Ayl k Bülten Ocak 2017

Transkript

1 Ayl k Bülten Ocak 2017 Ekonomik Beklentiler ve Piyasalar Yurtiçi Gelişmeler Türkiye ekonomisi yılın üçüncü çeyreğinde daraldı yılının son çeyreğinde gelişmiş ülkelerde para politikalarından ilave gevşeme beklentilerinin azaldığı, İngiltere nin Avrupa Birliği nden çıkma yönündeki kararının ardından ABD de de Trump ın başkan seçilmesiyle korumacı ekonomi politikalarının popülerliğinin arttığı bir döneme girilmiş, diğer gelişmekte olan ülkeler açısından olduğu gibi Türkiye açısından da şartların zorlaşacağı anlaşılmıştı. Aralık ayında da küresel görünümün yanında, yurtiçindeki yoğun gündem maddeleri Türk lirasına ilişkin riskleri canlı tutarak özellikle fiyat istikrarını olumsuz etkilemeye devam etti. Ayrıca, iktisadi faaliyetin oldukça zayıf seyrettiğine dair veri akışı da Türk lirası açısından destekleyici değildi. Bir yandan zayıflayan büyüme, bir yandan da kur sebebiyle bozulan enflasyon görünümü ve de yükselen küresel faizler, Merkez Bankası nın enflasyonla mücadelede elini zorlaştıran bir denklem oluşturdu. Aralık ayı toplantısı Merkez Bankası nın faiz artırımı konusunda her şeye rağmen ağırdan alacağını göstermesi açısından önemliydi. Merkez Bankası eylül ayına kadar faiz koridorunun üst bandında yaptığı toplam 250 baz puanlık indirimin ardından, Türk lirasında başlayan değer kaybıyla ekim ayını pas geçmiş, kasım ayında faiz koridorunun üst bandında 25 baz puan, 1 haftalık repo faizindeyse 50 baz puanlık artış yapmıştı. Merkez Bankası aralık ayındaysa petrol fiyatlarının yükselmesi ve Türk lirasında görülen değer kaybının enflasyon üzerindeki etkilerinin, yavaşlayan talep koşullarıyla dengeleneceğini belirterek faizleri değiştirmedi. Ancak, aralık ayında TÜFE yıllık enflasyonu, beklentileri aşarak %7 den %8,5 e sert şekilde yükseldi. Kur ve petroldeki yükselişin yanında, otomotiv, alkollü içecekler ve tütünde yapılan ÖTV artışları enflasyonda ilave yük oluşturdu. Zayıf talebe rağmen, kur etkisinin hissedilir olması ve gıda enflasyonunun hızlı bir şekilde yükselmesi 2017 yılında enflasyonun ulaşabileceği seviyeler için bir uyarı niteliğindeydi ve Merkez Bankası nın kademeli bir faiz artırımına gitme ihtimalini artırdı yılında Nisan-Mayıs aylarına kadar yükselen kur etkisiyle enflasyonda yönün yukarı olması beklenirken yılın ikinci yarısında yeniden düşüşün başlaması mümkün gözükmektedir. Başarısız darbe girişimi, turizm sektöründeki daralma ve bayram tatillerinin yarattığı çalışma günü kaybı gibi etkileri içeren yılın üçüncü çeyreğinde, Türkiye ekonomisi yıldan yıla %1,8 ile beklentilerin üzerinde daraldı. TÜİK verileri, çalışma günü kayıpları olmasaydı dahi ekonominin %0,2 daralacağını gösterirken ekonominin temel eğiliminin zayıf olduğu teyit edilmiş oldu. Hem iç hem de de dış talep üçüncü çeyrekte ekonominin daralmasında rol oynadı. Özel tüketim başta olmak üzere, yatırımlar ve net dış talep eksi bölgede