EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 22 Nisan 2015 GÜNDEM 22 Nisan Çarşamba TCMB PPK Toplantısı ve Faiz Kararı ARCLK 1Ç 2015 Kar Açıklaması GY beklentisi: 127mn TL / Piyasa beklentisi: m.d OTKAR 1Ç 2015 Kar Açıklaması GY beklentisi: -2mn TL / Piyasa beklentisi: m.d TTKOM - 1Ç 2015 Sonuçları Telekonferansı 11:30 İngiltere Merkez Bankası Tutanakları Açıklanacak 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (17 Nisan) Önceki Veri: %-2.3 / Beklenti: m.d. 14:00 Türkiye Merkez Bankası Politika Faizi Önceki Veri: %7.50 / Beklenti: % :30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (Nisan) Önceki Veri: 1294bin / Beklenti: m.d. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 84,278 / 31,224 Değişim TL $ Günlük 2.40% 2.08% Aylık -0.25% -3.84% YBB -1.68% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,836 1,792 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,164 1,649 Yabancı Takas Oranı 62.30% Gösterge Bileşik Faiz 9.89% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.03% YBB 9.86% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 223,714 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 70,755 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 9% 15% FVAÖK Büyümesi 9% 17% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 19% 11% Kar Büyümesi (Banka) -1% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 18% 14% 15% TEKNİK ANALİZ 83,700 DESTEK BÖLGESİ KORUNDUKÇA TOPARLANMA DEVAM EDEBİLİR Düne zayıf başlamasına karşın kısa vadeli destek bölge üzerinde tutunan BİST100 endeksinde, bu bölge üzerindeki alımlarla kapanış %2.4 lük primle 84,277 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %49 yükselerek 4.768mn TL oldu. BİST100 endeksine dahil 84 hisse değer kaybetti, 10 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanması bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste açılış sonrasında dün etkili olan yükseliş eğilimi tempo kaybedebilir. Bu paralelde açılış sonrasında öne çıkabilecek kar satışlarında 84,000-83,700 destek bölgesini izleyeceğiz. Olası geri çekilmelerin belirttiğimiz destek bölge üzerinde karşılanması halinde toparlamanın 85,200-86,000 direnç aralığına yönelik devamını bekleyeceğiz. Gün içi görünümde ise 84,650 seviyesi ara direnç bölge olarak izlenebilir. PİYASALARA BAKIŞ ABD de dün beklentilerin altında açıklanan ilk çeyrek finansalları Wall Street endekslerinde kayıplara neden olurken, yeni günde Asya kaynaklı iyimserlikle vadeli işlemlerde toparlanmaya katkı sağlıyor. Japonya da şirket karlılıkları ve Çin hükümetinin gevşek para politikalarına devam edebileceğine ilişkin haber akışı Asya da olumlu eğilim yaratmış durumda. Suudi Arabistan ın Yemen e yönelik hava operasyonlarını sona erdirdiğini açıklamasıyla da petrol fiyatlarında geri çekilme yaşanıyor. Aylık periyotta 55$ dan 65$ a kadar yükselen brent petrol fiyatı son gelişme ile 61$ a geri çekilmiş durumda. Yurtdışı gündemde Yunanistan ön planda kalmaya devam ederken, İngiltere Merkez Bankası nın son toplantısına ilişkin açıklanacak tutanaklar ve ABD de McDonald s, The Coca-Cola, Texas Instruments, Boeing, ebay in açıklayacağı finansallar takip edilecek. Yurtiçi piyasalar açısından gün ortasında sonuçlanacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncelikli gündem maddesi konumunda. TCMB nin politika faizinde (%7.5) ve faiz koridorunda (% ) herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz. PPK toplantısı öncesinde Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde de bu paralelde açılış öngörüyoruz. Açılış sonrasında endekste 84,650 bölgesinin gün içi görünümde direnç olarak öne çıkmasını beklerken, olası kar satışlarının 84,000-83,700 destek bölgesi üzerinde karşılanması halinde toparlanma eğiliminin devam edeceğini öngörüyoruz. Arçelik ve Otokar ın ilk çeyrek finansallarının bugün açıklanmasını beklendiğini belirtelim. EKONOMİ HABERLERİ TCMB PPK Beklenti: Bugün TCMB PPK toplanacak ve kararını saat 2 de açıklayacak TCMB nin, piyasa beklentisine paralel, politika faizinde (%7.5) ve faiz koridorunda (% ) herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz. Her ne kadar TCMB beklentilerine paralel olarak gıda fiyatlarındaki