Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler
Öne Çıkanlar FED beklentileri ve ECB tarafından gelen açıklamalar ile Dolar endeksinin gerilmesi, majör paritelerde etkili oldu. ECB üyesi Nowotny piyasaların Banka dan çok fazla şey beklediğini söyledi. Eur güçlendi. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: 74.583 +%2,03; işlem hacmi 3,8 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%10.83 +%0,09; 10 Yıllık Tahvil: %10,39 %0,00 Usd/TL: 2,91 %0,00 Döviz Sepeti/TL: 3,05 %0,33 Altın: 1.078 Usd %0,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,220 (bir önceki gün 2,23) CDS Türkiye: 278 (bir önceki gün 283) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Bu hafta makro tarafta 15-16 Aralık FED toplantısı öncesinde Çin ile ilgili haber akıışı / kırılganlıklar tekrar ön plandaydı. Satış baskısı ile destek seviyelerine geri çekilen global hisse senetlerinde, hafta başından bu yana MSCI Dünya endeksi %1.8, emtia fiyatlarındaki satış baskısı öncülüğünde baskı altında kalan gelişmekte olan piyasalarda ise MSCI EM endeksi %2 civarı geri çekilmiş durumda. Emtia endeksi CRB hafta başından bu yana %3 civarı geri çekildi. Rusya kaynaklı haber akışı ile birlikte negatif ayrışan TL varlıklarda ise 22 Aralık TCMB toplantısı öncesinde Merkez Bankası Başkanı Başçı nın dünkü açıklamalarında bazı beklentilerin aksine sürprizler yer almasa da, hisse senetlerinde zayıf tepki denemeleri hakimdi..
Kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki hareketine devam eden BIST-100 endeksinde dün 73.000 desteği üzerinde tepki denemeleri etkili oldu. Endeks %2 yükseliş ile 74.583 seviyesinde kapanış yaptı. TL ise değer kaybetme eğiliminde. TL döviz sepetindeki yukarı baskı devam ediyor. TL döviz sepeti geçen haftadan bu yana yaklaşık olarak %2.9 civarı yükseldi. (yılbaşından bu yana %+18.7) USD/TL de forwardlar, volatiliteler 1 aylık dönemde %68 olasılıkla 2.97/2.90 bandına işaret ediyor) 25 Delta Risk Reversals %2.96 (30 günlük ortalama:%3.16) Bu sabah: - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları ekside - TL döviz sepeti %0.1 artıda. - Asya hisse senetlerinde karışık eğilim hakim. - Japonya %1 ekside. - S&P 500 vadeli %0.29 artıda. - Emtialarada tepki yükselişleri var. Brent petrol %1 artıda. - Gelişmekte olan ülke hisse sentlerinde tepki denemeleri var. - Dolar endeksi %0.17 artıda. (dün:%-1.1) BIST-100 endeksinde tepki hareketinin başlayabilmesi için 75.000 direncinin aşılması gerekiyor. 75.000 direnci üzerinde 77.500 seviyesi hedeflenebilir. Geri çekilmelerde ise 73.000 destek seviyemiz. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, 22 Aralık TCMB faiz kararı, jeopolitik gelişmeler ve 15-16 Aralık FED kararları piyasalar açısından önemini koruyor. Bugün makro tarafta yurtiçinde cari açık,3ç büyüme, İngilere Merkez Bankası toplantısı ve ABD haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları takip edliyor. Haftanın geri kalanında ise ABD perakende satışlar ve Çin de haftasonu açıklanacak makro veriler takip edilecek önemli makro veriler olarak sıralanabilir.
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki aşağı seyrin sürdüğü piyasada, seans içi geri çekilmelerin dün 73,000 ara desteği üzerinde yükseliş denemesi gerçekleştirdiğini gözlemliyoruz. Piyasada devam eden aşağı baskıda son günlerde güçlü kaldığını gözlemlediğimiz bankacılık endeksinin kritik 122,000 desteğini korumasıyla desteklenen tepki alımları, güne devam eğilimiyle başlayacaktır. Piyasada şu aşamada etkisini sürdüren düşüş trendi içerisindeki seyrin ara bir tepki yükselişi gerçekleştirebilmesi için 75,000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda dün oluşan yükseliş denemesi, mevcut hareketin trend direnci olarak izlediğimiz 77,500 seviyesini hedefleyecek bir potansiyeli de beraberinde getirecektir.geri çekilmelerde 73,000 seviyesini destek almaya devam edeceğimiz piyasada, bu nokta altındaki hareketlerin ise yeniden zayıflama sinyali yaratabileceğini göz önünde bulundurmayı sürdürüyoruz. Dolayısıyla kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki seyrin dün oluşturduğu hareketini ara bir tepki sürecine dönüştürebilmesi için 75,000 direncinin aşılması gerekiyor. Tahvil/Bono (TL):. Dün TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın 2016 yılına ait para ve kur politikasıyla ilgili açıklamalarında,2016 sonu enflasyon oranına ait tahmin %6,5 seviyesinde olduğunu gördük. Dün Başkan Erdem Başçı'nın Fed toplantısı ardından normalleşme konusunda önceden belirledikleri normalleşme adımlarını atacaklarını belirtti. FED in faiz artırdığı bir ortamda TCMB nin tutumu oldukça belirliyeci olacaktır. 