Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Yılın en kötü haftasını geride bırakan borsalar, Brexit oylamasının yapılacağı bu haftaya kayıplarını toparlamaya çalışarak başlıyor. Asya borsaları artıda, ABD vadelileri ise karışık bir seyir izliyor. Yurtiçinde büyüme ve cari işlemler dengesi verisi bekleniyor. Küresel borsalardaki güç kazanma çabaları karşısında BIST 100 endeksi de güne hafif alıcılı başlayabilir. Geçen haftayı küresel ekonomideki yavaşlamanın ön plana çıkardığı gelişmelerle sonlandırdık. Küresel borsalar, bu senenin, hatta aralık ortasından bu yana en kötü haftalık performansı sergiledi. Almanya sanayi siparişlerinin daralması, ABD tarım dışı istihdamın sürpriz şekilde beklentilerden zayıf gelmesi, OECD ve ECB nin büyüme tahminlerini aşağı çekmesi ve Çin in büyüme hedefini düşürmesi bu performansta belirleyici oldu. Duygu Akkoca Gürol Atay Fed Başkanı Powell, hafta sonundaki konuşmasında Fed in faiz oranlarını değiştirmek için acelesini olmadığını söyledi. Çin de hafta sonu ÜFE ve TÜFE rakamları da şubat ayında beklentiler doğrultusunda açıklanarak zayıf seyrini sürdürdü ve özellikle TÜFE, Çin Merkez Bankası na para politikasında alan sağlamaya devam ediyor. Bu hafta ise Brexit oylaması, Japonya Merkez Bankası faiz kararı, ABD perakende satışlar ile TÜFE, Çin perakende satışlar ile sanayi üretim verisi gündemde belirleyici olabilecek unsurlar. Çin de Ulusal Halk Kongresi de cuma günü sona erecek. Yurtiçinde de bu hafta gündem yoğun. Büyüme, cari işlemler dengesi, bütçe dengesi, sanayi üretimi ve işsizlik oranı ile beklenti anketi açıklanacak. İngiltere Başbakanı May'in revize edilmiş Brexit anlaşmasını 12 Mart'ta parlamentoya sunması bekleniyor. Anlaşmanın reddedilmesi halinde 13 Mart'ta "anlaşmasız ayrılık" seçeneği milletvekillerinin onayına sunulacak. Bunun da reddedilmesi halinde milletvekilleri 14 Mart'ta "Brexit in ertelenmesi" seçeneğini oylayacak. İngiltere Başbakanı May, anlaşmanın desteklenmesi yönündeki çağrılarını sürdürürken, aksi halde Brexit'in iptal edilmesi riski bulunduğunu söyledi. Bugün saat 10 da yurtiçinde 2018 yılının dördüncü çeyreğinde yüzde kaç büyüdüğümüze işaret edecek büyüme verisini takip edeceğiz. Reuters anketine göre Türkiye ekonomisinin dördüncü çeyrekte %2,7 daralması, 2018 yılının genelinde %2,6 büyümesi bekleniyor. Geçtiğimiz senenin sonunda büyüme kompozisyonunun net ihracat lehine ağırlık kazanması, bununla birlikte iç talepteki zayıflığın sürmesi beklenmekte yılında ise özellikle yılın ilk çeyreğinde iç talebin görece zayıf seyrini sürdürmesini ve sonrasında kredilerdeki toparlanmayı baz alarak görece bir iyileşme içerisine girmesini beklemekteyiz. Geçtiğimiz hafta TCMB, PPK toplantısı kararında Euro Bölgesi ndeki zayıflığı da dikkate alarak dış talebe yönelik ifadesinde değişikliğe gitmeyi tercih etmiş ve dış talebin nispeten gücünü koruduğunu ifade etmişti. Gerek bu ifadeleri gerekse yılın ilk iki ayında ihracattaki yıllık artışın tek hanelerde seyretmesini baz alarak dış talebin de daha ılımlı bir seyir izleyeceğini değerlendirmekteyiz.

