Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 4.323,8 4.99, , , ,3 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 27 Nisan %Değ. Ybb BIST ,5 -,3% 2,7% BIST ,5 -,3% 21,6% VIOP3 Endeks 116,25 -,4% 2,6% S&P ,8,1% 6,7% DJI 2.981,3,% 6,2% DAX ,8 -,2% 8,4% RTS 1.16,9-1,1% -3,9% Parite 27 Nisan %Değ. Ybb USD/TRY 3,566,1% 1,2% EUR/TRY 3,8765 -,1% 4,6% ($+ )/TRY 3,7211,% 2,9% EUR/USD 1,867 -,1% 3,3% Emtia 27 Nisan %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 51,9,9% -11,2% Bakır ($/ton) 5.692, -,4% 2,8% Altın ($/ons) 1.265,3,% 9,7% Gümüş ($/ons) 17,3 -,1% 8,8% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) BMELK 2% OZBAL -9% GARAN 755 PIMAS 19% YESIL -6% THYAO 673 KERVN 17% CEMAS -5% EREGL 47 FFKRL 12% TMSN -5% HALKB 288 BISAS 11% RTALB -4% AKBNK 27 BIST 1 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-1 (Sol) /4 24/4 25/4 26/4 27/ MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Güne 94.6 üzerinden hafif alımlarla başlayan BİST, günün devamında da yukarı denemelerine devam etti. 95. seviyesi üzerini test eden BİST, yurt dışı piyasalardaki satışlar nedeniyle yukarı hareketini sürdüremeyerek günün kapanışı seviyesinden gerçekleştirdi. Avrupa Merkez Bankası (AMB), dün gerçekleştirdiği toplantı ardından faiz oranları ve varlık alım programında beklendiği üzere değişikliğe gitmedi. AMB Başkanı Draghi basın toplantısında, ekonomik verilerin toparlanmanın sağlam şekilde arttığını gösterdiğini ifade ederken, aşağı yönlü risklerin daha da azaldığını söyledi. Faiz kararı ardından Avrupa borsaları 7 günlük yükselişini sonlandırarak günü hafif düşüşlerle tamamladı. ABD'de ise önemli teknoloji şirketleri bilançoları izlenirken, Nasdaq endeksi rekor seviyede kapandı. Bugün yurt içinde TCMB enflasyon raporu ve PPK tutanakları izlenirken, yurt dışında ise İngiltere, Fransa ve ABD 1Ç17 büyümesi ile ABD tüketici güveni verisi izlenecek. Ayrıca, İş Bankası nın (Beklenti: 1,63 mlr TL net kar) rakamları beklenecek. Sabah Japonya ve Çin piyasalarında satış baskısı devam ediyor. Avrupa piyasalarının açılışında yatay seyir görebiliriz. BİST in bugüne de yatay başlamasını bekliyoruz. Makroekonomi & Politika Haberleri Ekonomik güven endeksi Nisan da yükseldi Sektör ve Şirket Haberleri Yabancı yatırımcılar 21 Nisan 217 haftasında 111 mn $ hisse satımı gerçekleştirdi (=) Sabancı Holding (SAHOL), Aksigorta (AKGRT) hisselerinin BIST te alım kararının iptal edildiğini açıkladı (=) Tekfen Holding (TKFEN) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Net kar ve FAVÖK beklentilerin üzerinde (=) Yapı Kredi Bankası (YKBNK) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde net kar (+) Bugün İş Bankası (ISCTR) 1Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak (=) Kısa Kısa Şirket Haberleri: FROTO, GOODY, HEKTS, PGSUS Takvim Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Türkiye 1: Mar. Dış Ticaret Dengesi -3,69 mlr $ Türkiye 1:3 217 TCMB Enflasyon Raporu, 2 Türkiye 11: Mar. Yabancı Ziyaretçi Sayısı -6,5% İngiltere 11:3 1Ç17 GSYH Çeyreksel %- Öncü,4%,7% Avro Bölgesi 12: Nis. Tahmini Tüfe-Yıllık % 1,7% 1,5% Rusya 13:3 Nis. Rusya MB Faiz Kararı 9,5% 9,75% Türkiye 14: Nis. TCMB PPK Toplantı Tutanakları Türkiye 14:3 Şub. Konut Fiyat Endeksi, Aylık % 1,16% ABD 15:3 1Ç17 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%- Öncü 1,2% 2,1% ABD 21:3 Fed Harker konuşması Türkiye 1Ç17 ISCTR Finansal Sonuçları Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 7

