GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Yunanistan ile Avrupalı ortaklarının dün anlaştığı yönünde yapılan duyurunun ardından dün sabah piyasalar P5+1 ile İran ın uzlaşmaya vardığı haberini aldı. Orta Doğu ülkesinin nükleer faaliyetlerini yavaşlatması ve müfettişlere açması ile dünya güçlerinin uyguladığı yaptırımları kaldırmasını içeren anlaşmanın dün sağlandığı açıklandı. Buna göre 65 gün içerisinde yaptırımların kaldırılması öngörülürken, İran ın petrol ihracatının da artmasının önü açılacak. Ülkenin yaptırımlar ile günlük 3 milyon varil olan ihracatının 1 milyonun altına gerilediği düşünülüyor. Varılan uzlaşı sonrasında bir basın konferansı gerçekleştirildi ve ayrıca ABD Başkanı Obama da konuya ilişkin olarak değerlendirmelerde bulundu. Öğleden sonraki tepki yükselişleri öncesinde petrol fiyatları anlaşma haberi ile global petrol arzının artacağı beklentileri ile gerilemişti. İlgili düşüşler sonrasında Cezayir Petrol Bakanı Khabri, OPEC i fiyatları daha tatmin edici seviyelere ulaştırma adına olağanüstü toplantı yapmaya davet edebileceğini söyledi. Brent petrolü dün %2 civarında gerileme kaydederek, TL varlıklara yeni sürpriz destek sağladı. Dün 56 Usd civarında günü kapayan petrolün önümüzdeki haftalarda 46 Usd ye kadar gerileyebileceğini ve yeni dip arayışına girebileceğini eklemek istiyoruz. Yunanistan anlaşmasının ardından piyasalarda dikkatler ABD Merkez Bankası nın faiz artırım zamanlamasına çevrilmeye başlanmıştı. Bu paralelde, FED Başkanı Yellen ın yarınki konuşması öncesinde dün yayınlanan ülkenin perakende satış rakamları merakla bekleniyordu. İlgili datalar ise ABD ekonomisi için kötü bir sürpriz yaptı diyebiliriz. Mayıs ayında beklentileri aşarak olumlu bir tablo ortaya koyan perakende ve çekirdek perakende satış rakamları, Haziran ayında yükseliş beklentilerinin aksine gerileme kaydedildiğini gösterdi. ABD perakende satışlar aylık %0.3 beklenirken -%0.3 geldi, otomotif ve yakıt hariç için ise aylık -%0.2 geldi. İkisi de beklentilerden düşük.fed in faiz artırımını çok daha yavaş bir tempoda yapacağı düşüncesine temel oluşturan göstergeler sonrasında Dolar endeksi düştü. Son datalar sonrasında Eylül ayında faiz artırım beklenti oranı%20 e düşerken, Aralık ayı için beklenti %60 seviyesinde. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: , -%0.42; işlem3.8 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge %9,65, +%1.04 /10 Yıllık Tahvil: %9,60; +%1.01 Usd/TL: 2,6323; -%1,04 Döviz Sepeti/TL: 2,7686; -%0,23 Altın: Usd; yatay ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,40(bir önceki gün 2,44) Türkiye CDS: 210 baz puan (bir önceki gün 205) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Yunanistan konusundaki iyimserliğin dönmesi ile küresel piyasalarda dün geneli itibariyle daha olumlu bir hava vardı.bugün gözler hem Yunanistan ve Yellen in sunumunda olacak.yunanistan Parlamentosu nun AB nin istediği önlemleri bugün oylaması bekleniyor. Yunan başbakanının bu şartlara evet demiş olması meclisten geçme ihtimalini yükseltti ve dün piyasalarda olumlu etki yarattı. Fakat meclisten geçse de Yunan hükümetinin güç kaybetmesi ve sonbaharda erken seçime gitme riskinin arttığını düşünüyoruz. Yunanistan Başbakanı Alexis Tsipras ın kemer sıkma önlemleri ile ilgili anlaşma sağlaması kendi partisinde içinde çatlaklara yol açtıayrıca, Yunanistan Parlamentosu önlemleri oylayacak ancak borç hafifletilmesi konusunda ısrarlı olacağı ve IMF nin de bu doğrultuda açıklamaları olduğunu not ediyoruz.

