GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Bugün Cumhurbaşkanı Erdoğan ile MB Başkanı Başçı, saat te bir araya gelecek. 20 Mart ta kredi derecelendirme kuruluşu Fitch ve 10 Nisan da ise diğer derecelendirme kuruluşu Moodys in Türkiye ile ilgili değerlendirmede bulunacaklar. Merkez Bankası, dün de, zorunlu karşılıklara ilişkin bir basın duyurusu yayımladı. Rezerv opsiyon katsayılarının (ROK) değiştirilmesi ile sisteme 1.5 milyar Dolar likidite sağlanacağını belirten TCMB, ilgili değişikliklerin 13 Mart itibari ile tesisi başlayacak olan 27 Şubat 2015 tarihli yükümlülük dönemi ile geçerli olacağını açıkladı. ROK ların ilk ve son beş diliminde değişiklik yapan TCMB, yabancı para cinsinden zorunlu karşılıkları 1 ve 1-2 yıl arası vadeler için artırdı. Banka bu yol ile rezervlerinin 1.3 milyar Dolar a kadar artış sağlanabileceğini belirtti. Dün Avrupa Birliği Maliye Bakanları toplantısı için Brüksel de bulunan Almanya Maliye Bakanı Schaeuble, dünkü Eurogroup toplantısına katılanlar arasında, sadece Yunan Maliye Bakanı Varoufakis in 20 Şubat tan sonra boşa zaman harcamadıklarını düşündüğünü söyledi. Schaeuble ayrıca, sadece AB Komisyonu, ECB ve IMF ile reformların yerine getirildiği konusunda uzlaşmaya varılması sonrasında kurtarma yardımının son diliminin serbest bırakılabileceğini söyledi. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: , -%3.31; işlem hacmi 4.8 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge %8,85; +0.57% /10 Yıllık Tahvil: %8,39; +1.33% Usd/TL: 2,6375; +%1,36 Döviz Sepeti/TL: 2,7260 ; -%1.01 Altın: Usd; yatay ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,12 (bir önceki gün 2,20) Türkiye CDS: 228 baz puan (bir önceki gün 218) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Pariteler 19 Kasım Usd/TL Mart FOMC toplantısı öncesinde 2,24 Cuma günü 2,15 açıklanan ABD 1,78 tarım dışı istihdam 1,89 verisi global piyasaların Döviz Sepeti/TL odak noktasındaydı. Güçlü sinyaller 2,53 üreten veri 2,55 sözel yönlendirmede 2,07 FED in 182,17 Mart toplantısında değişikliğe Eur/Usd gidilebileceğine dair beklentileri 1,25 güçlendirirken, 1,37veri ile birlikte 1,32ABD tahvil faizlerinde 1,30 sert yükselişler, dolar endeksindeki yükseliş eğiliminin ise güçlendiğini görmüştük. Tahvil ve Bono 19 Kasım TL Gösterge Bono (%) 8,04 10,10 6,15 11,48 TL 10 Yıllık Tahvil (%) 8,50 10,41 6,67 8,14 Türkiye CDS 18 (baz Mart puan) FOMC toplantısı öncesinde 172 dolar endeksindeki 222 güçlenme 127 eğilimi ön planda 287 kalmaya devam ederken ABD 10 Yıllık riskli Tahvil varlıkların (%) satış baskısı altında 2,36 kaldığını görüyoruz. 3,03 Kısa vadeli 1,73 düzeltme 1,88 sürecine giren ve küresel risk barometresi olarak da izlenebilen S&P 500 endeksi dün %1.7 sert düşüşle günü tamamlarken, junk statüsündeki Hisse Senetleri bonolardaki satış baskısı ve 19 gelişmekte Kasım 2014 olan ülke 2013 cds spreadlerindeki 2012 yükselişler 2011 dikkat çekiyor. Gelişmekte olan BİST Endeksi piyasalar kur volatilitelerindeki artışlar, cds ve bono spreadlerindeki yükselişler ile birlikte satış baskısı altında. BİST Hisse Senetleri Fiyat Kazanç Çarpanı 13,2 8,3 12,0 11,0 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 19 Kasım

