Central Bank Revew Vol. 11 (January 2011), pp.1-9 ISSN 1303-0701 prnt / 1305-8800 onlne 2011 Central Bank of the Republc of Turkey http://www.tcmb.gov.tr/research/revew/ KALĐTE ARTIŞLARI VE ENFLASYON: TÜRKĐYE ÖRNEĞĐ Yavuz Arslan ve Evren Certoğlu ABSTRACT In ths study, average qualty growth and upward nflaton bas are estmated for a set of 51 goods by usng sx waves of TURKSTAT Household Budget Surveys from 2003 to 2008 and consumer prces n Turkey. Usng nstrumental varables approach suggested by Bls and Klenow (2001), the annual average qualty growth for these tems over ths perod s estmated to be 3.88 percent, of whch 2.03 percentage ponts have shown up as n consumer prce nflaton. QUALITY GROWTH VERSUS INFLATION IN TURKEY JEL D12, E31 Keywords Inflaton rates, Qualty bas ÖZ Bu çalışmada, 2003 le 2008 yılları arasındak TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler ve tüketc fyatları kullanılarak Türkye de 51 ürün çn ortalama kalte artışları ve enflasyon yanlılığı tahmn edlmektedr. Bls ve Klenow (2001) tarafından önerlen araç değşkenler yöntem kullanılarak elde edlen sonuçlara göre, seçlen dönem ve ürünler çn Türkye de yıllık ortalama kalte artışları yüzde 3,88 olarak tahmn edlrken, bu kalte artışlarının yüzde 2,03 puanlık kısmının tüketc fyatlarına enflasyon olarak yansıdığı gözlenmektedr. JEL D12, E31 Anahtar Kelmeler Enflasyon oranları, Kalte yanlılığı Türkye Cumhuryet Merkez Bankası, Araştırma ve Para Poltkası Genel Müdürlüğü, Đstklal Cad.10, 06100-Ankara, Türkye ARSLAN: yavuz.arlsan@tcmb.gov.tr CERITOĞLU: evren.certoglu@tcmb.gov.tr Çalışmada sunulan görüşler yazarlara at olup, Türkye Cumhuryet Merkez Bankası nı veya çalışanlarını bağlayıcı ntelk taşımaz.
2 Arslan ve Certoğlu Central Bank Revew 11(1):1-9 1. Grş Bu çalışmanın amacı hanehalkının gelr düzeynn artmasına bağlı olarak daha kaltel dayanıklı tüketm malları satın almayı terch etmesnn tüketc fyatları enflasyonu üzerndek etksn araştırmaktır. Hanehalkının daha kaltel dayanıklı tüketm malları satın almayı terch etmes, özellkle yüksek büyüme sergleyen gelşmekte olan ülkelerde kalte değşmlernn fyat endekslerne yansıtılmasındak güçlükler nedenyle enflasyonun gerçekte olduğundan daha yüksek ölçülmesne neden olablmektedr. 1 Farklı ülkeler, kalte artışlarının tüketc fyatları enflasyonu üzerndek etksnn kontrol edlmes çn çeştl yöntemler kullanmaktadır. Örneğn, tüketc fyatları endeksnde yer alan ürünler çn sabt ağırlıklar kullanılması pasf br düzeltme sağlamaktadır. Ancak, hem endeks çndek ürünlern sürekl olarak değşmes hem de ürünlern kaltelernn artması kalte artışlarının tüketc fyatları enflasyon oranları üzerndek etksnn tümüyle kontrol edlmesn engellemektedr. 2 Örneğn, Bls ve Klenow (2001) Amerka Brleşk Devletler ekonoms çn ölçülen tüketc fyatları enflasyon oranlarındak kalte yanlılığının kontrol edlemeyen kısmının 2,2 yüzde puan olduğunu göstermektedr. Ayrıca, Carvalho ve Chamon (2008) çalışmasında, ekonomk yapısı Türkye le benzerlk gösteren Brezlya ve Mekska çn enflasyon sevyesndek kalte yanlılığının yaklaşık 3 yüzde puan olduğu tahmn edlmektedr. Bu çalışmada, 51 ürün çn, Türkye ekonomsnde 2003-2008 yılları arasında gözlenen kalte artışlarının enflasyon üzerndek etks TÜĐK tarafından hazırlanan Hanehalkı Bütçe Anketler verler kullanılarak ncelenmektedr. 3 Söz konusu dönem, Türkye ekonoms çn k nedenden dolayı önemldr. Đlk olarak, bu dönemde Türkye ekonoms hızlı br büyüme performansı serglemş ve kş başına düşen mll gelr yüksek oranda artmıştır. Đknc olarak, bu dönem çersnde Türkye Cumhuryet Merkez Bankası (TCMB) enflasyon hedeflemes poltkası uygulamasına 1 Lteratürde tüketc fyatları enflasyon oranlarının ölçülmesnde karşılaşılan engeller arasında kalte yanlılığına ek olarak alışverş merkez yanlılığı, yen ürün yanlılığı ve kame yanlılığı tartışılmıştır. Daha ayrıntılı blg çn Yörükoğlu (2010) çalışmasına bakılablr. 2 Bu çalışmada daha kaltel dayanıklı tüketm mallarının temelde daha pahalı ürünler olduğu varsayılmaktadır. 3 TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler brbrn zleyen yatay-kest anketler olarak tanımlanmaktadır. Ancak, aynı fertler ve haneler yıllar çnde zlemedkler çn hanehalkı bütçe anketlernn panel boyutu bulunmamaktadır.