2 DEĞERLENDİRME Bugün ayrıca yurtiçinde 2019 yılının ilk cari denge rakamlarına erişme şansına ulaşacağız. Reuters anketine göre cari dengenin ocak ayında 825 milyon dolar açık vermesi beklenmekte, cari açığın 2019 yılını ise 19 milyar dolarla sonlandırması beklenmekte yılında kümülatif cari açık 9 yılın en düşük seviyesinde 27,6 milyar dolar gerçekleşti yılında cari açık/gsyh oranı da yaklaşık %3,5 civarında seyretti yılında kümülatif cari açık 47,3 milyar dolar gerçekleşmişti ve cari açık/gsyh oranı da %5,6 seviyesinde bulunuyordu. TCMB beklenti anketine göre de bu seneki 12 aylık kümülatif cari açık beklentisi 23,6 milyar dolar civarında şekillense de tahminlerde aşağı yönlü riskler ağırlık kazanıyor yılında cari açığın daralmasını sürdürmesini ve yaz aylarıyla birlikte turizmin güçlü katkısıyla daralmanın gücünü artırmasını bekliyoruz yılının ikinci yarısında ekonomide beklediğimiz toparlanma ışığında cari açıktaki daralmanın hız kesmesini ve baz etkisiyle birlikte ılımlı bir yükseliş göstermesini öngörüyoruz. Bugün TSİ 10 da ocak ayına ait Almanya sanayi üretim verisi ve dış ticaret dengesini takip edeceğiz. Cuma günü Almanya sanayi siparişlerinin artış beklentisine karşın, daralması ardından sanayi üretimindeki seyir izlenecek. Özellikle ECB nin, Euro Bölgesi ne yönelik büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etmesi ardından bölgedeki veri setinin seyri daha da önemli hale geliyor. Almanya da geçen yılın aralık ayında sanayi üretim verisi aylık bazda -%0,4 daralma göstermişti. Bu kapsamda, Almanya da sanayi üretimi, geçen yılın ağustos ayında %0,9 oranında büyümenin ardından, eylülde -%0,1, ekimde -%0,7, kasımda -%1,3 ve aralıkta ise -%0,4 oranında daralma sergileyerek dört ay ardı ardına gerilemişti. Almanya da sanayi üretiminin, ocak ayında ise daralmaya ara vererek %0,5 büyümesi beklenmekte. TSİ da ABD de ocak ayına ait perakende satışlar açıklanacak. Oto hariç perakende satışlar verisinin aralık ayında aylık bazda %1,8 düşüş göstermesi ardından ocak ayında %0,2 artması beklenmekte. Yurtdışında haftanın geneline baktığımızda, Salı günü İngiltere sanayi üretimi, ABD TÜFE, İngiltere Başbakanı May'in revize edilmiş Brexit anlaşmasını 12 Mart'ta parlamentoya sunması bekleniyor. Çarşamba günü Euro Bölgesi sanayi üretimi, ABD ÜFE ve dayanıklı mal siparişleri, Perşembe günü Çin sanayi üretimi, perakende satışlar ve işsizlik oranı; Almanya TÜFE, Cuma günü ABD sanayi üretimi, Japonya Merkez Bankası faiz kararı öne çıkıyor. Yurtiçinde perşembe günü ocak ayına ait sanayi üretimi, TCMB beklenti anketi ve cuma günü işsizlik oranı ile bütçe dengesi açıklanacak.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası ABD de tarım dışı istihdam, şubat ayında 180 bin artış beklentisine karşın, 20 bin ile beklentilerin belirgin altında kalarak Eylül 2017 den bu yana en düşük seviyede açıklandı. Bununla birlikte piyasanın takip ettiği diğer istihdam göstergeleri güçlü bir görünüm sergiledi. Saatlik ücretlerdeki yıllık artış beklentilerin üzerinde ve 2009 yılından bu yana en yüksek seviyede gerçekleşirken, işsizlik oranı %4 ün altına indi. Veriyle birlikte ABD 10 yıllıkların faizinin 2 ayın en düşük seviyelerine gerilemesiyle dolar endeksi, hafif aşağı yönlü hareket etti. Geçen hafta perşembe günü 97,7 ile aralık ortasından bu yana en yüksek seviyeyi gören dolar endeksi haftayı 97,3 seviyesinden sonlandırırken, bugün 96,4 lerde seyrediyor. İngiltere parlamentosunda yarın yapılacak olan Brexit oylaması öncesinde sterlin değer kaybını sürdürüyor. GBP/USD paritesi bugün 1,2980 lerde seyrediyor. EUR/USD paritesi ise Avrupa Merkez Bankası nın güvercin duruşunu üzerinde hissetmeye devam ediyor ve saat 9 civarı 1,1230 seviyelerinde seyrediyor. Petrol fiyatları ise arz kesintileri ve talep eksikliği arasında fiyatlanmaya devam ediyor. Suudi Arabistan Petrol Bakanı Khalid al-falih'in üretim kesintilerine hazirandan önce ara verilmeyeceğine işaret etmesine karşın, ABD ekonomisinin de ivme kaybettiğine referans veren ABD tarım dışı verisi sonrası petrol fiyatları yön bulmaya çalışıyor. Brent petrolün varil fiyatı bugün cuma günkü kapanışın hemen üzerinde 66 dolar seviyesinde. Türkiye ile ABD diplomatik ilişkileri takip edilmeye devam edilirken, ABD tarım dışı istihdam verisinin de desteğiyle kur cuma gününü düşüşle, 5,42 seviyesinden yaptı. Bugün saat 9 civarı kur 5,44 lerde. $/TL 5,2877 5,4702 5,4260-0,8% 2,6% /TL 6,0524 6,1361 6,1153-0,3% 1,0% Sepet* 5,6701 5,8032 5,7707-0,6% 1,8% /$ 1,1469 1,1192 1,1238 0,4% -2,0% $/Yen 109,56 111,58 111,15-0,4% 1,5% $ Endeksi 96,17 97,67 97,31-0,4% 1,2% Faiz Piyasası ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma gününe %2,64 seviyesinden başlarken, gün içerisinde %2,60- %2,65 bandında hareketin ardından küresel risk iştahının baskılanması ve güvenli liman talebinin artmasıyla haftayı haftalık bazda yaklaşık 13 baz puan düşüşle yaklaşık %2,63 seviyesinden sonlandırdı. Zayıf gelen tarım dışı istihdam verisi ardından 10 yıllık tahvil faizinde %2,65 seviyelerinden %2,60 lara doğru kademeli bir düşüş gördük. Fed Başkanı Powell ın, Fed in faiz oranlarını değiştirmek için acelesini olmadığını söylemesi ardından ABD perakende satışların izleneceği bugüne ise 10 yıllık tahvil faizinin, %2,64 seviyelerinde dengelenerek başladığı görülmekte. ABD tarım dışı istihdam verisinin de desteğiyle TL deki kısmi değerlenmenin etkisiyle yurtiçi faizlerinde cuma günü sınırlı düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi 13 baz puanlık düşüşle %18,67 seviyesine gerilerken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi 3 baz puanlık düşüşle %15,40 seviyesine geriledi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi haftalık bazda 22 baz puan gerilese de 10 yıllık kağıdın faizi haftalık bazda 12 baz puan yükseldi. Göre * (0,5$+0,5 ) Göre 2 Yıllık Gösterge Tahvil 19,73 18,80 18,67-0,13-1,06 5 Yıllık Gösterge Tahvil 17,26 16,03 16,03 0,00-1,23 10 Yıllık Gösterge Tahvil 16,48 15,43 15,40-0,03-1,08 USD Libor (3 Aylık) 2,81 2,60 2,60 0,00-0,21 EUR Libor (3 Aylık) -0,36-0,33-0,33 0,00 0,03 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 358, ,81 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,69 2,636 2,625-0,01-0,07 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,25 0,07 0,07 0,01-0,17 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3,90 USD/TL Kuru Sepet Bazında TL EUR/USD 3,40 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca Gösterge Kağıtların Seyri (%) Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca 19 1,25 1,23 1,21 1,19 1,17 1,15 1,13 1,11

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Göre Altın($/Ons) ,0% 1,2% Petrol(Brent) 53,8 66,3 65,7-0,8% 22,2% Gümüş($/Ons) 15,5 15,0 15,3 2,0% -1,1% Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil) Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18 Nis 18 May 18 Haz 18 Tem 18 Ağu 18 Eyl 18 Eki 18 Kas 18 Ara 18 Oca 19 Şub 19 Mar Borsalar 31 Ara 18 7 Mar 19 8 Mar 19 Göre BIST ,7% 11,2% BIST ,7% 11,2% Sanayi ,9% 14,8% Hizmetler ,2% 4,2% Mali ,1% 13,7% Bankalar Endeksi ,5% 13,1% Dow Jones ,1% 9,1% S&P ,2% 9,4% DAX ,5% 8,5% Nikkei ,4% 5,4% Bovespa ,1% 8,5% İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi Oca 17 Şub 17 Nis 17 May 17 Tem 17 Ağu 17 Eki 17 Kas 17 Oca 18 Şub 18 Nis 18 May 18 Tem 18 Ağu 18 Eki 18 Kas 18 Oca 19 Şub

