Koç Holding 3 Mart 2015

Transkript

1 Koç Holding 3 Mart 2015

2 2014 Faaliyet Ortamı ve Ekonomik Gelişmeler 2

3 Petrol fiyatlarındaki düşüş 2014 ün sonlarında Türkiye de finansal piyasaları önemli ölçüde destekledi Nominal Faiz Oranları (Yıllık Bileşik, %) Reel Faiz Oranları (%, ex-ante) Politika Faizi (Haftalık Repo) Gösterge Tahvil Döviz Kurları (TL) ,000 91,000 85,000 79,000 73,000 67,000 61,000 55,000 49,000 43,000 Hisse Senedi Piyasası (BIST-100 Endeksi) Euro USD 3

4 Tüketici Güveni Reel Sektör Güveni % Milyar TL Son çeyrekte iç talepte gözlenen sınırlı büyüme ve ihracatta zayıflık, ekonomiye duyulan güveni ve ekonomik aktiviteyi olumsuz etkiledi GSYH Büyümesi Sanayi Üretimi GSYH Büyümesi (Yıllık, %) GSYH (Mevsimsellikten Arındırılmış) Büyüme (%, sol eksen) Mevsimsellikten Arındırılmış Endeks (sağ eksen) Güven Endeksleri Kapasite Kullanım Oranları* (%) Tüketici Güveni Reel Sektör Güveni* * Mevsimsellikten Arındırılmış 4

5 F 2015F 2014 ün son çeyreğinde dış ticaret açığında kaydedilen daralma, cari işlemler açığının da gerilemesine neden oldu Aralık 2015 Milyar $ Yıllık Değ. Son 12 Aylık Milyar $ Yıllık Değ. İhracat % % İthalat % % Dış Denge % % Cari İşlemler Dengesi (%, GSYH ye oran) (Milyon Dolar) 2014 Aralık 2013 Aralık 2014 Aralık-Yıllık 2013 Aralık-Yıllık 1 Cari İşlemler Dengesi Finans Hesabı (net) DYY-FDI (net) Portföy Yatırımları (net) Diğer Yatırımlar (net) Net Hata ve Noksan Rezerv Varlıklar Değişimi* * (-) işareti rezerv artışını gösteriyor 5

6 TL deki değer kaybı, petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyon üzerindeki olumlu etkisini sınırlıyor Yıllık Enflasyon (%) TÜFE Yurtiçi ÜFE % Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak 2015 TÜFE (Yıllık) TÜFE (Aylık) Çekirdek-I (Yıllık) ÜFE(Yıllık)

7 2014 Koç Topluluğu 7

8 Enerji Tüpraş Fuel-Oil Dönüşüm Projesi Beyaz Ürün Verimliliği KKO Fuel-oil Dönüşüm Projesi tamamlandı. Projenin 2015 yılının ikinci çeyreği itibariyle tümüyle devreye girmesiyle 2015 yılı ve sonrası içim olumlu etkileri gözlemlenmeye başlayacak: Beyaz ürün verimliliği %80-85 e yükselecek (2014: %72) Kapasite kullanım oranı %100 e çıkacak (2014: %74.9) Nelson Kompleksitesi İzmit Rafinerisi Akdeniz deki en yüksek kompleksiteye sahip rafineri olurken; dünyanın da en yüksek kompleksiteli rafinerilerinden biri olacak Kârlılıkta Artış Tüpraş yıllık FAVÖK seviyesi yaklaşık 550 milyon ABD$ artacak Serbest Nakit Akışından İyileşme 3 milyar ABD$ lık bu projeden sonra 2015 yılı için çok büyük bir yatırım yapılmayacak 2015 yılı yatırım tutarı: milyon ABD$ 8

9 Enerji Koç Topluluğu Şirketleri Rafineri marjları düşen petrol fiyatlarından etkilenmedi Tüpraş & Akdeniz Kompleks Net Marjları ABD$/Varil Brent (ABD$) Akdeniz rafineri marjı US$/bbl Tüpraş Net Raf.Marjı (stok etkisinden arındırılmış) Stok Etkisi Tüpraş Net Rafineri Marjı 4Ç Ç Akdeniz Kompleks Marjı Aygaz Net Satışlar TLmn Opet İstasyon Sayısı 6, % 7,061 1, ,279 1,325 1,356 1, M13 9M Sunpet Opet 9

