5 Mart 2007 HSBC 0 Günlük Bülten 5 Mart 2007 Şubat enflasyonu beklentilerin üzerinde gerçekleşti Başbakan Tayyip Erdoğan, turizmde KDV indirimi üzerinde çalıştıklarını belirtti Devlet Bakanı Ali Babacan, Türkiye'nin AB'ye üyelik tarihi olarak 1 Ocak 2014'ün dile getirilmesi gerektiğini söyledi Şubat enflasyonu beklentilerin üzerinde gerçekleşti Şubat ayında tüketici fiyatları %0.39 seviyesindeki artış beklentilerini geride bırakarak 0.43% arttı. Böylece yıllık enflasyon %9.93 seviyesinden %10.16 ya yükseldi. Bu durumun temel nedeni Ocak ayında %4.44 lük oldukça belirgin artışın ardından hız kesmeyen gıda ve alkolsüz içecekler kalemindeki fiyat ayarlamaları oldu. Biz gerek kendi gıda endeksimizi gerekse Merkez Bankası nın bizi destekleyen açıklamalarını göz önüne alarak gıda fiyatlarında önceki ayın düzeltmesi niteliğinde bir miktar düşüş olabileceğini düşünüyorduk. Fakat gerçekleşmeler endeksin yaklaşık üçte birini oluşturan bu kalemde fiyatların artmayı sürdürdüğünü gösteriyor. Bunun yanı sıra, tütün ve alkollü içecekler kalemindeki %2.51 lik artış da ayın sonuna doğru yapılan sigara zammının tahminlerimize paralel olarak Şubat enflasyonuna 10 15 baz puan civarında yansıdığını ve kalan 30 35 baz puanlık katkının da Mart ayı enflasyonunu etkileyeceğini gösteriyor. Özel kapsamlı TÜFE göstergeleri de bu ayki enflasyonun büyük ölçüde gıda fiyatlarındaki artışlar, tütün ve benzin zamları ile altın fiyatlarındaki tırmanıştan kaynaklandığına işaret ediyor. ÜFE ise %0.95 lik artışla %0.27 seviyesindeki piyasa beklentilerini belirgin şekilde geride bıraktı ve yıllık olarak bakıldığında %9.37 den %10.13 seviyesine yükseldi. Sonuç olarak, enflasyon cephesinde gerek gıda fiyatlarındaki oynaklığın gerekse hizmet sektöründeki katılığın önemli risk unsurları olmayı sürdürdüğünü ve bu çerçevede Merkez Bankası nın 15 Mart taki toplantısında temkinli tutumunun koruyarak faizleri değiştirmeme kararı alacağını tahmin ediyoruz. Yılın son çeyreğinde 75 baz puanlık faiz indirimi beklentimizi ise koruyoruz, yıl sonu enflasyon beklentimiz ise %6.9 seviyesinde bulunuyor. Diğer yandan yıllık enflasyonun Ocak ve Şubat ta artış göstermesiyle birlikte Mart ayı enflasyonunun %1.30 dan daha yüksek bir artış göstermesi halinde Merkez Bankası nın birinci çeyrek sonu itibarıyla belirlemiş olduğu hedef bandının üst İMKB verileri İMKB-100 40,550 Piyasa Değeri (YTL milyon) 237,522 Piyasa Değeri ($mn) 168,715 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 53,827 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,044.6 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) -11.7 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1,387.17-1.14 Dow Jones 12,114.10-0.98 NASDAQ-Comp. 2,368.00-1.51 Frankfurt DAX 6,603.32-0.56 Paris CAC 40 5,424.70-0.62 Londra FTSE-100 6,116.20 0.00 Rusya RTS 1,795.89-0.07 Budapest SE 23,088.71 0.00 Prague SE 1,613.00 1.22 Brezilya Bovespa 42,369.84-2.64 Arjantin Merval 1,997.64-2.00 Nikkei 16,642.25-3.34 Piyasa verileri 2 Mart 2007 Günlük Getiri(%) Ocak Ayı Getiri(%) İMKB-100 40,550.3 2.43-1.54 $/YTL 1.4262 0.74 0.42 Euro/YTL 1.8774 0.27-2.08 Euro/$ 1.3164-0.46-0.25 Altın/Ons ($) $660.3-1.58 3.59 O/N Repo (net) %15.23 0.03 0.90 Bono Piyasası (Bileşik faiz) 26/11/08 %19.79 0.01 1.77 13/08/08 %20.15-0.10 1.76 $/YTL 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 02-02-2007 13-02-2007 22-02-2007 Interbank Hacim($mn) $ Haftalık portföy listesi Kapanış (YTL) Hedef Fiyat IMKB-100 Portföy 2 Mart 07 (YTL) Rel.Per.