kalırken kamu harcamaları üçüncü çeyrekte büyümeye olumlu katkı yapan tek kalem oldu. Üretim tarafından bakıldığında, tarım ve hizmet sektörleri daralmada başı çeken gruplar oldu. TÜİK; ayrıca Avrupa Birliği metodolojisine uyum ve ölçümleme iyileştirmeleri kapsamında GSYH serisinde büyük bir revizyona gitti. Yeni verilere göre, Türkiye nin dönemi arasında kaydettiği büyüme oranı eskisine nazaran 0,8 puan yükseldi. TÜİK in yeni hesaplama sistemi için IMF ve Eurostat gibi kurumlardan danışmanlık alması sebebiyle yeni GSYH verilerinin uluslararası kuruluşlarca kabul görmesi beklenmektedir. Yılın ilk üç çeyreğinde ortalama %2,2 büyüyen ekonominin yılın tamamında da bu seviyeyi çok yukarı taşıma potansiyeli zayıf görünmektedir. Kredi büyümelerindeki hızlanma, yılın son aylarında otomotiv satışlarının yüksek oranlı artışlar göstermesi gibi gelişmeler 2016 yılının son çeyreğinde ekonominin toparlanabileceğini düşündürdü. Üçüncü çeyrekte %3,3 daralan sanayi üretimi ekim ayında yıllık bazda %0,2 ile sınırlı da olsa pozitif büyüme kaydederken kasım-aralık aylarına dair göstergeler sanayi üretiminde bir miktar daha hızlanmanın mümkün olduğuna işaret etti. Ancak bu toparlanmanın çok zayıf bir performans ardından geldiği ve çok güçlü olmadığı da dikkate alınmalıdır. Ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın olumlu bir yansıması cari açığın frenlenmesi olarak karşımıza çıkmaktadır. Ekim ayı itibarıyla 33,8 milyar dolar düzeyinde olan 12 aylık birikimli cari açık 2015 yılı sonuna kıyasla 1,6 milyar dolar gibi sınırlı bir yükseliş kaydetmiştir. Enerji faturasındaki düşüş cari dengeye olumlu, turizm gelirlerindeki düşüşse cari dengeye olumsuz yansımaktadır. Bu etkiler dışlandığındaysa nette iktisadi faaliyetin yavaş olması sebebiyle cari açıktaki yükseliş de sınırlı kalmaktadır. Finansman cephesindeyse şimdilik brüt rezervlerin de kullanılmasıyla stres yönetilebilir düzeydedir. Kamunun büyümeye verdiği desteğin arttığı bir ortamda, mali dengelerde bir bozulma yaşanmaması olumlu olmakla birlikte, 2017 yılında bütçe görünümüne ilişkin şartların zorlayıcı olduğu da ortadadır. Merkezi yönetim bütçe açığının GSYH ye oranı kasım ayı itibarıyla önceki ayki %1,4 ten %0,9 a gerilerken kasım ayında ilk taksitleri hesaplara geçen borç yapılandırmasından elde edilen tahsilat bu iyileşmede rol oynadı. Asgari ücrete 2017 yılı için %8 lik bir zam yapılırken 2016 yılında işverene sağlanan devlet desteğinin 2017 de de devam ettirileceği açıklandı. Böylece desteğin bütçeye maliyetinin 10 milyar TL olacağı değerlendirildi. Bu ve benzeri diğer kamu teşviklerinin 2017 yılı bütçesi üzerindeki yükü artırdığı görülmektedir. Kamu desteği sayesinde 2017 yılında büyümenin hızlanması mümkün olmakla birlikte bütçede kayda değer bir açılmayı beraberinde getirebilecektir. Artan borçlanma ihtiyacı, tahvil piyasası gelişmelerinin yabancı yatırımcı algısına hassasiyeti artabilecektir.

