HSBC. Günlük Bülten. 22 Mart Mart 2004

Transkript

1 22 Mart 2004 Günlük Bülten 22 Mart 2004 Denktaş ile Papadopulos bugün biraraya geliyor Konsolide bütçe faiz dışı fazlası Ocak-Şubat döneminde geçen yıla göre geriledi Hükümet elektrikte %4 indirim planlıyor Denktaş Papadopulos görüşmesi: KKTC Cumhurbaşkanı Rauf Denktaş ve Kıbrıs Rum Kesimi lideri Papadopulos, BM Kıbrıs özel temsilcisi Alvaro De Soto nun gözetiminde bugün biraraya geliyor. Denktaş, konuyla ilgili açıklamasında, İsviçre de 24 Mart ta başlayacak dörtlü görüşmelerde KKTC yi hükümetin tam yetkili olarak temsil edeceğini Papadopulos a bizzat kendisinin söyleyeceğini belirtmişti. Hatırlanacağı gibi Denktaş önce dörtlü görüşmelere katılmayacağını açıklamıştı. Konsolide bütçe faiz dışı fazlası: İlk kez bu yıl uygulamaya giren analitik bütçe sisteminin tam olarak oturmaması nedeniyle henüz Maliye Bakanlığı tarafından resmi olarak açıklanmamakla birlikte, ekonomi yetkililerine göre IMF tanımlı konsolide bütçe faiz dışı fazlası Ocak-Şubat döneminde, geçen yılın aynı dönemine göre 1.3 katrilyon TL gerileyerek 3.04 katrilyon TL olarak gerçekleşti. Ocak-Şubat döneminde Maliye tanımlı faiz dışı fazla ise 3.42 katrilyon TL olurken, geçen yılın aynı dönemindeki 4.26 katrilyon liralık gerçekleşmenin altında kaldı yılı bütçesinde Maliye tanımlı faiz dışı fazla katrilyon TL, IMF tanımlı faiz dışı fazla katrilyon TL olarak hedefleniyor. Merkez Bankası TL zorunlu karşılıklarına uyguladığı faiz oranını iki puan azalttı: Merkez Bankası, Türk lirası zorunlu karşılıklara uygulanan faiz oranını iki puan azaltarak %14 e düşürdü. Depo ihalesi: Merkez Bankası Cuma günü depo alım ihalesine gelen tekliflerin tümünü karşılayarak piyasadan 123 trilyon TL çekti. İhale faizi bir önceki ihaleye göre değişmeyerek maksimum %22.40 olarak gerçekleşti. Hükümet elektrikte %4 indirim planlıyor: Milliyet Gazetesi nde yeralan habere göre, Hükümet sanayide kullanılan elektrikte %4 indirim yapmayı planlıyor. Enerji Bakanı Hilmi Güler, hidroelektrik santrallerindeki üretimin 38 milyar kilovattan 49 milyar kilovata çıkarılması ile 450 trilyon TL tasarruf sağlandığını belirtti. Bakanlık yetkilileri bu tasarruf sayesinde elektrikte önümüzdeki hafta indirim yapılabileceğini belirttiler. Lastik grevi 60 gün ertelendi: Gazetelerde yeralan habere göre, Lastik-İş sendikasına bağlı yaklaşık 3,400 işçinin çalıştığı Goodyear, Pirelli ve Brisa fabrikalarında 8 Mart 2004 tarihinde alınan grev kararı hükümet tarafından milli güvenliği bozucu nitelikte bulunarak 60 gün süreyle ertelendi. Grev, lastik ihtiyacının çok büyük kısmını yurtiçinden sağlayan Türk otomotiv sanayini de tehdit ediyordu. İMKB ,024 Piyasa Değeri (TL milyar) 103,429,336 Piyasa Değeri ($mn) 78,278 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 19,416 Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 20 Aracı Kurum Alış/(Satış) farkı ($mn) (1.5) Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. Dow Jones 10, Nasdaq-Composite 1, Arjantin Merval İnd. 1, Nikkei 11, Piyasa verileri Günlük Mart Ayı Getiri(%) Getiri(%) İMKB , $/TL 1,318, Euro/TL 1,628, Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası 24/08/05 % /04/05 % ,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, $/TL Interbank Hacim($mn) US$/TL 1,360,000 1,320,000 1,280,000 Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 Portföy ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Ağırlığı 19 Mart 04 ($mn) (%) AKGRT %10 DOHOL 1,380 1, %10 FROTO 2,457 3, %10 GARAN 3,204 3, %10 ISCTR 6,910 6, %10 KCHOL 4,543 4, %10 NETAS %10 SISE %10 TOASO 1, %10 TCELL 6,584 5, %10 Performans Portföy İMKB-100 Relatif %2.46 %3.41 -%0.92 Kümülatif %10.22 %7.51 %2.52 (*) 12 Mart 19 Mart 04 tarihleri arası performans

