Günlük Bülten DEĞERLENDİRME. G-20 zirvesinin izleneceği kritik ve yoğun gündemli, Merkez Bankaları odaklı, bir haftaya merhaba diyoruz.

Transkript

1 DEĞERLENDİRME G-20 zirvesinin izleneceği kritik ve yoğun gündemli, Merkez Bankaları odaklı, bir haftaya merhaba diyoruz. G-20 Maliye Bakanları ve Merkez Bankası Başkanlarının iki gün sürecek toplantısı bugün Arjantin de başlıyor. Toplantıda Trump yönetiminin Çin'in devlet desteklemeleri ve yatırım politikalarına karşı koyacak "aynı fikirdeki" ülkeleri bir araya getirmeye çalışması muhtemel görülüyor. G-20 Zirvesinde kripto paralar için kurallar oluşturulmasının da konuşulması bekleniyor. Haftanın odağında Çarşamba günü akşamı açıklanacak olan ABD Merkez Bankası nın (Fed) faiz kararı olacak. Toplantı kararı 2018 yılındaki faiz artırım sayısını açığa kavuşturması açısından önem arz ediyor. Fed Başkanı Jerome Powell ın başkanlığındaki ilk toplantıda Fed in 25 baz puan faiz artırımı yapmasına kesin gözle bakılmakta. Her çeyrek revize edilen ekonomik projeksiyon ve "noktasal grafik" olarak adlandırılan faiz tahminlerinin seyri ise piyasalarda hareketlilik yaratabilir. Halihazırda FOMC'nin 2018 yılında üç faiz artırımı öngörüsü bulunuyor. Vergi reformunun etkisiyle bu sene faiz artırımının dörde çıkabileceği ise bazı piyasa katılımcıları tarafından savunuluyor. Ancak bir yandan da tarım dışı istihdam verisinde gözlemlediğimiz üzere ücretlerin henüz enflasyonist baskıyı işaret etmemesi Fed'in daha agresif faiz artırımına gitmesini gerektirecek bir duruma gerek olmadığını ortaya koymakta. Dolayısıyla enflasyondaki seyrin kademeli faiz artırımını desteklediği bir ortamda Fed in projeksiyonlarını nasıl şekillendireceği önemli. Fed toplantısı ardından Perşembe günü hizmet ve imalat PMI verileri ile Cuma günü açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri haftanın ABD tarafında piyasaya yön verecek diğer önemli gelişmeleri. Ayrıca siyasi tarafta ise izlenecek önemli bir gelişmesi ise yarın Trump ile Suudi Arabistan Veliaht Prensi Muhammed bin Selman ın, Beyaz Saray'da buluşması olacak. Bu hafta ayrıca İngiltere Merkez Bankası nın toplantısı bulunmakta. Şubat ayındaki toplantısında büyüme tahminlerinde yukarı yönlü revizeye giden Banka, faiz artırımlarının üç ay önce (Kasım ayı toplantısı) düşünülenden daha önce ve biraz daha hızlı olabileceğini vurgulamıştı. Bu haftaki toplantısında faiz bileşenlerinde değişikliğe gitmesi beklenmese de Mayıs ayındaki toplantısında faiz artırımına %65 olasılıkla bakılmakta. Detaylarda ise para politikası komitesinin dokuz üyesinden herhangi birinin artırım için oy kullanıp kullanmayacağı önemli. Eğer faiz artırımı lehine oy kullanan para politikası komitesi üye sayısı artarsa ekonomik projeksiyonların güncelleneceği toplantı olan Mayıs ayında, faiz artırım beklentilerinin daha da arttığını gözlemleyebiliriz. Aksi takdirde faiz artırım beklentilerinin Ağustos ayına kaydığına şahit olabiliriz. İngiltere tarafında Merkez Bankası faiz kararı öncesi Salı günü enflasyon verisi izlenecek. Şubat ayında enflasyonun %3 ten %2,8 e yavaşlaması bekleniyor.