Arslan ve Certoğlu Central Bank Revew 11(1):1-9 3 geçmştr. Dğer br fadeyle, ncelenen dönemde artan hanehalkı gelr düzeynn daha kaltel dayanıklı tüketm malı satın alma eğlmn destekledğ, dolayısıyla hesaplanan enflasyon endekslernde kalte yanlılığını artırdığı düşünüleblr. Söz konusu durum, enflasyon hedeflemes uygulaması çerçevesnde Merkez Bankası nın hedeflern görel olarak daha yüksek belrlemesne neden olablr. 4 2. Model ve Ekonometrk Tahmnler Bu çalışmada, Bls ve Klenow (2001) tarafından önerlen modelden ve ekonometrk tahmn yöntemlernden yararlanılmıştır. Söz konusu çalışmadak uygulamaya benzer br bçmde gözlem sayıları yeterl olan ve tahmn edlen kalte eğm katsayılarının statstksel olarak anlamlı olduğu 51 ürün seçlmştr. TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler verlerne göre, bu 51 ürün 2003 2008 dönem çn hanehalkı toplam gıda dışı tüketm harcamalarının yüzde 30,5 gb öneml br bölümünü oluşturmaktadır (Tablo 1). Bu çalışmada, hanehalkının gelr düzey yükseldğ zaman daha kaltel ve dolayısıyla daha pahalı dayanıklı tüketm malları satın almayı terch edeceğ varsayımı yapılmaktadır. Bu bağlamda, hanehalkı gelr düzey le hanehalkı tarafından satın alınan dayanıklı tüketm mallarının kaltes arasında güçlü br lşk olması gerekmektedr. Bu lşky gösteren kalte Engel eğrs, (1) numaralı denklemde sunulmaktadır: 5 θ (1) ln = σθ + q, h, t lnch, t ln z, t v, h, t Bu denklemde, q dayanıklı tüketm malının kaltesn, c dayanıksız tüketm mallarına yönelk harcamaları, z dayanıklı tüketm malının kaltesne göre düzeltlmş fyatını, v hanehalkının dayanıklı tüketm mallarına yönelk terchlern belrleyen etkenler göstermektedr. Ayrıca, seçlen dayanıklı tüketm malını, h hanehalkını, t zamanı göstermektedr. Hanehalkı gelr düzey yerne br gösterge olarak hanehalkı dayanıksız tüketm malları harcamaları kullanılmıştır. Bu denklemde, hanehalkı tarafından satın alınan dayanıklı tüketm mallarının kaltes le dayanıksız tüketm malları çn yapılan harcamalar arasındak lşknn büyüklüğünü gösteren katsayı, θ, kalte eğm olarak tanımlanmaktadır. Hanehalkı gelr düzey arttıkça gelr esneklğ daha yüksek ürünlere olan talebn daha fazla olması ve söz konusu ürünlern fyat artışlarının daha hızlı olması beklenmektedr. 4 Bkz. TCMB (2009). 5 Hanehalkı gelr düzey le satın alınan dayanıklı tüketm mallarının kaltes arasındak lşky gösteren kalte Engel eğrsnn çıkarımı çn Bls ve Klenow (2001) le Arslan ve Certoğlu (2011) çalışmalarına bakınız.
