PİYASALARA BAKIŞ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 16 Haziran 2015 GÜNDEM 16 Haziran Salı AK Parti Yeni Milletvekilleriyle Grup Toplantısı Yapacak. 10:30 AB Avrupa Adalet Mahkemesi ECB nin OMT programı hakkında karar verecek. 11:30 İngiltere TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: % :00 Almanya ZEW Durum Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 65.7 / Beklenti: :00 AB ECB üyesi Mersch OMT hakkında konuşacak. 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: 1135bin adet / Beklenti: 1097bin adet PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 78,951 / 28,895 Değişim TL $ Günlük -1.96% -2.65% Aylık -8.07% % YBB -7.90% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,156 1,155 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,892 1,470 Yabancı Takas Oranı 63.16% Gösterge Bileşik Faiz 10.12% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.1% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.84% YBB 15.08% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 206,267 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 65,507 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 11% 13% FVAÖK Büyümesi 9% 16% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 12% 15% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 13% 10% 17% TEKNİK ANALİZ 81,000-81,500 DİRENÇ BÖLGESİ KISA VADEDE ÖN PLANDA Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde zayıflık gün boyunca etkili olurken, kapanış %1.9 luk kayıpla 78,951 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 azalarak mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 82 hisse değer kaybetti, 14 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgede işlem gören açılış sonrasında sınırlı tepki yükselişleri görülebilir. 79,500 ve 80,000 seviyeleri gün içi görünümde tepki yükselişlerinde gündeme gelebilecek direnç seviyelerdir. Bununla birlikte kısa vadeli görünümde 80,600-81,500 direnç bölgesi aşılmadıkça yükselişlerin bu aşamada sınırlı kalarak aynı vadedeki destek seviyelere (78,200-77,500) yönelik volatil ortamın devamını öngörmekteyiz. PİYASALARA BAKIŞ Yarın sonuçlanacak FED toplantısı ve Yunanistan kaynaklı belirsizliklerin etkisiyle global piyasalarda temkinli eğilimin devam ettiği görülüyor. Haziran ayı sonunda IMF e 1.6 milyar luk ödeme yapması gereken Yunanistan ın, kreditörlerle görüşmelerinden halen bir sonuç çıkmadı. Belirsizlik haftaya başlarken ABD tahvillerine talep yaratırken, 10 yıl vadeli tahvil faizi geçtiğimiz haftaya göre sınırlı gevşemeyle %2.34 seviyesinden işlem görüyor. Haftanın öncelikli gündem maddesi ise bugün başlayacak ve yarın sonuçlanacak FED toplantısı. Yatırımcılar FED toplantısında ilk faiz artırımına ilişkin ipuçlarını aramaya devam edecekler. Mevcut durumda FED in faiz artırımına ilişkin beklentinin Eylül ayında yoğunlaştığını hatırlatalım. Yurtiçi piyasalarda haftaya başlarken azalan global risk alma iştahıyla birlikte koalisyon görüşmelerine ilişkin haber akışı etkisini sürdürüyor. Şu aşamada koalisyon görüşmelerine ilişkin haber akışı belirsizliği ön plana çıkarırken, bu süreçten en fazla kamu şirketleri hisselerinin olumsuz yönde etkilendiğini görüyoruz. Yeni güne başlarken Türk Lirası nda değer kaybı görülüyor. BİST100 endeksinde ise yatay eğilimde açılış öngörüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgede işlem gören açılış sonrasında 