DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ Spekülatörlerin USD deki net uzun pozisyonu hafiflemiş olsa da, güçlü USD beklentisi konsensüs olmaya devam ediyor. USD baskı altında kalmaya devam ettiği takdirde yatırımcıların USD pozisyonlarından çıkmak zorunda kaldığını ve EUR/USD paritesinin 1.10 seviyesine hareket ettiğini görebiliriz. Yabancı yatırımcıların USD/TL deki uzun pozisyonlarının azaltılmış olması ve mevcut seviyelerde yurt içinde görülmesi beklenebilecek alım ilgisi USD/TL kurundaki düşüşü frenleyebilecek etkenler. TL deki olumlu hava korunduğu ve 3.77 seviyesi kırıldığı takdirde kurda sırasıyla 3.7500-3.7450 ve 3.72 li seviyelere hareket görülebilir. Ancak beklentimiz USD/TL kurunun mevcut seviyelerde aşağı hareket etmekte zorlanmaya başlayabileceği yönünde. TCMB nin likidite politikası uygulamaları TL açısından en önemli konu olmaya devam ediyor. TCMB nin parasal sıkılaştırmanın dozunu azaltması durumunda bu, TL ye olumsuz yansıyabilecek bir gelişme olabilir. Döviz Kurları / Pariteler Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB EUR / USD 1.0791 %0.88 -%0.03 %2.49 USD / TL 3.7874 -%2.11 %0.40 %7.39 EUR / TL 4.0880 -%1.24 %0.36 %10.10 GBP / USD 1.2575 %0.16 -%0.02 %2.02 USD / JPY 113.39 -%1.50 %0.44 -%2.97 USD / CHF 0.9898 -%0.94 %0.02 -%2.80 VERİ GÜNDEMİ 1 Şubat Çarşamba 16:15 ABD ADP Önceki Veri: 153bin kişi / Beklenti: 168bin kişi 18:00 ABD ISM İmalat Endeksi Önceki Veri: 54.7 / Beklenti: 55.0 22:00 FOMC Kararı Önceki Veri: 0.50%-0.75% / Beklenti: 0.50%-0.75% 2 Şubat Perşembe 15:00 İngiltere BoE Faiz Kararı Önceki Veri: 0.25% / Beklenti: 0.25% 3 Şubat Cuma 10:00 Türkiye TÜFE (Ocak, yıllık) Önceki Veri: 8.53% / Beklenti: 8.60% 10:00 Türkiye Çekirdek TÜFE Önceki Veri: 7.48% / Beklenti: 7.60% 13:00 AB Perakende Sat. (Aralık, aylık) Önceki Veri: -0.4% / Beklenti: 0.3% 16:30 ABD TDİ (Ocak) Önceki Veri: 156bin kişi / Beklenti: 170bin kişi 16:30 ABD İşsizlik Oranı Önceki Veri: 4.7% / Beklenti: 4.7% 16:30 ABD Kazançlar (Ocak, yıllık) Önceki Veri: 2.9% / Beklenti: 2.8% 18:00 ABD ISM Hizmetler Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 57.2 / Beklenti: 57.0 18:00 ABD Fabrika Siparişleri (Aralık) Önceki Veri: -2.4% / Beklenti: 1.4% 18:00 ABD Dayanıklı Mal Sip. (Aralık) Önceki Veri: m.d./ Beklenti: m.d. 6 Şubat Pazartesi 10:00 Almanya Fab. Sip. (Aralık, aylık) Önceki Veri: -2.5% / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye REK Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 92.16 / Beklenti: m.d. 7 Şubat Salı 10:00 Almanya Sanayi Ür.(Aralık, yıllık) Önceki Veri: 2.2% / Beklenti: m.d. 16:30 ABD Dış Tic. Dengesi (Aralık) Önceki Veri: -45.2mlr$ / Beklenti: m.d. 8 Şubat Çarşamba 02:50 Japonya Cari Denge (Aralık) Önceki Veri: 1415.5mlr / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Ür. (Aralık, aylık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Ür. (Aralık, yıllık) Önceki Veri: 2.7% / Beklenti: m.d. DXY (Dolar Endeksi) 99.74 -%0.79 %0.13 -%2.42 1
