6 Kasım 2009 HSBC 2 Günlük Bülten 6 Kasım 2009 TCMB kredi anketine göre kredi sıkılaştırması devam ediyor Bankacılık sektörü karı yılın ilk dokuz ayında 15.7 milyar TL oldu Üç elektrik dağıtım şirketi satışı için nihai pazarlık bugün yapılıyor TCMB kredi anketine göre kredi sıkılaştırması devam ediyor. Merkez Bankası kredi eğilim anketine göre bankaların işletmelere verilen kredilerde uyguladıkları standartları sıkılaştırma yönündeki uygulamaları yılın üçüncü çeyreğinde devam etti. Bankalar ayrıca yılın son çeyreğinde KOBİ lere sağlanan krediler dışındaki tüm kredilerde sıkılaştırmanın sürmesini beklediklerini bildirdi. Bankacılık sektörü karı yılın ilk dokuz ayında 15.7 milyar TL oldu. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) verilerine göre bankacılık sektörü 2009 yılının ilk dokuz ayında %41.1 artışla 15.7 milyar TL net kar elde etti. Buna göre takipteki kredi oranı anılan dönem içerisinde %5.3 olarak gerçekleşirken sektörde sermaye yeterlilik rasyosu %20.1 e ulaştı. Hazine dün gerçekleştirdiği değişim ihalelerinin ardından 791 milyon nominal TL borcunun vadesini uzattı. Hazine nin dün düzenlediği değişim ihalelerinde 03.08.2011 vadeli gösterge tahvilde 318.2 milyon nominal TL ve 28.09.2016 vadeli tahvilde 473 milyon nominal TL ihraç gerçekleştirildi. Hazine böylece toplam 791.2 milyon nominal TL borcun vadesini uzatmış oldu. Üç elektrik dağıtım şirketi satışı için nihai pazarlık bugün yapılıyor. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı tarafından yapılan açıklamada üç elektrik dağıtım şirketinin satışına ilişkin nihai pazarlık görüşmelerinin bugün yapılacağı belirtildi. Bugün %100 oranındaki kamu hisselerinin özelleştirilmesi için yapılacak nihai pazarlıkta yer alan dağıtım şirketleri arasında Çoruh, Osmangazi ve Yeşilırmak bulunmaktadır. Enerji tüketimi azalıyor. Enerji ve Tabi Kaynaklar Bakanı Taner Yıldız tarafından yapılan açıklamada bu yıl sonunda enerji ile alakalı tüketim verilerinin %6 lar civarında bir daralmayı gösterdiği ve bu küçülmenin 100 milyon ton varil petrolle eşdeğer olduğu belirtildi. Bakan Yıldız doğalgaz tüketiminde 2008 yılına İMKB verileri 5 Kasım 2009 İMKB 100 47,298 Piyasa Değeri (TLmn) 296,586 Piyasa Değeri ($m) 209,946 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 68,930 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,704.2 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) -3.72 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1,066.63 1.92 Dow Jones 10,005.96 2.08 NASDAQ-Comp. 2,105.32 2.42 Frankfurt DAX 5,480.92 0.67 Paris CAC 40 3,708.73 1.05 Londra FTSE 100 5,125.64 0.35 Rusya RTS 1,349.27 0.03 Shangai Composite 3,164.17 0.27 Bombay Stock Exc. 16,163.58 0.64 Brezilya Bovespa 64,815.72 1.41 Arjantin Merval 2,222.81-0.87 Nikkei 225 9,789.35 0.74 Piyasa verileri Kapanış 5 Kasım 2009 Günlük Getiri(%) Kasım Ayı Getiri(%) İMKB 100 47,298.0 0.04 0.24 $/TL 1.4845-0.42 0.13 Euro/TL 2.2041 0.15 0.29 Euro/$ 1.4847 0.57 0.16 Altın/Ons ($) $1,085.0 0.23 3.62 O/N Repo (net) %5.27 0.03 0.21 Bono Piyasası (Bileşik faiz) 03/08/11 %8.90-0.04-0.40 11/05/11 %8.82 0.05-0.12 $/TL 10,000 7,500 5,000 2,500 0 05-10-09 14-10-09 23-10-09 04-11-09 Interbank Hacim (USDm) USD / YTL 1.54 1.52 1.50 1.48 1.46 1.44 1.42 1.40 Haftalık portföy listesi Kapanış Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı AKENR 14.40 18.50 2.4 %10 ASYAB 3.20 4.30 0.5 %10 BAGFS 81.00 108.00-1.6 %10 EREGL 4.08 5.50-6.1 %10 HALKB 9.45 12.50 1.3 %10 ISCTR 5.75 6.80-5.0 %10 SISE 1.58 1.90-4.8 %10 TAVHL 3.94 6.00-9.2 %10 TKFEN 4.36 4.90-3.2 %10 TRCAS 4.42 6.20-8.1 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 30-10-09-05-11-09 -%3.14 %0.24 -%3.37 31-12-08-05-11-09 %137.62 %78.24 %33.32 31-12-07-05-11-09 %64.59 -%13.33 %91.20
