Genel Yatırım Tavsiyeleri 10 Nisan 2019

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 10 Nisan 2019 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler - Günlük Değişim Gündem 01:45 Fed Başkan yardımcısı Clarida konuşacak 14:45 Avrupa Merkez Bankası Politika Faizi (beklenti:%0.00 önceki:%0.00) 14:45 Avrupa Merkez Bankası Mevduat Faiz Oranı (beklenti:%-0.4 önceki:%-0.4) 15:30 ECB Başkanı Draghi konuşacak 15:30 ABD - TÜFE (beklenti: %+0.3 önceki: %0.2) 15:30 ABD - Çekirdek TÜFE (beklenti: %0.2 önceki: %0.1) 15:30 ABD - TÜFE yıllık (beklenti: %+1,8 önceki: %1,5) 15:30 ABD - Çekirdek TÜFE yıllık (beklenti: %2.1 önceki: %2.1) 21:00 FOMC toplantı tutanakları

4 Piyasalara Genel Bakış Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor. Küresel hisse senetlerinde kar satışları etkili. Çin ve ABD de açıklanan toparlanma işaretleri veren bazı makro veriler ve ABD Çin ticaret görüşmelerine yönelik iyimserlik korunsa da dün Trump yönetiminin Avrupa Birliği ni yeni gümrük tarifeleri ile tehdit etmesi ve Uluslararası Para Fonu IMF in küresel büyüme tahminlerindeki aşağı revizyon (%3,3) hisse senetlerindeki kar satışlarına destek oldu. ABD Başkanı Trump, Avrupa Birliği nin Airbus a sağladığı sübvansiyonlara tepki olarak ABD'nin 11 milyar Usd tutarında AB ürününe gümrük vergisi getireceğini duyurdu. Geçtiğimiz dönemde AB Komisyonu na dayandırılan bir haberde, ABD tarafından olası gümrük vergisi yaptırımına aynı şekilde karşılık verileceği belirtilmişti. Dün, İngiltere Başbakanı Theresa May ve Almanya Başbakanı Angela Merkel ile görüşmesinde Brexit'in 30 Haziran'a ertelenmesi ele alındı. Brexit konusunda, İngiltere Parlamentosu anlaşmasız ayrılığı reddetmiş ve bu ihtimal masadan kalkarken süre uzatımı ihtimali artmıştı. Mevcut durumda 12 Nisan ayrılık tarihi. Bugün ise AB olağanüstü toplanacak. Yurtiçi piyasalarda jeopolitik gelişmeler(suriye konusu), ABD-Türkiye ilişkileri (S400 konusu) ve küresel risk iştahı takip edilmeye devam ediliyor. Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak; vergi reformu, bankacılık, finansal piyasalar konularında düzenlemeleri kapsaması beklenen Reform Paketi ni bugün saat 11:00 de açıklayacak. Pakette enflasyonla mücadele konusunda atılacak yeni adımlar da olacak. Pakette reform çalışmalarının zamanlaması konusunda hangi adımın ne zaman atılacağının belirtilmesi de bekleniyor. Ayıca Hazine ve Maliye Bakanlığı, kamu bankaları tarafından ihraç edilecek döviz cinsi tahvilleri satın alarak bankaların sermayelerini artırmayı planlıyor. Bu adımın detayları da bugün Bakan Albayrak tarafından açıklanabilir. Hazine ve Maliye Bakanı Bakanı Albayrak Nisan IMF-Dünya Bankası toplantıları için ABD ye gidecek. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan önceki gün Rusya Devlet Başkanı Putin ile bir araya geldi. Türkiye- Rusya Ortak Stratejik Planlama Grubu toplantısında gerek askeri gerekse teknik iki ülke arasındaki öncelikli konular görüşüldü. TCMB ara verdiği 1 haftalık repo ihalelerine bu hafta başı tekrar başladı. Ayrıca TCMB bünyesindeki Döviz karşılığı TL swap piyasasında da TL faizini %25,5'ten %24'e düşürdü. Merkez Bankası 25 Mart tarihinden itibaren haftalık repo ihalesi açmamaya ve tüm fonlamayı %25,5 ile sağlamaya başlamıştı. Bu hafta yurt içi tarafta Perşembe saat 10:00 da TCMB Şubat ayı ödemeler dengesi raporunu açıklayacak. Yurt dışı tarafta ABD de bugün TÜFE (beklenti %1,8)ve FOMC özetleri yayınlanacak, Perşembe günü ÜFE açıklanacak. Euro Bölgesi nde ise Cuma günü sanayi üretimi verileri takip edilecek.

