Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 4.923, , , , ,0 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 24 Ekim %Değ. Ybb BIST ,3-0,1% 37,2% BIST ,6-0,1% 37,6% VIOP030 Endeks 131,900 0,0% 37,1% S&P ,1 0,2% 14,8% DJI ,8 0,7% 18,6% DAX ,2 0,1% 13,3% RTS 1.127,0-0,4% -2,2% Parite 24 Ekim %Değ. Ybb USD/TRY 3,7364-0,2% 6,0% EUR/TRY 4,3938-0,3% 18,6% ($+ )/TRY 4,0649-0,3% 12,4% EUR/USD 1,1756-0,1% 11,8% Emtia 24 Ekim %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 58,4 0,1% -0,5% Bakır ($/ton) 7.035,5 0,4% 27,1% Altın ($/ons) 1.273,5-0,2% 10,4% Gümüş ($/ons) 16,9-0,2% 6,1% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) EMNIS 20% OSMEN -11% THYAO 1133 DENGE 20% KAPLM -10% ASELS 978 YESIL 16% MERKO -6% GARAN 475 ALKA 10% RODRG -5% KRDMD 303 BMELK 9% ITTFH -5% HALKB 269 Güne seviyeleri üzerine yükselerek başlayan BİST, gün içinde de seviyelerine ulaşmaya çalıştı seviyelerini aşamayan BİST, günün devamında ise üzerinde yatay hareket etse de gün sonunda satış baskısıyla geriledi ve kapanışını seviyesinden gerçekleştirdi. Avrupa Merkez Bankası faiz kararı toplantısı öncesinde temkinli seyreden piyasaları günü yatay tamamlarken, açıklanan öncü PMI verilerinin Ekim ayında Avro Bölgesi'nde büyümede yavaşlamaya işaret etmesi dikkat çekti. ABD'de ise tahminlerin üzerinde bilanço açıklayan şirket hisselerinin desteği ile Dow Jones endeksi değer kazanarak rekor tazeledi. Yurt içi veri akışında bugün kapasite kullanım oranı takip edilirken, yurt dışında ise Almanya IFO endeksi, İngiltere 3Ç17 büyüme verisi, ABD de dayanıklı mal siparişleri ve yeni konut satışları izlenecektir. Asya tarafında Çin piyasaları yatay seyrederken, Japonya piyasalarında satış baskısı görüyoruz. Avrupa ve ABD piyasalarının güne satıcılı başlaması beklenmektedir. BİST in ise güne satış baskısıyla aralığından başlamasını beklemekteyiz. Makroekonomi & Politika Haberleri Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır Sektör ve Şirket Haberleri Türkiye de Eylül ayında adet konut satıldı Bugün Akbank (AKBNK) ve T.S.K.B. (TSKB) 3Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak (=) Bugün Turkcell (TCELL) 3Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak (=) Tav Havalimanları (TAVHL) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentisine yakın sonuçlar (+) Türk Telekom (TTKOM) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Operasyonel performans beklentilerle uyumlu (=) Kısa Kısa Şirket Haberleri: ASELS, MAVI, YKBNK BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) /10 19/10 20/10 23/10 24/ Takvim Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Almanya 11:00 Eki. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 115,00 115,20 İngiltere 11:30 3Ç17 GSYH Çeyreksel %-Öncü 0,30% 0,30% İngiltere 11:30 3Ç17 GSYH Yıllık %-Öncü 1,50% 1,50% Türkiye 14:30 Eki. Reel Kesim Güven Endeksi 110,80 Türkiye 14:30 Eki. Kapasite Kullanımı 79,00% ABD 15:30 Eyl. Dayanıklı Mal Siparişleri -Öncü 1,30% 2,00% ABD 15:30 Eyl. Ulaşım Hariç Mal Siparişleri-Öncü 0,40% 0,50% ABD 17:00 Eyl. Yeni Konut Satışları 550 Bin 560 Bin Türkiye 3Ç17 AKBNK, TSKB ve TCELL 3Ç17 Finansal Sonuçları 150 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 7

2 Makro Ekonomi & Politika Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 7