* % Ağırlığı AKGRT 5.60 6.60-7.7 %10 ARCLK 9.45 10.10-1.0 %10 CIMSA 9.75 12.20 3.0 %10 ECILC 6.00 6.25 5.3 %10 ISGYO 2.80 3.34-3.7 %10 MIGRS 17.60 20.15-3.8 %10 SELEC 5.35 5.95 0.6 %10 TOASO 5.30 6.00 1.6 %10 TRKCM 3.90 5.50 0.1 %10 TUPRS 27.00 34.20-1.3 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 23-02-07-2-03-07 -%8.61 -%6.98 -%1.75 29-12-06 2-03-07 %4.53 %3.66 %0.83 30-12-05 2-03-07 %48.40 %1.94 %45.58 1.44 1.43 1.42 1.41 1.40 1.39 1.38 1.37 1.36 1.35
sınırı olan %11.2 seviyesi aşılmış oluyor. Böyle bu durumda Merkez Bankası nın hükümete yeniden mektup göndermesi gerekecek. Mart ayı gerek sigara zamlarının gerekse Türk Telekom tarifelerine yapılan zamların enflasyona yansıyacak olması nedeniyle riskli gözüküyor. Turizme KDV indirimi Başbakan Tayyip Erdoğan, turizmde KDV indirimi üzerinde çalıştıklarını belirtirken sektörde kayıt dışılıktan kaçınılmasını istedi. Hükümet turizm sektörüne vergi indirimi sinyalleri veriyor, fakat bu tarz sektörel vergi indirimlerinin seçimler öncesinde popülist bir politika olarak algılanacağını tahmin ediyoruz. AB ye üyelik için 2014 tarih olarak dile getirilmeli Devlet Bakanı ve Baş müzakereci Ali Babacan Türkiye'nin AB'ye üyelik tarihi olarak 1 Ocak 2014'ün dile getirilmesi gerektiğini söyledi. Babacan hükümet olarak diğer AB üyelerinin iç politikaya yönelik sıkıntılar yaşamamaları açısından bu talebi fazla güçlü seslendiremediklerini ama sivil toplum kuruluşlarının bu konuya vurgu yapmasının iyi olacağını, kendilerinin 2013 yılına kadar AB müktesebatına uyumu tamamlayacaklarını belirtti. Avrupa Komisyonu'ndan bir sözcü de Türkiye ile üyelik müzakerelerinin 2007'nin ilk yarısında dört yeni fasılda başlamasını beklediklerini açıkladı. 2007 yılının ilk yarısında, şirketler ve sanayi politikası, ekonomi ve para politikası, istatistik ve mali kontrol başlıklarında müzakereler başlayabilir fakat başlıkların kapanması için Güney Kıbrıs Yönetimi ne limanların açılması koşulu bulunuyor, dolayısıyla seçimler öncesinde AB cephesinde önemli bir adım beklemiyoruz. BOTAŞ önümüzdeki aylarda doğalgaz fiyatlarında indirim planlamıyor. Bilindiği üzere, doğalgaz fiyatları belirli bir gecikme ile petrol fiyatları üzerinden hesaplanıyor ve geçen sene sonlarında petrol fiyatlarında görülen düşüşün önümüzdeki dönemde doğalgaz fiyatlarına indirim olarak yansıması bekleniyor. Ancak medyada yer alan haberlere göre, önemli miktarda altyapı yatırımları gerçekleştiren BOTAŞ ın yetkilileri alım fiyatlarındaki aşağı yönlü ayarlamaları hemen satış fiyatlarına yansıtmayı planlamıyor. Doğalgaz fiyatlarında yapılacak aşağı yönlü bir ayarlamanın Akenerji gibi özel elektrik üretim şirketleri için olumlu olacağını, fiyatların sabit tutulmasının ise kısmi bir rahatlama getireceğini düşünüyoruz. [AKENR.IS; Mevcut Fiyat: 4.04 YTL, Hedef Fiyat: 5.30 YTL, Endekse Paralel Getiri] 2 5 Mart 2007