10 Otomotiv Ford Otosan & Tofaş ve Sektör İç Piyasa Satış Adetleri * Koç Pazar 17% 14% 53% 56% 18% 19% 25% 23% Payı -10% % -4% Binek Oto Hafif Ticari Araç Ağır Ticari Araç TOPLAM , ,723 39, , , ,350 39, ,486 İç Piyasa Satış Gelişimi * Adet, Aylık % -30% -26% -28% +1% -18% -17% -7% -1% +15% -8% -27% Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara * Kaynak: OSD Koç Topluluğu Payı Ocak-Aralık 2014 Ford Otosan Tofaş Pazar Payı Sıra Pazar Payı Sıra Toplam Otomotiv* 11.6% % 4 Binek Oto 6.3% 6 7.3% 4 Hafif Ticari Araç 23.7% % 1 Orta Ticari Araç 31.7% 1 9.8% 3 Ağır Kamyon 21.8% * Ağır Ticari Araç dahildir. 10

11 Dayanıklı Tüketim Arçelik ve Sektör İç Piyasa Satış Adetleri * İç Piyasa Satış Gelişimi * Adet, Aylık % -6% -2% -1% +8% Soğutucular Yıkayıcılar Bulaşık Makinesi Fırın TOPLAM ,590,583 1,991,705 1,448, ,902 6,830, ,442,891 1,960,912 1,435, ,629 6,706,437 * Kaynak: BESD % -5% -1% +8% -15% -14% +3% +2% +5% -14% -13% +8% Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Arçelik Satışlar milyon TL Arçelik Satışlarının Bölgesel Dağılımı % +18% % 6,481 7, ,617 4, Yurt İçi Yurt Dışı Türkiye Batı Avrupa BDT ve Doğu Avrupa Afrika Orta Doğu Diğer 11

12 Artan Büyüme Güçlü Temeller Sürdürülebilir Kârlılık Dayanıklı Aktif Kalitesi Stratejik Hedefler «Doğal pazar payı»nın %10 a yükselmesi Kârlı segmentlere yoğunlaşan kredi portföyü dağılımı SYR >%14% ve Tier-1 >%10% Kredi mevduat oranı istenilen seviyede Normalize giderlerde disiplinli yaklaşımla büyümeye yatırım Çeyreksel net gelirde artış eğilimi Sektördeki takipteki krediler gelişmelerine paralel gelişim 2013 e göre istikrarlı risk maliyeti Finans Yapı Kredi Bankası 9.5% 9.1% Pazar Payı Kazanımı 10.2% Kredi SYR 10.0% Mevduat Sonuçlar Kredi Kompozisyonu 27% 27% 19% 14% 54% 59% Kredi / Mevduat Oranı Bireysel Kredi Kartı Kurumsal/Ticari 116% Sektör 16.0% 15.0% SYR 112% YKB CT1 104% 11.6% 11.1% T1 10.9% 97% Gider / Gelir Net Gelir Maddi Ortalama Özkaynak Kârlılığı +3pp 47% 44% 43% +2pp 45% 12.8% % Büyüme yatırımları hariç sektörün altında YKB Sektör Tahsili Gecikmiş Krediler/Toplam Krediler 3.5% -10bps 3.4% +20bps 2.6% 2.8% 1Ç14 2Ç14 3Ç14 4Ç14 YKB Sektör 1.27% Risk Maliyeti 2013 Seviyesi 1.17% YKB Sector Kredi-mevduat oranı (TL bonolar dahil), Gider/Gelir ve Ort.Maddi Özkaynak Kârlılığı hesaplarında BDDK Aralık 2014 aylık verileri kullanılmıştır. Sektöre ait tahsli gecikmiş krediler oranı 2 Ocak 2015 tarihli BDDK haftalık verilerinden alınmıştır. Ortalama maddi özkaynak kârlılığında 979 milyon TL şerefiye hariç ortalama maddi özkaynak kullanılmıştır. Risk maliyeti, kümülatif = (Toplam Kredi Karşılıkları Tahsilatlar) / Toplam Brüt Krediler 12

13 56% 67% 62% 64% 78% 81% Güçlü Hisse Performansı 2014 Hisse Performansı (TL) BIST Endekslerinden Daha Yüksek Performans 43% 29% 24% (TL) Koç Holding BIST30 BIST100 BIST Holding % 29% 26% 24% % -16% -13% -7% % 58% 53% 55% Koç Holding BIST 30 BIST Holding İstikrarlı şekilde Net Aktif Değerine göre daha düşük iskonto oranları Yıllık Ortalama Koç Holding Emsal Grup* Sürdürülebilir Kurumsal Yatırımcı Tabanı Halka Açık Kısımdaki Yabancı Payı % -39% % -42% % -45% * Emsal grup: Sabancı Holding, Dogan Holding, Yazıcılar Holding Koç Holding BIST 13