4 Dün sabah da ifade ettiğimiz gibi Bu şartların Yunan meclisinden geçmesi durumunda ise, bu belirsizlik nedeniyle de baskılandığını tahmin ettiğimiz, G3 (ABD, Japonya ve özellikle Alman) bono faizlerinin tekrar yükselmeye başlayabileceğini ve USD nin tekrar değer kazanabileceğini düşünüyoruz. Bu da bizim gibi faizlere duyarlı piyasalar açısından dikkate alınması gereken bir durum. Bu bağlamda, dün ABD perakende satışlarının zayıf gelmesi bono faizleri üzerinde aşağı baskı yarattıysa da bu sabah itibariyle ABD 10 yıllık bono faizinin %2.4 ın biraz üstünde olduğunu not ediyoruz. Dün de ifade ettiğimiz gibi Yunanistan ve Çin in gölgesinde kaldıysa da Yellen in yaptığı konuşmada 2015 yılında faiz arttırım isteğini yinelidiğini vurguluyoruz. Bugünkü Yellen sunumu daha önemli hale geldi. İç gündem maddeleri arasında ise önceki gün resmi olarak başlayan siyasi partilerin koalisyon görüşmelerine yönelik haber akışı önemli olacak. Yurtiçinde TSİ da açıklanacak TCMB beklenti anketi var. Burada enflasyon beklentileri izlenecek. Yurtdışında ise TSİ da açıklanacak ABD ÜFE (Bloomberg e göre çekirdek için beklenti %0.7) ve te açıklanacak ABD sanayi üretimi (Bloomberg e göre beklenti %0.2) ve kapasite kullanım oranı var (Bloomberg e göre beklenti %78.1). Ayrıca ABD de şirket karları açıklanmaya başlandı ve bugün BofA nın kari gelecek..

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: BİST 100 Endeksi desteği üzerinde tutunma çabasını sürdürüyor. Endeksin mevcut seviye üzerinde kalmakta başarılı olması durumunda ilk olarak seviyesine doğru tepkiler görebiliriz. Endekste bölgesi destek konumunu sürdürüyor. Endeksin bu destek bölgesi üzerinde kalmaya devam etmesi yükseliş momentumunu destekleyecektir. Hükümet kurulmasına yönelik yapılan koalisyon görüşmelerinde MHP Başkanı Bahçeli'nin hükümet ortaklığına tutumuna olumlu yaklaşmadığını yönündeki açıklamalar endekste seviyesine doğru sınırlı geri çekilmeye görüldü. Ancak kur - faiz ve petrol fiyatlarının yaratmış olduğu iyimserlik, endeksin seviyesi üzerindeki seyrini destekleyebileceği düşüncemizi koruyoruz. Tahvil/Bono (TL): Koalisyon hükümetinin kurulmasına ilişkin iyimser beklentiler ile seçim sonrasında faiz cephesinde yaşanan ılımlı gerileme, AKP-CHP görüşmesinin ardından belirginleştikten sonra dün İran ile anlaşmanın açıklanması ile yeni bir ivme kazanmıştı. Bu trendde şüphesiz AKP- MHP görüşmesinden olumlu açıklamaların gelmesi de rol oynuyordu, ancak dünkü toplantıdan gelen açıklamalar hükümeti kurulması hakkında belirsizliğin artmasına neden oldu. Diğer yandan, açıklamalara önemli olumsuz bir tepki gelmedi, Usd/TL ve faizde kısmi yükseliş yaşandı. Bu cılız tepkide ABD perakende satışların beklentinin oldukça altında gelmesinin de önemli rol oynadığını belirtmek lazım. Janet Yellen ın bugünkü konuşması önemli ancak iki konu (2015 yılında bir kere faiz artışı beklediği ve ekonomideki gelişmelerin oldukça belirsiz olduğu) hakkında son zamanlarda ifade ettiğinin dışında yeni bir açıklama beklenmiyor. ABD 10 yıllık tahvilde %2,60 seviyesini zirve (spot %2,40) olarak görüyoruz, diğer bir deyişle sınırlı yükseliş potansiyeli var. AKP MHP görüşmesinden olumsuz sürpriz açıklanması sonrasında iyimser trendin şimdilik bir dinlenme sürecine gireceğini öngörüyor, kar satışının da etkisi ile gösterge bonoda hafif yükseliş bekliyoruz. 10 yıllık tahvilde ise %9,60, gösterge bonoda %10,00 önemli destekler. Bayram öncesi olumsuz veya olumsuz yönde koalisyon kurulması ihtimali hakkında belirgin bir açıklama geleceğini tahmin etmiyor, büyük resimde yatırımcıların iyimser olma isteklerini sürdüreceklerini tahmin ediyoruz. Döviz Piyasaları: o Eur/Usd: Paritede görülen düşüş Avrupalı kreditörler tarafından Yunanistan a sunulan anlaşmadan piyasanın pek de memnun olmadığını gösteriyor. En önemlisi, Başbakan Tsipras ın referandumda reddedilen reformları parlamentodan geçirebilmesi için hala desteğini artırmaya ihtiyacı var. Parlamentonun reformları kabul etmemesi halinde olası bir Grexit in halen gündemde olması Euro üzerindeki baskısını koruyor. Dün açıklanan Alman Zew Anketi Yunan krizine rağmen beklenti seviyesinde geldi. Yunanistan ile anlaşmanın sağlandığı haberi piyasaların dikkatini FED e ilişkin