Bölüm III DYO BOYA FABRİKALARI A.Ş.
Tarihçe 1927 Durmuş Yaşar tarafından ilk boya mağazası açılmıştır. 1941 Durmuş Yaşar tarafından ilk boya imalathanesi kurulmuş, Yaşarin ve Hazırlanmış Boya markaları Türkiye nin ilk boya markaları olmuştur. 1953 DYO Markası ile Türkiye nin ilk boya fabrikasının temeli İzmir Bornova da atılmıştır. 1964 Mikronize Mineraller Fabrikası nın açılmış ve Harris fırça fabrikası üretime başlamıştır. 1965 Dyosad fabrikası kurulmuş, ilk bayiler toplantısı gerçekleştirilmiştir. 1967 Birinci Dyo Resim Yarışması yapılmıştır. 1968 Dyo Matbaa Mürekkepleri fabrikası açılmıştır. 1984 Yasaş gebze fabrikası açılmıştır. 1990 Yasaş Boyacılık Okulu kurulmuştur. 1993, boyacılık sektöründeki ilk ISO-9003 Kalite Güvence belgesini almıştır. 1994 ISO-9001 Kalite Güvence Belgesini almıştır. 1996 Kemipex, Rusya da kurulmuştur. 1997 Yaşar Boya Grubu, 300 Milyon dolarlık cirosu ile Dünyanın 27. Avrupanın 10. en büyük boya grubu ünvanını almıştır. 1999 Türk Yıldızları ekibinin gösterilerinde kullandığı kırmızı beyaz boyalar Türkiye de ilk kez tarafından üretilmiştir. 1977 Akril fabrikası açılmıştır 1978 Akmaden tesisleri kurulmuştur. 1980 Satış noktalarında makine ile renklendirme yapabilme konsepti tüketiciye sunulmuştur. Page 1 Sektörde ilk özgün boya satış noktası olan Renk Evleri kurulmuş, Uygulamacı bayilik sistemi faaliyete geçmiştir. 2000 Yaşar Basf, Oyak Renault tarafından Lider Ikmalci, Mercedes- Benz Aksaray fabrikasında ise Tek Tedarikçi seçilmiştir.
Tarihçe - devamı 2002 Yaşar Üniversitesi eğitime başlamıştır. 2006 DYO Boya, Klimatherm markası ile, Isı yalıtım Selçuk Yaşar Boyacılık ve Endüstri Meslek Lisesi sektörüne girmiştir. açılmıştır. 2007 DYO Boya; nanoteknolojik ürünleri Avrupa ya 2003 İlk Dünya Boya Üreticileri Zirvesi ihraç etmeye başlamıştır. Bahamalar da yapılmış, konuşmacı olarak zirveye 2008 DYO, fotokatalitik boyalarda solgel yöntemiyle, Türkiye den sadece Yaşar Boya Grubu davet edilmiştir. nanoteknoloji alanında Avrupa Patent Ofisi nden ve 2004 Türkiye nin ilk teflonlu boyası Teknoplast Türk Boyacılık Sektörüne kazandırılmıştır. Türk Standartları Enstitüsü nden incelemeli patent alma başarısını gösteren ilk ve tek Türk markası olmuştur. 2005 DYO Boya, Mısır da faaliyete başlamış, Mısır inşaat sektörünün lideri Sipes Grubu ile yapılan ortaklık DYO ve Dewilux markaları Turquality kapsamına alınmıştır. sonucunda Kuzey Afrika otomobil ve mobilya boyaları 2009 Avrupa Birliği standartlarında sertifikalı usta sektöründe yerini almıştır. yetiştirmeyi amaçlayan DYO AKADEMİ açılmıştır. DYO Boya, Türk boya sektöründe bir ilke daha imza The GSM-based DYOLOG Painter Loyalty Model is atıp, Türkiye nin nanoteknoloji ile üretilmiş ilk launched.. boyalarını pazara sunmuştur. 2010 Rusya da İnşaat Boyası üretimimiz başladı. Page 2
Pazara Genel Bakış Türkiye de Boya Sektörü Türk Boya sanayiinde toplam üretimin 520 bin tondur. Pazar büyüklüğü yaklaşık 1.1 Milyar Dolardır. Türkiye de toplam Boya kapasitesi 800 bin tondur. Ortalama üretim 480 bin tondur. Ortalama kapasite kullanım oranı %60 seviyesindedir. Dünya da boya sektörünün 2011 yılında 92 Milyar dolarlık Pazar büyüklüğüne ulaşacağı Türkiye nin payının yaklaşık %2 olacağı tahmin edilmektedir. Kaynak: TUIK TÜRKİYE de Boya pazarında segmentler Toz Boya 7% Otomotiv 9% Diğer 4% Sanayi 10% Mobilya 14% İnşaat 56% Page 3 Kaynak: BOSAD
