PINAR SÜT MAMULLERİ SAN. A.Ş 2012 Finansal Sunum
Pınar Süt ün Gücü Yenilikçi ve öncü kimlik 200 den fazla SKU AR-GE deneyimi Gıda Sektöründe İlk akla gelen marka* En iyi süt ve süt ürünleri markası ** En samimi süt markası*** Türk tüketicisinin en yakın hissettiği ilk 4 markadan biri**** En iyi meyve suyu markası***** En itibarlı markalar içerisinde ilk 10 da ****** Superbrands #10 Marka arasında ******* Hijyenik ve AB Standartlarında üretim Teknik deneyim ve sektörel bilgi Gıda Sektörüne Katkı Ödülü******* Ürün Portföyü Marka Değeri Üretim Sağlıklı, kaliteli ve standart ürünler ISO 9001-2008 ISO 14001 FSSC 22000 YBP Türkiye nin en büyük soğuk & donuk dağıtım zinciri 150.000 satış noktası Teknik bilgi ve deneyim Süt ve et ürünlerinin dağıtımında sinerji 30.000 den fazla üreticiden tedarik Sürecin her adımında kalite kontrolü Çiftçilerle güçlü ilişkiler AB standardında üretim yapan 200 ü aşkın sözleşmeli çiftlik Hastalıklardan ari ve onaylı çiftlikler Eğitim ve danışmanlık hizmetleri Kalite Dağıtım Ağı Tedarik * GFK 2011 ** Kalder (TMME Endeksi) 2012 ***Mediacat&IPSOS 2012 ****Nielsen 2010 ***** Kalder (2012 TMME Endeksi) ****** 1 GFK&Repman 2012 *******FAO, 2012 *******Superbrands Pınar Süt 2012-2012
Pazar Dinamikleri Dünyada yıllık çiğ süt üretimi 714 milyon ton, Türkiye de 15 milyon ton civarında (Kaynak:Tetra Pak, TUİK), Dünya sıralamasında Türkiye 15. sırada, Gelişmekte olan ve büyüyen ülkelerdeki süt üretiminde/ithalatında artış bekleniyor. 2012 yılında dünya toplam süt ve sütlü ürünler pazarı 300 milyar litreye ulaşarak, tüm içeceklerin %18 ini oluşturmuştur. Kişi başı dünya sütlü ürünler tüketimi 44 litredir. 2015 te bu rakamın 47 litreye çıkması öngörülmektedir. Dünyada Toplam Süt Tüketimi (Milyar Lt) 90 80 72,5 Dünyada Kişi Başı İçme Sütü Tüketimi (Lt) 50 2011 2014 (t) 120 99 Kaynak: Tetra Pak, Dairy Index Mayıs 2012 Türkiye de Kişi Başı Süt Tüketimi (Lt) 80 40 47 49 42 6 52 66 37 57 13 30 33 24 Kaynak: Tetra Pak 0 Kaynak: Tetra Pak 2
Pazar Dinamikleri - II İşlenmiş Gıda Ürünleri Fiyatları Türkiye de Çiğ Süt Taban Fiyatları (TL/lt) 2012 2011 2010 2013 0,95 TL 0,80 TL 0,65 TL Kaynak: TUİK, TCMB 0,50 TL Ocak Nisan Temmuz Ekim Üretici Çiğ Süt Taban Fiyatları Ambalajlı Süt ve Peynir Penetrasyonları 91,5 92,1 90,3 90,0 87,8 83,9 Artan çiğ süt fiyatları Artan yem maliyetleri İşlenmiş Et ve Süt Ürünleri fiyatları 2012 yılında yukarı yönlü bir hareket gerçekleştirmiştir. 2010 2011 2012 Kaynak: HTP Ambalajlı Sütler Ambalajlı Peynir 3 Kaynak: TÜİK-TCMB, yeni yöntem ile hesaplanmıştır.
