GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 06 Nisan 2015 Geçtiğimiz hafta gelişmekte olan ülkeler, Çin in ekonomiyi canlandırmak için yeni adımlar atmak zorunda kalacağı beklentilerle yükseliş ivmesi kazandı. Hafta boyunca ABD de beklentilerin altında kalan verilerle birlikte bu hareket desteklendi. BIST-100 endeksin performansı ise, gelişmekte olan ülkelerin gerisinde kaldı. MSCI gelişen ülkeler endeksi haftayı %2,62 yükselişle kapatırken, MSCI Türkiye endeksindeki yükseliş %1,41 ile sınırlı kaldı. Yurtiçinde 4.çeyrek büyüme verisinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine rağmen ilk çeyrek büyümesine ilişkin olumsuz beklentiler ve Mart ayı enflasyonunun beklentilerden oldukça yüksek gerçekleşmesi bu negatif ayrışmayı beraberinde getirdi. Bu hafta yurtiçinde Çarşamba günü açıklanacak Şubat ayı sanayi üretim verileriyle de ilk çeyreğe ilişkin büyüme beklentileri şekillenecek. Cuma günü Şubat ayı cari işlemler dengesi ve yine Cuma günü kredi derecelendirme kuruluşu Moody s in değerlendirmesi, yurtiçi ajandayı kalabalıklaştıran diğer gelişmeler. Sanayi üretim verisinden sonra moraller bozulabilir. Ancak Moody s tarafından kredi notu ya da not görünümünde bir değişiklik beklenmiyor. Cuma günü ABD de beklentilerden oldukça düşük kalarak şok etkisi yaratan tarımdışı istihdam verileri sonrasında BIST-100 endeks önemli bir tepki üretti. Yurtiçinde yüksek gelen Mart enflasyonun yarattığı olumsuzluk, ABD de beklentilerden gelen tarım dışı istihdam rakamları ile telafi edildi. Ancak tarımdışı istihdam verilerindeki gerilemenin soğuk hava koşullarından kaynaklanmış olması, bu etkinin geçici olduğunu unutturmamalı. Tarımdışı istihdam verilerinin Fed in alacağı aksiyon planını değiştireceğini düşünmüyoruz. Bu ortamda da yurtiçinde ekonomide alınan yavaşlama sinyalleri ve enflasyonda beklenen düşüşü geciktiren rakamlar, BIST fiyatlamasında daha fazla ön plana çıkabilir. Ekonomideki yavaşlamaya rağmen, enflasyonda yaşanan yükseliş, 22 Nisan da TCMB nin faizleri sabit bırakmasında etkili olabilir. Bu nedenle BIST-100 endekste, yabancıların tatilde olduğu Cuma günü yaşanan yükseliş kalıcı olmayabilir. Teknik olarak BIST-100 endekste Cuma günü yaşanan yükselişle birlikte seviyesinden geçen düşen kanal direnci kırıldı. Ancak düşük işlem hacmiyle gerçekleşen bu kırılmanın kalıcılığı soru işareti yaratıyor artık destek seviyesi olarak izlenecek olup, direncinin geçilememesi zayıflığı beraberinde getirebilir. Paskalya tatili nedeniyle Avrupa borsaları, Cuma gününden sonra yeni haftanın ilk gününde kapalı olacak. Hafta boyunca Avrupa tarafında ekonomik veri akışı da oldukça zayıf. Çarşamba günkü açıklanacak FED toplantı tutanakları, bu haftanın en önemli gündem maddesi olacak. Gelişen piyasalara nefes aldıran 18 Mart Fed toplantısı kararlarının detayları hakkında bilgi sahibi olacak piyasalarda, bu etkinin kalıcılığı aranacak. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 1,29 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %1,03 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 06 Nisan Pazartesi 11:30 Euro Bölgesi Nisan Sentix Yatırımcı Güven Endeksi 18,6 14:30 Türkiye Mart TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 16:45 ABD Mart Markit Hizmet Sektörü PMI 16:45 ABD Mart Markit Bileşik PMI 17:00 ABD Mart ISM İmalat Dışı Endeks 07 Nisan Salı 10:55 Almanya Mart t Hizmet Sektörü PMI 11:00 Euro Bölgesi Mart Hizmet Sektörü PMI 11:30 İngiltere Mart Hizmet Sektörü PMI 12:00 Euro Bölgesi Şubat Üretici Fiyat Endeksi 17:30 Türkiye Mart Hazine Nakit Dengesi(TL) 17:30 Türkiye Mart Hazine Faiz Dışı Dengesi(TL) 08 Nisan Çarşamba 09:00 Almanya Şubat Fabrika Siparişleri 10:00 Türkiye Şubat Sanayi Üretimi 10:00 Türkiye Şubat İmalat Sanayi 10:30 Almanya Mart Markit İnşaat Sektörü PMI 11:10 Euro Bölgesi Mart Markit Euro Bölgesi Perakende PMI 12:00 Euro Bölgesi Şubat Perakende Satışlar 15:30 ABD Chicago FED Finansal Koşullar Endeksi 17:30 ABD DOE Petrol Stokları 09 Nisan Perşembe 09:00 Almanya Şubat Sanayi Üretimi 14:00 İngiltere Nisan BOE Faiz Kararı 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları 17:00 ABD Şubat Toptan Stoklar 10 Nisan Cuma 10:00 Türkiye Şubat Cari İşlemler Dengesi 11:30 İngiltere Şubat Sanayi Üretimi 11:30 İngiltere Şubat İmalat Sanayi Üretimi 15:30 ABD Mart İthal Fiyatları 21:00 ABD Mart Hazine Bütçe Dengesi($) *Moody's'in Türkiye'nin kredi notuna ilişkin periyodik değerlendirme raporunu yayınlaması bekleniyor. BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : 2,19%

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * ASELS Aselsan 12,55 12,30 13,00 5, SISE Şişe Cam 3,38 3,27 3,50 7, * TCELL Turkcell 11,70 11,50 12,10 5, * TOASO Tofaş Oto. Fab ,80 16,60 5, TTRAK Türk Traktör 80,15 79,50 85,80 7, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * AEFES Anadolu Efes 21,50 21,00 23,00 9, * BAGFS Bagfaş 10 13,80 15,00 8, KORDS Kordsa Global 5,70 5,62 6,16 9, PGSUS Pegasus 25,15 25,00 28, TRKCM Trakya Cam 3,09 3,08 3,28 6, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif 2,19-2,50-38,54-3,51 1,29 10,59 7, , ,77 3,24 1,03 8,38 5, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) ASELS 12,40 12,60 1,61 0,64 3 1,61 0,64 DOCO 193,00 202,50 4,92 4,31 6 4,92 4,31 ENKAI 5,13 5,24 2, ,14-4 TCELL 13,35 13,60 1,87-0,31 7 1,87-0,31 TOASO 15,05 16,10 6,98 5,93 3 6,98 5,93 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) AEFES 21,35 21,50 0,70-1,45 7 0,70-1,45 BAGFS 13, ,87 6,25 6 6,87 6,25 SODA 5,60 5,90 5,36 4,95 2 5,36 4,95 THYAO 8,83 8,87 0, ,45 6 TRGYO 3,88 3,99 2,84 0,63 7 2,84 0,63 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Aselsan (ASELS.IS) Son Kapanış :12,55TL 0, , ,0 Şirket'in 4Ç14 dönemi bilançosu beklentilerin altında kalmasına rağmen, hissedeki negatif etki sınırlı kaldı. Uzun vadeli projelerden elde edilecek faydalar, hisse ile ilgili beklentilerin güçlü kalmasını sağlıyor. Uzun Menzilli Hava Savunma Füze Sistemi, ALTAY tankı seri üretimi ve Hava Platformunda Uzaktan ED/ET Kabiliyeti Kazanımı (HAVA SOJ) Projesi ile ilgili gelişmeler, şirketin büyüme hikayesi için yukarı yönlü potansiyel yaratacak beklentilerdir. Öte yandan şirketten yapılan açıklamaya göre, Grup'un 2015 yılı için Konsolide gelirlerdeki artış (TL