Arçelik Yatırımcı Sunumu
Şirket profili Ana göstergeler-2015 Borsa kodu ARCLK Ortaklık yapısı Satış gelirleri TL 14.166 milyon USD 5.206 milyon Uluslararası gelirlerin payı 60% FVAÖK TL 1.527 milyon FVAÖK marjı %10,8 Net kar* TL 893 milyon Halka Açık 25.2% Burla Grubu 17.6% Koç Grubu 57.2% Üretim fabrikaları 15 Satış yapılan ülke sayısı +130 ülke Hisse senetleri 1986 yılından beri Borsa İstanbul da ( BİST ) işlem görmektedir Şirket tahvilleri İrlanda borsasında işlem görmektedir Personel Mavi Yaka 21.760 Beyaz yaka 4.577 %3,875 kupon faizli, 2021 itfalı bono (EUR350 milyon) %5 kupon faizli, 2023 itfalı bono (USD500 milyon) * Azınlık öncesi net kar 2
60 yıllık geçmiş Yerel Bölgesel Global 1955: Arçelik kuruluş 1959: Çamaşır makinası üretimi 1960: Buzdolabı üretimi 1977: Kompresör üretimi 1980: Ekonomik liberalizasyon 1991: Ar-Ge merkezi kuruluşu 1996: Avrupa birliği ile gümrük birliği 1999-2000: Arçelik Konsolidasyon 2002: Uluslararası yatırımlar: Arctic (Romanya), Blomberg (Almanya, Electra Bregenz (Avusturya), Leisure (UK) ve Flavel (İngiltere) 2006: Arçelik fabrikası: Rusya 2007: Çin çamaşır makinası fabrikası satınalımı 2008: Grundig satınalımı 2011: Güney Afrika satınalımı (Defy), Avustralya da satış ve pazarlama şirketi 2012: Mısır ve Ukrayna'da satış ve pazarlama şirketi 2015: Tayland yatırımı 3
Uluslararası oyuncu Genel Müdürlük (Türkiye/İstanbul) Üretim Tesisleri Uluslararası Satış ve Pazarlama 4 4
Ürün grupları Beyaz Eşya Tüketici Elektroniği Diğer Buzdolabı Derin dondurucu Bulaşık makinesi Kurutucu Çamaşır makinesi Fırın Setüstü ocak Davlumbaz Mikrodalga fırın Televizyon Ev sinema sistemi Hi-fi sistemleri Taşınabilir ses sistemi Telsiz telefon Cep telefonu Notebook & masaüstü Bilgisayar POS yazar kasa Isıtma-Havalandırma - İklimlendirme Klima Kombi Su ısıtıcısı Oda ısıtma cihazı Küçük Ev Aletleri Elektrikli süpürge Mutfak aletleri Kişisel bakım Ütü Vantilatör Buharlı temizleyiciler Sıcak tutma çekmeceleri Su pınarı & su Arıtma sistemi Diğer Hermetik kompresörler Endüstriyel motorlar Motor-pompa aletleri Hazır mutfak 5
Ürün gamı 6 6
7 Temel yapıtaşları
Temel yapıtaşları Türkiye de güçlü konumu Türkiye beyaz eşya pazarında ~%50 pazar payıyla lider Münhasır bayi ağı Güçlü yetkili servis ağı Uluslararası büyüme Cironun %60 ı uluslararası pazarlardan Beko Avrupa da ikinci büyük marka Arçelik Avrupa da en büyük üçüncü beyaz eşya oyuncusu Grundig ile beyaz eşya pazarında daha üst segmente giriş 27 ülkede satış ve pazarlama şirketi, +130 ülkede satış Tayland yatırımı ile artan coğrafi çeşitlilik Teknoloji ve inovasyon Kendi teknolojisi ile üretim Son 5 Senedir Dünya Fikri Haklar Organizasyonu (WIPO) listesinde ilk 200 de yer alan tek Türk şirketi Strateji: Yenilikçi, enerji verimliliği yüksek olan ürünlerde liderlik ve bu ürünleri daha uygun maliyet ile sunmak Maliyet avantajı İşçilik maliyetlerinin düşük olduğu ülkelerde üretim Hedef pazarlara yakın coğrafi konum Tek çatı altında dünyada sektörünün en büyük tesisleri=> ölçek ekonomisi Değişik tüketici taleplerine cevap veren esnek üretim 8