göre %9 daralma olduğunu ifade ederken elektrik üretiminin de 2009 yılında %1.9 azalacağını söyledi. 2010 yılında tarıma 5.7 milyar TL destek sağlanıyor. 2010 yılı Yatırım Programı na göre tarım sektörüne önümüzdeki yıl 5.7 milyar TL destek sağlanması kararlaştırıldı. Böylece tarımsal destekleme bütçesinin 2010 yılında 1.13 milyar TL artırılması öngörülmüş oldu. 2 6 Kasım 2009
Piyasa Gündemi FED toplantısının çıkış stratejisine işaret etmemek suretiyle yarattığı iyimser hava, ekonomik büyüme endişelerinin neden olduğu olumsuzluğu dağıttı ve küresel mali piyasalar dün olumlu sayılabilecek bir seyir izledi. ABD de açıklanan tarım dışı verimlilik rakamının son altı yılın en yüksek düzeyine ulaşması ve haftalık işsizlik maaşı başvurularının son on ayın en düşük düzeyine inmesi olumlu seyri destekledi. Yine ABD de Cisco nun beklentileri aşan kar rakamı da teknoloji hisselerini desteklemek suretiyle bu olumlu havaya destek oldu. Küresel risk iştahındaki artış Türk mali piyasalarına da olumlu yansıdı. EUR/USD paritesinin 1.49 lu rakamlara yaklaşması USD/TL kurunun da 1.4800 e doğru kademeli bir düşüş sergilemesine yardımcı oldu. Hazine nin düzenlediği değişim ihalelerine yeterli miktarda teklif gelmemesi sonrasında faiz cephesinde bir miktar satış baskısı hissedildi. Gösterge bileşik faiz uzun bir aradan sonra %9.0 seviyesine yükseldi. Faizdeki yükseliş, şirket bilançoları sonrası yaşanan kar satışları ve şirket bazlı haberler ile İMKB 100 endeksinde herhangi bir değişim olmadı. Genel olarak bakıldığında Türk mali piyasaları dün yurt dışındaki iyimserliğin biraz gerisinde kaldı. Dün ABD hisse senedi endeksleri %2 nin üzerinde değer artışı yaşarken DJI tekrardan 10bin puan seviyesine yükseldi. Sabah saatlerinde Asya da hem ABD endekslerindeki yükseliş hem de Avustralya Merkez Bankası nın ekonomik büyümeye ilişkin olumlu açıklamaları sayesinde olumlu bir hava hakim. Günün en önemli olayı ABD de açıklanacak istihdam raporu olacak. Güçlü istihdam verisinin mevcut iyimser seyri perçinleyeceğini, aksi yönde bir gerçekleşmenin ise kar satışlarını tetikleyeceğini tahmin ediyoruz. 1.5150 seviyesini yukarı yönde test edip kıramayan USD/TL kurunun biraz daha güçlendiği kanaatindeyiz. Ancak sepet bazında bakıldığı zaman değer kazanmakta zorlandığı da ayrı bir gerçek. Bu nedenle USD/TL kurunda kayda değer bir düşüş için EUR/USD paritesindeki yükseliş eğiliminin sürmesi gerekiyor. ABD istihdam verileri de bu kapsamda önemli bir belirleyici unsur olabilecek özelliğe sahip. USD/TL kurunda teknik olarak mevcut seviyeler önemli; 1.4830 un aşağı yönde kırılması durumunda 1.4750 ye doğru bir hareket olabilir. Faiz cephesinde arz endişeleri satış baskısına neden oluyor. %9.0 seviyesine gelen gösterge bileşik faizde alım için seviye uygun olsa da momentum olarak biraz daha beklenmesi gerekebilir. Hisse senedi piyasasında yurt dışına bağlı olarak açılışta olumlu, sonrasında ise ABD istihdam raporuna paralel bir seyir izleneceği kanaatindeyiz. Piyasa Gündemi Cuma, 6 Kasım Pazartesi, 9 Kasım Salı, 10 Kasım Çarşamba, 11 Kasım Perşembe, 12 Kasım ABD İşsizlik Ekim (Piyasa beklentisi: %9.9) Almanya Sanayi siparişleri Eylül (Piyasa beklentisi: %1.0) İngiltere ÜFE Ekim Türkiye Sanayi üretimi Eylül Türkiye Merkez Bankası sene sonu TÜFE tahmin anketi Türkiye Hazine nakit dengesi Ekim Almanya Toplam sanayi üretimi Eylül (Piyasa beklentisi: %0.7) ABD Perakende sektörü verileri Almanya ZEW endeksi Kasım (Piyasa beklentisi: 54.0) Almanya TÜFE Ekim (Piyasa beklentisi: %0.1) İngiltere ILO işsizlik verisi Eylül Türkiye Kapasite kullanımı Ekim Türkiye Cari denge Eylül ABD İşsizlik başvuruları ABD FED bütçe Ekim Euro bölgesi Sanayi üretimi Eylül (Piyasa beklentisi: %0.9) 6 Kasım 2009 3