Pazara Genel Bakış Alt Segmentler A) İnşaat Boyaları 4 güçlü üretici ve 5-10 orta ölçekli firma pazarı ağırlıkla oluşturmaktadır. 600 Küçük ölçekli firma İnşaat boyalarının iç ve dış cephe pazarındadır. Bazıları ekonomik kirz sırasında elimine olmuştur. C) Sanayi Boyaları Pazarda su bazlı ve çevreye duyarlı ürünler artmaktadır Coil coatings and mix sistem uygulamaları gelişmektedir. TSE lisanslı ve AB düzenlemelerine uygun ürünlere talep artmaktadır Avrupalı sanayi kuruluşlarının Türkiye deki yatırımları ve boya kullanımları artmaktadır Ekonomik kriz sanayi üretimindeki azalışta önemli bir faktördür. B) Mobilya Boya ve Vernikleri Mix sistemler üst ürün grubunda uygulanmaktadır. Kalite ve teknik servis standart haline gelmiştir. Su bazlı ve çevreci ürünler önem kazanmaktadır. UV ve high-solid sistem teknolojilerin kullanımı artmaktadır D) Oto Tamir Boyaları Ready mix ve Üniversal mix sistemler kullanılmaktadır. Yetkili servis ve boyama merkezleri Oto Tamir Boyaları sektörde sırasıyla %45 ve %55 pay almaktadır. Page 4
Pazara Genel Bakış Büyüme Potansiyeli Türk Boya Pazarının Önemli Büyüme Dinamikleri Artan kişi başına gelir, Şehirleşmedeki artış hızı, (2008 de %8 artış) Halen düşük olan kişi başına tüketim, (Türkiyede 7 kg, ABD de 22 kg; Fransa da 19.5 kg, İngiltere de17 kg vb.) Türkiye de İnşaat ve Sanayi sektörlerindeki büyüme potansiyeli Türk Boya Pazarındaki Akımlar (trendler) Tüketici tercihlerindeki değişiklikler Boya da renk ve örtücülüğün yanısıra, dekoratif, koruyucu amaçlı ve yeni teknikler içeren boyalara yönelik talep Akıllı boyalara olan talep (örn. Nanoteknolojik ürünler) Artan çevre bilinci Kriz dönemlerinde önemi artan kalite, maliyet, fiyat dengesi Page 5 * Kaynak : TUIK
nın Gücü Birçok segmente hitap eden, geniş ürün portföyü ile güçlü Pazar konumu. Türkiye nin en büyük Boya üreticilerinden biri DYO Boya bünyesinde; pazara odaklanmış 2 yurt içi fabrika, Rusya, Romanya daki şirketlerde üretim, Mısır da satış şirketi Dyo da toplam satışlarda en büyük pay inşaat boyalarının 1,000 farklı ürün ve 60.000 renk seçeneği Güçlü marka bilinirliği Yaygın dağıtım kanalı Müşterilerle uzun ömürlü ve güçlü ilişkiler Çeşitlendirilmiş ve geniş ürün portföyü Yenilikçi ürün kabiliyeti ile yetenekli ve birikimli Arge faaliyetleri Yarı ürün üretme kabiliyeti. Sahada güçlü teknik servis desteği Operasyonel Maliyet iyileşme (OMİ) ve Yalın 6 Sigma Projeleri Page 6
Müşteriler Çeşitlendirilmiş ürün portföyü ile uzun süreli müşteri ilişkileri Farklı müşteri ve değişik alt segmentlere hizmet eden geniş ürün portföyü, Müşteri güveni ile en iyi şekilde oluşturulmuş ürün çeşitliliği, Müşteriler ile güçlü ve uzun soluklu ilişkiler, İnşaat ve Sanayi boyaları müşterileri ile ortalama 25 yıllık iş ortaklığı Boya ürünleri direkt ve dolaylı olarak müşterilere DYO ve DEWILUX markalarıyla satılmaktadır. Bayi Kanalı satışları, satışların %74 ünü Direkt satışlar, satışların %26 sını meydana getirmektedir. Page 7 2009 Bayi Toplantısı