Türkiye de güçlü konum Güçlü bayi ve servis ağı Bayilik sistemi ~3.000 münhasır Arçelik ve Beko bayisi Bayilik sistemi => müşteri bağımlılığı, marka bilinirliği ve müşteriye yakınlık Arçelik pazarlama, mağaza prezantasyonu, ve satış sonrası servisi yönetmekte Endirekt tüketici finansmanı: Arçelik bayileri ödeme vadesi kanalıyla desteklerken, bayiler müşteri riskini taşımakta Servis ağı Satış sonrası faaliyetleri: servis, nakliye, montaj, tamir ve genel tüketici desteği 10 satış sonrası servis bölgesi Türkiye nin en geniş servis ağı, +600 münhasır satış sonrası servis noktası Güçlü teknolojik altyapı. Ürün performansı konusunda anında geri dönüş sağlayan kapsamlı veritabanı Müşteri problemlerinin çabuk ve verimli çözülmesini sağlayan yerel çağrı merkezi (7 gün/24 saat) 9
Türkiye de güçlü konum Güçlü marka imajı Lovemark Arçelik IPSOS un en sevilen marka araştırmasında genel (kategori bağımsız), beyaz eşya ve ev elektroniği kategorilerinde bir numara Genel Beyaz Eşya Ev Elektroniği 1. Arçelik 2. Adidas 3. Samsung 4. Nike 5. LC Waikiki 1. Arçelik 2. Bosch 3. Beko 4. Siemens 5. Vestel 1. Arçelik 2. Bosch 3. Samsung 4. Beko 5. LG Source: IPSOS Lovemark araştırması, 2014 10
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Türkiye de güçlü konum Talebi belirleyen faktörler Evlilikler 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 milyon Kaynak: TUİK Genç nüfus 60+, 12% 0-14, 24% Boşanmalar 140 000 120 100 80 60 40 20 0 Yapı izinleri milyon 1.2 1.0 0.8 0.6 1- Destekleyici demografik yapı Nüfus : ~78 milyon Nüfus artış oranı : %1.3 30 yaş altı nüfus: %48 15 yaş altı nüfus: %24 Ortalama hane büyüklüğü: 3.6 Hanehalkı büyümesi: ~ %2-3 Evlilikler: ~ 600.000 2- Yenileme satışları Evlerde kullanılan buzdolaplarının yaklaşık %60-65 i ve çamaşır makinalarının yaklaşık %45-50 si «A sınıf» ve altı enerji verimliliğine sahip* Ankastre ürünlere geçiş 3- Penetrasyon seviyesi 30-59, 40% 15-29, 24% 0.4 0.2 0.0 Bulaşık makinası ve fırın gibi kategorilerde düşük penetrasyon *Kaynak: Arçelik tahminleri, 2014 sonu Kaynak: TUİK 11
Uluslararası büyüme Uluslararası satışların ciro payı ~ %60 Uluslararası satışların payı Avrupa da 3. büyük beyaz eşya şirketi Beko: Avrupa da (EU25) 2. marka Avrupa- Ortadoğu -Afrika bölgesinde, 3. Büyük beyaz eşya oyuncusu 70% 60% 50% 40% Güney Afrika'da lider marka (Defy) 30% Tayland yatırımı ile artan coğrafi çeşitlilik 20% 10% 0% 09 10 11 12 13 14 15 Satış yapılan ülke sayısının gelişimi Uluslararası çalışan payı 140 40% 120 100 80 60 40 35% 30% 25% 20% 15% 10% 20 5% 0 09 10 11 12 13 14 15 0% 09 10 11 12 13 14 15 12
Doğu A. (12) Batı A. (13) Fransa Rusya İspanya Danimarka İngiltere Almanya Avusturya Litvanya Estonya Italya Belçika Romanya Polonya Letonya Uluslararası büyüme Beko: Pazar payını en çok arttıran marka Beko: Son yedi yılda, Avrupa beyaz eşya pazarında pazar payını en çok arttıran marka Devam etmekte olan konsolidasyona rağmen Avrupa pazarında yoğunluk hala göreceli olarak düşük=> organik büyüme fırsatları Beko 2000 senesindeki 22. pozisyonundan 2014 senesinde 2. sıraya yükseldi Beko pazar payı gelişimi (EU25) 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 İlk 5 üreticinin pazar payı 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Beko pazar sıralaması gelişimi (EU25) 00 04 08 09 10 11 12 13 14 15 Sıralama Rank 21 7 5 5 3 3 3 2 2 2 Kaynak: GFK, adet bazında pazar payı Kaynak: GFK (2014), adet bazında pazar payı 13