5 Usd/TL - Eur/TL Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Dün IMF in global büyüme tahminini aşağı yönde revize etmesi satış baskısına yol açtı. Tahvil faizleri biraz gevşedi. ABD-Çin ticaret görüşmelerinde anlaşmaya yaklaşıldığı ifade edilirken, Trump yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Başkan bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi. AB nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu. Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü. Bu Trump ın ikinci hamlesi. ABD bilanço sezonunda açıklanacak bilançoların güçlü olmaması yönünde beklenti söz konusu. Son olarak Trump NAFTA yı reddederek üye ülkeleri yeni bir anlaşmaya(cusma) zorlamıştı. Yine Trump alüminyum-çelik ithalatına ek vergiler getirmişti. Kanada bundan etkilenen ülkelerden biri. Ülke yönetimi, ek vergiler geriye alınmadan CUSMA yı onaylamayacaklarını ifade ediyor. ABD-Çin ticaret görüşmeleri odak noktasında olmayı sürdürüyor. Haber akışı olası bir anlaşmaya yaklaşıldığı yönünde. Ancak uzun süredir bu minvalde haber akışı yapılıyor olması piyasaların reaksiyonunu azaltıyor. Hisse endeksleri Ekim 2018 deki zirve seviyelerine yaklaşmış durumdalar. Momentumda ise azalma söz konusu. May dün Merkel ve Macron ile görüştü. Merkel ılımlı, Macron ise katı tutum sergiledi. AB, İngiltere ye kesin koşulları olan süre uzatımı imkanı tanıyabilir. AB dış işleri bakanları toplantısında bu yönde sinyaller geldi. Ek süre için farklı tarihler söz konusu. Mevcut tarih şu an 12 Nisan. 30 Haziran, ay dile getirilen seçenekler. AB Konseyi Başkanı Tusk esnek 1 yıllık uzatımdan söz ediyor. Ancak eğer İngiliz parlamentosu daha önce Brexit anlaşmasını onaylarsa tarih erkene çekilebilsin istiyor. İngiltere anlaşmasız Brexit i yasal olarak istemiyor. AB nin yasal bir bağlayıcılığı yok ancak onlar da bundan kaçınıyor. Dolayısıyla anlaşmasız Brexit ihtimali çok çok azalmış durumda. İngiltere tarafında seçenekler süre uzatımı, May in istifası-erken seçim, yeni referandum olarak sıralanabilir. Özetle güncel durum için belirsizlik sürüyor diyebiliriz. Bugünkü AB liderler toplantısında ek süre alınacak gibi gözüküyor. Ancak çözüme yönelik belirginlik henüz bulunmuyor. Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor. Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar. Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor. Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor. Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 seviyesinin ardından 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 97,01 civarında işlem görüyor. 