Günlük Bülten 26 Temmuz 2018 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 4,06 5,6376 1,1730 95.369 189,6 20,22 Global ticaret savaşı endişeleri azalıyor Trump-Juncker görüşmesi olumlu geçiyor ABD şirketleri karlılık beklentilerini düşürüyor TL aktifler, kayıplarını geri alıyor ABD Başkanı Trump ile AB Komisyonu Başkanı Juncker arasında yapılan görüşmelerle ticaret savaşı endişeleri azalıyor. Taraflar otomotiv hariç sanayi ürünlerinde gümrük vergilerini, ticaret sınırlamalarını ve sübvansiyonları azaltma ve hizmet, kimyasal ürünler, eczacılık ürünleri ile sağlık ürünlerinin ticaretindeki sınırlamaları kaldırma konusunda anlaştı. Avrupa, ABD den sıvılaştırılmış doğal gaz ve soya fasulyesi ithalatını artıracak. Daha önce uygulamaya konulan gümrük vergileri ise görüşmeler boyunca askıya alındı. Dünya Ticaret Örgütü nün (WTO) kurallarında yapılacak değişikliklerde de beraber hareket etme konusunda anlaşıldı. Son dönemde ticaret savaşı endişeleriyle ekonomik beklentilerde yavaşlama görülüyordu; dünya ticaret hacmi ve sanayi üretiminde belirgin gerileme mevcut. Ford ve General Motors gibi şirketler, karlılık beklentilerinde düşüşe gittiler. Fitch de yayınladığı bir raporda; küresel ticaret geriliminin artması halinde, 2019 global büyüme beklentisini %3,2 den %2,8 e çekebileceğini ve ABD, Kanada ile Meksika nın en çok etkilenecek ülkeler olacağını belirtti. Global piyasalarda bugün ECB toplantısı ve sonrasında Draghi nin yapacağı konuşma izlenecek. ECB nin para politikasında bir değişikliğe gitmesi beklenmezken, açıklamalarında faiz artışına ve varlık alım programına ilişkin vereceği ipuçları ile bölge ekonomik aktivitesine ilişkin açıklamaları takip edilecek. TCMB kararı sonrası değer kaybeden TL aktifler, dün yurtiçi gelişmelerle toparlandı. TCMB kararı sonrası 4,94 e yaklaşan $/TL, dün 4,77 seviyelerine kadar geriledi; bu sabah 4,8130. 10 yıllık getiriler dün 95 baz puan azalarak %17,72 ye, gösterge faiz de 26 baz puan düşüşle %20,22 ye geriledi. Ekonomik aktivite ise yavaşlama işaretleri vermeye devam ediyor: Reel kesim güven endeksi (m.a.) Temmuz da, ihracat ve toplam sipariş beklentilerindeki düşüşün de etkisiyle, Ocak 2017 den bu yana endüşük seviyesine geriledi. Dolar geriliyor, euro yükseliyor. Ticaret savaşı endişelerinin arttığı dönemde güvenli liman talebi görerek yükselen dolar, Trump- Juncker görüşmesiyle geriliyor; dolar endeksi DXY 94,1 de. /$, 1,1740 seviyelerine yükseldi. Ancak ABD getirilerindeki yükseliş dolara destek veriyor; 10 yıllık getiriler %2,97 de. USD/JPY 110,7 seviyelerine gerilerken, Japonya 10 yıllık getirileri %0,086 ile Şubat tan bu yana en yüksek seviyede. Yuan hafta başında son 13 ayın en düşüğünü gördükten sonra bir miktar toparlandı; bu sabah ise hafif değer kaybıyla işlem görüyor. Diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinde ise değer kazançları hakim. ABD borsaları ticaret gerginliğinin azalmasının etkisiyle günü yükselişle tamamladılar. Facebook un seans sonrası gelen rakamlarında gelirlerin beklentilerin altında kalması ve gelecek dönem beklentilerini de düşürmesiyle vadeli işlemlerde %20 nin üzerinde düşüş gösterdi. Asya borsaları bu sabah satıcılı seyrediyor. Haftalık Getiriler (%) 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-0,2 Veriler (Bugün) Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları 0,6 0,5 Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Önceki Beklenti ECB Faiz Kararı (%) -0,40-0,40 