Şirket Haberleri Sinpaş GMYO Ekim satış rakamlarını açıkladı. Buna göre şirket Ekim ayında net 98 ev satışı gerçekleştirirken yılbaşından bu yana 900 ev satışı gerçekleştirmiş oldu. Açıklanan satış rakamları beklentiler altında kalırken, özellikle Bosphorus City projesindeki 33 net ev satışı ile öne çıkan zayıf performans dikkat çeken veriler arasında. Buna ek olarak Lagün projesinde de 3 net ev satışı zayıf bir görünüm sergiliyor. Aquacity2010 (40 ev) ve Bursa Modern (22 ev) projeleri ise daha iyi performans gösterdiler. Beklentilerin altında gerçekleşen ev satışlarının temel nedeni olarak, mortgage kredisi ile çalışmak istemeyen müşterilerin, projelerden uzaklaşmış olması olabileceğine inanıyoruz. [SNGYO.IS; Mevcut Fiyat: 1.93 TL, Hedef Fiyat: 2.63 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Kardemir ürün fiyatlarını artırdığını açıkladı. Şirketin inşaat demiri fiyatı 28 TL'lik artışla 685TL/ton'a yükseldi. Ekim ayındaki zayıflığa kıyasla fiyatların bir miktar da olsa olumlu seyir kazanması şirket açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendirilebilinir. [KRDMD.IS; Mevcut Fiyat: 0.59 TL, Hedef Fiyat: 0.84 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Turkcell, Türk Telekom ile ara bağlantı davasında temyize gideceğini açıkladı. Turkcell, Türk Telekom'la ara bağlantı davasında mahkemenin, şirketin 279 milyon TL ödemesine ilişkin kararının hukuka ve usule aykırı olduğunu belirterek, temyiz yoluna başvuracağını belirtirken, daha önce söz konusu dava için ayırdığı (122 milyon TL) provizyona ek yapılmasının planlanmadığını açıkladı. Türk Telekom tarafından yapılan açıklamada, mahkemede Turkcell'in Türk Telekom'a 138 milyon TL anapara, 142 milyon TL gecikme cezası olmak üzere toplam 279 milyon TL ödemesinin karara bağlandığı ve buna dava tarihi olan 5 Ağustos 2005 tarihinden itibaren işleyecek avans faizi ve gecikme cezasının ekleneceğini belirtti. Açıklamada davanın ses trafiğinin Milleni.com üzerinden taşınarak Turkcell'in zarara uğratması sebebiyle alındığı belirtildi. [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: 10.10 TL, Hedef Fiyat: 11.50 TL, Endekse Paralel Getiri], [TTKOM.IS; Mevcut Fiyat: 4.68 TL, Hedef Fiyat: 5.70 TL, Endekse Paralel Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası 5 Kasım 2009 Vade Kapanış Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 1 ay önce 14/04/10 7.71 8.86 8.58 0.00 03/08/11 8.90 8.86 90.00 90.63 02/02/11 90.23 85.40 85.40 85.40 11/05/11 87.99 102.70 102.70 102.70 10/02/10 101.90 102.75 102.75 102.75 Döviz Piyasası Kur Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce USD/TL 1.4870 1.4903 1.4991 1.4621 EUR/TL 2.2135 2.2127 2.2176 2.1621 EUR/USD 1.4881 1.4837 1.4791 1.4775 GBP/USD 1.6595 1.6570 1.6327 1.6095 EUR/PLN 4.2480 4.2430 4.2500 4.2391 USD/BRL 1.7175 1.7234 1.7375 1.7440 Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce TUR-25 109.63 109.44 109.00 110.81 TUR-30 161.06 161.13 161.06 164.13 BRZ-40 133.56 133.50 132.00 135.88 RUS-30 111.25 110.88 109.50 113.25 US10yr(%) 3.53 3.50 3.43 3.17 EU10yr(%) 3.35 3.31 3.26 3.12 Eurobond piyasası ihraçları 6 Kasım 2009 