2 Otomotivde ihracat hedefi 8.5 milyar dolar: OSD nin yeni başkanı Turgay Durak, 2003 yılında 530 bin araç üreterek 7.2 milyar dolarlık ihracat yapan otomotiv sektöründe bu yıl %40 artışla 750 bin araç üretim ve %18 artışla 8.5 milyar dolar ihracat hedeflendiğini söyledi. Durak, sektörün 2005 ve 2006 da 1 milyon adet üretim ve 10 milyar dolarlık ihracat hedefinin bulunduğunu belirtti. TRL ve Bono Piyasası USD/TRL Cuma günü içinde 1,315,000 seviyesine kadar geriledikten sonra buradan gelen dolar alımları ile günü tahminlerimiz doğrultusunda 1,320,000 civarından kapattı. Bono piyasasında ise yatay bir hareket yaşandı. Yarın başlayacak olan Kıbrıs görüşmeleri dışında piyasaların gündeminde önemli bir olay ve gelişme bulunmuyor. USD/TRL kuru son birkaç hafta içerisinde 1,315,000-1,335,000 aralığında sıkışmış bulunuyor. 1,315,000 seviyesi bir taraftan müdahale ihtimaline neden olduğundan diğer taraftan da kamu kuruluşlarının döviz talebini tetiklediğinden kırılamazken, 1,330,000-1,335,000 seviyesi ise çok yüklü dolar satışlarının gelmesi nedeniyle aşılamıyor. Bu bant bu hafta içerisinde de geçerli olabilir. Bugün ve yarın sabah saatlerinde, döviz cinsinden tahvil ihalesi nedeniyle gelmesi beklenen hafif dolar talebi etkili olabilir. Ancak hafta sonuna doğru başlayacak olan KDV ve ÖTV vergi ödemeleri dolar satışlarını hızlandırıp 1,315,000 seviyesini zorlatabilir. Bu süreçte Kıbrıs görüşmeleri ile EUR/USD paritesi önemli bir rol oynayabilir. Bono piyasasındaki hareketler döviz piyasasına benzer olarak gelişmiştir. İki puanlık faiz indirimine rağmen gösterge bono faizi %23.5 çevresindeki sıkışmasını geçen hafta da sürdürdü. Yatırımcıların yüklü bono portföyüne sahip olması satışları oldukça sınırlarken yeni bir para girişinin olmaması da düşüşü engelliyor. Bu hafta içerisinde beklenmedik olumsuz bir gelişme olmaması durumunda bono faizlerinin kademeli bir biçimde %23 seviyesini aşağı yönde kıracağını düşünüyoruz. Eurobond piyasası ihraçları 19/03/2004 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 05/11/ USD 23/02/ USD 27/11/ USD 19/09/ USD 13/01/ USD 19/03/ USD 15/12/ USD 15/07/ USD 15/07/ USD 23/01/ USD 14/01/ USD 15/01/ USD 15/01/ USD 14/02/ EUR 07/02/ EUR 14/04/ EUR 25/08/ EUR 20/04/ EUR 30/11/ EUR 08/05/ EUR 22/10/ EUR 09/02/ EUR 10/02/ Şirket Haberleri Sabah Gazetesi nde yeralan habere göre, Aksa [Piyasa Değeri: milyon dolar, Hedef Değer: 370 milyon dolar, EKLE] Çin de akrilik elyaf tesisi kurma konusundaki görüşmelerin son aşamaya geldiğini açıkladı. Aksa yetkilileri 1 milyon tonluk Çin pazarı için yapılacak olan yatırımın pazarın büyüklüğüne paralel olacağını belirttiler. Diğer taraftan, Aksa 2003 yılında 254 bin ton olan iç satış hacmini 2004 te 260 bin tona yükseltmeyi, ihracatı ise 95 bin ton olan 2003 yılı seviyesinde korumayı planlıyor. Migros [Piyasa Değeri: 865 milyon dolar, Hedef Değer: 730 milyon dolar, AZALT] Genel Müdürü Ömer Bozer Hürriyet Gazetesi ile yaptığı röportajda şirketin 2004 yılı sonunda toplam 1.8 milyar dolar ciro hedeflediğini açıkladı. Bunun 500 milyon dolarlık kısmının yurtdışı operasyonlardan sağlanmasının hedeflendiğini belirten Ömer Bozer, 2003 te toplam cironun 1.1 milyar dolara, yurtdışı gelirlerin ise 400 milyon dolara ulaştığını açıkladı. Bizim tahminimiz, şirketin 2003 te 1.1 milyar dolar ciro elde edeceği ve bunun 300 milyon dolarlık kısmının yurtdışından geleceği yönündedir. Açıklamalara göre, şirket 2004 te toplam 150 milyon dolarlık yatırımla 18 i yurtdışında toplam 38 yeni mağaza açmayı planlamaktadır. Rusya Moskova daki konumunu güçlendirmeyi hedeflerken Makedonya da da mağaza açmak için yatırımlara başlanıldığını ve başka ülkelerde de mağaza açma hedefi bulunduğunu söyleyen Bozer, perakendecilik yasa tasarısıyla ilgili de görüşlerini açıkladı. Migros Genel Müdürü, Türkiye de perakendecilik yasa tasarısına ihtiyaç olmadığını, organize perakendecilerin kısıtlanmasıyla küçük esnafın desteklenmesinin sağlanamayacağını ve yasanın uygulanmasının son derece zor olduğunu da sözlerine ekledi. Şirket için olumlu görüşümüze karşın 730 milyon dolarlık hedef değerimize göre primli olması sebebiyle bu aşamada Azalt olan tavsiyemizi koruyoruz Mart 2004

