GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 08 Haziran 2015 Haftasonu sonuçlanan seçimlerin resmi olmayan sonuçlarına göre, hiçbir parti tek başına hükümet kuracak sayıda milletvekili sayısına ulaşamadı. AK Parti oyların yüzde 40,8'ini alarak 258, CHP yüzde 25 ile 132, MHP yüzde 16,2 ile 80 ve HDP yüzde 13 ile 80 milletvekili çıkartırken, diğer partilerin toplam oy oranı yüzde 4,7'de kaldı. Bu sonuçlar aslında çok da sürprz değil. Özellikle Mayıs ayının son 2 haftasından beri yayınlanan anketler, zaten bu olasılığa bizi alıştırmıştı. Bu sonuçlara göre çeşitli koalisyon ihtimalleri üzerinde durmak mümkün. Ancak en yüksek olasılık bize göre, Ak Parti nin içinde olacağı bir koalisyon hükümeti kurulmasıdır. Yeni hükümetin kurulması için önümüzde 45 günlük bir süre var. 45 gün hükümet kurulamaz ve erken seçim kararı alınırsa, erken seçim için en erken 3 ay gibi bir süre sonunda gerçekleştirilecek gibi görünüyor. Erken seçim ihtimalini şu aşamada düşük görüyoruz. Koalisyon kurma ihtimali, piyasanın satın alacağı bir beklenti olarak karşımıza çıkabilir. Koalisyon denemesi olmadan da erken seçim beklemiyoruz. Dolayısıyla piyasalarda yavaş yavaş normalleşme görülebilir. Düşük bulduğumuz erken seçim ihtimali henüz fiyatlamara girmedi. Bu ihtimalin gündeme gelmesi, ekstra negatif bir fiyatlama gerçekleşmesine neden olacaktır. Yurtiçi piyasalar kendi iç dinamikleri nedeniyle negatif ayrışırken, yurtdışı piyasalarda Cuma günü ABD de beklentilerden yüksek gelen tarımdışı istihdam verilerinin yarattığı negatiflik devam ediyor. Fed in Eylül ayında faiz artıracağı beklentileri yükseldi. Gelişen piyasalar, dolardaki güçlenme ile baskı altına girerken, seçim sonuç ları sonrasında Türk varlıklarında izlenen satıcılı seyir de gelişen ülke varlıklarındaki baskıyı artırdı. Bu hafta yurtdışında veri gündemi sakin. Önümüzdeki hafta ise Fed toplantısı gerçekleştirilecek. Fed toplantısına kadar olan süreçte, dolardaki güçlenme devam edebilir. Haftanın genelinde gündemi etkileyecek veri akışı sakin. Avrupa cephesi geçtiğimiz hafta ECB Başkanı Draghi nin volatiliteye alışmalıyız açıklamaları sonrasında, tahvillerde yaşanan satış dalgası ile sarsılmıştı. Tahvillerdeki volatilite azaldı ancak risk iştahında henüz bir toparlanma yok. Diğer yandan bir türlü çözülemeyen Yunanistan meselesi de hala masanın üzerinde. En son yürütülen görüşmelerde Yunanistan ın IMF e olan ödemelerinin toplau halde Haziran ayı sonuna ötelenmesi teklif edilmişti. Yunanistan riski tam olarak fiyatlanmasa da, piyasaların temkinli kalmasına neden oluyor. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 1,72 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %4,63 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 08 Haziran Pazartesi 10:00 TR - Sanayi Üretimi 09 Haziran Salı 04:30 Çin - TÜFE 12:00 Euro Bölgesi- 1Ç GSYİH 10 Haziran Çarşamba 10:00 TR - 1Ç GSYİH 11:30 İngiltere - Nisan ayı sanayi üretimi 11 Haziran Perşembe 08:30 Çin Perakende satışlar 10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi - Şubat 15:30 ABD - Perakende Satışlar 15:30 ABD - İşsizlik Maaşı Başvuruları 12 Haziran Cuma 12:00 Euro Bölgesi - Nisan sanayi üretimi 15:30 ABD - ÜFE 17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi - Haziran BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : -7,36%