düşüş ile enflasyonun düşmesini beklesek ve son iki aydır çekirdek enflasyon göstergelerindeki güçlü bir düşüş gözlemlesek de, TL deki değer kaybı karşısında, TCMB nin Mart ta olduğu gibi temkinli davranıp, faizleri sabit bırakacağını tahmin ediyoruz. TCMB nin bugünkü toplantısına ilişkin döviz piyasasındaki likiditenin artırılması yönünde atabileceğini belirttiği adımların (döviz depo faizinin düşmesi, TL ZK lara faiz artırımının görüşülmesi), Banka ya yeteri kadar esneklik sağlamadığını düşünüyoruz. TL deki değer kaybı ile beraber, TCMB son haftalarda piyasaya sağladığı likiditeyi kısıyor. Bunun sonucunda da fonlama maliyeti yükseliyor. Mart PPK toplantısı öncesinde de fonlama maliyetinin benzer şekilde yükseldiğini ve sonrasında TCMB nin faizlerde bir değişikliğe gitmediğini görmüştük. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Garanti Bankası (GARAN, Not Yok): Garanti Rekabet Kurulu nun cezasına ilişkin iptal talebinin reddedilmesi sonucunda temyize gitti. Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): Türk Telekom 2015 yılı 3 aylık finansallarında 26.7mn TL konsolide net kar açıkladı. Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.87TL fiyattan 46,834 lot hisse geri alımı. Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY iki iştirakini birleştirmeye karar verdi. Türk Traktör & Karsan (TTRAK, EP; KARSN, Not Yok): Karsan, Türk Traktör için platform üretimi ve tedariki için anlaşma yaptı. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Kağıthane Seyrantepe ihalesi birinci oturum sonuçları İş Bankası (ISCTR, EÜ): Türk Telekom, Avea nın %10 payına sahip 6 İş Grubu şirketine ait payları satın almak için bağlayıcı olmayan teklif verdi Anadolu Cam (ANACM, EÜ): Anadolu Cam hisselerinde likidite sağlayıcı işlem yapılacak Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ABD de dün beklentilerin altında açıklanan ilk çeyrek finansalları Wall Street endekslerinde kayıplara neden olurken, yeni günde Asya kaynaklı iyimserlikle vadeli işlemlerde toparlanmaya katkı sağlıyor. Japonya da şirket karlılıkları ve Çin hükümetinin gevşek para politikalarına devam edebileceğine ilişkin haber akışı Asya da olumlu eğilim yaratmış durumda. Suudi Arabistan ın Yemen e yönelik hava operasyonlarını sona erdirdiğini açıklamasıyla da petrol fiyatlarında geri çekilme yaşanıyor. Aylık periyotta 55$ dan 65$ a kadar yükselen brent petrol fiyatı son gelişme ile 61$ a geri çekilmiş durumda. Yurtdışı gündemde Yunanistan ön planda kalmaya devam ederken, İngiltere Merkez Bankası nın son toplantısına ilişkin açıklanacak tutanaklar ve ABD de McDonald s, The Coca-Cola, Texas Instruments, Boeing, ebay in açıklayacağı finansallar takip edilecek. Yurtiçi piyasalar açısından gün ortasında sonuçlanacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncelikli gündem maddesi konumunda. TCMB nin politika faizinde (%7.5) ve faiz koridorunda (% ) herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz. PPK toplantısı öncesinde Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde de bu paralelde açılış öngörüyoruz. Açılış sonrasında endekste 84,650 bölgesinin gün içi görünümde direnç olarak öne çıkmasını beklerken, olası kar satışlarının 84,000-83,700 destek bölgesi üzerinde karşılanması halinde toparlanma eğiliminin devam edeceğini öngörüyoruz. Arçelik ve Otokar ın ilk çeyrek finansallarının bugün açıklanmasını beklendiğini belirtelim. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9.87 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9.82 ye geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $175.4 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD, dün gelişmekte olan para birimleri karşısında değer kaybederken, TL en iyi performans gösteren 2. para birimi oldu. USD/TL 2.68 e kadar gerilerken, EUR/USD paritesi ise a kadar gerilemesinin ardından günü 1.07 seviyesinin üzerinde tamamladı. Bu sabah /$ , $/Yen 119.5, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.68 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları dün karmaşık bir seyir izledi. Dow Jones endeksi sönük şirket bilançolarının etkisiyle gerilerken, biyoteknoloji alanındaki birleşme ve satın almalar Nasdaq