Uluslararası büyüme Beko: Büyüme döngüsü Ölçek ekonomisi Sürdürülebilir büyüme Ar-Ge yatırımları ve rekabetçi ürün geliştirme yeteneği Ürün miksi iyileşmesi Yen kanallarda ve ülkelerde büyüme Ödüller Marka yatırımları Olumlu müşteri ve perakendeci deneyimi 14
Uluslararası büyüme Avrupa pazarlarında güçlü konum Beko Avrupa nın 2. büyük markası İngiltere de beyaz eşya pazarının lider markası Polonya ve Fransa solo beyaz eşya pazarlarında birinci Almanya da, son 5 yılda pazar payını iki katından fazla arttırarak, pazarın en hızlı büyüyen markası Belçika da buzdolabı ve derin dondurucu pazarlarında lider marka İspanya da derin dondurucu pazarının lideri PT ES IE GB FR NL BE LU CH NO DK DE IT SE FI EE LV LT BY PL CZ SK AT HU SI HR RO* BA RS BG ME MK AL GR UA RU TR* GE AM AZ KZ 1-3 4-6 Kaynak: GFK 2014 (adet bazında), Romanya Arctic, Türkiye Arçelik ve Beko, diğer ülkeler Beko markası > 6 veri m.d. 15
Uluslararası büyüme Sponsorlukların kaldıraç etkisi Futbol sponsorlukları Beko: Beşiktaş Profesyonel Futbol A Takımı Sponsoru Grundig : Bundesliga Resmi Teknoloji Ortağı Beko: İngiltere de FA Cup Sponsoru (2012-2013 ve 2013-2014 sezonları) Grundig: Borussia Dortmund Sponsoru Grundig: Nürnberg Stadyumu ve 1.FC Nürnberg Sponsoru (Almanya) Beko FC Barcelona Ortaklığı Beko-Basketbol Lig Sponsorlukları Beko: Almanya Basketbol Ligi- Beko Basketball Bundesliga Beko: İtalya Basketbol Ligi- Beko Lega Basket Serie A Beko: Litvanya Basketbol Ligi- Beko LKL League Beko-Basketbol Turnuva Sponsorlukları Presenting Sponsor* 2015 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası (Fransa, Almanya, Letonya, Hırvatistan) 2014 FIBA Dünya Basketbol Şampiyonası (İspanya) 2013 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası (Slovenya) 2011 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası (Litvanya) 2010 FIBA Dünya Basketbol Şampiyonası Türkiye) Ana Sponsor 2009 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası (Polonya) 2009 FIBA Asya Şampiyonası(Çin) Diğer Grundig: Fenerbahçe Voleybol Takımı Sponsoru (Türkiye) Grundig: Norveç Hentbol Ligi Sponsoru- Grundig Ligaen Beko: NRL Auckland Nines 2014 beyaz eşya ana Sponsoru (Yeni Zelanda) Beko: Ocean Thunder Surf Boat Serisi nin resmi Sponsoru (Avustralya) *Şampiyonayı tüm dünyaya sunan en büyük sponsor 16
Uluslararası büyüme Güneydoğu Asya yatırımı Yatırım 3 yıl içerisinde yaklaşık USD100 milyon yatırım (işletme sermayesi dahil) Hemaraj Rayong OSB de 263 bin metrekare alan. Temel atma töreni 6 Ocak'ta yapıldı Kapasite artışına müsait altyapı Üretimin 2015 sonunda, ihracatın ise 2016 başında başlaması planlanıyor ASEAN pazarı 620 milyon nüfus Beyaz eşyada düşük penetrasyon 2014-2017 arası GDP büyüme beklentisi +%5 Çamaşır makinası pazarı ~USD1.65 milyar/6.8 milyon adet* Buzdolabı pazarı ~USD2.5 milyar/8.6 milyon adet* Strateji Beko markasının Avrupalı imajının kaldıraç etkisi Filipinler, Vietnam, Malezya, Singapur, Endonezya, Avustralya