GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 08 Nisan 2013

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 08 Nisan 2013 Yurt dışı piyasalar önemli gelişmelerin yaşandığı hareketli bir haftayı geride bıraktı. ABD den gelen tarım dışı istihdam verisi ile Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) toplantıları geçtiğimiz hafta piyasalarda hareketlilik yaratan gelişmelerdi. Bu hafta, FED toplantı tutanakları, FED Başkanı Bernanke nin açıklamaları, Avrupa ülkelerinden gelecek olan sanayi üretim verileri, Çin in enflasyon rakamı ve ABD nin perakende satış rakamları haftanın öne çıkan gelişmeleri konumunda bulunuyor. ECB, piyasaların istediği gibi bir adım atmazken, BoJ parasal gevşeme konusunda cesur adımlar attı. BoJ, %2 enflasyon hedefi tutturulana kadar aylık 7 trilyon yen tutarında varlık alımı yapacağını açıkladı. BoJ un beklentileri aşan bu gevşek para politikası başta Japon borsası olmak üzere Asya borsalarına olumlu yansıdı. Geçtiğimiz haftanın bir diğer önemli gelişmesi ise ABD den gelen tarım dışı istihdam verisiydi. Şubat ayındaki 2300 kişilik güçlü istihdam verisinde sonra, Mart ayında açıklanan ve beklentilerin oldukça altında kalan kişilik tarım dışı istihdam verisi piyasalar üzerinde tedirginlik yarattı. Diğer yandan beklentilerin altında gelen istihdam verisinden sonra FED in aylık 85 milyar ABD Dolar ı tutarındaki varlık alım programının devam edeceği yönündeki beklentiler de arttı. Bu hafta Avrupa, Almanya da gelecek olan sanayi üretim verilerini bekliyor olacak. ABD de bu akşam FED Başkan ı Bernanke nin gerçekleştireceği konuşma takip edilecek. Salı günü ise Çin in enflasyon rakamı piyasaların gündem konularından biri olacak. Çarşamba günü ise bu defa piyasalar sabah saatlerinde gelecek olan Çin in ticaret verisini takip edecek. Avrupa tarafından da İtalya ve Fransa nın sanayi üretim verilerinin geleceği gün de esas önemli gündem maddesi TSİ 20:00 da açıklanacak olan FED in son para piyasası toplantı tutanakları olacak. FED üyelerinin bu toplantıda nelere değindiği, FED in önümüzdeki döneme ait politikalarına dair ipucu verebilir. Perşembe günü Almaya ve Fransa nın enflasyon rakamları ile ABD nin haftalık işsizlik başvuruları açıklanacak. FED in oldukça önem verdiği istihdam piyasasına dair her veri piyasalar için son derece önemli. Dolayısıyla geçen hafta beklentilerin bir hayli üzerinde gelen haftalık işsizlik başvurularındaki değişim yakından takip edilecek. Cuma günü ise Avrupa Bölgesi nin sanayi üretim verisi, ABD de ise perakende satış ve tüketici güven endeksi verileri izleniyor olacak. Yurt içi piyasalarda ise geçtiğimiz hafta Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı nın Mardin de yaptığı konuşma ile büyüme ve enflasyon rakamları takip edildi. Beklentilerin altında kalan büyüme rakamı ve yüksek çıkan enflasyon verisi yurtiçi piyasalardaki risk iştahını kaçırdı. TCBM başkanı Erdem Başçı nın, enflasyon verilerinin açıklandığı gün Mardin de yaptığı konuşmada, sıkılaştırıcı politikalardan yavaş yavaş feragat etmeye başlayacağına ilişkin sinyaller bile satışların önüne geçemedi. Türkiye Ekonomisi ve Piyasalarında Bu Hafta TCMB Başkanı Erdem Başçı nın daha fazla sıkılaştırma olmayacağı yönündeki mesajları para piyasalarına yansımaya başladı. Bugün öğlen gerçekleştirilen 5 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvilinin yeniden ihracında, faiz %6,38 ile beklentilerin altında gerçekleşti. 1,76 milyar TL lik borçlanma ihtiyacına karşılık 5,8 milyar TL lik talep gerçekleşti. Türk tahvilleri yeniden tercih sebebi olmaya başlarken, sıcak para girişi hissedilmeye başlandı. Bankacılık sektör hisselerinin yeniden ön plana çıkmasını bekliyoruz. Öte yandan yurtiçi ajanda sakin. Bugün açıklanan sanayi üretim rakamları sonrasında, Perşembe günü açıklanacak olan Şubat ayına ait cari işlemler dengesi haftanın en önemli verisi konumunda. BİST: BİST-100 endeksi 800 seviyesindeki kritik destek noktasının üzerinde tutunmayı başardı. Satışların bittiğini gösterecek gelişme bugün 2,5 milyar TL üzerinde bir hacimle gerçekleşecek artı kapanış olabilir. 800 desteği üzerinde kalındığı sürece, ilerleyen zamanlarda yeniden bir önceki zirve seviyelerine doğru hareket yaşanabilir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 1.64 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise % 1.49 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 08 Nisan Pazartesi 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi(TÜİK) 13:00 Almanya İmalat Sanayi Üretimi 09 Nisan Salı *02:15 ABD Merkez Bankası(FED) Başkanı Ben Bernanke, Atlanta'da bir konferansta konuşacak. 03:30 Çin Mart TÜFE(Aylık) 03:30 Çin Mart ÜFE(Aylık) 06:00 Japonya Merkez Bankası(BOJ), Para Politikası Kurulu toplantı tutanaklarını açıklayacak. 09:00 Almanya Şubat Cari İşlemler Dengesi(Avro) 11:30 İngiltere Şubat Sanayi Üretimi(Aylık) 17:00 ABD Şubat Toptan Stoklar(Aylık) 10 Nisan Çarşamba 05:00 Çin Mart Dış Ticaret Dengesi($) 09:45 Fransa Şubat Sanayi Üretimi Aylık) 11:00 İtalya Şubat Sanayi Üretimi (Aylık) 17:30 ABD DOE Petrol Stokları 20:00 ABD Merkez Bankası(FED), FOMC toplantı tutanaklarını açıklayacak. 11 Nisan Perşembe 09:00 Almanya Mart TÜFE(Final-Aylık) 10:00 Türkiye Şubat Cari İşlemler Dengesi($) 15:30 ABD Mart İthal Fiyatları(Aylık) 15:30 ABD Mart İhraç Fiyatları(Aylık) 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları 12 Nisan Cuma 12:00 Avro Bölg. Şubat Sanayi Üretimi(Aylık) 14:30 Türkiye Nisan TCMB Beklenti Anketi-Yılsonu TÜFE 15:30 ABD Mart Perakende Satışlar 15:30 ABD Mart ÜFE(Aylık) 16:55 ABD Nisan/1 Michigan Üni.Tüketici Güven Endeksi *FED Başkan'ı Bernanke bir konuşma yapacak *BİST te işlem gören bankalar, sigorta şirketleri, diğer borsa şirketleri, aracı kurumlar ve GİP şirketleri için 12 aylık konsolide tablolarını son açıklama tarihi. BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 82,341 (Usd) : 45,727 XU100 : -4.14% Piyasa Değeri: mntl F/K ( th ) : 10,3 Ort. İşlem Hacmi: mntl