Piyasa Yorumu Japon Yeni üzerinden borçlanmak suretiyle yüksek getirili (dolayısıyla da riskli) finansal enstrümanlarda alınan pozisyonların kapatılması ile başlayan eğilimin küresel piyasalarda sert düşüşlere neden olduğu gözlemleniyor. Cuma günü hafiflemiş gibi görünen bu eğilim ABD piyasalarının açılması ile birlikte yine tırmanışa geçti. Bu eğilim Türk piyasalarını olumsuz yönde etkilemeyi sürdürüyor. Enflasyon verilerinin tahminlerin çok az üzerinde kalması mali piyasalara destek çıkamamasına yol açtı. Sabah saatlerinde 1.4150 ye kadar gerileyen USD/TRY, sonrasında yurt dışı piyasalardaki bozulmayla birlikte kademeli biçimde 1.4330 a kadar yükseldi. TRY deki değer kaybının faiz cephesi üzerindeki etkisi sınırlı kalmayı sürdürdü. Hazine nin bu hafta düzenleyeceği ihalelere karşın gösterge bileşik faiz %20 nin altında kaldı. Hisse senedi piyasası ise önceki günkü sert satışların ardından gelen tepki alımlarıyla toparlandı. Yurt dışı piyasaların nispeten yatay seyrettiği saatlerde açık olan hisse senedi piyasasında net para çıkışına karşın İMKB-100 endeksi günü %2.43 yükselişle bitirdi. Eurobond cephesinde de hafif tepki alımlarıyla birlikte 2030 vadeli tahvilin fiyatı 152 doların üzerinde kaldı. Cuma gününe ılımlı bir havayla başlayan küresel piyasaların ABD de işlemlerin başlaması ile yeniden satıcılı bir trende girdiğini gözlemliyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4.45 e gelmesi riskten kaçışa işaret ederken S&P500 endeksindeki %1.14 lük düşüş de bunu destekliyor. Latin Amerika ile sabah saatlerinde Doğu Asya piyasalarındaki hareketler de geçen haftaki satışların trend değişikliğine işaret etme ihtimalinin kuvvetlendiğini gösteriyor. Bu eğilimin yarın yapılacak olan borçlanma ihaleleri öncesinde Türk piyasalarını olumsuz etkilemeye devam edeceğini düşünüyoruz. USD/TRY nin 1.4350-1.4400 direncini kırması yükselişe ivme katabilir. Bir sonraki direnç 1.4600 olacaktır. Faiz cephesinde yarınki ihaleler öncesinde satıcılı bir seyir yaşanabilir. Gösterge bileşik faizin yeniden ihraç nedeniyle %20 seviyesinin üzerine çıkabileceğini düşünüyoruz. Hisse senedi piyasası yurt dışı borsalardaki sert satışlar sonucunda yönünü yeniden aşağı çevirebilir. İMKB-100 endeksi yeniden 40,000 düzeyinin altına gerileyebilir. Sabah saatleri AB ülkelerinde, TSİ17:00 de ise ABD de açıklanacak olan hizmet sektörü ISM endeksi günün yurt dışı kaynaklı makro ekonomik gündemini oluşturuyor. Piyasa Gündemi Pazartesi, 5 Mart Salı, 6 Mart ABD ISM Hizmet Şubat (piyasa tahmini 58.0) ABD Fabrika Siparişleri Ocak (piyasa tahmini -%1.3) ABD Verimlilik 4Ç (piyasa tahmini %2.0) ABD Perakende Satış Göstergesi İşgücü İstatistikleri 2006 Çarşamba, 7 Mart ------------------------------------------ Perşembe, 8 Mart Cuma, 9 Mart ABD İşsizlik Başvuruları AB Merkez Bankası faiz oranını açıklıyor Sanayi Üretim Endeksi Ocak ABD Dış Ticaret Ocak (piyasa tahmini -60.0 milyar $) ABD Tarım Dışı İşgücü verileri (piyasa tahmini 123.0) ABD İşsizlik Şubat (piyasa tahmini %4.6) 5 Mart 2007 3