2 Global Gelişmeler 2017 de Fed in faiz artırımı hızlanabilir. Sürpriz şekilde Trump ın yeni ABD Başkanı olarak seçilmesiyle mali gevşemenin ABD de daha hızlı bir ekonomik büyüme yaratacağına dair algı, Fed den faiz artışına yönelik beklentilerin de değişmesine sebep oldu. Fed 14 Aralık taki toplantısında beklendiği gibi faizi 25 baz puan artırırken 2017 için daha önce iki adet olarak öngördüğü faiz artırım sayısını üç adet olarak revize etti. Piyasa beklentileriyse Fed in üç yerine iki faiz artışı yapabileceğini yansıtırken bu beklentilerin netleşmesi; ancak Trump ın 20 Ocak ta görevi devraldıktan sonra iddialı planlarının ne kadarını yerine getirebileceğinin anlaşılmasıyla mümkün olabilir. Avrupa Merkez Bankası (ECB) aralık ayında sürpriz şekilde aylık varlık alım miktarında kesintiye gitti. Varlık alım programının süresini Mart 2017 den Aralık 2017 ye kadar uzatan ECB, nisan ayından başlayarak aylık miktarın 80 milyar eurodan 60 milyar euroya indirileceğini duyurdu. Piyasada beklenenden daha erken bir zamanda varlık alımlarında kısıntıya giden ECB nin bu adımı kısmen şahin bir yaklaşım olsa da gevşek para politikasının gelişmiş ülkelerde büyüme sorununu çözmede yetersiz kaldığı yönünde son aylarda güçlenen kanaat ve gevşeme beklentilerinin törpülenme eğilimiyle uyumlu olduğu söylenebilir. Japonya Merkez Bankası (BoJ) ise aralık ayında beklentilere paralel şekilde faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmezken varlık alımlarının büyüklüğünü de değiştirmedi yılının ilk çeyreğinde çok fazla belirsizlik olması sebebiyle temkinli bir yatırım ortamı oluşacağını değerlendiriyoruz. ABD de Trump ın uygulamalarının netlik kazanması ve İngiltere nin AB den çıkış sürecine dair yol haritasının belirlenmesi zamana yayılacaktır. Yurtiçinde ocak ayında Fitch in Türkiye nin kredi notuna dair değerlendirmesinde not indirimi yapma riski halen masada bulunurken cumhurbaşkanlığı sistemine geçiş ve anayasa değişikliğine dair haber akışı bahar aylarında yapılması planlanan referandum tarihine kadar ekonomi ve piyasalar üzerinde etkili olmaya devam edebilir. Ayrıca, jeopolitik gelişmelerde tansiyonun düşmediği durumda, yurtiçi piyasaları olumlu ayrıştıracak bir zemin oluşması zorlaşabilir. Aralık ayında gelişmekte olan ülke hisse senetleri endeksinin dolar bazında %0,1 gerilemesine karşın, BIST100 endeksi dolar bazında %2,4 yükseldi. Türk lirası bazındaysa BIST100 aralık ayında %5,6 değer kazandı. Yurtiçinde uzun vadeli tahvil faizleri kasım ayı sonuna göre 24 baz puan yükselirken gelişmekte olan ülke faizlerinde 12 baz puanlık düşüşle daha olumlu bir seyir vardı. Türk lirası aralık ayında sepet bazında %2,3 değer kaybetti ve gelişmekte olan ülke para birimlerindeki yatay seyre kıyasla daha olumsuz bir gidişat izledi. Temel Makroekonomik ve Finansal Göstergeler BIST 100 Endeksi Araçları Endeksleri (182 Gün) Araçları Endeksleri (365 Gün) Araçları Endeksi - Tüm KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi - Sabit KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi - Değişken USD EUR Alt n Repo (O/N, stopajs z) TÜFE* Enflasyon ÜFE* Son Değerler ( ) , , , ,44 169,90 183,18 3,5192 3, ,27 648,49 292,54 274,09 Son 1 Ayl k %5,60 %1,11 %1,10 %-0,06 %0,80 %1,08 %2,98 %2,02 %-1,79 %0,70 %1,64 %2,98 Son 3 Ayl k %2,16 %1,96 %0,64 %-2,64 %2,39 %2,59 %17,29 %10,58 %-12,42 %1,97 %3,64 %5,92 Son 6 Ayl k %1,72 %4,42 %3,10 %-1,26 %4,98 %5,64 %21,99 %15,65 %-12,85 %4,10 %4,73 %6,54 Son 1 Y ll k %8,94 %10,66 %10,26 %9,43 %10,52 %11,95 %20,60 %16,52 %8,56 %9,25 %8,53 %9,94 Bu bülten, ş Portföy Yönetimi A.Ş. taraf ndan ş Bankas Grubu kurum içi iletişimi amac yla haz rlanm şt r. *TÜFE ile ÜFE de baz y l 2003 = i %8,94 %10,66 %10,26 %9,43 %10,52 %11,95 %20,60 %16,52 %8,56 %9,25 %8,53 %9,94