Satış ve Pazarlama İnovatif ürünler toplam satışların 10%-15% ini oluşturmaktadır. Her yıl markaya yönelik olarak, TV kanalı esas olmak üzere reklam kampanyaları yürütülmektedir. Farklı versiyonlarda farklı kanallarda hedef kitlelere ulaşmaktadır. Nanoipekmat Teknoloji Teknoplast Kullanım kolaylığı Nanoipekmat, Teknoplast, Teknotex Bir çok renk Nanoipekmat, Teknoplast, Teknotex Deneyim 2008 yılında DYO Akademi nin kurulmuştur. DYO Akademi konsepti ile; boyacılar için fırsatlar sunulmakta, Milli Eğitim Bakanlığı ile işbirliği içinde boyacı eğitim ve sertifika faaliyetleri yürütülmektedir. Müşteri siparişlerinden doğacak riskleri etkin bir şekilde yönetmek için Doğrudan Tahsilat Sistemi uygulanmaktadır. Pazar payı sürdürülebilirliğini sağlamak için, DYOLOG Müşteri Bağlılık Sistemi oluşturulmuştur. Page 8
Marka Yönetimi DYO markası 1954 yılında lanse edilen, Türk Boya Sanayinin ilk yerli markasıdır. DYO ve Dewilux markaları Yaşar Boya Grubunun premium markalarıdır. Aynı zamanda, Nanotex, Teknotex, Nanoipekmat Klimatherm ve Dr.Dyo gibi alt markaların ana markalarıdır. Nielsen tarafından Nisan 2009 da yapılan Pazar araştırmasına göre DYO markası, İnşaat Boyası markaları arasında %29 pay ile marka bilinirliğinde lider konumdadır. DYO markası; İnşaat boyaları, Sanayi boyaları, Oto Tamir Boyaları ve Deniz boyalarında kullanılmaktadır. Dewilux markası; Mobilya boyalarında, Sanayi Boyalarında ve Polyester Reçinelerinde kullanılmaktadır. DYO NANO ürünleri patent sahibidir. DYO ve Dewilux markası ve boya ürünlerimiz Mayıs 2009 da İstanbul Yapı Fuarında ziyaretçilere tanıtılmıştır. Page 9
Güçlü R&D Faaliyetleri Renk Mix sistemleri ile farklı ürünler yapma yeteneği DYO; Zengin ve müşteri ihtiyaçlarına göre çeşitlenen ürün portföyü Müşteri ihtiyaçlarını yönlendiren ARGE kabiliyeti Türkiye de inovasyonda uzun süreli deneyim ve öncülük Her yıl pazarlama kampanyaları ile desteklenen inovatif ürün lansmanları, Çevre ve işçi sağlığına saygılı Uygulamları ile üretim ve Arge faaliyetlerini sürdürmektedir. Nano teknoloji ile ; yanmazlık, yüksek çizilme direnci, anti bakteriyel ürün ve kendi kendini temizleme seçeneklerini boyada sunmaktadır. Tübitak Arge teşvikleri, Arge harcamaları oranı (Net Satışa oranı) Page 10
Üretim Kaliteli, yenilikçi, Pazar odaklı ürünler üretmek Gebze ve Çiğli fabrikaları boya üretim kapasitesi sırasıyla, 120.000 ton/yıl ve 70.500 ton/yıl dır. fabrikalarında, 2010 ilk altı aylık ortalama kapasite kullanım oranı %85 dir. (2009 yılı aynı döneminde %55) Gebze ve Çiğli fabrikalarında, ürünlerin hammaddesi olarak kullanılan sentetik ve polyester reçineleri de üretilmektedir. Operasyonel Maliyet iyileştirme ve Six Sigma projelerine istekli odaklanma ile başarılı uygulamalar ve tasarruf sağlanmıştır. Gebze Fabrikası (İnşaat Boyaları) Çiğli Fabrikası (Sanayi Boyaları, Mobilya,OTB) Polyester reçinesi alanında, polyester işinin satışı ve fason üretim yapılması projesi halen devam etmektedir. Yüksek Hızlı, Otomatik ve Çevreci Üretim Teknolojisi Likit ve toz Otomasyon sistemleri, High Speed Dissolver, PLC Robot Dolum Sistemi, Etiketleme ve barkodlama Sistemleri, Renklendirme ve Eurotinter Sistem Page 11
Yurt Dışı Operasyonlar Yurtdışından sağlanan gelirlerin toplam satışlar içindeki payı %10,7 dir ve komşu ülkelerde yurt dışı yatırım fırsatları değerlendirilmektedir. Rusya, Mısır, Romanya, Azerbaycan, Türkmenistan gibi yaklaşık 30 ülkede satış yapılmaktadır. DYO Türkiye Resmi Kurumları tarafından Dünya çapında rekabetçi Türk markalarını oluşturmak adına desteklenen ilk marka destekleme uygulaması e dahil edilmiştir. Sadece prestijli ve büyük markaların kabul edildiği bu program marka yatırımlarının %50 sini desteklemektedir. Page 12
