Günlük Bülten 5 Kasım 2018 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın Gösterge Tahvil 5,4266 6,1836 1,

Transkript

1 Günlük Bülten 5 Kasım 2018 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 5,4266 6,1836 1, ,5 23,1 Bugün yurt içinde, Ekim ayı enflasyon verileri açıklanacak Aylık enflasyonun %1,86 seviyesinde açıklanmasını bekliyoruz Veri akışı öncesi $/TL, 5,43 düzeylerinde Yurt dışı piyasalar bu sabah satış eğiliminde Yurt içinde bugünün en önemli gelişmesi, sabah saatlerinde açıklanacak Ekim ayı enflasyon verileri olacak. Aylık %1,86 düzeyindeki enflasyon tahminimiz gerçekleşirse, yıllık enflasyon da %24,25 düzeyine sınırlı gerilemiş olacak. TCMB; geçtiğimiz hafta yayımladığı son Enflasyon Raporu nda, 2018 yılı sonu enflasyon tahminini %13,4 ten %23,5 e yükseltmiş, sıkı para politikası ve talep koşulları ile özellikle 2019 un ikinci yarısından itibaren belirgin düşüş eğilimi olabileceğini belirtmişti. Enflasyon açıklamasında; manşet enflasyonun yanında geçtiğimiz ay çok yüksek düzeylere ulaşan üretici fiyat enflasyonu ile çekirdek enflasyon gelişmeleri de yakından takip edilecek. Veri akışı öncesi $/TL, 5,43 seviyelerinde, orta vadeli gerileme eğilimini sürdürüyor. Yurt içinde hafta boyunca ayrıca yarın Ekim ayı reel kesim güven endeksi, Cuma günü de Eylül ayı dış ticaret endeksleri açıklanıyor olacak. Yurt dışında ise; Cuma günü ABD de güçlü açıklanan iş gücü verilerinin ardından, ülkede para politikasındaki sıkılaşmanın devam edeceğine yönelik beklentilerle, dolar ve dolar cinsi faizlerde yükseliş gözleniyor. Dolar endeksi, bu sabah 96,5 seviyelerinde, veri öncesi gördüğü düzeylerinden %0,5 yükseliş gösterdi. ABD 10 yıllık devlet tahvili getirisi de, %3,21 düzeylerinde, yükseliş eğiliminde. Bugün ayrıca, ABD nin İran a yönelik yaptırımları yeniden başlıyor. Trump yönetimi, 8 ülkeye ise İran dan petrol ithalatı için istisna uygulanacağını açıkladı. Yurt dışı piyasalar ise; Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kudlow un, Turmp-Xi görüşmesinden detaylı bir ticaret anlaşması beklenmemesi gerektiğine işaret eden açıklamasının ardından, bu sabah satıcılı seyrediyor. Bu sabah birçok Asya hisse senedi piyasası satış eğiliminde, ABD hisse senedi endeksleri de hafif geriliyor. Yurt dışında bugün ABD hizmetler sektörü beklenti anketi takip edilecek. Yarınki ABD ara dönem seçimlerinde çıkacak sonuç ise, piyasalar tarafından yakından izlenecek. Sterlin, olumlu Brexit beklentileriyle yüksek seyrediyor. İngiltere nin AB ile ticaret birliği konusunda anlaşmaya vardığına yönelik haberlerle GBP/USD 1,29 seviyelerinde. /$, 1,13 seviyelerinde. Gelişmekte olan ülke para birimleri, azalan risk iştahı ve yükselen ABD getirilerinin etkisiyle haftaya hafif değer kayıplarıyla başlıyor. ABD borsaları, Cuma günü Apple hisselerindeki sert düşüşün etkisiyle günü düşüşle tamamladılar. Apple hissesi, düşük satış beklentisiyle, günü %6,6 düşüşle tamamladı. Avrupa borsalarında geçtiğimiz hafta son üç işlem gününde yükseliş hakimdi; haftalık bazda Eurostoxx-0 endeksi %3,3 prim yaptı. Yurt içinde gösterge faiz Cuma günü 114 baz puan azalış gösterirken, günü %23,10 ile Ağustos 2018 den bu yana en düşük seviyesinden kapattı. 