2 Makro Ekonomi & Politika Ekonomik güven endeksi Nisan da yükseldi Ekonomik güven endeksi %3,6 oranında artarak 99,5 değerine yükseldi. Ocak ayında 85,9 puanda olan endeks 4 aylık yükselişin sonunda Nisan ayında referans değere yükseldi. Ekonomik güven endeksindeki artış, tüketici, perakende ticaret sektörü ve hizmet sektörü güven endekslerindeki artışlardan kaynaklandı. Nisan ayında tüketici güven endeksi 71,3 değerine, perakende ticaret sektörü güven endeksi 11,6 değerine ve hizmet sektörü güven endeksi 99,9 değerine yükseldi. Nisan ayında inşaat sektörü güven endeksi 85,7 değerine, reel kesim (imalat sanayi) güven endeksi 16,3 değerine geriledi. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 7

3 Sektör & Şirket Haberleri Yabancı yatırımcılar 21 Nisan 217 haftasında 111 mn $ hisse satımı gerçekleştirdi (=) TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre, yurt dışında yerleşik kişilerin mülkiyetindeki hisse senedi portföyü, 21 Nisan ile sona eren haftada piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış olarak hesaplandığında 111 mn $ net satım olarak gerçekleşirken, aynı dönemde Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) portföyü ise, net 41 mn $ yükseliş gösterdi. Yurt dışında yerleşik kişilerin bir önceki hafta 41,2 mlr $ olan hisse senedi stoku 21 Nisan ile sona eren haftada 42,3 mlr $ a yükselirken, DİBS stoku ise 27,1 mlr $ olarak gerçekleşti. Aynı dönemde repo miktarı 2,26 mlr $ oldu. Hisse Senedi Net Hareketler, Haftalık, mn $ DIBS Net Hareketler, Haftalık, mn $ Haftalık Net Alım/Satım Aylıklandırılmış Alım/Satım Haftalık Net Alım/Satım Aylıklandırılmış Alım/Satım Sabancı Holding (SAHOL), Aksigorta (AKGRT) hisselerinin BIST te alım kararının iptal edildiğini açıkladı (=) Sabancı Holding, iştiraklerinden Aksigorta hisse senetlerinin Borsa İstanbul dan bir yıl içerisinde Aksigorta nın sermayesinin %2'sine kadar satın alınması kararının iptal edildiğini açıkladı. Ayrıca, Holding in Aksigorta daki ortağı Ageas Insurance International N.V. ortak yönetim prensibi doğrultusunda Aksigorta hisse senetlerinin Borsa İstanbul dan bir yıl içerisinde Aksigorta nın sermayesinin %2'sine kadar satın alma kararını iptal ettiği bildirildi. Şirket ve Ageas Insurance International N.V tarafından bugüne kadar Aksigorta hisse senedi alımının yapılmadığı belirtildi. Tekfen Holding (TKFEN) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Net kar ve FAVÖK beklentilerin üzerinde (=) Tekfen Holding, 1Ç17 dönemini 161,7 mn TL konsolide net kar açıklamıştır. Şirketin net karı, 1Ç16 daki 148,8 mn TL ye göre %9 artarken, piyasa beklentisi olan 128 mn TL nin üzerinde gerçekleşmiştir. Net karın önemli kısmı (net karın %71 i), maliyetlerdeki iyileşmelere bağlı olarak Tarım Grubu kaynaklıdır. Şirketin 1Ç16 dönemi cirosu içinde Tarım Grubunun ağırlığı (cironun %53 ü) ön plandayken, bu çeyrekte Taahhüt Grubu gelirlerinin (cironun %56 sı) ağırlığı görülmektedir. Toplamda 1Ç17 de 1,64 mlr TL ciro kaydedilirken, 1Ç16 da şirketin cirosu 1,37 mlr TL seviyesindeydi. 