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz 2010 11.75 106.70 0.40 USD 30 Haz 2011 9.00 110.50 2.40 USD 23 Oca 2012 11.50 118.45 2.79 USD 14 Oca 2013 11.00 121.45 3.77 USD 15 Oca 2014 9.50 119.69 4.30 USD 15 Mar 2015 7.25 111.50 4.78 USD 26 Eyl 2016 7.00 110.81 5.11 USD 3 Nis 2018 6.75 108.19 5.52 USD 5 Haz 2020 7.00 109.25 5.82 USD 5 Şub 2025 7.38 110.26 6.32 USD 15 Oca 2030 11.88 161.57 6.40 USD 14 Şub 2034 8.00 114.84 6.75 USD 17 Mar 2036 6.88 101.50 6.75 USD 5 Mar 2038 7.25 106.38 6.74 EUR 9 Şub 2010 9.25 102.50-0.81 EUR 18 Oca 2011 9.50 108.50 2.15 EUR 6 Tem 2012 4.75 104.60 2.91 EUR 10 Şub 2014 6.50 110.15 3.86 EUR 1 Mar 2016 5.00 102.60 4.51 EUR 16 Şub 2017 5.50 104.33 4.78 4 6 Kasım 2009
Teknik Analiz 6 Kasım 2009 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 23/08/2007-15/12/2009 (IST) Price BarOHLC; Q.XU100; Last Trade TRY 05/11/2009; 46,592.63; 47,324.65; 46,284.54; 47,298.04 57,000 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5; 05/11/2009; 47,114.54 56,000 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22; 55,000 05/11/2009; 49,197.2 54,000 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56; 05/11/2009; 48,570.01 53,000 52,000 51,000 50,000 49,000 48,000 47,000 46,000 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 37,000 36,000 35,000 34,000 33,000 32,000 31,000 30,000 29,000 28,000 27,000 26,000 25,000 24,000 23,000 22,000.12 03 17 01 16 01 16 03 17 02 16 01 18 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 01 18 01 16 03 16 03 17 01 16 02 16 02 16 02 16 01 16 04 18 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 01 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2008 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 İMKB 100 endeksi gün içinde 46,285 47,325 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.04 değer kazanarak 47,298 seviyesinden kapanış yaptı. IMKB 100 endeksi için 45,800 kısa vadeli destek seviyesi olarak düşünülebilir. Kısa vadede 48,300 direnç seviyesi olarak düşünülebilir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 47,115 49,197 48,570 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 48,300 58,900 72,900 Destek 45,800 42,500 29,800 Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 47,298.0 0.04 3.19 İMKB-50 46,963.7-0.14 3.16 İMKB-30 59,920.7-0.24 4.04 İMKB Sınai 34,495.5-0.08 2.32 İMKB Mali 70,918.9 0.15 4.78 İMKB Hiz. 33,073.8 0.01 2.23 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%) Beşiktaş Futbol Yat. 4.60 16.75 Edip İplik 3.90 14.71 Zorlu Enerji 3.14 12.95 Selçuk Gıda 0.38 11.76 Vakıf GMYO 5.35 9.18 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%) Garanti Faktoring 7.70-18.09 Anadolu Efes 17.40-3.33 Vanet 1.48-3.27 Tümteks 0.31-3.12 ÇBS Printaş 0.31-3.12 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl. Hac. (TL) Garanti Bankası 5.60 299,887,552 Koç Holding 3.84 154,872,144 İş Bankası (C) 5.75 125,815,744 Yapı Kredi Bankası 3.04 74,192,160 Türk Hava Yolları 4.38 72,149,440 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 5 Kasım 2009 Kontrat Kapanış Açık Değ. (%) Değ. (%) Pozisyon IMKB30 ARA09 60.2250 0.0% 183,359 1.8% IMKB30 ŞUB00 60.3000 0.0% 518 13.9% IMKB30 NİS00 60.1750 0.1% 51 29.4% $/TL ARA09 1.5020-0.4% 74,943 19.8% $/TL ŞUB00 1.5140-0.5% 4,400 53.2% $/TL NİS00 1.5320-0.8% 123 30.9% /TL ARA09 2.2320 0.1% 2,087 5.2% /TL ŞUB00 2.2550 0.0% 651-0.9% /TL NİS00 2.2795 0.3% 40 5.0% 6 Kasım 2009 5
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli 34394 İstanbul Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. 6 6 Kasım 2009