Pazar Payları - I 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Süt Ürünleri Pazarı (milyar TL) 16,3% 17,0% 17,9% Pınar Ciro Payı 2,52 2,70 2,81 2,93 2009 2010 2011 2012 17,5% Kaynak: Nielsen Toplam süt ürünlerine süt, yoğurt, sürülebilir peynir, tereyağı ve ayran dahil edilmiştir. Ölçülebilen süt ürünleri pazarı, 2012 yılında 2011 e göre ciro olarak %4,4 büyümüş, tonaj olarak ise %8,3 daralmıştır. 20% 15% 10% 5% 0% Ürün Pazar Payı Pozisyon UHT Light Süt 65% Lider Toplam UHT Süt 32% Lider Organik Süt 100% Lider Zenginleştirilmiş Süt (Çocuk) 54% Lider Tereyağı 17% İkinci Homojenize Yoğurt 10% Üçüncü Sürülebilir Peynir 42% Lider Taze Peynir 82% Lider Labne 56% Lider Krem Peynir 24% Lider Hızlı tüketim ürünleri pazarında gıdanın ciro payı, geçtiğimiz yılki %48,4 seviyesinden %47,1 seviyesine gerilemiştir.(nielsen) Toplam süt pazarının %65 ini oluşturan sade süt pazarında Pınar Süt %32 lik payıyla en yakın rakibinin 2,5 katından fazla pazar payına sahiptir. (Nielsen) Pazar payını artırmaya yönelik pazarlama çalışmalarımız sonucunda; katma değeri yüksek ürünlerde 2012 yılında pazar payı artışı sağlanmıştır. 4 100% 80% 60% 40% 20% 0% Pınar UHT Light Süt Toplam UHT Süt Kaynak: Nielsen, 2012 - Ciro Payı En Yakın Rakip Sürülebilir Peynir Kaynak: Nielsen, 2012 - Ciro Payı Taze Peynir Labne
Pazar Payları - II 64,2% 64,5% 60,3% 58,9% UHT Light Süt (Lider) 40,9% 39,0% 39,2% 41,8% Toplam UHT Süt (Lider) 26,7% 27,1% 30,1% 31,8% Sürülebilir Peynir (Lider) 16,9% 18,4% 17,0% 17,2% Tereyağı (İkinci) 9,8% 10,9% 11,0% 10,1% Homojenize Yoğurt (Üçüncü) 2009 2010 2011 2012 Kaynak: Nielsen, - Ciro Payı 5
Yeni Ürünler & Ürün Farklılaştırmaları Pazar eğilimlerine yanıt veren ve uzmanlığımızı pekiştiren yeni lezzetler. Farklı tüketici segmentleri için yeni ürünler. Tüketiciler için kolaylık sağlayan çoklu paketler ve promosyonlar. 6
Pınar Beyaz Çikolatalı Kampanyası Pınar Beyaz Çikolatalı ürünü Ekim 2012 de tüketiciye sunuldu. %70 peynir içeren ürün sürülebilir çikolata tadında ama daha sağlıklı. Aralık 2012-Şubat 2013 döneminde çizgiüstü ve çizgialtı iletişim ile tanıtıldı. TV Reklamı Okullarda 162bin öğrenciye porsiyon ürün dağıtlıdı. Marketlerde beyin maketiyle fotoğraf aktivitesi yapıldı.
Pınar Beyaz Kampanyası Kahvaltıyı Sevdiren Beyaz kampanyasına 2012 yılında uzun bir aradan sonra yeni çocuk kahramanlarla devam edildi. TV dışında marketiçi aktivitler ile ürün alanlara kukla, tişört, amerikan servis ve etiket dağıtıldı. 8
Pınar Labne Kampanyası Pınar Labne sayesinde yaptıklarınızla meşhur olursunuz kampanyasına yeni reklamlarla devam edildi. Facebook sayfasını beğenen sayısı 83.000 e ulaştı. facebook.com/pinarlabne TV 9
Pınar Krem Peynir Kampanyası Uzun yıllar iletişim yapılmayan Krem Peynir kategorisine Bana Bana kampanyası ile Nisan 2012 de başlandı. Krem Peynir Bana Bana reklamı döneminde hedef kitlemize ulaşmak ve ürünümüzü denetmek için TV dışında çeşitli mecralarda etkinlikler yapıldı. Etkinlik yapılan; Üniversite kampüsleri, iş merkezleri, vapur ve yazlık plajlarda ürünlerimizi simit ve galeta eşliğinde tattırdık. Vapurlarda yapılan Flashmob etkinliğinin ise videosu çekildi ve digital ortamda paylaşıldı, toplam 680.000 kişi tarafından izlendi. TV Flashmob 10
