218 1. Çeyrek Telekonferans 9 Mayıs 218
Çekince Bu sunum, gelecekteki belirli olaylarla ilgili Şirket yönetiminin mevcut görüşlerini yansıtan ileriye yönelik ifadeler içermektedir. Bu ifadelere yansıtılan beklentilerin makul olduğuna inanılmakla birlikte, çeşitli değişkenler tarafından etkilenebilirler ve varsayımlar üzerindeki değişimler sonuçların maddi olarak farklılık göstermesine sebep olabilir. Bu sunumun kullanılmasından kaynaklanan herhangi bir kayıp için Tüpraş, Tüpraş yöneticileri, müdürleri, çalışanları veya başkaları sorumlu değildir. 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218
218 1. Çeyrek Önemli Pazar Gelişmeleri Güçlü Türkiye Talebi 218 İlk 2 Ay Motorin talep artışı ~%13 Jet yakıt talep artışı ~%25 Benzin talep artışı ~%14 Yüksek Ham Petrol Fiyatı Ortamı İşletme Sermayesi Gereksiniminde Artış (217 sonundan itibaren: 1,4 Milyar TL) 69, Daralan Ham Petrol Fiyat Farkları Hafif-Ağır HP fiyat Farkları, OPEC üretim kesinti anlaşması nedeniyle 1Ç 217 ye kıyasla ~2 $/v ile daraldı. 55, 3.1.217 2.2.217 6.3.217 5.4.217 5.5.217 26.5.217 27.6.217 27.7.217 29.8.217 28.9.217 Brent fiyatı ($/v) 3.1.217 29.11.217 3.1.218 2.2.218 6.3.218 29.3.218 1Ç 217 ye kıyasla, Güçlü Orta Distilat; Zayıf Benzin-Fuel Oil Marjları Mart ta %4,4 Kur ($/TL) Artışı Son 2 haftada %2,4 artış 4, Jet yakıtı marj artışı Motorin marj artışı Benzin marj düşüşü Yüksek Kükürtlü Fuel Oil marj düşüşü 3,7 $/TL ~%4 ~%17 ~%18 ~%39 1.1.218 7.1.218 13.1.218 19.1.218 25.1.218 1.2.218 7.2.218 13.2.218 19.2.218 25.2.218 4.3.218 1.3.218 16.3.218 22.3.218 28.3.218 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 3
218 1.Çeyrek Önemli Faaliyetsel Noktalar Mart ta tarihinin en Yüksek Temettüsü Açıklandı Yüksek Sezon için hazırlanılıyor Güçlü Bilanço Toplam Ödeme 3.4 Milyar TL Periyodik bakım programı (son benzeri: 214) Tamamlanan bakımlar: İzmir'de CDU revizyonu, Kırıkkale'de tüm rafineri kapatma bakımı, Batman'da Ham Petrol ve Vakum Ünitesi Bakımı Güçlü nakit pozisyonu (1,7 milyar $) ve verimli likidite yönetimi ($ cinsinden 1,6 Net Borç-Son 12Ay FAVÖK) Uzun vadeli kredi gereksinimi yok Son on yılın En Yüksek Yurtiçi Satışları 5.2 milyon ton yurtiçi satış Jet yakıtı ve motorin yurtiçi satışlarında 1. çeyrekler arası tüm zamanların rekoru, Orta Distilat Verim Artışı Güçlü jet yakıtı ve motorin marjları destekle artan toplam orta distilat verimi: %53,7 6, 5, 4, 3, 2, 1, 54 53 52 51 5 49 48 47 46 4, 3,4 Yurtiçi Satışlar (Milyon Ton) 3,5 3,9 3,5 3,6 3,9 5,1 5, 5,2 29 21 211 212 213 214 215 216 217 218 45,4 Orta Distilat Verimi (%) 51,7 53,7 45 216 217 218 1Ç 218 de Tüpraş, 6,2 mt toplam satış ve 1.33 milyon TL FAVÖK sağlamıştır. 5.5 6.2 1.33 Milyon Ton $ $ $ Milyon Ton Toplam Şarj Toplam Satış Milyon TL FAVÖK 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 4