79,500-80,000 gün içi direnç bölgesine yönelik sınırlı tepki yükselişleri etkili olabilir. Bununla birlikte kısa vadeli görünümde 80,600-81,500 direnç bölgesi aşılmadıkça yükselişlerin bu aşamada sınırlı kalarak aynı vadedeki destek seviyelere (78,200-77,500) yönelik volatil ortamın devamını öngörmekteyiz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Bütçe Gerçekleşmeleri, Mayıs 2015: Mayıs ta bütçe 1.6 milyar TL fazla verirken, faiz dışı denge 5.5 milyar TL fazla verdi. Mayıs ayı detaylara baktığımızda ise; bütçe gelirleri yıllık %11 artıyor. Vergi gelirlerinin ise gene aynı şekilde yıllık %12 arttığını görüyoruz. Bütçe giderleri yıllık %11 oranında artarken, faiz hariç giderlerde %25 artış söz konusu. Faiz hariç harcamalardaki nispeten yüksek artışın ise sebebi cari transfer kalemindeki genele yayılan artış. Faiz harcamaları ise geçen seneye göre yarı yarıya azalıyor. İşsizlik Oranı, Mart 2015: Mart ta işsizlik oranı, mevsimsel etkilerle %11.2 den, %10.6 a geriledi. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı ise %10.2 den %10.0 a geriliyor. Tüketici Güven, Haziran 2015: Haziran tüketici ön-endeksi (CNBC-e) 70 den 72 e yükseliyor - önceki aya kıyasla tüketicinin ekonominin gidişatı algısındaki SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Vakıfbank (VAKBN, EÜ): SPK Vakıfbank ın İpotek Teminatlı Menkul Kıymet ihraç talebini onayladı. (Nötr) İş Bankası (ISCTR, EÜ): İş Bankası Yönetim Kurulu, katkı sermaye niteliğinde borçlanma aracı ihracı için Genel Müdürlüğü yetkilendirdi. Tekfen Holding (TKFEN, EÜ): Dün TL fiyat aralığından 260,000 TKFEN hissesi satın alındı. Enka İnşaat (ENKAI, EÜ): Eski bir Enka Holding yöneticisi olan Fırat Keskinel, 1.44mn adet Enka Holding hissesinin satışı için MKK ya başvurdu. Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı 8 Temmuz da yapılacak Brisa (BRISA, EÜ): Dün, Brisa için tavsiyemizi Endeks Üzeri Getiri olarak değiştirdik. Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY Mayıs ayında yıllık %14 artışla 5.4mn yolcuya hizmet verdi; Mayıs ayında doluluk oranı %78.6 oldu.(+) Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Yarın sonuçlanacak FED toplantısı ve Yunanistan kaynaklı belirsizliklerin etkisiyle global piyasalarda temkinli eğilimin devam ettiği görülüyor. Haziran ayı sonunda IMF e 1.6 milyar luk ödeme yapması gereken Yunanistan ın, kreditörlerle görüşmelerinden halen bir sonuç çıkmadı. Belirsizlik haftaya başlarken ABD tahvillerine talep yaratırken, 10 yıl vadeli tahvil faizi geçtiğimiz haftaya göre sınırlı gevşemeyle %2.34 seviyesinden işlem görüyor. Haftanın öncelikli gündem maddesi ise bugün başlayacak ve yarın sonuçlanacak FED toplantısı. Yatırımcılar FED toplantısında ilk faiz artırımına ilişkin ipuçlarını aramaya devam edecekler. Mevcut durumda FED in faiz artırımına ilişkin beklentinin Eylül ayında yoğunlaştığını hatırlatalım. Yurtiçi piyasalarda haftaya başlarken azalan global risk alma iştahıyla birlikte koalisyon görüşmelerine ilişkin haber akışı etkisini sürdürüyor. Şu aşamada koalisyon görüşmelerine ilişkin haber akışı belirsizliği ön plana çıkarırken, bu süreçten en fazla kamu şirketleri hisselerinin olumsuz yönde etkilendiğini görüyoruz. Yeni güne başlarken Türk Lirası nda değer kaybı görülüyor. BİST100 endeksinde ise yatay eğilimde açılış öngörüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgede işlem gören açılış sonrasında 79,500-80,000 gün içi direnç bölgesine yönelik sınırlı tepki yükselişleri etkili olabilir. Bununla birlikte kısa vadeli görünümde 80,600-81,500 direnç bölgesi aşılmadıkça yükselişlerin bu aşamada sınırlı kalarak aynı vadedeki destek seviyelere (78,200-77,500) yönelik volatil ortamın devamını öngörmekteyiz. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %10.07 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün işlemlerin ortalaması %10.12 ye yükseldi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine, dünkü ihaleler ile 4,2 milyar TL borçlanırken, bugün 16/12/2015, 14/06/2017 ve 12/03/2025 vadeli tahvil ihaleleri bulunuyor. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $167.8 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün dolar endeksi 95 seviyesinin üzerine yükselirken, EUR/USD paritesi 1.12 seviyesinin üzerinde işlem görmeye devam ediyor. Yurtiçinde ise USD/TL, USD nin diğer gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanması ile seviyesinden günü tamamladı. Bu sabah /$ , $/Yen 123.5, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler sevisinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de endeksler Yunanistan ile uluslararası kreditörler arasında gerçekleştirilen görüşmelerin sonuçsuz kaldığı haberlerinin ardından keskin bir düşüşle açılırken, günü de düşüşle kapattı. Dow Jones %0.60, S&P 500 endeksi ise %0.46 değer kaybetti. Avrupa da Yunanistan'ın Uluslararası Para Fonu'na 1.6 milyar Euro luk ödemeyi gerçekleştirmesi için iki haftası bulunuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.34, Brent petrol varil fiyatı ise $64,2 seviyesinde. Asya borsaları, Yunanistan kaygıları ve FED toplantısı öncesinde yatırımcıların temkinli davranmasıyla beraber geriledi. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise %0.11 kayıp ile seyrediyor. Bugün, Avrupa da Almanya TÜFE ve ZEW endeksi verileri takip edilirken, İngiltere de de Mayıs ayı enflasyon rakamı açıklanacak. ABD de ise önemli bir veri akışı bulunmuyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,186, gümüş ise $16,09 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,093, paladyum $737 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.64 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz 81,000-81,500 DİRENÇ BÖLGESİ KISA VADEDE ÖN PLANDA BİST100 (Günlük, TL) Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde zayıflık gün boyunca etkili olurken, kapanış %1.9 luk kayıpla 78,951 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 azalarak mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 82 hisse değer kaybetti, 14 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgede işlem gören açılış sonrasında sınırlı tepki yükselişleri görülebilir. 79,500 ve 80,000 seviyeleri gün içi görünümde tepki yükselişlerinde gündeme gelebilecek direnç seviyelerdir. Bununla birlikte kısa vadeli görünümde 80,600-81,500 direnç bölgesi aşılmadıkça yükselişlerin bu aşamada sınırlı kalarak aynı vadedeki destek seviyelere (78,200-77,500) yönelik volatil ortamın devamını öngörmekteyiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Haziran Kontratı Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde de satıcılı seyretti ve haftanın ilk işlem gününü %1.5 kayıpla seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trendini kırmayı başaramayan kontratta beklediğimiz kar satışları bir gün gecikmeli de olsa gelmiş