x 10000 sözleşme DÖVİZ TL de Fitch sonrasında görülen değerlenme eğilimi korunmayabilir USD Trump ı fiyatlamaya çalışıyor Cuma akşamı Fich in Türkiye nin kredi notunu indirme kararı alması sonrasında yurt içi mali piyasalarda önemli bir riskin artık geride bırakıldığı düşüncesinin etkisiyle görülen olumlu seyir USD/TL kurunun da 3.77 li seviyelere gerilemesine yol açtı. Yabancı yatırımcıların USD/TL deki uzun pozisyonlarının azaltılmış olması ve mevcut seviyelerde yurt içinde görülmesi beklenebilecek alım ilgisi USD/TL kurundaki düşüşü frenleyebilecek etkenler. TL deki olumlu hava korunduğu ve 3.77 seviyesi kırıldığı takdirde kurda sırasıyla 3.7500-3.7450 ve 3.72 li seviyelere hareket görülebilir. Ancak beklentimiz USD/TL kurunun mevcut seviyelerde aşağı hareket etmekte zorlanmaya başlayabileceği yönünde. Trump ve yönetim ekibinin USD konusundaki söylemi para birimini G10 birimleri karşısında baskı altında bıraksa da, dün GOÜ para birimlerinde karışık bir seyir gözlendi. Önümüzdeki dönemde USD G10 para birimleri karşısında zayıf seyretse dahi, küresel risk algısı bozulduğu takdirde bunun TL dahil GOÜ para birimlerine çok sınırlı ölçüde, hatta ters yönlü olarak yansıdığını görebiliriz. TCMB nin likidite politikası uygulamaları TL açısından en önemli konu olmaya devam ediyor. TCMB nin piyasalardaki normalleşmenin etkisiyle parasal sıkılaştırmanın dozunu azaltması durumunda bu, TL ye olumsuz yansıyabilecek bir gelişme olabilir. Yurt içinde Cuma günü açıklanacak enflasyon verileri TL açısından haftanın en önemli gündem maddesi. Kurda ayrıca hafta ortasında ABD den gelecek ISM/ADP verileri ve Çarşamba akşamı yayımlanacak FOMC karar metni takip edilecek. TÜFE verisinin beklentinin üzerinde kalması TL yi baskı altında bırakabilir. Trump ın söylem ve uygulamaları piyasaların gündeminde kalmaya devam ediyor. Üç önemli konu: (i) korumacı dış ticaret politikaları ve sınır güvenliğinin mali genişleme ve vergi reformu gibi başlıkların net şekilde önüne geçmiş olması (ii) Trump ın seçim yarışı sırasında aşırı bulunan ve başkanlığı sırasında yumuşatması beklenen sert söylemlerini muhafaza ediyor olması (iii) USD nin değerli olduğunun yönetim ekibi tarafından sık sık dile getirilmesi oldu. Trump ekibinin USD konusundaki söyleminin orta-uzun vadede kur üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağını, ancak bu konudaki çizginin korunması durumunda bunun kısa vadede son günlerde USD/G10 ikililerinde görülen yön arayışını USD aleyhine sonlandırabileceğini düşünüyoruz. Spekülatörlerin USD deki net uzun pozisyonu biraz hafiflemiş olsa da, piyasada güçlü USD beklentisi konsensüs olmaya devam ediyor. USD baskı altında kalmaya devam ettiği takdirde yatırımcıların USD pozisyonlarından çıkmak zorunda kaldığını ve EUR/USD paritesinin 1.10 seviyesine hareket ettiğini görebiliriz. 13 8 3-2 -7-12 CFTC - Spekülatif G4/USD pozisyonları (Bloomberg) EUR Pozisyonu JPY Pozisyonu GBP Pozisyonu -17 01.16 02.16 03.16 04.16 05.16 06.16 07.16 08.16 09.16 10.16 11.16 12.16 01.17 12