2 DEĞERLENDİRME Rusya haftasonu yeni devlet başkanını seçti yılındaki seçimlerde oyların %64 ünü alan Putin dünkü seçimlerde 2012 deki seviyeyi de geçerek %77 in üzerinde oy aldı ve 4. kez devlet başkanlığı görevini üstlenerek seçimin galibi oldu. Rusya seçimleri atlatırken; bu hafta Merkez Bankası nın faiz kararını izleyeceğiz. Enflasyonun hedefin altında seyretmesiyle bankanın kademeli faiz indirimine devam etmesi beklenmekte.25 baz puan indirimle politika faizinin %7,25 çekilmesi muhtemel. Bu pozitif gelişmelere karşın geçtiğimiz günlerde Rusya ya yeni yaptırımlar açıklayan ABD ile birlikte İngiltere başta olmak üzere Batı ülkeleriyle olan ilişkilerdeki iplerin gerilmesinin sürmesi Rus varlıklarını önümüzdeki dönemde baskılayabilir. Merkez Bankaları tarafında ayrıca Perşembe günü Brezilya ve Endonezya Merkez Bankası nın faiz kararı bulunmakta. Güven endekslerinin takip edileceği bu hafta yurtiçinde ise veri gündemi sakin. Salı günü tüketici güven endeksi, Perşembe günü reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak. Cuma günü ise iki gün sürecek Uludağ Ekonomi Zirvesi başlayacak.

3 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Piyasaların Fed i beklemesiyle yeni haftaya başlıyoruz. Geçtiğimiz hafta dolar karşısında 3,5 ayın zirvesine yükselerek %2,75 değer kaybeden TL, bugün 3,92 lerde işlem görmekte. 5 Mart ta açıklanan enflasyon verisi ardından TL deki kayıp %3 ü bulmuş durumda. Geçtiğimiz hafta dolar endeksi korumacı dış ticaret politikaları ve Tillerson ın görevden alınmasıyla baskı altında kalsa da güçlü ABD verileri ardından haftayı 90 seviyesinin üzerinde sonlandırmıştı. Fed toplantısından çıkacak mesajların beklenmesiyle dolar endeksi haftaya 90,3 seviyesinden başlıyor. ABD 10 yılıkların faizi geride bıraktığımız haftada görece sakin aşağı yönlü bir seyir izlemişti ve haftalık 5 baz puan gerilemişti. Bugün %2,85 lerde. Asya borsaları Apple in yeni nesil ekran teknolojilerine ciddi yatırım yaptığı yönündeki haber akışıyla bugün karışık bir seyir izlemekte. Yılbaşından bu yana dolar karşısında %6 değerlenen Yen le birlikte Nikkei endeksi ihracatçı şirketler kaynaklı baskı altında kalmakta ve bugün USD/YEN paritesinin 106 seviyesinin altına sarkmasıyla Nikkei endeksi %1 ekside. Çin Merkez Bankası nın yeni lideri Yi Gang oldu. Hükümetle uyumlu bir Çin Merkez Bankası Başkanı ve yardımcısının da desteğiyle Çin borsaları yeni haftaya pozitif ayrışarak başlıyor. ABD borsaları ise Cuma gününü sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranının beklentileri aşmasıyla %0,2-%1,1 aralığında primle kapatmıştı. 29 Ara Mar Mar 18 Göre $/TL 3,7910 3,8957 3,9203 0,6% 3,4% /TL 4,5551 4,7972 4,8193 0,5% 5,8% Sepet* 4,1731 4,3465 4,3698 0,5% 4,7% /$ 1,2012 1,2305 1,2290-0,1% 2,3% $/Yen 112,63 106,34 106,01-0,3% -5,9% $ Endeks 92,24 90,14 90,23 0,1% -2,2% * (0,5$+0,5 ) Faiz Piyasası 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 13,93 13,93 0,00 0,53 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 13,43 13,39-0,04 1,03 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 12,82 12,78-0,04 1,11 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,18 2,20 0,02 0,51 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,38-0,38 0,00 0,00 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 173,91 176,69 2,78 21,77 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,83 2,84 0,02 0,43 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,58 0,57-0,01 0,14 29 Ara Mar Mar 18 Göre 4,40 4,20 4,00 3,80 3,60 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 EUR/USD paritesi, dolar endeksinin güçlü ABD verilerinden sınırlı da olsa beslenmesiyle birlikte yeni haftaya zayıflayarak başlıyor. Parite bugün 2 Mart tan bu yana en düşük seviyelerde 1,2260 larda işlem görmekte. TL deki satış baskısını artıran unsurlardan biri olan bono piyasasındaki satıcılı seyir geçtiğimiz hafta da sürdü. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizi haftalık 40 baz puan civarı yükseliş gösterdi. Bu hafta Hazine ihaleleri faiz piyasasına yön verecek ana gelişmelerden. Hazine yarın, 13 Kasım 2019 itfalı iki yıllık gösterge tahvili yeniden ihraç edecek. Ayrıca 10 yıllık gösterge olacak olan 8 Mart 2028 itfalı tahvili ilk kez ihraç edecek. 14,2 13,7 13,2 12,7 12,2 11,7 11,2 10,7 10,2 Gösterge Kağıtların Seyri (%) ,23 1,18 1,13 1,08 1,03

