Günlük Bülten 6 Mart 2019 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 5,3888 6,00 1,1295 103.731 222,7 18,65 Yurt içinde bugün TCMB faiz kararı takip edilecek... Sıkı para politika vurgusunun sürmesini bekliyoruz Karar öncesi $/TL 5,39 düzeylerinde ABD de ekonomik aktivite olumlu işaretler veriyor ABD Dışişleri Bakanı Pompeo'nun, ABD-Çin görüşmelerine ilişkin olarak, ABD Başkanı Trump'ın, mükemmel olmayan bir ticaret anlaşmasını reddedebileceğine yönelik açıklaması, müzakerelerde ilerlemeye rağmen son noktaya henüz ulaşılmadığına işaret ediyor. Diğer yandan, ABD'de ekonomik veri akışı, hizmet sektörünün görünümünün güçlü olduğuna, Aralık'ta yeni konut satışlarının ise yedi ayın en yüksek seviyesine çıktığına işaret etti. Gelişmelerle, dolar endeksi DXY bu sabah 96,9 düzeylerinde, göreli güçlü seyrini koruyor. ABD 10 yıllık devlet tahvil getirileri ise %2,71 düzeylerinde. Euro Bölgesi nde de hizmet sektörü PMI endeksi, beklentinin üzerinde, 52,8 seviyesinde gerçekleşti. Son verilerde, global çapta zayıf imalat sanayi, göreli güçlü hizmetler sektörü trendi olduğunu görüyoruz. Bu sabah Asya da, Çin yetkililerinin bu yıl tüketimi desteklemek adına ek adımlar atacağını belirtmesiyle olumlu bir hava hakim. Bugün ABD'de Cuma günkü Şubat ayı işgücü verileri öncesi, açıklanacak ADP özel sektör istihdam verisi takip edilecek. Yurt içinde, reel efektif döviz kuru değerlenmeye devam ederek Şubat ta 77,2 seviyesine ulaştı; Haziran dan bu yana en yüksek seviyede. Bugünün en önemli gelişmesi ise, saat 14:00'da açıklanacak TCMB faiz kararı olacak. TCMB'nin; enflasyon görünümündeki kısmi iyileşmeye rağmen, devam eden risklerle sıkı para politikasını devam ettirmesini ve politika faizini %24 seviyesinde sabit tutmasını bekliyoruz. Buna ek olarak, son dönem ekonomik gelişmelerin karar metninde bir değişikliğe yol açıp açmayacağı takip edilecek. Karar öncesi $/TL bu sabah 5,3915 seviyelerinde. /$, 1,13 seviyelerine geri çekildi. Hem dolardaki güçlenme, hem de yarınki ECB kararı öncesi temkinli duruşla /$ geriliyor. Dün AB Baş müzakerecisi ve İngiltere Brexit Bakanı arasında gerçekleşen görüşmelerden bir sonuç çıkmadı, görüşmeler bugün de alt seviyedeki yetkililer aracılığıyla devam edecek. GBP/USD ise gerileme eğiliminde; 1,3130 seviyelerinde. USD/JPY bu sabah hafif gerilemeyle 111,8 de. Gelişmekte olan ülke para birimleri ise dolardaki güçlenmeyle güne zayıf bir başlangıç yapıyorlar. ABD borsaları dün sınırlı düşüş gösterdi. Avrupa borsalarında ise İspanya borsası hariç yükseliş görüldü. Eurostoxx-0 endeksi dün %0,1, teknoloji endeksi %0,3 yükselirken, bankacılık endeksi %0,7 değer kaybetti. Asya piyasalarında bu sabah Nikkei-225 endeksi %0,6 düşüşle, Şangay borsası ise %0,8 primle işlem görüyor. Yurt içinde gösterge faiz %18,65 ile yataya yakın kapanış gerçekleştirirken, 10 yıl vadeli tahvil getirileri sınırlı düşüşle %15,23 seviyesinde. 2,0 1,5 1,0 0,5-0,5-1,0-1,5 Haftalık Getiriler (%) 1,4 Veriler (Bugün) Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları 0,7 Önceki Beklenti TCMB Faiz Kararı (%) 24,00 24,00 ABD ADP İstihdam Değişimi (Şubat, bin kişi) -1,0-0,4 213 1 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır Dolar/TL Euro/TL Gram Altın BIST- Gösterge Tahvil Yatırımcı Takvimi için tıklayınız (%) 05/03 04/03 2018 TR 2 yıllık 18,65 18,64 19,73 TR 10 yıllık 15,23 15,28 16,42 ABD 10 yıllık 2,72 2,72 2,68 Almanya 10 yıllık 0,17 0,16 0,24 $/TL 5,3865 0,2 1,5 1,8 /TL 6,0941-0,1 0,9 0,4 /$ 1,1308-0,3-0,7-1,4 $/Yen 111,89 0,1 1,2 2,0 GBP/$ 1,3178-0,6 3,3 BIST- 103.731-0,4-1,3 13,7 S&P 500 2.7-0,1-0,2 11,3 FTSE- 7.183 0,7 0,5 6,8 DAX 11.621 0,2 0,7 10,1 SMI 9.399 0,1-0,7 11,5 Nikkei 225 21.726-0,4 1,3 8,6 MSCI EM 1.055 0,1-0,9 9,3 Şangay 3.054 0,9 3,8 22,5 Bovespa 94.4-3,1 7,6 Brent ($/varil) 65,9 0,3 1,0 22,4 Altın ($/ons) 1.288 0,1-3,1 0,4 Gram Altın (TL) 222,6 0,3-1,6 2,3 Bakır ($/libre) 293,6 0,9-0,3 11,6 **Gerçekleşen
Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 6 Mart 2019 Piyasa ve Teknik Görünüm BIST- dün 105 bine yakın seviyelerden gelen satışlarla günü ekside kapattı. Gün içi fiyat oynaklığının özellikle bankacılık hisselerinde yoğun yaşandığı gözlendi. Bugünün en önemli gündem maddesini öğleden sonra saat ikide açıklanacak TCMB para politikası kararları oluşturuyor. Beklentimiz haftalık repo faizinin %24 olarak korunacağı yönünde. Açıklanması devam eden 4Ç18 sonuçlarına bağlı olarak, kâr amaçlı hisse senedi değişimlerinin devam etmesini bekliyoruz. Endeksin bugün yataya yakın seyredeceğini düşünüyoruz. BIST dün gün içerisindeki dalgalanmaya rağmen 103.300 üzerindeki hareketini korumayı başardı. Kapanış 103.731 seviyesinde gerçekleşti. BIST te gün içi geri çekilme yine kısa periyot için destek olarak takip ettiğimiz 103.300-102.0 bandıyla sınırlı kalmış durumda. Dolayısıyla BIST için iyimserliğimizi koruyor ve kısa periyot için olumlu teknik görünümün devam ettiğini yineliyoruz. 103.300-102.0 bandını destek olarak takip etmeye devam ediyoruz. Bu bandın altında ancak bir miktar zayıf görüntü oluşabileceğini belirtebiliriz. Beklentimiz yukarı eğilimin korunması yönünde. 105.150 üzerindeki kapanışlar güçlü yukarı eğilime geri dönüş anlamında olabilir. Banka endeksinde kısa periyotta takip ettiğimiz destek bölgesi 136.500-136.000 bandına gelmiş durumda. Gün içi geri geçilmenin bu bantla sınırlı kalmış olmasını yukarı eğilimin devamına yönelik olumlu bir sinyal olarak değerlendiriyoruz. 139.700 seviyesi 200 haftalık ortalama bölgesi. 139.700-140.000 bandının üzerinde bir kapanış 145.000-150.000 bölgesine yönelme sağlayabilir. BIST için 103.300-102.0-101.0/500 destek, 104.0-105.150/500-106.0/750 direnç olarak belirtilebilir. Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aselsan, Ford, Garanti, Mavi Giyim, Koza Altın, Pegasus, Selçuk Ecza ve Vakıfbank dır. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Migros 4Ç18 de 359 milyon TL net kar açıkladı (bizim tahminimiz 473 milyon TL kar ve piyasa ortalama tahmini 482 milyon TL kar). Net karda meydana gelen sapma 120 milyon TL lik sabit varlıklar değer düşüklüğünden kaynaklanmaktadır. Ciro (4,9 milyar TL) yıllık bazda %22 lik artış ile piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. FAVÖK yüksek seyreden gıda enflasyonu ve Kipa da yapılan iyileştirmelerle birlikte 4Ç18 de %6,9 oldu (%5,8 olan beklentinin üzerinde gerçekleşti) ve 4Ç18 de beklentilerin üzerinde 341 milyon TL FAVÖK elde etti (bizim 278 milyon TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 285 milyon TL). Migros yönetimi 2019 yılı için hedeflerini de açıkladı; ciro büyümesi %20 (2018 yılı %22) FAVÖK marjı beklentisini ~%6 (2018 yılı %6,5 olarak gerçekleşti). 4Ç18 sonuçlarının hisse üzerinde bugün nötr etki yaratmasını bekliyoruz. Hisse için 12 aylık hedef fiyatımız 25,0 TL ile Endeksin Üzerinde beklentimizi koruyoruz. Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Yıllık BIST- -0.4-1.3 1.3 13.7 BIST-30-0.5-1.5 0.7 13.6 Banka Endeksi -0.8 0.5 1.0 17.1 Sınai Endeks -0.7-1.9 4.8 16.8 Hizmetler Endeksi 0.1-0.9-3.1 4.9 BIST Piy. Değ. (mn TL) 681,637 Bankalar Piy. Değ. 236,169 Holdingler Piy. Değ. 125,124 Sanayi Piy. Değ. 278,797 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 10,717 BIST Ort. Halka Açıklık 35% Değişim (%) Hacim (mn TL) Ihlas Gayrımenkul 16.0 163.2 İhlas Holding 10.9 72.2 Doğan Holding 8.5 113.5 Pegasus 6.6 67.2 Ege Endüstri 6.1 44.9 Değişim (%) Hacim (mn TL) Işıklar Enerji -12.2 28.4 Sinpaş G.M.Y.O. -4.3 13.3 Tekfen Holding -4.2 39.3 İş G.M.Y.O. -3.8 8.4 Enka İnşaat -3.0 13.6 En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Türk Hava Yolları 2.6 1672.3 Garanti Bankası -1.8 1587.4 Petkim -2.7 569.2 Akbank 0.3 527.9 İş Bankası (C) -0.5 463.8 VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU030 Nisan 132.375-0.32 200,573 XU030 Haziran 134.825-0.31 417 USD Mart 5.448 0.13 48,041 USD Nisan 5.532 0.05 211,1 EUR Mart 6.183-0.05 683 Açık Pozisyon Adet Değ. XU030 Nisan 375,018-3102 USD Mart 425,017 2141