Şirket Haberleri Bloomberg de yer alan habere göre, Anadolu Efes in yurtdışı bira operasyonlarını yürüten Efes Breweries International (EBI) 6 milyar Ruble (230 milyon dolar) tutarında tahvil satacak. Satıştan sağlanacak para şirketin mevcut borcunun finansmanında kullanılacak. Hatırlanacağı üzere EBI nin Eylül 2006 sonu itibariyle 530 milyon dolar net borç pozisyonu bulunuyor. Şirketin borcunun büyük kısmı 2006 başında alınan Krasny Vostok un alımından dolayı oluşmuştu. [AEFES.IS; Mevcut Fiyat: 45.25 YTL, Hedef Fiyat: 53.75 YTL, Endekse Paralel Getiri] Garanti Bankası, Bonus kart programına Şekerbank ın da dahil olması için anlaşma imzalandığını açıkladı. Böylelikle, Şekerbank kredi kartları da Bonus logosu ile basılabilecek ve pazarlanabilecek. Hatırlanacağı üzere, daha önce TEB ve Denizbank da Garanti Bankası ile ortak Bonus kart programı anlaşması yapmışlardı. [GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 5.15 YTL, Hedef Fiyat: 6.11 YTL, Endekse Paralel Getiri], [TEBNK.IS; Mevcut Fiyat: 19.50 YTL, Hedef Fiyat: 22.19 YTL, Endekse Paralel Getiri] Hürriyet, Trader Media East Limited (TME) Şirketi'nin sermayesini temsil eden 50 milyon adet hissenin 10.0 dolar karşılığında çağrı yöntemiyle satın alınması işleminde, sermayenin %61.56'sına karşılık gelen TME hissedarlarının yapılan teklifi kabul ettiklerini açıkladı. Konuya ilişkin düzenlemelere göre, çağrı yoluyla hisse toplama teklifinin geçerli olması için çağrıya iştirak ederek teklifi kabul eden TME ortaklarının sermayenin %50'sinin üzerinde olması gerekiyor. Çağrıya katılım oranının %90 ın altında kalması durumunda ise Hürriyet in tekliften vazgeçme hakkı bulunuyor. Hürriyet 1 Mart tan sona eren çağrı sürecinin 15 Mart a kadar uzatıldığını açıkladı. [HURGZ.IS; Mevcut Fiyat: 3.80 YTL, Hedef Fiyat: 4.40 YTL, Endekse Paralel Getiri] Hürriyet Gazetesi nde yeralan habere göre, Koç Holding Fiat Grubu na bağlı Iveco ile ortak olduğu ticari vasıta üreticisi Otoyol da üretime son vermeyi planlıyor. Habere göre, Koç Grubu faaliyetlerine sadece Iveco markasının distribütörü olarak devam etme seçeneği üzerinde duruyor. Buna neden olarak, Iveco nun operasonlarındaki verimsizlik gösteriliyor. Otoyol, Koç Holding in mevcut net aktif değeri içinde %1 in altında paya sahiptir. [KCHOL.IS; Mevcut Fiyat: 5.75YTL, Hedef Fiyat: 7.32YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Nortel Netaş, Aselsan ile Taktik Saha Muhabere Sistemi projesi anahtarlama ve güç birimleri ile terminal teçhizatının tasarımı, üretimi ve teslimi için 3 yıl süreli ve toplam 15.3 milyon dolar tutarında bir sözleşme imzaladığını açıkladı. Şirketin yıllık cirosunun yaklaşık %16 sına denk gelen bu projenin şirket operasyonları üzerinde çok ciddi bir etkisi bulunmamaktadır. Şirketin en önemli gelir getiren müşterisi olan Türk Telekom ile özelleştirme dönemi sonrasında yapabileceği olası anlaşmalar şirket karlılığı açısından yakından izlenmektedir. [NETAS.IS; Mevcut Fiyat: 32.25 YTL, Hedef Fiyat: 39.50 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Turkcell Yönetim Kurulu, Olağan Genel Kurul Toplantısında 2006 yılı dağıtılabilir karının %65 ine