3 İş Portföy Privia Bankacılık Hisse Senedi Özel Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (819) Kurucu: İş Portföy Yönetimi A.Ş. Portföy Yönetimi: İş Portföy Yönetimi A.Ş. Halka Arz Tarihi: 6 Mart 2007 Yatırımcı Profili: BIST Hisse Senetleri Piyasası ndaki getiri fırsatlarından yararlanmak isteyen ve bu piyasalardaki dalgalanmaların riskini alabilecek müşterilerimize yöneliktir. Fon Yapısı: Hisse senedi yoğun fon olması gereği, fon portföyünün en az %80 i Türkiye de kurulmuş ortaklıkların hisse senetlerinden oluşur. Fon Stratejisi: Fon portföyü ağırlıklı olarak hisse senetlerine yatırım yapılarak, piyasalardaki dalgalanmalardan faydalanılacak şekilde esnek olarak yönetilmektedir. Portföy İçerisindeki Hisse Senetlerinin Sektör Bazında Varlık Dağılımı Bankacılık Holding Petrol ve Petrol Ürünleri Perakende İletişim Gayrimenkul Yatırım Ort. Demir, Çelik Temel Cam Otomotiv Hava Yolları ve Hizmetleri İnşaat, Taahhüt Gıda Kimyasal Ürün Biracılık ve Meşrubat Tekstil Diğer Dayanıklı Tüketim Teknoloji İletişim Cihazları Sigorta %31,80 %9,08 %7,72 %5,73 %4,93 %4,23 %4,06 %4,04 %3,97 %3,83 %3,57 %3,56 %3,04 %2,39 %2,15 %1,64 %1,43 %1,06 %0,96 %0,80 Fon Büyüklüğü: 8,7 milyon TL Birim Fiyatı: 0, TL Risk Değeri: 6 Karşılaştırma Ölçütü: %90 BIST 100 Endeksi + %10 Brüt Ters Repo Endeksi Fonun Standart Sapması: %1,17 Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması: %1,17 Fonun Yıllıklandırılmış Bilgi Rasyosu Değeri: 0,75 Fonun Yönetim Ücreti: %2,48 Erken Çıkış Komisyonu: Bulunmamaktadır. Fon Yöneticisi: M. Kemal Özmen Dağıtım Kanalları: İş Bankası Şubeleri, Bankamatikleri, Telefon Şubesi, İşCep ve İnternet Şubesi En Az Alınabilir Pay Adedi: adet ve üzeri adet ve katları En Az Satılabilir Pay Adedi: adet ve üzeri adet ve katları T. Repo %4,84 Son 1 Aylık Getiri Son 3 Aylık Getiri Son 6 Aylık Getiri Son 1 Yıllık Getiri Yılbaşından Bu Yana Getiri Fon Net Getirisi %5,70 %3,37 %2,54 %11,20 Karşılaştırma Ölçütü Getirisi %5,11 %2,16 %2,06 %9,18 %11,20 %9, tarihli birim fiyatlar baz alınarak hesaplanmıştır. Fondan Tahsil Edilecek Ücretler Yılllık Fon Toplam Gider Oranı Üst Limiti Dönemi İtibarıyla Fon Toplam Gider Oranı Üst Limiti Yönetim Ücreti (yıllık) Aracılık Komisyonları Saklama Ücreti Diğer Giderler Dönem İçi Toplam Gider Oranı TAP %2,48 %0,27 %0,02 %0,11 %2,89 Hisse %95,12 Her alım ve satımda minimum pay adedi kadar talimat verilebilmekte, bunun üzerindeki alım ve satım talimatları pay ve katları üzerinden gerçekleştirilmektedir. Alım Saatleri: İleri fiyat uygulamasına tabidir. Saat dan önce iletilen alış talimatları gün sonunda oluşacak fiyat üzerinden ertesi işgünü, dan sonra iletilen alış talimatlarıysa ertesi işgünü sonunda oluşacak fiyat üzerinden 2. işgünü gerçekleştirilir. Satım Saatleri: İleri fiyat uygulamasına tabidir. Saat dan önce iletilen satış talimatları gün sonunda oluşacak fiyat üzerinden 2. işgünü, dan sonra iletilen satış talimatlarıysa ertesi işgünü sonunda oluşacak fiyat üzerinden 3. işgünü gerçekleştirilir.

