Günlük Bülten 5 Mayıs 2017 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın Gösterge Tahvil 3,5677 3,9202 1,

Transkript

1 Günlük Bülten 5 Mayıs 2017 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 3,5677 3,9202 1, ,2 11,32 Küresel piyasalarda bugün ABD işgücü verileri takip edilecek Bugün ABD de açıklanacak Nisan ayı iş gücü verileri; Fed in Çarşamba akşamı açıkladığı para politikası kararında ABD de yaşanan ekonomik yavaşlamanın geçici olduğu görüşünü ve kademeli faiz artırımlarının devam edebileceğine işaret etmesinin ardından, ülkede açıklanacak ilk önemli ekonomik veri akışı olacak. Küresel piyasalar, Fed in ortaya koyduğu görünüme de paralel olarak, tarım dışı istihdamın aylık bazda 190 bin kişi artmasını, enflasyon baskıları açısından önem arz eden ortalama saatlik kazançların ise yıllık bazda %2,7 seviyesini korumasını bekliyor. Euro ise; hafta sonu Fransa da gerçekleşecek başkanlık 2. tur seçimlerinde AB yanlısı adayın galip gelebileceğine yönelik beklentilerle, güçlenme eğiliminde. Ancak petrol fiyatlarında özellikle son iki günde yaşanan hızlı düşüşler ve fiyatların OPEC in üretimi kısma kararının alındığı Kasım 2106 seviyelerine geri dönmesi, riskli aktif değerlemelerinde baskı üretebilecek nitelikte. Yurt içinde ise, TCMB reel efektif döviz kuru verisinin Nisan ayında 90,3 seviyesine yükseldiğini açıkladı. Nominal kurun, Nisan ayı ortalamasından oldukça düşük seyri ve enflasyonda kısa vadede gözlenen yüksek seyir, reel kurda başlayan bu toparlanmanın yakın gelecekte de devam edebileceğine işaret ediyor. Emtialarda satış baskısı hakim. Başta petrol olmak üzere, emtilar genelinde yeniden arz fazlası temasının hakim olmasıyla fiyatlarda geri çekilmeler görülüyor. Brent petrol fiyatları, bu sabah da %2,4 ekside; 46,6 $/varil. Diğer endüstriyel metallerde de gerilemeler mevcut. /$, Fransa seçimleri öncesi, yaklaşık 6 ayın en yükseğinde, /$ 1,0985 te. USD/JPY, emtialardaki, özellikle petrol fiyatlarındaki, düşüşün risk algısını bozmasıyla 7 haftanın en yükseğinden (113,1) geri çekiliyor; 112,2 de. Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinde ise değer kayıpları hakim; petrol ihracatçısı Rusya nın para birimi ruble, dün %1,7 değer kaybetti. TL de değer kaybetmesine rağmen, göreli dirençli seyrediyor; 3,5715 seviyelerinde. TL nin dirençli seyrinde %11,94 e çıkan TCMB ağırlıklı fonlama maliyeti etkili oluyor. ABD tahvil getirilerinde yükseliş eğilimi gözleniyor. 10 yıllık getiriler %2,35 ile yaklaşık 1 ayın en yükseğinde. Fransa da seçim öncesi, Fransa-Almanya 10 yıl vadeli tahvili faiz farkı 43 baz puan ile Aralık tan bu yana en düşük seviyesine geriledi. Yurt içinde gösterge faiz dar bantta hareket etti; %11,32 de. ABD de S&P ve Nasdaq yataya yakın kapattı. Avrupa da Eurostoxx-600 endeksi %0,7 yükselirken, bankacılık endeksi de yükselişini 3 güne taşıdı. Asya da Şangay endeksinde düşüş 4. gününde; petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle endeks bu sabah %0,8 değer kaybıyla işlem görüyor. Haftalık Getiriler (%) 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% -2,5% 0,5% Veriler (Bugün) ABD Tarımdışı İstihdam Değişimi (Nisan, bin kişi) ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Nisan, yıllık değişim) Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları 1,3% -2,3% Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Yatırımcı Takvimi için tıklayınız -1,7% Önceki Beklenti ,7 2,7 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır 0,1% BIST- Gösterge Tahvil (%) 04/05 03/ TR 2 yıllık 11,32 11,30 10,63 TR 10 yıllık 10,47 10,38 11,39 ABD 10 yıllık 2,35 2,32 2,44 Almanya 10 yıllık 0,39 0,32 0,20 04/05 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%) $/TL 3,5535 0,5-0,2 0,9 /TL 3,9066 1,5 0,8 5,4 /$ 1,0985 0,9 1,0 4,4 $/Yen 112,46-0,3 1,1-3,8 GBP/$ 1,2923 0,4 0,1 4,7 04/05 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%) BIST ,9-1,3 19,1 S&P ,1 0,0 6,7 FTSE ,2 0,2 1,5 DAX ,0 1,6 10,2 SMI ,0 1,5 9,2 Nikkei ,0 1,0 1,7 MSCI EM 980-0,6 0,0 13,7 Şangay ,3-0,8 0,8 Bovespa ,9 0,3 7,7 04/05 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%) Brent ($/varil) 48,4-4,7-5,9 3,0 Altın ($/ons) ,8-2,9 7,0 Gram Altın (TL) 140,0-0,3-3,0 7,5 Bakır ($/libre) 250,2-1,2-3,0-0,1 **Gerçekleşen Ekonomik Araştırmalar

