Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 1.794, , , , ,7 Günlük Strateji Bülteni Piyasa Verileri Endeksler 1 Nisan %Değ. Ybb BIST ,4-1,1% 14,8% BIST ,9-1,3% 15,6% VIOP030 Endeks 100,875-1,1% 15,4% S&P ,7-0,2% 0,8% DJI ,1-0,2% 1,5% DAX 9.965,5-0,8% -7,2% RTS 876,2 0,7% 15,7% Parite 1 Nisan %Değ. Ybb USD/TRY 2,8242 0,2% -3,2% EUR/TRY 3,2131 0,1% 1,3% ($+ )/TRY 3,0183 0,2% -0,9% EUR/USD 1,1374-0,1% 4,7% Emtia 1 Nisan %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 39,8-1,2% -1,1% Bakır ($/ton) 4.847,0-0,5% 3,0% Altın ($/ons) 1.230,6-0,2% 15,9% Gümüş ($/ons) 15,4 0,2% 11,0% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL mn) KSTUR 18% ETILR -20% GARAN 651 YONGA 16% GEREL -7% THYAO 379 UYUM 12% OYLUM -7% HALKB 379 ISBTR 11% VAKFN -7% GOODY 349 ISBIR 8% ESCOM -6% ISCTR 234 BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) /03 29/03 30/03 31/03 1/04 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Piyasalara Bakış Güne hafif satışlarla başlayan BİST, günün devamında da seviyelerini test etti. Yukarı hareketleri sınırlı olan BİST, ABD den tarım dışı istihdam verisi ardından seviyelerinin altına kadar geri çekildi. Günün devamında ise BİST in kapanışı seviyesinden gerçekleşti. ABD'de tarım dışı istihdam Mart ta 215 bin artış ile beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, işsizlik oranı %4,9'dan %5,0'a yükseldi. Şubat ayı için 242 bin olarak açıklanan tarım dışı istihdam artışı ise 245 bine revize edilirken, Mart ta ortalama saatlik ücretler %0,3'lük yükselişle beklentinin üzerinde geldi. Tahminlerin üzerinde gelen istihdam verisinin yanı sıra, ISM imalat endeksi Mart ta 51,8 ile 6 ay sonra ilk kez genişlemeye işaret etti. Düşen petrol fiyatlarına karşın olumlu verilerle beraber ABD endeksleri haftanın son işlem gününü yükselişlerle tamamladı. Haftalık bazda ise endeksler son 1 ayın en iyi performansını kaydetti. Japonya da açıklanan olumsuz verilerin de etkisi ile Avrupa da hisse senetleri Cuma günü düşüşler gösterdi. Endeks haftalık bazda ise %0,7 değer kaybetti. Bugün yurt içinde enflasyon rakamları açıklanacak. Piyasalarda Mart ayı enflasyon verisinin %0,65 artması bekleniyor. Yurt dışında ise Çin piyasalarının bugün kapalı olduğunu, veri tarafında ise ABD fabrika siparişleri verisinin takip edileceğini hatırlatalım. Aynı zamanda, petrol fiyatları 38 $ üzerine kadar düşerek Mart ayı başındaki seviyelerine geri çekildi. Sabah itibariyle Japonya tarafında hafif satış baskısı gözlenirken, Avrupa piyasalarının ise güne pozitif başlaması beklenmektedir. Cuma günü yaşanan satışların ardından BİST tarafında nispeten daha sakin veri akışının olduğu haftaya tepki alımları ile başlanabileceğini ancak, hareketin devamı için yurt dışı piyasaların seyrinin yakından izleneceğini düşünüyoruz. Ekonomi ve Politika Haberleri İstanbul'da 2016 Mart ayında perakende fiyatlar %0,26 arttı Mart ayında ihracat %2,6 artışla 11,5 mlr $ oldu (+) Kısa Kısa Şirket Haberleri: ASELS, SASA, YKBNK, SARKY, CLEBI, TRCAS Bugün