1Ç17 de konsolide ciro artışı yıllık %19 olurken, piyasa beklentisi ise şirketin cirosunun bu çeyrekte 1,75 mlr TL düzeyine ulaşacağı yönünde bulunuyordu. Taahhüt tarafında, şirketin bakiye iş miktarı 1Ç17 sonu itibariyle 3,8 mlr $ seviyesinde olup, bunun 729 mn $ lık kısmı yurt içi kaynaklıdır. Bakiye iş miktarının %71 i Orta Doğu kaynaklı olurken, bakiye iş miktarı içinde ulaşımın ağırlığı %6 dır. Şirketin konsolide FAVÖK rakamı ise 1Ç17 de 28,6 mn TL düzeyine yükselirken, 1Ç16 daki FAVÖK rakamı olan 176 mn TL ye göre %18 artış gözlenmiştir. Cironun tersine, şirketin FAVÖK rakamı içinde Tarım Grubunun katkısı daha yüksektir. Piyasa beklentisi FAVÖK rakamının 168 mn TL ile bir önceki yılın altında kalacağı yönünde bulunmaktaydı. Yorum: Şirketin net karı ve FAVÖK rakamı, 1Ç17 de piyasa beklentilerinin ötesinde gerçekleşmiştir. Son 1 ayda hisse performansı, BİST getirisinin yaklaşık %11 üzerinde gerçekleşmiştir. Dolayısıyla da 1Ç17 sonuçlarının fiyatlara dahil olduğunu düşünüyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 7

4 Sektör & Şirket Haberleri UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 1Ç17 4Ç16 Çeyreksel % 1Ç16 Yıllık % Kons. Kons. Net Satışlar % ,2% % Brüt Kar % ,% - m.d. FAVÖK % ,4% % Net Dönem Karı % 149 8,6% 128,1 26% Brüt Kar M arjı 16,2% 15,7%,5 yp 16,3% yp m.d. m.d. FAVÖK M arjı 12,7% 12,1%,6 yp 12,8% -,1 yp 9,6% 3,1 yp Net Kar M arjı 9,9% 8,6% 1,2 yp 1,8% -1 yp 7,3% 2,6 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Yapı Kredi Bankası (YKBNK) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde net kar (+) Yapı Kredi Bankası 1Ç17 için 95 mn TL olan beklentimizin %5, Research Turkey konsensüs tahminlerinin ise %12 üzerinde 1, mlr TL (çeyreksel +%76, yıllık +%42) net kar açıkladı. Yapı Kredi Bankası nın 1Ç de net faiz gelirlerindeki yükseliş ve net ücret & komisyon gelirlerindeki güçlü artış toplam bankacılık gelirlerini olumlu etkilemesi ve gerileyen karşılık giderleri net kardaki çeyreksel bazdaki hızlı yükselişi sağladı. Yapı Kredi Bankası için 4,53 TL hedef fiyat ile kısa vadede Endekse Paralel Getiri, Uzun Vadede ise TUT önerimizi koruyoruz. Yorum: Banka nın 1Ç net dönem karı bizim beklentimize paralel gerçekleşse de, piyasa beklentilerin üzerinde gelen 1Ç sonuçlarının hisse üzerine etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Bugün İş Bankası (ISCTR) 1Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak (=) İş Bankası (ISCTR) nın 217 yılı ilk çeyrekte 1,63 mlr TL (Y/Y +%68,5, Ç/Ç: +%19,7) net kar açıklamasını öngörmekteyiz. Net faiz gelirlerindeki artışın yanı sıra bir önceki çeyreğe göre daha düşük gerçekleşen faaliyet giderleri ve güçlü temettü gelirinin ilk çeyrekte net karı olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz. Ayrıca artan swap maliyetleri ile birlikte 33 mn TL civarında beklediğimiz net ticari zarar ve güçlü büyümenin etkisi ile genel karşılık giderlerinin artması net kardaki artışı bir miktar sınırlayabilir. Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre; 1Ç17 de ortalama olarak İş Bankası nın 1,63 mlr TL net kar açıklaması bekleniyor. Kısa Kısa Şirket Haberleri: (+) Ford Otosan (FROTO): Ford Otosan 1Ç17 sonuçlarına yönelik analist toplantısı düzenledi bin adet olan ihracat beklentisini bin bandına revize eden Şirket ihracat artışının ağırlıklı olarak Transit Custom dan kaynaklandığını, olası kapasite artırım ve hat hızını artırma çalışmalarının da bu model üzerinde yoğunlaştığı açıklamalarında bulundu. 