217'de Açıklanan İzmir CDU Revizyonu Hakkında Güncelleme En büyük CDU'muz (6,5 mt kapasite); İzmir rafineri kapasitesinin %6 ını oluşturuyor Güvenilirliği, üretimi ve enerji verimliliğini artırmak için önemli revizyon Yeni ısıtıcılar, yeni damıtma kolon içleri, pompalar, iskele ve izolasyon dahil geniş kapsamlı yenileme 12. m 2 alanda 693 kişi Sonuçlar : Ham petrol distilasyon performansında yükselme %93 enerji verimlilikli yeni ısıtıcılar Tüm sistem ve ekipmanlarda yüksek güvenlik standartları 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 5
Piyasa
218 1. Çeyrek de Karışık Piyasa Koşulları Orta distilat marjları (dizel ve özellikle jet) küresel ekonomik büyüme ve rafineri bakımları tarafından güçlü bir şekilde desteklenirken, benzin ve fuel oil marjları 217 yılına göre daha düşük gerçekleşti. Güçlü Küresel Ekonomiler Havacılık Gelişimi; Güçlü Jet Yakıtı Marjları Dünya da Artan Bakımlar Isıtma Yakıtı Talebi Rafinaj Ortamı Orta Doğu'da Jeopolitik İstikrarsızlıklar Daralan Ağır -Hafif HP Fiyat Farkları ABD de Sert Kış Koşulları Rusya dan Avrupa ya Artan Fuel Oil İhracı 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 7
Çeyreksel Marj Karşılaştırması ($/v), 215-218 Dizel ve jet marjları, bir önceki yıla kıyasla 218 1. Çeyrek de daha iyi performans gösterirken, benzin ve fuel oil marjları aynı zaman diliminde önemli ölçüde azaldı. Motorin 1615,7 15,2 14,6 1412,3 13,1 12,4 12 1,5 1,7 1,8 11,2 1 9,2 8 8,9 7,9 6 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç 215 216 217 218 Jet Yakıtı 16 14,4 14 12,4 12, 12 13,3 11,2 1,5 1 9,5 9,9 9,4 1,2 8 7,3 7,7 8 6 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç Benzin 2 19,4 18,9 18 1615,2 14,5 15, 14 1,9 14,3 13,5 12,8 12 1,9 1,9 1 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç -8-9,1-1 -12-11,5-14 Fuel Oil -2-3,9-4-5,3-5,8-6 -12,6 (.1) -7,8-1,2-12 -12,6-7,8-5,7-12,5-16 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 8
Güçlü Türkiye Pazarı, 2Ay 218 (Milyon ton) Tüpraş büyüyen bir pazarda iyi bir konuma sahiptir. Türkiye'de motorin ve jet yakıtı tüketimi, 218 yılının ilk 2 ayında, altyapı projeleri, havacılık artışı ve ağır hizmet araçlarının tüketimi ile önemli ölçüde artmıştır. Motorin Jet Yakıtı 218 3,45 +%13.1 218,64 +%25.3 217 3,5 217,51 1 2 2 3 4 Benzin 1 1 Fuel Oil* 218,34 218 +%13.7,1 -%27.6 217,3 217,14 *Bunker hariç Kaynak: EPDK 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 9
