ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ. 29 Mayıs 2014

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 29 Mayıs 2014 GÜNDEM 29 Mayıs Perşembe 15:30 ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: -0.50% 15:30 ABD Kişisel Tüketim (1Ç14) Önceki Veri: 3.0% / Beklenti: 3.10% 15:30 ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (1Ç14) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.30% 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 326bin / Beklenti: 318bin 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Nisan) Önceki Veri: 3.4% / Beklenti: 1.00% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: -7M / Beklenti: m.d. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 77995,44 / 37061,27 Değişim TL $ Günlük 0,60% 0,25% Aylık 7,09% 8,83% YBB 15,03% 16,45% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 64,02% Gösterge Bileşik Faiz 8,63% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,18% Eurobond spread 236,00 Döviz Sepeti 2,4775 Günlük Değişim 0,22% YBB -2,17% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 12,1 11,1 9,2 FD/FVAÖK 8,8 7,5 6,6 F/DD (Bankalar) 1,3 1,5 1,3 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -7% 30% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 22% TEKNİK ANALİZ DALGALANMA ARALIĞINDA DEVAM EDİYOR Düne tepki yükselişiyle başlayan BİST100 endeksinde, direnci aşılamazken kapanış %0.60 lık artışla seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27 lik artışla 3.904mnTL olarak gerçekleşti; 57 hisse değer kazandı, 32 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste genel olumlu görünüm içerisinde kısa vadede bandında sıkışma öne çıkarken, yükselişin yeni bir ivme kazanması açısından direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz direncinin aşılması halinde toparlanmanın ve dirençlerine yönelik devamı beklenmelidir. Aynı vadedeki riskler açısından izlediğimiz destek bölge ise seviyesidir. Söz konusu desteğin kırılması bölgesine yönelik fiyatlama riskini ön plana çıkarabilir. PİYASALARA BAKIŞ ECB nin gevşek para politikaları yönünde adım atacağı beklentilerini destekleyen haber akışı tahvil piyasalarını desteklerken, ABD ve Avrupa da tahvil faizleri gerilemeye devam etti. Zirve seviyelerini yenileyen S&P500 ve DAX gibi endekslerde ise sınırlı kar satışları etkili oldu. Gelişmekte olan hisse piyasalarında ise önceki gün etkili olan kar satışlarının ardından dün tepki alımları etkili olurken, bu gruptaki ülkelerden Brezilya da merkez bankasının dün gerçekleşen toplantıda faiz oranlarını değiştirmediği görülüyor. Yeni günde ABD de açıklanacak olan büyüme ve haftalık işsizlik sigortası başvuruları verileri izlenecekler arasında öne çıkıyor. Veriler öncesinde ECB kaynaklı haber akışı Asya tarafında hisse endekslerini desteklerken, Avrupa borsaları açılışında sınırlı pozitif eğilimler öne çıkabilir. Gelişmekte olan hisse piyasalarındaki tepki alımları dün Borsa İstanbul a da katkı sağlarken, BİST100 endeksi direncinde kar satışlarıyla karşılaştı. Güne başlarken Türk Lirası nda değer artışı görülüyor. BİST100 endeksinde de açılışta alıcılı eğilim öngörüyoruz. Endekste genel olumlu görünüm içerisinde kısa vadede öne çıkan aralığı içerisinde, toparlanmanın yeni bir ivme kazanması açısından direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Yurtiçi gündemde yarın açıklanacak dış ticaret rakamları öncesinde izlenecek önemli bir veri bulunmazken, Turkcell in bugün gerçekleştireceği olağan genel kurul toplantısı takip edilecek. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,65 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8,63 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,40-8,80 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 183 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,2 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Yardımcısı Constancio, ECB nin kararının belirli bir hedefi olacağını belirtirken, paket halinde bir karar alınabileceğini ifade etti. Paritede ise hacimsiz ve zayıf seyrin korunduğunu gördük. Yurtiçinde ise, diğer gelişen ülke kurları ile birlikte hareket eden $/TL kuru, gün içerisinde 2,11 seviyesinin üstünü görse de bu bölgede kalıcı olamadı. Busabah /$ 1,3609, $/Yen 101,68, /Yen 138,37 seviyesinde bulunuyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Gayrimenkul: Projeden yapılan konut satışlarında maliyet artışı getirecek olası yeni düzenlemeler getirilecek. (-) Telekom: İnternet fiyatlarında indirim Anadolu Cam (ANACM, TUT), Şişe Cam (SISE, TUT), Trakya Cam (TRKCM, TUT): Grev kararı Doğan Holding & Doğan Yayın Holding (DOHOL& DYHOL, TUT): Doğan Holding &Doğan Yayın Holding dün birleşmeye dair bir telekonferans düzenledi. GSD Holding (GSDHO, Not Yok): Tekstilbank satışına karşı çıkan GSD hissedarları hisselerini şirkete 1.06TL den satabilecek Halkbank (HALKB, AL): Halkbank 5 yıl vadeli 500mn ABD$ büyüklüğünde Eurobond ihraç etti Turkcell (TCELL, AL): Olağan Genel Kurul Toplantısı bugün saat 10:00 da yapılacak Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ECB nin gevşek para politikaları yönünde adım atacağı beklentilerini destekleyen haber akışı tahvil piyasalarını desteklerken, ABD ve Avrupa da tahvil faizleri gerilemeye devam etti. Zirve seviyelerini yenileyen S&P500 ve DAX gibi endekslerde ise sınırlı kar satışları etkili oldu. Gelişmekte olan hisse piyasalarında ise önceki gün etkili olan kar satışlarının ardından dün tepki alımları etkili olurken, bu gruptaki ülkelerden Brezilya da merkez bankasının dün gerçekleşen toplantıda faiz oranlarını değiştirmediği görülüyor. Yeni günde ABD de açıklanacak olan büyüme ve haftalık işsizlik sigortası başvuruları verileri izlenecekler arasında öne çıkıyor. Veriler öncesinde ECB kaynaklı haber akışı Asya tarafında hisse endekslerini desteklerken, Avrupa borsaları açılışında sınırlı pozitif eğilimler öne çıkabilir. Gelişmekte olan hisse piyasalarındaki tepki alımları dün Borsa İstanbul a da katkı sağlarken, BİST100 endeksi direncinde kar satışlarıyla karşılaştı. Güne başlarken Türk Lirası nda değer artışı görülüyor. BİST100 endeksinde de açılışta alıcılı eğilim öngörüyoruz. Endekste genel olumlu görünüm içerisinde kısa vadede öne çıkan aralığı içerisinde, toparlanmanın yeni bir ivme kazanması açısından direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Yurtiçi gündemde yarın açıklanacak dış ticaret rakamları öncesinde izlenecek önemli bir veri bulunmazken, Turkcell in bugün gerçekleştireceği olağan genel kurul toplantısı takip edilecek. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,65 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8,63 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,40-8,80 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 183 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,2 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Yardımcısı Constancio, ECB nin kararının belirli bir hedefi olacağını belirtirken, paket halinde bir karar alınabileceğini ifade etti. Paritede ise hacimsiz ve zayıf seyrin korunduğunu gördük. Yurtiçinde ise, diğer gelişen ülke kurları ile birlikte hareket eden $/TL kuru, gün içerisinde 2,11 seviyesinin üstünü görse de bu bölgede kalıcı olamadı. Bu sabah /$ 1,3609, $/Yen 101,68, /Yen 138,37 seviyesinde bulunuyor. $/TL güne 2,0990 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,09-2,1170 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,09 ve 2,0850 destek, 2,1170 ve 2,1250 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de S&P 500 endeksi dört seanstır devam eden yükselişin ardından dün düşerken, rekor yüksek seviyenin de hemen altında kapandı. S&P 500 endeksi, ABD'de açıklanan güçlü ekonomik veriler ve ECB'nin politika gevşeteceği beklentilerinin yatırımcı iştahına destek sağlamasıyla dört gündür üst üste yükseliyordu. Gün sonunda Dow Jones %0,25, S&P 500 endeksi ise %0,11 değer kaybetti. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,51, Brent petrol varil fiyatı ise $109,87 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,05, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,11 artıda. Bugün ABD de büyüme, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve bekleyen konut satışları verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.258, gümüş ise $19,03 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.458, paladyum ise $838 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $317 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ DALGALANMA ARALIĞINDA DEVAM EDİYOR BİST100 (Günlük,TL) Düne tepki yükselişiyle başlayan BİST100 endeksinde, direnci aşılamazken kapanış %0.60 lık artışla seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27 lik artışla 3.904mnTL olarak gerçekleşti; 57 hisse değer kazandı, 32 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste genel olumlu görünüm içerisinde kısa vadede bandında sıkışma öne çıkarken, yükselişin yeni bir ivme kazanması açısından direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz direncinin aşılması halinde toparlanmanın ve dirençlerine yönelik devamı beklenmelidir. Aynı vadedeki riskler açısından izlediğimiz destek bölge ise seviyesidir. Söz konusu desteğin kırılması bölgesine yönelik fiyatlama riskini ön plana çıkarabilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 SEKTÖR HABERLERİ Gayrimenkul: Projeden yapılan konut satışlarında maliyet artışı getirecek olası yeni düzenlemeler getirilecek. (-) Gayrimenkul: Habertürk te çıkan bir habere göre projeden yapılan konut satışlarına yeni düzenlemeler getirilecek. Konut Yatırımcıları ve Geliştiricileri Derneği (KONUTDER) Yönetim Kurulu Başkanı ve Sinpaş GYO Yönetim Kurulu Üyesi Ömer Faruk Çelik, yaptığı açıklamada yeni devreye giren ve projeden yapılan satışlarda ruhsat zorunluluğu getiren Tüketici Yasası nın yürürlüğe girmesi sonrasında kat irtifakı zorunluluğu da getirilebileceğini ifade etti. Bahsedilen olası gereklilik konut geliştiricilerin maliyetlerini artıracaktır. Olumsuz. Telekom: İnternet fiyatlarında indirim Telekom: Medyada yer alan