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * GARAN Garanti Bankası ,188 * ISCTR İş Bankası (C) ,056 TCELL Turkcell ,563 * TKFEN Tekfen Holding ,073 TRKCM Trakya Cam ,115 Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * AKFEN Akfen Holding ,599 ASYAB Asya Katılım Bankası ,946 HALKB T. Halk Bankası ,090 IPEKE İpek Doğal Enerji ,714 SISE Şişe Cam ,505 *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Portföy ANACM GARAN ISCTR TKFEN TUPRS Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Portföy AKFEN AYGAZ CLEBI KOZAA SAHOL

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Garanti Bankası (GARAN.IS) Son Kapanış :9.10TL ,225, Garanti Bankası yıllık Olağan Genel Kurul toplantısını 30 Nisan 2013 te gerçekleştirecek. Banka yönetimi bu toplantıda, 2012 karlarından 597 milyon TL brüt nakit temettü (Bizim tahminimiz: 614 milyon TL) dağıtılmasını teklif etmeyi planlıyor. Bu rakam, %19.4 temettü ödeme oranına işaret etmekte olup, hisse başına TL brüt temettüye ve mevcut fiyatlara göre %1.6 temettü getirisine denk gelmektedir. Temettü dağıtım tarihi ise 6 Mayıs 2013 olarak teklif edilecek. Garanti Bankası 100 günlük ortalamaların üzerinde tutunmayı başardı. Kısa vadeli ortamalamar hala orta vadeli ortalamaların üzerinde seyrediyor. 9,26 direnci destek haline dönüştürülebilirse, 9,74 seviyesindeki bir önceki zirve seviyesine doğru hareket devam edebilir. 9,04 stop-loss olarak takip edilecek. 3