Daralan Ham Petrol Fiyat Farkları ($/v) Brent ve Orta Doğu'daki ağır ham petroller arasındaki fiyat farkı, temel olarak OPEC in üretim kesinti anlaşmasından dolayı, 218 1.Çeyrek ile 217 1. Çeyrek kıyaslandığında ~2 $/v geriledi. Ural Fiyat Farkları Orta Doğu Ağır HP Fiyat Farkları 1 Brent Brent -,58-1-1,23 -,35-1,3-3 -1,59-2 -2,6-2,31-6 -3-9 -4 Ocak Şubat Mart Nis. May. Haz. Tem. Agus. Eyl. Ekim Kas. Ara. -12 Oca.17 Şub.17 Mart.17 Nis.17 May.17 Haz.17 Tem.17 Agus.17 Eyl.17 Ekim.17 Kas.17 Ara.17 Oca.18 Şubat.18 Mart.18 212-217 Min. 215 216 217 218 İran Ağır Kerkük Kuveyt Basra Ağır Arab Ağır 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 1
Operasyonel
Kapasite Kullanımı ve Çeyreksel Üretim Hacmi 1Ç 218 de azalan kapasite kullanımı ve üretim İzmir, Kırıkkale ve Batman rafinerilerindeki bakımlardan kaynaklandı. Kapasite kullanımı ve üretim için yıl sonu hedeflerimiz revize edilmemiştir. Kapasite Kullanım Oranı* (%) Çeyreksel Üretim (Milyon Ton) 12 Ham Petrol Diğer 99,7 16,4 9 214 215 216 217 218 9 6 68, 65,1 84,1 8,7 94,5 99,9 78, 67,3 8 7 6 7,1 6,6 6,7 5,6 7,8 7,7 7,3 7,4 6,9 7,4 7,2 6,3 3 5 5,2 5,4 5,5 1Ç 214 1Ç 215 1Ç 216 1Ç 217 1Ç 218 4,5 4,6 4 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç *33 gün üzerinden hesaplanmıştır. 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 12
Olumlu Piyasa Koşullarını Takiben Yüksek Orta Distilat Verimi Jet yakıtı marjlarındaki önemli artıştan yararlanmak için, geçen yıla göre daha yüksek jet yakıtı verimi (%19) sağlandı. Orta Distilat Siyah Ürünler 6 56 53 49 45 41 38 34 3 (%) 45,4 29,9 51,4 32,4 Jet Yakıt 51,6 52,8 34,1 38,5 Motorin 51,7 51,1 36, 34,4 5,8 31,9 47, 31, 53,7 34,3 3 28 26 24 23 21 19 17 15 (%) 26,1 15,2 2,7 5,4 Kok Asfalt Fuel Oil 23,2 21,6 21,2 2,9 21,4 4,7 4,7 5, 6,7 12,2 25,2 6,3 2,4 6,9 26 23 19 15 11 15,5 19, 17,5 14,3 15,3 16,7 18,9 16, 19,4 13 11 9 8 6 9,4 12,6 14,3 13,1 5,5 11,7 15,3 16,4 9,6 8 4 16'1Ç 16'2Ç 16'3Ç 16'4Ç 17'1Ç 17'2Ç 17'3Ç 17'4Ç 18'1Ç 4 2 3,9 2,7 3,1 3,2 3,1 3,2 1,5 2,5 2,5 16'1Ç 16'2Ç 16'3Ç 16'4Ç 17'1Ç 17'2Ç 17'3Ç 17'4Ç 18'1Ç 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 13
Ürün ve Ara Ürün İthalatında Artış Güçlü yurtiçi talebi ve bakımlarımız sebebiyle yüksek ürün ithalatı Planlanan bakımlar kaynaklı Ultra Düşük Kükürtlü Motorin ve Yüksek Kükürtlü Motorin ithalat artışı 7 6 5 4 3 2 1 217 218 35 33 241 Ürün İthalatı (Bin Ton) 663 YK. Motorin ULSD Jet Yakıtı 33 Dönüşüm birimleri için Ara Ürün İthalatı Kırıkkale, Batman ve İzmir Rafinerileri'nin planlı bakımlarından dolayı, RUP'un tam kapasite kullanımını sağlamak için artan ASRFO ithalatı 75 6 45 3 15 333 217 218 151 Ara Ürün İthalatı (Bin Ton) 495 266 157 2 2 15 15 2 2 HVGO + LCO ASR F.Oil LSFO NAFTA MTBE 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 14