habere göre, Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanı Lütfi Elvan, internet fiyatlarında indirime gidileceğini, indirimden sonrası internet servis sağlayıcılarının da bir indirime gitmesini bekledikleri ifade etmiştir. Yorum: Bahsedilen indirim, Metro Ethernet İnternet Hizmeti kapsamında Kurumsal müşterilere taahhütlerine göre hacim bazlı bağlantı ücretlerinde sağlanacak indirimdir. Rakamsal olarak sektöre ne kadarlık etkisinin olacağı konusunda elimizde yeterli veri olmamasına rağmen, olası indirimi, internet kullanımını ve penetrasyonu artırabileceği için olumlu değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Anadolu Cam (ANACM, TUT, Fiyat:1.90TL, Piyasa Değeri TL789mn), Şişe Cam (SISE, TUT, Fiyat:2.81TL, Piyasa Değeri TL4,415mn), Trakya Cam (TRKCM, TUT, Fiyat:2.46TL, Piyasa Değeri TL1,747mn): Şişe Cam Kristal-İş Sendikası ile yürütülmekte olan Cam Grup Toplu İş Sözleşmesi sürecinde Kristal-İş Sendikası nın tarihinde Grev kararı aldığını ve grev uygulama tarihinin olarak bildirildiğini açıklamıştır. Toplu iş sözleşmesi süreci halen devam etmektedir. Yorum: Hatırlatmak gerekirse Trakya Cam ve Anadolu Cam, Kristal-İş Sendikası ile 24. Dönem Grup Toplu İş Sözleşmesi görüşmeleri ocak 2014 sonunda başlamıştı. Toplu iş sözleşmesi sürecinde anlaşmanın sağlanabileceğini ve Sendika nın grev kararını geri alabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan anlaşma sağlanan kadar belirsizliğin hisseler üzerinde baskı yapabileceğini düşünüyoruz. Doğan Holding & Doğan Yayın Holding (DOHOL, TUT, Fiyat:TL0.84 Piyasa Değeri:TL2,058mn - DYHOL, TUT, Fiyat:TL0.48 Piyasa Değeri:TL1,166mn): Şirket birleşme sonrasında kar dağıtım potansiyelinin artacağını, yatırımcı tabanının genişleyeceğini, likiditenin artacağını, iştirak yapısının daha sade hale geleceğini, kurumsal yönetim uygulamalarının güçleneceğini ve maliyet avantajı sağlanacağını düşünmektedir. Hatırlanacağı üzere daha önce, ayrılma hakkını kullanmak isteyenler yatırımcılar için DYHOL de hisse başına fiyatın 0.50 TL, DOHOL de ise 0.67TL olarak belirlendiği duyurulmuştu. Şirket bu hususta bir üst limit belirleyeceğini, talebin bu limiti aşması halinde ise birleşme süreci gerçekleşmeyebileceği belirtilmiştir. Gerekli onayların alınması halinde birleşme sürecinin 3Ç14 tamamlanacağı öngörülmektedir. GSD Holding (GSDHO, Not Yok, Fiyat:TL1.45, Piyasa Değeri:TL363mn): Tekstilbank satışına karşı çıkan GSD hissedarları hisselerini şirkete 1.06TL den satabilecek. Satışa iştirak etmek isteyenler 9-20 Haziran arasında şirkete başvurabilecek. GSD nin son piyasa fiyatı 1.45TL olduğu için, açıklamanın bir etkisi olmayacaktır. (Nötr) Halkbank (HALKB, AL, Fiyat:15.70TL, Piyasa Değeri TL19,625mn): Halkbank 5 yıl vadeli 500mn ABD$ büyüklüğünde Eurobond ihraç etti. İhraç edilen Eurobond un maliyeti MS+350 olarak gerçekleşti. En son olarak Garanti Bankası Nisan ayında Eurobond ihracı gerçekleşmişti bu ihraç diğer bankalarında bu yönde teşvik etmiş gibi görünüyor. Vakıfbank ta Eurobond ihracı için yatırım bankalarına yetki verdi. (Nötr) Turkcell (TCELL, AL, Fiyat:12.35TL, Piyasa Değeri TL27,170mn):Turkcell Olağan Genel Kurul Toplantısı bugün 2010, 2011, 2012 ve 2013 yılları gündem maddeleri için toplanacak Yorum: Bugün yapılacak olan Olağan Genel Kurul Toplantısında en büyük beklenti temettü dağıtım kararının onaylanmasıdır. Öte