tekabül eden toplam 567 milyon YTL nin nakit Bono ve Tahvil Piyasası Vade Kapanış Önceki 1 hafta 1 ay (Bileşik) *Ağır. O. gün önce önce 18/04/07 19.11 19.00 18.78 19.20 16/05/07 19.13 19.03 18.85 19.32 04/07/07 19.40 19.44 19.24 19.27 09/04/08 19.89 19.94 19.38 19.65 05/09/07 19.33 20.03 19.64 20.03 17/10/07* 108.47 108.41 108.27 107.74 10/02/10* 93.200 93.30 93.50 100.50 17/02/10* 104.90 104.90 104.60 115.54 Döviz Piyasası Kapanış Önceki gün 1 hafta önce 1 ay önce USD/TRY 1.4320 1.4260 1.3835 1.4020 EUR/TRY 1.8885 1.8760 1.8234 1.8217 EUR/USD 1.3191 1.3175 1.3169 1.3000 GBP/USD 1.9456 1.9589 1.9639 1.9505 EUR/PLN 3.8992 3.9089 3.8829 3.8945 USD/BRL 2.1250 2.1295 2.0871 2.1003 Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki gün 1 hafta önce 1 ay önce TUR-25 101.38 101.50 102.81 102.38 TUR-30 151.75 152.19 153.81 153.19 BRZ-40 133.19 133.38 133.81 132.75 RUS-30 113.31 113.31 113.13 112.31 US10yr(%) 4.52 4.54 4.67 4.78 EU10yr(%) 3.93 3.94 4.04 4.09 Eurobond piyasası ihraçları 2/03/2007 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 19 Eyl 2007 10.00 103.38 3.52 USD 13 Oca 2008 10.50 104.38 5.14 USD 19 Mar 2008 9.88 104.56 5.26 USD 15 Ara 2008 12.00 111.31 5.21 USD 15 Haz 2009 12.38 113.94 5.73 USD 15 Haz 2010 11.75 117.50 5.79 USD 30 Haz 2011 9.00 110.75 6.12 USD 23 Oca 2012 11.50 121.81 6.24 USD 14 Oca 2013 11.00 122.00 6.43 USD 15 Oca 2014 9.50 115.94 6.57 USD 15 Mar 2015 7.25 103.50 6.68 USD 05 Haz 2020 7.00 99.81 7.02 USD 05 Şub 2025 7.38 101.69 7.21 USD 15 Oca 2030 11.88 152.13 7.19 USD 14 Şub 2034 8.00 107.94 7.32 USD 17 Mar 2036 6.88 94.31 7.35 EUR 08 May 2007 9.75 101.28 2.03 EUR 22 Eki 2007 8.13 102.37 4.13 EUR 24 Oca 2008 9.88 104.88 4.11 EUR 21 Eyl 2009 5.50 102.40 4.47 EUR 09 Şub 2010 9.25 112.53 4.58 EUR 18 Oca 2011 9.50 115.81 4.91 EUR 06 Tem 2012 4.75 97.75 5.24 EUR 10 Şub 2014 6.50 105.13 5.59 EUR 01 Mar 2016 5.00 94.66 5.78 EUR 16 Şub 2017 5.50 97.14 5.89 4 5 Mart 2007
temettü olarak dağıtılmasının teklif edilmesine karar verildiğini açıkladı. Bu tutar 1YTL nominal değerdeki hisse için net 0,2577453 YTL nakit temettüye karşılık gelmektedir. [TKC N; Mevcut Fiyat: 13.13 dolar, Hedef Fiyat: 14.20 dolar, Endeksin Altında Getiri] Yapı Kredi Bankası sekiz yıl vadeli 400 milyon dolarlık seküritizasyon sağladığını açıkladı. Sağlanan kaynak ile 2006 yılında alınmış olan 310 milyon dolarlık kredinin geri ödendiği belirtildi. [YKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 2.80 YTL, Hedef Fiyat: 2.94 YTL, Endekse Paralel Getiri] 5 Mart 2007 5
Teknik Analiz 5 Mart 2007: İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] [Standard] 23/01/2006-12/03/2007 (GMT) Price Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar TRY 02/03/2007 40,651.87 39,512.26 40,550.34 47500 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 02/03/2007 40,845.49 47000 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 46500 02/03/2007 42,491.97 46000 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 45500 02/03/2007 41,587.26 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 200 45000 02/03/2007 39,263.66 44500 44000 43500 43000 42500 42000 