 25 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. 80,700-81,000 bölgesinin kısa vadeli direnç olarak öne çıktığı endekste, bu bölge altında olası gün içi kar satışlarıyla 80,000 ve 79,500 destek bölgelerine yönelim görülebilir. Bununla birlikte indikatörlerin henüz zayıflık işareti vermediği endekste söz konusu destek bölgelerin korunması halinde aynı vadedeki dirençlere yönelik eğilim devam edecektir. PİYASALARA BAKIŞ Veri trafiğinin zayıfladığı haftada Wall Street endekslerindeki yükseliş hız kesse de, zirveye yakın işlemler devam ediyor. Yeni günde 10 yıl vadeli ABD tahvil faizi %2.37 ye yükselirken, FED den Yellen, Kocherlakota ve Plosser ın açıklamaları izlenecek. FX işlemlerindeki usulsüzlükler nedeniyle dünyanın önde gelen bankalarına ceza verileceği haberleri dün Avrupa piyasalarında baskıya neden olmuştu. Bugün açılışla birlikte söz konusu bölge borsalarında tepki alımları etkili olabilir. Yurtiçi gündemde öne çıkan gündem maddesi ise Eylül ayı cari denge verileri olacak. Cari açık rakamına ilişkin beklentinin 2.6 milyar$ olduğunu belirtelim. Veri öncesinde Türk Lirası nda sınırlı değer kaybı öne çıkarken, BİST100 endeksinde ise sınırlı satıcılı yönde açılış bekliyoruz. Kısa vadede 80,700-81,000 bölgesinin direnç olarak öne çıktığı endekste, belirttiğimiz direnç bölge altında kısa vadeli desteklere yönelim oluşabilir. Bu paralelde izlediğimiz destekler ise 80,000 ve 79,500. Belirttiğimiz destek bölgenin korunması halinde kısa vadedeki toparlanma eğilimi içerisinde yeniden dirençlere yönelik yükseliş denemeleri görebiliriz. EKONOMİ HABERLERİ Cari Açık Beklentisi, Eylül 2014: Cari açık verisi bugün saat 10 da açıklanacak. Eylül ayı cari açık beklentimiz milyar dolarken, piyasa beklentisi ise 2.6 milyar dolar. Piyasa beklentisinin gerçekleşmesi durumunda yıllık cari açık 48.9 milyar dolardan 48.1 milyar dolara gerilemiş olacak. Piyasanın 2014 sonu için cari açık beklentisi ise 46 milyar dolar iken, beklentimiz ise 45 milyar dolar. Ayrıca, 2015 yılı sonu cari açık beklentimiz 45 milyar dolar seviyesinde. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Park Elek. Madencilik (PRKME, AL): Silopi Elektrik paylarının BIST te işlem görmesi ile ilgili Borsa Yönetim Kurulu Kararı. Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): Fitch Rating Kredi Notu Teyidi Finansbank (FINBN, Not Yok): Finansbankta ek satışlarla birlikte halka açıklığın %26.9 a ulaşabileceğiaçıklandı Anadolu Efes (AEFES, TUT): Basında çıkan haberlere göre, SABMiller, AEFES le ilgileniyor fakat Ozilhan satmayı değerlendirmiyor Aselsan (ASELS, TUT): ASELS Macedonia Public Enterprice for State Roads ile 16mn tutarında sözleşme imzaladı. Olumlu Sabancı Holding (SAHOL, AL): Sabanci Holding Sanayi Grubu Günü Toplantı Notları ULUSE Not Yok: Ulusoy Elektrik halka arzı bugün başlıyor. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Veri trafiğinin zayıfladığı haftada Wall Street endekslerindeki yükseliş hız kesse de, zirveye yakın işlemler devam ediyor. Yeni günde 10 yıl vadeli ABD tahvil faizi %2.37 ye yükselirken, FED den Yellen, Kocherlakota ve Plosser ın açıklamaları izlenecek. FX işlemlerindeki usulsüzlükler nedeniyle dünyanın önde gelen bankalarına ceza verileceği haberleri dün Avrupa piyasalarında baskıya neden olmuştu. Bugün açılışla birlikte söz konusu bölge borsalarında tepki alımları etkili olabilir. Yurtiçi gündemde öne çıkan gündem maddesi ise