Yurtiçi Satışlarında Artış (Milyon Ton) 218 1. Çeyrek de toplam 6,2 milyon tonluk satış gerçekleştirdik. Yurt içi dizel satışları 2,51 milyon ton a ulaşarak, 217 ye kıyasla 1. Çeyrek de % 8,6 arttı. 1. Çeyrek Toplam Satışlar 1. Çeyrek Ana Ürünlerin Yurtiçi Satışları Yurtiçi Satış İhracat Motorin Jet Yakıtı Benzin Bitüm 8 6 4 4,7 1,1 3,6 5,6 1,7 3,9 6,9 1,8 5,1 7,2 2,3 5, 6,2 1, 5,2 5 4 3 2 2,9,2,4,8 3,3,3,4,9 4,1,4,5 1, 3,9,3,4,8 4,4,3,5 1, 2 1 1,5 1,7 2,3 2,3 2,5 1Ç 214 1Ç 215 1Ç 216 1Ç 217 1Ç 218 1Ç 214 1Ç 215 1Ç 216 1Ç 217 1Ç 218 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 15
OPET 16 12 1.224 394 Opet 1.393 1.325 1.356 1.279 418 427 394 41 Sunpet 1.444 1.54 431 435 1.56 1.581 434 441 Opet, istasyon sayısını Aralık 217'de 1.56 istasyondan Şubat 218'de 1.581 istasyona çıkardı. Şubat 218 itibariyle Pazar Payı 8 Beyaz Ürün: %18,3 4 83 885 915 938 966 1.9 1.73 1.126 1.14 Siyah Ürün: %15,31 21 211 212 213 214 215 216 217 1Q 218 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 16
Finansallar
Tüpraş Net Marjı ve Akdeniz Kompleks Marjı Karşılaştırması ($/v) 218 1. Çeyrek de Tüpraş Net Marjı 4,8 $/v, Akdeniz Kompleks Marjından 4 $/v yüksekti. 1. Çeyrek 1 Tüpraş Akdeniz 218 1. Çeyrek de,6 $/v lık stok etkisi hariç tutulduğunda Tüpraş Net Marjı (4,2 8 8,7 $/v) Akdeniz marjından.2 $/v yüksek gerçekleşmiştir. 6 4 4,7 6, 3,8 5, 4,8 4, 2 2,8 215 216 217 218 Hedging işlemleri etkisi yukardaki hesaplamalara dahil edilmemiştir. 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 18
Gelir Tablosu (TL) Tüpraş 218 1.Çeyrek de 1,33 milyon TL FAVÖK üretti. 1Ç 217 1Ç 218 % 216 217 % Hasılat 12.37 13.421 9 34.855 53.948 55 Brüt Kar 1.68 1.7-33 3.649 6.214 7 İşletme Giderler -239-268 12-995 -1.15 16 Diğer Faaliyetlerden Gelirler / Giderler -57-112 -96-296 -26 3 Faaliyet Karı 1.312 69-47 2.357 4.857 16 Öz Sermaye Yatırımdan Gelirler / Giderler 58 52-1 159 234 48 Finansman Gelirleri / Giderleri Öncesi Faaliyet Karı 1.37 742-46 2.516 5.92 12 Net Finansman Gelirleri / Giderleri -318-271 15-572 -618-8 Vergi Öncesi Kar 1.52 472-55 1.944 4.474 13 Azınlık Paylarıyla Net Kar 876 387-56 1.813 3.841 112 Net Kar 869 378-56 1.793 3.812 113 * FAVÖK (mn TL) 1.575 1.33-34 3.396 5.882 73 * FAVÖK (mn TL) CCS 1.27 766-4 2.914 5.27 81 * SPK raporlarında FVÖK, ticari alacakların ve borçların kur etkileri gibi ekstra kalemleri içermektedir. FAVÖK hesaplamamızda kur ile ilgili kalemler uluslararası uygulamalarda alışılmış olduğu gibi FVÖK ten muaf tutulmuştur. 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 19