41500 41000 40500 40000 39500 39000 38500 38000 37500 37000 36500 36000 35500 35000 34500 34000 33500 33000 32500 32000 31500 27 03 10 17 24 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 22 29 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 26 03 10 17 27 03 10 17 24 01 08 15 22 29 10 17 24 31 07 14 21 28 07 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 May 06 Haz 06 Tem 06 Ağu 06 Eyl 06 Eki 06 Kas 06 Ara 06 Oca 07 Şub 07 Mar 07 39,500 deki 200 günlük ortalamasında destek bulan endeks 39,500-40,500 aralığına sıkışmaya başladı. Endeks 40,500 ün üzerine hafta başında çıkabilirse 41,500 deki uzun vadeli ortalamasına kadar yükselebilir. Ancak bu seviyenin üzerine kısa vadede çıkması beklenmemelidir. Endeksin 40,500-41,500 aralığına yükselmesi durumunda orta ve uzun vadeli pozisyonlar bu aralıktan azaltılabilir. Endeks 39,500 deki 200 günlük ortalamasına altına inerse artacak olan satış baskısı endeksi 37,500 e kadar geri çekilmesini sağlayabilir. Bu nedenle 39,500 ün altında pozisyon taşınmamalıdır. Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 40,550.3 2.43 2.84 İMKB-50 40,418.9 2.68 2.83 İMKB-30 50,910.2 2.80 3.57 İMKB Sınai 32,975.1 2.52 2.31 İMKB Mali 61,464.1 2.22 4.31 İMKB Hiz. 22,391.3 1.26 1.57 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Fon Finansal Kir. 25.80 21.70 Finansbank 5.60 15.23 Eczacıbaşı Yatırım 4.72 13.46 Global Yat. Hold. 1.13 11.88 Ceylan giyim 8.60 11.69 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Ege Profil 5.20-14.05 Esem Spor Giyim 0.36-10.00 Ersu Meyve Gıda 1.23-7.52 Marbaş B tipi YO 1.06-6.19 Coca Cola 9.80-5.77 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl. Hac. (YTL) İş Bankası C 6.30 262,435,248 Garanti Bankası 5.15 193,151,104 Yapı Kredi Bank 2.80 182,044,832 Doğan Holding 2.17 103,199,024 Vakıflar Bankası 3.48 65,185,384 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 2 Mart Kapanış Değişim (%) Açık Pozisyon (Adet) Değ. (%) IMKB30 04/07 51.35 0.98% 40494-12.91% IMKB30 06/07 51.6 0.73% 1123 1.72% $/YTL 04/07 1.4575-0.55% 132913-0.56% 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 40,845 42,491 41,587 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 40,500 41,500 42,500 Destek 39,500 38,500 37,500 $/YTL 06/07 1.487-0.47% 16447 0.22% $/YTL 12/07 1.581 0.03% 422 0.00% EUR/YTL 04/07 1.929 0.52% 507 0.00% 6 5 Mart 2007
GSD HOLDING [Standard] QGSDHO.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 02/03/2007 1.10 1.04 1.08 QGSDHO.IS, Close(Last Trade), WMA 5 02/03/2007 1.11 QGSDHO.IS, Close(Last Trade), WMA 22 02/03/2007 1.22 QGSDHO.IS, Close(Last Trade), WMA 56 02/03/2007 1.22 QGSDHO.IS, Close(Last Trade), WMA 200 02/03/2007 1.25 Daily QGSDHO.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 23/01/2006-12/03/2007 (GMT) Price TRY 2.04 2 1.96 1.92 1.88 1.84 1.8 1.76 1.72 1.68 1.64 1.6 1.56 1.52 1.48 1.44 1.4 1.36 1.32 1.28 1.24 1.2 1.16 1.12 1.08 1.04 1 27 03 10 17 24 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 22 29 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 26 03 10 17 27 03 10 17 24 01 08 15 22 29 10 17 24 31 07 14 21 28 07 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 May 06 Haz 06 Tem 06 Ağu 06 Eyl 06 Eki 06 Kas 06 Ara 06 Oca 07 Şub 07 Mar 07 1.04 deki uzun vadeli destek seviyesine çekilen hisse 1.04-1.12 aralığında yatay trende girerek taban oluşturmaya çalışacaktır. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 1.11 1.22 1.22 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 1.12 1.16 1.24 Destek 1.04 1.00 0.96 5 Mart 2007 7