14 2014 Finansal Sonuçlar 14

15 Koç Topluluğu Finansal Performans Milyon TL Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer 2014 Toplamı 2013'e Göre Değişim Kombine Gelirler * 68,343 26,829 12,942 16,838 8, ,467 %8 Kombine Brüt Kâr 2,456 3,240 4,031 7,904 1,465 19,095 %4 Kombine Faaliyet Kârı ** 647 1,683 1,005 3, ,474 -%6 Kombine Vergi Öncesi Kâr 186 1, , ,971 -%17 Kombine Net Kâr 1,446 1, , ,642 -%11 Konsolide Net Kâr *** ,710 %1 * Grup içi eliminasyon hariçtir ** Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir (2014 yılı bağımsız denetimden geçmiş finansal raporda yer alan kombine esas faaliyet kârı milyon TL dir). *** Kontrol gücü olmayan paylar ve iş ortaklıkları payı sonrası Koç Holding in konsolide net kârı 15

16 Kombine Gelirler Kombine Gelirler milyontl Kombine Gelirlerdeki Sektör Payları % +8% 123, ,467 Enerji 51% Otomotiv 20% Dayanıklı Tüketim 10% Diğer 6% Finans 13% Sektörler Bazında Kombine Gelirler milyontl +4% 65,458 68,343 25,115 +7% 26, % +22% 11,806 12,942 13,834 16,838 7, % 8,514 Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer 16

17 Kombine Faaliyet Kârı * Kombine Faaliyet Kârı milyontl Kombine Faaliyet Kârındaki Sektör Payları % 6,899-6% 6,474 Enerji 10% Otomotiv 26% Dayanıklı Tüketim 16% Diğer 1% Sektörler Bazında Kombine Faaliyet Kârı milyontl Finans 47% -8% 3,314 3,049-29% +0.3% 1,678 1, % ,005-20% Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer * Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir 17

18 Kombine Net Kâr Kombine Net Kâr milyontl Kombine Net Kârdaki Sektör Payları % 7,481 6,536* -11% -3% 6,642 6,340* Enerji 22% Otomotiv 23% Dayanıklı Tüketim 9% Diğer 9% Finans 37% Sektörler Bazında Kombine Net Kâr milyontl 3,971-38% -9% +19% -0.3% 1,217 1,526* +5% 1,446 1,492 1,560 1,520* 2,465 2,717* -2% +207% % 186 Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer * * Tek seferlik işlemler hariç (2014: i.koç Holding in varlık takas işlemine ilişkin değer artış kârı, ii.tat Gıda nın Maret iş birimi satış kârı ve iii.tüpraş, Aygaz ve Opet vergi uzlaşma etkileri 2013: i.yapı Kredi Sigorta satış kârı ve ii.tüpraş ın Rekabet Kurulu cezası) 18

19 Konsolide Net Kâr Konsolide Net Kâr milyontl Konsolide Net Kârdaki Sektör Payları % 2,680 +1% 2,710 +1% 2,399* 2,435* Enerji 22% Otomotiv 24% Dayanıklı Tüketim 9% Sektörler Bazında Konsolide Net Kâr milyontl Diğer 15% Finans 30% 1,317-37% % +6% -9% +260% % * -2% +1% 616* 534* Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer * * Tek seferlik işlemler hariç (2014: i.koç Holding in varlık takas işlemine ilişkin değer artış kârı, ii.tat Gıda nın Maret iş birimi satış kârı ve iii.tüpraş, Aygaz ve Opet vergi uzlaşma etkileri 2013: i.yapı Kredi Sigorta satış kârı ve ii.tüpraş ın Rekabet Kurulu cezası) 19

20 Kombine İhracat ve Yurt Dışı Gelir Kombine İhracat milyon ABD$ Kombine Yurt Dışı Gelir milyon ABD$ 15,661-5% 18,599 +1% 18,706 14,

21 Kombine Yatırımlar Kombine Yatırımlar milyontl Kombine Yatırımlardaki Sektör Payları % 6, % 7,614 Otomotiv 45% Enerji 40% Diğer 3% Finans 6% Dayanıklı Tüketim 6% 21

22 Koç Holding Net Nakit Pozisyonu Koç Holding Solo Net Nakit Pozisyonu Toplam Borç: ~0.75 mr ABD$ Toplam Nakit: ~1.46 mr ABD$ Net Nakit: ~709mn ABD$ Finans Hariç Konsolide Net Borç / Nakit 9A14 ~-3.4 mr ABD$ 2014 ~ -3.3 mr ABD$ 22

