Günlük Bülten 6 Mart 2018 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın Gösterge Tahvil 3,8096 4,7063 1,

Transkript

1 Günlük Bülten 6 Mart 2018 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 3,96 4,7063 1, ,8 13,21 Küresel risk algısı toparlanma eğiliminde Küresel piyasalarda; ABD Başkanı Trump ın planladığı çelik ve alunimyum ithalatına yönelik tarifelere karşı Cumhuriyetçi senatörlardan açıklamalar, ticaret savaşlarına yönelik kaygıları azaltıyor. Nitekim ABD Başkanı Trump ın ithalat vergilerinin ancak NAFTA anlaşmasının daha uygun koşullarda imzalanmasıyla mümkün olabileceğini belirtmesi, önerinin bir müzakere taktiği olabileceğini ima ediyor. Almanya da Başbakan Merkel liderliğindeki koalisyonun onaylanması da, olumlu piyasa atmosferine destek veriyor. Bu gelişmelerle, riskli aktifler küresel çapta toparlanma eğiliminde. ABD 10 yıllık devlet tahvili faizleri ise tekrar %2, seviyesine doğru hareketlenirken, dolar endeksinde düzeyinin altında ılımlı seyir devam ediyor. Buna rağmen; İtalya daki seçimlerde sağ partilerin yükselişiyle artan İtalya nın borçlanma risk primi, orta vadede izlenmesi gereken bir risk faktörü. Yurt içinde ise; dün Şubat ayı aylık tüketici enflasyonu, özellikle gıda fiyatlarında yaşanan hızlı aylık artışa paralel olarak, %0,73 ile beklentilerin bir miktar üzerinde açıklandı. Bu gelişmeyle; yıllık enflasyon da Ocak ayındaki %10,4 seviyesinden %10.3 e çok sınırlı geriledi. Bu enflasyon gerçekleşmeleri ile $/TL döviz kurunda 3,81 e yakın seyir devam ediyor. /$, dünkü kayıplarını geri aldı. İtalya da AB-karşıtı partilerin hükümet kuramayacağı beklentileri ve Almanya da siyasi belirsizliğin azalmasıyla Euro toparlanıyor; /$ 1,2350 seviyelerinde. ABD de Trump kendi partisinden de gelen tepkilere rağmen ithalat vergisi uygulayacaklarını belirtse de piyasaların habere tepkisi azalıyor; dolar endeksi DXY 89,9 larda. BoJ Kuroda bu sabah piyasanın BoJ un teşviklerin daha önce beklenenden hızlı azaltacağı beklentilerini dengelemek amacıyla BoJ un ultra genişleyici para politikasını enflasyon hedefine ulaşılmadan bitirilmeyeceğini belirtti; USD/JPY toparlanan risk iştahının da etkisiyle yükselişte, 106,2 de. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde dün sınırlı hareketler görüldü. $/TL, dün enflasyonun beklentileri aşması sonrası bir miktar yükseldi; bu sabah 3,81 seviyelerinde. Güvenli liman talebinin azalmasıyla 10 yıllık faizler yükselişte; bu sabah %2,88 de. Yurt içinde getiriler, enflasyon verisi sonrası yükseldi; gösterge faiz 11 baz puan artışla %13,21 e, 10 yıllıklar da 16 baz puan artışla %12,11 e yükseldi. 10 yıllıklar en son 14 Şubat ta %12 seviyesinin üzerindeydi. ABD borsaları dün ticaret savaşlarına ilişkin endişelerin bir miktar azalmasıyla yükseldi. Avrupa da İtalya borsası, seçim sonuçlarına ilişkin belirsizliklerin etkisiyle günü %0,4 düşüşle, diğer borsalar ise yükselişle kapattılar. Asya borsalarında da bu sabah risk algısındaki toparlanmanın etkisiyle alıcılı seyir görülüyor; Nikkei-225 endeksi son dört günde %6 düşüş göstermesinin ardından bu sabah %1,9 primli işlem görüyor. Haftalık Getiriler (%) 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% -0,2% Veriler (Bugün) Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru (Şubat) ABD Fabrika Siparişleri (Ocak, aylık % değişim) Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları 0,8% 0,2% Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Yatırımcı Takvimi için tıklayınız -1,6% Önceki Beklenti 85,53-1,7-1,4 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır -0,4% BIST- Gösterge Tahvil (%) 05/03 02/ TR 2 yıllık 13,21 13,10 13,40 TR 10 yıllık 12,11 11,95 11,67 ABD 10 yıllık 2,88 2,86 2,41 Almanya 10 yıllık 0,64 0,65 0,42 $/TL 3,84 0,0 0,6 0,3 /TL 4,69 0,1 0,7 3,3 /$ 1,2336 0,2 0,2 2,8 $/Yen 106,20 0,4-0,7-5,8 GBP/$ 1,3849 0,3-0,9 2,5 BIST ,1-1,6 1,4 S&P ,1-2,1 1,8 FTSE ,7-2,4-7,4 DAX ,5-3,5-6,4 SMI 8.8 2,1-2,4-6,1 Nikkei ,7-5,0-7,6 MSCI EM ,5-3,7 1,5 Şangay ,1-2,2-1,5 Bovespa ,3-1,9 12,6 Brent ($/varil) 65,5 1,8-2,9-2,0 Altın ($/ons) ,2-1,0 1,3 Gram Altın (TL) 161,3-0,2-0,4 1,6 Bakır ($/libre) 310,6 0,1-2,9-5,9 **Gerçekleşen

2 Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 6 Mart 2018 Piyasa ve Teknik Görünüm Global piyasalarda yaşanan iyimserliğe paralel, bugün endeksin olumlu açılmasını bekliyoruz. Bu sabah TL dolar karşısında 3,81 seviyesinde sakin seyrini koruyor. Yarın yapılacak olan Merkez Bankası toplantısı öncesi endeksin 117 bin civarında hareketini sürdürmesini bekliyoruz. BIST dün günün ilk yarısındaki yükseliş denemesinin ardından hafif satıcılı bir eğilim sergiledi. Kapanış seviyesinde gerçekleşti. BIST'te destek seviyelerinden tepki çabası görülüyor. Fakat hareket halen zayıf seviyesi üzerindeki hareketle yükseliş eğiliminin korunduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Bununla birlikte yukarı hareketi güçlü kabul edebilmek için en azından üzerine geri dönülmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda civarına doğru hareket görmemiz mümkün olabilecektir. Saatlik periyot için ortalamalarda zayıf görünüm geçerli. Belirttiğimiz direncin aşılabilmesi durumunda ancak olumlu yönde değişim beklenebilir. Banka endeksinde ise seviyesi üzerinde dip arayışı devam ediyor. Altına yaşanacak sarkmada bandı gündeme gelebilecek güçlü destek bölgesi olarak karşımıza çıkıyor. Banka endeksi için üzerindeki hareketi yükseliş beklentisinin kuvvetlenebileceği seviye olarak görüyoruz. BIST için günlük bazdaki ana trend desteğimiz aşağıda, civarında bulunuyor ve yukarı yönlü ana trend geçerli / / destek, direnç. Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: İş C,Migros, Şişe Cam, Tofaş, Türk Telekom ve Vakıfbank'dır. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Ereğli Demir Çelik yönetim kurulu hisse başı 0,84 TL brüt temettü teklifinde bulundu. Temettü verimini %7,3 hesaplıyoruz. Temettü dağıtım tarihi 30 Mart ta yapılacak olan Genel Kurul da belli olacak ama 15 Aralık tan sonra olmayacak. Teklif edilen temettü bizim beklentimiz olan hisse başı 0,9552 TL nin altında gerçekleşti. Enka yönetim kurulu hisse başı 0,12 TL brüt temettü (beklentilerimize parallel) teklifinde bulundu. Temettü verimini %2,2 hesaplıyoruz. Temettü dağıtım tarihi 17 Nisan olarak belirlendi. Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Yıllık BIST BIST Mali Endeks Sınai Endeks Hizmetler Endeksi BIST Piyasa Değeri (mn TL) 733,815 Bankalar Piyasa Değeri 228,748 Holdingler Piyasa Değeri 124,2 Sanayi + Diğer P. Değeri 279,781 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 5,929 BIST Ortalama Halka Açıklık 34.9% Değişim (%) Hacim (mn TL) Yataş Ege Endüstri Pegasus Anadolu Cam Netaş Telekom Değişim (%) Hacim (mn TL) Fenerbahçe Petkim Global Yatırım İş G.M.Y.O Turkcell En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Türk Hava Yolları Garanti Bankası Petkim Koza Altın Kardemir (D) VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU30 NİSAN ,577 XU030 Haziran ,527 XU30 NİSAN ,709 XU030 Haziran XU30 NİSAN ,285 Açık Pozisyon Adet Değ. (%) XU30 NİSAN 363, XU30 NİSAN 299,

3 Şirket Haberleri Devamı Pegasus Havayolları 4Ç17 de 8 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam piyasa ortalama beklentisi olan 36 milyon TL zarar ve bizim tahminimiz olan 48 milyon TL zarara göre daha iyi bir performansa işaret etmektedir. Piyasa ortalama tahmini ile karşılaştırıldığında sapma kısmen şirketin kuvvetli operasyonel performansından kısmen ise net diğer gelirler ve vergi gelirlerinin beklentileri aşmasından kaynaklandı. Pegasus un 4Ç17 satış gelirleri yıllık bazda %40 artışla 1.18 milyar TL seviyesine ulaştı (1,19 milyar TL piyasa ortalama tahminine paralel, bizim 1,26 milyar TL lik tahminimizin hafif gerisinde). 9A17 deki %46 lik büyümenin ardından kaydedilen bu büyüme oranı yolcu sayısındaki %16 lık artış ve Euro/TL kurunun 4Ç17 de yıllık bazda %26 yükselmiş olmasının yanında özellikle iç hat yolcu başı gelirlerin kuvvetli seyretmeye devam etmesinden kaynaklanmıştır (dış hat yolcu başı gelirlerde ise 9A17 deki %2 artıştan sonra 4Ç17 de yıllık %2 gerileme ile bir miktar düzeltme görülmüştür). Şirketin 4Ç FAVÖK rakamı eksi 15 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir (ortalama piyasa tahmini: eksi 33 milyon TL, Ak: eksi 1 milyon TL). Şirket yönetimi 2018 yılı için öngörülerini daha önce paylaşmıştı, buna göre şirket 2018 de yolcu sayısında %11-13 artış beklerken (2017 deki %15 artıştan sonra) FAVKÖK marjının %22,5-%23,5 aralığında gerçekleşmesini öngörüyor (2017 ye göre 1-2 puanlık düşüş). Pegasus yönetiminin karlılık öngörüsü bizim mevcut tahminimize göre daha agresiftir. Bu bağlamda, bu öngörülerin gerçekleşmesi durumunda bizim projeksiyonlarımız için bir yukarı potansiyel söz konusu olabilir. Yorum: Pegasus un 4Ç17 finansal performansına piyasada hafif olumlu bir reaksiyon öngörüyoruz. Şirket hisseleri son 4 ayda BIST- ün %11 üzerinde getiri sağlarken son 1 ayda endekse paralel bir seyir izlemiştir. MSCİ Avrupa Havayolları endeksine göre ise hem son 4 ay hem de son 1 aylık dönemlerde Pegasus un %6 daha fazla getiri sağladığını (Euro bazında) hesaplıyoruz. Şirket yönetimi bugün bir analist telekonferansı düzenleyecek. Sonuçlar öncesinde Pegasus için 40,10 TL 12 aylık hedef fiyat ile Nötr getiri beklentimiz bulunmaktaydı. Bu arada Pegasus yönetim kurulu beklenildiği gibi 2017 faaliyetkerden nakit temettü dağıtmamayı teklif edecek. Türk Hava Yolları 4Ç17 de beklentilerden daha kötü bir performansla 184 milyon TL net zarar açıkladı - piyasa ortalama tahmini 304 milyon TL net kar ve Ak Yatırım beklentisi 598 milyon TL net kar yönündeydi. Sapma