ve Yeni Zelanda dahil 10 ülkeye tedarik Buzdolabı tedariki Tayland dan, çamaşır makinası tedariki diğer Arçelik fabrikalarından (Çin/ Türkiye) Beklentiler Üretimin ~ %90 ının ihraç edilmesi hedeflenmekte Üretim başlangıcını takiben ilk üç yılda USD500 milyon ciro ve 800b adet üretim (kümüle) Teşvikler Başvuruda yer alan arsa bedeli hariç yatırım tutarı ile sınırlı olmak kaydıyla 8 yıl boyunca vergi muafiyeti, takip eden 5 yıl içerisinde kurumlar vergisi oranında indirim İthal hammaddeler için kısmi gümrük vergisi muafiyeti Yatırımda kullanılacak ithal makine ekipmanlar için gümrük vergisi muafiyeti Kaynak: GFK 2013 17
Uluslararası büyüme Güneydoğu Asya ülkeleri Vietnam Laos Asean toplam Myanmar Vietnam Laos $ 186 91 $/ 2.1 $ 5.9% $ 12 7 $/ 1.7 $ 7.6% GSYİH (USD milyar) $ 2.459 Nüfus (milyon) 620 Kişi başına GSYİH (bin USD) $/ 4.0 GSYİH büyümesi (14-17T) $ 5.1% Thailand Myanmar $ 63 51 Cambodia Philippines Kamboçya $ 17 15 Filipinler $ 285 99 $/ 1.2 $ 8.4% $/ 1.1 $ 7.2% $/ 2.9 $ 6.3% Malaysia Tayland $ 374 69 Singapore $/ 5.4 $ 3.9% Indonesia Malezya $ 327 30 $/ 10.8 $ 4.9% Singapur $ 308 5 $/ 56.3 $ 3.1% Endonezya $ 889 251 $/ 3.5 $ 5.5% 18 Kaynak: WEO Nisan 2015
05 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Ar-Ge 1000+ R&D çalışanı Türkiye ve Tayvan da +1.000 Ar-Ge personeli Avrupa araştırma platformlarında en aktif Türk şirketi (FP7/H2020) Patent başvuruları +2.000 patent başvurusu Son 5 Senedir Dünya Fikri Haklar Organizasyonu (WIPO) ilk 200 de yer alan tek Türk şirketi Patentlerin yaklaşık %50 si üretimde kullanılmakta Maliyet avantajları Ar-Ge faaliyetleri maliyet avantajlı bölgelerde Kendine yeterli Kendi teknolojisi ile üretim Motor ve kompresörlerde Ar-Ge yeteneği Ar-Ge çalışan sayısı 1,200 1,000 800 600 400 200 0 Patent başvuruları 300 250 200 150 100 50 0 19
Ar-Ge ve inovasyon Dünya rekorları Statik kombi (A+++)-%30 No-Frost kombi (A+++)-%20 (A+++) -%10 6 lt su tüketimi Fırın (Surf Teknolojisi) (A+++) -%70 %45 daha az enerji Isı pompalı kurutucu (A+++) -%10 A++ 20
Ar-Ge ve inovasyon Yenilikçi ürünler -2014 Yenilikçi ürünler HomeCream dondurma yapma özelliğine sahip buzdolabı Güney Afrika da elektrik olmayan kırsal bölgeler için güneş enerjisi ile çalışan buzdolabı Kirli bulaşıkların yarattığı kötü koku oluşumunu engelleyen IonFresh teknolojisine sahip bulaşık makinesi Bulaşık makinesi, ocak ve davlumbazın tek bir kontrol merkezinden kumanda edilebildiği VUX ara yüzü Özel bölmesinde ideal sıcaklık ve %90 a varan nem oranı ile meyve ve sebzelerin 30 güne kadar canlı ve taze kalmasını sağlayan Everfresh teknolojisine sahip buzdolabı Su harcamadan kurutan AirDry teknolojisine sahip yıkayıcı kurutucu Cam bardakların ömrünü 20 kattan fazla uzatan Auto GlassShield teknolojisini içeren bulaşık makinesi 20 C sıcaklıkta dahi mükemmel hijyen ve yüzde 70 enerji tasarrufu sağlayan CoolHygiene teknolojisini içeren çamaşır makinesi 21