endeksini tarihi zirveye yakın seviyelere taşıdı. Dün, Dow Jones %0.47, S&P 500 endeksi ise %0.15 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.91, Brent petrol varil fiyatı ise $61.6 seviyesinde. Japonya hisse senedi piyasası şirketlerin kârlarının güçleneceği beklentileriyle bugün 15 yılın zirvesine yükselirken, Asya borsaları artıda seyrediyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.08 primli. Bugün, Avrupa da Nisan ayı tüketici güven endeksi takip edilirken, ABD de ise mortgage başvuruları ve ham petrol stokları verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,200, gümüş ise $16 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,145, paladyum $768 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.70 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz 83,700 DESTEK BÖLGESİ KORUNDUKÇA TOPARLANMA DEVAM EDEBİLİR BİST100 (Günlük, TL) Düne zayıf başlamasına karşın kısa vadeli destek bölge üzerinde tutunan BİST100 endeksinde, bu bölge üzerindeki alımlarla kapanış %2.4 lük primle 84,277 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %49 yükselerek 4.768mn TL oldu. BİST100 endeksine dahil 84 hisse değer kaybetti, 10 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanması bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste açılış sonrasında dün etkili olan yükseliş eğilimi tempo kaybedebilir. Bu paralelde açılış sonrasında öne çıkabilecek kar satışlarında 84,000-83,700 destek bölgesini izleyeceğiz. Olası geri çekilmelerin belirttiğimiz destek bölge üzerinde karşılanması halinde toparlamanın 85,200-86,000 direnç aralığına yönelik devamını bekleyeceğiz. Gün içi görünümde ise 84,650 seviyesi ara direnç bölge olarak izlenebilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ TCMB PPK Beklenti: Bugün TCMB PPK toplanacak ve kararını saat 2 de açıklayacak TCMB nin, piyasa beklentisine paralel, politika faizinde (%7.5) ve faiz koridorunda (% ) herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz. Her ne kadar TCMB beklentilerine paralel olarak gıda fiyatlarındaki düşüş ile enflasyonun düşmesini beklesek ve son iki aydır çekirdek enflasyon göstergelerindeki güçlü bir düşüş gözlemlesek de, TL deki değer kaybı karşısında, TCMB nin Mart ta olduğu gibi temkinli davranıp, faizleri sabit bırakacağını tahmin ediyoruz. TCMB nin bugünkü toplantısına ilişkin döviz piyasasındaki likiditenin artırılması yönünde atabileceğini belirttiği adımların (döviz depo faizinin düşmesi, TL ZK lara faiz artırımının görüşülmesi), Banka ya yeteri kadar esneklik sağlamadığını düşünüyoruz. TL deki değer kaybı ile beraber, TCMB son haftalarda piyasaya sağladığı likiditeyi kısıyor. Bunun sonucunda da fonlama maliyeti yükseliyor. Mart PPK toplantısı öncesinde de fonlama maliyetinin benzer şekilde yükseldiğini ve sonrasında TCMB nin faizlerde bir değişikliğe gitmediğini görmüştük. Önümüzdeki dönemde de TCMB nin TL deki volatilitenin ve zayıflığın devamı durumunda, fonlamayı daha sıkılaştırması söz konusu olabilir. ŞİRKET HABERLERİ Garanti Bankası (GARAN, Not Yok, Son Fiyat: TL8.67; Piyasa Değeri: TL36,414mn): Rekabet Kurulu nun Garanti ye verdiği rekabet cezasının iptaline ilişkin olarak, Banka nın Danıştay a temyize gittiği belirtildi. Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.84TL, Piyasa Değeri TL1,791mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.87TL fiyatla, toplam 46,834 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 13.2mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %5.04 seviyesine ulaşmıştır. Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:9.22TL, Piyasa Değeri TL12,724mn): Açıklamaya göre, THY Teknik ve THY HABOM'un; THY HABOM hisselerinin tamamının, tüm aktif ve pasiflerinin THY Teknik AŞ'ne devri suretiyle birleşmelerine karar verilmiştir. Türk Traktör & Karsan (TTRAK, EP, Fiyat:TL80.90 Piyasa Değeri:TL4,318mn - KARSN, Not Yok, Fiyat:TL1.81 Piyasa Değeri:TL833mn): Karsan, Türk Traktör ile traktör üretiminde kullanılmak üzere asgari beş yıl süre için platform üretim ve tedarikine ilişkin anlaşma imzalandığı ve anlaşma çerçevesinde yaklaşık adet platform üretilmesinin planlandığını açıklamıştır. Türk Traktör 2014 yılında 64,312 adet traktör üretmiştir. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.02TL, Piyasa Değeri TL11,476mn): EKGYO Kağıthane Seyrantepe gelir paylaşımı ihalesinin ilk oturumunda 26 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 150mn TL seviyesindedir. Arsanın toplam NAD içindeki payı %0.8 seviyesindedir. Daha yüksek değer oluşmasını beklediğimiz ikinci oturum tarihi henüz açıklanmadı. Nötr. Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:6.95TL, Piyasa Değeri TL24,325mn): Türk Telekom 2015 yılı 3 aylık finansallarında 26.7mn TL konsolide net kar açıkladı. Şirket 2014 yılının aynı döneminde 384mn TL, 4Ç14 te ise 504mn TL net kar açıklamıştı. Net kardaki yıllık ve çeyreksel bazdaki düşüşün ana nedeni kur farkı giderleridir. 1Ç15 için konsolide net kar piyasa tahmini 59mn TL idi. Garanti Yatırım, özelleştirme sürecinde danışmanlar arasında olduğu için Türk Telekom hissesi için tavsiye ve tahmin paylaşmıyoruz. Raporun Linki: LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ İş Bankası (ISCTR, EÜ, Fiyat:6.07TL, Piyasa Değeri TL27,315mn): Türk Telekom İş Grubu nun elinde olan Avea İletişim Hizmetleri A.Ş.'nin çıkarılmış sermayesinin % 'lik kısmını temsil eden, toplam 820,294, TL nominal değerdeki payların satın alınması için bağlayıcı olmayan teklif verdiğini açıkladı. Türk Telekom 1Ç15 dipnotlarında İş Bankası nın Avea hisseleri için satma hakkı opsiyon değerini 451mn TL olarak açıkladı. Bu değer bağlayıcı olmamakla birlikte, fiyat için genel bir fikir vermektedir. İş Bankası dipnotlarında Avea hisseleri için kaydetmiş olduğu değer belli değil, ancak haberi özellikle payların çoğunluğunu elinde bulunduran İş Bankası hisseleri için olumlu değerlendiriyoruz. Şişe Cam ın payı ise %1.5 seviyesindedir. SISE hissesi de bu haberden olumlu etkilenecektir. KAP Açıklaması: Anadolu Cam (ANACM, EÜ, Fiyat:1.91TL, Piyasa Değeri TL848mn): Şişe Cam, bağlı ortaklığı Anadolu Cam paylarında likidite sağlanması amacıyla İş Yatırım ile hizmet sözleşmesi imzaladı. Likidite Sağlayıcılığı, dünya borsalarında örnekleri bulunan ve halihazırda Borsa İstanbul'da da uygulanan bir piyasa faaliyetidir. İşlemlerin ANACM hissesinde günlük işlem hacmine ve derinliğine olumlu katkıda bulunması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Brüt Temettü Verimi Bedelli (%) Sermaye Artırımı Hisse Başına Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) (%) TL) (TL) 1 Polisan Holding POLHO % Ege Endustri EGEEN % Garanti Bankasi GARAN % Akfen Holding AKFEN % Bilici Yatirim BLCYT % Bursa Cimento BUCIM % Ditas Dogan DITAS % Celebi CLEBI % Ulusoy Un ULUUN % Tav Havalimanlari TAVHL % Eczacibasi Ilac ECILC % Jantsa Jant JANTS % Eczacibasi Yatirim ECZYT % Selcuk Ecza Deposu SELEC % Celik Halat CELHA % Good-Year GOODY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Konya Cimento KONYA % Emlak G.M.Y.O. EKGYO % Eregli Demir Celik EREGL % Alkim Kimya ALKIM % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Coca Cola Icecek CCOLA % Turk Telekom TTKOM % Anadolu Efes Biracilik AEFES % Alarko Carrier ALCAR % Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Aselsan ASELS % Anadolu Isuzu ASUZU % Bagfas BAGFS % Kordsa Global Endustriyel KORDS % Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS % Nuh Cimento NUHCM % San-El Elektrik SANEL % Sise Cam SISE % Soda Sanayii SODA % Trakya Cam TRKCM % T. Vakiflar Bankasi VAKBN % Yazicilar Holding YAZIC % Adel Kalemcilik ADEL % Goltas Cimento GOLTS % Pinar Entegre Et Ve Un PETUN % Pinar Sut PNSUT % Tekfen Holding TKFEN % Royal Hali ROYAL % Ulusoy Elektrik ULUSE % Borusan Boru BRSAN % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Lokman Hekim LKMNH % Gubre Fabrikalari GUBRF % Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Şirket BIST Kodu Tarih Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Bedelli (%) Sermaye Artırımı Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) Referans Fiyat (TL) 51 Cemtas CEMTS % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Adana Cimento (A) ADANA % Adana Cimento (B) ADBGR % Adana Cimento (C) ADNAC % Bolu Cimento BOLUC % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Kardemir (D) KRDMD % Kardemir (D) KRDMD % Aciselsan