Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 5.295, , , , ,4 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 20 Nisan %Değ. Ybb BIST ,2-0,8% 19,3% BIST ,5-0,8% 20,1% VIOP030 Endeks 105,100-0,8% 20,2% S&P ,4 0,1% 2,9% DJI ,3 0,2% 3,9% DAX ,3 0,7% -3,0% RTS 943,2 1,8% 24,6% Parite 20 Nisan %Değ. Ybb USD/TRY 2,8162 0,2% -3,5% EUR/TRY 3,1826-0,1% 0,4% ($+ )/TRY 2,9988 0,1% -1,5% EUR/USD 1,1292-0,3% 3,9% Emtia 20 Nisan %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 45,8 0,1% 13,9% Bakır ($/ton) 4.981,0 0,9% 5,9% Altın ($/ons) 1.247,7 0,3% 17,6% Gümüş ($/ons) 17,3 1,1% 24,7% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL MMCAS 18% GLBMD -18% THYAO 1042 GEDIZ 11% TMPOL -13% GARAN 936 BURVA 10% SEYKM -8% HALKB 551 BRKO 10% KATMR -7% BJKAS 333 CELHA 8% THYAO -7% ISCTR 320 Güne satışlarla başlayan BİST, günün devamında PPK dan gelecek karara odaklandı. Yeni başkanı ile toplanan Para Politikası Kurulu, beklentiler dahilinde üst bant tarafında 50 baz puan faiz indirerek üst bandı %10 seviyesine geri çekti. Beklenti sonrasında seviyelerine kadar yükselen BİST, gün sonu yaşanan satışların ardından kapanışını seviyesinden gerçekleştirdi. Geçtiğimiz günlerde Kuveyt'te petrol çalışanlarının grev kararı ile baskı altında kalan petrol fiyatları, dün ABD'de açıklanan petrol arzı verilerinin gerilediğinin açıklanmasının ardından toparlanma gösterdi. Ayrıca, Doha sonrasında Mayıs ayı içinde yeni bir toplantı gerçekleşeceği haberleriyle birlikte petrol fiyatlarında Kasım 2015 deki zirvelere doğru yükseliş gözlendi. Bu toparlanmanın desteği ile Avrupa ve ABD hisse senetleri yükselişler gösterdi. Avrupa'da gösterge endeks son üç ayın en yüksek seviyesinde kapanırken, ABD'de S&P 500 endeksi yılın en yüksek seviyesinden günü tamamladı. Bugün yurt içinde Nisan ayı tüketici güveni açıklanacak. Yurt dışında ise gözler saat 14:45 de Avrupa Merkez Bankası nın faiz kararı ve saat 15:30 da Başkan Draghi nin açıklamalarında olacaktır. Piyasaların beklentisi AMB nin faiz kısmında herhangi bir değişikliğe gitmeyeceği yönündedir. Ayrıca hem AB de hem de ABD de tüketici güveni verileri izlenecektir. Sabah Asya piyasalarında, petrol rallisi ardından yükselişler ön plana çıkarken, Avrupa piyasalarının açılışında yükseliş beklenmekte. PPK sonrasında kar satışları gözlenen BİST tarafında ise yurt dışına paralel alıcılı bir başlangıç görebiliriz. Makroekonomi ve Politika Haberleri Şirket Haberleri Merkez Bankası beklendiği gibi faiz koridorunun üst bandını 50 baz puan indirdi (=) Türk Telekom 1Ç16 Sonuçları Net kar ve operasyonel performans beklentilerin altında (-) BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) Kısa Kısa Şirket Haberleri: OTKAR Takvim Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 21 Nis. Türkiye 10:00 Nis. Tüketici Güven Endeksi 13,04 67,00 21 Nis. İngiltere 11:30 Mar. Perakende Satışlar- Araç Yakıtı Hariç-Aylık % 79,52-0,40% -0,20% 21 Nis. İngiltere 11:30 Mar. Perakende Satışlar- Araç Yakıtı Hariç-Yıllık % 74,70 3,70% 4,10% 21 Nis. Avro Bölgesi 14:45 Nis. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Faiz kararı 97,67 0,00% 0,00% 21 Nis. Avro Bölgesi 14:45 Nis. ECB-Mevduat Faiz Oranı 81,40-0,40% -0,40% 21 Nis. Avro Bölgesi 14:45 Nis. ECB-Marjinal Borç Verme Faiz Oranı 72,09 0,25% 0,25% 21 Nis. Avro Bölgesi 15:30 ECB Başkanı Draghi'nin Basın Toplantısı 21 Nis. ABD 15:30 Mar. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 62,90-0,29% 21 Nis. ABD 15:30 16 Nis. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98, Bin 21 Nis. ABD 15:30 Nis. Philadelphia FED İmalat Endeksi 79,03 8,00 12,40 21 Nis. Avro Bölgesi 17:00 Nis. Tüketici Güven Endeksi- Öncü 86,05-9,40-9,70 21 Nis. ABD 17:00 Mar. CB Öncü Göstergeler Endeksi % 83,06 0,30% 0,10% /04 15/04 18/04 19/04 20/04 0 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 5

