Genel Yatırım Tavsiyeleri 01 Ekim 2018 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı
Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: 99.957 değişim: %-0,34 işlem hacmi: 10 milyar TL) Tahvil/Bono: o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %25,82 (-12 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %17,92 (-10 baz puan) Usd/TL: 6,03 (%+1,17) Döviz Sepeti/TL: 6,52 (%+1,08) Altın: 1.189 (%+0,33) ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,08 (önceki gün %3,05) VIX: 12,12 (önceki gün 12,40) CDS Türkiye: 377 (önceki gün 371) Gündem - Çin piyasaları tatil nedeni ile kapalı 10:00 TR - PMI imalat (önceki: 46.4) 12:00 İTO enflasyon (önceki: perakende fiyatlar: %+2.23) 17:00 ABD - ISM İmalat Endeksi (beklenti: 60.3 önceki: 61.3)
Piyasalara Genel Bakış Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika ile ABD Ağustos sonunda NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni bir ticaret anlaşmasında anlaşmış, ABD Başkanı Trump Kanada'ya da bu yeni anlaşmaya katılma çağrısında bulunmuştu. 27. Dönem 2. Yasama Yılı, bugün TBMM Başkanı Binali Yıldırım başkanlığında, Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın yapacağı açılış konuşmasıyla başlayacak. Cuma günü Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Almanya Başbakanı Angela Merkel başbaşa gerçekleştirdikleri görüşmenin ardından ortak basın toplantısı düzenlediler. Cumhurbaşkanı Erdoğan bir süredir çalışmayan işbirliği mekanizmalarını işler kılma konusunda fikir birliğine vardıklarını belirtirken Başbakan Merkel de ilişkilerin daha iyi bir şekilde sürdürülmesini istemekteyiz dedi. Ziyaret sonrasında Twitter hesabından açıklamada bulunan Cumhurbaşkanı Erdoğan; Almanya'ya gerçekleştirdiğimiz devlet ziyaretinin, her açıdan kadim Türk-Alman dostluğunu daha da perçinleyeceğine inanıyorum." İfadesini paylaştı. Avrupa gündeminde İtalya daki gelişmeler ön planda. İtalya daki popülist koalisyon hükümeti kamu harcamalarında büyük bir artışa gitme konusunda anlaşmaya vardı. Gelecek yıl için bütçe açığı hedefi beklentilerin üzerinde %2,4 oldu. İtalya varlıkları satış baskısıyla karşı karşıya kalırken, bankacılık hisseleri sert düştü. Eur nun Usd ye karşı değer kaybı arttı. Hazine ve Maliye Bakanlığı, Yeni Ekonomi Programı (YEP) bünyesinde kurulan Maliyet ve Dönüşüm Ofisi için uluslararası yönetim şirketi McKinsey den danışmanlık alacak. Hazine ve Maliye Bakanlığı'ndan yapılan açıklamada; Maliyet ve Dönüşüm Ofisi nin çalışma yöntemlerinde dünyadaki en başarılı örnekleri analiz edebilmesi için gerek görüldüğünde danışmanlık almasının öngörüldüğü belirtildi. Borsa İstanbul un yönetim kurulu başkanlığına Prof. Dr. Erişah Arıcan getirildi. Prof. Arıcan borsanın ilk kadın başkanı oldu. Hafta sonu ABD Başkanı Donald Trump, federal hükümetin geçici olarak faaliyetlerine ara vermesini önleyecek 854 milyar USD lik bütçe tasarısını onayladı. ABD de Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Eylül toplantısından beklentilere paralel olarak 25 baz puan faiz artırım kararı çıktı. Oybirliği ile alınan bu karar 2018 yılının üçüncü faiz artırımı olurken, Aralık ayında bir faiz artırımı daha bekleniyor. FED'in açıklamasında en dikkat çeken nokta para politikasına ilişkin "destekleyici" ifadesininin metinden çıkarılması oldu. Para politikası toplantısı sonrasında açıklamalar yapan Fed Başkanı J. Powell, destekleyici ifadesini kaldırdıklarını fakat faiz artırımı patikasını değiştirmediklerini vurguladı. ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşına ilişkin ise, ticaret politikalarından kendilerinin sorumlu olmadığını belirtti. Öte yandan faiz kararı sonrasında değerlendirmelerde bulunan ABD Başkanı Trump, Fed'in adımından memnun olmadığını ve yetkililerin faiz artırımlarından hoşlanıyor görünmesinden endişe duyduğunu söyledi. ABD-Çin ticaret savaşlarında gerginlik sürüyor. Çin Hükümeti, ABD nin tarife tehdidi altında ticaret görüşmelerini sürdürmeyeceklerini bildirerek, ticaret görüşmelerinden çekildiğini açıkladı. ABD yönetimi Çin e karşı 200 milyar dolarlık tarifeyi (başlangıç için %10, 2019 da %25 e çıkacak ) devreye alırken, Çin in karşılık vermesi durumunda 267 milyar USD lik Çin ürününe daha tarife uygulayabileceklerini söylemişti. Bugün ve bu hafta veri gündemi yoğun. Bugün global piyasalarda Euro Bölgesi nde işsizlik verisi, ABD ve Avrupa da PMI verileri ile ABD ISM imalat verisi takip edilecek veriler arasında. Yurt içi tarafta da bugün PMI ve ITO verisi gelecek. Yurt içi tarafta haftanın en önemli verisi ise Çarşamba günü gelecek enflasyon verisi olurken, yurt dışı tarafta haftanın en önemli verisi Cuma günü gelecek tarım dışı istihdam verisi olacak.
Usd/TL - Eur/TL 13 Eylül deki 625 baz puanlık faiz artışı içeren TCMB PPK kararı, 20 Eylül de Yeni Ekonomi Programı (YEP) ve ardından dış siyasetteki gelişmeler lokal varlıklar lehine bir yapı oluşmasını sağlıyor. Cumhurbaşkanı nın ABD temasları, Almanya ziyareti, bankacılık sektöründeki sendikasyon yenilemesi ise olumlu havayı destekleyici arka planı oluşturuyor. Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika ile ABD Ağustos sonunda NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni bir ticaret anlaşmasında anlaşmış, ABD Başkanı Trump Kanada'ya da bu yeni anlaşmaya katılma çağrısında bulunmuştu. 25 baz puanlık faiz artışı yapan FED in bu yıl dört, gelecek yıl üç faiz artışı yapmayı öngörmesi, ABD makro verilerinin çoğunun beklentilerin üzerinde gelmesi, Kanada ile ticaret anlaşmasına varılması; AB tarafında ise Brexit te bir anlaşma olma ihtimalinde somut ilerleme olmaması ve İtalya nin bütçe sorunu küresel piyasaların gündeminde yer alıyor. FED kararını 94,20 civarında karşılayan Dolar Endeksi yükselerek bu sabah 95,20 seviyesinde işlem görüyor. Son günlerdeki haber akışı Dolar lehine dinamik yaratmaya devam ediyor. Küresel tarafta gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler Çin in mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istememesi nedeniyle durdu. Başkan Trump yönetimi şu ana kadar 250 milyar Usd tutarındaki aksiyon sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti. Sabah erken saatlerde Çin'den gelen PMI verileri beklenti altında kaldı. Gümrük tarafilerinin etkisinin henüz tam olarak görülmediği verinin beklentilerin altında gelmesi global piyasaları olumsuz etkiledi. Çin piyasaları bu hafta kapalı olacak. Yurt içi tarafta dış ilişkilerde tansiyonun düşeceği kanaati güçlenirken, geride bıraktığımız TCMB PPK toplantısı ve Yeni Ekonomi Programı (YEP) fiyatlamaya olumlu katkı sağlamış durumda. Dış siyasetle ilgili haber akışı önümüzdeki günlerin odağında kalabilir. İç piyasa bu aşamada biraz daha risk almaya yöneliyor. Yeni Ekonomi Programı nın planladığı gibi sonuç üretmeye başlamasının yatırımcıları ikna edici olacağı görüşündeyiz. Dış siyaset tekrar yakın gündemin konusu olarak ön plana çıkabilir ve fiyatlamaya tesir etmeyi sürdürebilir. Usd/TL: Lokal piyasalarda risk iştahı artış eğilimi gösteriyor. Son günlerdeki haber akışı olumlu yönde geliyor. Şu ana kadarki adımlar(ppk, YEP) TL lehine yapı oluşturuyor. Dış ilişkilerde de olumlu gelişmeler olması halinde TL lehine seyir sürebilir. Dolar Endeksi ndeki yükselişe rağmen mevcut dinamik TL lehine seyir yaratıyor. Dış siyasette olumlu gelişmeler olabilir beklentisi TL ye destek oluyor. 