97 nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri. Merkez bankası TL sıkılaştırmaya devam ediyor. Fonlama faizi Mart ayının son haftası itibari ile 24% civarından 25,5% civarına yükselmişti. Birkaç gündür gevşeme söz konsuu. Dün ortalama fonlama oranı 24,90% olarak gerçekleşti. Biraz rahatlama olduğunu belirtelim. Bunda MB nin ara verdiği haftalık repo ihalelerine başlamasının da etkisi var. Bakan Albayrak bugün büyüme, enflasyon, finansman, bankacılık başlıkları altında ekonominin bir çok alanını kapsayan bir yol haritası açıklayacak(saat 11). Bunu kıymetli bir adım olarak görüyoruz. Açıklamaların TL varlıklar için parametre niteliğinde olmasını bekliyoruz. Usd/TL: Para politikası tarafında TCMB nin attığı adımlar TL ye destek oluyor. Bugün açıklanacak program/paket piyasanın odak noktasında olmasını bekliyoruz. Açıklanacak yol haritası TL nin seyri için önemli. Ekonomik paketine dair algının fiyatlamada ana unsur olacağını düşünüyoruz. Parite bu sabah 5,695 seviyelerinde işlem görüyor. Bugün için 5,678 eşik seviye. Bu seviyenin altında 5,64 ilk ardından 5,605 ikinci destek konumunda. 5,679 seviyesinin üzerine çıkılması halinde ise 5,70 ve 5,735 direnç olarak öne çıkabilir. Bugün açıklamalar öncesi yatay; açıklamalar sonrası ise piyasa algısına bağlı seyir/hareket olacağını düşünüyoruz. Eur/TL: Usd/TL için dile getirdiklerimiz Eur/TL için de geçerli. Parite bu sabah 6,42 seviyelerinde işlem görüyor. Bugün için 6,40-42 bölgesinin karar bölgesi olmasını bekliyoruz. Bu aralığında altında 6,36 ilk ardından 6,32 ikinci destek konumunda. Bölgenin üzerinde kalınması halinde ise 6,45 ve 6,50 direnç olarak öne çıkabilir. Bugün açıklamalar öncesi yatay; açıklamalar sonrası ise piyasa algısına bağlı seyir/hareket olacağını düşünüyoruz.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: Mart ayının son haftasında 3-4 puan yükselen tahvil faizlerinde son günlerde aşağı yönde bir çaba söz konusu. Kısmı düşüş sağlandığını söyleyebiliriz. Büyük resimde ise TL tahvil faizleri geçen yıl Ağustos ayında ulaştıkları zirveden geri çekilme çabasındalar. Ocak ayı ortasından bu yana ise tekrar yükseliş söz konusu. Dolayısıyla birkaç gündür devam eden düşüşün sürmesi orta vadeli bakışta aşağı yönün korunmasını sağlar. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller günü sırasıyla -2 baz puan azalışla %21,26 ve -6 baz puan azalışla- %17,43 ile tamamladılar. Düşüşün biraz yavaşladığını belirtelim. 10 Yıllık Gösterge Bono Yıl sonu enflasyonunun 14-15% hatta düşük 2 hanelere inmesi beklentisi sürüyor. Bu beklenti TL tahvillerine destek sağlıyor. Mart ayının son haftasındaki volatilite faiz indirimini bir miktar ötelemiş olabilir. Küresel tarafta ise güvercin merkez bankaları, tahvil faizlerini baskılıyor. Bir de riskten kaçış eklenince tahviller üzerindeki baskı biraz daha artıyor. Gelişmiş ülke tahvil faizleri gevşiyor. GOÜ tahvilleri ise yükseliş kaydediyor. Birkaç gündür geçerli olan küresel risk iştahı güç kaybediyor. Tahvil faizleri gevşiyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi geçtiğimiz hafta 2,54% seviyesine kadar yükselmişti, bu sabah 2,49% seviyelerinde işlem görüyor. Yükseliş çabasının sürmesi için 2,47% seviyesinin üzerinde kalınması gerektiğini düşünüyoruz. Türkiye CDS Ekonomi ve dış siyaset fiyatlamada etken unsurlar. Ekonomiyi lokal ve küresel olarak iki başlığa ayırabiliriz. Lokal tarafta Ankara nın ortaya koyduğu politika olumlu sonuçlar yaratıyor. Dış tarafta ise