2 Makro Ekonomi & Politika Merkez Bankası beklendiği gibi faiz koridorunun üst bandını 50 baz puan indirdi (=) Merkez Bankası faiz koridorunun alt bandı olan gecelik borçlanma faizini %7,25, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %7,50 seviyesinde bırakırken, faiz koridorunun üst bandı olan gecelik borç verme faizini %10,50 den %10,00 seviyesine indirdi. Ekonomistler tarafından genel olarak faiz oranlarında 50 baz puan indirim bekleniyordu. Yapılan açıklamada, yakın dönemde küresel oynaklığında gözlenen düşüşün sürdüğü ve küresel finansal koşullarda iyileşme yaşandığı belirtildi. Ağustos ayında yayımlanan yol haritasında belirtilen politika araçlarının etkili bir şekilde kullanılmaya başlanmasının da etkisi ile geniş bir faiz koridoruna duyulan ihtiyacın azaldığı ifadesi tekrarlanarak, bu doğrultuda sadeleşme yönünde ölçülü bir adım atılmasına karar verildiği açıklandı. Enflasyonda işlenmemiş gıda kaynaklı gerçekleşen düşüşün kısa vadede devam edeceğinin öngörüldüğü belirtilirken, bununla beraber çekirdek enflasyon eğilimindeki iyileşmenin sınırlı olmasının likidite politikasındaki sıkı duruşun korunmasını gerektirdiği bildirildi. Önümüzdeki dönemde para politikası kararlarının enflasyon görünümüne bağlı olacağı ve buna bağlı olarak para politikasında sıkı duruşun sürdürüleceği ifadesi tekrarlandı. Yorum: Sadeleşme yönünde 50 baz puanlık faiz indirimi piyasalar tarafından bekleniyordu. Sıkı duruşun devam etmesi gerektiğinin belirtilmesi ile beraber önümüzdeki dönemde enflasyon görünümü para politikası açısından önemini korumaya devam ediyor. Yurt içinde enflasyon görünümünde iyileşmenin devam etmesi ve ABD Merkez Bankası'nın para politikasında sıkılaşmayı daha da ertelemesi durumunda önümüzdeki dönemde TCMB'nin üst bantta ölçülü indirime devam edebileceğini düşünüyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 5

3 Sektör & Şirket Haberleri Türk Telekom 1Ç16 Sonuçları Net kar ve operasyonel performans beklentilerin altında (-) Türk Telekom 1Ç16 döneminde 408 mn TL net dönem karı açıklarken şirket tarafından gerçekleştirilen beklenti anketinde oluşan 468 mn TL lik net kar tahminin %12,8 altında kalmış oldu. Türk Telekom geçtiğimiz yılın ilk çeyreğinde 27 mn TL net kar, 4Ç15 döneminde ise 1039 mn TL net kar rakamı elde etmişti. Beklentiler ve gerçekleştirmeleri karşılaştırdığımızda şirketin piyasa beklentilerinin üstüne çıkan satış gelirlerine karşın, operasyonel kar marjlarının piyasa tahminlerinin neredeyse 170 baz puan daha düşük gerçekleşmesi dikkat çekici. Detaylara baktığımızda şirketin 1Ç16 döneminde mobil abone kazanımı 461 bin olmuş ve toplamda 17,7 mn abone sayısına ulaşılmıştır. Mobil tarafta abone başına ortalama gelir ise yıllık bazda %8 artış kaydetmiştir. Genişbant abone sayısında 8,2 mn aboneye ulaşan şirketin Fiber abone sayısı 1,6 mn adete çıkmıştır. Yorum: Her ne kadar şirket yıllık bazda ciddi bir kar büyümesi elde etmişse de açıklanan operasyonel sonuçlar ve net kar piyasa beklentililerinin altında kaldı. Son zamanlarda endeksin hafif üzerinde bir performans sergileyen hissede beklentilerden zayıf gelen operasyonel sonuçları satış fırsatı olarak değerlendirmek isteyecek kurumsal yatırımcı satışlarına karşı dikkatli olunmasını öneriyoruz. Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 6,6x Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 7,0 F/K (Cari): 19x UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 1Ç16 4Ç15 Çeyreksel % 1Ç15 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar % % m.d. 3% Brüt Kar % % - - m.d. m.d. FAVÖK % % m.d. -2% Net Dönem Karı % % m.d. -13% Brüt Kar M arjı 45% 46% -0,3 yp 49% -4,3 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı 33% 37% -3,4 yp 39% -5,5 yp m.d. 34,9% m.d. -1,7 yp Net Kar M arjı 11% 27% -16,1 yp 1% 9,9 yp m.d. 12,6% m.d. -1,9 yp Kaynak: Şirket, TTKOM, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Kısa Kısa Şirket Haberleri (=) Otokar (OTKAR): Sermayesinin %100'üne sahip olduğu bağlı ortaklığı Otokar Europe SAS ın faaliyetlerinin, şirket finansal tabloları açısından önemli büyüklüğe ulaşması nedeniyle, cari yıldan itibaren konsolidasyona tabi tutulacağını, dolayısıyla da finansal tabloların 1Ç16 hesap döneminden itibaren konsolide olarak hazırlanacağını bildirdi. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 5

4 Haftalık Ajanda Raporun tamamına ulaşmak için lütfen tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 5

5 Genel Müdürlük Akatlar Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (0212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 5