4 Arslan ve Certoğlu Central Bank Revew 11(1):1-9 Kalte eğmler, (1) numaralı denklem le seçlen 51 ürün ve ncelenen 2003 2008 dönem çn en küçük kareler yöntem kullanılarak ayrı ayrı tahmn edlmektedr. Ayrıca, ekonometrk tahmnlerde ale yapısı, çocuk sayısı, hane resnn yaşı ve cnsyet le yıl ve kır (rural) kukla değşkenler kontrol amaçlı olarak yer almaktadır (Tablo 1). Tablo 1. Seçlen Ürünlern Harcamalar Đçndek Payları ve Kalte Eğmler Seçlen Ürünler Payı (%) (1) Kalte Eğm Seçlen Ürünler Payı (%) (1) Kalte Eğm Gym 0,117 0,328 * Yedek Parça 0,248 0,415 * Erkek Gys 2,415 0,857 * Telefon 0,691 0,405 * Kadın Gys 2,626 0,869 * Ses Kayıt Aletler 0,071 0,613 * Çocuk Gys 1,137 0,668 * Televzyon 0,536 0,325 * Dğer Gym 0,305 0,595 * Fotoğraf Maknes 0,098 0,292 * Erkek Ayakkabı 0,929 0,592 * Blgsayar 0,381 0,222 * Kadın Ayakkabı 0,754 0,774 * Resm Kayıt 0,056 0,561 * Çocuk Ayakkabı 0,400 0,555 * Müzk Aletler 0,014 0,876 * Konut Bakım Ürünler 0,993 0,662 * Oyunlar ve Hobler 0,143 0,944 * Moblya 2,061 0,500 * Spor Malzemeler 0,050 0,597 * Halılar 0,440 0,379 * Evcl Hayvanlarla Đlgl Ürünler 0,037 0,726 * Ev ç Tekstl 0,987 0,641 * Eğlence 0,171 0,768 * Buzdolabı 0,581 0,194 * Snema 0,068 0,786 * Çamaşır Maknes 0,423 0,142 * Müze 0,003 0,851 * Fırınlar 0,172 0,269 * Ktap 0,279 0,610 * Klmalar 0,446 0,410 * Gazete 0,186 0,747 * Temzlk Ekpmanları 0,122 0,368 * Kırtasye 0,231 0,594 * Elektrkl Ev Aletler 0,196 0,171 * Lokanta 1,552 0,893 * Cam Eşyalar 0,311 0,510 * Kafe 0,809 0,440 * Sofra Takımı 0,063 0,445 * Dğer Kşsel Bakım Eşyaları 1,671 0,851 * Mutfak Gereçler 0,337 0,445 * Mücevher 1,099 0,782 * Küçük Aletler 0,192 0,448 * Bavul 0,172 0,609 * Bakım Ürünler 1,567 0,598 * Dğer Kşsel Eşyalar 0,118 0,664 * Tedav Aletler 0,171 0,555 * Sağlık Sgortası 0,057 0,281 * Yen Otomobl 3,659 0,280 * Ulaşım Sgortası 0,301 0,360 * Bsklet 0,071 0,381 * Toplam 30,517 (1) Kaynak: TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler verlernden yararlanılarak yazarlar tarafından hesaplanmıştır. (2) Seçlen ürünlern gıda harcamaları dışarıda bırakıldıktan sonra hanehalkı toplam tüketm harcamaları çndek paylarını göstermektedr. (3) Tabloda * şaret, tahmn edlen katsayıların yüzde 1 düzeynde anlamlı olduğu durumları göstermektedr. Dayanıklı br tüketm malının brm fyatı, x, söz konusu ürün çn gerçekleştrlen yıllık ortalama hanehalkı tüketm harcaması mktarıdır. Bu yöntem le hesaplanan brm fyatlar kalte artışlarını çermektedr. Dayanıklı
Arslan ve Certoğlu Central Bank Revew 11(1):1-9 5 tüketm malının brm fyatı, kaltesnn, q, ve kaltesne göre düzeltlmş fyatının, z, br fonksyonudur. Buna bağlı olarak, her dayanıklı tüketm malı çn brm fyat artış oranları, x, kalte artışlarının, q, ve kalteye göre düzeltlmş fyat artış oranlarının, z, toplamından oluşur: x = q + z (2) Türkye Đstatstk Kurumu (TÜĐK) tarafından hesaplanan tüketc fyatları p le fade edlmektedr. Brm fyatlar le tüketc fyatları arasındak temel farklılık se tüketc fyatları toplanırken statstk kurumunun kalte artışlarını dkkate almasıdır. p le gösterlen mal grubu fyat artış oranı, bu mal grubunun kalteye göre düzeltlmş fyatlarındak artış, z, le kalte artışlarının kontrol edlemeyen kısmının, µ q, toplamından oluşur. Her br mal grubu fyat artışının kalte yanlılığı neden le gerçekte olduğundan ne kadar farklı ölçüldüğü, (3) numaralı denklemde yer alan, µ parametres le gösterlmektedr. Eğer kalte artışları tümüyle kontrol edleblrse (µ = 0), tüketc fyatları enflasyonu kalteye göre düzeltmş fyat artışlarına eşt olmaktadır. p = z + µ q (3) Öte yandan, (2) numaralı denklemde kalte artışları sağ tarafta yalnız bırakılır ve eştlğn sol tarafta kalan kısmı (3) numaralı denklemde kalte artışları yerne yazılırsa, dayanıklı tüketm malının fyat artış oranı le aynı mal çn brm fyat artış oranı arasındak lşky gösteren (4) numaralı denkleme ulaşılmaktadır. ( ) z µ x + 1 (4) p = µ Brm fyat düzeylern hesaplamak çn öncelkle TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler verler kullanılarak seçlen 51 ürün ve her yıl çn hanehalkı tarafından yapılan ortalama harcama mktarları bulunmaktadır. Hanehalkı tarafından yapılan yıllık ortalama harcama mktarları seçlen 51 ürün dışarıda bırakılarak hesaplanan o yıla at tüketc fyatları endeks le bölünmektedr. 6 Brm fyat artış oranları se seçlen 51 ürün ve ncelenen 2003 2008 dönem çn harcamaların yıllık ortalama yüzde değşmler alınarak hesaplanmaktadır. Tüketc fyatları enflasyon oranlarını hesaplamak çn lk olarak seçlen 51 ürünün yıllık ortalama fyat düzeyler bulunmaktadır. Benzer bçmde, hesaplanan fyat düzeyler seçlen 51 ürün dışarıda bırakılarak hazırlanan o yıla at tüketc fyatları endeks le bölünmektedr. Daha sonra ncelenen 6 Bu çalışmada, dayanıksız tüketm malları çn hesaplanan tüketc fyatları endeks ölçüm standardı (numerare) olarak kabul edlmştr.
6 Arslan ve Certoğlu Central Bank Revew 11(1):1-9 2003 2008 dönem çn fyat düzeylernn yıllık ortalama yüzde değşmler alınarak tüketc fyatları enflasyon oranları elde edlmektedr. Yukarıda gösterlen (1) numaralı denklemn zamana göre değşm alınırsa, (5) numaralı denkleme ulaşılmaktadır. Bu denklem, dayanıklı tüketm mallarının kalte artışları, q, le dayanıksız tüketm mallarına yönelk harcamaların büyümes, c, arasındak lşknn dayanıklı tüketm mallarının kalte eğmlerne, θ, bağlı olduğunu göstermektedr. q = θ c σθ z + v (5) Ayrıca, (5) numaralı denklem (2) numaralı denklemn çne yerleştrerek elde edlen (6) numaralı denklem, brm fyat artış oranları le dayanıksız tüketm mallarına yönelk harcamaların artış oranı arasındak lşknn kalte eğmlerne bağlı olduğunu göstermektedr: x = ( σθ ) z + v θ c + 1 (6) Tüketc fyatları enflasyon oranları le brm fyat artış oranları arasındak lşk araç değşkenler yöntem kullanılarak tahmn edlmektedr. Bu nedenle, öncelkle brm fyat artış oranları çn araç değşken olarak kullanılan kalte eğmler tahmn edlmektedr. Seçlen 51 ürün ve ncelenen 2003 2008 dönem çn hesaplanan brm fyat artış oranları le tahmn edlen kalte eğmler arasında doğrudan ve anlamlı br lşk olduğu Grafk 1 de görülmektedr. Grafk 1. Brm Fyat Artış Oranları ve Kalte Eğmler 0.20 Brm Fyat Artış Oranları 0.10 0.00-0.10-0.20-0.30-0.40 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 Kalte Eğmler Kaynak: TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler verlernden yararlanılarak yazarlar tarafından hesaplanmıştır. Ayrıca, kalte eğmler le tüketc fyatları enflasyon oranları arasında doğru yönlü ve güçlü br lşk olduğu Grafk 2 de görüleblmektedr. Bu durum, dğer ülke deneymlerne paralel olarak ülkemzde de, tüketc
Arslan ve Certoğlu Central Bank Revew 11(1):1-9 7 fyatları enflasyon oranları hesaplanırken daha kaltel dayanıklı tüketm mallarına yönelk talep artışlarından kaynaklanan kalte yanlılığının tümüyle kontrol edlemedğn göstermektedr. Grafk 2. Tüketc Fyatları Enflasyon Oranları ve Kalte Eğmler Tüketc Fyatları Enflasyon Oranları 0.10 0.05 0.00-0.05-0.10-0.15-0.20-0.25 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 Kalte Eğmler Kaynak: TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler verlernden yararlanılarak yazarlar tarafından hesaplanmıştır. Tüketc fyatları enflasyon oranları le brm fyat artış oranları arasında doğru