4 Yurtiçinde ise TL deki satış baskısı ve Türkiye cds spreadindeki devam eden yükseliş TL varlıklara olumsuz yansımaya devam ediyor. Kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki hareketine devam eden BIST-100 endeksinin dün desteği üzerinde tutunamayarak günü %3.31 düşüşle seviyesinde tamamladığını gördük. Gün içinde desteği üzerindeki tutunma çabası ön planda olabilecekken, tepki sürecine yönelik bir hareket yaşanabilmesi için 80,000 direncinin aşılması gerektiğini belirtelim. Yurtiçinde TL de yaşanan değer kayıpları, çekirdek rakamlardaki gerilemenin ön planda olduğu Şubat ayı enflasyon verisi ve ayrıca her ne kadar oynaklık gösterebilen bir veri olsa da beklentilerin oldukça altında gerçekleşen zayıf Ocak ayı sanayi üretimi verisi sonrasında Merkez Bankasının faiz kararı (17 Mart) odak noktasında. Şubat ayı ABD tarım dışı istidam verisi ile birlikte ABD faizlerinde yaşanan yukarı yönlü baskı faiz indirimlerinin devamına yönelik soru işaretlerine neden olurken, TL deki eğilim dolayısıyla Merkez Bankasının likidite yönetimi ve döviz müdahaleleri ön planda olmaya devam ediyor. Merkez Bankası bankaların döviz likiditesi ihtiyacına destek olmaya yönelik ayarlamalar yapıyor. Bu doğrultuda Merkez Bankası bankaların TCMB den alabilecekleri bir hafta vadeli döviz depo faiz oranlarında indirime giderken dün de ROK katsayılarında ve zorunlu karşılıklarda ayarlamalara gitti. Bugün yurtiçinde cari açık ve Cuma günü enflasyon beklentilerine yönelik sinyallerin izleneceği TCMB beklenti anketi, yurtdışında ise ABD perakende satışlar, tüketici güven endeksi ve ÜFE verisi takip edilecek önemli veriler. Euro bölgesinde toparlanma sinyali üreten makro verilerle birlikte ABD verilerinde FED in politika değişikliğine yönelik öncü sinyaller aramaya devam ediyoruz. Bu doğrultuda da güçlü istihdam verileri ardından önümüzdeki dönemde 18 Mart FOMC kararları piyasaların odak noktasında. Dolayısıyla da aralarında Türkiye nin de bulunduğu kur ve faize duyarlı kırılgan gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki eğilim ön planda kalmaya devam edebilir.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Endekste devam eden kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki aşağı seyrin, dün kritik 80,000 desteğinin kırılmasıyla yeni ve sert bir satış dalgasını daha beraberinde getirdiğini gözlemliyoruz.böylece bir alt hedef noktası olarak izlediğimiz 77,500 desteğine doğru oluşan sert satış baskısıyla birlikte, güne bu seviye üzerinde tutunma çabasıyla başlanacağını düşünüyoruz. Alternatif piyasalarda devam eden bozulma paralelinde bankacılık sektörü hisselerinde artan satış baskısının, 77,500 desteğindeki tutunma çabası önemli olacaktır. Seans içi zayıf yükseliş denemelerinin direnç noktalarında yeniden satış baskısı yaratmayı sürdürdüğü piyasada, henüz kısa vadeli düşüş trendinin devam edebileceğine yönelik teknik riskler korunuyor. 79,000 ve 80,000 seviyelerinin sırasıyla direnç konumunda bulunduğu piyasada, satış baskısının ardından tepki sürecine yönelik bir hareket yaşanabilmesi için 80,000 direncinin aşılması gerekiyor. Bu nedenle 86,500 altında kapatılmasını önerdiğimiz yükseliş yönündeki pozisyonların ardından, piyasada henüz alım yapılmasını önermiyoruz. Şu aşamada devam etme risklerinin sürdüğü satış baskısı kapsamında, 80,000 altındaki hareketleri ise aşağı yönde izlemeye devam ediyoruz. Tahvil/Bono (TL): Dün yapılan Genişletilmiş Ekonomi Koordinasyon Kurulu toplantısının ardından, piyasa Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan ile Erdem Başçı arasında bugün gerçekleşmesi beklenen toplantıya odaklandı. Tahvil/Bono Piyasası nda getiriler ise hacimsiz yükseldi. 16 Kasım 2016 itfa tarihli iki yıllık gösterge tahvilde ortalama bileşik faiz %8.80, 24 Temmuz 2024 vadeli on yıllık gösterge tahvilde ise ortalama bileşik faiz yine % 8.26 oldu.gösterge tahvilde 9.00 ve 9.50 seviyelerini hedefleyen oranlarda, 8.20 direnci üzerindeki hareketlerde yön yukarı. 