yavaşlama endişesi yaratan makro veriler ve güvercin para politikası tahvil faizlerini baskılıyor. Dış siyasette ise ABD ile olan ilişkilere dair haber akışının bir miktar baskı yarattığını not edelim. Bakan Albayrak bugün büyüme, enflasyon, finansman, bankacılık başlıkları altında ekonominin bir çok alanını kapsayan bir yol haritası açıklayacak. Bunu kıymetli bir adım olarak görüyoruz. Açıklamaların TL varlıklar için parametre niteliğinde olmasını bekliyoruz. TL ve TL varlıklara olan talebin yeniden güçlü olması, belirgin bir değerlenme için yeni bir katalizöre ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz. Ekonomi Yönetimi nin ortaya koyduğu irade ve makro verilerdeki dengelenme sinyalleri lehimize fiyatlama davranışına destek oluyor. Küresel tarafın da destekleyici (gevşek para politikası) bir konjonktürde olduğunu belirtelim ki bu önemli diğer destekleyici unsur Vadeli Eurobond Eurobond: Küresel tarafta yavaşlama ihtimalini güvercin para politikaları ile dengeleme çabası var. Bunun tahvil faizlerine yansıması baskı anlamına geliyor. Bu nedenle tahvil faizleri yatay ya da aşağı eğimli seyir izliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi 2018 i 2,7-3,25 bandında tamamladı. Yeni yılda ise bu bandın altında işlem görüyor. Tahvil faizi bu sabah 2,52% civarında bulunuyor. Yavaşlama riskine karşılık büyük MB lerin güvercinliklerinin faydasını ölçmek makro veriler üzerinden olacak. Bu nedenle verilere atfedilen önem arttı. IMF nin global büyüme tahminini aşağı revize etmesi risk iştahına baskılayan bir unsur oldu. Türkiye eurobondları geçtiğimiz hafta kayıp telafi etme çabasında idi. Momentum bir miktar azaldı. Dün yatay bir seyir oldu. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,02 Usd civarında arttı; orta vadelilerde 0,11 Usd civarında düştü; uzun vadeliler ise -0,02 ile 0,26 Usd aralığında değişim gösterdi. Yıllık verimler sırasıyla %6,20 %7,12 ve %7,49 oldu. Türkiye 5 yıllık CDS için bir süredir teknik göstergeler aşağı tarafı işaret ediyordu. 20 Mart sonrası yukarı yönde hareket oldu. 310 lardan 480(28 Mart) seviyesine erişildi. Son birkaç gündür ise gevşeme söz konusu idi. İki gündür yön yeniden yukarı eğimli. CDS bu sabah 410 seviyesinde bulunuyor Vadeli Eurobond Güvenli liman talebi arttığında gelişmiş ülke tahvilleri talep görürken gelişmekte olan ülke tahvilleri satış baskısı altında kalıyor. Risk iştahı arttığında ise gelişmiş ülke faiz seviyeleri yükseliyor. Bir miktar negatif tesir yaratıyor. Bu nedenle lokal tarafın kendi hikayesini yaratması önemli(bakan Albayrak ın yapacağı açıklamaları bu noktada kıymetli). Küresel tarafta ise risk iştahının varlığı ve büyük merkez bankalarının güvercin pozisyonları kıymetli unsurlar. Şahinlikten uzaklaşma, Türkiye bonoları için de destekleyici unsur olabilir ve olumlu/fırsat olarak tanımlanabilir. Bu durum kendi hikayemizi yaratma konusunda alan açıyor ve zaman tanıyor. Eurobondlara olan talebin belirgin artış kaydetmesi için bir katalizöre ihtiyaç olduğunu düşünmeyi sürdürüyoruz.