yönlü ve güçlü br lşk olduğu Grafk 3 te görüleblmektedr. Ayrıca, tüketc fyatları enflasyon oranları le brm fyat artış oranları arasındak korelasyon katsayısı yüzde 53,1 olarak ölçülmüştür. Grafk 3. Tüketc Fyatları Enflasyon Oranları ve Brm Fyat Artış Oranları Tüketc Fyatları Enflasyon Oranları 0.10 0.05 0.00-0.05-0.10-0.15-0.20-0.25-0.40-0.30-0.20-0.10 0.00 0.10 0.20 Brm Fyat Artış Oranları Kaynak: TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler verlernden yararlanılarak yazarlar tarafından hesaplanmıştır. Tüketc fyatları enflasyon oranlarının ne kadar doğru ölçüldüğünü bulablmek çn (4) numaralı denklem araç değşkenler yöntem le tahmn edlmektedr. Bu denklemde, x le gösterlen brm fyat artış oranlarının önünde yer alan µ parametres kalte yanlılığını gösterrken gerçek enflasyon
8 Arslan ve Certoğlu Central Bank Revew 11(1):1-9 oranlarını çeren ( 1 µ ) z fades se hata term olarak kabul edlmektedr. Tüketc fyatları enflasyon oranları, p, brm fyat artış oranları le açıklanmaya çalışılmaktadır. Brm fyat artış oranları çn araç değşken olarak θ le gösterlen kalte eğmler kullanılmaktadır. Sonuçlar, 2003 2008 dönem ve seçlen 51 ürün çn kalte yanlılığını gösteren µ parametresnn yüzde 52,3 olarak tahmn edldğn göstermektedr. Br başka deyşle, sonuçlar söz konusu dönem ve ürün örneklem çn tüketc fyatları enflasyon oranlarının yüzde 52,3 oranında yanlı ve gerçekte olduğundan yüksek hesaplandığını göstermektedr. 7 Söz konusu ürünler çn, tüketc fyatları enflasyon oranları le hanehalkı bütçe anketlernden elde edlen brm fyatlar artış oranları arasında 1,85 yüzde puanlık br fark olduğu görülmüştür. Bu fark, tüketc fyatları enflasyon oranları üzerndek kalte büyümes kaynaklı fyat artışlarının kontrol edleblen kısmını oluşturmaktadır. Öte yandan, aynı ürün grubu ve dönem çn toplam kalte büyümes oranı se yüzde 3,88 olarak hesaplanmıştır. Bu sonuçlardan yararlanarak, seçlen 51 ürün ve ncelenen 2003 2008 dönem çn tüketc fyatları enflasyon oranı yıllık ortalama 2,03 yüzde puan yanlı hesaplanmıştır. 8 Bu çalışmada kullanılan ürünlern TÜFE sepet çndek payının ncelenen dönemde yaklaşık olarak yüzde 28 olduğu göz önünde bulundurulduğunda, ncelenen ürünler çn ölçülen 2,03 yüzde puanlık kalte yanlılığının TÜFE ye yansımasının 0,57 yüzde puan olduğu tahmn edlmektedr. Öte yandan, çalışmada ver yeterszlğ neden le ncelenememesne karşın, TÜFE nn dğer alt kalemlernde de benzer bçmde kalte yanlılığının olduğu düşünülmektedr. Örneğn, gıda, sağlık ve eğtm alt kalemler çn tüketcler gelr ve servet düzeyler arttıkça, aynı grupta yer alan daha kaltel ürünlere yöneleblrler. Bu yönelm, söz konusu alt kalemlern enflasyon oranlarının ölçümünde kalte yanlılığı oluşturablr. Bu nedenle, hesaplanan 0,57 yüzde puanlık kalte yanlılığı TÜFE çn br alt sınır olarak düşünüleblr. 3. Sonuç Özellkle, yüksek büyüme performansı sergleyen gelşmekte olan ekonomlerde, hanehalkının gelr düzeynn artmasına bağlı olarak daha kaltel dayanıklı tüketm malları satın alma eğlm artmaktadır. 7 Ekonometrk tahmnler hanehalkı tüketm harcamaları çnde yüksek br paya sahp olan yen otomobl kategors dışarıda bırakılarak yapıldığında çok yakın sonuçlar elde edlmştr. 8 Tüketc fyatları enflasyon oranları ve brm fyat artış oranları le kalte eğmler arasındak lşk ncelendğnde, uç değer olablecek bazı ürünler olduğu göze çarpmaktadır. Bu ürünler dışarıda bırakılarak yenden yapılan ekonometrk tahmnlerde yakın sonuçlar elde edlmştr. Kalte yanlılığını gösteren µ parametres yüzde 48,9 olarak tahmn edlrken kalte yanlılığının TÜFE ye yansıması se 0,49 yüzde puan olarak hesaplanmıştır.