Pınar Kido Kampanyası Ocak-Şubat döneminde çocukların günlük hayatlarında kullanabilecekleri eğlenceli unsurlar içeren Komiklik Kitabı promosyon olarak verildi. Kampanyamızı anlatmak adına TV ve sinema filmi Şubat döneminde yayında oldu. Şubat ayında çocuk dergilerinde ilanımız yayınlandı. Birçok oyun sitesinde Kido.com.tr ye yönlendiren bannerlar yayınlandı. Hürriyet ve Sabah gazetelerinde h.sonları ilanlarımız yayınlandı. (2-10 Şubat) Çocuklar Komiklik Kitabının içerisinde yer alan özel şifreler ile Kido.com.tr de yer alan oyunlarda avantajlı oynama hakkına sahip oldular. Böylece, daha çok çekiliş hakkı aldılar. Hediye olarak, 3 adet İpad, 5 adet xbox oyun konslu ve dance central oyunu verilecek. Reklam www.kido.com.tr Dergi ilanı Komiklik Kitabı Gazete ilanı
Pınar Sade Süt Kampanyası 12 Şubat-5 Mart tarihleri arasında, Büyüme iletişimimiz ile yeniden TV ve radyoda yayındaydık. Şubat ayında, tüketicilerimizden aldığımız geri bildirimler ve reklam içeriğimize paralel 1/1 Sade Süt ambalajının önyüzüne eski ambalajımızın görselini taşıyarak, iletişimimizi sahaya da indirmiş olduk. Reklam Nostalji Ambalaj
Pınar Beyaz Çikolatalı Kampanyası Pınar Beyaz Çikolatalı ürünü Ekim 2012 de tüketiciye sunuldu. %70 peynir içeren ürün sürülebilir çikolata tadında ama daha sağlıklı. Aralık 2012-Şubat 2013 döneminde çizgiüstü ve çizgialtı iletişim ile tanıtıldı. TV Reklamı Okullarda 162bin öğrenciye porsiyon ürün dağıtlıdı. Marketlerde beyin maketiyle fotoğraf aktivitesi yapıldı.
Ürün Grupları ve Kanal Dağılımı Ürün Grupları Bazında Net Satışların Kırılımı (2012) Meyve Suyu; 6% Sos; 5% Diğer; 7% Süt; 36% Tereyağ; 7% Yoğurt ve Ayran; 12% Peynir; 28% Dağıtım Kanalları Bazında Net Satış Kırılım (2012) İhracat 10% Direkt 3% 14 YBP 87%
Milyon TL Satışlarda Büyüme Ürün Grupları Bazında Büyüme Oranları 7% 300 250 2011 2012 16% 200 150 100 11% 12% 18% 18% 50 0 Sos Meyve Suyu Tereyağ Yoğurt ve Ayran Peynir Süt 2012 yılında net satışlarımız geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %11,7 büyümüştür. 15
İhracat PINAR SÜT 2012 yılında Türkiye nin süt ve süt ürünleri ihracatının %22 sini tek başına gerçekleştirmiştir. 2012 yılında ihracatını Dolar bazında %20, Türk Lirası bazında ise %33 oranında artırmıştır. Ortadoğu dan Avrupa ya, ABD den Asya ya 29 ülkeye ihracat gerçekleşmektedir. 2012 yılında İsviçre, Hong Kong ve Afganistan da Pınar Süt ün ihracat yaptığı ülkeler arasına katılmıştır. Pınar Süt, Paketli Labne Peyniri ile Suudi Arabistan, Kuveyt ve BAE de sırasıyla %35, %50 ve %35 pazar payına sahiptir. Yurt Dışı Satışlar Ülke Bazında Kırılım (2012) Azerbaycan; 5% Irak; 17% Mısır; 3% Diğer; 11% BAE; 9% Bahreyn; 3% Katar; 4% Kuveyt; 13% Ayrıca Körfez Ülkeleri ne uzun ömürlü süt, beyaz peynir, Pınar Beyaz, krema, meyve suyu, yoğurt ve ayran ihraç edilmektedir. İhracat satışları 2002 den 2011 e 3 kat artış gösterdi. Dış Ticaret Müsteşarlığı tarafından desteklenen projesinde yer alan en önemli markalardan biridir. Pınar Süt, Turquality Projesi kapsamına alınan ilk firmalar arasında olup bu proje kapsamında ilk 5 yılını başarı ile tamamlamış; ikinci 5 yılına hak kazanmıştır. Turquality nin amacı 10 yıl içinde 10 dünya markası yaratmak tır. Yurt Dışı Satışlar (Mn USD) 8% 14,5 İhracatın Net Satışlar İçindeki Payı 9% 21,1 Kıbrıs; 6% 11% 7% 24,6 24,4 7% 28,0 9% 8% 29,7 29,0 8% S.Arabistan; 28% 33,3 10% 39,9 16 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
FİNANSAL SONUÇLAR