R&D Ar&Ge ve inovasyon Innovative Katma değerli product servisler: launches Yeni nesil in 2014 ödeme sistemleri Yeni iş modeli Yönetmelik uyarınca, Türkiye de yazarkasaların yeni nesil ödeme kaydedici cihazlarla (ÖKC) değiştirilmesi gerekmekte. Yeni nesil ödeme sistemleri yazarkasa ve POS cihazlarının özelliklerini birleştirip, vergi kontrolü konusunda gelir idaresine kolaylık sağlamakta. Yürürlük tarihleri I. Faz: 1 Ekim 2013 tarihine kadar EFT- POS cihazların (mobil POS) yeni nesil cihazlarla değişmesi II. Faz : 1 Ocak 2016 tarihine kadar tüm yazarkasaların yeni nesil cihazlarla değişmesi Cihaz satışına ek olarak Arçelik için banka ve perakende sektörlerinden katma değerli gelir beklentisi. Arçelik in rekabet avantajı Güçlü satış ve satış sonrası servis ağı Yazarkasa ürünlerinde Beko markasıyla pazar lideri 22
Arçelik pazarları Maliyet avantajı Hedef pazarlara yakınlık 347 milyon USD164 milyar Ortalama lojistik maliyeti(eur/40 dc konteyner) 100% 90% 2,500 2,200 2,270 80% 2,000 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Diğer Güney Asya Afrika Orta Doğu Doğu Avrupa Batı Avrupa 1,500 1,000 500 1,100 1,243 0% MDA pazarı (adet) MDA pazarı (değer) 0 Türkiye Çin Türkiye Çin Almanya Almanya İngiltere İngiltere Kaynak: GFK 2014 Arçelik global pazarın %50 sine ulaşacak şekilde stratejik olarak konumlanmıştır Kaynak: Arçelik pazar tahminleri Hedef pazarlara yakın coğrafi konumu, Asyalı üreticilere karşı maliyet avantajı sağlamaktadır. 23
Maliyet avantajı İşçilik maliyetinin düşük olduğu ülkelerde üretim İşçilik maliyeti (EUR/saat) < 7 [7-14) [14 24) NO SE FI [24 32) >32 m.d. PT ES IE GB FR NL BE LU CH DE IT DK EE LV LT BY PL CZ SK AT HU SI HR RO BA RS BG ME AL MK GR UA RU TR GE AM AZ KZ Arçelik in işçilik maliyeti en yüksek olan genel müdürlük ve üretim tesisleri fonksiyonları işçilik maliyetinin düşük olduğu ülkelerdedir. Kaynak: Eurostat, 2014, Rusya ve Türkiye için Arçelik tahmini 24
Büyüme stratejisi Türkiye Ana büyüme odak alanları Penetrasyonu düşük olan ürünler Beyaz eşyada üst segment, ankastre ürünler ve küçük ev aletleri Bayi ağının güçlenmesi Müşteri trafiği yaratan ürünlere ve küçük ev aletlerinde tasarıma odaklanma Konsept mağazalarının yaygınlaşması Kurumsa/B2B segmentde büyüme CRM uygulamalarını etkin bir şekilde kullanımı Organik büyüme Uluslararası İnorganik büyüme Marka bilinirliği ve imajının güçlendirilmesi Ürün miksinin gelişmesinin devamı Ankastre ürün pazar payının artışı Küçük ev eşyası pazar payının artışı Kanal penetrasyonunun ve raf payının artışı Beko ya göre beyaz eşyada daha üst segmentde konumlanan Grundig markasının büyümesi Internet kanallarının daha efektif kullanılması Genel Ar-Ge, inovasyon, tasarım, marka ve müşteriye odaklanma Kaynak kullanımı ve düşük ses seviyesinde dünya lideri ürünlerde büyüme Sponsorlukların kaldıraç etkisi Üst segmente erişim Çıkabilecek fırsatları değerlendirme: Gelişmiş pazarlarda üst segmentde yer alan marka satın alımı Gelişmekte olan pazarlarda büyüme Satın alımlar, işbirlikleri, ve/veya yeni fabrika yatırımları Orta Doğu ve Afrika Güney ve Güneydoğu Asya (Tayland yatırımı devam etmekte) 25
26 Finansal performans