bazında): %16-20, Konsolide kur farkından arındırılmış FAVÖK marjı: %18-20, Konsolide yatırım harcamaları: Yaklaşık 120 Milyon TL olarak planlanmaktadır. Aselsan orta vadeli yükselen trend içerisinde, ortalamaların üzerinde güçlenen bir hareket sergilemektedir. Yükselen trend içerisinde, kısa vadeli baskı oluşturan 10 seviyesindeki düşen trend direnci geçildi. Hissede 12,60 seviyesinden geçen zirve noktasının geçilmesi durumunda, 10 seviyesinden itibaren yükselen trend direncine doğru hareket devam edebilir. 3

4 Şişe Cam (SISE.IS) Son Kapanış :3,38TL , Ortalama net aktif değerine göre 12% ve benzer uluslarası şirket çarpanlarına göre 30% iskontolu olarak işlem gören Şişe Cam ı değerleme açısından cazip gördüğümüz için haftalığımıza ekliyoruz. Şişe Cam, 0 TL civarındaki zirve seviyesinden başlayan %25 lik düşüş sonrasında tepki üretme çabası içerisinde. Bu düşüşün yaklaşık %10 luk kısmı geri alındı. Orta vadeli ortalamaların geçtiği 3,43 seviyesinin geçilmesi durumunda, 3,50 seviyesinden itibaren gerileyen düşen trend direncine doğru yönelim izlenebilir. 3,20 stop-loss olarak izlenmeli. 4

5 Turkcell (TCELL.IS) Son Kapanış :11,70TL 0, ,89 7,0 5,0 3,0 1,0 Turkcell de son dönemde bir çok gelişme yaşandı. Önce, Mart sonu şirket ortakları hisse başı 1.78 TL temettü konusunda anlaştı. Sonra şirket 5 yıl sonra genel kurul yaptı. İlaveten Kaan Terzioğlu 1 Nisan 2015 tarihinden geçerli olmak üzere Turkcell Genel Müdürü olarak atandı. Bağımsız bir CEO ataması hisse için olumlu diye düşünüyoruz. Nisan başında, ortaklardan Cukurova, Rusların şirketteki payını almak için dava açtı. Ziraat Bankası nın 2 milyar dolar daha kredi verebileceği haberleri var ancak dava sonucu uzun sürebilir. 6 Nisan da hisse başı 1.78 TL brüt temettü 5 yıl sonra ödendi. Bütün bu gelişmeler ortaklar arası çekişmelerin devam edeceğini ancak Turkcell in tekrar temettü ödeyen bir şirkete döndüğünü gösteriyor. Turkcell, 12,10 seviyesinden geçen kısa vadeli düşen trend direncinden satışla karşılaştıktan sonra, uzun vadeli ortalamaların geçtiği 11,50 seviyesi üzerinde tutunmayı başardı. Düşen trend direnci 11,90 seviyesine gerilerken, bu direnç seviyesinin geçilmesi durumunda, 12,10 ve 12,45 seviyelerine doğru yükseliş izlenebilir. 11,50 stop-loss seviyesi olarak izlenmeli. 5

6 Tofaş Oto. Fab. (TOASO.IS) Son Kapanış :15TL 0, , ,0 Tofas, 178 milyon FAVÖK (yıllık bazda -5%) ve 179 milyon TL net kar (yıllık bazda +57%) açıkladı. Düşük amortisman yüzünden zayıf kalan FAVÖK marjı dışında, sonuçlar beklentilere paralel gerçekleşti. Şirket 3 Nisan da dağıtımına başlanmak üzere hisse başı brüt TL0.97 nakit temettü açıkladı ki temettü verimi %6 ya denk gelmektedir. Yüksek temettü getirisinin yanı sıra, döviz kurlarının volatil olduğu bu ortamda, ihracat ağırlıklı yapısı ile hissede pozitif ayrışma görülebilir. Tofaş Otomotiv, orta vadeli yükselen kanal içerisinde, 15 seviyesinden geçen kısa vadeli düşen trend baskısından kurtuldu. Uzun vadeli ortalamaların üzerinde hareket eden hissede, trend göstergesi de pozitife döndü. 16,50 seviyesindeki tarihi zirvesinin geçilmesi durumunda, yükselen kanal direncinin geçtiği 17,70 seviyesine doğru kademeli alışlar devame debilir. 6