gerçekleştirilecek temettü ödemeleri: ARENA, BFREN, FROTO, HALKB, KORDS, OTKAR ve EGEEN Takvim Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. TÜFE- Aylık % 78,26 0,65% -0,02% 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. TÜFE- Yıllık % 91,30 8,20% 8,78% 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. Çekirdek TÜFE- Yıllık % 50,00 9,47% 9,72% 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. Yurt İçi ÜFE - Aylık % 50,00-0,20% 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. Yurt İçi ÜFE - Yıllık % 50,00 4,47% 4 Nis. Avro Bölgesi 11:30 Nis. Sentix Yatırımcı Güven Endeksi 11,63 6,80 5,48 4 Nis. Avro Bölgesi 12:00 Şub. ÜFE - Aylık % 51,16-0,60% -1,00% 4 Nis. Avro Bölgesi 12:00 Şub. ÜFE - Yıllık % 48,84-4,00% -2,90% 4 Nis. ABD 16:45 Mar. New York ISM Endeksi 17,74 53,60 4 Nis. ABD 17:00 Şub. Fabrika Siparişleri 87,10-1,70% 1,60% 4 Nis. ABD 17:00 Şub. Dayanıklı Mal Siparişleri- Final 92,74 4 Nis. ABD 17:15 FED Rosengren konuşması Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 6

2 Makro Ekonomi & Politika İstanbul'da 2016 Mart ayında perakende fiyatlar %0,26 arttı Perakende fiyatlar 2016 Mart ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %8,36 arttı. Mart 2016 da perakende fiyatlar bir önceki aya göre giyim harcamalarında yüzde 3,89, kültür, eğitim ve eğlence harcamalarında %3,62, sağlık ve kişisel bakım harcamalarında %1,15, ulaştırma ve haberleşme harcamalarında %0,87, konut harcamalarında %0,04 arttı. Perakende fiyatlar gıda harcamalarında %0,46, ev eşyası harcamalarında %0,33 azalırken, diğer harcamalarda değişim izlenmedi. Mart ayında ihracat %2,6 artışla 11,5 mlr $ oldu (+) Türkiye İhracatçılar Meclisi nin (TİM) Mart ayı verilerine göre ihracat geçen yılın aynı dönemine göre %2,6 artışla 11,5 milyar dolar olarak gerçekleşti. Türkiye, ihracatta 14 ayın ardından Şubatta yakaladığı yükseliş performansını Mart ayında da devam ettirdi. Yılın ilk 3 ayında toplam ihracat geçen yılın aynı dönemine göre %9,8 gerileme ile 33,4 mlr $ olurken, aynı dönemde kilogram bazında %10,9 oranındaki artış dikkat çekti. Mart ayında parite etkisi ise 117 mn $ oldu. Uzun bir süreden sonra paritenin etkisi pozitif gerçekleşti. Son 12 aylık dönemde ise ihracat %9,2 düşüşle 140,3 mlr $ oldu. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 6

3 Sektör & Şirket Haberleri Temettü Ödemeleri ve VİOP Etkisi Bilindiği gibi şirketlerin temettü ödemeleri sonrası hisse fiyatlarında yapılan ayarlama endekste düşüşlere neden olmaktadır. Bu nedenle BİST 30 şirketlerinin temettü ödemelerinin BİST 30 endeksinde düşüş etkisi ve dolayısıyla BİST 30 u referans alan BİST 30 Vadeli Endeks kontratlarında ise düşüş etkileri yaratmaktadır. Hesaplamalarımız BİST 30 şirketlerinin temettü ödemeleri sonrasında Nisan kontralarında puan, Haziran kontratlarında ise toplam puanlık bir düşüş etkisi olacağı yönünde. Bu hafta için ise gerçekleştirilecek OTKAR (-13), HALKB (-78), FROTO (-44), ULKER (-25), TUPRS (-551) ve TOASO (-60) tarafından