10 yıl vadeli getiriler de 77 baz puan azalışla günü %17,82 seviyesinden sonlandırdı. Haftalık Getiriler (%) 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-2,4-2,3-2,2 Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Veriler (Bugün) Türkiye Enflasyon (Ekim, yıllık % değişim) ABD ISM Hizmetler Sektörü Endeksi (Ekim) Yatırımcı Takvimi için tıklayınız Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları 4,0 Önceki Beklenti 24,52 24,25 61,6 59,2 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır 2,7 BIST- Gösterge Tahvil (%) 02/11 01/ TR 2 yıllık 23,10 24,24 13,40 TR 10 yıllık 17,82 18,59 11,67 ABD 10 yıllık 3,21 3,13 2,41 Almanya 10 yıllık 0,43 0,40 0,42 $/TL 5,4289-1,5-2,9 42,9 /TL 6,1871-1,8-3,0 36,1 /$ 1,1388-0,2-0,1-5,1 $/Yen 113,20 0,4 1,2 0,5 GBP/$ 1,2970-0,3 1,1-4,0 BIST ,9 4,0-18,4 S&P ,6 2,4 1,8 FTSE ,3 2,2-7,7 DAX ,4 2,8-10,8 SMI ,3 3,8-4,2 Nikkei ,6 5,0-2,3 MSCI EM 997 2,6 6,1-14,0 Şangay ,7 3,0-19,1 Bovespa ,0 3,1 15,7 Brent ($/varil) 72,8-0,1-6,2 8,9 Altın ($/ons) ,0-0,1-5,4 Gram Altın (TL) 214,8-1,5-2,9 35,2 Bakır ($/libre) 2,7 3,1 2,4-15,0 **Gerçekleşen

2 Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 5 Kasım 2018 Piyasa ve Teknik Görünüm Yurtdışı piyasalarda küresel ticaret anlaşmazlıklarının yeniden olumsuz fiyatlandığı bir risk iştahıyla haftaya başlıyoruz. İçeride ise saat 10 da açıklanacak enflasyon verileri büyük önem taşıyor. Haftanın devamında Salı günkü ABD seçimleri küresel piyasalara yön verecek en önemli gelişmeler arasında yer alıyor. Seans öncesi işlemlerde TL de sakin görüyoruz. Haftanın genelinde yurtiçi dinamiklerin olumlu seyrettiği ancak genel eğilimin zayıf seyreden yurtdışı risk iştahı tarafından belirleneceği seanslar göreceğimizi tahmin ediyoruz. Bu kapsamda BIST in güne hafif alıcılı başlayıp yurtdışına odaklanacağı bir seans görmeyi bekliyoruz. BIST Cuma günü yukarı başlangıç sonrasında günün ikinci yarısından itibaren yeniden güçlenen alımlarla iyimserliğini sürdürdü. Kapanış seviyesinde gerçekleşti. Kısa periyotta geçiş bölgesi olarak değerlendirdiğimiz bandının aşılmasıyla birlikte yukarı hareket güçlenmiş durumda civarı yakın direnç olmakla birlikte, bu seviye üzerindeki hareket bandının yeniden hedeflenmesini sağlayabilir. Saatlik periyot için ortalamalardaki yukarı eğilim bu hareketi destekliyor. Dolayısıyla teknik anlamda olumlu bir görüntü olduğunu belirtmemiz mümkün. Olası geri çekilmelerde üzerindeki hareket korunduğu sürece yukarı yönlü beklenti ve bin hedefi korunabilir. Banka endeksinde yukarı eğilimin yeniden güçlendiğini son yorumumuzda da belirtmiştik. Banka endeksinde kısa periyotta ortalamalardaki yukarı eğilimde bir değişim yok. 118 bin yakın direnç olmakla birlikte 121 bin bölgesinin hedeflendiğini düşünmeye devam ediyoruz. 110 bin-111 bin bandı üzerindeki hareket korunduğu sürece yükseliş eğilimi de güçlü kalabilecektir. BIST için / destek, direnç olarak belirtilebilir. Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aselsan, Bim, Garanti, Kordsa, Koza Altın, Pegasus ve Yapı Kredi dir. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Otokar 3Ç18 de 7,2 milyon TL net zarar açıkladı; 3Ç17 deki 23 milyon TL net kara göre daha kötü ancak 2Ç18 deki 51 milyon TL net zarardan daha iyi bir sonuç. 3Ç18 için ortalama piyasa beklentisi olan 8 milyon TL net zararın da hafif üzerinde. 3Ç18 FAVÖK marjı %9,0 ile 3Ç17 deki %13,1 in altında ancak 2Ç18 deki eksi %13,6 nın üzerinde gerçekleşti. 