HURRİYET GAZETECİLİK [Standard] QHURGZ.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 02/03/2007 3.82 3.74 3.80 QHURGZ.IS, Close(Last Trade), WMA 5 02/03/2007 3.82 QHURGZ.IS, Close(Last Trade), WMA 22 02/03/2007 4.09 QHURGZ.IS, Close(Last Trade), WMA 56 02/03/2007 4.02 QHURGZ.IS, Close(Last Trade), WMA 200 02/03/2007 3.88 Daily QHURGZ.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 23/01/2006-12/03/2007 (GMT) Price TRY 5.7 5.6 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 5 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 4.1 4 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 3.4 3.3 3.2 3.1 3 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 27 03 10 17 24 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 22 29 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 26 03 10 17 27 03 10 17 24 01 08 15 22 29 10 17 24 31 07 14 21 28 07 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 May 06 Haz 06 Tem 06 Ağu 06 Eyl 06 Eki 06 Kas 06 Ara 06 Oca 07 Şub 07 Mar 07 3.90 daki 200 günlük ortalamasını aşağı kıran hisse 3.40-3.30 aralığına kadar geri çekilerek bu seviyede destek bulmaya çalışacaktır. 3.30 aşağı kırılırsa satış baskısı artarak devam edebilir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 3.82 4.09 4.02 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 3.90 4.00 4.20 Destek 3.40 3.20 2.80 8 5 Mart 2007
Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Fatih Keresteci. Ekonomist (HSBC Bank) Esra Erişir. Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr esraerisir@hsbc.com.tr Güneş Özdemir. Müdür Yardımcısı Levent Topçu. Müdür Yardımcısı Özgür Göker. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen Yardımcısı Alper Dinçer. Stajyer gunesozdemir@hsbc.com.tr leventtopcu@hsbc.com.tr ozgurgoker@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr alperdincer@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği. alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 15 Maslak 34398 İstanbul Telefon: 212 366 16 00 Faks: 212 336 24 72 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi. yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar. portföy yönetim şirketleri. mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler. yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle. sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup. önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları. bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda. döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer. fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda. yatırımların likidite edilmesi. değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 5 Mart 2007 9