1Ç17 de brüt kar marjındaki gerilemeye karşın faaliyet giderlerindeki sınırlı yükseliş sayesinde FAVÖK marjındaki daralma sınırlı kalmıştı. Hammadde maliyetlerindeki yükselişin pazar şartları dolayısıyla fiyatlara aynı oranda yansıtılamaması nedeniyle, önümüzdeki çeyrekler için de benzer bir tablonun oluşabileceği sinyalini aldık. Bununla birlikte, oluşabilecek fiyatlama güçlüğünün; ihracat pazarlarındaki olumlu seyir ve yurt içi pazardaki ürün karmasının marjı yüksek ticari segment lehine gelişimi ile finansallar üzerindeki negatif etkisinin sınırlı olacağı kanaatindeyiz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 7

5 Sektör & Şirket Haberleri (+) Goodyear (GOODY): Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte, şirket 1Ç17 de 34 mn TL net kar açıklamıştır. Şirket net karı, 216 yılı ilk çeyreğindeki 1 mn TL ye göre 2 kattan fazla artmış oldu. Şirketin bu dönemde ihracat hacmi yıllık %4 artarken, toplam satış hacmi %2 artmış, ciro tarafında ise 1Ç16 ya göre %29 yükseliş gözlenmiştir. FAVÖK rakamı ise 51 mn TL gerçekleşerek 1Ç16 ya göre %12 artarken, FAVÖK marjı da 216 ilk çeyreğindeki %7 seviyesinden 217 ilk çeyreğinde %12 seviyesine yükseldi. Geçen yıla göre operasyonel taraf ve net karlılıkta gözlenen bu pozitif sonuçlar öncesinde, şirket hisseleri son 1 aylık dönemde BİST getirisine göre %9 daha iyi bir performans sergiledi. 1Ç17 verileri sonrasında da şirket hisselerindeki yükselişin devam etmesini bekliyoruz. (+) Hektaş (HEKTS): Hektaş'ın net satışları 1Ç17 da yıllık bazda %22,3 büyüyerek 98 mn TL'ye ulaşmıştır. Şirketin brüt kar marjı 1Ç17 de maliyetlerde gerçekleşen daha az yükselişin etkisiyle geçen yılki seviyesi %41,4 ün 1,7 puan üzerinde %43,1 olarak gerçekleşmiştir. Şirketin bu dönemde FAVÖK ü ise yıllık bazda %36 artışla 35 mn TL düzeyinde oluşmuştur. Finansal gideri olmayan Şirketin operasyonel performansı karına yansımış, 1Ç17 de net karı yıllık %33 artışla 27 mn TL ye yükselmiştir. Yorum: Satışlarının yaklaşık %7-75 ini yılın ilk yarısında gerçekleştiren Şirketin marjları da bu dönemde belirgin şekilde yüksektir. Öte yandan, yılın ilk altı aylık döneminde kapasite kullanımı üst seviyede gerçekleşirken, sonraki altı ayda atıl kapasite söz konusudur. Şirketin ithalatı maliyetlerinin yaklaşık %85 ini oluştururken, satışlarını ağırlıklı olarak (%98) yurtiçine gerçekleştirmesi nedeniyle döviz kuru riskine maruz kalmaktadır. Hektaş ın 1Ç17 operasyonel gerçekleşmelerinin hisse fiyatlarına pozitif etki edeceğini düşünmekteyiz. (=) Pegasus (PGSUS): Airporthaber'in haberine göre, Pegasus, Boeing'e verdiği B737-8 tipi uçak siparişlerinden tescilleri dahi belli olan iki uçağını satmaya karar verdi. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 7