6,03-00 yakın destekler konumunda. 6,11 ve 6,17 ise direnç seviyeleri. Eur/TL: Usd/TL paritesine benzer bir görüntü hakim. Dış siyasette olumlu gelişmeler olabilir beklentisi TL ye destek oluyor. 7,00 pivot seviye olmak üzere 7,14 direnç konumunda. 6,90 ve 6,85-80 ise destek seviyeleri. Dolar Endeksi ndeki yükselişe rağmen mevcut dinamik TL lehine seyir yaratıyor.
TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: Dış ilişkilerde tansiyonun düşeceği kanaati yurt içi piyasaları olumlu etkiliyor. 13 Eylül deki 625 baz puanlık faiz artışı içeren TCMB PPK kararı, 20 Eylül de Yeni Ekonomi Programı (YEP) ve ardından dış siyasetteki gelişmeler lokal varlıklar lehine bir yapı oluşmasını sağlıyor. Cumhurbaşkanı nın ABD temasları, Almanya ziyareti, bankacılık sektöründeki sendikasyon yenilemesi ise olumlu havayı destekleyici arka planı oluşturuyor. Dış siyasetle ilgili haber akışı önümüzdeki günlerin odağında kalabilir. İç piyasa bu aşamada temkinli olmaktan biraz daha risk almaya yöneliyor. PPK ve YEP sonrası için şunu söylemek mümkün, ortaya konan YEP in planladığı gibi sonuç üretmeye başlamasının yatırımcıları ikna edici olacağını düşünmekteyiz. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller Cuma gününü sırasıyla 12 baz puan azalışla- %25,82 ve -10 baz puan düşüşle- %17,92 ile tamamladılar. Verim eğrisi biraz daha dikleşti. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,07% seviyelerinde. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2018 yılının dördüncü çeyreğinde gerçekleştirilecek Türk lirası uzlaşmalı vadeli Döviz satım ihalelerine ilişkin takvimi yayımladı. İhaleleri 1 Ekim - 31 Aralık tarihleri arasında gerçekleştirmeye hazırlanan TCMB, açıklanan takvime göre yılın son çeyreğinde toplam 6 milyar 750 milyon USD tutarında TL uzlaşmalı vadeli döviz satımı planlıyor. TÜFE, dış siyaset, bütçe görüşmeleri önümüzdeki günlerin odak noktasında olabilir. TÜFE nin Eylül ayında yeni tepe yapması bekleniyor. Sonraki aylara dair beklentiler ise piyasadaki volatilitenin düşmesi ve kur baskısının azalması ile doğrudan ilişkili. Dış siyasette bu süreçte önemli bir unsur. Bütçe görüşmelerini ise YEP in 2019 yılı detaylı resmini ortaya koyacağı için dikkat çekici buluyoruz. İç tarafta ana başlıklar kur, faiz, enflasyon, cari açık olmayı sürdürüyor. Merkez Bankası kararı ve YEP sonrası oluşacak yeni makro verilere/ekonomik göstergelere göre reaksiyon verilmesini bekliyoruz. İçinde bulunduğumuz günlerde dış siyaset tekrar gündemde ön sıralarda kalabilir ve fiyatlamaya tesir edebilir. Eurobond: Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika nın dahil olduğu NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni ticaret anlaşması global piyasalarda olumlu havayı destekleyecek gözüküyor. Türkiye risk primi 400 seviyesinin altındaki seyrini koruyor. CDS bu sabah 377 seviyesinde bulunuyor. Bir süredir ABD ekonomisinin resesyona girme ihtimali speküle ediliyor. FED başkanı Jerome Powell ABD'nin gelecek iki yılda resesyon ihtimaliyle karşılaşmayacağını ve FED'in faizleri kademli olarak artırma planını sürdüreceğini belirtti. FED faiz toplantısı sonrası azalan risk iştahı Powell ın sözlerine istinaden güçlendi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,07% seviyelerinde. TCMB PPK faiz artışı ve Yeni Ekonomi Programı (YEP) fiyatlamaya olumlu katkı sağlamış durumda, yurt içi piyasalar olumlu dış siyasi gelişmelerle desteklenirse orta vadeli bir toparlanma olabilir. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS 2025 Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond
Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Avrupa gündeminde İtalya daki gelişmeler ön planda. İtalya daki popülist koalisyon hükümeti kamu harcamalarında büyük bir artışa gitme konusunda anlaşmaya vardı. Gelecek yıl için bütçe açığı hedefi beklentilerin üzerinde %2,4 oldu. Söz konusu oran AB yetkililerinden destek bulmazken İtalya varlıkları satış baskısıyla karşı karşıya kalırken, bankacılık hisseleri sert düştü. Eur nun Usd ye karşı değer kaybı arttı. Parite bu sabah 1,1590 seviyelerinde işlem görüyor. Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika ile ABD Ağustos sonunda NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni bir ticaret anlaşmasında anlaşmış, ABD Başkanı Trump Kanada'ya da bu yeni anlaşmaya katılma çağrısında bulunmuştu. Hafta sonu ABD Başkanı Donald Trump, federal hükümetin geçici olarak faaliyetlerine ara vermesini önleyecek 854 milyar USD lik bütçe tasarısını onayladı. Küresel tarafta gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler Çin in mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istememesi nedeniyle durdu. Başkan Trump yönetimi şu ana kadar 250 milyar Usd tutarındaki aksiyon sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti. Sabah erken saatlerde Çin'den gelen PMI verileri beklenti altında kaldı. Gümrük tarafilerinin etkisinin henüz tam olarak görülmediği verinin beklentilerin altında gelmesi global piyasaları olumsuz etkiledi. Çin piyasaları bu hafta kapalı olacak. 25 baz puanlık faiz artışı yapan FED in bu yıl dört, gelecek yıl üç faiz artışı yapmayı öngörmesi, ABD makro verilerinin çoğunun beklentilerin üzerinde gelmesi, Kanada ile ticaret anlaşmasına varılması; AB tarafında ise Brexit te bir anlaşma olma ihtimalinde somut ilerleme olmaması ve İtalya nın bütçe sorunu küresel piyasaların gündeminde yer alıyor. Dolar Endeksi bu sabah 95,20 seviyelerinde işlem görüyor. Son günlerdeki haber akışı Dolar lehine dinamik yaratıyor. Bugün global piyasalarda Euro Bölgesi nde işsizlik verisi, ABD ve Avrupa da PMI verileri ile ABD ISM imalat verisi takip edilecek veriler arasında. Bugün için tahminimiz yatay/sınırlı aşağı yönlü bir seyir olacağı şeklinde. 1,1,1530-1,15 destek olarak öne çıkabilir. Aksi durumda ise 1,1615 ve 1,1670 direnç noktaları olarak öne çıkabilir. urumda ise 1,1610 ve 1,1590 direnç noktaları olarak öne çıkabilir. Altın: FED kararı sonrası Dolar Endeksi 94,20 civarından 95,20 seviyelerine yükselmiş durumda. Altın son aylarda güvenli liman talebi görmüyor. Bu nedenle daha çok Usd değer artış-azalışına tepki veriyor. Dolar Endeksi nin yükselmeye başlaması Altın için baskı anlamına geliyor. 1.200 Usd ve ardından 1.185 Usd eşiğinin altı zayıflık sinyali. Bu sabah 1.188.-Usd seviyelerinde işlem gören Altın da 1.182 Usd seviyesi ilk, 1.175.-Usd ikinci destek konumunda. Ancak aşağı yönün daha olası olduğunu ve 1.175-60 Usd civarına sarkma olabileceğini düşünüyoruz. 1.185 seviyesini pivot olarak izleyebiliriz. 1.200 seviyesi direnç seviyesi olarak öne çıkıyor.