Satış Performansı ve Karlılık Net Satışlar (Mn TL) Net Kar (Mn TL) 482,8 480,7 577,1 651,1 727,1 57,8 60,1 72,9 54,8 34,2 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 2012 yılında, geçtiğimiz yıla göre satışlarımızdaki %11,7 düzeyindeki artış fiyat ve tonaj kaynaklı olarak gerçekleşmiştir. Tonaj bazındaki artış %2 dir. Stratejilerimize uygun olarak 2012 yılında da satış ve pazar FAVÖK* (Mn TL) 70,9 63,4 84,6 67,8 payı artışı sağlanmış olup pazar yatırımlarına ağırlık verilmiştir. 51,9 USK tarafından çiğ süt taban fiyat uygulamasına geçilmiştir. 2012 yılı ortalama çiğ süt fiyatlarının, 2011 yılı ortalamasının %18 düzeyinde üzerinde olması, pazardaki daralma ve artan fiyat rekabeti karlılığımızı olumsuz etkilemiştir. * Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 18 2008 2009 2010 2011 2012
Gelir Tablosu (Milyon TL) 31.12.2012 31.12.2011 Fark % Değişim Net Satışlar 727,1 651,1 76,0 11,7 Satılan Malın Maliyeti (582,2) (517,3) (64,8) 12,5 Brüt Kar 145,0 133,8 11,2 8,4 Ar&Ge Giderleri (7,2) (5,6) (1,7) 29,9 Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderle (54,9) (35,3) (19,6) 55,5 Genel Yönetim Giderleri (33,1) (24,5) (8,6) 35,0 Faaliyet Karı 49,8 68,4 (18,6) (27,3) Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kârlarındaki Paylar 3,1 7,4 (4,2) (57,3) Diğer Gelirler 7,5 8,6 (1,2) (13,5) Diğer Giderler (2,0) (2,8) 0,8 (29,3) Finansal Giderler (Net) 3,4 1,7 1,7 103,0 Vergi Öncesi Kar 61,8 83,3 (21,5) (25,8) Vergi (7,0) (10,4) 3,4 (32,5) Dönem Net Karı 54,8 72,9 (18,1) (24,8) FAVÖK 67,8 84,6 (16,8) (19,9) Toplam Varlıklar 616,9 625,6 (8,7) (1,4) Özsermaye 435,7 439,0 (3,2) (0,7) 19
Büyüme Analizi %7,0 %0,7 %4,0 %11,7 727,1 Mn TL 651,1 Mn TL 2011 Miktar Fiyat ve Ürün Miksi 20 Kur 2012
Kar Marjları Brüt Kar Marjları (%) Faaliyet Kar Marjları* (%) 25,1% 10,5% 10,7% 18,0% 20,5% 19,9% 21,6% 17,2% 8,4% 6,8% 8,3% 6,3% 2010 2011 2012 4Ç11 4Ç12 3Ç12 FAVÖK Marjları** (%) Net Kar Marjları (%) 2010 2011 2012 4Ç11 4Ç12 3Ç12 11,0% 13,0% 9,3% 13,0% 11,9% 8,3% 10,4% 11,2% 7,5% 10,3% 8,4% 6,9% 2010 2011 2012 4Ç11 4Ç12 3Ç12 2010 2011 2012 4Ç11 4Ç12 3Ç12 * Diğer gelir ve giderler hariç ** Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 21
Çeyrek Dönem Sonuçları Net Satışlar (Mn TL) 176,9 177,3 188 2012 yılının son çeyreğinde, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre brüt kar marjında meydana gelen artış, pazardaki olumlu gelişmelere bağlı olarak gerçekleştirilebilen satış fiyatı artışları kaynaklıdır. Benzer şekilde, 2012 yılının üçüncü çeyreğine göre de kar marjlarımızda önemli oranda iyileşme sağlanmıştır. FAVÖK* (Mn TL) 4Ç11 4Ç12 3Ç12 23 21 16 Pazarda fiyat rekabeti devam etmektedir. Pazarın üzerinde büyüme stratejimiz çerçevesinde pazarlama yatırımlarımıza ağırlık verilmiştir. 4Ç11 4Ç12 3Ç12 * Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 22
Mn TL Temel Rasyolar, Net Finansal Borç, Net İşletme Sermayesi 31 Aralık 2012 31 Aralık 2011 (Milyon TL) 31 Aralık 2012 31 Aralık 2011 Cari Oran 1,64 1,81 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 4,51 4,99 Kaldıraç Oranı 0,29 0,30 Kısa Vadeli Krediler 15,52 20,45 KD Finansal Borç / Toplam Fin. Borç 0,99 0,58 Uzun Vadeli Krediler 0,13 15,07 Net Finansal Borç / EBITDA 0,16 0,36 Net Finansal Borçlar * 11,15 30,54 Toplam Finansal Borç / Sermaye 0,04 0,08 * Finansal borç aynı koşullarda Grup Şirketlerine devredilmiştir. 110 90 70 50 30 10-10 -30-50 -70-90 -110 K.V. Ticari Alacaklar K.V. Ticari Borçlar Stoklar İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakitte artış %49 2011 2012 32,9 Mn TL 49,0 Mn TL Sürekli risk yönetimine odaklanma Etkin çalışma sermayesi yönetimi Güçlü bilanço ve likidite yönetimi 23