Yurt Dışı Faaliyetler RUSYA 1996 yılından beri, İnşaat Boyaları, Mobilya Boya ve Vernikleri ile Matbaa Mürekkebi sektörlerinde faaliyet gösterilmektedir. Rusya İnşaat Boyaları pazarı 600.000 ton büyüklüğündedir. Rusya da kişi başına boya tüketimi yıllık 8,5 kg dır. (Avrupa da 17,5) DYO Boya tarafından, Rusya ya yapılan ihracatın %70 i su bazlı boyalardır. 2014 Soçi olimpiyatları nedeniyle Krasnodar bölgesinde yatırımların %50 oranında artması ve hükümetin bölgeye 45 Milyar dolar yatırım yapılması beklenmektedir. Rusya da yerel İnşaat Boyası üretimimiz 2010 yılında başlamıştır. ROMANYA MISIR 2003 yılından beri İnşaat Boyası 2004 yılından beri Mısır da DYO-Sipes üretimindeyiz. ortaklığı ile Mobilya ve Oto Tamir Romanya da pazar büyüklüğü 149.000 Boylarında faaliyetteyiz. bin ton dur. (215 Mil$) Mısır da Pazar büyüklüğü 110 Mil$ dır. Romanya da kişi başına boya tüketimi MTP şirketi ile toplam 400 müşteri ve yıllık 4,5 kg ve bayiye ulaşılmıştır. Yıllık ortalama Pazar büyümesi %8-9 dur. Page 13
nın Hissedarlık Yapısı 19 Ağustos 2010 İtibariyle; Diğer 26% Hisse değeri > 1,33 TL Piyasa değeri > 133 mio TL Ödenmiş sermayesi > 100.000.000 TL Halka açıklık oranı > %25 Hissesinin Mutlak ve Göreceli Performansı (İMKB-Tüm ile Kıyaslı) Yaşar Holding A.Ş. 74% 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 - Aralık 08 Şubat 09 Mart 09 Nisan 09 Haziran 09 Temmuz 09 Ağustos 09 Ekim 09 Kasım 09 Aralık 09 Şubat 10 Mart 10 Nisan 10 Haziran 10 Temmuz 10 2 1,8 1,6 1,4 1,29 1,2 1 0,8 0,6 75,73 0,4 0,2 0 İMKB-Tüm'e Göre (Sol Eksen) Page 14 DYOBY (Sağ Eksen)
İştirakler İştirak Portföyü Yaşar Birleşik Pazarlama Dağıtım Turizm ve Ticaret A.Ş. (YBP) Payı % 31.95% Taşınan Değer 27.2 M TL Pınar Süt, Pınar Et ve diğer gıda ürünlerinin satış ve dağıtımı Pınar Foods GmbH, Germany Payı % 44.94% Taşınan Değer 2.7 M TL Avrupa da su ve gıda ürünlerinin üretim ve dağıtımı Desa Enerji Elektrik Üretimi Otoprodüktör Grubu Payı % 30.52% Taşınan Değer 3.4 M TL Enerji&Elektrik Üretimi Kemipex, Dyo Balkan ve MTP ye göre yukarıdaki örneğe göre güncellenecek... Page 15
FİNANSAL SONUÇLAR
Gelir Tablosu (Milyon TL) 30 Haziran 2010 30 Haziran 2009 Fark % Değişim Net Satışlar 150,2 96,0 54,3 56,5 Satılan Malın Maliyeti (105,8) (69,2) (36,6) (52,9) Brüt Kar 44,4 26,8 17,6 65,9 Ar&Ge Giderleri (3,2) (2,4) (0,8) (33,7) Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri (24,8) (14,5) (10,3) (70,8) Genel Yönetim Giderleri (9,2) (8,0) (1,2) (14,8) Faaliyet Karı 7,2 1,8 5,4 292,7 Diğer Gelirler 1,2 0,5 0,7 125,7 Diğer Giderler (1,1) (1,7) 0,6 36,6 Finansal Giderler (Net) (3,8) (23,4) 19,7 84,0 Vergi Öncesi Kar 3,6 (22,8) 26,4 115,7 Vergi 0,2 (0,3) 0,5 145,5 Dönem Net Karı 3,7 (23,1) 26,9 116,1 FAVÖK 11,4 5,9 5,5 93,4 Toplam Varlıklar 367,1 331,7 35,4 10,7 Özsermaye 73,0 25,7 47,3 184,4 Page 17