2 Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 5 Mayıs 2017 Piyasa ve Teknik Görünüm Haziran ayında FED in faiz artışına gideceği beklentisinin fiyatlanmaya başlanması ve petrol fiyatındaki düşüş eğiliminin ekonomilerde büyümeyi olumsuz etkileyeceği endişesi küresel risk iştahında bir miktar zayıflamaya yol açmış görünüyor. İçeride de kuvvetli beklentileri olan banka kârlarının gelmesiyle kâr realizasyonları gözlemeye devam ediyoruz. Dün BIST- ün güne yatay seyirle başladığını ancak kapanışa yakın gelen satışlarla günü %0,9 kayıpla kapattığını izledik. Düşüşte ortak hisse satışı açıklaması gelen Turkcell deki kayıplar da etkiliydi. Bugünkü TL deki değer kaybını da paralel olarak BIST in güne zayıf bir başlangıç yapmasını ve gün içerisinde satış baskısının hakim olmasını bekliyoruz. BIST de zirve seviyesinden gelen kâr realizasyonu amaçlı satışlar endeks üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Dün BIST- ün güne yatay seyirle başladığını ancak kapanışa yakın gelen satışlarla günü %0,9 kayıpla kapattığını izledik. Endeks için yeni destek seviyeleri ve direnç seviyeleri olarak görünüyor. Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri Yıllık BIST BIST Mali Endeks Sınai Endeks Hizmetler Endeksi BIST Piyasa Değeri (mn TL) 597,424 Bankalar Piyasa Değeri 191,514 Holdingler Piyasa Değeri 104,246 Sanayi + Diğer P. Değeri 218,650 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 5,887 BIST Ortalama Halka Açıklık 32.9% Değişim (%) Hacim (mn TL) Gsd Holding Aselsan Deva Holding Türk Traktör Park Elektrik Made En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL) Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Garanti Bankası, Halkbank, Logo, Migros, Petkim, Şişe Cam, Tofaş. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Akçansa 1Ç17 de 35 milyon TL net kar elde etti (yıllık bazda %50 düşüş). Bu gerçekleşme piyasa ortalama beklentisi olan 41 milyon TL net karın altında, bizim beklentimiz olan 35 milyon TL net kara paraleldir. Akçansa nın 1Ç17 satış gelirleri yıllık bazda %9 gerileyerek 298 milyon TL seviyesinde gerçekleşti piyasa ortalama tahmini 310 milyon TL, bizim tahminimiz ise 300 milyon TL satış geliri yönündeydi. Ciroda yıllık bazda düşüşün nedeni soğuk geçen hava koşulları sebebiyle düşen hacim ve dolayısıyla zayıf seyreden fiyatlardan kaynaklanmaktadır. Şirketin 1Ç17 FAVÖK rakamı ise 48 milyon TL ile (yıllık %42 gerileme, %16,0 FAVÖK marjı) piyasa ortalama beklentisi olan 56 milyon TL nin altında (%18,0 FAVÖK marjı) ve bizim tahminimiz olan 48 milyon TL ye paralel (%16,0 FAVÖK marjı) gerçekleşti. Karlılık 1Ç17 de yıllık bazda artan petrokok ve elektrik fiyatlarından olumsuz etkilendi. Turkcell Vestel Tümosan Coca Cola İçecek Otokar En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Turkcell Garanti Bankası Türk Hava Yolları Akbank Aselsan VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU 30 Haziran ,064 XU 30 Ağustos ,077 USD Haziran ,562 USD Ağustos Euro Haziran ,254 Açık Pozisyon Adet Değ. (%) XU 30 Haziran 368, USD Haziran 303,

