Günlük Bülten. 25 Ekim Piyasanõn dar bir bantta hareket etmesini bekliyoruz

Transkript

1 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB ,244 %0.2 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 1.51 %13.0 TL/$ 1,472,612 -%0.3 Bono Faizi (12 Nisan 2006) %0.3 Turkcell ADR (TL karşõlõk/ Değ.) 8,000 %2.6 İMKB , İşlem Hacmi ($ mn) 22, İMKB , , , EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (TL) Değişim İş Bankasõ (C) 33 5,650 %0.9 Net Holding 30 1,000 -%2.9 Doğan Holding 29 2,640 %0.8 Yapõ Kredi Bankasõ 29 3,260 %1.9 İş Girişim 29 3,860 %0.0 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Değişim Değişim Camiş Lojistik %15 Bisaş Tekstil -%13 Tekstilbank %15 İş Leasing -%10 Marmaris Martõ %14 Lafarge Aslan Çimento -%9 Ege Profil %10 Ditaş Doğan -%8 AFM Sinemalarõ %10 Tümteks Tekstil -%7 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (TL) Değişim ($ mn) Akbank 6,550 -%1.5 6,672 Akçansa 4,160 -% Ak Enerji 6,200 -% Aksa 14,500 % Aksigorta 4,560 % Arçelik 8,750 -%0.6 2,376 Borusan Yatõrõm 4,040 % Dõşbank 1,630 % Doğan Holding 2,640 %0.8 1,318 Ereğli Demir Çelik 5,750 %0.9 1,905 İş Bankasõ (C) 5,650 %0.9 6,295 TEB 5,750 -% Trakya Cam 3,640 % Uzel Makina 2,160 -% Vestel 5,400 % Yazõcõlar 27,250 -% BONO & PARA PİYASALARI TCMB O/N oranlarõ Basit %20.0 Bileşik %22.2 Eurobond (2030) Spread 315 Fiyat Faiz %8.2 TL/$ değişimi Aybaşõndan bu güne -2.0% Yõlbaşõndan bu güne 5.7% EKONOMİK VERİLER Eylül 2004 Aylõk Yõllõk 2003 TÜFE %0.9 %9.0 %18.4 TEFE %1.8 %12.5 %13.9 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanõn dar bir bantta hareket etmesini bekliyoruz Niyet Mektubu nun yazõmõnõn başlanmasõyla yeni stand-by anlaşmasõna ilişkin ayrõntõlarõn netleşmesi öncesinde, hisse senedi piyasasõnõn dar bir bantta hareket etmesini bekliyoruz. IMF heyeti bir gecikme olmazsa bu Çarşamba çalõşmalarõnõ tamamlayarak Türkiye den ayrõlacak. Öte yandan, yeni zirvelere ulaşan petrol fiyatlarõ piyasada bir miktar rahatsõzlõk yaratabilir. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 yatay bir seyir izleyerek %0.2 yükselişle 22,244 puandan kapandõ. HAFTANIN GÜNDEMİ 25 Ekim - Avrupa Parlamentosu nda, KKTC ye ekonomik desteğe ilişkin AB Konseyi tüzüğü görüşülecek 26 Ekim - Başbakan Recep Tayyip Erdoğan, Berlin'de Fransa Cumhurbaşkanõ Jacques Chirac ve Almanya Başbakanõ Gerhard Schröder ile bir araya gelecek - IMF heyetinin, görüşmelerin uzamamasõ halinde Türkiye'den ayrõlmasõ bekleniyor - Kredi Kuruluşlarõ Kanunu Tasarõ Taslağõ"nõn kurula sunulmasõ bekleniyor - Hazine nin 287 gün vadeli bono ve 523 gün vadeli tahvil ihaleleri - Hazine'nin tamamõ piyasaya ve döviz cinsi olmak üzere 668 trilyon TL iç borç itfasõ. POLİTİKA & GENEL EKONOMİ HABERLERİ - AP, Türkiye ile çok koşullu müzakere öneriyor - Yeni stand-by anlaşmasõna yönelik Niyet Mektubu nun yazõmõna başlandõ - Medyada çõkan haberlere göre, Hazine Kasõm ayõnda yeni bir Eurobond ihracõ gerçekleştirmeyi düşünüyor - Bütçe görüşmeleri 27 Ekim de başlõyor - Hazine yarõn bir bono, bir de tahvil ihalesi düzenliyor ŞİRKET HABERLERİ - Kredi kartõ harcamalarõndaki güçlü büyüme 3Ç04 te de devam etti.(bankacõlõk Sektörü) - Finansbank 415mn $ lõk bir yõl vadeli Libor + 60bp maliyetli sendikasyon kredisi sağladõ. - Borusan Boru-Mannesmann Boru birleşmesi SPK tarafõndan onaylandõ (Borusan Yatõrõm) - Sabancõ Holding iştiraki Pilsa Winsa yõ 8 mn $ a sattõ - Danõştay Tüpraş özelleştirmesini onaylayan Rekabet Kurulu kararõnõn yürütmesinin durdurulmasõ kararõna yapõlan itirazõ reddetti - THY uzun bir aradan sonra ilk kargo uçağõnõ filosuna kattõ. - Vestel Rusya da buzdolabõ üretecek YABANCI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

