Günlük Bülten. 25 Şubat Şubat, 2003 HSBC

Transkript

1 25 Şubat, 2003 HSBC Günlük Bülten 25 Şubat 2003 Amerikan askerlerinin Türk topraklarında konuşlanmasına ilişkin tezkere Bakanlar Kurulu nda onaylandı Meclis Başkanı tezkerenin şu an görüşülmesine karşı BM Genel Sekreteri Kıbrıs konusuna yönelik temaslarına dün başladı Amerikan askerlerinin Türk topraklarında konuşlanmasına ilişkin tezkere Bakanlar Kurulu nda onaylandı: Altı saat süren Bakanlar Kurulu toplantısının ardından açıklama yapan Başbakan Yardımcısı Şener, yabancı askerlerin Türk topraklarında konuşlanmasına ve yurtdışına Türk askeri gönderilmesine müsaade eden tezkerenin onaylandığını ve bunun kısa süre içerisinde Meclis e gönderildiğini açıkladı. Basın haberlerine göre 61,500 Amerikan askerinin Türkiye üzerinden Irak a geçişine müsaade edildiği ve yetki süresinin de altı ay ile kısıtlandığı bildirililyor ancak bu rakamlar henüz resmi makamlarca onaylanmadı. Tezkere nin Meclis te yarın görüşülmesi bekleniyor. AKP nin tezkere ile ilgili bir grup kararı almamış olmasına karşın milletvekillerinin tezkerinin onaylanması yönünde oy kullanması bekleniyor. Ancak Meclis in, ABD ile ekonomik, siyasi ve askeri konularda uzlaşmaya varılmasının ardından yazılı bir anlaşma yapılana kadar tezkereyi Meclis te bekletip onaylamayacağı da söyleniyor. Meclis Başkanı tezkerenin şu an görüşülmesine karşı olduğunu açıkladı: Meclis Başkanı Arınç, ABD nin Türkiye de asker konuşlandırmasına izin verecek tezkerenin uluslararası meşruiyet şartları oluşmadan TBMM ye gelmesinin doğru olmayacağını söyledi. Kıbrıs konusu: Dün üst düzey Türk yetkililerle görüşen BM Genel Sekreteri Annan, Kıbrıs sorununa barışçı bir çözüm bulmak için daha önce hazırladığı barış planında yaptığı son değişiklikleri de içeren yeni öneriyi yetkililere sundu. Toplantıların ardından açıklamalarda bulunan Annan adada çözüme ulaşılması için 28 Şubat tarihinin çok önemli olduğunu ve bu tarihin en fazla bir hafta uzatılabileceğini açıkladı. Annan ın bu çabasına karşın Kıbrıs Rum Kesimi nin yeni lideri Papadopoulos la görüşen Yunanistan Başbakanı Simitis, sorunun Mart ayı sonunda dahi çözüme kavuşma ihtimalinin olmadığını açıkladı. Türk lideri Denktaş ta benzer yönde açıklamalarda bulunarak Annan planının kabul edilemez olduğunu defalarca kez vurgulamıştı. Barış karşıtı bu açıklamalara karşın AKP lideri Erdoğan, Mart ayında uzlaşmaya varılacağını umduğunu açıkladı. Bu arada anlaşma sürecini hızlandırmak isteyen İngiltere barış anlaşmasını kolaylaştırmak için adada elinde bulundurduğu askeri üslerden bir miktar toprağı taraflara bırakabileceğini açıkladı. Dünya Bankası heyeti, Kamu ve Finans Sektörü Uyum Kredisi (PFPSAL-2) kapsamında görüşmelerde bulunmak amacıyla dün Türkiye ye geldi. Heyetin aralarında dolaylı vergi reformu ile finansal kontrol yasasının da yer aldığı bir takım ekonomik konuları görüşmesi ve yapılanları yeterli görmesi durumunda 900 milyon dolarlık kredi dilimini serbest bırakması bekleniyor. Heyetin çalışmalarını iki hafta içerisinde tamamlaması öngörülüyor. İMKB ,393 Piyasa Değeri (TL milyar) 61,262,453 Piyasa Değeri ($mn) 37,794 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 8,942 Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 20 Aracı Kurum Alış/(Satış) farkı ($mn) -2.8 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. Dow Jones 7, Nasdaq-Composite 1, Arjantin Merval İnd Nikkei 8, Piyasa verileri Günlük Aylık Getiri(%) Getiri(%) İMKB , $/TL 1,620, Euro/TL 1,742, Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) 34.32% Bono Piyasası 03/12/ % /01/ % ,000 2,500 2,000 1,500 1, $/TL 01/21/03 01/30/03 02/17/03 Interbank Hacim($mn) US$/TL 1,680,000 1,640,000 1,600,000 Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Portföy 24 Şubat 03 ($mn) (%) Ağırlığı ALARK %10 DYHOL %10 FROTO 755 1, %10 GARAN 1,087 1, %10 ISCTR 2,550 2, %10 MIGRS %10 NETAS %10 SAHOL 2,406 3, %10 TOASO %10 VESTL %10 Performans Portföy İMKB-100 Relatif %1.94 -%3.07 %1.17 Kümülatif %5.30 %2.15 %3.08 (*)21 Şubat 24 Şubat 03 tarihleri arası performans