Arslan ve Certoğlu Central Bank Revew 11(1):1-9 9 Hanehalkının daha kaltel dayanıklı tüketm malları satın almayı terch etmes se kalte değşmlernn fyat endekslerne yansıtılmasındak güçlükler nedenyle enflasyonun gerçekte olduğundan daha yüksek ölçülmesne neden olablmektedr. Bu çerçevede, TÜĐK Hanehalkı Bütçe Anketler verler kullanılarak seçlen 51 ürün ve ncelenen 2003 2008 dönem çn kalte Engel eğrs denklemler tahmn edlmştr. Bulgular, brm fyat artış oranlarının daha yüksek kalte eğmne sahp ürünler çn daha hızlı olduğunu göstermştr. Ayrıca, tüketc fyatları enflasyon oranlarının daha yüksek kalte eğmne sahp ürünler çn daha hızlı olduğu gözlenmştr. Bu durum, dğer gelşmekte olan ülke deneymlerne benzer şeklde, kalte değşm kaynaklı fyat hareketlernn bütünüyle fyat endekslerne yansıtılamadığını ve lgl yanlılığın gelşmş ülkelere kıyasla daha yüksek olduğunu göstermektedr. Ancak, uygulanan yöntem le her br ürün çn kalte yanlılığının ayrı ayrı tahmn edlmes mümkün olmamaktadır. Bu nedenle, seçlen ürünler ve ncelenen dönem çn yıllık ortalama kalte yanlılığı tahmnler verleblmektedr. Öte yandan, hanehalkı terchlern ve demografk yapılarını çeren daha ayrıntılı tüketm harcamaları verler le daha kapsamlı çalışmalar yapılableceğ hatırlatılmalıdır. Kaynakça Arslan,Y ve E.Certoğlu, 2011, Qualty Growth versus Inflaton n Turkey, TCMB Çalışma Teblğ, yayımlanma aşamasında. Bls,M. ve P.Klenow, 2001, Quantfyng Qualty Growth, Amercan Economc Revew, 91 (4), pp. 1006 1030. Costa,D., 2001, Estmatng Real Income n the Unted States from 1888 to 1994: Correctng CPI Bas Usng Engel Curves, Journal of Poltcal Economy, 109 (6), pp. 1288 1310. Flho,C. ve M.Chamon, 2008, The Myth of Post-Reform Income Stagnaton: Evdence from Brazl and Mexco, IMF Workng Paper, No. 08/197. Hausman,J., 2003, Sources of Bas and Solutons to Bas n the Consumer Prce Index, Journal of Economc Perspectves, 17 (2), pp. 23 44. Hamlton,B.W., 2001, Usng Engel s Law to Estmate CPI Bas, Amercan Economc Revew, 91 (3), pp. 619 630. Moulton,B.R. ve K.E.Moses, 1997, Addressng the Qualty Change Issue n the Consumer Prce Index, Brookngs Papers on Economc Actvty, 1997 (1), pp. 305 366. Öğünç,F., 2009, Dayanıklı Tüketm Malı Fyat Dnamkler (Prce Dynamcs of Durable Consumpton Goods), CBRT Workng Paper, No.09/08. TCMB, 2009, 2010 Yılında Para ve Kur Poltkası Türkye Đstatstk Kurumu, Hanehalkı Bütçe Anketler, 2003 2008. Yörükoğlu,M., 2010, Dffcultes n nflaton measurement and monetary polcy n emergng market economes, BIS Paper No 49.