yandan Genel Kurul da kararların çıkabilmesi için Turkcell de %13.8 lik payların sahipliği ile ilgili belirsizliğin ortadan kalkması gerektiğini düşünüyoruz. Bu aşamada, Nisan 2014 teki New York Temyiz Mahkemesi kararından sonra Çukurova nın Alfa ya ödemesi gereken1.565mlr ABD$ ını için 60 günlük süreç burada halen devam etmektedir. Çukurova nın Alfa ya ödemesi gereken1.565mlr zamanında ödeyebilmesi durumunda temettü ödemesinin önünün açılacağı düşüncesindeyiz. Dolayısıyla, %13.8 lik payların sahipliği ile ilgili belirsizlik devam ederken, Genel Kurul Toplantısı nın, Şirket ana sözleşmesinde öngörülen asgari %51 toplantı nisabının sağlanamayabileceği veya toplansa dahi karar alınamayabileceğini düşünüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) 1 Goltas Cimento GOLTS ,00 3% 57,35 2 Nuh Cimento NUHCM ,37 4% 10,40 3 Adel Kalemcilik ADEL ,54 4% 57,40 4 Alarko Holding ALARK ,07 1% 5,14 5 Alarko Carrier ALCAR ,93 2% 37,30 6 Alarko G.M.Y.O. ALGYO ,40 2% 21,10 7 Alkim Kimya ALKIM ,43 3% 16,20 8 Anadolu Cam ANACM ,07 4% 1,90 9 Armada Bilgisayar ARMDA ,24 10% 2,43 10 Aselsan ASELS ,05 1% 9,39 11 Anadolu Isuzu ASUZU ,57 10% 26,30 12 Borusan Boru BRSAN ,13 2% 7,00 13 Gedik Yatirim GEDIK ,15 6% 2,64 14 Gentas GENTS ,09 5% 1,76 15 Gubre Fabrikalari GUBRF ,20 5% 4,20 16 Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS ,11 2% 5,95 17 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN ,75 8% 9,83 18 Pinar Sut PNSUT ,07 6% 19,00 19 Sarkuysan SARKY ,20 6% 3,19 20 Sise Cam SISE ,05 2% 7 2,81 21 Soda Sanayii SODA ,10 3% 4 3,57 22 Trakya Cam TRKCM ,04 2% 2,46 23 T. Vakiflar Bankasi VAKBN ,04 1% 4 4,91 24 Vakif G.M.Y.O. VKGYO ,01 0% 3,46 25 Yazicilar Holding YAZIC ,13 1% 19,15 26 Bati Cimento BTCIM ,05 1% 7,04 27 Royal Hali ROYAL ,23 6% 3,88 28 Karakas Atlantis KRATL ,00 0% 1,32 29 Ege Seramik EGSER ,25 8% 3,23 30 Unye Cimento UNYEC ,41 8% 5,33 31 Cemtas CEMTS ,03 2% 1,55 32 Lokman Hekim LKMNH ,06 1% 4,59 33 Park Elek. Madencilik PRKME ,43 9% 4,53 34 Petkim PETKM ,05 2% 3,06 35 Bim Birlesik Magazalar BIMAS ,30 1% 46,35 36 Hektas HEKTS ,19 9% 2,11 37 Adana Cimento (B) ADBGR ,27 9% 2,95 38 Adana Cimento (C) ADNAC ,04 6% 0,66 39 Aslan Cimento ASLAN ,41 1% 30,80 40 Mardin Cimento MRDIN ,46 10% 4,81 41 Akdeniz Guvenlik Hizmetler AKGUV 4 0,17 2% 10,20 42 Kutahya Porselen KUTPO 2 0,05 2% 3,03 43 Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 30 0,06 2% 3,44 44 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,87 45 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,16 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) 46 Kapital Yatirim Holding KPHOL ,3 0,90 47 Orge Enerji ORGE ,0 3,81 48 Selcuk Gida SELGD ,3 0,37 49 Trabzonspor TSPOR ,0 4,08 50 Dogusan DOGUB ,0 1,09 51 Kombassan Holding KOMHL ,8 3,07 52 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,33 53 Gozde Girisim Srmy. Y.O. GOZDE ,0 2,85 54 Mensa Holding A.S MEMSA ,0 0,16 55 Borusan Boru BRSAN ,8 7,00 56 Finansbank FINBN ,0 3,12 57 Turcas Petrol TRCAS ,0 2,52 58 Milpa MIPAZ ,4 1,06 59 Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS ,0 1,08 60 Creditw est Faktoring CRDFA ,0 1,70 61 T.S.K.B. TSKB ,0 1,68 62 Bagfas BAGFS ,0 50,25 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 9,5 7,3 1,12 0,99 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 8,07 7,00-13% ,7 12,3 9,3 1,38 1,22 11,7% 