7 Türk Traktör (TTRAK.IS) Son Kapanış :80,15TL 0, ,56 18, ,0 Geçen sene açılan fabrikasıyla yıllık üretim kapasitesini 50 bin traktöre çıkaran Pazar lideri Türk Traktör ün, satış hacminindeki büyümenin yıl içerisinde sürmesini bekliyoruz. Güçlü gelen Nisan ayı satış rakamları, kısa vadede hisse üzerinde pozitif etki yaratabilir. Türk Traktör, global benzerlerine kıyasla halen iskontolu işlem görüyor. Türk Traktör, yükselen üçgen formasyonu içerisinde hareket ediyor. Üçgenin yükselen kenarı 77,50 seviyesinden itibaren hisseyi desteklerken, 85,80 seviyesi hissede tavan direnci olarak etkili olacak gibi görünüyor. 77,50-85,80 bandında dalgalanma beklenebilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Anadolu Efes (AEFES.IS) Son Kapanış :21,50TL 0, , dan bu yana süregelen uzun vadeli düşen trend içerisinden çıkılmıştır. 21,5 üzerinde güçlenme ilerleyen günlerde tepki hareketinin 23 seviyesine doğru devamını sağlayabilir. 21 in altına gerilemediği sürece yeni başlayan bir tepkinin devamı gözlemleyebiliriz. Kısa vadeli göstergeler aşırı alıma ulaşmadığı güç göstergeleri ve trend göstergeleri yükselişin devamını gösterdiği için kısa vade de 23 ve ardından 24,2 seviyelerine tepki gelişebilir. 7,0 6,5 5,5 5,0 4,5 3,5 3,0 2,5 Bagfaş (BAGFS.IS) Son Kapanış :10TL 0, , den gelen düşen trend kırıldı. Kısa vadede yaşanan yükselişe rağmen aşırı alıma ulaşmaktan uzak bir görüntü var. Kısa vadeli yaşanan güçlenme ile birlikte 14,5 in kırılıp yeniden in hedefleneceği görülüyor. Orta vadeli göstergelerinde yeniden alıma geçmiş olması nedeniyle hissede 14,5 in geçilip ve in hedefleneceğini düşünüyoruz. 18, ,0 Kordsa Global (KORDS.IS) Son Kapanış :5,70TL 0, ,55 7,0 5,60 da bulunan düşen kanal direnci kırıldı. Düzeltme tamamlanması çanak formasyonu şeklinde gerçekleşti. 5,88 direnci kırılması durumunda çanak formasyonu onaylanması ve 6,88 hedefli bir formasyonun onaylanması görülebilir. Kısa vadede göstergeler aşırı alımda değilken, orta vadeki trend göstergeleri yeniden alım bölgesine girmiştir. Orta vadeli göstergelerin yeni yeni alım bölgesine girmesi nedeniyle alım için acele edilmemelidir. 5,62 seviyelerine doğru bir geri çekilme beklenmeli ve ardından 6,16-6,28 hedeflenmelidir. 5,0 3,0 1,0 8

9 Pegasus (PGSUS.IS) Son Kapanış :25,15TL 0, , den süre gelen düşen trend kırıldı. 25,65 kırılırsa çift dip onaylanması ve 28 de bulunan düzeltme eğrisine kadar tepkinin devam etmesi beklenebilir. Düşen trend kırılması olmasına rağmen yardımcı göstergelerin trendin geri kaldığı görülüyor. Kısa vadede göstergeler alımda değil, orta vadeli göstergeler düşen trendin zayıf bir düzeltmesi olduğunu gösteriyor. 25 desteğine geri çekilme alım fırsatı olduğunu düşünüyoruz, kısa vadede ise 28 hedeflenebilir. 35,0 3 25,0 2 15,0 1 5,0 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış :3,09TL 0, ,92 3,5 2,85 den başlayan ve güçlenen bir yükselen trend var. 3,09 üzerinde kalınması durumunda taban oluşumu tamamlanacak ve tepki hareketi gerçekleşecek. 3,09 alım noktası olmak üzere 3,28 direnci hedeflenebilir. 3,0 2,5 1,5 1,0 0,5 9