10 yıllık tahvilde %10,50, gösterge bonoda ise %11 seviyelerine yükseliş öngörmeye devam ediyoruz. Piyasaları: o Eur/Usd: Geçtiğimiz hafta ECB nin tahmin edildiği kadar yumuşak (güvercin) sonuçlanmayan kararlarının ardından, yeni bir genişleme adımı atmasının gündemde olmadığı ve yatırımcıların bir haftaki parasal genişleme tahminlerinin marjinal olduğu yönünde ECB üyelerinden gelen ifadeler ile FED in 16 Aralık taki FOMC toplantısında faiz artışı yapsa bile 2016 yılındaki yeni faiz artışları için oldukça temkinli olacağı yönünde beklentiler, Euro nun yükselişine destek vermeye devam etti. Eur/Usd dün akşam 1,1040 direncine geldikten sonra kar satışları ile biraz geriledi. 1,11 direncinin test edilme olasılığı kanımızca hala devam ediyor. Diğer yandan ECB nin Eur nun seviyesi hakkında hassasiyetinin olabileceğini hatırlatmakta ve ECB üyelerinden Eur da yeni parasal genişleme sinyali gelebileceğini belirtmekte fayda görüyoruz. Her ne kadar 1,11 seviyesi hedefte olsa bile, 1,1040 1,11 aralığında Usd ye geçmeyi öneriyoruz. Gerileme yaşanması durumunda önce 1,09, ardından 1,08040 önemli destekler. o Usd/TL: Global piyasalarda GOP para birimlerine karşı temkinli duruş devam ediyor. Geçtiğimiz haftaki ECB toplantısı sonrasında yükseliş trendine geçen Eur, Usd karşısında değer kazanınca Dolar Endeksi geriledi ve GOP para birimleri biraz rahat nefes aldı ancak sonrasında karlarını geri verdi. 16 Aralık ta yapılacak FED FOMC toplantısı öncesi ABD de haftanın en önemli verileri Cuma günü açıklanacak olan Perakende Satışlar ve ÜFE. Türkiye nin jeopolitik risklerinde ise yeni bir gelişme yok. Bugün açıklanacak olan Türkiye 3. Çeyrek büyüme verisinin beklentiyi karşılaması durumunda TL de kısa süreli değerlenme yaşanabilir ve Usd/TL 2,90 seviyesine gerileyebilir ancak odak noktasında FED in 16 Aralık taki toplantısında 2016 yılı faiz artışı patikası hakkındaki tonlaması ve 22 Aralık taki TCMB PPK toplantısı var. 1 Kasım seçimleri öncesinde, 28 Ekim deki toplantısında TCMB Başkanı Sn. Başçı FED faiz artırırsa ve enflasyon başta olmak üzere koşullar gerektirirse faizi artırabiliriz ifadesini kullanmıştı ancak dün yapmış olduğu 2016 yılı Para Poiitikası Toplantısı nda bu sinyali alamadık. 16 Aralık ta FED in faiz artıracağı kesine yakın. Yatırımcılar ise FED in faiz artışından sonra TCMB nin gerekirse faizi artırıp artıramayacağını sorgulamaya devam edebilir. Usd/TL de 2,95 in hedefte olduğu yönündeki öngörümüzü koruyoruz. Aradaki direnç ise dün denenen 2,93 seviyesinde. Jeopolitik risklerde rahatlamayı sağlayacak gelişmeler olması durumunda hedef 2,86-2,87 aralığı. o Altın :. Dün Çin den gelen ve beklentileri aşan enflasyon verilerin etkisiyle kısmi yükseliş gördüğümüz Altın 1.080 Usd deki direncine yaklaştıktan sonra tekrar geriledi.15-16 Aralık tarihinde yapılacak Fed toplantısından 10 yıl sonra gelen muhtemel bir faiz artırım kararı çıkabilir, ancak bu zamana kadar Dolar ve değerli metal fiyatlarına dahil olan faiz artışı, şimdilik fiyatlar üzerinde satış yönünde hissedilmese de, yükselişlerin sınırlı kalmasına neden oluyor. Altın 1.070 Usd desteği üzerinde hareketini sürdürüyor. Küresel piyasalarda global büyümeye olan inancın zayıflaması ile azalan risk iştahı da Altında yükselişi sınırlıyor. Cuma günü ve bu hafta dip oluşumu emareleri geldiğini belirtmiştik. Bu sürecin devam etmesi olasılığı hala var, ancak tepki alımları için ihtiyaç olan verilerin dengesiz gelmesi nedeni iyimserliği şimdilik desteklemiyor. 1.065 ve 1.050 Usd önemli destekler, dirençler ise 1.080 ve 1.085 Usd de.
Gündem 10.12.2015 10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti: -0.20B önceki: 0.10B) 10:00 TR -3Ç GSYİH (beklenti: %2.8 önceki:%3.8) 14:00 İngiltere Merkez Bankası toplantısı (beklenti:%0.50 önceki:%0.50) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti:268.000 önceki: 269.000) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."
Önemli Göstergeler