14,0% Garanti Bankası GARAN - 8, , Halk Bankası HALKB AL 15,70 14,70-6% ,1 7,5 6,0 1,20 1,02 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR AL 5,70 5,70 0% ,8 8,7 6,8 0,99 0,88 11,9% 13,7% Vakıfbank VAKBN AL 4,91 4,30-12% ,2 7,5 5,8 0,87 0,76 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,70 3,72-21% ,9 12,5 9,0 1,10 0,99 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,68 1,86 11% ,2 6,6 5,5 1,13 0,96 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,50 5,80 29% 622 0,6-14, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,84 0,95 13% 978 3,3 93,5 25, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,48 0,65 36% 554 1,9-22, % Koç Holding KCHOL TUT 10,05 9,07-10% ,2 10,2 9, % Sabancı Holding SAHOL AL 9,94 9,45-5% ,6 12,2 9, % Şişe Cam SISE TUT 2,81 2,85 1% ,1 10,8 7, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,71 3,18 17% ,0 9,0 7,9 6,4 5,1 1,4 İş GYO ISGYO AL 1,28 1,62 27% 414 1,1 9,6 7,1 10,2 7,4 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,90 1,10 22% 257 2,4 5,9 5,1 8,5 8,3 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,44 3,60 5% 817 1,3 2,4 2,3 8,8 7,2 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,3 10,6 7,5 6,6 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 4,25 4,20-1% 178 0,2 10,2 9,6 7,7 7,4 1,5 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 26,90 24,75-8% ,7 26,4 21,1 9,9 8,7 1,7 1,5 Akçansa AKCNS TUT 12,30 10,55-14% ,4 14,0 11,9 9,1 8,2 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,15 1,20 4% 398 1,4 41,9 20,9 13,3 9,1 2,8 1,8 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,87 2,70-6% 836 1,6 19,9 19,1 9,1 7,8 1,5 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,90 2,05 8% 375 1,0 12,2 6,3 6,1 5,2 1,1 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 1,15 1,30 13% 60 0,3 8,7 5,6 9,8 9,7 0,6 0,7 Arçelik ARCLK AL 13,00 13,50 4% ,2 12,7 10,6 8,9 7,9 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 9,39 10,20 9% ,9 11,4 10,0 11,0 9,5 2,1 1,8 Aygaz AYGAZ TUT 9,10 8,72-4% ,6 11,9 9,1 9,4 8,8 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,49 2,80 12% 118 0,5 8,9 5,0 7,1 5,9 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 46,35 42,25-9% ,6 27,3 23,4 18,3 15,5 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,61 1,93 20% 92 1,2 16,1 6,7 4,5 2,6 0,3 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 18,95 24,30 28% 360 1,9 18,5 15,8 8,5 7,4 0,3 0,3 Brisa BRISA AL 6,31 7,00 11% 915 1,6 12,8 9,6 9,1 7,8 1,5 1,4 Bolu Çimento BOLUC AL 2,87 2,90 1% 195 0,3 9,5 9,4 7,0 5,5 1,6 1,4 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 54,90 50,20-9% ,0 25,4 22,2 14,9 12,4 2,5 2,1 Çimsa CIMSA TUT 13,05 11,15-15% 838 1,1 10,8 9,8 7,7 7,2 1,8 1,6 Doğuş Otomotiv DOAS - 8, , Enka İnşaat ENKAI AL 5,76 6,93 20% ,5 14,0 11,1 7,1 6,7 1,1 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 3,07 3,67 20% ,5 8,1 7,1 5,2 4,8 1,0 1,0 Ford Otosan FROTO AL 27,60 25,05-9% ,4 11,8 11,0 11,3 9,4 0,9 0,8 Hürriyet HURGZ TUT 0,63 0,67 6% 165 0, ,4 5,8 0,8 0,7 Indeks INDES AL 4,45 4,25-4% 118 0,1 13,3 9,2 5,2 4,5 0,2 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,64 3,80 44% ,8 7,0 6, Koza Maden KOZAA TUT 2,44 3,30 35% 450 9,9 5,1 5, Koza Altın KOZAL TUT 20,30 26,50 31% ,3 6,2 6,4 3,0 3,1 1,9 2,0 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,63 1,28-22% ,0 10,9 