4 İş Portföy Privia Bankacılık Değişken Özel Fon (820) Kurucu: İş Portföy Yönetimi A.Ş. Portföy Yönetimi: İş Portföy Yönetimi A.Ş. Halka Arz Tarihi: 6 Mart 2007 Yatırımcı Profili: Sabit getirili menkul kıymet piyasalarındaki getiri fırsatlarından yararlanmak isteyen müşterilerimize yöneliktir. Fon Yapısı: Ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlerden oluşur. Fon Stratejisi: Değişen piyasa şartlarında dinamik olarak yönetilen ve ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan fon, yatırımcısını faiz oranlarındaki dalgalanmalardan azami ölçüde yararlandırmayı amaçlar. Portföydeki Özel Sektör Tahvillerinin Sektör Bazında Varlık Dağılımı Holding Finansal Kiralama, Faktoring Gayrimenkul Yatırım Ort. Turizm Otomotiv Elektrik Seramik Perakende Kâğıt ve Kâğıt Ürünleri İlaç Enerji Tekstil Demir, Çelik Temel Tüketici Finansmanı İnşaat, Taahhüt Gıda Son 1 Aylık Getiri Son 3 Aylık Getiri Son 6 Aylık Getiri Son 1 Yıllık Getiri Yılbaşından Bu Yana Getiri Fon Net Getirisi %0,27 %-0,58 %0,82 %6,39 Fondan Tahsil Edilecek Ücretler Yılllık Fon Toplam Gider Oranı Üst Limit Dönemi İtibarıyla Fon Toplam Gider Oranı Üst Limiti Yönetim Ücreti (yıllık) Aracılık Komisyonları Saklama Ücreti Diğer Giderler Dönem İçi Toplam Gider Oranı %17,72 %10,41 %10,23 %9,85 %8,82 %7,11 %7,00 %6,17 %3,50 %3,50 %3,47 %3,47 %2,79 %2,79 %1,73 %1,44 Karşılaştırma Ölçütü Getirisi %0,33 %-0,48 %1,37 %9,78 %6,39 %9, tarihli birim fiyatlar baz alınarak hesaplanmıştır. TBP %2,01 %0,03 %0,05 %0,06 %2,15 Fon Büyüklüğü: 42,5 milyon TL Birim Fiyatı: 0, TL Risk Değeri: 3 Karşılaştırma Ölçütü: %55 Araçları Endeksleri Tüm %10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit %10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken %25 Brüt Ters Repo Endeksi Fonun Standart Sapması: %0,19 Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması: %0,18 Fonun Yıllıklandırılmış Bilgi Rasyosu Değeri: -2,43 Fonun Yönetim Ücreti: %2,01 Erken Çıkış Komisyonu: Bulunmamaktadır. Fon Yöneticisi: M. Kemal Özmen Dağıtım Kanalları: İş Bankası Şubeleri, Bankamatikleri, Telefon Şubesi, İşCep ve İnternet Şubesi En Az Alınabilir Pay Adedi: ve katları ÖST %34,02 Mevduat %9,12 BPP ve T. Repo %14,35 Bono %42,48 Her alım ve satımda minimum pay adedi kadar talimat verilmekte, bunun üzerindeki alım ve satım talimatları pay ve katları üzerinden gerçekleştirilmektedir. Alım ve Satım Saatleri: İleri fiyat uygulamasına tabidir. Saat dan önce iletilen alış ve satış talimatları gün sonunda oluşacak fiyat üzerinden ertesi işgünü, dan sonra iletilen alış ve satış talimatlarıysa ertesi işgünü sonunda oluşacak fiyat üzerinden 2. işgünü gerçekleştirilir. İş Portföy Privia Bankacılık Hisse Senedi Özel Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (819) ve İş Portföy Privia Bankacılık Değişken Özel Fon (820) izahnamesine ve den ulaşılabilir.