Veriler EUR / USD Teknik görünüm yapıcı EUR / USD Teknik Analizi EUR/USD de teknik görünüm nispeten yapıcı kalmaya devam ediyor. Paritede 1.0850 seviyesindeki yatay direncin aşılması durumunda 1.10 a hareketin önü açılacaktır. Bir süredir devam eden konsolidasyonun yerini yeniden yükselişe bırakma ihtimali güçleniyor. Paritede sırasıyla 1.0800, 1.0850 ve 1.1000 seviyeleri direnç konumunda. EUR/USD de 1.0700 ve 1.0625 seviyeleri ise destek. 13
USD / TL 3.77 seviyesindeki destek kırılamadı USD / TL Teknik Analizi USD/TL kurunda haftanın ilk iki gününde test edilen 3.77 seviyesindeki destek henüz kırılamadı. Bu seviyenin altında kurda 3.7450 ve 3.72 seviyesine hareket görülebilir. Kurun 3.77 den destek bulmaya devam etmesi durumunda ise kısa vadeli görüntü USD/TL için daha yapıcı hale gelecektir. USD/TL de 3.8250, 3.8400 ve 3.8750 seviyeleri direnç konumunda. 14
EUR / TL Yön arayışı devam ediyor EUR / TL Teknik Analizi EUR/TL paritesinde yön arayışının devam ettiğini söylemek mümkün. Momentum indikatörleri kurda güç kaybına işaret ederken paritede 4.00 seviyesinin altına hareketler yükseliş eğiliminin sona erdiğin işaret edebilir. Ancak önümüzdeki bir haftalık dönemde paritede bu kadar belirgin bir düşüş beklemiyoruz. Kurda 4.1000 ve 4.1700 seviyeleri direnç, 4.0400 ve 4.000 destek konumunda. 15
GBP / USD Yükselişin devamı olası GBP / USD Teknik Analizi Paritede oluşan görünüm ikilinin orta vadeli dip oluşturmaya başladığına işaret ederken, GBP/USD nin son günlerde 21 ve 55 günlük ortalamalarını aştıktan sonra bu seviyelerden destek bulmuş olması yapıcı bir gelişme. Paritenin 1.25 seviyesinin üzerinde tutunması durumunda Aralık ayında görülen zirve seviyelerin bulunduğu 1.2770 ler direnç olarak öne çıkacaktır. Paritede 1.2430 ve 1.2370 destek seviyeleri. 16
USD / JPY Dalgalı seyir gözleniyor USD / JPY Teknik Analizi USD/JPY paritesi son günlerin en sert hareket gösteren ikililerinden biri. USD/JPY de 112.5 seviyesi son günlerde güçlü bir destek olarak öne çıkıyor. Ancak tepki hareketleri USD/JPY yi 115.0 in üzerine kalıcı olarak taşıyabilmiş değil. 112.5 in kırılması durumunda ilk etapta 111.4 seviyesi, bu seviyenin altında ise 50 ve 200 haftalık ortalamaların buluştuğu 108.5-109.0 bölgesi destek olarak öne çıkacaktır. Paritede 115.5 ve 117.0 direnç seviyeleri. 17
DÖVİZ USD / CHF Destek seviyeleri test ediliyor USD / CHF Teknik Analizi Yönünü aşağıya çeviren USD/CHF te 1.00 seviyesinin kırılmasının ardından 200 günlük ortalamanın bulunduğu 0.9870 seviyesi test edildi. Paritede 0.9870 ve 0.9650 seviyeleri destek konumunda. Paritede 1.0000 ve 1.0140 seviyeleri ise direnç.
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 19