7,7 6,3 5,3 1,1 0,9 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,81 4,56-5% 250 0,1 10,3 9,4 7,7 7,0 2,2 2,0 Migros MGROS AL 20,25 19,50-4% ,5 37,6 28,8 11,2 10,0 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 4,53 5,66 25% 320 3,7 7,6 6,0 3,4 2,7 1,6 1,4 Petkim PETKM TUT 3,06 3,19 4% ,5 28,9 15,8 13,9 8,9 0,1 0,6 Pegasus PGSUS AL 28,35 40,00 41% ,8 9,3 7,8 6,6 5,7 1,2 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 2,12 2,65 25% 137 0,3 14,4 9,9 7,8 6,4 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL AL 16,55 19,10 15% ,1 13,4 12,6 7,0 6,4 3,0 2,7 Tekfen Holding TKFEN AL 5,71 5,80 2% ,8 30,0 30,8 8,6 6,6 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 12,35 13,50 9% ,9 10,8 10,1 6,0 5,6 1,9 1,7 Türk Hava Yolları THYAO AL 7,04 9,20 31% ,1 8,9 7,8 6,5 5,5 0,8 0,7 Tümosan TMSN AL 5,05 6,10 21% 276 2,7 8,1 7,3 6,3 5,7 1,1 1,1 Tofaş TOASO TUT 13,05 11,20-14% ,3 12,0 9,1 8,1 6,5 1,0 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,46 2,52 2% 830 2,8 15,6 10,0 8,0 5,8 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 63,20 62,00-2% ,3 10,7 9,4 9,5 8,9 1,5 1,4 Tüpraş TUPRS AL 50,05 48,82-2% ,1 9,7 10,8 12,7 8,0 0,4 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,33 4,90-8% 313 0,0 10,3 9,5 7,6 7,1 2,4 2,2 BİST-100 XU % ,1 9,2 7,5 6,6 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 29 Mayıs Perşembe 15:30 ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: -0.50% 15:30 ABD Kişisel Tüketim (1Ç14) Önceki Veri: 3.0% / Beklenti: 3.10% 15:30 ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (1Ç14) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.30% 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 326bin / Beklenti: 318bin 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Nisan) Önceki Veri: 3.4% / Beklenti: 1.00% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: -7M / Beklenti: m.d. 30 Mayıs Cuma 02:30 Japonya İşsizlik Oranı (Nisan) Önceki Veri: 3.6% / Beklenti: 3.60% 02:30 Japonya Ulusal Enflasyon (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 1.6% / Beklenti: 3.40% 02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: -2.00% 02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 4.50% / Beklenti: 7.40% 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Nisan) Önceki Veri: -5.20Mlr / Beklenti: -6.49Mlr 15:30 ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) Önceki Veri: 0.5% / Beklenti: 0.30% 15:30 ABD Kişisek Tüketim (Nisan) Önceki Veri: 0.9% / Beklenti: 0.20% 16:45 ABD Chicago PMI Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 63 / Beklenti: :55 ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: / Beklenti: Haziran Pazartesi TCMB Başkanı Erdem Başçı, Bakanlar Kurulunda sunum yapacak. 04:35 Japonya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 51.1 / Beklenti: m.d. 10:50 Fransa PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:55 Almanya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 13:00 Türkiye 2019 vadeli sabit faizli tahvil ve 2024 vadeli TÜFEKS satacak. 15:00 Almanya TÜFE (Mayıs) (Aylık) Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: m.d. 15:00 Almanya TÜFE (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: m.d. 17:00 ABD ISM İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 54.9 / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10