1. Çeyrek Vergi Öncesi Kar Köprüsü (217-218) Ham petrol fiyat farklarının daralması ve bakımların etkisiyle vergi öncesi karda düşüş yaşandı. Milyon TL 33,4 58,6 28,7 151,7 199,1 9,8 471,8 217 Ham Petrol Fiyat Farkı Crack Marj Etkisi Stok Etkisi Bakım Etkisi Diğer 218 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 2
Finansal Göstergeler (Milyon $) 218 1. Çeyrek de Tüpraş 271 mn $ lık FAVÖK elde etti. FAVÖK Net Kar* 17 148 1117 825 533 242-5 -11-27 1.397 1.614 321 422 1.125 435 48 715 41 16 56 431 361 89 294 338 415 315 226 153 237 427 78 95 79 15 15 114 271 212 213 214 215 216 217 218 4Ç 3Ç 2Ç 1Ç 12 95 7 45 2-5 817 271 39 75 161 629 667 47 91 435 175 171 75 72 231 938 285 268 273 112 594 256 197 113 27 1.46 123 283 45 235 99 212 213 214 215 216 217 218 Net Debt- Net Debt/ *Rolling EBITDA Öz Kaynak Karlılığı (ROE) (%) 3. 2.5 2. 1.5 1. 5 6 5 4 3 2,8 1 551 212 2,4 1.34 213 3,5 3,6 1.869 214 6Ay Net Debt/Rolling EBITDA was calculated with USD figures *Azınlık payları harç 1.598 214 9Ay 4,9 1.663 214 3,3 2,8 2.577 215 6Ay 2.748 215 9Ay 2.37 215 2.391 216 6Ay 1.751 219 9Ay 1.729 216 Net Debt Net Debt/*R. EBITDA 1,7 2, 1,6 1,5 1,1 1,,7 1,1 1,6 1.555 217 3Ay 1.68 217 6Ay 1.24 217 9Ay 1.657 217 2.331 218 1,3 211,32 212,24 213,26 214,35 215,4 216 3Ay,11 216 6Ay,16 216 9Ay,22 216,45 217 3Ay,55 217 6Ay,49 217 9Ay,41 217,17 218 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 21
Bilanço Analizi (Milyar $) Güçlü likidite yönetimimiz ve nakit yaratma özelliğimiz sayesinde oluşan nakit pozisyonumuz, tarihimizdeki en yüksek temettü ödemesini finanse etmiştir. Nakit ve Nakit Benzeri Ticari Alacaklar 3, 2,4 1,8 1,2,6, 1,7 Mart.14 1,3 Haz.14 1,6 Eyl.14 1,7 Ara.14 1,2 Mart.15 1, Haz.15,8 Eyl.15 1, Ara.15 1,6 Mart.16 1,6 Haz.16 2,5 Eyl.16 1,7 Ara.16 2, Mart.17 1,6 Haz.17 2,2 Eyl.17 2,3 Ara.17 1,7 1,7 Mart.18 2, 1,6 1,2,8,4,71 Mart.14,52 Haz.14,51 Eyl.14,9 Ara.14,2 Mart.15,66 Haz.15 1,7 Eyl.15,88 Ara.15,7 Mart.16,91 Haz.16,75 Eyl.16,91 Ara.16 1,9 Mart.17 1,15 Haz.17 1,57 Eyl.17 1,36 Ara.17 1,42 1,42 Mart.18 Finansal Krediler Ticari Borçlar 5, 4,3 3,6 2,9 2,1 1,4,7, UV Kredi KV Kredi 3,7 3,7 3,2 3,2 3,3,4,3,3,3,9 3, 3,3 2,8 2,9 2,9 Mart.14 Haz.14 Eyl.14 Ara.14 Mart.15 3,6 3,6,5,6 3,1 3, Haz.15 Eyl.15 3,4,6 2,8 Ara.15 3,9 1, 2,9 Mart.16 4, 1,2 2,8 Haz.16 4,2 1,1 3,1 Eyl.16 3,4 3,6,6,6 2,9 3, Ara.16 Mart.17 3,2 3,4 1,1 1,3 2,1 2,1 Haz.17 Eyl.17 4, 4, 1,4 1,6 2,6 2,4 Ara.17 Mart.18 4 3 2 1 2,91 Mart.14 3,26 Haz.14 3,3 Eyl.14 2,42 Ara.14 1,72 Mart.15 1,69 Haz.15 1,58 Eyl.15 1,33 Ara.15 1,21 Mart.16 1,67 Haz.16 1,96 Eyl.16 1,99 Ara.16 2,18 Mart.17 2,17 Haz.17 2,68 Eyl.17 2,18 Ara.17 2,19 2,19 Mart.18 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 22
