& ANALİZİ Direktör - Belgin Maviş +90 (212)

Transkript

1 TANITIM & ANALİZİ

2 Halka Açıklık %42,24 Ödenmiş Sermaye Fiili Dolaşımdaki Adet F/K 8,77 PD/DD 2,57 Piyasa Değeri TANITIM Halka Açıklık %49 Ödenmiş Sermaye Fiili Dolaşımdaki Adet F/K 7,4 PD/DD 2,02 Piyasa Değeri

3 SOCAR TURKEY ENERJİ A.Ş. 5% Ortaklık Yapısı TANITIM Halka açık kısım (A Grubu); Ortaklık Yapısı %49 Diğer 44% SOCAR TURKEY PETROKİMYA A.Ş. 51% Enerji Yatırımları A.Ş. (A Grubu); %51

4 BİLANÇO 2015/ /06 Toplam Aktifler TANITIM Dönen Varlıklar Toplam Yabancı Kaynaklar Özsermaye FVÖK BİLANÇO 2015/ /06 Toplam Aktifler Dönen Varlıklar Toplam Yabancı Kaynaklar Özsermaye FVÖK GELİR TABLOSU 2015/ /06 Hasılat Satışların Maliyeti(-) Esas Faaliyet K / Z Brüt Kar/Zarar Dönem Karı / Zararı GELİR TABLOSU 2015/ /06 Hasılat Satışların Maliyeti(-) Esas Faaliyet K / Z Brüt Kar/Zarar Dönem Karı / Zararı MARJLAR (%) 2015/ /06 Dönem Kar Marjı 0,11 0,16 Brüt Kar Marjı 13,92 20,82 MARJLAR (%) 2015/ /06 Dönem Kar Marjı 0,06 0,03 Brüt Kar Marjı 9,26 7,73 ORANLAR 2015/ /06 Cari Oran 1,53 1,46 Aktif Devir Hızı 0,43 0,46 Özsermaye/Aktifler 0,49 0,53 Duran Varlıklar/Aktifler 0,49 0,65 Özsermaye Karlılığı 9,68 14,16 Aktif Karlılığı 4,76 7,49 Yapılan bu analizde Kamuyu Aydınlatma Platformundaki veriler baz alınmıştır. Şirketin KAP a bildirmediği herhangi bir veri dikkate alınmamıştır. ORANLAR 2015/ /06 Cari Oran 0,94 0,89 Aktif Devir Hızı 0,72 0,54 Özsermaye/Aktifler 0,28 0,27 Duran Varlıklar/Aktifler 0,66 0,62 Özsermaye Karlılığı 14,24 5,66 Aktif Karlılığı 4,05 1,50 Yapılan bu analizde Kamuyu Aydınlatma Platformundaki veriler baz alınmıştır. Şirketin KAP a bildirmediği herhangi bir veri dikkate alınmamıştır.

5 5 4,5 4 3, 'ten Bu Yana Performans TANITIM 'ten Bu Yana Performans 2,5 2 1,5 1 0,5 0 Min= 2,09 Max= 4,62 Getiri= % Temettü= Temettü= 0,27 TL Min= 46,2 Max= 76,85 Getiri= % Temettü= Temettü= 5,33 TL B.li-B.siz Bölünme Bedelli % Bedelsiz % Temettü % Tarih Oranları , , , , , , , , , ,40 0 B.li-B.siz Bölünme Bedelli % Bedelsiz % Temettü % Tarih Oranları , , , , , , , , , , ,