3Ç18 ciro yıllık %22 daralma ve çeyrek bazda %36 büyüme ile 320 milyon TL olarak gerçekleşti. Ortalama piyasa beklentisi olan 340 milyon TL nin %6 altında gerçekleşti. Haziran sonundaki 752 milyon TL net borç pozisyonu Eylül sonunda 899 milyon TL ye yükseldi. Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Yıllık BIST BIST Banka Endeksi Sınai Endeks Hizmetler Endeksi BIST Piy. Değ. (mn TL) 612,470 Bankalar Piy. Değ. 168,783 Holdingler Piy. Değ. 102,733 Sanayi Piy. Değ. 264,150 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 9,551 BIST Ort. Halka Açıklık 35% Değişim (%) Hacim (mn TL) Kardemir (D) Pegasus Halk Bankası Ereğli Demir Çelik Tekfen Holding Değişim (%) Hacim (mn TL) Odaş Elektrik Ege Endüstri Alarko G.M.Y.O Çemaş Döküm Soda Sanayii En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Türk Hava Yolları Garanti Bankası Aselsan Halk Bankası Kardemir (D) VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU30 Aralık ,1 XU030 Şubat ,036 USD Aralık ,121 USD Şubat ,297 EUR Aralık ,508 Açık Pozisyon Adet Değ. XU30 Aralık 379, USD Aralık 700,

3 Şirket Haberleri Devamı Aksa 3Ç18 de 66 milyon TL net zarar açıkladı. Bir yıl önceki aynı dönemde 70 milyon TL net kar ve 2Ç18 de 48 milyon TL net kar açıklamıştı. 3Ç18 net zarar rakamı bizim beklentimiz olan 55 milyon TL net zararın üzerinde geldi. Beklenenden yüksek gelen net zarar rakamı, yüksek gelen net finansal giderlerden kaynaklandı. 3Ç18 FAVÖK marjı %19,0 ile 3Ç17 deki %18,0 ve 2Ç18 deki %18,7 nin üzerinde gerçekleşti. Şirket dolar FAVÖK rakama odaklanıyor; 3Ç18 de 34,4 milyon dolar olarak gerçekleşti; 3Ç17 de 34,1 milyon dolardı ve 2Ç18 de 38,7 milyon dolar olarak gerçekleşmişti. 3Ç18 için bizim beklentimiz 33,7 milyon dolardı. Satış hacmi ve hammadde fiyatlarında değişiklikler olmasına rağmen Şirket hammadde fiyatları ile satış fiyatları arasındaki makası nominal dolar bazında göreceli sabit tutabiliyor. 3Ç18 ciro yıllık %53 büyüme ile 1 milyar 14 milyon TL olarak gerçekleşti ancak dolar ve çeyrek bazda %12 daralma söz konusu. Aksa nın net borç pozisyonu Haziran sonundaki 895 milyon TL den Eylül sonunda 1 milyar 417 milyon TL ye yükseldi. 3Ç18 net zarar açıklaması ile hisselerde hafif olumsuz tepki olabileceğini düşünüyoruz. OTOMOTİV SEKTÖRÜ: Otomotiv Distribütörleri Derneği nin (ODD) Cuma günü yayımladığı rakamlara göre yurtiçi toplam binek ve hafif ticari araç (HTA) talebi Ekim 2018 de yıllık bazda %76,5 daralma göstererek 21,6bin adede geriledi bu rakam son on yıllık ortalama Ekim ayı satış rakamının %65 gerisindedir. İç talep en son Eylül ayında %68 gerilemiş, Ocak-Eylül döneminde ise kümülatif bazda yıllık %26 lık bir düşüş kaydedilmişti. Ocak-Ekim döneminde iç talep yıllık bazda %33 düşmüş durumdadır. Şirket bazında detaylara bakınca, Eylül ayında Tofaş Oto ve Ford Otosan ın satış hacimlerinde %77 şer, Doğuş Otomotiv in satış hacminde ise sırasıyla %83 gerileme olduğunu görüyoruz. 