10 yıllık kağıtta ise 8.00 üzerindeki hareketlerin, oranlardaki kısa vadeli yükseliş trendini sürdürebileceğini düşünüyoruz.bu durumda 8.70 ana desteğine doğru yukarı atakların sürebileceği piyasada, 8.00 üzerindeki hareketlerde yön yukarı olacaktır. Döviz Piyasaları: o o Eur/Usd: Euro ve Avrupa bonoları üzerindeki parasal genişlemeyi ve tahvil alım programının boyutu piyasa tarafından sert euro satışı ile karşılandı.euro, 2003 Nisan dan beri en düşük seviyesine geriledi. Bono verimi Almanya da negatif seviyelere çekilirken Euro, en ilgi çekici kurlardan biri haline geldi ve bunda paritenin 1,05 seviyesine gerileme ihtimalinin etkisi büyük. Yunanistan da devam eden görüşmeler, Yunanistan ın tüm borç yükümlülüklerini bir kesinti yapmadan nasıl altından kalkacağı tartışması sürüyor. Parasal genişleme, Fed in sıkılaştırması ve Yunanistan problemleri arasında hala paritenin direnç seviyesinin düşük olmasını bekliyoruz. Usd/TL:.TCMB, TL zorunlu karşılıkların döviz olarak tutulabilen dilimlerinden ilkinde rezerv opsiyon katsayısını düşürürken, son beş dilimdeki katsayıları yükseltti. Yapılan değişikliklerle piyasaya yaklaşık 1.5 milyar dolar verilecek. Dolar/TL, dolardaki küresel değer kazancının sürmesi ve siyasilerin faiz indirim baskısı altındaki TCMB'nin kurdaki yükselişi dizginlemek üzere attığı adımların şu ana kadar etkisiz kalması nedeniyle tarihi tarihi zirve seviyesine yaklaştı ancak geçemedi. Şu sıralar kur seviyesine yakın seyrini sürdürmekte ve 2.70 seviyesini hedefleme riskini sürdürüyor üzerindeki hareketlerde parite yükseliş eğilimini koruyacaktır. Bugün olumlu ve somut açıklamalar Cumburbaşkanı ve TCMB Başkanı görüşmesinden gelmez ise 17 Mart PPK toplantısı ve 18 Mart FOMC öncesinde usd/tl de yükseliş baskısı devam edebilir. o Altın: Güçlü ABD istihdam datası sonrası kısa vadeli düşüş trendini sürdüren fiyatlarda yukarı hareketin yeniden güç kazanabilmesi için 1,200 direncinin aşılması gerekiyor. 1,150 ise geri çekilmelerde destek.

6 Gündem :00 TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti: -2.6 milyar $ önceki:-6.82 milyar $) :45 Fransa - TÜFE (beklenti:%0.6 %-1.0) 09:45 Fransa - TÜFE yıllık (beklenti:%-0.4 %--0.4) 12:00 Euro Bölgesi - Sanayi Üretimi (beklenti: %0.2 önceki:%0.0) 12:00 Euro Bölgesi - Sanayi Üretimi yıllık (beklenti: %0.1 önceki:%-0.2) 15:30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %0.4 önceki: %-0.8) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti: %0.6 önceki: %-0.9) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti: %0.3 önceki: %0.2) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 15:30 ABD - İthal Fiyat Endeksi (beklenti: %0.2 önceki:%-2.8) :30 TCMB beklenti anketi açıklanıyor 15:30 ABD - ÜFE (beklenti:%0.3 önceki:%-0.8) 15:30 ABD - ÜFE yıllık (beklenti:%0.0 önceki:%0.0) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 96.0 önceki: 95.4) 16:55 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.8) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler Pariteler 10 Mart Usd/TL 2,64 2,34 2,15 1,78 Döviz Sepeti/TL 2,73 2,58 2,55 2,07 Eur/Usd 1,07 1,210 1,374 1,319 Tahvil ve Bono 10 Mart TL Gösterge Bono (%) 8,85 8,02 10,10 6,15 TL 10 Yıllık Tahvil (%) 8,39 7,96 10,41 6,67 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,13 2,17 3,03 1,73 Hisse Senetleri 10 Mart BİST Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 10 Mart Altın (TL) 98,63 89,60 83,83 95,52 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2015 Dönemsel Usd/TL 12,9 8,7 20,6 15,4 Döviz Sepeti/TL 5,7 1,1 23,4 14,6 Eur/Usd -11,6-12,0 4,2-1,4 Tahvil ve Bono (baz puan) 2015 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2015 Dönemsel BİST Endeksi -9,0 26,4-13,3 18,5 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -1,1-4,7-4,5-8,4 Dow Jones Endeksi -0,9 7,5 26,5 13,2 S&P Endeksi -0,7 11,3 29,6 13,4 Emtia (%) 2015 Dönemsel Altın (TL) 10,1 6,9-12,2 36,1 Altın (Usd) -1,8-1,8-28,0 17,9 *10 Mart 2015 itibarı ile