6 Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 28 Nis. Türkiye 1: Mar. Dış Ticaret Dengesi 87,88-3,69 mlr $ 28 Nis. Türkiye 1:3 217 TCMB Enflasyon Raporu, 2 28 Nis. Türkiye 11: Mar. Yabancı Ziyaretçi Sayısı 63,64-6,5% 28 Nis. İngiltere 11:3 1Ç17 GSYH Çeyreksel %- Öncü 97,67,4%,7% 28 Nis. Avro Bölgesi 12: Nis. Tahmini Tüfe-Yıllık % 79,55 1,7% 1,5% 28 Nis. Rusya 13:3 Nis. Rusya MB Faiz Kararı 78,79 9,5% 9,75% 28 Nis. Türkiye 14: Nis. TCMB PPK Toplantı Tutanakları 28 Nis. Türkiye 14:3 Şub. Konut Fiyat Endeksi, Aylık % 5, 1,16% 28 Nis. ABD 15:3 1Ç17 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%- Öncü 96,99 1,2% 2,1% 28 Nis. ABD 21:3 Fed Harker konuşması 28 Nis. Türkiye 1Ç17 ISCTR Finansal Sonuçları 1 May. Türkiye 11: Nis. TİM İhracat Rakamları - Yıllık % 6, 19,% 1 May. Türkiye 12: Nis. İstanbul'da Perakende Fiyatlar- Aylık % 6,,7% 1 May. ABD 15:3 Mar. Kişisel Gelirler 86,47,3%,4% 1 May. ABD 15:3 Mar. Kişisel Harcamalar 86,47,2%,1% 1 May. ABD 16:45 Nis. Markit PMI İmalat 9, 1 May. ABD 17: Nis. ISM İmalat PMI 96,24 57,2 1 May. ABD 17: Mar. İnşaat Harcamaları 81,2,8% 1 May. Türkiye Borsa İstanbul tatil nedeniyle işleme kapalı olacak. 2 May. Japonya 2:5 Mar. BOJ Toplantı Tutanakları (15-16 Mart) 2 May. Çin 4:45 Nis. Caixin PMI İmalat 9, 51,5 51,2 2 May. Türkiye 1: Nis. Markit/ISO PMI İmalat 9, 52,3 2 May. Fransa 1:5 Nis. Markit PMI İmalat 91,67 55,1 2 May. Almanya 1:55 Nis. Markit/BME PMI İmalat 9, 58,3 2 May. Avro Bölgesi 11: Nis. Markit PMI İmalat 9, 56,2 2 May. İngiltere 11:3 Nis. Markit PMI İmalat 9, 54,2 2 May. Avro Bölgesi 12: Mar. İşsizlik Oranı 7,45 9,5% 2 May. Türkiye 14: Mar. BDDK: Bankacılık Sektörü Net Kar/Zarar Durumu 2 May. Türkiye 1Ç17 Borsa İstanbul'da 1Ç17 dönemine ilişkin konsolide olmayan bilançoları son gönderme tarihi (banka hariç) 2 May. Türkiye 1Ç17 BIZIM Finansal Sonuçları 3 May. Türkiye 1: Nis. TÜFE- Aylık % 81,82 1,2% 3 May. Türkiye 1: Nis. TÜFE- Yıllık % 93,94 11,29% 3 May. Almanya 1:55 Nis. İşsiz Sayısı-Değişim 89,83-3 Bin 3 May. Avro Bölgesi 12: Mar. ÜFE - Aylık % 47,73,% 3 May. Avro Bölgesi 12: Mar. ÜFE - Yıllık % 45,45 4,5% 3 May. Avro Bölgesi 12: 1Ç17 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Final 93,18,5% 3 May. ABD 15:15 Nis. ADP İstihdam Raporu 85, Bin 3 May. ABD 16:45 Nis. Markit PMI İmalat Dışı 7, 3 May. ABD 17: Nis. ISM İmalat Dışı PMI 78,95 55,2 3 May. ABD 21: May. FED Faiz Kararı (Üst Sınır) 97,74 1,% 1,% 3 May. ABD 21: May. FED Faiz Kararı (Alt Sınır) 8,,75%,75% 3 May. Türkiye 1Ç17 CCOLA ve SISE Finansal Sonuçları 3 May. Japonya Tokyo borsası tatil nedeniyle kapalı. 4 May. Çin 4:45 Nis. Caixin PMI Bileşik 7, 52,1 4 May. Çin 4:45 Nis. Caixin PMI İmalat Dışı 7, 52,2 4 May. Almanya 1:55 Nis. Markit PMI İmalat Dışı 7, 55,6 4 May. Almanya 1:55 Nis. Markit/BME PMI Bileşik 7, 57,1 4 May. Avro Bölgesi 11: Nis. Markit PMI İmalat Dışı 7, 56, 4 May. Avro Bölgesi 11: Nis. Markit PMI Bileşik 75, 56,4 4 May. Avro Bölgesi 12: Mar. Perakende Satışlar- Aylık % 59,9,7% 4 May. Türkiye 14:3 Nis. TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 24,24 89,41 4 May. ABD 15:3 Mar. Dış Ticaret Dengesi 84,96-43,6 Mlr $ 4 May. ABD 15:3 29 Nis. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,5 4 May. ABD 17: Mar. Fabrika Siparişleri 87,97 1,% 4 May. ABD 17: Mar. Dayanıklı Mal Siparişleri 93,23 4 May. Türkiye 1Ç17 AEFES ve TUPRS Finansal Sonuçları 4 May. Japonya Tokyo borsası tatil nedeniyle kapalı. Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 7

7 Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Ögeday GÜRBÜZ Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 7 / 7