4 İş Bankası (C) (ISCTR.IS) Son Kapanış :6.56TL ,393, İş Bankası 4Ç12 solo finansal sonuçlarında 964 milyon TL (Çeyreksel bazda +%41) net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı bizim tahminimiz olan 871 milyon TL nin %11 üzerinde, piyasa beklentisi olan 852 milyon TL nin ise %13 üzerinde gerçekleşti. Bankanın 12 aylık net karı geçen yıla göre %24 artarak 3,310 milyon TL olurken, bu rakam %12.3 oranında sermaye getirisine denk gelmektedir. 4Ç12 net kar: 964 milyon TL (Çeyreksel bazda +%41), kredi büyümesi: (Çeyreksel bazda +%9), mevduat büyümesi: (Çeyreksel bazda +%4), net faiz geliri: (Çeyreksel bazda +%10), net komisyon geliri: (Çeyreksel bazda +%23), Takipteki kredi oranı: %1.9 (3Ç12 %2.1), sermaye yeterlilik oranı: %16.3 ( 3Ç12 %14.2). 326 milyon TL tutarındaki sermaye piyasası işlem karları banka tarihinin en yüksek seviyesinde gerçekleşmiş olup aynı zamanda güçlü karlılığa da katkıda bulunmuştur. Bu durumun sürdürülebilir olduğunu düşünmüyoruz. Bir defalığına mahsus bu kalem çıkarıldığında net karlılık genişlemesi çeyreksel bazda % 6 seviyesine işaret etmektedir. Güçlü gelen bankacılık faaliyetleri kısmen de olsa kredi zarar karşıklıardaki artışın yarattığı negatif etkiyi dengeledi. Ayrıca, 50 milyon TL lik takipteki kredi satışı ve takipteki kredilerde görülen 263 milyon TL lik tahsilat diğer faaliyet gelirlerini arttırdı. Bu durum 1Ç13 de büyük olasılıkla normalleşecektir seviyesi kısa vadeli ara destek ile 6.90 seviyesinden 2. Düzeltme noktasının kesişim noktası. Hissede bir önceki dönüşü 50 günlük üssel ortalamasından gerçekleştirmişti. Şimdi ki 50 günlük üssel ortalama 6.50 den geçiyor aralığında yeterli talep geldiği taktirde 6.70 ilk hedeflenecek direnç olacaktır aralığında bir dalgalanmanın olası olduğunu düşünüyoruz. 6,70 direncinin geçilmesi, 6,90 hedefine doğru hareketin devam etmesini sağlayabilir. 4

5 Turkcell (TCELL.IS) Son Kapanış :12.15TL ,844, SPK nın, Turkcell'de görevden alınan 3 yönetim kurulu üyesinin yerine yeni üyeler ataması sonrasında, dağıtılmayan temettülerle ilgili beklentiler korunuyor. Temettülerin dağıtılmasına öncülük edecek olağan genel kurul toplantısı takip ediliyor olacak. Kısa vadeli yükselen kanal ile 20 günlük üssel ortalaması 10 den yükseliyor. Yardımcı göstergelerin hepsi alım bölgesinde konumu sürdürüyor. İyimser senaryoda 12 kanal desteğinden gelen alımlar ile kısa vadeli zirve ile orta vadeli zorlanabilir. Yardımcı göstergeler alım bölgesinde olduğu için olumsuz senaryoda aralığında sıkışma devam eder. 5

6 Tekfen Holding (TKFEN.IS) Son Kapanış :7.60TL ,561, Tekfen Holding bu hafta içinde hem 4Ç12 sonuçlarını hem de temettü kararını açıklayacak. Biz Tekfen in banka satışından sonra hem iyi bir kar hem de 5.6% bir temettü verimliliğine denk gelen bir temettü açıklaması bekliyoruz. Yanı sıra kısa ve orta vadede şirketin Orta Doğu da ihaleler kazanabileceği, Libya daki durumun biraz daha netleşeceği beklentisini koruyoruz. Ayrıca maliyet tarafında gübre piyasasında bir iyileşme görülmekte olup bunun bir süre daha devam etmesini beklemekteyiz. Bu durumun da Tekfen in yıl içindeki gübre satışı karlılığına olumlu yansıyacağını düşünmekteyiz. Ayrıca yeni yatırımla şirketin daha entegre hale gelerek marjlarını uzun vadede artıracak olması ve bu yatırım için büyük yatırım teşvik belgesi almış olmasını pozitif bir gelişme olarak değerlendirmekteyiz. Kısa vadeli düşük açılı bir yükselen kanal içerisinde artış devam etmektedir. Kanal desteği 7.50 den 50 günlük üssel ortalama eşliğinde artış gösteriyor. Buda geri çekilmelerde desteklerin hala güçlü olduğunu gösteriyor. Hissede 7.50 destek ve 7.90 direnç olmak üzere kademeli olarak artışın devam etmesi beklenebilir. 6