Gelir Tablosu Milyon TL 2016 1Ç 2015 1Ç 2015 4Ç Yıllık % Δ Çeyrek % Δ 2015 2014 Net Satışlar 3,527 2,867 4,067 23-13 14,166 12,514 13 Yıllık % Δ Brüt Kar 1,194 872 1,322 37-10 4,536 3,979 14 marjı % 33.9 30.4 32.5 32.0 31.8 Faaliyet Karı* 323 181 371 79-13 1,157 1,024 13 marjı % 9.2 6.3 9.1 8.2 8.2 Vergi Öncesi Kar 154 122 243 27-36 785 732 7 marjı % 4.4 4.2 6.0 5.5 5.8 Net Kar** 157 141 212 11-26 893 638 40 marjı % 4.4 4.9 5.2 6.3 5.1 FVAÖK* 421 270 465 56-10 1,527 1,370 11 *Faaliyet karı, ticari alacak ve borclardan kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri, vade farkı gelir ve giderleri ve peşinat iskontosu etkisi duşulerek, sabit kıymet satışından gelir ve giderler eklenerek hesaplanmıştır. ** Azınlık öncesi net kar marjı % 11.9 9.4 11.4 10.8 11.0 27
Segment Bazlı Ciro ve Brüt Kar Milyon TL 2016 1Ç 2015 1Ç 2015 4Ç Konsolide Yıllık % Δ Çeyrek % Δ 2015 2014 Ciro 3,527 2,867 4,067 23-13 14,166 12,514 13 Brüt Kar 1,194 872 1,322 37-10 4,536 3,979 14 Brüt Kar % 33.9 30.4 32.5 32.0 31.8 Yıllık % Δ Beyaz Eşya Ciro 2,463 2,031 2,915 21-16 10,299 9,069 14 Brüt Kar 889 671 1,024 32-13 3,578 3,080 16 Brüt Kar % 36.1 33.1 35.1 34.7 34.0 Tüketici Elektroniği Ciro 576 430 649 34-11 1,966 1,829 7 Brüt Kar 171 92 157 87 9 433 442-2 Brüt Kar % 29.8 21.3 24.2 22.0 24.2 Diğer Ciro 489 406 503 20-3 1,901 1,616 18 Brüt Kar 133 109 142 22-6 524 457 15 Brüt Kar % 27.3 26.8 28.2 27.6 28.3 28
Cironun Bölgesel Dağılımı Milyon TL 2016 1Ç 2015 1Ç 2015 4Ç Yıllık % Δ Çeyrek % Δ 2015 2014 Konsolide Ciro 3,527 2,867 4,067 23-13 14,166 12,514 13 Türkiye 1,456 1,178 1,532 24-5 5,724 4,850 18 Uluslararası 2,071 1,689 2,535 23-18 8,442 7,664 10 Yıllık % Δ 41,1% 41,3% 33,0% 33,1% 11,2% 11,4% 7,6% 6,5% 3,6% 3,0% 3,6% 4,8% Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS Afrika Orta Doğu Diğer 2015 1Ç 2016 1Ç 29
Satışlardaki Gelişimin Kırılımı 4,000 3,500 3,000 Milyon TL 141 279 241 2,500 2,071 2,000 1,689 Ciro Etkisi 1,500 Yurt Dışı 1,000 Türkiye 500 1,178 1,456-2015 1Ç Yurtdışı Organik Türkiye Organik Kur etkisi 2016 1Ç 2016 1Ç Organik Kur etkisi Toplam % Uluslararası büyüme 8.4% 14.3% 22.6% % Konsolide büyüme 14.6% 8.4% 23.0% 30
Bilanço Milyon TL 31.03.2016 31.12.2015 31.03.2016 31.12.2015 Kısa Vadeli Aktifler 9,546 9,406 Kısa Vadeli Pasifler 5,623 5,236 Nakit 2,491 2,168 K.V. Krediler 2,508 2,185 Ticari Alacaklar 4,491 4,791 Ticari Borçlar 1,958 2,090 Stoklar 2,255 2,140 Karşılıklar 335 335 Diğer 309 308 Diğer 822 627 Uzun Vadeli Aktifler 4,322 4,332 Uzun Vadeli Pasifler 3,649 3,826 Maddi Duran Varlıklar 2,091 2,056 U.V. Krediler 3,084 3,269 Finansal Yatırımlar 740 749 Diğer 565 557 Diğer 1,490 1,528 Özkaynaklar 4,596 4,676 Toplam Aktifler 13,868 13,739 Toplam Pasifler 13,868 13,739 31.03.2016 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013 Net Finansal Borç / Özkaynak 0.67 0.70 0.72 0.72 Toplam Yükümlülükler/ Aktifler 0.67 0.66 0.65 0.64 31
İşletme Sermayesi Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı 31.03.2016 Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı Toplam K/V Ticari Alacaklar 1,680 2,811 4,491 K/V Ticari Borçlar 911 1,047 1,958 Diğer Alacaklar 39 48 87 Diğer Borçlar 161 125 287 Stoklar 1,084 1,171 2,255 İşletme Sermayesi 1,731 2,858 4,588 Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı 31.12.2015 Milyon TL Döviz Bazlı TL Bazlı Toplam K/V Ticari Alacaklar 2,038 2,753 4,791 K/V Ticari Borçlar 798 1,292 2,090 Diğer Alacaklar 29 33 62 Diğer Borçlar 248 44 292 Stoklar 1,035 1,105 2,140 İşletme Sermayesi 2,057 2,554 4,611 İşletme Sermayesi / Satışlar 40% 30% 33.3% 38.9% 39.2% 39.1% 38.7% 36.2% 37.2% 39.3% 41.8% 32.5% 30.9% 20% 10% 0% Ara- 12 Ara- 13 Mar- 14 Haz- 14 Eyl- 14 Ara- 14 Mar- 15 Haz- 15 Eyl- 15 Ara- 15 Mar- 16 32