Temettüler 89,4% 79,7% 69,2% 78,2% 88,2% 84,6% 70,9% 1,22 TL 0,96 TL 0,96 TL 0,59 TL 5,1% 0,08 TL 0,32 TL 7,7% 0,37 TL 5,9% 8,7% 19,6% 0,13 TL 3,3% 10,7% 5,8% 7,1% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Hisse Başı Net Temettü Temettü Ödeme Oranı Temettü Verimi
2012 yılı Değerlendirmesi USK tarafından uygulanan taban fiyat yöntemine bağlı olarak çiğ süt fiyatlarındaki dalgalanma azalmış ancak; 2012 yılı ortalama çiğ süt fiyatları 2011 yılı ortalamasının %18 oranında üzerinde seyretmiştir. Başta enerji fiyatlarında ortalama %19 civarındaki artışlar olmak üzere, maliyetlerde artışlar gerçekleşmiştir. 2012 yılında pazar payını artırma stratejimiz çerçevesinde pazarlama yatırımlarına ağırlık verilmeye devam edilmiş ve 2012 yılında 2011 yılına göre pazar paylarımızda artışlar sağlanmıştır. Yeni ürünler ve pazar eğilimlerine yanıt veren yeni ambalaj çeşitlendirmesi yapılmıştır. Masraf tasarrufları ile maliyet düşürücü tedbirler ve üretimde verimliliği artırmaya yönelik projeler sürdürülmüştür. (OMI-Yalın Altı Sigma projeleri) 25
Strateji ve Hedefler Etkin fiyat yönetimi Yaygın dağıtım Sosyal medyanın etkin kullanımı Ev dışı tüketim kanalını geliştirerek İhracat satışlarını Körfez Ülkeleri dışında da artırarak Pazarlama yatırımlarımıza devam ederek bulunduğumuz segmentlerde pazarın üzerinde büyüme sağlamak 26
Şanlıurfa Yatırımı 100 bin m² alan üzerine kurulacak Pınar Süt Şanlıurfa Fabrikası, Şanlıurfa ve çevre illerden toplanacak çiğ sütler ile yıllık 180 milyon litre çiğ süt işleme kapasitesine sahip olacak. Fabrika da süt ve sütlü ürünlerin üretimi yapılacaktır. İhtiyaçlar doğrultusunda ürün çeşitliliği artırılacaktır. Sağlanacak olan lojistik avantaj ile ürün dağıtma yetkinliğimiz daha da pekiştirilecektir. Bölge nin ihracat pazarlarımıza olan yakınlığından fayda sağlanacaktır. Yatırımın 6. Teşvik Bölgesi nde yapılması dolayısıyla Yatırım Teşviklerinden faydalanılacaktır. 100 Milyon TL maliyetli yatırım için, 2013 yılı başında temeli atılacak Fabrika nın 2013 sonu itibariyle faaliyetlerine başlaması planlanmaktadır. 27
Ortaklık&İştirak Yapısı Hisse Performansı Ortaklık Yapısı Hisse Performansı 160 140 120 100 80 60 40 20 - Pınar Süt Hissesinin Mutlak ve Göreceli Performansı (İMKB-TÜM İle Kıyaslı) 160 140 120 100 80 60 40 20-31.12.2010 = 100 25 16,80 105,85 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 20 15 10 5 0 İMKB-TÜM'e göre (sol eksen) Series3 PNSUT (Sağ eksen) İMKB-TÜM'e göre (sol eksen) PNSUT (Sağ eksen) KURUMSAL YÖNETİM DERECELENDİRME NOTU: 8,87 Bir önceki yıl 8,34 olan derecelendirme notumuz 2012 yılı değerlendirmesi sonucunda yükseltilmiştir. %31,8 %44,9 %30,5 %12,6 %5,5 %8,8 28
Yasal Uyarı ve İletişim Bilgileri Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Pınar Süt Mamülleri San. A.Ş. ile iştirakleri, danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.pinar.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir. Yatırımcı İlişkileri Birimi Tel: 90 232 482 22 00 Faks: 90 232 484 17 89 yatirimciiliskileri@pinarsut.com.tr 29
Teşekkür ederiz.