3 Şirket Haberleri Devamı Anadolu Efes 1Ç17 mali tablolarında beklentilerden kötü bir sonuçla 85mn TL zarar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 69 milyon TL zarar, bizim beklentimiz 47 milyon TL zarar yönündeydi. Şirketin operasyonel performansı (satış gelirinde %25 artış, FAVÖK de %15 artış, FAVÖK marjında yıllık 1 puan düşüş) tümüyle bizim beklentilerimize paralel gerçekleşti. Ancak açıklanan %11,2 lik FAVÖK marjı piyasa ortalama tahmini olan %12,6 nıın gerisinde kaldı. Diğer yandan, net finansal gider ve vergi giderlerinin beklentilerimizin bir miktar üzerinde gelmesi ile şirketin nihai zarar rakamı tahminimizi aştı. Şirket yönetimi 1Ç sonuçları sonrası mevcut 2017 öngörülerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Anadolu Efes in piyasa ortalama tahmininin gerisinde kalan 1Ç17 operasyonel performansı piyasada ilk etapta olumsuz karşılanabilir. Sonrasında ise, TL deki toparlanma sonrası kur farkı giderlerinden kaynaklanan baskının azalma potansiyeli ve Rusya bira pazarından gelen olumlu sinyaller hisseye yönelik yatırımcı ilgisini artırabilir. Anadolu Efes hisselerinin getirisi, son 3 ayda endeksin %12 gerisinde kalmıştır. Halihazırda şirket hisseleri için 20,64 TL 12 aylık hedef fiyat ile Endekse Paralel getiri beklentimiz bulunmaktadır. Aygaz, 1Ç17 de 157 milyon TL net kâr açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi 120 milyon TL net kâr, bizim tahminimiz ise 119 milyon TL net kârdı. Sapmanın temel nedeni, EYAŞ ın beklentimizin üzerinde katkısı oldu. Aygaz, EYAŞ taki %20 sahipliği dolayısıyla Tüpraş da %10,2 hisseye sahip. Şirketin 1Ç17 FAVÖK ü (101 milyon TL) ortalama piyasa beklentisinin (96 milyon TL) ve bizim beklentimize (99 milyon TL) paralel gerçekleşti FAVÖK tahminimizi 406 milyon TL ye (Önceki: 410 milyon TL) düşürüyoruz. Diğer taraftan, 2017 yılı net kâr tahminimizi ise EYAŞ ın katkısındaki yukarı yönlü revizyon sebebiyle 548 milyon TL ye (Önceki: 510 milyon TL) yükseltiyoruz. Aygaz hisseleri son 3 ayda BIST endeksinin %12, son 12 ayda %23 üzerinde performans gösterdi. Önümüzdeki dönemde, hisse performansını endeksten ayrıştıracak önemli bir katalizör görmememiz sebebiyle, Şirket için önerimizi Endeksin Üzerinde Getiri den Endekse Paralel Getiri ye indirirken 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başına TL ye (Önceki: 15,30 TL) revize ediyoruz. Petkim, 1Ç17 da 366 milyon TL net kâr açıkladı. Bizim tahminimiz 246 milyon TL, ortalama piyasa beklentisi ise 225 milyon TL seviyesindeydi. Sapmanın temel nedeni, beklentimizin üzerinde gerçekleşen faaliyet performansı oldu. Tarihi yüksek FAVÖK marjının etkisiyle, Şirketin 1Ç17 FAVÖK ü (436 milyon TL), hem bizim tahminimizin (350 milyon TL) hem de ortalama piyasa beklentisinin (319 milyon TL) üzerindedir. Güçlü devam eden etilen nafta fiyat farkını da göz önünde bulundurarak, 2017 FAVÖK tahminimizi 1,233 milyon TL ye (Önceki: 1,187 milyon TL), net kâr tahminimizi ise 867 milyon TL ye (Önceki: 837 milyon TL) revize ediyoruz. Petkim için Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi hisse başına 5,90 TL hedef fiyat ile koruyoruz. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST- Getiri Endeksi nin %19 üzerinde performans gösterdi. 1Ç17 sonuçlarının kısa vadede hisse performansını olumlu etkileyebileceğini düşünüyoruz. Tüpraş, 1Ç17 de 869 milyon TL net kâr açıkladı; tutar bizim net kâr tahminimizin (698 milyon TL) ve ortalama piyasa net kâr beklentisinin (685 milyon TL) üzerinde gerçekleşti. Sapmanın temel nedeni beklentimizin üzerinde gerçekleşen faaliyet performansı olarak görünüyor. Şirketin 1Ç17 FAVÖK ü (1,511 milyon TL) hem bizim tahminimizin (1,244 milyon TL) hem de ortalama piyasa beklentisinin (1,078 milyon TL) üzerinde gerçekleşti. 1Ç17 sonuçlarını ve Akdeniz rafineri marjındaki devam eden güçlü seyri göz önünde bulundurarak 2017 FAVÖK tahminimizi 4,821 milyon TL ye (Önceki 4,342 milyon TL) ve 2017 net kâr tahminimizi 3,055 milyon TL ye (Önceki: 2,673 milyon TL) revize ediyoruz. Ayrıca şirket için 12 aylık hedef fiyatı hisse başına 84,00 TL den 93,00 TL ye revize ederken, önerimizi ise Endekse Paralel Getiri olarak koruyoruz. BANKACILIK SEKTÖRÜ Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek, kredi garanti fonu kapsamında kullandırılan kredi tutarının 108,5 milyon TL ye ulaştığını ve bununla ilgili 95,3 milyar TL devlet teminatı sağlandığını belirtti. Şimşek KGF kapsamında tahsisatın da 141,4 milyar TL ye ulaştığını ekledi. BANKACILIK SEKTÖRÜ Bankalardaki döviz mevduatı, TCMB verilerine göre 28 Nisan haftasında yaklaşık 7,1 milyar dolar artarak 196,6 milyar dolar gibi rekor bir seviyeye ulaştı. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz yıl ortasında 193 milyar dolar ile zirve yapan döviz mevduat tutarı Kasım ayına kadar gerileyerek 170 milyar dolara kadar düşmüş ardından yeniden artmaya başlamıştı. Nisan ayının son haftasında %0,2 artan kredi hacmi de aylık, yılbaşına göre ve yıllık kredi büyümelerini %1,4, %7,0 ve %22,2 seviyelerinde taşıdı. Nisan ayı kredi artışında %2,9 artış kaydeden kamu bankalarını, yabancı bankalar %1,2 ve özel bankalar %0,3 artış ile takip etti. yatırımcı

4 Şirket Haberleri Devamı Yapı Kredi Bankası yurtdışından toplam 1,35 milyar dolar sendikasyon kredisi sağlayarak vadesi dolan önceki borcunu %95 oranında çevirdi. Bankanın 1 ve 2 yıl vadeli olan yeni borçlanması 306 milyon dolar ve 956,5 milyar avrodan oluşuyor. Maliyet bir yıl vadeli kısım için Libor+%1,45/Euribor+%1.35 olarak belirlendi. yatırımcı BUGÜN ÖDENECEK TEMETTÜLER Nakit temettü Yeni hedef fiyat Şirket Kod Verim (brüt, TL/hisse) (12ay, TL/hisse) Alkim Kimya ALKIM 0, %2,9 - Kron Telekom KRONT 0, %1,2 -

5 Chartbook BIST- S&P 500 BIST- 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort S&P Günlük Ort 200 Günlük Ort yatırımcı $/TL GOÜ Para Birimi Sepeti vs Dolar Endeksi DXY 4,00 Dolar/TL 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar Dolar Endeksi DXY (sağ) 105 3,50 3, ,50 2, , Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri 12 Gösterge Faiz 10 Yıllık Getiri 3,5 ABD 10 Yıllık Getiri Almanya 10 Yıllık Getiri 11 3,0 10 2,5 9 2,0 8 1,5 7 1,0 6 0,5 5 0,0 4-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL) Gram Altın (TL) 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort Yıllık ortalama: Ekonomik Araştırmalar

6 yatırımcı Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Dr. Eralp Denktaş, CFA M. Sibel Yapıcı Meryem Çetinkaya Ak Yatırım Araştırma Bölümü YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." Ekonomik Araştırmalar