2 Hazine ihalesi: Hazine bugün 371 gün vadeli tahvil ihalesi düzenleyecek. Hazine bu hafta içerisinde önemli bir iç borç geri ödemesi olmamasına rağmen (26 Şubat ta sadece 221 trilyon TL) olası bir Irak savaşı öncesinde hesaplarındaki likiditeyi artırmayı amaçlıyor. TRL ve Bono Piyasası Haftanın ilk işlem gününde bono bileşik faizleri sabah seansında Amerika ve Türkiye arasında yakın zamanda bir uzlaşma olacağına ilişkin olumlu beklentilerle %54.6 seviyesinin altına geriledi. Fakat, öğleden sonra Meclis Başkanı Arınç ın Amerikan askerlerinin Türkiye de konuşlanmasına olanak tanıyan tezkerenin uluslararası meşruiyet gerektirdiğini açıklaması, Yunan Başbakanı Simitis in Kıbrıs ta Mart ayı sonuna kadar çözüm olma ihtimalinin neredeyse hiç olmadığını ifade etmesi, BM silah denetim şefi Blix in ve İngiliz Dışişleri Bakanı Straw ın açıklamaları nedeniyle bono bileşik faizleri yeniden %55 seviyesinin üstüne çıktı. Günlük işlem hacmi 601 milyon doların ardından 509 milyon dolara gerilerken, gösterge niteliğindeki 28 Ocak 2004 vadeli tahvilin bileşik faizi %55.70 den %55.02 ye geriledi. Yetkililerin olumsuz açıklamalarına karşın Amerikan askerlerine izin veren tezkerenin Meclis te görüşülmesine onay veren Bakanlar Kurulu Toplantısı sonucuna piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Bu nedenle bugünkü işlemlerde faizlerin % aralığında dalgalanmasını bekliyoruz. Ayrıca, bugün yapılacak Hazine ihalesi sonucu da piyasanın yönü üzerinde etkili olacak. Dolar kuru haftanın ilk gününe 1,608,000 seviyelerinden başladı. Fakat Amerikan mali yardım paketine ilişkin beklentilerin Türk yetkililer tarafından yapılan olumsuz açıklamalarla azalması dolar kurunun yeniden 1,625,000 seviyesine çıkmasına neden oldu. Merkez Bankası fiksingi 1,620,958 TL ile bir önceki işgünü kapanışına göre %0.3 oranında düşüş kaydetti. Bankalararası döviz piyasasında ise bugün valörlü işlemlerde en iyi alış/satış kotasyonları 1,625,000/1,628,000 düzeyinde bulunuyordu. KDV ve ATV ödemelerine ek olarak, Bakanlar Kurulu kararıyla Meclis in Amerikan askerlerinin Türkiye de konuşlanmasına izin veren tezkereyi görüşmesinin önündeki engellerin kaldırılmasının dolar kuru üzerinde aşağı yönlü baskı yaratacağını düşünüyoruz. Bu nedenle dolar kurunun bugünkü işlemlerde 1,610,000-1,625,000 aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. Eurobond piyasası ihraçları 24/02/2003 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP Şirket Haberleri: Akbank [Piyasa Değeri: 3,070 milyon dolar, Hedef Değer: 3,600 milyon dolar EKLE ] BDDK standartlarında enflasyona göre düzeltilmiş 2002 yılı mali tablolarını açıkladı. Mevduatlar 2002 yılında dolar bazında %8 büyürken temel fonlama kaynağı olmaya devam etmiştir. Kredi talebinin düşük olması ve aktif kaliteye duyulan hassasiyet nedeniyle bankaların kredi verirken seçici olmaları nedeniyle kredi portföyü 2001 yılına göre sabit kalırken, kaynaklar menkul kıymetlere plase edilmiştir. Böylece Akbank ın toplam aktifleri yıllık bazda %9.7 büyüyerek 2002 yılı sonunda 14,840 milyon dolara yükselmiştir yılında bankanın yüksek aktif kalitesi korunurken (takibe giren alacakların brüt kredilere oranı 2002 sonunda %1.8 olarak gerçekleşmiştir) takibe giren alacaklara %100 karşılık ayırılmaya devam edilmiştir. Faiz getirili aktifler ile faiz yükümlülüğü doğuran pasifler arasındaki pozitif farkın 2002 yılında daha da büyümesi, Akbank ın önümüzdeki dönem faiz gelirleri potansiyeline işaret etmektedir. Enflasyon oranlarında yaşanan gerileme ile ekonomik ve siyasi risklerin hafiflemesi ile gerileyen faiz oranları bankanın faiz gelirlerini yıllık bazda önemli oranda geriletmiştir. Ayarlanmış net faiz marjı 2001 yılında %10 seviyesinde iken 2002 yılında %7 ye gerilemiştir. Ancak başarılı hazine operasyonları ile artan sermaye piyasası işlem karı, istikrarlı döviz kurları ve azalan parasal zarar Akbank ın 2002 yılında oldukça yüksek kar elde etmesini sağlamıştır yılında 12 milyon dolar net zarar açıklayan banka 2002 yılında 416 milyon 2 25 Şubat, 2003