2 AP AP, Türkiye ile çok koşullu müzakere öneriyor Medyada çõkan haberlere göre, Avrupa Parlamentosu Türkiye raporunda, AB ile çok koşullu müzakere önerdi. AP nin Türkiye Raportörü Camiel Eurlings in hazõrladõğõ raporda, müzakerelerin otomatik olarak üyelikle sonuçlanmamasõ gerektiği görüşü savunuldu. Müzakerelere başlansa dahi, Türkiye nin siyasi denetim altõna alõnmasõ ve olasõ üyeliğin 2014 sonrasõ gerçekleşmesi isteniyor. Talepler arasõnda; Ermenistan la barõş, Kõbrõs tan asker çekme ve Alevilerin Müslüman azõnlõk olarak yasal korunmaya alõnmasõ da var. Yarõndan itibaren AP de görüşülecek olan metin 2 Aralõk ta oylanacak. AP nin görüşü AB zirvesi için tavsiye niteliği taşõyor. NİYET BANKASI Yeni stand-by anlaşmasõna yönelik Niyet Mektubu nun yazõmõna başlandõ IMF yle yeni stand-by anlaşmasõna yönelik Niyet Mektubu nun yazõlmasõna başlandõ. Yeni mektupla netleştirilecek programda, FDF yerine bütçe dengesinin önem kazanmasõ bekleniyor. Üç yõllõk programõn sonunda, bütçe açõğõnõn GSMH oranõnõn ise yüzde 3-4 düzeylerine ineceği ifade ediliyor Öte yandan, medyada çõkan haberlere gore, bazõ büyük dõş kredili projelerin faiz dõşõ fazla hesabõ dõşõnda kalmasõ önerisi kabul görmedi. Mevcut stand-by dan kalan toplam 1.3 milyar dolarlõk kredi, yeni stand-by a aktarõlacak. Ayrõca IMF den sağlanacak yeni kaynağõn, Fon a olan borçlarõn yeniden yapõlandõrõlmasõnda da kullanõlacağõ belirtiliyor. IMF den istenecek finansmanda, AB den sağlanacak olan finansmanõn da gözönünde bulundurulacağõ bildiriyor. EUROBOND İHRACI Medyada çõkan haberlere göre, Hazine Kasõm ayõnda yeni bir Eurobond ihracõ gerçekleştirmeyi düşünüyor Medyada çõkan haberlere gore, Hazine Kasõm ayõnda yeni bir Eurobond ihracõ gerçekleştirmeyi planlõyor. İhracõn büyüklüğünün 500 mn dolar seviyesinde olmasõ bekleniyor. Şu ana kadar Hazine 5.25 milyar dolarlõk finansman sağladõ.