Gbp/Usd & Gbp/Eur Avrupa gündeminde İtalya daki gelişmeler ön planda. İtalya daki popülist koalisyon hükümeti kamu harcamalarında büyük bir artışa gitme konusunda anlaşmaya vardı. Gelecek yıl için bütçe açığı hedefi beklentilerin üzerinde %2,4 oldu. Söz konusu oran AB yetkililerinden destek bulmazken İtalya varlıkları satış baskısıyla karşı karşıya kalırken, bankacılık hisseleri sert düştü. Eur nun Usd ye karşı değer kaybı arttı. Parite bu sabah 1,1590 seviyelerinde işlem görüyor. Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika ile ABD Ağustos sonunda NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni bir ticaret anlaşmasında anlaşmış, ABD Başkanı Trump Kanada'ya da bu yeni anlaşmaya katılma çağrısında bulunmuştu. Hafta sonu ABD Başkanı Donald Trump, federal hükümetin geçici olarak faaliyetlerine ara vermesini önleyecek 854 milyar USD lik bütçe tasarısını onayladı. Küresel tarafta gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler Çin in mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istememesi nedeniyle durdu. Başkan Trump yönetimi şu ana kadar 250 milyar Usd tutarındaki aksiyon sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti. Sabah erken saatlerde Çin'den gelen PMI verileri beklenti altında kaldı. Gümrük tarifelerinin etkisinin henüz tam olarak görülmediği verinin beklentilerin altında gelmesi global piyasaları olumsuz etkiledi. Çin piyasaları bugün kapalı olacak. 25 baz puanlık faiz artışı yapan FED in bu yıl dört, gelecek yıl üç faiz artışı yapmayı öngörmesi, ABD makro verilerinin çoğunun beklentilerin üzerinde gelmesi, Kanada ile ticaret anlaşmasına varılması; AB tarafında ise Brexit te bir anlaşma olma ihtimalinde somut ilerleme olmaması ve İtalya nın bütçe sorunu küresel piyasaların gündeminde yer alıyor. Dolar Endeksi bu sabah 95,20 seviyelerinde işlem görüyor. Son günlerdeki haber akışı Dolar lehine dinamik yaratıyor. AB-İngiltere arasında bir anlaşma olabilir beklentisi güç kaybediyor. Kasım ayına kadar bir anlaşma olması speküle ediliyor. İngiltere de erken seçim, Brexit referandumunun yeniden yapılması gündeme taşındı. Bu hafta Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisi Dolar ın gücü açısından önemli. DXY Gbp/Usd Eur/Gbp Gbp/Usd: Brexit haberi ile başlayan yükseliş hareketinin güç kaybetmesi, FED-Powell in şahince olması ve İtalya bütçe görüşmeleri baskısı nedeniyle Usd yukarı yönde hareket etmeye devam ediyor. Geçtiğimiz hafta Perşembe günü kırılan düşüş trendinin ardından Cuma günü 95,36 seviyesine kadar yükseliş gösterdi. Bugün açılışta 95,20 seviyesinde ve gücünü korumaya devam ediyor. 1,30 ve 1,2960 destek seviyeleri 1,31 ve 1,3140 ise direnç seviyeleri olarak dikkat çekiyor. Eur/Gbp: Brexit e ilişkin haber akışı dalgalı bir seyre neden olmaya devam ediyor. Diğer yandan İtalya da yaşanan gelişmeler Eur aleyhine sonuçlar doğuruyor. Bugün parite bir süredir içinde kaldığı düşüş kanalının üst bandını kırma çabası içinde başladı. Sabah saatlerinde ise kanalın içine geri çekilmiş görünüyor. 0,89 seviyesi direnç seviyesi. Kırılması trendin Eur lehine dönmesine destek olacaktır. 0,8883 ve 0,8870 destek seviyeleri.