3 dolar net kar açıklamıştır. Enflasyonun düşmeye devam ettiği ve döviz kurlarının istikrarlı seyrini sürdürdüğü 2003 yılında da Akbank ın karlılık performansını sürdürmesini beklemekteyiz. Ayrıca, yüksek nakit sermayesi, güçlü şube ağı ve müşteri portföyüyle Akbank ın düşük enflasyon ortamının en önemli oyuncusu olacağını öngörmekteyiz. Akbank hisseleri yeni belirlediğimiz hedef değer olan 3,600 milyon dolara göre %17 artış potansiyeline işaret etmektedir. Bu nedenle Akbank hisseleri için Ekle olan önerimizi koruyoruz. Dedeman Holding sahibi olduğu 960 milyon adet (şirket sermayesinin %1.3 ü) Gima [Piyasa Değeri: 59.0 milyon dolar, Hedef Değer: 55 milyon dolar, AZALT] hisselerini hisse başına 1,325 TL den 1.27 trilyon TL (0.8 milyon dolar) bedelle Fiba Factoring e devrettiğini açıkladı. Satış hissenin dünkü kapanış fiyatı olan 1,275 TL nin %4 oranında üzerinde gerçekleşti. Finansal Forum Gazetesi nde yeralan habere göre, özelleştirme sürecinde olan Petkim [Piyasa Değeri: milyon dolar, hedef değer: 900 milyon dolar, TUT] ile çalışanlarının çıkartılması şartıyla bir yerli grubun ilgilendiği belirtiliyor. Petrol İş Sendikası yaptığı açıklamada, tesisi hiç çalışanı olmadan istemenin üretim yapılmayacağı veya üretimin başka işçilerle yapılacağı anlamına geldiğini belirtti. Sendika, üretimin özel bilgi birikim gerektirdiğini, sıradan işçilerle üretim yapılamayacağını belirtti. 25 Şubat,

4 Teknik Analiz 25 Şubat 2003 : İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 24/02/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 24/02/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 24/02/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 24/02/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA /02/ , Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 22/01/ /03/2003 (GMT) Oca 02 Şub 02 Mar 02 Nis 02 May 02 Haz 02 Tem 02 Ağu 02 Eyl 02 Eki 02 Kas 02 Ara 02 Oca 03 Şub 03 Endeks, haftaya e yükselerek başladı, ancak in üzerinde kalamayarak e kadar geriledi ve den kapandı. Kısa vadeli ağırlıklı ortalama desteği olan ün altına inerek orta vadeli ağırlıklı ortalamasının bulunduğu de destek buldu. Endeks, ün altına inmediği sürece yükseliş trendi devam edecektir, desteği aşağı kırılırsa daha önce taban oluşturduğu e kadar düşüşü devam edebilir. Bugüne ü direnç olarak test ederek başlamasının ardından günün ilk yarısında ün üzerinde kalabillirse günü e yükselerek kapatabilir ancak ün üzerine çıkmakta başarısız olursa aralığında kalacaktır aşağı kırılırsa orta vadeli pozisyonlar satılabilir. Price TRL Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 11, İMKB-30 14, İMKB Sınai 11, İMKB Mali 14, İMKB Hizm. 7, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Mutlu Akü 7,000 18,64 Van Et 3,200 14,29 Meges Boya 3,050 11,93 Işıklar 20,250 10,96 Trantürk Holding ,64 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Kardemir (D) 1,475-7,81 Ereğli Dem. Çelik 18,250-7,59 İş Bankası ( C ) 5,100-7,27 Sönmez Pamuklu 3,350-6,94 Sönmez Filament 6,000-6,25 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl.Hacmi(TLmn) Yapı Kredi Bankası 1, ,855,896 Garanti Bankası 2,225 72,309,496 İş Bankası ( C ) 5,100 47,266,492 Tüpraş 8,400 28,471,208 Doğan Holding 1,350 23,669,828 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç Destek Şubat, 2003

5 Günlük Bülten HSBC Araştırma Bölümü Hayriye Turgay, Araştırma Müdürü Özgür Altuğ, Yetkili (Ekonomist) Mehmet Fatih Keresteci, Analist (Ekonomist) Cenk Orçan, Yönetmen Bülent Yurdagül, Yönetmen Ilgın Erdoğan, Yönetmen İzzet Özdal, Analist Kazım Andaç, Yetkili Levent Topçu, Analist Serhan İbrahimoğlu, Analist Ömer Ömerbaş, Analist Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:122 B Blok Kat: Esentepe İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. (Ekim 2001) 25 Şubat,