6 TANITIM

7 Beklentiler 2016 yılında hizmet vermeye başlaması TANITIM beklenen Petlim Konteyner Limanı, 400 milyon ABD dolarının üzerindeki yatırım tutarı ve 1,5 milyon TEU luk ilk faz kapasitesi ile Ege nin en büyük, Türkiye nin 3. büyük limanı olacak. Düşen hammadde fiyatlarının da etkisi ile 2015 yılının petrokimya sektörü için oldukça iyi bir yıl olmasıyla birlikte Petkim in yüksek etilen/nafta marjından maksimum düzeyde yararlandığı belirtiliyor. Buna operasyonel verimliliği artırmaya yönelik çalışmaların ve pazar ihtiyaçlarına göre etkin konumlanmanın da eklenerek karlılığın artırılmasının planlandığı söyleniyor. Ayrıca Petkim in %100 iştiraki olan Petkim Specialities Mühendislik Plastikleri Sanayi ve Ticaret A.Ş., mühendislik plastikleri ve ileri teknoloji kimyasalları üretmesi planlanıyor. Türkiye de ithal ürünlerin hakimiyetinde olan pazar, yaklaşık 850 milyon ABD dolarlık büyüklüğe sahip ve Petkim Specialities in, Türkiye de ağırlıklı olarak ithalat yoluyla karşılanan ve ambalaj, plastik, otomotiv, savunma, medikal, bilgi teknolojileri gibi sektörlere yönelik üretilecek katma değeri yüksek ürünler konusunda uzmanlaşması bekleniyor. Beklentiler Tüpraş, Akdeniz in en rekabetçi rafineri şirketi ve Türkiye ekonomisine daha büyük katkılar sağlamak amacıyla yatırımlarını aralıksız sürdürüyor. Bu bağlamda Koç Topluluğu bünyesinde geçen son 10 yılda toplam 5,5 milyar dolarlık yatırım harcaması gerçekleştirdi yılında yatırım kararı alınmış yeni ve devam etmekte olan yatırımlarla birlikte, Tüpraş ın dönemindeki yatırım tutarı 5,8 milyar ABD dolarına ulaşması planlanmakta. İZMIR RAFINERISI/ U-7000 Ham Petrol Ünitesi Revamp Projesi/Mevcut Ham Petrol Ünitesi nin kapasitesinin %33 artırılmasını ve enerji verimliliği sağlanmasını hedefleyen proje çerçevesinde Ünitedeki fırınların ve bazı ekipmanların yenileneceği vurgulanıyor. KIRIKKALE RAFINERISI/ Yeni Kuvvet Santrali Tesisi/Temel ve detay mühendislik işleri için Tekfen Mühendislik firması ile 17 Kasım 2014 tarihinde anlaşma imzalanan proje kapsamındaki aeroderivative tip LM 6000 PC+ sprint gaz türbini monte edildi. Proje kapsamındaki kontrol ve şalter binalarının yapımı sahada devam etmekte.. 84 milyon ABD doları tutarındaki projenin mekanik montajlarının 2016 yılsonunda tamamlanması planlanmakta. Yeni tesislerini 2016 yılının ikinci yarısından itibaren inşa etmeye başlayacak olan Petkim Specialities, yılın son çeyreğinde teknolojik plastikler üretimine geçmeyi hedefliyor. Kaynak: Petkim Faaliyet Raporu, 2016 Beklentileri Kaynak: Tüpraş Faaliyet Raporu, 2016 Beklentileri

8 SONUÇ: Gerek Karşılaştırma yapmak, gerekse yatırım kararlarında daha belirleyici olması adına hazırlanan bu analizimizde TANITIM elde ettiğimiz bulguları sizlerle paylaşacak olursak; BİST30 ve BİST Kimya-Petrol-Plastik Endeksine dâhil olan Petkim ve Tüpraş şirketlerinde net dönem kârlarının görünümü pozitif. Özellikle Petkim in bu konuda son 5 yıldır oldukça istikrarlı bir şekilde ilerlediği görmekteyiz. Fakat elde edilen kâr miktarı bakımından Tüpraş ın oldukça gerisinde. Finansal ve Mali Rasyolar bakımından herkesin bildiği üzere bir Koç Holding şirketi olan Tüpraş oldukça göz dolduruyor. Fakat bu konudaki disiplini ve düzenli olarak aşama kaydetmesiyle bir miktar daha ön plana çıkan Petkim, son zamanlarda dikkatleri üzerine çekmeyi başarmış görünüyor ten bu yana Petkim in %85 lik getiri sağlaması, Tüpraş ın ise %12 lik bir getiri sağlaması, bu durumu kanıtlar nitelikte. Temettü verimi ve devamlılığı açısından ise Tüpraş, Petkim in önünde. Korelasyon kısmında ise Tüpraş ile diğer değişkenler arasındaki ilişki, Petkim den daha güçlü. Bu yönde Petkim le aralarındaki makasın en fazla açıldığı değişkenin ise Dolar/TL olduğunu görüyoruz. Dolayısıyla Tüpraş ın Petrol Fiyatları, Dolar/TL ve Bist100 Endeksi gibi göstergelerde meydana gelebilecek hareketlenmelerden daha fazla etkilendiğini söyleyebiliriz. Dolayısıyla Tüpraş, haber ve veri akışına karşı Petkim e kıyasla biraz daha hassas. Yatırım ve beklentiler konusuna değinecek olursak; 2016 yılında iki şirkette bu konu hakkında oldukça iyimser. Gerek Petkim in Petlim Konteyner Limanı ve Petkim Specialities yatırımları, gerekse Tüpraş ın İzmir ve Kırıkkale Rafinerilerinde gerçekleştirdiği yenilikler ve yatırımların, ilerleyen zamanlarda bilanço rasyolarına olumlu etki yapması mümkün gibi görünüyor. Petkim in devam eden istikrar ve disipliniyle birlikte Tüpraş ın köklü Koç Holding gibi bir şirketin kuruluşu olması, iki hisse senedini de orta ve uzun vadeli portföylerde taşınabilir kılıyor. Bu iki hisse senedinin Orta ve Uzun vadeli portföylerde taşınabilecek olmasıyla birlikte Petkim in son zamanlarda gösterdiği performans, bu hisse senedini biraz daha ön plana çıkarmakta. Düzenli yukarı yönlü hareketi, gerçekleştirdiği hatırı sayılır miktarlardaki yatırımları ve tüm bunları mali rasyolarına olumlu bir şekilde yansıtması, Petkim Hisse Senedinin bir adım daha öne çıkmasını sağlamakta. Geri çekilmelerin alım fırsatı olarak kullanılabileceği, orta ve uzun vadeli portföylerde taşınabilecek bu hisse senedindeki yükselişin devam etmesini bekliyoruz. Yararlanılan Kaynaklar: Petkim ve Tüpraş Faaliyet Raporu, KAP, Matriks, Finnet