3 BÜTÇE GÖRÜŞMELERİ Bütçe görüşmeleri 27 Ekim de başlõyor Maliye Bakanõ Kemal Unakõtan tarafõndan 27 Ekim Çarşamba günü Plan ve Bütçe Komisyonu na sunulacak 2005 Mali Yõlõ Bütçe Yasa Tasarõsõ nõn Komisyon da görüşülmesi aralõklarla 18 gün sürecek ve ardõndan Meclis gündemine gelecek. HAZİNE İHALELERİ Hazine yarõn bir bono, bir de tahvil ihalesi düzenliyor Hazine bu haftaki yüklü iç borç geri ödemesine karşõlõk yarõn 287 gün vadeli bono ve 523 gün vadeli tahvil ihraç edecek. Hazine nin, 668 trilyon lirasõ yarõn, 6.4 katrilyon lirasõ da Çarşamba günü olmak üzere toplam 7.1 katrilyon liralõk iç borç geri ödemesi bulunuyor. BANKACILIK SEKTÖRÜ Kredi kartõ harcamalarõndaki güçlü büyüme 3Ç04 te de devam etti. Çeyrek bazõnda kredi kartõ harcamalarõ 3Ç04 te %13 oranõnda artarak 17,549trl (11.9milyar $) oldu. Buna göre ilk 9 aydaki kredi kartõ harcamalarõ 45,729trl TL ye (32.3milyar TL) ulaştõ. Toplam kredi kartõ harcamalarõ 2003 yõlõnda 39,415trl TL (26.4milyar TL) olmuştu. Analist Yorumu: Türk bankalarõ güçlü kredi kartõ performansõ paralelinde 2Ç04 te komisyon gelirlerinde yüksek büyüme yaşamõştõ. Biz bu trendin 3Ç04 te de devam etmesini bekliyoruz. Özellikle güçlü ücret ve komisyon gelirleri performansõ ve faizlerde yaşanan düşme paralelinde biz Türk bankalarõnõn karlõlõğõnda 3Ç04 te geçen çeyreğe göre iyileşme bekliyoruz. FİNANSBANK 1,480TL Piyasa Değeri: 593mn $ Finansbank 415mn $ lõk bir yõl vadeli Libor + 60bp maliyetli sendikasyon kredisi sağladõ. Bu kredi geçen yõl Ekim ayõnda alõnan 265mn $ lõk kredinin yerini alacak. Finansbank uluslararasõ piyasalardan kõsa süre önce de 200mn $ lõk 10 yõl vadeli sermaye benzeri kredi sağlamõştõ. Mevduatõn kõsa vadesi göz önüne alõndõğõnda, yurtdõşõ piyasalardan gerçekleşen borçlanma bankaya müşterilerine uzun vadeli kredi sağlama açõsõndan olanak sağlayacaktõr.

4 BORUSAN YATIRIM 4,040TL Piyasa Değeri: 77mn $ Borusan Boru-Mannesmann Boru birleşmesi SPK tarafõndan onaylandõ Borusan Boru (Borusan Yatõrõmõ õn %8 dolaylõ iştiraki) ve Mannesmann Boru nun birleşmesi sonunda SPK tarafõndan onaylandõ. Buna göre Borusan Boru nun sermayesi 18.9 trl TL den trl TL ye çõkarõlarak, Mannesmann Boru ortaklarõnõn 1 adet hissesine karşõlõk 1.35 adet Borusan Boru hissesi verilecektir. SABANCI HOLDİNG 5,300TL Piyasa Değeri: 4,319mn $ Sabancõ Holding iştiraki Pilsa Winsa yõ 8 mn $ a sattõ Sabancõ Holding in %51.2 iştiraki Pilsa, Winsa adõ altõndaki PVC pencere profili birimini 8 milyon $ bedelle Ege Profil e (EGPRO.IS) sattõğõnõ açõkladõ. Anlaşma üretim teçhizatlarõ, Winsa markasõ ve envanteri kapsõyor. Analist Yorumu: Bu satõşõn ölçeği Sabancõ Holding için kayda değer büyüklükte değildir ve Holding için değerlememizi değiştirmeyecektir. TÜPRAŞ 13,800TL Piyasa Değeri: 2,347mn $ Danõştay Tüpraş özelleştirmesini onaylayan Rekabet Kurulu kararõnõn yürütmesinin durdurulmasõ kararõna yapõlan itirazõ reddetti Danõştay İdari Dava Daireleri Genel Kurulu, Tüpraş õn özelleştirme ihalesine onay veren Rekabet Kurulu kararõnõn yürütmesinin durdurulmasõ kararõna yapõlan itirazõ reddetti. Daha önce Danõştay 10. Dairesi, Petrol_iş Sendikasõ nõn Tüpraş ihalesini onaylayan Rekabet Kurulu kararõnõn iptali ve yürütmeyi durdurma istemiyle açtõğõ davada, kararõn yürütmesini durdurmuştu. Aynõ Daire iptal istemini ise daha sonra esastan karar bağlayacak. Danõştay 10. Dairesi aynõ zamanda bir idari mahkeme nezdinde, Tüpraş õn blok satõşõna ilişkin ihale komisyonu kararõnõn iptal edildiği davanõn temyiz istemini de sonuçlandõracaktõr. 10. Daire daha önce bu iptal kararõnõn ÖİB tarafõndan yürütmesinin durdurulmasõ istemini reddetmişti. Analist Yorumu: Tüpraş özelleştirme ihalesinin tüm yasal süreç bittiğinde tamamen iptal edilmiş olacağõna kesin gözüyle baktõğõmõzdan ve piyasanõn da Tüpraş õ bunu göz önünde bulundurarak fiyatlandõrdõğõnõ düşündüğümüzden, bu haberin şirket hisseleri üzerinde kayda değer bir etkisi olmasõnõ beklemiyoruz.