Eylül ayı cari denge verileri olacak. Cari açık rakamına ilişkin beklentinin 2.6 milyar$ olduğunu belirtelim. Veri öncesinde Türk Lirası nda sınırlı değer kaybı öne çıkarken, BİST100 endeksinde ise sınırlı satıcılı yönde açılış bekliyoruz. Kısa vadede 80,700-81,000 bölgesinin direnç olarak öne çıktığı endekste, belirttiğimiz direnç bölge altında kısa vadeli desteklere yönelim oluşabilir. Bu paralelde izlediğimiz destekler ise 80,000 ve 79,500. Belirttiğimiz destek bölgenin korunması halinde kısa vadedeki toparlanma eğilimi içerisinde yeniden dirençlere yönelik yükseliş denemeleri görebiliriz. Tahvil-Bono Piyasası: 13/07/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,36 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8,31 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,15-8,45 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 174,4 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $175 seviyesinde. Döviz Piyasası: Avrupa Bölgesi nde dün açıklanan veriye göre sanayi üretimi Eylül ayında bir önceki aya göre %0,60 arttı. ECB Başkanı Draghi ise uygulanan politikaların enflasyonu artırma hedefinde başarılı olamaması halinde, geleneksel olmayanlar dahil yeni tedbirler alınabileceğini belirtti. Euro günü dolar karşısında değer kaybıyla, 1,2439 seviyesinden kapattı. Yurtiçinde ise, sabah saatlerinde FED üyelerinden Plosser ın erken faiz artırımına işaret eden açıklamalarıyla TL dolar karşısında değer kaybetse de, $/TL paritesi günü düşüşle, 2,2513 seviyesinden gerçekleştirdi. Bu sabah /$ 1,2445, $/Yen 115,76, /Yen 144,06 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2,2535 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2,2440-2,2710 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,2480 ve 2,2440 destek, 2,2710 ve 2,2750 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Dow ve S&P 500 beş gün üst üste rekor yüksek seviyelerden kapanışın ardından dün hafif düştü. Dow ve S&P 500'deki düşüşte enerji ve kamu hizmetleri sağlayan şirketlerin hisselerindeki kayıplar etkili olurken, Apple - hisselerindeki kazanımların da katkısıyla Nasdaq yükseldi. Gün sonunda S&P 500 %0,07, Dow Jones endeksi ise %0,02 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2,37, Brent petrol varil fiyatı ise $80,90 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,99, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,05 artıda. Bugün Almanya da enflasyon, ABD de ise haftalık işsizlik maaşı başvuruları verileri açıklanacak. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.161, gümüş ise $15,67 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.202, paladyum $773 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $302 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ SINIRLI KAR SATIŞLARI ÖNE ÇIKABİLİR BİST100 (Günlük,TL) Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli toparlanma eğilimi sürerken, kapanış %2.5 lik artışla 80,394 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %34 lük artışla 4.342mn TL olarak gerçekleşirken; endekste 62 hisse değer kazandı, 25 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. 