3 Turkcell [Piyasa Değeri: 6,584.4 milyon dolar, Hedef Değer: 5,100 milyon dolar, AZALT] Pakistan GSM ihalesi ön eleme safhasını geçtiğini, ihalenin şartnamesinin ilanı sonrasında yapacağı incelemeye bağlı olarak ihaleye katılıp katılmayacağına karar vereceğini açıkladı. Nüfusu 140 milyon olan Pakistan ın mobil telefon kullanım oranı halen %2 gibi oldukça düşük bir seviyede bulunmaktadır. Ülkede ikisi GSM olmak üzere toplam dört cep telefonu operatörü yeralıyor. Yapılan GSM ihalesine bölge ülkelerinden cep telefonu operatörü şirketlerinin yanısıra Telenor, Deutsche Telecom ve Turkcell in de dahil oduğu toplam 33 şirket ön teklif vermişti. 22 Mart

4 Teknik Analiz 22 Mart 2004: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 19/03/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 19/03/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 19/03/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 19/03/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA /03/ , Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 07/09/ /05/2004 (GMT) Kas Oca Mar May Tem Eyl Kas Oca Mar May Tem Eyl Kas Oca Mar May Tem Eyl Kas Oca Mar May Tem Eyl Kas Oca Mar May Tem Eyl Kas Oca Mar May Güne 19,611 den başlayan endeks tarihi zirve kapanışı olan 19,926 yı da kırarak 20,024 den kapandı. Bu kapanışla endeks yeni bir tarihi zirve kapanışı gerçekleştirdi. Endeksin tarihi seans içi zirvesi ise 20,618. Endeks haftaya bu seviyeye yükselerek başlayıp daha sonra 20,000 e geri çekilebilir. Endeks 20,000 seviyesini destek haline getirebilirse haftayı tekrar 20,500-20,800 aralığından kapatabilir. 19,500-19,800 dirençleri kırıldığından, yeni kısa ve orta vadeli pozisyon alınabilir ve kısa vadeli pozisyonlar tarihi zirve olan 20,600 den satılabilir. Endeks 19,500-19,200 desteklerini aşağı kırmadığı sürece pozisyonlar taşınmalıdır. Price TRL Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 19, İMKB-30 25, İMKB Sınai 17, İMKB Mali 27, İMKB Hiz. 10, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Adel Kalemcilik 3,175 19,81 Yapı Kredi Fin. Kir. 4,050 17,39 Pınar Su 2,775 14,67 Alkim Alkali 6,550 11,02 Tire Kutsan 2,670 8,98 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Merko Gıda 1,060-7,83 Gersan Elektrik 3,950-7,60 Ceytaş Madencilik 32,050-7,14 Kelebek Mobilya 1,480-3,27 Bak Ambalaj 3,025-3,20 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl.Hac.(TLmn) Yapı Kredi Bank 3, ,485,712 Doğan Holding 3,100 98,628,184 İş Bankası (C) 6,400 54,486,264 Ülker Gıda 6,150 48,286,260 İhlas Holding 1,500 46,534,652 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 19,641 19,358 18,904 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 20,500-20,600 21,500 22,000-22,500 Destek 19,800-19,500 19,200 18, Mart 2004

5 Araştırma Bölümü Hayriye Turgay, Araştırma Müdürü Cenk Orçan, Müdür Yardımcısı Mehmet Fatih Keresteci, Yönetmen ( Bank Ekonomist) hayriyeturgay@hsbc.com.tr cenkorcan@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Ilgın Erdoğan, Müdür Yrd. ilginerdogan@hsbc.com.tr Bülent Yurdagül, Müdür Yrd. bulentyurdagul@hsbc.com.tr Kazım Andaç, Müdür Yrd. kazimandac@hsbc.com.tr İzzet Özdal, Yönetmen Yrd. izzetozdal@hsbc.com.tr Ömer Ömerbaş, Yönetmen Yrd. omeromerbas@hsbc.com.tr Bu rapor Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:122 B Blok Kat: Esentepe İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 22 Mart