23 Yabancı Para Pozisyonu Koç Holding Solo Yabancı Para Pozisyonu 9A mn ABD$ mn ABD$ Yabancı Para Pozisyonu Koç Holding Konsolide Etkinlik Oranına Göre Ağırlıklandırılmış Yabancı Para Pozisyonu 9A A mr ABD$ -3.3 mr ABD$* -1.6 mr ABD$ -1.5 mr ABD$ * Tüpraş ve Aygaz ın stoklarına bağlı olarak meydana gelen doğal hedge (korunma) mekanizması yaklaşık 1 milyar ABD$ tutarındadır. Ayrıca Tüpraş ın, Fuel Oil Dönüşüm Projesi yatırım finansmanı kapsamında, yatırımın devam etmesi sebebi ile finansman giderleri (belirli bir seviyeye kadar kur farkı giderleri de dahil olmak üzere) aktifleştirilen 2.0 milyar ABD$ kredi bakiyesi bulunmaktadır. 23

24 Özet Konsolide Finansal Göstergeler Mn * Mn $* Mn TL Mn TL Değişim Değişim 31.Ara Ara Ara Ara.2013 %, TL %, $ Gelirler 23,615 31,365 68,622 66,182 p 4 q -10 Brüt Kâr 2,585 3,433 7,512 7,006 p 7 q -7 Faaliyet Kârı 1,115 1,481 3,239 3,727 q -13 q -24 Vergi Öncesi Kâr 1,095 1,454 3,181 3,055 p 4 q -10 Vergi (net) , p 9 q -5 Kontrol Gücü Olmayan Paylar Öncesi Net Kâr 1,450 1,926 4,214 4,000 p 5 q -8 Kontrol Gücü Olmayan Paylar ,504 1,321 p 14 q -1 Kontrol Gücü Olmayan Paylar Sonrası Net Kâr 933 1,239 2,710 2,680 p 1 q -12 Toplam Varlıklar 22,668 27,574 63,941 58,790 p 9 p 0 Toplam Özkaynaklar 10,388 12,636 29,301 26,191 p 12 p 3 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 7,214 8,775 20,348 18,035 p 13 p 4 * TMS/TFRS ye uygun hazırlanan konsolide bilançoda gösterilen EUR ve USD tutarlar, TL tutarları üzerinden TCMB tarafından duyurulan 31 Aralık 2014 tarihindeki 2,8207 TL = 1 EUR ve 2,3189 TL = 1 USD resmi alış kurları, konsolide gelir, konsolide kapsamlı gelir ve konsolide nakit akım tablolarında gösterilen EUR ve USD tutarlar ise TCMB tarafından duyurulan 2014 yılı günlük resmi alış kurlarından hesaplanan 2,9059 TL = 1 EUR ve 2,1878 TL = 1 USD ortalama kurları kullanılarak hesaplanmış olup, bu konsolide finansal tabloların bir parçası değildir. 24

25 Çekince Bu sunumda ileriye dönük bazı görüş ve tahmini rakamlar yer almaktadır. Bunlar Şirket Yönetiminin gelecekteki duruma ilişkin şu andaki görüşlerini yansıtmaktadır ve belli varsayımları içermektedir. Ancak gerçekleşmeler, ileriye dönük görüşleri ve tahmini rakamları oluşturan değişkenlerde ve varsayımlardaki gelişim ve gerçekleşmelere bağımlı olarak farklılık göserebilecektir. Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan Koç Holding ya da herhangi bir yönetim kurulu üyesi, yöneticisi veya çalışanı sorumlu değildir. 25

26 Aralık 2014 itibariyle Hisse Yapıları % Koç Holding Koç Ailesi: Halka açık: Vehbi Koç Vakfı: 7.15 Koç Emekli Vakfı: 1.99 Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer Tüpraş SPV payı: Halka açık: KH payı: (*) Enerji Yatırımları A.Ş. KH payı : Aygaz: Opet: 3.00 Aygaz KH payı: Diğer Koç: Liquid Pet. Co.: Halka açık: Opet Tüpraş: Diğer Koç: Öztürk Grubu: Ford Otosan KH payı: Ford: Diğer Koç: 2.58 Halka açık: Tofaş KH payı: Fiat: Diğer Koç: 0.27 Halka açık: Türk Traktör KH payı: CNH Osterreich GMBH : Halka açık: Diğer: 0.07 Otokar KH payı: Ünver Hold.: Diğer Koç: 3.29 Halka açık: Arçelik KH payı: Diğer Koç: Burla Grubu: Halka açık: Koç Financial Services KH payı: Diğer Koç: Unicredit Bank Austria: 50.0 Yapı Kredi Bank KFS: Halka açık: KH payı: (*) Tat Gıda KH payı: Diğer Koç: 9.69 Partner: 5.26 Halka açık: (*) İştirakler üzerinden elde edilen etkin oran 26

27 Yatırımcı İlişkileri Birimi İletişim Bilgileri Funda Güngör Akpınar Yatırımcı İlişkileri Koordinatörü Gizem Bodur Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Neslihan Aycıl Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi