PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 22 Mayıs 2014 GÜNDEM 22 Mayıs Perşembe Türkiye TCMB Faiz Kararı ve PPK Toplantısı. 11:30 İngiltere GSYH 1Ç14 Önceki Veri: 3.10% / Beklenti: 3.10% 14:00 Türkiye TCMB Faiz Kararı ve PPK Toplantısı. 15:30 ABD Chicago FED Ektivite Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 0.20 / Beklenti: :30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 297bin / Beklenti: 310bin 16:45 ABD PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 79.20% / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Devam Eden Konut Fiyatları Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 4.59M / Beklenti: 4.69M PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 76454,56 / 36282,54 Değişim TL $ Günlük 1,59% 1,47% Aylık 2,46% 3,85% YBB 12,76% 14,00% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 63,48% Gösterge Bileşik Faiz 9,10% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,18% Eurobond spread 236,00 Döviz Sepeti 2,4806 Günlük Değişim 0,14% YBB -2,05% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 11,8 10,9 8,9 FD/FVAÖK 8,7 7,4 6,6 F/DD (Bankalar) 1,2 1,4 1,3 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -7% 30% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 22% TEKNİK ANALİZ 77,100 YENİDEN ÖN PLANDA Düne sınırlı yükselişle başlayan BİST100 endeksinde olumlu eğilim gün boyunca devam ederken, kapanış %1.59 luk artışla günün en yüksek seviyesi olan 76,454 ten gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %35 lik artışla 2.838mnTL olarak gerçekleşti; 77 hisse değer kazandı, 13 hisse değer kaybetti. PİYASALARA BAKIŞ FED toplantı tutanaklarında önceki mesajlara paralel güvercin tondaki ifadeler ve beklentilerin üzerinde açıklanan Çin PMI verisi küresel hisse piyasalarına destek veriyor. Bu paralelde yeni günde Asya piyasalarında olumlu görünüm etkili olurken, Avrupa borsalarındadaolumluaçılış öngörüyoruz. Yurtiçinde ise günün en önemli gündem maddesi Para Politikası Kurulu toplantısı. Gün ortasında sonuçlanacak toplantı öncesinde Türk Lirası nda değer artışı öne çıkarken, BİST100 endeksinde global eğilimin de etkisiyle kısmi alıcılı açılış öngörüyoruz. Kısa vadede etkili olan 74,400-77,100 bandındaki sıkışma içerisinde, olumlu açılışın ardından 77,100 direncinin yeniden öne çıkmasını bekliyoruz. Teknik anlamdaki sıkışma görünümünün aşılması açısından Para Politikası Kurulu toplantısı kararları önemini korumaktadır. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9,11 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %9,13 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,80-9,30 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 184,7 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,3 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB üyesi Weidmann, negatif mevduat faizinin borçlanmayı canlandırabileceğini belirtti. FOMC tutanaklarının parite üzerinde bir etkisi hissedilmedi. Diğer yandan FOMC tutanaklarının beklentiler dahilinde açıklanması ve faiz artırım sürecine dair bir ipucu barındırmaması, risk iştahını artırırken, gelişen ülke kurlarında değer kazancı görüldü. Beklentilerin üzerinde gelen Çin PMI verisi de değer kazançlarını destekledi, TL günü sepet bazında değer kazanarak kapattı. Bu sabah /$ 1,3674, $/Yen 101,71, /Yen 139,08 seviyesinde bulunuyor. $/TL güne 2,0950 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,0850-2,1065 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,0850 ve 2,08 destek, 2,1065 ve 2,1170 ise direnç seviyeleridir. EKONOMİ HABERLERİ PPK Beklentiler, Mayıs 2014: Merkez Bankası faiz kararı için bugün toplanıyor olacak. Piyasada çoğunluk TCMB nin bu ayı pas geçeceği beklentisinde. Görüşümüz aynı yönde. TCMB nin bu ay bir faiz indirimine gitmemesi gerektiğini düşünüyoruz. HernekadarTCMBsonaçıklamalarında bir faiz indirimi sinyalini net vermiş olsa da, şu aşamada yapılacak olan bir indirimin, ister ismi simgesel olsun, ister daha az sıkı para politikası olsun, doğru zamanlama olduğunu düşünmüyoruz. Haziran ayında, ECB nin de hareketi görüldükten (5 Haziran) ve Mayıs enflasyonu da açıklandıktan sonra TCMB den bir hareket görmemiz daha olası. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Dün gün içi görünümde oluşan ikili dip formasyonunun 76,400 seviyesinin test edilmesiyle tamamlanması sonrasında, endekste kısa vadedeki sıkışmayı izlemeyi sürdürüyoruz. Olası olumlu açılışın ardından Mayıs 2013-Mart 2014 arasındaki düşüşü baz alarak oluşturduğumuz fibonacci düzeltme seviyesi olan 77,100 direncinin test edilmesini bekliyoruz. Böylelikle son orta vadeli düşüşün %50 lik kısmı geri alınmış olacaktır. Günlük bazda destek bölgeyi 75,200 olarak öngörürken, 77,100 seviyesinin destek haline gelmesi halinde ise sıkışmanın yukarı yönlü aşılması ve kısa vadede 78,000 ve 78,900 seviyelerini gündeme getirmesi beklenmelidir. Milli Piyango Özelleştirmesi: Milli piyango özelleştirmesi yabancı yatırımcı ilgisini çekiyor İş GYO (ISGYO, AL): İş GYO nun %8 bedelsiz hisse dağıtımı bugün başlıyor. Referans fiyat 1.27TL Doğan Holding (DOHOL, TUT) & Doğan Yayın Holding (DYHOL, TUT): Doğan Yayın Holding in Doğan Holding altında birleşmesi ile ilgili olarak bağımsız kuruluş raporu açıklandı. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ FED toplantı tutanaklarında önceki mesajlara paralel güvercin tondaki ifadeler ve beklentilerin üzerinde açıklanan Çin PMI verisi küresel hisse piyasalarına destek veriyor. Bu paralelde yeni günde Asya piyasalarında olumlu görünüm etkili olurken, Avrupa borsalarında da olumlu açılış öngörüyoruz. Yurtiçinde ise günün en önemli gündem maddesi Para Politikası Kurulu toplantısı. Gün ortasında sonuçlanacak toplantı öncesinde Türk Lirası nda değer artışı öne çıkarken, BİST100 endeksinde global eğilimin de etkisiyle kısmi alıcılı açılış öngörüyoruz. Kısa vadede etkili olan 74,400-77,100 bandındaki sıkışma içerisinde, olumlu açılışın ardından 77,100 direncinin yeniden öne çıkmasını bekliyoruz. Teknik anlamdaki sıkışma görünümünün aşılması açısından Para Politikası Kurulu toplantısı kararları önemini korumaktadır. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9,11 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %9,13 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,80-9,30 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 184,7 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,3 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB üyesi Weidmann, negatif mevduat faizinin borçlanmayı canlandırabileceğini belirtti. FOMC tutanaklarının parite üzerinde bir etkisi hissedilmedi. Diğer yandan FOMC tutanaklarının beklentiler dahilinde açıklanması ve faiz artırım sürecine dair bir ipucu barındırmaması, risk iştahını artırırken, gelişen ülke kurlarında değer kazancı görüldü. Beklentilerin üzerinde gelen Çin PMI verisi de değer kazançlarını destekledi, TL günü sepet bazında değer kazanarak kapattı. Bu sabah /$ 1,3674, $/Yen 101,71, /Yen 139,08 seviyesinde bulunuyor. $/TL güne 2,0950 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,0850-2,1065 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,0850 ve 2,08 destek, 2,1065 ve 2,1170 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları, açıklanan Fed tutanaklarının para politikasında sıkılaştırmanın görüşüldüğünü ancak kullanılacak araçlar konusunda karar alınmadığını göstermesinin ardından dün yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %0,97, S&P 500 endeksi ise %0,81 değer kazandı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,55, Brent petrol varil fiyatı ise $110,43 seviyesinde. Asya borsaları Çin'de açıklanan güçlü PMI verisinin bu ülke ekonomisine ilişkin olumsuz beklentileri azaltmasıyla bugün yükseldi. Çin verisi, Wall Street'te dün görülen yükseliş sonrası zaten güçlü olan risk iştahına destek sağladı. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %2,17, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,32 artıda. Bugün ABD de Chicago FED aktivite endeksi ve haftalık işsizlik maaş başvuruları verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.292, gümüş ise $19,44 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.475, paladyum ise $828 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $314 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ 77,100 YENİDEN ÖN PLANDA BİST100 (Günlük,TL) XBANK (Günlük,TL) Düne sınırlı yükselişle başlayan BİST100 endeksinde olumlu eğilim gün boyunca devam ederken, kapanış %1.59 luk artışla günün en yüksek seviyesi olan 76,454 ten gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %35 lik artışla 2.838mnTL olarak gerçekleşti; 77 hisse değer kazandı, 13 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Dün gün içi görünümde oluşan ikili dip formasyonunun 76,400 seviyesinin test edilmesiyle tamamlanması sonrasında, endekste kısa vadedeki sıkışmayı izlemeyi sürdürüyoruz. Olası olumlu açılışın ardından Mayıs 2013-Mart 2014 arasındaki düşüşü baz alarak oluşturduğumuz fibonacci düzeltme seviyesi olan 77,100 direncinin test edilmesini bekliyoruz. Böylelikle son orta vadeli düşüşün %50 lik kısmı geri alınmış olacaktır. Günlük bazda destek bölgeyi 75,200 olarak öngörürken, 77,100 seviyesinin destek haline gelmesi halinde ise sıkışmanın yukarı yönlü aşılması ve kısa vadede 78,000 ve 78,900 seviyelerini gündeme getirmesi beklenmelidir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ PPK Beklentiler, Mayıs 2014: Merkez Bankası faiz kararı için bugün toplanıyor olacak. Piyasada çoğunluk TCMB nin bu ayı pas geçeceği beklentisinde. Görüşümüz aynı yönde. TCMB nin bu ay bir faiz indirimine gitmemesi gerektiğini düşünüyoruz. Her ne kadar TCMB son açıklamalarında bir faiz indirimi sinyalini net vermiş olsa da, şu aşamada yapılacak olan bir indirimin, ister ismi simgesel olsun, ister daha az sıkı para politikası olsun, doğru zamanlama olduğunu düşünmüyoruz. Haziran ayında, ECB nin de hareketi görüldükten (5 Haziran) ve Mayıs enflasyonu da açıklandıktan sonra TCMB den bir hareket görmemiz daha olası. ŞİRKET HABERLERİ Milli Piyango Özelleştirmesi: Milli piyango özelleştirmesi yabancı yatırımcı ilgisini çekiyor. Akşam gazetesinde yayınlanan haberde bazı emeklilik fonlarının da ortak bir fon oluşturup özelleştirmeye katılabileceğinden bahsediliyor. Doğan Holding (DOHOL, TUT, Fiyat:0.70TL, Piyasa Değeri TL1,715mn); Doğan Yayın Holding (DYHOL, TUT, Fiyat:0.50TL, Piyasa Değeri TL1,214mn): Doğan Yayın Holding in Doğan Holding altında birleşmesi ile ilgili olarak bağımsız kuruluş raporu açıklandı. Rapora göre Doğan Holding ve Doğan Yayın Holding'in birleşmesi işleminde birleşme oranı, hisse değişim oranı ve birleşme sonucunda artırılacak sermaye tutarı uluslararası kabul görmüş, Özkaynak Değeri metodu, Piyasa Çarpanları metodu ve Piyasa Değeri metodu olmak üzere 3 farklı yöntem kullanılmıştır. Tamamı ödenmiş, Türk lirası çıkarılmış sermayesinde %80,02 oranında doğrudan pay sahibi olunan Doğan Yayın Holding A.Ş.'nin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde devralınması suretiyle Doğan Holding bünyesinde birleşilmesi işleminde, uzman kuruluş, "birleşme oranının % 91,27; buna bağlı olarak "değiştirme Oran ının 0,48635 ve belirlenen bu oranlar dahilinde birleşme işlemine bağlı olarak, sermaye artırım tutarının da Türk Lirası olmasını uygun bulmuştur. Hatırlanacağı üzere daha önce birleşmede hesap dönemine ait yıllık konsolide finansal raporunda yer alan finansal tabloların ve dipnotlarının esas alınmasına ve ayrılma hakkını kullanmak isteyenler yatırımcılar için DYHOL de hisse başına fiyatın 0.50 TL, DOHOL de ise 0.67TL olarak belirlendiği duyurulmuştu. (Dün kapanış fiyatı; DYHOL: 0.50TL; DOHOL: 0.70TL) Yaptığımız ön hesaplamalara göre yatırımcıların DYHOL den DOHOL e geçmelerinin daha makul olduğunu düşünüyoruz KAP Açıklaması: İş GYO (ISGYO, AL, Fiyat: 1.27TL, Piyasa Değeri TL863mn): İş GYO nun %8 bedelsiz hisse dağıtımı bugün başlıyor. Referans fiyat 1.27TL LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) 1 Alkim Kagit ALKA ,14 7% 1,85 2 Bizim Toptan Satis Magaza BIZIM ,32 2% 19,80 3 Emlak G.M.Y.O. EKGYO ,12 4% 2,79 4 Eregli Demir Celik EREGL ,23 8% 3,11 5 Turcas Petrol TRCAS ,05 2% 2,52 6 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY ,30 7% 18,55 7 Despec Bilgisayar DESPC ,23 10% 2,38 8 Tumosan Motor Ve Traktor TMSN ,15 3% 5,01 9 Indeks Bilgisayar INDES ,05 1% 4,30 10 Batisoke Cimento BSOKE ,07 3% 2,12 11 Coca Cola Icecek CCOLA ,33 1% 53,00 12 Konya Cimento KONYA ,45 1% 281,00 13 Turk Telekom TTKOM ,26 4% 6,15 14 Goltas Cimento GOLTS ,00 3% 57,60 15 Nuh Cimento NUHCM ,37 4% 10,25 16 Adel Kalemcilik ADEL ,54 5% 56,00 17 Alarko Holding ALARK ,07 1% 5,16 18 Alarko Carrier ALCAR ,93 3% 36,80 19 Alarko G.M.Y.O. ALGYO ,40 2% 20,80 20 Alkim Kimya ALKIM ,43 3% 16,65 21 Anadolu Cam ANACM ,07 4% 1,86 22 Armada Bilgisayar ARMDA ,24 10% 2,37 23 Aselsan ASELS ,05 1% 9,27 24 Anadolu Isuzu ASUZU ,57 10% 25,60 25 Borusan Boru BRSAN ,13 2% 6,76 26 Gedik Yatirim GEDIK ,15 6% 2,68 27 Gentas GENTS ,09 5% 1,75 28 Gubre Fabrikalari GUBRF ,20 5% 4,13 29 Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS ,11 2% 5,95 30 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN ,75 8% 9,87 31 Pinar Sut PNSUT ,07 6% 7 18,60 32 Sarkuysan SARKY ,20 6% 4 3,21 33 Sise Cam SISE ,05 2% 2,71 34 Soda Sanayii SODA ,10 3% 4 3,56 35 Trakya Cam TRKCM ,04 2% 2,40 36 T. Vakiflar Bankasi VAKBN ,04 1% 4,66 37 Vakif G.M.Y.O. VKGYO ,01 0% 3,26 38 Yazicilar Holding YAZIC ,13 1% 18,95 39 Bati Cimento BTCIM ,05 1% 6,86 40 Royal Hali ROYAL ,23 6% 3,90 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) 41 Karakas Atlantis KRATL ,00 0% 1,22 42 Ege Seramik EGSER ,25 8% 3,25 43 Unye Cimento UNYEC ,41 8% 5,25 44 Cemtas CEMTS ,03 2% 1,55 45 Lokman Hekim LKMNH ,06 1% 4,42 46 Park Elek. Madencilik PRKME ,43 10% 4,13 47 Petkim PETKM ,05 2% 2,97 48 Bim Birlesik Magazalar BIMAS ,30 1% 46,80 49 Hektas HEKTS ,19 9% 2,06 50 Adana Cimento (B) ADBGR ,27 9% 2,91 51 Adana Cimento (C) ADNAC ,04 6% 0,60 52 Aslan Cimento ASLAN ,41 1% 30,85 53 Mardin Cimento MRDIN ,46 10% 4,77 54 Derimod DERIM 0 0 5,4 3,09 55 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,33 56 Kapital Yatirim Holding KPHOL ,3 2,87 57 Orge Enerji ORGE ,0 0,15 58 Selcuk Gida SELGD ,3 6,76 59 Trabzonspor TSPOR ,0 3,10 60 Dogusan DOGUB ,0 2,52 61 Kombassan Holding KOMHL ,8 1,02 62 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,09 63 Gozde Girisim Srmy. Y.O. GOZDE ,0 1,66 64 Mensa Holding A.S MEMSA ,0 1,62 65 Borusan Boru BRSAN ,8 49,00 66 Finansbank FINBN ,0 0,00 67 Turcas Petrol TRCAS ,0 0,00 68 Milpa MIPAZ ,4 0,00 69 Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS ,0 0,00 70 Creditw est Faktoring CRDFA ,0 0,00 71 T.S.K.B. TSKB ,0 0,00 72 Bagfas BAGFS ,0 0,00 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 9,1 7,0 1,07 0,94 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 7,75 7,00-10% ,7 11,8 8,9 1,32 1,17 11,7% 14,0% Garanti Bankası GARAN - 8, , Halk Bankası HALKB AL 14,90 14,70-1% ,0 7,1 5,7 1,14 0,97 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR AL 5,43 5,70 5% ,8 8,3 6,5 0,94 0,84 11,9% 13,7% Vakıfbank VAKBN AL 4,66 4,30-8% ,5 7,2 5,5 0,83 0,73 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,47 3,72-17% ,4 11,9 8,6 1,05 0,95 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,62 1,86 15% ,0 6,3 5,3 1,09 0,93 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,28 5,80 36% 591 0,6-13, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,70 0,95 35% 814 2,9 78,0 21, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,50 0,65 30% 576 1,8-22, % Koç Holding KCHOL TUT 9,79 9,07-7% ,3 10,0 8, % Sabancı Holding SAHOL AL 9,63 9,45-2% ,0 11,9 8, % Şişe Cam SISE TUT 2,71 2,85 5% ,9 10,4 7, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,79 3,30 18% ,3 9,2 8,2 6,8 5,3 1,5 İş GYO ISGYO AL 1,37 1,75 28% 410 1,1 9,5 7,0 10,1 7,4 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,87 1,10 26% 248 2,4 5,7 5,0 8,4 8,1 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,41 3,60 6% 809 1,3 2,3 2,3 8,8 7,2 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,1 10,5 7,4 6,6 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 4,18 4,20 0% 175 0,2 10,0 9,4 7,6 7,2 1,5 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 26,60 24,75-7% ,9 26,1 20,9 9,8 8,6 1,6 1,5 Akçansa AKCNS TUT 12,05 10,55-12% ,4 13,7 11,7 8,9 8,0 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,16 1,20 3% 401 1,4 42,2 21,1 13,3 9,1 2,8 1,8 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,78 2,70-3% 809 1,7 19,2 18,5 8,9 7,7 1,5 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,86 2,05 10% 366 1,0 12,0 6,2 6,0 5,2 1,0 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 1,17 1,30 11% 61 0,3 8,9 5,7 9,9 9,8 0,6 0,7 Arçelik ARCLK AL 12,85 13,50 5% ,3 12,5 10,4 8,9 7,9 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 9,27 10,20 10% ,9 11,3 9,8 10,9 9,4 2,1 1,8 Aygaz AYGAZ TUT 9,05 8,72-4% ,7 11,9 9,0 9,4 8,7 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,36 2,80 19% 112 0,4 8,4 4,7 7,0 5,8 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 46,80 42,25-10% ,5 27,6 23,6 18,5 15,6 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,56 1,93 24% 89 1,3 15,6 6,5 4,5 2,6 0,3 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 19,80 24,70 25% 376 2,0 19,3 16,5 8,9 7,7 0,3 0,3 Brisa BRISA AL 6,17 7,00 13% 893 1,7 12,5 9,4 8,9 7,7 1,5 1,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,80 2,90 4% 190 0,3 9,2 9,2 6,8 5,4 1,5 1,3 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 53,00 50,20-5% ,0 24,6 21,4 14,5 12,1 2,4 2,1 Çimsa CIMSA TUT 13,20 11,15-16% 846 1,2 10,9 9,9 7,8 7,3 1,8 1,6 Doğuş Otomotiv DOAS - 8, , Enka İnşaat ENKAI AL 5,48 6,93 27% ,1 13,3 10,5 6,6 6,3 1,0 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 3,11 3,90 26% ,1 8,2 7,2 5,3 4,9 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO AL 26,20 25,05-4% ,4 11,2 10,4 10,8 9,0 0,9 0,8 Hürriyet HURGZ TUT 0,59 0,67 13% 155 0, ,2 5,6 0,7 0,7 Indeks INDES AL 4,30 4,30 0% 114 0,1 12,8 8,8 5,0 4,4 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,57 3,80 48% ,0 