Kar Marjları BRÜT KAR MARJLARI (%) FAALİYET KAR MARJLARI * (%) 30,0 29,5 29,0 28,5 28,0 27,5 27,0 29,6 27,8 28,8 27,9 29,6 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 4,7 1,4 4,7 1,9 4,8 26,5 2007 2008 2009 2009 I.Yarı yıl 2010 I.Yarı yıl 0,0 2007 2008 2009 2009 I.Yarı yıl 2010 I.Yarı yıl FAVÖK MARJLARI ** (%) NET KAR MARJLARI (%) 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 8,6 5,1 8,7 2007 2008 2009 2009 I.Yarı yıl 2010 I.Yarı yıl 6,1 7,6 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0-20,0-25,0-30,0 2007 2008 2009 2009 I.Yarı yıl 2010 I.Yarı yıl -9,7-23,6-13,8-24,1 2,5 * Diğer gelir ve giderler hariç ** Faiz, vergi, amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı Page 18
Çeyrek Sonuçlar NET SATIŞLAR (Milyon TL) Satışlarda sektörün üzerinde büyüme ve pazar payı artışı 97 sağlanmıştır, Ekonomik belirsizliğin devam ettiği ortamda, üretim yatırımları 62 53 devam etmiş ve tamamlanmıştır. %56 %83 FAVÖK (Milyon TL) 2009 II.Ç 2010 II.Ç 2010 I.Ç %10 2009 ve 2010 yılllarında etkin maliyet kontrolü ön plana çıkmıştır, İç süreçler gözden geçirilerek üretim ve sevkiyatta %3 10,0 verimlilik artışı sağlanmıştır, Pazarlama ve reklam faaliyetlerine ağırlık verilmiştir, 5,4 %86 %622 %9 FAVÖK marjı çift haneli seviyeye ulaşmıştır. 1,4 Page 19 2009 II.Ç 2010 II.Ç 2010 I.Ç
(Milyon TL) Temel Rasyolar, Net Finansal Borç & Net İşletme Sermayesi 30 Haziran 2010 31 Aralık 2009 (Milyon TL) 30 Haziran 2010 31 Aralık 2009 Cari Oran 1,1 1,1 Kaldıraç Oranı 0,8 1,5 KD Finansal Borç / Toplam Finansal Borç 0,5 0,3 Net Finansal Borç / EBITDA 4,8 5,6 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 4,7 0,5 Kısa Vadeli Kediler 30,3 26,0 Uzun Vadeli Krediler 29,4 78,0 Net Finansal Borçlar 55,0 103,5 Toplam Finansal Borç / Sermaye 0,60 1,04 150 100 50 Sürekli risk yönetimine ve verimliliğe odaklanma Etkin çalışma sermayesi yönetimi 0 Mar.08 Haz.08 Eyl.08 Ara.08 Mar.09 Haz.09 Eyl.09 Ara.09 Mar.10 Haz.10 Güçlü bilanço ve likidite yönetimi -50-100 Ticari Alacaklar Ticari Borçlar Stoklar Page 20
2010 Hedefler NET SATIŞLAR (Milyon TL) FAVÖK (Milyon TL) 300 250 200 150 100 200 217 242 222 213 25 20 15 10 12 8 21 11 18 50 5 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010/P* 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010/P* YATIRIMLAR (Milyon TL) 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 4 3 2 2 2 2005 2006 2007 2008 2009 2010/P* * 2010 yıl sonu projeksiyonudur. Page 21
2010 Yılı Değerlendirme Yeniden yapılanma ve yeni hedefler Boya sektörü krizin ilk olumsuz etkilerini atlatmıştır, Pazardaki oyuncuların ve tüketicilerin bekleme dönemi sona ermektedir, Ekonomik faaliyetler hızlanmaya başlamıştır, DYO bu dönemde; Pazar odaklı yönetim anlayışı ile büyüme hedefi doğrultusunda yönetim ve satış organizasyonu gözden geçirilmiş, Yeni hedefler ve çalışma anlayışı içinde ; Marka yatırımlarına ağırlık verilmiş, Müşteri ve pazar odaklı çalışma prensibi, organizasyondaki bireylere yaygınlaştırılmış, Satış kanalının reorganizasyon çalışması başlatılmış, Çalışanlar, büyüme ve pazar lideri olma yönündeki faaliyetlere yönlendirilmiş, Verimlik, stok ve maliyet kontrolü projelerine ağırlık verilmiş, Üretimde verimlilik sağlayacak projelere ve yatırımlara devam edilmiştir. Page 22
Yasal Uyarı Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Fabrikaları San. ve Tic. A.Ş. ile iştirakleri, danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.dyo.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir. Page 23
Teşekkürler Soru & Cevaplar