gelişmelere kaydırken bu sene faiz arttırımı beklentisi ile Dolar Endeksinde yükselişler izlemiştik. Dün ise ABD ekonomisine ilişkin olumsuz perakende satış verisi Usd de kayıpların öne çıkmasına yol açtı. Dolar Endeksinin seviyesinden başlatmış olduğu tepki satışlarını ABD den gelen olumsuz Perakende Satışları ile desteklemesi sonucunda paritenin seviyesinden seviyesine yükselmesine şahit olduk. Paritenin seviyesi üzerine çıkış kaydedebilmesi içinse Dolar Endeksinin seviyesi altında tepki satışlarına devam etmesi gerekiyor. Bugünkü esas ilgi odağı Janet Yellen in ekonomi ve para politikası yarıyıl konuşması olacak. İki gün önce yaptığı bir konuşmada bu yıl faizlerin artacağına dair görüşünü yinelemişti. Piyasalardaki artan beklentiye göre Yunanistan anlaşması sonrasında faiz artırımı konusunda daha emin konuşması, ancak son gelen veriler bu tarzda bir açıklamaya engel olacak gibi seviyesi oldukça önemli destek. Bunun kırılması ve günü bu şekilde kapatması halinde önce 1,0820 hedefe oturur, ancak bu senaryoda 1,0550 seviyesi daha fazla konuşulur hale gelebilir. o o Usd/TL: Son zamanlarda TL nin diğer gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinden pozitif ayrıştığını görmekteyiz. Özellikle Dolar Endeksinin 97 civarındaki desteği etrafında dolaşmasına rağmen koalisyon görüşmelerinin olumlu sonuçlanacağına ilişkin beklentinin sürmesi, petrol fiyatlarında gözlemlenen geri çekilme, Türkiye nin önemli ticari partnerı İran ile P5+1 ülkeleri arasında sağlanan anlaşma, Usd/TL nin dün belirtmiş olduğumuz 2,62 seviyesine oldukça yaklaşmasına neden oldu. AKP-MHP arasındaki ilk tur koalisyon toplantısı sonrasında MHP kanadından isteksizliğe işaret eden açıklamalar sonrasında TL zayıfladı, ancak bu zayıflama beklenmedik şekilde oldukça sınırlı kaldı. Bugün Janet Yellen ın yapacağı açıklamalar FED in faiz artırımı zamanlamasında konusunda önemli ipuçları taşıyabilir. Eylül de faiz artırım olasılığını zayıflatacak açıklamalar TL lehine olumlu havanın da devamına destek sağlayacaktır. Bu durumda 2.62 desteği tekrar hedefe oturabilir. 2,62 nin aşağı kırılması için özellikle koalisyon sürecinde daha somut adımlar görmemiz gerekebilir. Olası olumsuzluklar durumunda devreye girmek üzere 2,6550 stop loss seviyesi. Altın: Altın dün ABD Dolarının değer kaybetmesiyle 1155 seviyesini aşarak 1159 seviyesine doğru tırmandı. Şu sıralarda ise Çin den gelen olumlu büyüme rakamlarına (beklenti %6.8 iken % 7 gerçekleşme) ragmen tekrar 1155 seviyesinde seyrediyor. ABD'den açıklanan perakende satışlar verisi beklentileri karşılayamadığından, Dolar endeksinin(dxy) değer kaybetmesine neden oldu. DXY, bölgesinin altına sarkınca Altında alımlar hızlandı. Hafta geneline bakıldığında, gündem oldukça yoğun. ABD'de sanayi üretimi, Fed başkanı Yellen konuşması ve Fed tarafından yayınlanan Bej kitap raporunu takip ediyor olacağız. Cuma günü ise Fed'in yakından takip ettiği ABD enflasyon rakamlarını takip ediyor olacağız. %2'lik hedefe yaklaşılması durumunda Fed'in faiz artırma beklentisini güçlendirebilir. Bu durumda Dolarda sert tepkiler oluşabilir ve değer artışı yaşanabilir. Dolarda yaşanabilecek değerlenmede Altın fiyatının satış ağırlığının artmasına neden olabilir.altına olan talebin azalması, Dolar endeksindeki sert hareketlenmeler ve ABD 10 yıllık tahvillerindeki yükselişinde etkisiyle Altında negatif bir baskı oluşturduğunu söyleyebiliriz. Teknik olarak incelediğimizde, 1155 seviyesinin üzerinde işlemlerin devamı durumunda 1160 ilk direnç bölgesi olarak takip edilebilir. Ancak Dolar endeksinde direnci aşılırsa ons altında satış baskısı artabilir. Bu durumda 1150 ve 1145 destek seviyeleri olarak dikkatte alınabilir.

6 Gündem :00 TR - İşsizlik Oranı (önceki:%10.6) 14:30 TCMB Beklenti Anketi 15:30 ABD - ÜFE (beklenti: %0.3 önceki: %0.5) 15:30 ABD - Empire State İmalat Endeksi (beklenti: 3.25 önceki: -1.98) 16:15 ABD - Sanayi Üretimi (beklenti: %0.20 önceki: %-0.20) 17:00 FED Başkanı Yellen konuşuyor ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlan karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından gü gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılma Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Ba

7 Önemli Göstergeler