gerçekleştirilecek temettü ödemelerinin endeks üzerinde toplam 773 puan etki yaratmasını bekliyoruz. Aşağıdaki tablo ve grafikte her bir şirketin temettü ödeme sırasına göre BİST 30 endeksine etkisi görülebilir. Not: Temettü ödemesini açıklamayan KOZAL için Bloomberg temettü tahminlerini kullanmaktayız. Nisan ve Haziran Kontratları OTKAR-4.Nis HALKB-4.Nis FROTO-4.Nis ULKER-5.Nis TUPRS-6.Nis YKBNK-7.Nis TOASO-7.Nis KCHOL-12.Nis ENKAI-20.Nis GARAN-25.Nis KOZAL-12.May TKFEN-13.May EKGYO-24.May CCOLA-27.May TTKOM-30.May VAKBN-31.May THYAO-31.May SISE-31.May PGSUS-31.May KRDMD-31.May EREGL-31.May DOAS-31.May TAVHL-23.Mar PETKM-27.Haz BIMAS-7.Kas Halka açıklık PD (mn İMKB30 HAPD (Temettü Temettü HAPD (Temettü Açıklanan / Ödeme Hisse Bazlı Kümülatif Şirketler Hisse Fiyatı Hisse adedi % TL) Ağırlığı öncesi) Brüt Temettü Brüt HB Temettü Verimi % Sonrası) Beklenen Tarihi VIOP etkisi VIOP Etkisi AKBNK 7, , ,20% ,1500 1,9% A ARCLK 18, , ,17% ,3877 2,1% A BIMAS 60, , ,56% ,1000 1,8% A CCOLA 40, , ,75% ,1180 0,3% A DOAS 13, , ,52% , ,3% 677 A EKGYO 2, , ,78% ,0968 3,4% A ENKAI 4, , ,58% ,0800 1,7% A EREGL 4, , ,91% ,3000 7,0% A FROTO 36, , ,60% ,0000 2,7% A GARAN 8, , ,13% ,1350 1,7% A HALKB 10, , ,28% ,1852 1,8% A ISCTR 4, , ,32% ,1713 3,8% A KCHOL 14, , ,43% ,2910 2,0% A KOZAL 18, , ,55% ,9900 5,5% 758 B KRDMD 1, , ,67% ,0000 0,0% 979 A OTKAR 110, , ,49% ,0000 2,7% 699 A PETKM 3, , ,58% ,3150 8,0% A PGSUS 17, , ,42% ,0000 0,0% 614 A SAHOL 9, , ,80% ,1500 1,6% A SISE 3, , ,60% ,1316 3,6% A TAVHL 16, , ,67% ,9567 5,7% A TCELL 11, , ,12% ,1818 1,6% A THYAO 7, , ,64% ,0000 0,0% A TKFEN 5, , ,57% ,1624 3,0% 805 A TOASO 22, , ,88% ,7300 3,2% A TTKOM 6, , ,08% ,2402 3,6% A TUPRS 78, , ,61% ,5000 8,3% A ULKER 20, , ,89% ,2749 1,3% A VAKBN 4, , ,02% ,0400 0,8% A YKBNK 4, , ,19% ,0000 0,0% A ,00% ,7% : Temettü Ödemess Tamamlandı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 6

4 Sektör & Şirket Haberleri Kısa Kısa Şirket Haberleri (=) Aselsan (ASELS): Şirket ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında toplam bedeli 93,3 mn $ olan bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında geliştirilip üretilecek olan sistemlerin teslimatı 2018 yılı içinde gerçekleştirilecektir. Söz konusu rakam Aselsan ın birikmiş iş yüküne %2 civarında bir katkı sağlamaktadır. (=) Sasa Polyester (SASA): Şirketin mevcut üretim kapasitesi ve pazar payını artırması amacıyla 70 mn $ değerinde Yeni Elyaf Üretme Tesisi yatırımı yapılmasına karar verilmiş olup yatırımın 2017 sonunda devreye alınması planlanmaktadır. Yatırım sonunda mevcut ton/yıl olan Elyaf üretim kapasitesi %100'lük bir artışla ton/yıl seviyesine ulaşacak olup ciroya katkısının da yıllık 170 mn $ civarında olması beklenmektedir. Proje finansmanı kapsamında, 40 mn kredi temin edilmiştir. (=) Yapı Kredi Bankası (YKBNK): Fitch Ratings, Bankanın hakim ortaklarından UniCredit'in kredi notu görünümünde 24 Mart'ta yaptığı değişikliğe istinaden, Yapı Kredi'nin görünümünü, "Durağan"dan "Negatif"e güncellediğini