80,700-81,000 bölgesinin kısa vadeli direnç olarak öne çıktığı endekste, bu bölge altında olası gün içi kar satışlarıyla 80,000 ve 79,500 destek bölgelerine yönelim görülebilir. Bununla birlikte indikatörlerin henüz zayıflık işareti vermediği endekste söz konusu destek bölgelerin korunması halinde aynı vadedeki dirençlere yönelik eğilim devam edecektir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Cari Açık Beklentisi, Eylül 2014: Cari açık verisi bugün saat 10 da açıklanacak. Eylül ayı cari açık beklentimiz milyar dolarken, piyasa beklentisi ise 2.6 milyar dolar. Piyasa beklentisinin gerçekleşmesi durumunda yıllık cari açık 48.9 milyar dolardan 48.1 milyar dolara gerilemiş olacak. Piyasanın 2014 sonu için cari açık beklentisi ise 46 milyar dolar iken, beklentimiz ise 45 milyar dolar. Ayrıca, 2015 yılı sonu cari açık beklentimiz 45 milyar dolar seviyesinde. ŞİRKET HABERLERİ Park Elek. Madencilik (PRKME, AL, Fiyat:4.02TL, Piyasa Değeri TL598mn): Borsa İstanbul Yönetim Kurulu, Park Elektrik in Silopi Elektrik tarafından devralınması suretiyle birleşmesi işlemi sonrasında Silopi Elektrik paylarının BIST te işlem görmesi talebine ilişkin olarak; birleşme işleminin SPK tarafından onaylanması ve genel kurulda birleşme kararının tescil edilmesi, ayrılma hakkı sonrasında hesaplanacak halka açıklık oranı ve halka açık kısmın piyasa değeri verilerinin şartları sağlaması durumunda Silopi Elektrik paylarının Ulusal Pazar'da işlem görebileceğine karar vermiştir. Park Elektrik Madencilik ortaklarına Silopi Elektrik paylarının dağıtımının yapıldığı gün Park Elektrik Madencilik paylarının işlem sırası kapatılacak, sıranın kapatılmasını izleyen 3. iş günü Silopi Elektrik payları işlem görmeye başlayacağı açıklanmıştır. Hatırlatmak gerekirse, Park Elektrik in bütün aktif ve pasifinin kül halinde tasfiyesiz olarak Silopi Elektrik tarafından devralınması suretiyle, Silopi Elektrik bünyesinde birleşmenin gerçekleştirilmesi işleminde, birleşme oranı %74.19, hisse değiştirme oranı ve birleşme sonucunda artırılacak sermaye tutarı bin TL olarak hesaplamıştı. Ayrılma hakkı kullanım fiyatı ise 4.20 TL olarak belirlenmişti. Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:6.48TL, Piyasa Değeri TL22,680mn): Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Turk Telekom un TL ve yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu "BBB-" (yatırım yapılabilir seviye), görünümünü durağan, Öncelikli Teminatsız Borç Notunu da "BBB-" olarak teyit etmiştir. Garanti Yatırım Türk Telekom un özelleştirme danışmanı olduğu için tahmin yayınlamıyoruz Finansbank (FINBN, Not Yok, Fiyat:2.99TL, Piyasa Değeri TL8,477mn): Finansbank %20 sermaye artırımlı hisse satışına ek olarak NBG ye ait hisselerin %2.25 ini ek olarak halka arz edecek. Ayrıca, toplam halka arz edilen hisselerin %20 ye kadar olan kısmı ek satışta kullanılabilecek. Böylece Finansbank ın toplam halka açıklığı maksimum %26.9 olabilecek. Gerekli izinler için yetkilendirme yapıldığı kamuya açıklandı Anadolu Efes (AEFES, TUT, Fiyat:24.65TL, Piyasa Değeri TL14,595mn): Basında çıkan haberlere göre SABMiller, Anadolu Efes le ilgileniyor fakat Tuncay Özilhan satma niyetlerini olmadığını belirtiyor. Dünyanın ikinci bira üreticisi SABML, Afrika Ortadoğu ve Rusya pazarlarında genişleme isteğiyle birlikte, bölgede satın almaları değerlendiriyor. Daha önce Hollandalı bira üreticisi Heineken ile de görüşüp, olumlu sonuç alamamışlar. Hatırlanacağı üzere 2012 yılında, SABML Anadolu Efes den %24 hisse alırken, karşılığında Anadolu Efes de SABMiller ın Rusya ve Ukrayna operasyonlarının devralmıştı. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Sabancı Holding (SAHOL, AL, Fiyat:10.20TL, Piyasa Değeri TL20,812mn): Sabancı Holding, sanayi grubu şirketlerinin Sasa ve Philsa hariç olmak üzere 2013 ve 2017 net satış büyümesinin ortalama yıllık %19 ve aynı dönemde FVAÖK büyümesinin %28 seviyesinde olması beklemektedir. Brisa (BRISA, TUT, Fiyat:9.23TL, Piyasa Değeri TL2,816mn): Türkiye Lastik sektöründe pazar lideri olan Brisa, önümüzdeki 10 sene için küresel anlamda sektörün ortalama %4-5 büyümesini beklerken bu oranın Türkiye de %7-8 olmasını beklemektedir. Tüketici tercihinin daha büyük ebatlı lastiklere kaydığı belirtilirken, lastik satışlarının yanı sıra Brisa servis segmentinde de faaliyetlerini arttırmaktadır. İlerleyen süreçte lastik dışı satışların ciro içindeki payının artması beklenmektedir den beri aşağı gelen doğal kauçuk fiyatlarının 2015 de mevcut seviyelerde kalması bekleniyor yılında, Şirket %6 satış hacmi ve %15 ciro artışı beklemektedir. 4Ç14 de kampanyalara ağırlık verilmesi sebebiyle karlılık biraz baskılanabilir. Kordsa Global (KORDS, Not Yok, Fiyat:3.89TL, Piyasa Değeri TL757mn): Kordsa, 8 ayrı ülkede 8 ayrı iş kolu ile faaliyet gösteren bir şirket olarak orta vadede kapasite kullanım oranlarında artış beklemektedir. Asya Pasifik bölgesinin satışlardaki payının artması beklenmektedir. Yünsa (YUNSA, Not Yok, Fiyat:5.11TL, Piyasa Değeri TL149mn): Yünsa, dünyadaki en büyük 5 yünlü mensucat üreticisi arasında olup, Türkiye ve Avrupa da sektöründeki en büyük oyuncudur. Şirket tasarım ofisinin de etkisi ile üst segmentlere daha fazla yoğunlaşmaktadır. Şirket in İtalya daki rakipleri çok düşük kar marjları ile faaliyet göstermektedir. Rakiplerinin pazardan çıkması durumunda Yünsa nın satışları olumlu etkilenecektir. Çin deki rakipler ise Yünsa nın hızlı üretim ve teslimat süreleri ile yarışamamaktadır. Aselsan (ASELS, TUT, Fiyat:10.30TL, Piyasa Değeri TL5,150mn): Aselsan, Macedonia Public Enterprice for State Roads ile 16mn tutarında sözleşme imzaladı. Şirket in 9A14 sonu itibariyle 3.9mlr ABD$ tutarında bakiye siparişleri bulunmaktadır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatların 18 ay içerisinde gerçekleştirilmesi beklenmektedir. Olumlu ULUSE Not Yok: Ulusuy Elektrik halka arzı Kasım tarihlerinde gerçekleştirilecek. Halka arz fiyat aralığı TL olarak belirlenmiştir. Fiyat aralığı 536mn TL ile 640mn TL piyasa değerine işaret etmektedir. Ulusoy Elektrik 12mn TL nominal payları ortak satışı ile halka arz edilecektir. Halka arz sonrasında Ulusoy Elektrik in halka açıklık oranı %30 olacaktır. %15 ek satış hakkının kullanılmasıyla halka arz miktarı şirketin %34.5 ine ulaşabilecektir. Halka arzda Yurt İçi Bireysel Yatırımcılara %10, Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılara %20, Yurt Dışı Kurumsal Yatırımcılara %70 oranında pay tahsisatı yapılacaktır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Dogan Gazetecilik DGZTE ,07 6% 1,25 2 Hektas HEKTS ,19 7% 2,56 3 Adana Cimento (A) ADANA ,39 7% 5,23 4 Adana Cimento (B) ADBGR ,27 8% 3,64 5 Adana Cimento (C) ADNAC ,04 6% 0,67 6 Aslan Cimento ASLAN ,41 1% 28,10 7 Mardin Cimento MRDIN ,46 9% 5,00 8 Akis G.M.Y.O. AKSGY ,0 2,29 9 Anadolu Cam ANACM 7 444,0 1,82 10 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380,0 4,80 11 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72,0 0,69 12 Aviva Sigorta AVIVA ,0 4,29 13 Bagfas BAGFS 400 9,0 12,85 14 Dogan Holding DOHOL 2450,0 0,66 15 Finansbank FINBN ,0 2,99 16 Gedik Yatirim GEDIK 1 46,8 2,32 17 Global