3 Sektör & Şirket Haberleri Türkiye de Eylül ayında adet konut satıldı Türkiye genelinde konut satışları Eylül ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %28,8 oranında artarak adet olarak gerçekleşti. İpotekli konut satışları, bir önceki yılın aynı ayına göre %3,7 oranında azalış gösterirken, toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %28,9 olarak gerçekleşti. Diğer konut satışları ise Türkiye genelinde bir önceki yılın aynı ayına göre %49,3 oranında artış gösterdi. İlk defa satılan konut sayısı, bir önceki yılın aynı ayına göre %37,4 artarak adet olurken, ikinci el konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %21,3 artış göstererek adet gerçekleşti. Yabancılara yapılan konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %75,2 artarak oldu. Bugün Akbank (AKBNK) ve T.S.K.B. (TSKB) 3Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak (=) Akbank (AKBNK) ın 3Ç17 de net dönem karının çeyreksel bazda %6,5 düşüş, yıllık bazda %27,0 artış ile 1,40 mlr TL olarak gerçekleşmesini beklemekteyiz. 3Ç de kredilerde devam yeniden fiyatlandırmaya karşın yükselen mevduat maliyetleri net faiz gelirlerine çeyreksel bazda düşüş getireceğini düşünüyoruz. Ayrıca operasyonel giderlerde bir önceki çeyreğe göre %2,6 artış beklemekle birlikte, yıl başına bu yana giderlerde görülen toplam artışın %8 ile bütçelenenin üzerinde kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Ayrıca Akbank ın 3Ç de TL krediler ve mevduatta güçlü büyüme kaydedeceğini ve kredi-mevduat oranının %103 seviyesine çıkacağını tahmin ediyoruz. Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre ise Akbank ın 3Ç17 de 1,38 mlr TL net kar açıklaması öngörülmektedir. Bugün 3Ç17 verilerini açıklayacak bir diğer banka olan TSKB nin, Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre, 3Ç17 döneminde 155 mn TL net kar açıklaması öngörülmektedir. Net kar rakamı, bir önceki çeyreğe göre %3,0, geçen yılın aynı dönemine göre ise %31,8 artışa işaret etmektedir. Bugün Turkcell (TCELL) 3Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak (=) Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre; 3Ç17 de Turkcell in (549 mn TL mn TL beklenti aralığında) 623 mn TL net kar açıklaması beklenmektedir. Öngörülen net kar rakamı, bir önceki çeyreğe göre %11,5 düşüş, geçen yılın aynı dönemine göre ise %242,7 artışa işaret etmektedir. Ayrıca, şirket için 3Ç17 de ortalama 4,5 mlr TL net satış ve 1,55 mlr TL FAVÖK beklentisi bulunmaktadır. Tav Havalimanları (TAVHL) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentisine yakın sonuçlar (+) Tav Havalimanları 2017 yılının üçüncü çeyreği için piyasa beklentisine paralel 417 mn TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %120, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %63 artışa işaret ediyor. Şirket in 3Ç17 de net satış gelirleri çeyreksel %23,0, yıllık bazda %39 artışla 1,32 mlr TL düzeyinde gerçekleşerek piyasa beklentisinin %9,0 altında geldi. Şirket in 3Ç de FAVÖK ü yıllık bazda %41 artışla 808 mn TL seviyesine yükseldi. Şirket beklentilerinden daha iyi gerçekleşen yolcu büyümesi ve revize edilen kur tahminleri nedeniyle 2017 beklentilerini yukarı yönlü revize ettiğini açıkladı. Detaylar şu şekildedir: İstanbul Atatürk Havalimanı dış hatlar yolcu büyümesi %4-%6 arasında (önceki: %1- %3), İstanbul Atatürk Havalimanı şehir çıkışlı dış hatlar yolcu trafiğinde %6-%8 (önceki: yatay seyir), TAV Havalimanları Holding