Şirket Haberleri Devamı Ülker 4Ç18 de beklentilerin üzerinde 133 milyon TL net kar açıkladı (bizim beklentimiz 125 milyon TL, piyasa ortalama beklentisi 123 milyon TL net kar). Net karın beklentilerin üzerinde gelmesinin nedeni, şirketin zayıf TL ile özellikle yurtdışı operasyonlarından elde ettiği yüksek karlılıktan kaynaklanmaktadır. Şirketin 4Ç18 FAVÖK marjı beklenti olan %15 in üzerinde %16.1 oldu ve net kara katkı sağladı. Ciro yıllık bazda %33 artarak 1,735 milyon TL olurken (piyasa ortalama tahmini 1,6 milyon TL), FAVÖK 278 milyon TL oldu (piyasa ortalama beklentisi 251 milyon TL). Brüt marj 4Ç18 de yıllık 0,6 baz puan düşerek %23,3 e gerilerken, FAVÖK marjı yıllık 0,5 baz puan artarak %16.1 e yükseldi. Beklentilerin üzerinde gelen 4Ç18 sonuçlarının hisseyi bugün olumlu etkilemesini bekliyoruz. Mevcut durumda hisse için 12 aylık hedef fiyatımız 22.0 TL ile Nötr getiri beklentimizi koruyoruz. Enka İnşaat yılın son çeyreğinde 770mn TL piyasa beklentisinin üzerinde 824mn TL net kar açıkladı. Düşük vergi gideri ve yüksek net finansal gelirler sayesinde beklentileri aşan net kara rağmen, şirketin faaliyet karı (FAVÖK) 791mn TL ile piyasa beklentisi olan 953mn TL olan piyasa beklentisinin altında açıklandı. Enerji segmentindeki %70 seviyesindeki gelir büyümesi Enka nın konsolide gelirlerini geçen yıla göre %69 artışla 4,5 milyar TL ye taşıdı. Piyasa beklentisi 4 milyar TL idi. FAVÖK ün geçen yıla göre aynı seviyelerde kalmasının sebebi taahhüt segmentinde düşük gelir kaydedilmesi olarak gösterilebilir. Şirket in net nakit pozisyonu 2017 sonundaki 11,9 milyar TL seviyesinden 15,8 milyar TL seviyesine yükseldi. Şirket 2018 yılı karından 185mn Dolar nakit temettü dağıtmayı planlamaktadır. Hisse başına 20Kr a denk gelen kar payı %4 temettü verimine işaret etmektedir. Nakit pozisyonu Enka İnşaat ın piyasa değerinin %65 ine denk gelmektedir.
04/13 07/13 10/13 04/14 07/14 10/14 04/15 07/15 10/15 04/16 07/16 10/16 04/17 07/17 10/17 04/18 07/18 10/18 04/13 07/13 10/13 04/14 07/14 10/14 04/15 07/15 10/15 04/16 07/16 10/16 04/17 07/17 10/17 04/18 07/18 10/18 Göstergeler BIST- (bin) S&P 500 BIST-= 103,7 50 Günlük Ort= 98,7 200 Günlük Ort= 95,9 S&P 500= 2.7 50 Günlük Ort= 2.653 200 Günlük Ort= 2.750 120 3.000 110 2.0 27 103,7 2.0 2.400 2.200 2.000 1.0 1.0 70 1.400 1.200 $/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti 7,50 Dolar/TL= 5,39 50 Günlük Ort= 5,32 200 Günlük Ort= 5,41 Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 63,4 Dolar Endeksi DXY= 96,9 (sağ) 105 6,50 5,50 4,50 5,39 95 85 95 3,50 2,50 75 70 65 85 1,50 75 Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%) 28 Gösterge Faiz= 18,65 10 Yıllık Getiri= 15,23 3,5 ABD 10 Yıllık Getiri= 2,70 Almanya 10 Yıllık Getiri= 0,17 24 20 18,65 3,0 2,5 2,0 2,70 16 12 8 15,23 1,5 1,0 0,5 0,17 4-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL) 0 550 500 2 Gram Altın (TL)= 223 50 Günlük Ort= 222 200 Günlük Ort= 216 450 400 210 222,7 350 300 317 1 250 200 150 5 Yıllık Ortalama= 245 110 Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.
Bu rapor Akbank ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com Ak Yatırım Araştırma Bölümü Arastirma@akyatirim.com.tr YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."