Borç Profili 3,000 2,000 1,000 0-1,000-2,000-3,000-4,000-5,000-6,000 Milyon TL 416 905 1,317 1,174 1,741 1,267 1,621 2,168 2,491-839 -1,915-1,924-1,629-2,144-1,673-1,803-2,185-1,218-2,508-1,528-1,577-188 -1,859-2,581-2,965-3,269-3,084 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 16 1Ç Borç profili (31 Mart 2016) Efektif Orijinal Milyon TL Faiz Oranı (%) Tutar (Milyon) Tutar TRY 11.6% 2,251 2,251 EUR 1.7% 166 533 ZAR 9.1% 750 142 RUB 8.9% 475 20 CNY 4.4% 110 48 GBP 1.6% 5 18 USD 1.4% 1 2 Other 0 Toplam Banka Kredileri 3,014 USD 5.1% 509 1,442 EUR 4.0% 354 1,136 Toplam UV Tahvil 2,578 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 5.1 Nakit Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler 3,076 2,988 3,146 3,286 3,100 2,263 1,983 1,207 740 2.3 2.2 2.6 2.3 2.2 1.8 1.3 0.9 6 5 4 3 2 1 Toplam 5,592 Borçların vadeye göre dağılımı 2023 25% 2016 42% 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 16 1Ç 0 2021 20% 2017 10% Net Borç (Milyon TL) Net Borç/FAVÖK 2018-19 3% 33
Nakit Akışı Milyon TL 2016 1Ç 2015 1Ç Dönem Başı Bakiyesi 2,166 1,621 Faaliyet Net Nakit Akışı 351 149 Yatırım Faaliyetleri -143-116 Duran Varlık Satışı 2 9 Alınan temettü 13 11 Bankalardaki Borç Değişimi 130-21 Diğer Finansman Faaliyetleri -47-47 Yabancı Para Çevrim Farkları 18 38 Dönem İçi Nakit Değişimi 324 24 Dönem Sonu Bakiyesi 2,490 1,644 34
35 2016 beklentiler
2016 beklentiler Pazar payı Stable Ana faaliyet or higher bölgelerinde market share aynı kalan veya in key artan regions pazar payı Beyaz eşya satış adedi artışı Turkey* Türkiye* : 3 :%3-%5 to 5 %, International Uluslararası: : ~ > %2 6% Ciro büyümesi > %10 c.10% TL in bazında TL FVAÖK marjı (2016)** ~ c.11% %11 Uzun vadeli FVAÖK marjı** ~ c.35% %11 * BESD verisi ile uyumlu şekilde 5 ana ürün ** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumlu 36
37 Ekler
Temettü politikası 120% 100% 98% 80% 60% 68% 77% 48% 58% 67% 45% 53% 40% 20% 22% 21% 0% 2005 2006 2007 2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 *Hisse senedi şeklinde dağıtılmıştır Temettü Oranı Ortalama Arçelik Türk Ticaret Kanunu hükümleri, Sermaye Piyasası Düzenlemeleri, Vergi Düzenlemeleri ve diğer ilgili düzenlemeler ile Esas Sözleşmemizin kâr dağıtımı ile ilgili maddesi çerçevesinde kâr dağıtımı yapmaktadır. Kâr dağıtımında, Kurumsal Yönetim İlkeleri ne uygun olarak pay sahipleri ve Şirket menfaatleri arasında dengeli ve tutarlı bir politika izlenmektedir. İlke olarak, ilgili düzenlemeler ve finansal imkânlar elverdiği sürece, piyasa beklentileri, uzun vadeli şirket stratejimiz, yatırım ve finansman politikaları, kârlılık ve nakit durumu dikkate alınarak yasal kayıtlarımızda mevcut kaynaklardan karşılanabildiği sürece Sermaye Piyasası