toplam yolcu büyümesi %6-%8 arasında (önceki: %4-%5), Ciro %1-%3 (Önceki: Yatay), FAVKÖK (kira öncesi FAVÖK) %6-%8 (önceki: Yatay), Net Kâr'da önemli oranda artış (değişim yok), Yatırım harcamaları yaklaşık 50 mn (değişim yok) seviyesinde öngörülmektedir. Not: Bütün finansal beklentiler Avro bazındadır. Ayrıca TAV Havalimanları, BTA Havalimanı Yiyecek ve İçecek Hizmetleri'nde kalan %33,333 oranındaki payı 9,5 mn bedelle satın alacağını duyurdu. Hisse devri sonrasında TAV Havalimanları Holding'in BTA Havalimanları Yiyecek ve İçecek Hizmetleri'ndeki ortaklık oranı %66,667'dan %100,00'e yükselecek. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 7

4 Sektör & Şirket Haberleri Yorum: Şirketin 3Ç17 finansallarında operasyonel tarafta piyasa beklentilerinin hafif altında kalırken, net kar ise beklentilere yakın gerçekleşmiştir. Hisse performansı son 1 ayda BİST getirisine göre %5,7 daha kötü bir performans sergilemiştir. Açıklanan sonuçların hisse performansı üzerinde etkisini nötr olduğunu düşünmekle birlikte, 2017 yıl sonu verilerini yukarı yönlü güncellemesini hisse performansını olumlu etkileyeceğini bekliyoruz. Türk Telekom (TTKOM) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Operasyonel performans beklentilerle uyumlu (=) Türk Telekom, 3Ç17 de 293,5 mn TL (3Ç16: 8,7 mn TL) net kar açıkladı. Piyasa beklentisi şirketin 3Ç17 de 336 mn TL net kar açıklaması yönünde bulunuyordu. Operasyonel performansda yıllık bazda gözlenen artış, şirketin net karında yıllık bazda gözlenen büyümede itici güç olmuştur. Yılın ilk dokuz ayı sonunda ise şirketin net karı toplamda 1,25 mlr TL seviyesine yükselerek, 2016 yılının aynı dönemindeki 664 mn TL ye göre %88 artış göstermiştir. Ciro tarafında 3Ç17 de ulaşılan 4,53 mlr TL, yıllık bazda %10 artışa işaret ederken, piyasa beklentisine paralel gerçekleşmiştir. FAVÖK tarafında ise 3Ç17 de yıllık bazda %15 artış kaydedilerek 1,64 mlr TL ye ulaşılmış, FAVÖK marjı ise 3Ç16 daki %34,6 seviyesinden 3Ç17 de %36,1 seviyesine yükselmiştir. Hem FAVÖK hem de FAVÖK marjı tarafında şirketin verileri, piyasa beklentileri ile aynı seviyede gerçekleşmiştir. Yorum: Şirketin 3Ç17 sonuçları, operasyonel tarafta piyasa beklentileri ile aynı düzeyde gerçekleşirken, net kar tarafında beklentilerin hafif altında kalmıştır. Hisselerin getirisi ise son 1 ayda piyasa getirisine göre %2 daha kötü bir performans sergilemiştir. Şirketin faaliyetlerine bir etkisi olmamakla birlikte OTAŞ ile ilgili haber akışlarının hisse performansında dalgalanmaya neden olduğunu, dolayısıyla da beklentiler dahilindeki finansal veriler sonrasında da yine OTAŞ ile ilgili haber akışlarının yakından izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Kısa Kısa Şirket Haberleri: (+) Aselsan (ASELS): TC. İçişleri Bakanlığı İller İdaresi Genel Müdürlüğü ile 112 Acil Çağrı Merkezleri Projesi kapsamında 60 mn TL tutarındaki "Yeni Nesil 112 Acil Çağrı Merkezi Projesi 2. Aşama Altyapı Kurulumu İşi" sözleşmesinin imzalandığını bildirdi. Proje kapsamında Adana, Bartın, Çanakkale, Edirne, Erzurum, Hakkari, Kayseri, Kırklareli, Mardin, Samsun, Şanlıurfa ve Zonguldak illerinde 112 Acil Yardım altyapısı faaliyete geçirilecek. Projenin 2018 yılı içerisinde tamamlanması planlanmaktadır. (+) Mavi Giyim (MAVI): Şirket Turquality teşvik programı kapsamında, 2008 yılından bu yana sürdürmekte olduğu "Mavi" markasının