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Dün IMF in global büyüme tahminini aşağı yönde revize etmesi satış baskısına yol açtı. Tahvil faizleri biraz gevşedi. ABD-Çin ticaret görüşmelerinde anlaşmaya yaklaşıldığı ifade edilirken, Trump yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Başkan bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi. AB nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu. Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü. Bu Trump ın ikinci hamlesi. ABD bilanço sezonunda açıklanacak bilançoların güçlü olmaması yönünde beklenti söz konusu. Son olarak Trump NAFTA yı reddederek üye ülkeleri yeni bir anlaşmaya(cusma) zorlamıştı. Yine Trump alüminyumçelik ithalatına ek vergiler getirmişti. Kanada bundan etkilenen ülkelerden biri. Ülke yönetimi, ek vergiler geriye alınmadan CUSMA yı onaylamayacaklarını ifade ediyor. ABD-Çin ticaret görüşmeleri odak noktasında olmayı sürdürüyor. Haber akışı olası bir anlaşmaya yaklaşıldığı yönünde. Ancak uzun süredir bu minvalde haber akışı yapılıyor olması piyasaların reaksiyonunu azaltıyor. Hisse endeksleri Ekim 2018 deki zirve seviyelerine yaklaşmış durumdalar. Momentumda ise azalma söz konusu. May dün Merkel ve Macron ile görüştü. Merkel ılımlı, Macron ise katı tutum sergiledi. AB, İngiltere ye kesin koşulları olan süre uzatımı imkanı tanıyabilir. AB dış işleri bakanları toplantısında bu yönde sinyaller geldi. Ek süre için farklı tarihler söz konusu. Mevcut tarih şu an 12 Nisan. 30 Haziran, ay dile getirilen seçenekler. AB Konseyi Başkanı Tusk esnek 1 yıllık uzatımdan söz ediyor. Ancak eğer İngiliz parlamentosu daha önce Brexit anlaşmasını onaylarsa tarih erkene çekilebilsin istiyor. İngiltere anlaşmasız Brexit i yasal olarak istemiyor. AB nin yasal bir bağlayıcılığı yok ancak onlar da bundan kaçınıyor. Dolayısıyla anlaşmasız Brexit ihtimali çok çok azalmış durumda. İngiltere tarafında seçenekler süre uzatımı, May in istifası-erken seçim, yeni referandum olarak sıralanabilir. Özetle güncel durum için belirsizlik sürüyor diyebiliriz. Bugünkü AB liderler toplantısında ek süre alınacak gibi gözüküyor. Ancak çözüme yönelik belirginlik henüz bulunmuyor. Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor. Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar. Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor. Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor. Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 seviyesinin ardından 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 97,01 civarında işlem görüyor. 97 nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri. Eur lehine fiyatlamanın devam etmesi için lehte haber akışı sürmeli. Aksi halde yükseliş çabası uzun soluklu olmayabilir. Güncel dinamik trend oluşumuna mani oluyor. Parite son aylarda 1,13-15 bandında seyrediyor. Bu sabah 1,1265 seviyelerinde işlem görüyor. Brexit e ilişkin gelişmeler Eur için sınırlı etki yapıyor. Risk iştahının azalması ise Usd lehine. Yukarıda 1,1275 ve 1,132 direnç konumunda. Aşağıda 1,1255 ara 1,1225 destek olarak öne çıkabilir. 1,1255 i gün içi eşik seviye olarak alıyoruz. Bu seviyenin üzerinde 1, hedef haline gelebilir. Altın: Büyümeye dair endişeler, büyük merkez bankalarının güvercin pozisyonlanması ABD-Çin tarife sorunu, güncel başlıklar olarak sıralanabilir. Bu unsurların ağırlıklarındaki değişimler altın fiyatlamasına tesir ediyor. Küresel tarafta ABD 10Y tahvil faizi sınırlı gevşedi. Diğer yandan risk iştahı biraz güç kaybediyor. Dolar Endeksi biraz güç kaybı içinde. Altın için biraz pozitif seyir anlamına geliyor. Dün Usd üzerine çıkıldı. Bu sabah Usd seviyelerinde işlem görüyor Usd civarında dengelenme sonrası başlayan tepki sürüyor. Tahminimiz yukarı yönlü çabanın süreceği şeklinde ilk Usd ikinci direnç seviyesi Usd ve Usd destek sağlayabilir.

8 Gbp/Usd Eur/Gbp May dün Merkel ve Macron ile görüştü. Merkel ılımlı, Macron ise katı tutum sergiledi. AB, İngiltere ye kesin koşulları olan süre uzatımı imkanı tanıyabilir. AB dış işleri bakanları toplantısında bu yönde sinyaller geldi. Ek süre için farklı tarihler söz konusu. Mevcut tarih şu an 12 Nisan. 30 Haziran, ay dile getirilen seçenekler. AB Konseyi Başkanı Tusk esnek 1 yıllık uzatımdan söz ediyor. Ancak eğer İngiliz parlamentosu daha önce Brexit anlaşmasını onaylarsa tarih erkene çekilebilsin istiyor. İngiltere anlaşmasız Brexit i yasal olarak istemiyor. AB nin yasal bir bağlayıcılığı yok ancak onlar da bundan kaçınıyor. Dolayısıyla anlaşmasız Brexit ihtimali çok çok azalmış durumda. İngiltere tarafında seçenekler süre uzatımı, May in istifası-erken seçim, yeni referandum olarak sıralanabilir. Özetle güncel durum için belirsizlik sürüyor diyebiliriz. Bugünkü AB liderler toplantısında ek süre alınacak gibi gözüküyor. Ancak çözüme yönelik belirginlik henüz bulunmuyor. DXY Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Dün IMF in global büyüme tahminini aşağı yönde revize etmesi satış baskısına yol açtı. Tahvil faizleri biraz gevşedi. ABD-Çin ticaret görüşmelerinde anlaşmaya yaklaşıldığı ifade edilirken, Trump yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Başkan bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi. AB nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu. Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü. Bu Trump ın ikinci hamlesi. ABD bilanço sezonunda açıklanacak bilançoların güçlü olmaması yönünde beklenti söz konusu. Son olarak Trump NAFTA yı reddederek üye ülkeleri yeni bir anlaşmaya(cusma) zorlamıştı. Yine Trump alüminyum-çelik ithalatına ek vergiler getirmişti. Kanada bundan etkilenen ülkelerden biri. Ülke yönetimi, ek vergiler geriye alınmadan CUSMA yı onaylamayacaklarını ifade ediyor. Gbp/Usd ABD-Çin ticaret görüşmeleri odak noktasında olmayı sürdürüyor. Haber akışı olası bir anlaşmaya yaklaşıldığı yönünde. Ancak uzun süredir bu minvalde haber akışı yapılıyor olması piyasaların reaksiyonunu azaltıyor. Hisse endeksleri Ekim 2018 deki zirve seviyelerine yaklaşmış durumdalar. Momentumda ise azalma söz konusu. Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor. Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar. Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor. Eur/Gbp Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor. Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 seviyesinin ardından 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 97,01 civarında işlem görüyor. 97 nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri. Gbp/Usd: Brexit majör fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor. Konu sıcak. Taraflar anlaşmasız ayrılıktan imtina ediyor. Henüz bir anlaşma da sağlanabilmiş değil. Olası bir anlaşmaya zemin hazırlamak için bugün AB liderleri süre uzatımı onayı verebilir. Büyük resimde belirsizlik sürüyor. Bu sebeple parite trend oluşturamıyor. Parite bu sabah 1,3065 civarında. 1,3035 ve 1,30 destek; 1,311 ve 1,315 direnç olarak öne çıkabilir. 1, arası sıkışma söz konusu. Yukarı yön ihtimali Brexit te sürpriz bir şey olmaz ise- biraz daha fazla diye düşünüyoruz. Eur/Gbp: Brexit majör fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor. Taraflar anlaşmasız Brexit ten imtina ediyor. Ancak anlaşma yolundaki tıkanıklık sürüyor. Güncel durumda belirsizlikler azalmış değil. Brexit süreci, fiyatlamada ana konu olmayı sürdürecek diye düşünüyoruz. Parite bu sabah 0,862 seviyelerinde işlem görüyor. 0,865 ve 0,868 direnç seviyeleri. Aşağıda ise 0,858 ve 0,855 destek olarak görev üstlenebilir. Yukarı yönde çaba düşük momentumla sürebilir.

9 Eur/Usd & Altın Yukarı atakların yeniden güç kazanması için 99,000 ara direnci aşılmalı... 99,000 direncinin oluşturduğu seans içi geri çekilmelerin, dün piyasada 96,000 ara desteği üzerinde dengelenmeye çalıştığını gözlemliyoruz. Şu aşamada 95,000/99,000 bandındaki hareketini sürdürecek olan piyasada, seans içi realizasyonların ardından yukarı atakların yeniden güç kazanabilmesi için 99,000 ara direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda kısa vadeli ana direnç olarak aldığımız 101,000 seviyesini aşma denemeleri gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde 95,000 desteğini yakından izlemeyi sürdüreceğimiz piyasada, yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 99,000 ara direncinin aşılması gerekiyor. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. 10 Nisan 2019 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.