Döviz Pozisyonu (31 Mart 218) Varlıklar Yükümlülükler Finansal Varlıklar 1.393 Milyon $ Ticari Borçlar 1.86 Döviz pozisyonunun aktif yönetimi risk seviyesini limitlerimizin altında tuttu. Ticari Alacaklar 43 Stoklar 1.647 CF Hedge & Türev 2.534 KV Finansal Borçlar 1.254 RUP : 311 Eurobond : 7 UV Finansal Borçlar 2.417 RUP : 949 Eurobond 7 Other Loans : 768 +14 mn $ * Nakit akışı hedge: 1.194 mn $ 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 23
218 Beklentileri ve 218 1.Çeyrek Sonuçları Brent Fiyatı ($/v) Kapasite Kullanım Oranı (%) 8 14 12 7 6 69,2 65,2 65,9 218 için 55-6 $/v olan beklenti 65-7 $/v olarak revize edildi. 1Ç 218 de Ortalama Brent Fiyat: 66,8 $/v 1 8 6 4 84,1 99,7 16,4 78 218 için Tam Kapasite Kullanım Hedefi 1Ç'de %78 Kapasite Kullanımı 2 5 Ocak-18 Şubat -18 Mart -18 15'1Ç 16'1Ç 17'1Ç 18'1Ç Marjlar ($/v) Sermaye Masrafı (mn $) 1 Tüpraş Net Margin Med Margin 4 8 32 6 4 2 4,8 1Ç 218 4, Tüm Yıl 218 için Beklenen Net Rafineri Marjı: 7,5-8 $/v 1Ç 218'de Net Rafineri Marjı: 4.8 $/v 24 16 8 213, 185, 63, 216 217 1Ç 218 218 için 25 mn $ sermaye harcaması 1Ç de 63 mn $ sermaye harcaması 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 24
218 Beklentileri
218 Rafineri Bakım Çizelgesi ve Kapasite Kullanımı Yıl sonu toplam kapasite kullanım hedefimiz değişmedi. Yıl sonu tam kapasite kullanımı öngörüyoruz. Ünite Çeyrek Süre Neden *Plt 7 Ham Petrol 4Ç 17-2Ç 18 17 in 218 Revamp İzmir İzmit *Hydrocracker, DHP & Platformer 1Ç 5-6 Plt 4 FCC 2Ç 5-6 Plt 2 Ham Petrol & Vakum Ünitesi 4Ç 5-6 Plt 5 Ham Petrol & Vakum Ünitesi 2Ç 5-6 Plt 25 Ham Petrol & Vakum Ünitesi 4Ç 5-6 Plt 47 Hydrocracker 2Ç 4-5 Plt 63 CCR & DHP 4Ç 5-6 Periyodik Bakım Periyodik Bakım Kırıkkale *Tüm Üniteler 1Ç- 2Ç 9 Battery Shutdown Batman *Plt. 1/Ham Petrol & Vakum Ünitesi 1Ç 4-5 Periyodik Bakım 218 HP Kapasite Kullanım Oranı %95,4 218 Toplam Kapasite Kullanım Oranı Full * Tamamlanan bakımlar 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 26
Gelecek Beklentileri Sadece ortalama Brent Fiyat beklentisi güncellenmiştir Brent Fiyat Beklentisi 218 yılında ortalama Brent fiyatının varil başına 65-7 $ olması bekleniyor Akdeniz Kompleks Marjı Akdeniz Kompleks marjının 218 yılında varil başına 4,75-5, $ arasında olması bekleniyor Tüpraş Net Marjı Net Tüpraş rafineri marjının varil başına 7,5-8, $ arasında olması bekleniyor Faaliyetler ASRFO ve HVGO gibi ithal ara ürünler kullanılarak Full Kapasite Kullanımı Üretim: yaklaşık 28,3 milyon ton Toplam satış: 31, milyon ton Yatırımlar Rafine yatırımların yaklaşık 25 milyon dolar olması bekleniyor. 218 1.Çeyrek Analist Telekonferans Mayıs 218 27