5 Bu sayfalardaki her türlü bilgi, yorum ve değerlendirmeler, karşılığında herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin, yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla İş Portföy tarafından hazırlanmıştır. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu bilgiler yatırımcılar tarafından danışmanlık faaliyeti olarak kabul edilmemeli ve yatırım kararlarına esas olarak alınmamalıdır. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerler hazırlandığı tarih itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Raporda sunulan görüş, bilgi ve veriler, yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte olup herhangi bir menkul kıymetin alım-satım teklifi ve/veya taahhüdü anlamına gelmemektedir. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararlarıyla bu raporda sunulan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi; burada yer alan bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan İş Portföy ün ya da çalışanlarının herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Raporda yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuzla risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Geçmişteki performanslar, gelecekteki performansın bir göstergesi ya da garantisi olarak kabul edilmemelidir. İşbu rapor, Fikir ve Sanat Eserleri Kanunu ve Türk Ceza Kanunu uyarınca koruma altındadır; İş Portföy ün yazılı izni olmadıkça değiştirilemez, kopyalanamaz, çoğaltılamaz, yayımlanamaz ya da bilgisayar sistemlerine aktarılamaz. Aksi davranışlara karşı her türlü yasal yola başvurma hakkımız mahfuzdur. Fonlara dair veriler tarihi itibarıyla hazırlanmıştır. Fonların risk değerleri, fonların volatilitesi dikkate alınarak, haftalık getiriler kullanılmak suretiyle hesaplanır. En az risk 1, en fazla risk 7 olmak üzere risk değerleri 1-7 arasındadır. İlgili risk değerleri tarihi itibarıyla hesaplanan değerlerdir. Belirtilen risk değerleri fonların geçmiş performansına göre belirlenmiş olup gelecekteki risk profiline ilişkin güvenilir bir gösterge olmayabilir. Risk değeri zaman içinde değişebilir. En düşük risk değeri dahi, ilgili fonlara yapılan yatırımın hiçbir risk taşımadığı anlamına gelmez. Daha detaylı bilgi için spk.gov.tr de yer alan Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber i inceleyebilirsiniz. Karşılaştırma ölçütü; Fonun, İzahnamesinde ve Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği'nde belirtilen yatırım yapılabilecek varlıklara uygun olarak belirlenmiştir. İş Portföy Privia Bankacılık Hisse Senedi Özel Fonu'nun (Hisse Senedi Yoğun Fon) (819) karşılaştırma ölçütü tarihi itibarıyla %95 BIST-100 Endeksi + %5 BIST-KYD Repo (Brüt) Endeksi olarak değiştirilmiştir. Vergi: Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi uyarınca, hisse senedi yoğun fonlar dışındaki fonların katılma belgelerinin elden çıkarılması esnasında elde edilen gelirler üzerinden ilk giren ilk çıkar yöntemine (FİFO ya) göre %10 stopaj uygulanır. Hisse senedi yoğun fon niteliğindeki İş Portföy Privia Bankacılık Hisse Senedi Özel Fonu na (Hisse Senedi Yoğun Fon) (819) ilişkin stopaj oranı %0 dır. Dağıtım Kanalı: Tüm satış kanallarımız.