Acipayam SeluloACSEL Afyon Cimento AFYON 3, Arsan Tekstil ARSAN Is Finansal Kiralama ISFIN Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su UruKRSAN San-El Elektrik SANEL Sanifoam Sunger SANFM Taraf Gazetecilik TARAF Kutahya Porselen KUTPO % Kutahya Porselen KUTPO % AÇIKLANAN KARLAR LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 0.0% Akbank AKBNK EÜ % 11, % 14.9% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EÜ % 6, % 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 10, % 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ % 4, % 12.2% YKB YKBNK EP % 6, % 11.5% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EÜ % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 4, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,242-45% ,061-11% 28,538-30% 6,018 4% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 4, Akçansa AKCNS EP % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Anel Elektrik ANELE EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bağfaş BAGFS EP % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % 1, Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 4, Çimsa CIMSA EP % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI EÜ % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ % 5, Ford Otosan FROTO EÜ % 4, Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EP % 1, Pegasus PGSUS EÜ % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EP % 3, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EÜ % 9, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EP % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EP % 5, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 84,278 99,492 18% 193,006 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 22 Nisan Çarşamba TCMB PPK Toplantısı ve Faiz Kararı İngiltere Merkez Bankası Tutanakları Açıklanacak ARCLK 1Ç 2015 Kar Açıklaması GY beklentisi: 127mn TL / Piyasa beklentisi: m.d OTKAR 1Ç 2015 Kar Açıklaması GY beklentisi: -2mn TL / Piyasa beklentisi: m.d TTKOM - 1Ç 2015 Sonuçları Telekonferansı 11:30 İngiltere Merkez Bankası Nisan Ayı Tutanakları Açıklanacak 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (17 Nisan) Önceki Veri: %-2.3 / Beklenti: m.d. 14:00 Türkiye TCMB Politika Faizi Önceki Veri: %7.50 / Beklenti: % :00 ABD İkinci El Konut Satışları (Mart) Önceki Veri: 4.88M / Beklenti: 5.03M 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: -3.7 / Beklenti: :30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (Nisan) Önceki Veri: 1294bin / Beklenti: m.d. 23 Nisan Perşembe 23 Nisan Ulusal Egemenlik ve Çocuk Bayramı olması sebebiyle Türkiye piyasaları tatil olacak. 04:35 Japonya İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 50.3 / Beklenti: :35 Çin HSBC İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 49.6 / Beklenti: :00 Fransa İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 48.8 / Beklenti: :00 Fransa Hizmet PMI (Nisan) Önceki Veri: 52.4 / Beklenti: :30 Almanya İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 52.8 / Beklenti: :30 Almanya Hizmet PMI (Nisan) Önceki Veri: 55.4 / Beklenti: :45 ECB Üyesi Praet konuşacak 11:00 AB İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 52.2 / Beklenti: :00 AB Hizmet PMI (Nisan) Önceki Veri: 54.2 / Beklenti: :00 Almanya Başkanı Merkel konuşacak 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (18 Nisan) Önceki Veri: 294bin / Beklenti: 290bin 16:45 ABD İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 55.7 / Beklenti: :00 ABD Yeni Ev Satışları (Mart) Önceki Veri: 539bin / Beklenti: 510bin 24 Nisan Cuma AB Bölgesi Finans Bakanları, Merkez Bankası Yöneticileri Riga da Buluşacak Sözde Ermeni soykırım iddialarının 100.yılı nedeniyle ABD Başkanlık bildirisi yayını AKBNK 1Ç 2015 Kar Açıklaması GY beklentisi: 732mn TL / Piyasa beklentisi: m.d 11:00 Almanya IFO İş Ortamı (Nisan) Önceki Veri: / Beklenti: :30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Mevsimsel) (Nisan) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Nisan) Önceki Veri: %72.4 / Beklenti: % :00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (24 Nisan) Önceki Veri: 954 / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10