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Ort. Günlük Düşük Riskli Portföy Önerimiz Fiyatı Fiyatı Fiyatı Prim Hacim (bin$) BAGFS Bagfaş 12,10 11,30 12,40 9, ENKAI Enka İnşaat 5,10 5,00 5,25 5, THYAO Türk Hava Yolları 8,22 8,10 8,55 5, TOASO Tofaş Oto. Fab. 16, ,50 9, ULKER Ülker Bisküvi 17,25 17,10 18,20 6, Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Ort. Günlük Agresif Portföy Önerimiz Fiyatı Fiyatı Fiyatı Prim Hacim (bin$) AEFES Anadolu Efes 22,85 22,50 24,25 7, CLEBI Ç elebi 27,95 27, , GSDHO GSD Holding 1,43 1,40 1,50 7, SODA Soda Sanayii 5,66 5,40 5,85 8, TAVHL TAV Havalimanları 21,30 21,45 22,70 5, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif -7, ,29-38, ,77 1,72-5,92 3, , ,77-3,07 4,63-5,96 3, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Fiyatı Gerçekl. Satış Fiyatı Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföy BAGFS 13,85 12,10-12,64-5, ,64-5,70 TCELL 11,60 12,10 4,31 0,60 1 4,31 0,60 THYAO 8,78 8,22-6,38 1,06 7-6,38 1,06 TTRAK 73, ,96-2,81 7-9,96-2,81 ULKER 10 17,25-4,17 3,44 7-4,17 3,44 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Fiyatı Gerçekl. Satış Fiyatı Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföy AEFES 23,50 22,85-2,77 4,96 7-2,77 4,96 GARAN 8,22 7,78-5,35 2,16 7-5,35 2,16 GSDHO 1,60 1,43-10,63-3, ,63-3,53 SODA 5,70 5,66-0,70 5,84 0-0,70 5,84 TOASO 17,00 17,70 4,12 6,11 1 4,12 6,11 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Bagfaş (BAGFS.IS) Son Kapanış Fiyatı:12,10TL 0, , Bagfas 1. Çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı: TL148mn ciro (+9% yıllık), TL23mn FAVÖK (+18% yıllık) ve TL16mn net kar (+6% yıllık). Sonuçlar hem operasyonel olarak hem de net kar bakımından beklentilerden iyi. Ayrıca, şirket yeni yatırımını tamamladı ve 2015 yılı ikinci yarıda finansallara katkının başlamasını bekliyoruz. Önümüzdeki dönemde fabrika açılışı ve benzer yatırım yapılma ihtimali hisseyi güçlü kılar diye düşünüyoruz. Bağfaş, 10 seviyesinden geçen uzun vadeli yükselen kanal desteğini kırdı. Uzun vadeli ortalamaların altına yaşanan gerileme de hissede zayıflayan bir görüntüye işaret ediyor. 12,20 seviyesinden geçen bir ö nceki destek seviyelerinin de altına inen hissede, 15,30 zirvesinden beri yaklaşık olarak %24 civarında değer kaybı yaşandı. Bu yüksek değer kaybı sonrasında, 11,20 seviyesinden geçen %50 lik düzeltme seviyesi, tepki oluşumu görülebilecek seviyeler olarak izlenebilir. 3

4 Enka İnşaat (ENKAI.IS) Son Kapanış Fiyatı:5,10TL 0, , Enka Insaat ın net nakit pozisyonunun belirsizliklerle dolu bu süreçte dolar kurunun TL karşısında yüksek seyrine istinaden, finansallara ek bir katkı yapacağını düşünüyoruz. Öte yanda ana iş kollarından taahhüt tarafında zaman zaman ortaya çıkan sıkıntıların artık öenmli ölçüde geride kaldığını Rusya daki gayrimenkul işlerinin de ülkedeki görece iyileşen görünüme istinaden algı anlamında hisse fiyatı üstüne pozitif etki yapacağını düşünüyoruz. Enka İnşaat, uzun vadeli ortalamaların üzerinde güçlü seyrini devam ettiriyor. Trend göstergesi hala pozitif bölgede tutunmayı başarıyor. 4,80 ve 4,90 seviyeleri hissede ana destek seviyeleri olmak üzere, 5,05-5,25 bandında hareketlilik izlenebilir. 4

5 Türk Hava Yolları (THYAO.IS) Son Kapanış Fiyatı:8,22TL 1, , THY için 12 aylık hedef fiyatımız 10,10 TL, tavsiyemiz ise NÖTR yönünde yılında THY düşük petrol ortamından ciddi anlamda yararlanacaktır diye düşünüyoruz. THY, 1. Çeyrek finansal sonuçlarını TL5,456mn ciro (+6% yıllık), TL325mn FAVÖK (+89% yıllık) ve TL373mn net kar (vs. TL226mn net zarar 1Q14 de) rakamları ile açıkladı. Hem operasyonel performans hem de finansal gelir etkisi ile rakamlar beklentilerin üstünde geldi. Ayrıca, THY yolcu büyümesi 2015 yılı Nisan ayında 9.1% olarak gerçekleşti. Bahar ayları ile beklendiği gibi hafif ivmelenme başladı (Mart: 7.8%). Son olarak, S&P Türk Hava Yolları nın şirket kredi notunu BB+ seviyesinden BB seviyesine düşürdü. Thy`nin notuna yönelik kararın 8 Mayis`ta Türkiye`nin yerel para cinsinden notunun düşürülmesini takip eden bir gelişme oldugu belirtildi. Kurum kendi kriterleri çerçevesinde Türkiye`nin notunun bir basamak düşürülmesinin devlete bağlı sirketlerin notunun da da benzer eyleme neden olacagini belirtti. Hissede orta vadeli yükselen trend oluşumu bozuldu. Uzun vadeli ortalamaların da altına sarkan hissede, bir önceki dip seviyenin geçtiği 8,10 seviyesine kadar gerileme yaşandı. 8,10 seviyesi üzerinde tutunma sağlanırsa, 8,55 seviyesine kadar toparlanma görülebilir. Aksi takdirde, 0 seviyesinin altına gerileme riski yükselecektir. 5

6 Tofaş Oto. Fab. (TOASO.IS) Son Kapanış Fiyatı:16,55TL 0, , Tofas, otomotiv sektörü içerisinde en beğendiğimiz hisse olmayı sürdürüyor. Güçlü finansallarına ek olarak, yılın 2. yarısında piyasaya süreceği yeni sedan modelinin hisse üzerinde katalist olmasını bekliyoruz. Tofaş, global benzerlerine kıyasla halen yüzde 20 düzeyinde iskontolu işlem görmekte. Tofaş Otomotiv, 9,50 seviyesinden beri yükselen uzun vadeli kanal içerisinde hareket etmektedir. 18,80 civarından geçen yükselen trend direncinden etkili olan satışlar, hisseyi uzun vadeli ortalamalarına kadar taşıdı. Kanal desteği 14,50 seviyesinden beri yükselen hissede, ortalamaların ara destek olarak etkili olmasını bekliyoruz. 10 ve 15,10 seviyesinden geçen ortalamalar, hissede ara destek noktaları olarak izlenebilir. Olası tepki alımlarında 17,50 seviyesi kısa vadeli satış noktası olarak izlenebilir. 6

7 Ülker Bisküvi (ULKER.IS) Son Kapanış Fiyatı:17,25TL 0, , Mayıs ayında endekse göre yaklaşık olarak 8% geride kalan Ülker in, Haziran ayında grubun Mısır operasyonlarını kendi bünyesine katması bekleniyor. Bu alımın hisse performansı üzerinde pozitif etki yaratmasını bekliyoruz ve ayrıca değerleme açısından da şirketi cazip buluyoruz. Ülker, son 2 yıllık yükselen kanal desteğini aşağı yönlü kırdı. Aynı zamanda hisse uzun vadeli ortalamaların da altına gevşedi. Göstergelerin aşırı satım bölgesindeki devam eden hareket, hissede tepki alımları oluşabileceği izlenimi yaratıyor. Bunun için bir önceki dip seviyesinin oluştuğu 17,10 seviyesi üzerinde kalıcılık önemli olacak. 18,20 seviyesinden geçen uzun vadeli ortalama, hissede direnç oluşturacak bölge olarak izlenebilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Anadolu Efes (AEFES.IS) Son Kapanış Fiyatı:22,85TL 0, ,33 Yükselen ana kanal desteğini kırdı ve 22,5 den bulunan taban oluşum desteğine geriledi. Yükselen trend kırılması sonrasında 22,50 üzerinde konsolidasyon ve yatay trend hareketi yaşanabilir. olarak 22,5-24,25 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. 3 25,0 2 15,0 1 5,0 Çelebi (CLEBI.IS) Son Kapanış Fiyatı:27,95TL 0, , hissede yükselişin yarısının verildiği düzeltme eğrisi. Orta vadeli göstergeler alımda, kısa vadeli göstergeler aşırı satım sınırındalar den gelecek olası tepkilerin hissede 30 seviyesine yeniden bir harekete neden olabileceğini düşünüyoruz. 4 35,0 3 25,0 2 15,0 1 5,0 GSD Holding (GSDHO.IS) Son Kapanış Fiyatı:1,43TL 0, ,85 3,0 1,60 ortalamaları ve ardından 1,50 de bulunan yükselen kanal desteği aşağı yönde kırıldı. 1,40-1,50 aralığında yatay trend doğrultusunda yatay trend doğrultusunda hareketlenme yaşanabilir. 1,0 8

9 Soda Sanayii (SODA.IS) Son Kapanış Fiyatı:5,66TL 0, ,67 5,70 lerde gelen ilk tepkide 6 de bulunan düşen trendini yukarı yönde kırmaya çalıştı ama ortalamalardan gelen satışlar ile trendi kıramadı ve 5,40 kanal desteğine geriledi. 5,40-5,85 aralığında yatay bir trend bekliyoruz. 7,0 5,0 3,0 1,0 TAV Havalimanları (TAVHL.IS) Son Kapanış Fiyatı:21,30TL 0, ,79 25,0 2 21,50 de bulunan bir takoz formasyonu içerisinde güçleniyor. Bu takoz formasyonu içerisinde 22 direnci kırılması durumunda 22,70 e dek sürecek kısa vadeli bir hareket gerçekleşebilir. 21,50-22,70 aralığında bir haftalık hareketlenme bekliyoruz. 15,0 1 5,0 9