yurtdışında tanıtımı ve markalaşmasının 2017 yılı Eylül ayı itibariyle ikinci beş yıllık teşvik dönemini tamamladığını açıklamıştır. Yeni açılan pazarlarla sınırlı olmak ve beş yılı aşmamak üzere tarihinde ilgili Turquality Tebliğinde yapılan değişiklik ile teşvik programının devam edebileceği hususu düzenlenmiştir. Bu kapsamda şirketin Amerika ve Kanada operasyonları beş yıl süre ile teşvik kapsamına alındığı açıklanmıştır. (=) Yapı Kredi Bankası (YKBNK): Bankanın ana ortaklarından Unicredit S.p.A ile henüz onaylanmamış konsolidasyon kapsamında paylaşılan bazı UFRS finansal bilgilerinin, Unicredit tarafından sehven kendi internet sitesinde yayımlandığı ve yatırımcılara açıklandığı bildirildi. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 7

5 Sektör & Şirket Haberleri Bu kapsamda Unicredit S.P.A tarafından banka ve iştiraklerine ilişkin açıklanan bilgiler Yapı Kredi Bankası tarafından kap.org.tr de yayınlanmıştır. Böylece Unicredit in Yapı Kredi Bankası sermayesindeki (%40,9) payı oranında ve Euro olarak sunulan UFRS rakamlara göre, Yapı Kredi Bankası nın 3Ç de konsolide karı bir önceki çeyreğe göre %1 düşüş ile 85 mn ya gerilerken, net faiz gelirleri %2,7 ve net ücret komisyon gelirleri çeyreksel bazda %8,6 gerileme göstermiştir. Yorum: Yapı Kredi Bankası ve iştiraklerine ait BDDK düzenlemelerine göre hazırlanan finansal tablolar 27 Ekim 2017 de açıklanacak olup, UFRS ve BDDK verilerinin farklılık göstereceğini düşünüyoruz. BDDK düzenlemelerine göre, Yapı Kredi Bankası nın 3Ç net karının bir önceki çeyreğe göre %15,1, bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,5 düşüş ile 757 mn TL olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 7

6 Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 25 Eki. Almanya 11:00 Eki. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98,31 115,00 115,20 25 Eki. İngiltere 11:30 3Ç17 GSYH Çeyreksel %-Öncü 97,65 0,30% 0,30% 25 Eki. İngiltere 11:30 3Ç17 GSYH Yıllık %-Öncü 96,47 1,50% 1,50% 25 Eki. ABD 14:00 20 Eki. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 3,60% 25 Eki. Türkiye 14:30 Eki. Reel Kesim Güven Endeksi 61,76 110,80 25 Eki. Türkiye 14:30 Eki. Kapasite Kullanımı 67,65 79,00% 25 Eki. ABD 15:30 Eyl. Dayanıklı Mal Siparişleri -Öncü 93,18 1,30% 2,00% 25 Eki. ABD 15:30 Eyl. Ulaşım Hariç Mal Siparişleri-Öncü 74,55 0,40% 0,50% 25 Eki. ABD 17:00 Eyl. Yeni Konut Satışları 90, Bin 560 Bin 25 Eki. ABD 17:00 Eyl. Yeni Konut Satışları- Aylık% 50,00-1,80% -3,40% 25 Eki. Brezilya 22:30 Eki. Brezilya MB Faiz Kararı 98,31 7,50% 8,25% 25 Eki. Türkiye 3Ç17 AKBNK, TSKB ve TCELL 3Ç17 Finansal Sonuçları 26 Eki. Türkiye 14:00 Eki. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 97,06 8,00% 8,00% 26 Eki. Türkiye 14:00 Eki. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borç Verme Faizi) 85,29 9,25% 9,25% 26 Eki. Türkiye 14:00 Eki. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borçlanma Faizi) 79,41 7,25% 7,25% 26 Eki. Türkiye 14:00 Eki. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Geç Likidite Penceresi) 38,24 12,25% 12,25% 26 Eki. Avro Bölgesi 14:45 Eki. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Faiz kararı 97,73 0,00% 0,00% 26 Eki. Avro Bölgesi 14:45 Eki. AMB-Marjinal Borç Verme Faiz Oranı 77,27 0,25% 0,25% 26 Eki. Avro Bölgesi 14:45 Eki. AMB-Mevduat Faiz Oranı 86,36-0,40% -0,40% 26 Eki. Avro Bölgesi 15:30 AMB Başkanı Draghi'nin Basın Toplantısı 26 Eki. ABD 15:30 21 Eki. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98, Bin 26 Eki. ABD 15:30 Eyl. Toptan Stoklar- Aylık % 81,82 0,90% 26 Eki. ABD 17:00 Eyl. Bekleyen Konut Satışları - Aylık % 78,03 0,30% -2,60% 26 Eki. ABD 18:00 Eki. Kansas City Fed İmalat Endeksi 21,97 17,00 26 Eki. Türkiye 3Ç17 GARAN, BIZIM, EREGL 3Ç17 Finansal Sonuçları 27 Eki. Japonya 02:30 Eyl. TÜFE - Yıllık % 84,04 0,70% 0,70% 27 Eki. Japonya 02:30 Eki. Tokyo TÜFE - Yıllık % 73,19 0,10% 0,50% 27 Eki. Çin 04:30 Eyl. Sanayî Kârları -Yıllık % 23,53 24,00% 27 Eki. Rusya 13:30 Eki. Rusya MB Faiz Kararı 78,79 8,25% 8,50% 27 Eki. Türkiye 14:30 Ağu. Konut Fiyat Endeksi, Aylık % 40,00 0,66% 27 Eki. ABD 15:30 3Ç17 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%-Öncü 96,97 2,50% 3,10% 27 Eki. ABD 15:30 3Ç17 Çekirdek Kişisel Tük. Harc. - Çeyreksel% -Öncü 67,88 1,30% 0,90% 27 Eki. ABD 17:00 Eki. Michigan Tüketici Güven Endeksi 93,94 101,00 101,10 27 Eki. Türkiye 3Ç17 YKBNK, KRDMD 3Ç17 Finansal Sonuçları 30 Eki. Japonya 02:50 Eyl. Perakende Satışlar- Aylık % 75,53-1,60% 30 Eki. Türkiye 10:00 Eki. Ekonomi Güven Endeksi 35,29 102,80 30 Eki. Türkiye 11:00 Eyl. Yabancı Ziyaretçi Sayısı 70,59 46,40% 30 Eki. Avro Bölgesi 13:00 Eki. Tüketici Güven Endeksi 81,82-1,20 30 Eki. Türkiye 14:00 Eyl. BDDK: Bankacılık Sektörü Net Kar/Zarar Durumu 50,00 30 Eki. ABD 15:30 Eyl. Kişisel Gelir ve Harcamalar 86,36 30 Eki. ABD 15:30 Eyl. Çekirdek Kişisel Tük. Harc. - Aylık% 60,45 0,10% 0,10% 30 Eki. Almanya 16:00 Eki. TÜFE- Aylık % -Öncü 86,44 0,10% 30 Eki. Almanya 16:00 Eki. TÜFE- Yıllık %-Öncü 88,14 1,80% 30 Eki. ABD 17:30 Eki. Dallas Fed İmalat Aktivite End. 65,91 21,30 30 Eki. Türkiye 3Ç17 EKGYO, TKNSA, TKFEN 3Ç17 Finansal Sonuçları 30 Eki. Türkiye Borsa İstanbul'da 3Ç17 dönemine ilişkin konsolide bilançoları son gönderme tarihi (banka hariç) 31 Eki. Japonya 02:30 Eyl. İşsizlik Oranı 97,87 2,80% 31 Eki. Japonya 02:50 Eyl. Sanayi Üretimi- Aylık %- Öncü 98,94 2,00% 31 Eki. Çin 04:00 Eki. CFLP PMI İmalat 85,29 52,40 31 Eki. Çin 04:00 Eki. CFLP PMI İmalat Dışı 58,82 55,40 31 Eki. Japonya 06:00 Eki. BOJ Para Politikası Toplantısı 51,06-0,10% 31 Eki. Fransa 09:30 3Ç17 GSYH Yıllık %- Öncü 84,21 2,10% 1,80% 31 Eki. Türkiye 10:00 Eyl. Dış Ticaret Dengesi 88,24-5,87 mlr $ 31 Eki. Fransa 10:45 Eki. TÜFE- Yıllık %- Öncü 97,37 1,00% 31 Eki. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. İşsizlik Oranı 70,45 9,10% 31 Eki. Avro Bölgesi 13:00 3Ç17 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Öncü 93,18 0,60% 31 Eki. Avro Bölgesi 13:00 3Ç17 GSYH Yıllık (mevs. düzelt. %)- Öncü 90,91 2,30% 31 Eki. Avro Bölgesi 13:00 Eki. Tahmini Tüfe-Yıllık % 79,55 1,50% 31 Eki. ABD 15:30 3Ç İşgücü Maliyet Endeksi 76,52 0,60% 0,50% 31 Eki. ABD 16:00 Ağu. S&P/CS-20 Konut Fiyat Endeksi 51,52 201,99 31 Eki. ABD 16:45 Eki. Chicago Satınalma Yöneticileri Endeksi 82,58 60,00 65,20 31 Eki. ABD 17:00 Eki. CB Tüketici Güven Endeksi 94,70 120,00 119,80 31 Eki. Türkiye 3Ç17 ASELS 3Ç17 Finansal Sonuçları 31 Eki. Almanya Almanya'da Frankfurt Borsası tatil nedeniyle kapalı olacak. Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 7

7 Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (0212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Nazlıcan ŞAHAN Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 7 / 7