5 TÜRK HAVA YOLLARI 10,300TL Piyasa Değeri: 1,224mn $ THY uzun bir aradan sonra ilk kargo uçağõnõ filosuna kattõ. THY uzun bir aradan sonra filosuna ilk kargo uçağõnõ kattõ. Kargo uçaklarõnõn sayõsõnõ ilk etapta üçe, daha sonra altõya çõkarmayõ hedeflediklerini kaydeden THY Genel Müdürü Abdurraman Gündoğdu, Türkiye'de havayolu ile yurtdõşõ bağlantõlõ olarak 250 bin ton kargo taşõndõğõnõ belirterek bunun yarõsõnõn THY ile yapõldõğõnõ belirtti. Kargo gelirlerinin toplam gelirler içindeki payõ %10 civarõnda bulunuyor. VESTEL 5,400TL Piyasa Değeri: 583mn $ Vestel Rusya da buzdolabõ üretecek Arçelik in Rusya da çamaşõr makinesi üretmeye karar vermesinin ardõndan Vestel de halihazõrdaki TV üretim tesislerinin yanõna bir tesis ekleyerek Rusya da buzdolabõ üretimi yapma kararõ aldõ. Vestel Şirketler Grubu dõş ticaret başkanõ Turan Erdoğan, basõna yaptõğõ açõklamada buzdolabõ yatõrõmõnõn 2005 yõlõnõn ortalarõna doğru tamamlanacağõnõ belirtti. Buzdolabõ tesisisinin kapasitesi yõllõk 1mn adet olacak yõlõ için beklenen üretim adedinin ise yaklaşõk 500,000 civarõnda olacağõ söylendi. Vestel bunun yanõsõra Rusya daki TV tesisinin üretim kapasitesini de 1mn dan 15-2mn adete yükseltmeyi hedefliyor. Vestel Elektronik (Vestel), Vestel beyaz eşyanõn %35 ine sahip ve şirketi finansallarõnda tam konsolidasyon metodu ile muhasebeleştiriyor. Biz hem Arçelik in hem de Vestel in hõzla büyüyen Rusya pazarõndaki yatõrõm planlarõnõ olumlu karşõlõyoruz. Rus dayanõklõ tüketim mallarõ pazarõ 2003 yõlõ itibarõ ile yaklaşõk 6 milyar ABD$ büyüklüğe sahip ve 2009 yõlõna kadar pazarõn senede ortalama %9 büyümesi bekleniyor.

6 YABANCI PİYASALAR YABANCI BORSALAR Kapanõş Değişim Cari F/K* 2004 F/K* DOW JONES 9,758 -% NASDAQ 100 1,915 -% S&P 500 1,096 -% İngiltere FTSE 100 4,615 % Almanya XETRA DAX 3,935 % Fransa CAC 40 3,687 % Japonya NIKKEI 225** 10,686 -% Rusya RTS 648 % Kore KOSPI** 814 -% Brezilya BOVESPA 22,735 -% * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones ,956 PARİTELER 18 Eki 9, Eki Kapanõş* 9, Eki Değişim 9, Eki 22 Eki 9,758 EURO / DOLAR % 1.25 DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB /$ OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi YABANCI PİYASALARA BAKIŞ ABD'de hisse senetleri piyasasõ geçtiğimiz haftayõ yeniden yükselişe geçen petrol fiyatlarõ ve olumsuz kar açõklamalarõ sonucunda gerileyerek kapatõrken Dow Jones 2004 yõlõndaki en düşük değerine geriledi. Petrol fiyatlarõ ise Çinden gelen talebin beklenenden fazla artabileceği endişeleriyle rekor seviyelere yükseldi. Dolar ise petroldeki yükselişin de etkisiyle ABD ekonomisine yönelik endişelerle Euro karşõsõnda seviyelerine kadar geriledi. Gündem 10 YILLIK TAHVİL Faiz Değişim ABD %2.70 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI Kapanõş Değişim BRENT PETROLÜ ($/varil) %0.77 ALTIN ($) %1.06 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 21.Eki ABD İşsizlik Başvurularõ (17 Eki) 354K 345K 329K ABD Öncü Göstergeler (Eyl) -0.3% -0.1% -0.1% ABD Philedelphi Fed Endeksi (Eki) AB Dõş Ticaret (Ağu) 12822Mn 7500Mn 2958Mn 26.Eki ABD Tüketici Güveni (Eki) Eki ABD Dayanõklõ M. Siparişleri (Eyl) -0.3% 0.5% ABD Yeni Konut Satõşlarõ (Eyl) 1184K 1150K 28.Eki ABD İşsizlik Başvurularõ (24 Eki) 329K 335K * Kaynak: Bloomberg Eki 19 Eki 20 Eki 21 Eki 22 Eki 19 Eki 20 Eki 21 Eki 22 Eki 25 Eki