Yatirim Holding GLYHO 204,2 1,46 18 Isiklar Enerji Ve Yapi Holdin IEYHO 112,0 0,38 19 Karel Elektronik KAREL 8 54,0 1,31 20 Klimasan Klima KLMSN 10 30,0 2,36 21 Lokman Hekim LKMNH 0 24,0 2,97 22 Orge Enerji ORGE ,0 3,58 23 Reysas G.M.Y.O. RYGYO ,0 0,57 24 San-El Elektrik SANEL 11,5 4,91 25 Akdeniz Guvenlik Hizmetler AKGUV 4 0,17 3% 17 26,4 6,68 26 Taraf Gazetecilik TARAF 9,6 2,38 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 9,0 7,0 1,09 0,97 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 8,04 9,00 12% ,5 12,3 9,3 1,37 1,26 11,7% 14,1% Garanti Bankası GARAN - 8, , Halk Bankası HALKB AL 14,45 19,50 35% ,6 6,8 5,4 1,10 0,93 17,4% 18,8% İş Bankası ISCTR AL 5,45 7,30 34% ,7 8,3 6,5 0,95 0,84 11,9% 13,7% Vakıfbank VAKBN AL 4,66 6,30 35% ,2 7,1 5,5 0,83 0,72 12,3% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,81 5,20 8% ,8 11,6 8,7 1,12 1,00 10,0% 12,2% TSKB TSKB AL 1,96 2,20 12% ,3 7,7 6,5 1,32 1,12 18,6% 18,8% Bank Asya ASYAB GG 0, , Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,70 6,40 36% 606 0,3 21,2 15, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,66 0,86 31% 765 3,1 77,3 25, % Koç Holding KCHOL TUT 11,70 12,20 4% ,6 11,5 10, % Sabancı Holding SAHOL AL 10,20 11,50 13% ,6 10,8 8, % Şişe Cam SISE TUT 3,23 3,00-7% ,6 10,6 9, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,45 3,50 43% ,4 8,1 7,2 8,2 6,4 1,3 İş GYO ISGYO AL 1,30 1,65 27% 392 1,2 9,9 7,4 10,0 7,4 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,88 1,00 14% 234 3,0 9,3-17,3 28,8 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,19 4,40 38% 706 1,2 2,1 1,9 9,1 6,5 0,5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 13,2 11,7 9,2 8,1 7,1 1,2 Adana Çimento ADANA TUT 5,23 5,80 11% 204 0,3 9,3 9,0 6,6 6,9 1,8 1,7 Anadolu Efes AEFES TUT 24,65 28,20 14% ,5 24,5 19,9 9,8 8,7 1,7 1,5 Akçansa AKCNS TUT 14,05 15,90 13% ,6 11,0 11,0 7,5 7,7 2,0 1,9 Ak Enerji AKENR TUT 1,25 1,40 12% 404 3, ,4 11,8 2,7 1,9 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,91 3,70 27% 790 2,4 13,8 13,7 11,1 7,9 1,7 1,5 Anadolu Cam ANACM TUT 1,82 2,17 19% 358 0,9 11,9 7,4 6,9 5,9 1,1 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 1,28 1,46 14% 62 1,2 12,1 5,6 8,0 7,8 0,7 0,7 Arçelik ARCLK AL 13,10 15,35 17% ,2 12,8 10,7 9,2 8,2 1,0 0,9 Aselsan ASELS TUT 10,30 11,30 10% ,8 11,3 11,0 11,5 10,1 2,2 1,9 Aygaz AYGAZ AL 9,78 10,90 11% ,8 11,8 10,3 11,0 10,6 0,5 0,4 Banvit BANVT AL 3,48 3,40-2% 154 1,7 12,9 7,0 7,6 6,1 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 50,10 51,50 3% ,1 30,2 25,2 20,3 16,7 1,0 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,84 1,93 5% 98 0,9 18,4 7,6 5,5 3,2 0,3 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 18,10 23,30 29% 321 4,0 21,3 18,6 9,0 7,8 0,3 0,3 Brisa BRISA TUT 9,23 8,40-9% ,2 16,5 12,9 10,9 9,5 1,9 1,8 Bolu Çimento BOLUC AL 4,36 5,40 24% 277 0,4 8,6 9,5 6,7 6,5 2,1 1,9 Coca-Cola İçecek CCOLA AL 47,25 60,30 28% ,0 24,8 19,2 13,1 10,8 2,2 1,9 Çimsa CIMSA AL 15,75 18,00 14% 942 1,1 10,1 9,7 7,1 6,9 2,0 1,9 Doğuş Otomotiv DOAS - 9, , Enka İnşaat ENKAI AL 5,39 7,00 30% ,1 13,6 12,3 6,7 6,4 1,0 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4,51 5,45 21% ,5 9,4 9,0 6,7 6,3 1,5 1,4 Ford Otosan FROTO TUT 28,00 30,10 8% ,1 13,6 12,5 12,6 10,9 1,0 0,9 Hürriyet HURGZ TUT 0,62 0,70 12% 152 0, ,8 5,5 0,7 0,7 Indeks INDES AL 5,13 4,90-4% 127 0,1 10,9 8,1 6,3 5,5 0,2 0,2 Ipek Enerji IPEKE TUT 1,67 3,30 98% 192 3,3 6,6 6, Koza Maden KOZAA TUT 1,78 3,10 74% 306 3,7 4,6 4, Koza Altın KOZAL TUT 13,45 26,30 96% 908 8,7 4,4 4,8 1,6 1,8 1,1 1,2 Kardemir (D) KRDMD AL 2,26 2,52 11% ,4 9,1 8,0 6,8 5,9 1,6 1,3 Mardin Çimento MRDIN TUT 5,00 5,30 6% 243 0,2 10,9 11,0 6,8 7,2 2,3 2,1 Migros MGROS AL 21,65 24,40 13% ,2 36,4 31,1 11,2 9,8 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 4,02 5,38 34% 265 5,5 6,7 5,4 4,2 3,6 2,2 2,0 Petkim PETKM TUT 3,71 3,90 5% ,9 39,1 29,2 19,9 14,3 0,8 0,7 Pegasus PGSUS TUT 31,30 30,50-3% ,9 18,4 15,2 8,9 8,0 1,1 0,9 Tat Konserve TATGD TUT 3,42 3,30-3% 206 2,0 25,8 23,3 9,4 7,1 0,6 0,5 TAV Havalimanları TAVHL AL 18,35 21,50 17% ,2 12,3 11,6 7,6 7,0 3,0 2,8 Tekfen Holding TKFEN AL 5,70 6,60 16% 934 8,5 8,4 11,8 5,8 5,4 0,5 0,5 Turkcell TCELL AL 12,90 14,70 14% ,9 12,3 11,2 6,2 5,8 1,9 1,8 Türk Hava Yolları THYAO AL 8,00 8,50 6% ,1 12,5 10,8 7,9 6,5 0,9 0,8 Tümosan TMSN AL 4,89 6,40 31% 249 4,0 12,8 11,5 9,5 7,9 1,3 1,2 Tofaş TOASO TUT 15,10 14,30-5% ,7 13,1 9,8 9,8 8,1 1,1 0,9 Trakya Cam TRKCM AL 2,95 3,40 15% 965 4,3 13,9 10,8 7,9 6,3 1,4 1,1 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 71,20 77,00 8% ,8 12,3 12,1 11,0 9,9 1,7 1,6 Tüpraş TUPRS TUT 49,85 56,10 13% ,1 13,6 15,7 17,1 9,9 0,4 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 4,65 5,20 12% 255 0,0 9,2 8,8 6,3 6,3 2,0 1,9 BİST-100 XU % ,4 9,5 8,1 7,1 1,1 1,0 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 VERİ AKIŞI 13 Kasım 2014 Ulusoy Un halka arzı talep toplama 2. Günü ( Kasım tarihlerinde talep toplama) Ulusoy Elektrik halka arzı talep toplama 1. Günü (13-14 Kasım tarihlerinde talep toplama) 09:00 Almanya TÜFE (Ekim) Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: -0.30% 10:00 Türkiye Cari Denge (Eylül) Önceki Veri: -2.77Mlr $ / Beklenti: -2.59Mlr $ 11:00 AB ECB Aylık Rapor yayınlayacak. 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 278Bin kişi / Beklenti: 280Bin kişi 18:00 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 460bin / Beklenti: m.d. 19:30 ABD FED üyesi Plosser Yeni Normal üzerine konuşacak. 19:45 ABD FED Başkanı J. Yellen konuşacak. 22:30 ABD FED üyesi Kocherlakota konuşacak. 14 Kasım 2014 Ulusoy Un halka arzı talep toplama son günü ( Kasım tarihlerinde talep toplama) Ulusoy Elektrik halka arzı talep toplama son günü (13-14 Kasım tarihlerinde talep toplama) BANVT 3Ç 2014 Kar açıklaması GY beklentisi: 2mn TL / Piyasa beklentisi: 4mn TL 09:00 Almanya 3Q14 GSYH (3Ç14) (Yılık) Önceki Veri: 1.20% / Beklenti: 1.10% 12:00 AB TÜFE (Ekim) (Yıllık) Önceki Veri: 0.40% / Beklenti: 0.40% 12:00 AB 3Q14 GSYH (3Ç14) (Yıllık) Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: 0.70% 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi 15:30 ABD Perakende Satışlar (Ekim) Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: 0.20% 16:10 ABD FED üyesi Bullard konuşacak. 17 Kasım :50 Japonya 3Ç14 GSYH (Yıllık) Önceki Veri: -1.80% / Beklenti: m.d. 01:50 Japonya 3Ç14 GSYH (Yıllıklandırılmış) (Yıllık) Önceki Veri: -7.10% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Ağustos) Önceki Veri: 9.80% / Beklenti: m.d. 13:00 Türkiye 2019 vadeli tahvil satacak. 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Ekim) Önceki Veri: 1.00% / Beklenti: m.d. 16:15 ABD Kapasite Kullanımı (Ekim) Önceki Veri: 79.30% / Beklenti: m.d. 17:00 ABD FED üyesi Evans konuşacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9