ve Uzun Vadeli Yabancı Para ve TL kredi notlarını "BBB" olarak teyit ettiğini açıkladı. (=) Sarkuysan (SARKY): Şirket hisse başına brüt 0,15 TL nakit temettüyü 30 Haziran'da itibaren dağıtılmasını Genel Kurul onayına sunma kararı aldı. 01 Nisan tarihli hisse kapanış fiyatına göre %4,5 temettü verimine işaret etmekte. (+) Çelebi Hava Servisi (CLEBI): Şirket hisse başına brüt 3,00 TL nakit temettüyü 27 Nisan'da itibaren dağıtılmasını Genel Kurul onayına sunma kararı aldı. 01 Nisan tarihli hisse kapanış fiyatına göre %8,8 temettü verimine işaret etmekte. (=) Turcas Petrol (TRCAS): Şirket hisse başına brüt 0,053 TL nakit temettüyü 24 Mayıs'ta itibaren dağıtılmasını Genel Kurul onayına sunma kararı aldı. 01 Nisan tarihli hisse kapanış fiyatına göre %3,7 temettü verimine işaret etmekte. Bugün gerçekleştirilecek temettü ödemeleri Bugün ARENA, BFREN, FROTO, HALKB, KORDS, OTKAR ve EGEEN nakit temettü ödemeleri gerçekleştirecektir. Söz konusu temettü ödemelerinin VIOP30 etkisini 136 puan olarak tahmin ediyoruz. Menkul Tarih HBT (Brüt) HBT (Net) Düzeltilmiş Fiyat Temettü Verimi % Tahmini VIOP Etkisi (Puan) ARENA ,10 0,08 5,32 1,8% BFREN ,73 4,02 161,57 2,8% FROTO ,00 0,85 35,94 2,7% -44 HALKB ,19 0,16 10,03 1,8% -78 KORDS ,31 0,26 5,05 5,8% OTKAR ,00 2,55 107,90 2,7% -13 EGEEN ,00 10,20 306,50 3,8% ALBRK ,06 0,05 3,4% DGZTE ,35 0,30 13,6% ULKER ,27 0,23 1,3% -25 AKSA ,85 0,72 8,1% TATGD ,13 0,11 2,1% TUPRS ,50 5,53 8,3% -551 TOASO ,73 0,62 3,2% -61 HDFGS ,02 0,02 1,1% Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 6

5 Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. TÜFE- Aylık % 78,26 0,65% -0,02% 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. TÜFE- Yıllık % 91,30 8,20% 8,78% 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. Çekirdek TÜFE- Yıllık % 50,00 9,47% 9,72% 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. Yurt İçi ÜFE - Aylık % 50,00-0,20% 4 Nis. Türkiye 10:00 Mar. Yurt İçi ÜFE - Yıllık % 50,00 4,47% 4 Nis. Avro Bölgesi 11:30 Nis. Sentix Yatırımcı Güven Endeksi 11,63 6,80 5,48 4 Nis. Avro Bölgesi 12:00 Şub. ÜFE - Aylık % 51,16-0,60% -1,00% 4 Nis. Avro Bölgesi 12:00 Şub. ÜFE - Yıllık % 48,84-4,00% -2,90% 4 Nis. ABD 16:45 Mar. New York ISM Endeksi 17,74 53,60 4 Nis. ABD 17:00 Şub. Fabrika Siparişleri 87,10-1,70% 1,60% 4 Nis. ABD 17:00 Şub. Dayanıklı Mal Siparişleri- Final 92,74 4 Nis. ABD 17:15 FED Rosengren konuşması 5 Nis. ABD 08:00 FED Evans konuşması 5 Nis. Hindistan 08:30 Nis. Hindistan MB Faiz Kararı 90,00 6,50% 6,75% 5 Nis. Almanya 09:00 Şub. Fabrika Siparişleri- Aylık % 91,53 0,40% -0,10% 5 Nis. Almanya 09:00 Şub. Fabrika Siparişleri- (çalışma günü düzelt.-yıllık %) 62,71 2,20% 1,10% 5 Nis. Fransa 10:50 Mar. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 51,20 5 Nis. Fransa 10:50 Mar. Markit PMI Bileşik 70,00 51,10 5 Nis. Almanya 10:55 Mar. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 55,50 55,50 5 Nis. Almanya 10:55 Mar. Markit/BME PMI Bileşik 70,00 54,10 54,10 5 Nis. Avro Bölgesi 11:00 Mar. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 54,00 54,00 5 Nis. Avro Bölgesi 11:00 Mar. Markit PMI Bileşik 76,74 53,70 53,70 5 Nis. İngiltere 11:30 Mar. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 53,90 52,70 5 Nis. İngiltere 11:30 Mar. Markit PMI Bileşik 70,00 52,80 5 Nis. Avro Bölgesi 12:00 Şub. Perakende Satışlar- Aylık % 58,14 0,10% 0,40% 5 Nis. Avro Bölgesi 12:00 Şub. Perakende Satışlar- Yıllık % 55,81 1,90% 2,00% 5 Nis. Türkiye 14:30 Mar. TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 20,00 99,54 5 Nis. ABD 15:30 Şub. Dış Ticaret Dengesi 84,68-45,3 Mlr $ -45,68 Mlr $ 5 Nis. ABD 16:45 Mar. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 49,70 5 Nis. ABD 16:45 Mar. Markit PMI Bileşik 70,00 50,00 5 Nis. ABD 17:00 Mar. ISM Hizmet Endeksi 76,61 54,00 53,40 6 Nis. Çin 04:45 Mar. Caixin PMI İmalat Dışı 70,00 51,20 6 Nis. Çin 04:45 Mar. Caixin PMI Bileşik 70,00 49,40 6 Nis. Almanya 09:00 Şub. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 93,22-2,00% 3,30% 6 Nis. Almanya 09:00 Şub. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-yıllık %) 67,80 0,40% 2,20% 6 Nis. ABD 14:00 1 Nis. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31-1,00% 6 Nis. ABD 19:20 FED Mester konuşması 6 Nis. ABD 21:00 FOMC Toplantı Tutanakları (15-16 Mart) 7 Nis. Fransa 09:45 Şub. Dış Ticaret Dengesi 61,11-3,7 Mlr 7 Nis. ABD 15:30 2 Nis. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98, Bin 7 Nis. Türkiye 17:30 Mar. Hazine Nakit Dengesi 9,66 Mlr TL 8 Nis. ABD 00:30 FED Başkanı Yellen, eski FED başkanlarıyla birlikte panele katılacak. 8 Nis. Japonya 02:50 Şub. Cari Denge (BoP Bazlı) 95, Mlr Yen 520,8 Mlr Yen 8 Nis. Japonya 02:50 Şub. Dış Ticaret Dengesi (BoP Bazlı) 66, Mlr Yen -411 Mlr Yen 8 Nis. Almanya 09:00 Şub. Dış Ticaret Dengesi 61,02 18,2 Mlr 13,4 Mlr 8 Nis. Almanya 09:00 Şub. Cari Denge 54,24 16,4 Mlr 13,2 Mlr 8 Nis. Almanya 09:00 Şub. İthalat-Aylık % 59,32 0,30% -0,60% 8 Nis. Almanya 09:00 Şub. İhracat-Aylık % 52,54-0,40% 1,20% 8 Nis. Fransa 09:45 Şub. Sanayi Üretimi- Aylık % 97,22-0,30% 1,30% 8 Nis. Fransa 09:45 Şub. Sanayi Üretimi- Yıllık % 91,67 2,00% 8 Nis. Türkiye 10:00 Şub. Perakende Satış Hacmi-Aylık % 40,00-1,60% 8 Nis. Türkiye 10:00 Şub. Sanayi Üretimi- Aylık % 56,52 1,00% 8 Nis. Türkiye 10:00 Şub. Sanayi Üretimi- Yıllık % 34,78 4,10% 5,60% 8 Nis. İngiltere 11:30 Şub. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,57 0,10% 0,30% 8 Nis. İngiltere 11:30 Şub. Sanayi Üretimi- Yıllık % 69,88 0,00% 0,20% 8 Nis. İngiltere 11:30 Şub. Dış Ticaret Dengesi 68,67-3,46 Mlr 8 Nis. ABD 17:00 Şub. Toptan Stoklar- Aylık % 80,65-0,30% 0,20% 8 Nis. Türkiye Moody's, Türkiye için kredi notu değerlendirme raporunu açıklayacak Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Raporun tamamına ulaşmak için lütfen tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 6

6 Genel Müdürlük Akatlar Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (0212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 6