10 ay toplamında, Tofaş Oto nun pazar payı yıllık 1,6 puan gerilemeyle %11,1 e, Ford Otosan ın pazar payı ise yıllık 0,5 puan gerilemeyle %10,9 seviyesine inmiştir. Yorum: Biz Ekim ayında Eylül ayındaki %68 yıllık düşüşe benzer bir performans görüleceğini öngörmüştük, buna göre Ekim ayındaki gerçekleşme beklentimizden daha kötü bir sonuca işaret etmektedir. Bununla birlikte piyasanın bu performanstan ziyade geçtiğimiz günlerde ilan edilen vergi indirimleri sonrası daha çok Kasım ve Aralık aylarındaki potansiyel satışlara odaklanacağını tahmin ediyoruz. Yeni açıklanan vergi indirimleri yılın son iki ayında ticari araç satışlarında KDV oranı %18 yerine %1 olarak uygulanmasını ve motor hacmi 1,0 cc altındaki binek araç satışlarında baz fiyata bağlı olarak %45, %50 ve % olarak uygulanmakta olan ÖTV oranında 15 puanlık indirim yapılmasını öngörmektedir. Bu indirimlerin söz konusu araçların tüketiciye olan maliyetinde %10-15 lik bir azalmaya yol açabileceğini hesaplıyoruz (diğer şartlar sabit olmak üzere). Tofaş Oto ve Ford Otosan vergi indirimleri öncesinde son paylaşımlarında 2018 pazar büyüklüğünü sırasıyla 0bin-650bin ve 550bin-0bin adet (ağır ticari vasıta dahil) olarak öngörmüşlerdi. Bizim mevcut beklentimiz de 5bin adet yönündedir; vergi teşviklerinin yaratacağı etkiye bağlı olarak tahminimiz için bir yukarı potansiyel söz konusu olabilir. Tüpraş: ABD nin İran yaptırımlarının ikinci adımı bugün başlıyor. Bloomberg in haberine göre, aralarında Japonya, Güney Kore ve Hindistan ın olduğu sekiz ülke söz konusu yaptırımlardan muaf tutulacak olup resmi açıklamanın bugün yapılması bekleniyor. Ticaret Bakanı Türkiye nin de yaptırımlardan muaf tutulacak olan gruba dahil olması yönünde işaretler olduğunu belirtmişti. Tüpraş, İran dan ham petrol alımlarını ilk yedi aydaki %46 seviyesinden Ağustos ta %31 lere kadar indirmişti. Söz konusu muafiyetin tanındığı ve Tüpraş İran dan ucuz ham petrol almaya devam edebileceği yönündeki haberler hisseyi destekleyecektir. Orge Elektrik devam eden Epique Island Projesi kapsamında toplam 6,7mn TL (1,45mn TL + 986bin Dolar) tutarında yeni iş aldığını açıkladı. Söz konusu ilave sözleşme, bu sene açıklanan onuncu sözleşme olup toplam sözleşme büyüklüğü 185mn TL seviyesine ulaşmıştır. Hafif olumlu. yatırımcı BUGÜN AÇIKLANACAK 3Ç18 MALİ SONUÇLAR Şirket Kodu 3Ç18 net kar beklentileri (milyon TL) Ortalama Piyasa* Ak Çimsa CIMSA Coca Cola İçecek CCOLA Kordsa KORDS Enerjisa ENJSA 121 -

4 04/13 07/13 10/13 04/14 07/14 10/14 04/15 07/15 10/15 04/16 07/16 10/16 04/17 07/17 10/17 04/18 07/18 10/18 04/13 07/13 10/13 04/14 07/14 10/14 04/15 07/15 10/15 04/16 07/16 10/16 04/17 07/17 10/17 04/18 07/18 10/18 Göstergeler yatırımcı BIST- (bin) S&P 500 BIST-= 94,1 50 Günlük Ort= 94,9 200 Günlük Ort= 103,3 S&P 500= Günlük Ort= Günlük Ort= , $/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti 7,50 Dolar/TL= 5,43 50 Günlük Ort= 6, Günlük Ort= 4,86 Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 62,3 Dolar Endeksi DXY= 96,5 (sağ) 105 6,50 5,50 4,50 5, ,50 2, ,50 75 Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%) Gösterge Faiz= 23,10 10 Yıllık Getiri= 17,82 23,1 17,82 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 ABD 10 Yıllık Getiri= 3,21 Almanya 10 Yıllık Getiri= 0,43 3, ,0 0,5 0,0 0,43 4-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL) Gram Altın (TL)= Günlük Ort= Günlük Ort= , Yıllık Ortalama= Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.

5 yatırımcı Bu rapor Akbank ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Dr. Eralp Denktaş, CFA M. Sibel Yapıcı Meryem Çetinkaya Ak Yatırım Araştırma Bölümü YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."