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) Ara Mar Mar 18 Göre Altın($/Ons) ,1% 0,9% Petrol(Brent) 66,9 65,1 66,2 1,7% -1,0% Gümüş($/Ons) 16,9 16,4 16,3-0,4% -3,3% Borsalar Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub BIST ,0% 1,6% BIST ,0% 1,2% Sanayi ,1% 4,0% Hizmetler ,1% 3,8% Mali ,0% 0,4% Bankalar Endeksi ,3% 2,2% Dow Jones ,3% 0,9% S&P ,2% 2,9% DAX ,4% -4,1% Nikkei ,9% -5,6% Bovespa ,0% 11,1% 29 Ara Mar Mar 18 Göre İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) 0 Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki 19 Mar Japonya İhracat (Şubat, Yıllık) 1,4% 12,3% İthalat (Şubat, Yıllık) 16,0% 7,7% Dış Ticaret Dengesi (Milyar Yen, Şubat) 89,1-944,1 Çin Emlak Fiyatları (Yıllık ) 5,0% İtalya Sanayi Üretimi (Ocak, Yıllık ) 4,9% Dış Ticaret Dengesi (Milyar EUR, Ocak) 5,25 Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Milyar EUR, Ocak) 25,4 Rusya Sanayi Üretimi (Şubat, Yıllık ) 2,0% 2,9% 20 Mar Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mart) 72,25 Merkez Bankası Borç Stok (Milyar TL) 892,6 Almanya ÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% 0,5% ÜFE (Yıllık, Şubat) 2,0% 2,1% ZEW Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 10,0 17,8 Rusya ÜFE (Şubat, Aylık) 0,1% ÜFE (Şubat, Yıllık) 5,0% İngiltere TÜFE (Aylık, Şubat) 0,5% -0,5% TÜFE (Yıllık, Şubat) 2,8% 3,0% Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi (Mart) 0,1 0,1 21 Mar Türkiye Konut Satışları (Bin Adet) 97,0 Konut Satışları (Yıllık, Şubat) 1,7% Rusya Perakende Satışlar (Yıllık) 2,7% 2,8% İşsizlik Oranı (Şubat) 5,2% 5,2% İngiltere ILO İşsizlik Oranı (Ocak) 4,4% ABD FED Faiz Kararı Cari İşlemler Dengesi (4. Çeyrek, Milyar USD) -100,6 2. El Konut Satışları (Milyon Adet) 5,47 5,38 22 Mar Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Mart) 110,8 Kapasite Kullanım Oranı (Mart) 77,8% Japonya Nikkei İmalat PMI (Mart) 54,1 Fransa İş Dünyası Güven Endeksi (Mart) 109,0 GSYH (4. Çeyrek, Mart) 0,6% Markit İmalat PMI (Mart) 55,9 Markit Hizmet PMI (Mart) 57,4 Markit Bileşik PMI (Mart) 57,3 Euro Bölgesi Cari İşlemler Dengesi (Ocak, Milyar EUR) 29,9 Markit İmalat PMI (Mart) 58,0 58,6 Markit Hizmet PMI (Mart) 56,0 56,2 Markit Bileşik PMI (Mart) 56,7 57,1 Almanya IFO Beklenti Anketi (Mart) 104,4 105,4 Markit İmalat PMI (Mart) 59,8 60,6 Markit Hizmet PMI (Mart) 55,1 55,3 Markit Bileşik PMI (Mart) 57,3 57,6 İngiltere Perakende Satışlar (Aylık, Şubat) 0,1% Perakende Satışlar (Yıllık, Şubat) 1,6% Merkez Bankası Faiz Kararı 0,5% 0,5% ABD İşsizlik Maaş Başvuruları Kansas City Fed İmalat Sanayi Endeksi 17,0 Markit Hizmet PMI (Mart) 55,9 Markit İmalat PMI (Mart) 55,3 23 Mar Rusya Merkez Bankası Faiz Kararı 7,25% 7,50% Kaynak: Reuters, Bloomberg Japonya TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,5% 1,4% ABD 1. El Konut Satışları (Şubat) Dayanıklı Tüketim Malları (Şubat) 1,6% -3,6% UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.