temelde beklentilere kıyasla daha zayıf gerçekleşen operasyonel performanstan kaynaklandı. Şirketin satış gelirleri yıllık %43 artışla milyar TL seviyesine ulaştı ve beklentileri hafif aştı. 4Ç17 FAVÖK rakamı ise %48 arttı ve 1,05 milyar TL seviyesine ulaştı (piyasa ortalama tahmini: 1,43 milyar TL, AK: 1,57 milyar TL). Çeyreksel FAVÖK marjı %10,1 seviyesinde gerçekleşti ve piyasa ortalama beklentisi olan 14.1% ile bizim beklentimiz olan %15,3 ün altında kaldı. Gerçekleşen marj seviyesi yıllık kabaca yatay bir seyire işaret etmektedir; THY 9A17 de FAVÖK marjında 11 puanlık bir artış kaydetmişti. Yorum: THY nin 4Ç17 performansına piyasada olumsuz bir reaksiyon öngörüyoruz. Şirket hisseleri son 6 ayda BİST- ün %78 üzerinde, MSCI Avrupa Havayolları endeksinin ise %53 üzerinde (Euro bazında) getiri sağlamıştır. THY yönetimi yarın bir tele-konferans düzenleyecek. THY hisseleri için mevcut durumda 19,40 TL lik 12 aylık hedef fiyat ile Endeksin Üzerinde getiri beklentimiz bulunmaktadır. Indeks Bilgisayar 4Ç17 de 114 milyon TL net kâr açıkladı (yıllık %425 büyüme). Net kâr bizim tahminimiz olan 27 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti (Ortalama piyasa beklentisi bulunmamaktadır). Net karın bizim beklentilerimizi aşmasında şirketin gayrimenkul teslimatlarından kaynaklanan bir defaya mahsus karın tahminimizin üzerinde 109 milyon TL gerçekleşmesi etkili oldu. Öte yandan, FAVÖK de 38 milyon TL olaran tahminimizin bir miktar üzerinde 44 milyon TL olarak gerçekleşti. 4Ç17 sonuçlarının Indeks Bilgisayar hisseleri üzerinde bugün olumlu etki yapmasını bekliyoruz. Koza Altın Mastra Altın Madeninde üretilen cevherlerden tesis üretimine yeniden başlandığını açıkladı. Hatırlanacağı üzere, Mastra da maden üretim faaliyetlerine üç yıllık aradan sonra geçen Mayıs ayında tekrar başlanmıştı. Şirketin en son açıklanan 2015 sonu faaliyet raporuna göre Mastra da toplam görünür rezervler 25 bin ons seviyesinde. Haberi 2018 üretimi açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz. yatırımcı BUGÜN 4Ç17 MALİ SONUÇLARINI AÇIKLAMASI BEKLENEN ŞİRKETLER 4Ç17 net kar beklentileri (milyon TL) Şirket Kodu Ortalama Piyasa Ak Bim BIMAS

4 05/13 09/13 05/14 09/14 05/15 09/15 05/16 09/16 05/17 09/17 05/13 09/13 05/14 09/14 05/15 09/15 05/16 09/16 05/17 09/17 Chartbook BIST- S&P BIST- 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort S&P Günlük Ort 200 Günlük Ort yatırımcı $/TL 4,00 Dolar/TL 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 GOÜ Para Birimi Sepeti vs Dolar Endeksi DXY Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar Dolar Endeksi DXY (sağ) Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri Gösterge Faiz 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri 3,5 ABD 10 Yıllık Getiri Almanya 10 Yıllık Getiri 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS Yıllık ortalama: 214 Gram Altın (TL) 170 Gram Altın (TL) 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

5 Bu rapor Akbank tarafından hazırlanmıştır. Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Dr. Eralp Denktaş, CFA Hakan Aklar M. Sibel Yapıcı Meryem Çetinkaya Ak Yatırım Araştırma Bölümü YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."