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (21 Temmuz haftası, bin kişi) Yatırımcı Takvimi için tıklayınız 2,5 207 215 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır 0,3 BIST- Gösterge Tahvil (%) 25/07 24/07 2017 TR 2 yıllık 20,22 20,48 13,40 TR 10 yıllık 17,72 18,67 11,67 ABD 10 yıllık 2,97 2,95 2,41 Almanya 10 yıllık 0,39 0,40 0,42 $/TL 4,7732-2,3-0,5 25,7 /TL 5,5993-2,0 0,3 23,1 /$ 1,1729 0,4 0,8-2,3 $/Yen 110,98-0,2-1,7-1,5 GBP/$ 1,3189 0,3 0,9-2,4 BIST- 95.369 3,5 3,3-17,3 S&P 500 2.846 0,9 1,1 6,5 FTSE- 7.658-0,7-0,2-0,4 DAX 12.579-0,9-1,5-2,6 SMI 9.019 0,2 0,9-3,9 Nikkei 225 22.614 0,5-0,8-0,7 MSCI EM 1.089 0,8 1,9-6,0 Şangay 2.4-0,1 4,2-12,2 Bovespa.218 1,3 3,7 5,0 Brent ($/varil) 73,9 0,7 1,4 10,6 Altın ($/ons) 1.232 0,6 0,3-5,5 Gram Altın (TL) 188,6-1,8-0,1 18,7 Bakır ($/libre) 2,6 0,2 2,0-15,0 **Gerçekleşen
Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 26 Temmuz 2018 Piyasa ve Teknik Görünüm Dün BIST-, özellikle banka hisselerine gelen alımlarla yeniden 95 bin seviyesinin üzerinde bir kapanışla günü kapattı. Hisse senetlerine dönük risk iştahının kuvvetlenmesinde gerek iç gerekse dış dinamiklerle TL ye dönük beklentilerin kuvvetlenmesi rol oynadı. Bankaların kuvvetli ikinci çeyrek kâr beklentileri de yatırımcı risk iştahını olumlu etkiliyor. Hisse senedi piyasasının bugün de alım yönündeki risk iştahını korumasını bekliyoruz. BIST dün açılıştan itibaren alıcılı seyretti. Kapanış 95.369 seviyesinde gerçekleşti. Önemli bir düzeltme sonrasında dün belirgin bir tepki çabası yaşandı. Son yorumumuzda 92.000 seviyesinde yaşanan tutunmanın önemine dikkat çekerek iyimserliğin halen devam ettiğini belirtmiştik. Endeks beklentimiz paralelinde 93.000 seviyesi üzerine geri dönerek kısa periyot için yeniden güç kazanmış durumda. Bu aşamada 96.000 seviyesi yakın direnç. 95.0-96.000 üzerindeki hareket endeksi 97.500-98.150 bandına taşıyabilir. Banka endeksinde 118.500/0 bandındaki önemli direnç bölgesi tekrar test ediliyor. 118.0 seviyesinin üzerindeki bir kapanışın banka endeksinde yükselişi güçlendireceğini ve 125.000-127.000 bandına hareket sağlayabileceğini düşünüyoruz. Kısa periyot için 116.000-114.000 bandı korunduğu sürece yükseliş eğilimi de güçlü kalabilecektir. BIST için 94.0/200-93.0/500-92.000-91.0 destek, 96.000/500-97.500-98.150-99.200 direnç. Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Yıllık BIST- 3.5 3.3 1.4-17.3 BIST-30 3.8 3.3 1.8-17.5 Mali Endeks 6.4 4.6-7.4-25.0 Sınai Endeks 2.0 2.1 0.0-8.4 Hizmetler Endeksi 3.2 3.5 9.2-14.3 BIST Piyasa Değeri (mn TL) 629,850 Bankalar Piyasa Değeri 163,523 Holdingler Piyasa Değeri 104,062 Sanayi + Diğer P. Değeri 271,128 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 12,044 BIST Ortalama Halka Açıklık 34.3% Değişim (%) Hacim (mn TL) Eczacıbaşı İlaç 19.88 225.16 Halk Bankası 12.13 881.14 Akbank 7.81 330.89 Türk Hava Yolları 7.67 1954.39 Tekfen Holding 7.20 35.46 Değişim (%) Hacim (mn TL) Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Coca Cola, Garanti, Kardemir D, Soda, Şişe Cam ve Yapı Kredi dir. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Turkcell yılın ikinci çeyreğinde 421mn TL piyasa beklentisine paralel olarak 415mn TL net kar açıkladı. Şirketin 2. çeyrek karı artan finansman giderleri dolayısıyla geçen yılın aynı çeyreğine göre %41 düştü. Diğer yandan, Turkcell in 2. çeyrek gelir ve faaliyet karı piyasa beklentilerini aştı. Şirket, gelirlerini ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %18 artırarak 5,1 milyar TL ye taşıdı ve piyasa beklentisi olan 4,98 milyar TL yi aştı. Güçlü gelir büyümesi ile birlikte faaliyet giderlerinin başarılı kontrolü sayesinde faaliyet karı (FAVÖK) %47 artışla 2,13 milyar TL oldu. Piyasa beklentisi 2 milyar TL seviyesindeydi. Işıklar Enerji -3.70 2.30 Ford Otosan -2.00 35.14 Tofaş -0.55 34.78 Doğuş Otomotiv -0.32 3.03 Enerjisa Enerji -0.16 22.98 En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Türk Hava Yolları 7.67 1954.39 Garanti Bankası 5.57 1599.41 Halk Bankası 12.13 881.14 Sasa 4.62 624.39 Kardemir (D) 6.13 617.36 VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU30 Ağustos 119.275 3.54 236,387 XU30 Ekim 122.725 3.52 1,419 USD Ağustos 4.0-1.40 397,846 USD Ekim 5.030-1.54 3,388 EUR Ağustos 5.739-1.49 3,059 Açık Pozisyon Adet Değ. (%) XU30 Ağustos 376,479-8382 USD Ağustos 274,437 176
Şirket Haberleri Devamı Turkcell (Haberin devamı) Sene başında uygulamaya konan UFRS muhasebe değişikliklerinin etkisini arındırdığımızda, FAVÖK büyümesinin %23 ile hala güçlü olduğunu düşünüyoruz. Şirket yönetimi yılın ilk yarısında kaydedilen %18 lik gelir büyümesinin ardından daha önce %14-16 olan 2018 gelir büyümesi tahminini %16-18 e çekti, FAVÖK marjı tahminini ise %37-40 aralığında sabit bıraktı. Operasyonel olarak beklentilerden daha güçlü gelen 2. çeyrek finansalları ve 2018 büyüme beklentisinin yukarı revize edilmesi ile Turkcell hisselerinde olumlu piyasa tepkisi bekliyoruz. Bankacılık Sektörü: Bloomberg haberine göre Türkiye Bankalar Birliği kurumsal borçların yeniden yapılandırılması hakkında bir plan üzerinde çalışıyor. Habere göre bankalar arasında koordinasyonu artırması amaçlanan plan uluslararası uygulamalarla da paralel olacak. Hatırlanacağı üzere yeniden yapılandırılan krediler nedeniyle son dönemde bankaların ikinci kategoride sınıflandırdığı kredi tutarında artış olmuş, ayrıca bu konuda özellikle yapılandırma süreci döneminde UFRS-9 a bağlı farklı prensiplerin uygulanabiliyor olması farklılaşmaya yol açmıştı. yatırımcı BUGÜN 2Ç18 MALİ SONUÇLARINI AÇIKLAMASI BEKLENEN ŞİRKETLER Şirket Hisse Kodu 2Ç18 net kar beklentileri (milyon TL) Ortalama Piyasa Ak Garanti Bankası GARAN 1,837 1,840 TAV Havalimanları TAVHL 308 343
05/13 09/13 05/14 09/14 05/15 09/15 05/16 09/16 05/17 09/17 05/18 Göstergeler yatırımcı BIST- (bin) S&P 500 BIST-= 95,4 50 Günlük Ort= 97,0 200 Günlük Ort= 108,1 S&P 500= 2.846 50 Günlük Ort= 2.757 200 Günlük Ort= 2.692 120 2.0 2846 110 2.700 2.500 95,4 2.300 2. 1.0 1.700 70 1.500 1.300 $/TL 5,00 Dolar/TL= 4, 50 Günlük Ort= 4,67 200 Günlük Ort= 4,10 4, 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 65,3 Dolar Endeksi DXY= 94,2 (sağ) 105 95 85 95 75 85 70 65 75 Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%) 22 20 18 16 14 12 10 8 6 Gösterge Faiz= 20,22 10 Yıllık Getiri= 17,72 20,22 17,72 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 ABD 10 Yıllık Getiri= 2,97 Almanya 10 Yıllık Getiri= 0,39 2,97 0,39 4-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS 350 300 250 200 150 5 Yıllık Ortalama= 225 316 Gram Altın (TL) 220 Gram Altın (TL)= 1 50 Günlük Ort= 1 200 Günlük Ort= 171 200 189,6 1 1 140 120 Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.
yatırımcı Bu rapor Akbank ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com Ak Yatırım Araştırma Bölümü Arastirma@akyatirim.com.tr YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."