Eur/Usd & Altın Yedi aylık düşüş trendinin ardından Eylül ayını %7.8 oranında değer artışıyla tamamlayan piyasada, Ekim ayına başlarken iyimserlik eğilimi devam edecek. Eur/U Böylece 100,000 seviyesinde bulunan hedef direncinin aşılmasıyla birlikte piyasanın üst hedef noktaları olarak izlediğimiz 102,500 ve 105,000 seviyelerini test edebileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle 93,500 direncinin aşılmasıyla yükseliş yönünde izlediğimiz kısa vadeli piyasa hareketi kapsamında stop loss noktamızı 99,000 ara desteğine çekiyoruz. Bu seviye üzerinde ise yön yukarı. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.
Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 28 Eylül 2018 2017 2016 2015 2014 Usd/TL 6,04 3,79 3,53 2,92 2,34 Döviz Sepeti/TL 6,52 4,17 3,62 3,04 2,58 Eur/Usd 1,160 1,201 1,053 1,086 1,210 Tahvil ve Bono 28 Eylül 2018 2017 2016 2015 2014 TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 25,82 13,40 10,63 10,86 8,02 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 17,92 11,74 11,42 10,74 7,96 Türkiye CDS (baz puan) 377 168 273 269 196 ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 3,08 2,41 2,45 2,27 2,17 Hisse Senetleri 28 Eylül 2018 2017 2016 2015 2014 BİST - 100 Endeksi 99.957 115.333 78.139 71.726 85.721 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.353.665 1.581.830 1.074.158 1.012.983 1.202.949 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1.048 1.158 845 794 955 Dow Jones Endeksi 26.458 24.719 19.765 17.425 17.823 S&P Endeksi 2.914 2.674 2.239 2.044 2.059 Emtia 28 Eylül 2018 2017 2016 2015 2014 Altın (TL) 230,71 159,03 131,27 99,56 88,89 Altın (Usd) 1.189 1.307 1.150 1.061 1.184 Değişim Pariteler (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014 Usd/TL 59,6 7,2 20,9 25,0 8,7 Döviz Sepeti/TL 56,6 15,2 18,8 18,0 1,1 Eur/Usd -3,5 14,1-3,0-10,3-12,0 Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014 TL Gösterge Bono 1242 277-23 284-208 TL 10 Yıllık Tahvil 618 32 68 278-245 ABD 10 Yıllık Tahvil 67-4 18 10-86 Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014 BİST - 100 Endeksi -13,3 47,6 8,9-16,3 26,4 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -14,4 47,3 6,0-15,8 24,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -9,5 37,0 6,4-16,8-4,7 Dow Jones Endeksi 7,0 25,1 13,4-2,2 7,5 S&P Endeksi 9,0 19,4 9,5-0,7 11,4 Emtia (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014 Altın (TL) 45,1 21,1 31,9 12,0 6,7 Altın (Usd) -9,0 13,6 8,4-10,4-1,8 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. 1 Ekim 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.