6,8 6, Karsan KARSN TUT 1,15 0,87-24% 251 3,6 18,9 17,6 12,8 10,9 1,2 1,1 Koza Maden KOZAA TUT 2,25 3,30 47% 414 9,9 4,7 4, Koza Altın KOZAL TUT 18,65 26,50 42% ,2 5,7 5,9 2,6 2,7 1,7 1,7 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,61 1,28-21% ,0 10,7 7,6 6,3 5,2 1,0 0,9 Logo Yazılım LOGO TUT 12,40 5,70-54% 147 0,6 15,6 14,1 12,5 11,5 4,8 4,4 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,77 4,56-4% 248 0,1 10,2 9,3 7,6 7,0 2,2 2,0 Migros MGROS AL 19,95 19,50-2% ,9 37,0 28,4 11,1 9,9 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 4,13 5,66 37% 292 3,2 6,9 5,5 3,0 2,4 1,4 1,2 Petkim PETKM TUT 2,97 3,19 7% ,9 28,0 15,3 13,5 8,6 0,1 0,5 Pegasus PGSUS AL 28,30 40,00 41% ,8 9,3 7,8 6,6 5,7 1,2 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 2,08 2,65 27% 134 0,3 14,1 9,8 7,7 6,4 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL AL 16,35 19,10 17% ,2 13,2 12,4 6,9 6,3 3,0 2,7 Tekfen Holding TKFEN AL 5,71 5,80 2% ,9 30,0 30,8 8,6 6,6 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 12,55 13,50 8% ,3 11,0 10,3 6,1 5,7 1,9 1,8 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,97 9,20 32% ,9 8,9 7,8 6,4 5,4 0,8 0,7 Tümosan TMSN AL 5,01 6,25 25% 273 2,7 8,0 7,2 6,2 5,7 1,1 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,70 11,20-12% ,4 11,7 8,9 7,9 6,4 0,9 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,40 2,52 5% 809 2,7 15,2 9,8 7,8 5,7 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 62,75 62,00-1% ,3 10,7 9,4 9,4 8,9 1,5 1,4 Tüpraş TUPRS AL 50,10 48,82-3% ,4 9,7 10,8 12,7 8,0 0,4 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,25 4,90-7% 308 0,0 10,1 9,4 7,5 7,0 2,3 2,1 BİST-100 XU % ,9 8,9 7,4 6,6 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 VERİ AKIŞI 22 Mayıs Perşembe Türkiye TCMB Faiz Kararı ve PPK Toplantısı. 09:45 Fransa İmalat Güveni (Mayıs) Önceki Veri: 100 / Beklenti: :00 Fransa İmalat PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 51.2 / Beklenti: :00 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 50.4 / Beklenti: :30 Almanya İmalat PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: :30 Almanya Hizmet PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 54.7 / Beklenti: :30 İngiltere GSYH 1Ç14 Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80% 11:30 İngiltere GSYH 1Ç14 Önceki Veri: 3.10% / Beklenti: 3.10% 14:00 Türkiye TCMB Faiz Kararı ve PPK Toplantısı. 15:30 ABD Chicago FED Ektivite Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 0.20 / Beklenti: :30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 297bin / Beklenti: 310bin 16:45 ABD PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 79.20% / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Devam Eden Konut Fiyatları Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 4.59M / Beklenti: 4.69M 23 Mayıs Cuma S&P Türkiye Kredi Görünümü 09:00 Almanya GSYH 1Ç14 (Final) Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80% 09:00 Almanya GSYH 1Ç14 (Yıllık) (Final) Önceki Veri: 2.30% / Beklenti: 2.30% 10:00 Türkiye TCMB Banka Ekonomistleri Toplantısı 11:00 Almanya IFO İş Ortamı Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: / Beklenti: :30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Mayıs) Önceki Veri: 74.4% / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Reel Sektör Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Yeni Ev Satışları (Nisan) Önceki Veri: 384bin / Beklenti: 425bin 26 Mayıs Pazartesi 10:00 Japonya BoJ Başkan Yardımcısı Iwata konuşacak. 13:00 Türkiye 2015 vadeli kuponsuz tahvil satacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9