7 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış :2.87TL 0 1,105, Trakya Cam hisseleri, büyüme kaynaklı endişeler ve yıl boyunca gelen doğalgaz/elektrik zamları ile birlikte hem IMBK ye göre endeks altı performans sergiledi. Geçtiğimiz yıl yapılan enerji zamlarının şirket fiyatına yansıdığını düşünüyoruz. Üstelik, son yapılan açıklamalar, yaklaşan seçimler de düşünüldüğünde 2013 yılında benzer bir zam yapılma olasılığının düşük olduğunu göstermektedir. Trakya Cam, 2013 yıl sonu itibarıyla kapasitesini %30 oranında artırmak için 400 milyon ABD Doları tutarında sıfırdan yatırım yapacak. Ayrıca şirket uzun süredir beklenen Rusyada ki yatırımını da sonuçlandıracak. Rusya daki düşük iş gücü ve enerji maliyetlerine ilave olarak kaliteli camlara olan hızlı talep büyümesi Trakya Cam ın karlılığını olumlu yönde etkileyecektir. Son olarak Trakya Cam, Bulgaristan daki kapasitesini iki katına çıkaracak olan işlenmiş cam üretimine başlayacak. Bu yöndeki bir üretim, Avrupa Birliği düzenlemelerine bağlı olarak değişen taleble birlikte şirketi olumlu etkileyecektir. Bu projeleri finanse etmek için şirket oldukça sağlam bir bilançoya sahiptir. 2,50-3,10 arasında sıkışma formasyonunu yukarı yönde tamamladı. Geri çekilmelerde düşen kanalın altına sarkmazken, yükselen kanal desteği ile ortalamlar 2,80 den yükseliyor. Sıkışma formasyonu yukarı yönde kırılması sonrasında ilk ana hedefler 2.93 ve 3.10 seviyeleri olacaktır. Yardımcı göstergeler alım bölgesinde yükselirken, trend göstergesi bir önceki tepe noktayı aşmış görünüyor. Hissede beklentimiz geri çekilmelerin alım fırsatı olarak kullanılması ve orta vadeli ana hedeflerde kar realizasyonu gerçekleştirilmesi. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Akfen Holding (AKFEN.IS) Son Kapanış :10.90TL , günlük ortalama ile kısa vadeli yükselen kanal desteğinin kesiştiği nokta olan e kadar gerileme yaşandı desteğinin yardımcı göstergelerin alım bölgesinde konumu devam ettiği için tutmasını bekliyoruz. Kanal direnci olarak ve seviyeleri takip edilebilir. Asya Katılım Bankası (ASYAB.IS) Son Kapanış :2.29TL ,144, Asya Katılım Bankası kısa vadeli ortalamaların ort vadeyi kesmesi sonrasında ilk düzeltmesini gerçekleştiriyor. Kısa vadeli 2,29 kanal desteğinden gelecek alımlar ile 2.32 üzerinde bir kapanış gerçekleşmesi durumunda hissede hızlı bir toparlanma görülebilir bu durumda takip edilecek direnç noktasıdır desteğinin kırılması durumunda ise 2.26 da bulunan ortalamara geri çekilme ile birlikte yatay trende geçiş yaşanır T. Halk Bankası (HALKB.IS) Son Kapanış :18.55TL ,876, günlük ağırlıklı ortalaması olarak son üç günlük işlemlerde tepki alınan seviye oldu den 100 günlük ortalama yükselecekken, dan 20 günlük ortalama gerileyecek aralığında sıkışmadan hafta boyunca faydalanılabilir direncinin geçilmesi, bir önceki zirve seviyesine doğru hareketin devam etmesini sağlayacaktır

9 İpek Doğal Enerji (IPEKE.IS) Son Kapanış :5.34TL , Orta vadeli düşen üçgen formasyonunu yukarı yönde kırdıktan sonra 5.80 ne kadar yükseldikten sonra bütün yükselişini geri verdi. Hissede orta vadeli olumsuz görüntü ortadan kalktı. Orta vadeli ortalamalar 5.20 den yükselirken, ana trend göstergesi yeni yükseliş dalgasını işaret ediyor ana destek iken direnç olarak 5.76 noktası takip edilebilir. 5.0 Şişe Cam (SISE.IS) Son Kapanış :2.99TL 9 2,490, Geçen haftaki yaşadığı düşüş ile birlikte kısa vadeli yükselen kanal desteği ve 100 günlük ortalaması olan 2,96 ya geriledi. Bu destek seviyesi hafta içerisinde yükselmeye devam edecek. Yardımcı göstergeler geçen hafta yükselen trend doğrultusunda harekete geçmişti. Bu geri çekilme trendin devamına paralel alım fırsatı olabilir. 2,96 dan başlayan harekette kısa vadeli realize noktası 3,07-3,10 dur