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 11 Mar Türkiye 10:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) -2,7% 1,6% 10:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Dolar, Ocak) -0,825-1,44 Almanya 10:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) 0,5% -0,4% 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ocak) -3,9% 10:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Euro, Ocak) 19,4 10:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Euro, Ocak) 21,0 10:00 İhracat (Aylık, Ocak) -0,5% 1,50% 10:00 İthalat (Aylık, Ocak) 1,20% ABD 15:30 Perakende Satışlar (Aylık, Ocak) -0,1% -1,2% 15:30 Perakende Satışlar (Yıllık, Ocak) 2,27% 17:00 İşletme Stokları (Aralık) 0,6% -0,1% Euro Bölgesi Euro Bölgesi Maliye Bakanları (Eurogroup) Toplantısı 12 Mar İngiltere 12:30 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) -0,1% -0,5% 12:30 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ocak) -1,6% -0,9% İngiltere Parlamentosu'nda Revize Brexit Anlaşması Oylaması ABD 15:30 TÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% 0,0% 15:30 TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,6% 1,6% 15:30 Çekirdek TÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% 0,2% 15:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Şubat) 2,1% 2,2% 15:30 Reel Ortalama Haftalık Kazançlar (Yıllık, Şubat) 1,9% 15:30 Reel Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık, Şubat) 1,7% Euro Bölgesi AB Ekonomik ve Finansal İşler Konseyi Toplantısı 13 Mar Türkiye 14:00 TCMB'nin Mart Ayı PPK Toplantı Özetinin Yayınlanması Japonya 02:50 ÜFE (Aylık, Şubat) 0,7% -0,6% 02:50 ÜFE (Yıllık, Şubat) 0,1% 0,6% 02:50 Çekirdek Makina Siparişleri (Aylık, Ocak) -1,0% -0,1% 02:50 Çekirdek Makina Siparişleri (Yıllık, Ocak) -3,0% 0,9% İtalya 12:00 İşsizlik Oranı (4. Çeyrek) 10,5% 10,2% Euro Bölgesi 13:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) 0,5% -0,9% 13:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ocak) -2,1% -4,2% 11:45 ECB Denetim Kurulu Üyesi Ignazio Angeloni'nin Konuşması 20:00 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Benoit Coeure'nin Konuşması ABD 14:00 MBA Mortgage Başvuruları (8 Mart) -2,5% 15:30 ÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% -0,1% 15:30 ÜFE (Yıllık, Şubat) 1,9% 2,0% 15:30 Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri (Ocak) -0,8% 1,2% 17:00 İnşaat Harcamaları (Aylık, Ocak) 0,2% -0,6% 14 Mar Türkiye 10:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) -1,4% 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ocak) -9,8% 14:30 TCMB Beklenti Anketi (Mart) Almanya 10:00 TÜFE (Aylık, Şubat) 0,5% 0,5% 10:00 TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,6% 1,6% Çin 05:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Şubat) 5,5% 5,7% 05:00 Perakende Satışlar (Yıllık, Şubat) 8,1% 8,2% 05:00 İşsizlik Oranı (Şubat) 4,9% Fransa 10:45 TÜFE (Aylık, Şubat) 0,0% 10:45 TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,3% 1,3% ABD 15:30 İthalat Fiyat Endeksi (Aylık, Şubat) 0,3% -0,5% 15:30 İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık, Şubat) -1,7% 15:30 İhracat Fiyat Endeksi (Aylık, Şubat) 0,0% -0,6% 15:30 İhracat Fiyat Endeksi (Yıllık, Şubat) -0,2% 15:30 Yeni İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 4 Mart) :30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 25 Şubat) :00 Yeni Konut Satışları (Ocak) 3,7% 15:00 İnşaat İzinleri (Aylık, Aralık) 0,3% 0,3% 15 Mar Türkiye 10:00 İşsizlik Oranı (Aralık) 12,3% 11:00 Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Milyar TL, Şubat) 5,1 ABD 15:30 New York Fed İmalat PMI (Mart) 10,00 8,80 16:15 Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) 0,6% -0,6% 16:15 Sanayi Üretimi (Yıllık, Şubat) 3,8% 16:15 Kapasite Kullanım Oranı (Şubat) 78,7% 78,2% 17:00 JOLTS Açılan İş Sayısı (Ocak) :00 Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Mart) 95,8 93,8 17:00 Michigan Üniversitesi Cari Durum Endeksi (Mart) 108,5 17:00 Michigan Üniversitesi Beklentiler Endeksi (Mart) 84,4 Japonya BOJ Faiz Kararı -0,10% -0,10% İtalya 12:00 Sanayi Siparişleri (Aylık, Ocak) -1,8% 12:00 Sanayi Satışları (Aylık, Ocak) -3,5% 13:00 TÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% 13:00 TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,1% Kaynak: Reuters, Bloomberg UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.