Düzenlemeleri çerçevesinde hesaplanan dağıtılabilir dönem kârının asgari % 50 si nakit ve/veya bedelsiz hisse şeklinde dağıtılır. Kâr dağıtımının Genel Kurul toplantısını takiben en geç bir ay içinde yapılması amaçlanmakta olup, kâr dağıtım tarihine Genel Kurul karar vermektedir. Genel Kurul veya yetki verilmesi halinde Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası Düzenlemelerine uygun olarak kâr payının taksitli dağıtımına karar verebilir. Şirket Esas Sözleşmesi ne göre; Yönetim Kurulu, Genel Kurul tarafından yetkilendirilmiş olmak ve Sermaye Piyasası Düzenlemelerine uymak kaydı ile kâr payı avansı dağıtabilir. 38
Finansal risk yönetimi Alacak riski Ticari alacakların tahsilat riskinin yönetiminde alacakların mümkün olan en yüksek oranda teminat altona alınması prensibi ile hareket edilmektedir. Bu kapsamda banka teminatları yanı sıra (teminat mektubu, akreditif vb) uluslararası alacaklar için kredi sigortası ve Türkiye alacakları için gayrimenkul ipoteği kullanılmaktadır. Teminatlar ile güvence altına alınmayan müşteriler için risk kontrolü müşterinin finansal pozisyonu, geçmiş tecrübeleri ve diğer faktörleri dikkate alarak müşterinin kredi kalitesinin değerlendirilmesi sonucu bireysel limitler belirlenmekte ve söz konusu kredi limitlerinin kullanımı sürekli olarak izlenmektedir. Likidite riski Mali yükümlülüklerin yerine getirilememesi riski, bilanço ve nakit akışının uyumlu bir şekilde yönetilmesi ile bertaraf edilmektedir. Bu kapsamda, alacak ve borç gün vadelerinin uyumlu olmasına özen gösterilmektedir. İki bono ihracını takiben (2021 ve 2023 itfa tarihli) ortalama borç vadesi +3 yıla çıkarılmıştır Kur riski Bu riskin yönetiminde ana prensip, sıfıra yakın yabancı para varlık pozisyonu seviyesi sağlanarak kur dalgalanmalarının etkisini en aza indirmektir Kur riskinin yönetiminde de mümkün olduğunca bilanço içi yöntemler tercih edilmektedir. Ancak, gerekli olduğu durumlarda türev araçlar da kullanılarak yabancı para varlık pozisyonu hedeflenen seviyelerde korunmaktadır. 39
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Türkiye beyaz eşya pazarı 8 7 milyon adet 6 5 4 3 2 1 0 mn adet 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Soğutucular 2,1 1,9 1,9 1,7 1,9 2,2 2,3 2,6 2,4 2,5 Yıkayıcılar 1,8 1,6 1,5 1,5 1,6 1,9 1,9 2,0 2,0 2,1 Bulaşık makinesi 0,8 1,1 1,1 1,2 1,3 1,6 1,5 1,4 1,4 1,5 Fırın 0,7 0,8 0,7 0,7 0,6 0,8 0,8 0,8 0,9 1,0 Total 5,4 5,4 5,2 5,0 5,4 6,5 6,5 6,8 6,7 7,1 40
Satış ve SMM yapısı Satışların para birimine göre dağılımı (2015) Beyaz eşya hammadde maliyet kırınımı* Aluminyum Bakır 4% 4% Diğer 2% FCY, 60% TRY, 40% Metal sac 40% Plastik 50% * Satınalması Arçelik tarafından yönetilen Emtialar 41
www.arcelikas.com Yatırımcı İlişkileri için İletişim Kurulabilecek Kişiler Polat Şen GMY Finansman ve Mali İşler Tel: (+90 212) 314 34 34 Hande Sarıdal Finansman Direktörü Tel: (+90 212) 314 31 85 Orkun İnanbil Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel: (+90 212) 314 31 14 investorrelations@arcelik.com 42
Yasal uyarı Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir. Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar. 43