oldu. Bu aşamada bu satışları normal karşılamaktayız. Kontratta ve destek seviyeleri iken direnç seviyeleridir. Bir süre daha dalgalanma görebileceğimiz kontratta direnci aşılmadıkça tepki yükselişleri sınırlı kalacaktır. Kontratın güne hafif pozitif başlamasını bekliyoruz. Endeks30 Haziran Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 EKONOMİ HABERLERİ Bütçe Gerçekleşmeleri, Mayıs 2015: Mayıs ta bütçe 1.6 milyar TL fazla verirken, faiz dışı denge 5.5 milyar TL fazla verdi. Mayıs ayı detaylara baktığımızda ise; bütçe gelirleri yıllık %11 artıyor. Vergi gelirlerinin ise gene aynı şekilde yıllık %12 arttığını görüyoruz. Bütçe giderleri yıllık %11 oranında artarken, faiz hariç giderlerde %25 artış söz konusu. Faiz hariç harcamalardaki nispeten yüksek artışın ise sebebi cari transfer kalemindeki genele yayılan artış. Faiz harcamaları ise geçen seneye göre yarı yarıya azalıyor. Dahilde alınan katma değer vergisinde ise yıllık %17 lik bir artış söz konusu. Bu reel bazda güçlü bir artışa tekabül ediyor-iç talebin 1Ç15 e parelel nispeten güçlü olduğuna işaret ediyor. İlk 5 aylık döneme baktığımızda, bütçe 2.4 milyar TL açık verirken, faiz dışı fazla 25.6 milyar TL oldu. Bu dönemde harcamalardaki yıllık 12% artışa karşılık, gelirlerdeki yıllık artış %12 civarında. Aynı dönemde, vergi gelirleri ise %15 artarken, vergi dışı gelirler %1 oranında daralıyor - diğer çeşitli gelirler (faizler, paylar ve cezalar) ve sermaye gelirleri (varlık satışları) kalemindeki daralma etkili. Yıl sonu OVP hedeflerine erişilmesi konusunda bir sıkıntı görmüyoruz: 2015 yılında bütçe açığının GSYH nin %1.1 ü (21 milyar TL) ve faiz dışı fazlanın da GSYH nin %1,7 i (33 milyar TL) olması bekleniyor. (OVP). İşsizlik Oranı, Mart 2015: Mart ta işsizlik oranı, mevsimsel etkilerle %11.2 den, %10.6 a geriledi. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı ise %10.2 den %10.0 a geriliyor. Tüketici Güven, Haziran 2015: Haziran tüketici ön-endeksi (CNBC-e) 70 den 72 e yükseliyor - önceki aya kıyasla tüketicinin ekonominin gidişatı algısındaki toparlamadan kaynaklanıyor. ŞİRKET HABERLERİ Vakıfbank (VAKBN, EÜ, Son Fiyat: TL4.05; Piyasa Değeri: TL10,125mn): SPK Vakıfbank ın İpotek Teminatlı Menkul Kıymet ihraç talebini onayladı. 16 Temmuz 2013 tarihinde Vakıfbank Yönetim Kurulu, toplamda 1mlr Euro veya eş değeri diğer para birimlerinde İTMK ihraç edilmesi için Genel Müdürlüğü yetkilendirmişti. (Nötr) İş Bankası (ISCTR, EÜ, Son Fiyat: TL5.40; Piyasa Değeri: TL24,300mn): İş Bankası Yönetim Kurulu, katkı sermaye niteliğinde borçlanma aracı ihracı için Genel Müdürlüğü yetkilendirdi. 1Ç15 itibariyle Banka nın Tier I ve Tier II sermaye oranları sırasıyla %12.73 ve %14.90 seviyesindedir. Tekfen Holding (TKFEN, EÜ, Fiyat:TL4.36, Piyasa Değeri:TL1,613): Ali Nihat Gökyiğit Vakfı dün ortalama 4.39TL fiyatla 120,000 TKFEN hissesi satın aldı. Satın alma ile Vakıfın sermayedeki payı %8.76 seviyesine yükseldi. Dün aynı zamanda Nilgün Şebnem Berker 4.39TL fiyatla 70,000 TKFEN hissesi satın alırken, Meltem Berker de 4.39TL fiyatla 70,000 TKFEN hissesi aldı. Enka İnşaat (ENKAI, EÜ, Fiyat:5.21TL, Piyasa Değeri TL20,840mn): Eski bir Enka Holding yöneticisi olan Fırat Keskinel, 1.44mn adet Enka Holding hissesinin (toplam hisse sayısının %0.036 sı) satışı için MKK ya başvurdu. Satış için bir herhangi bir gerekçe bildirilmezken, hisselerin piyasa değeri 7.3mn TL civarında hesaplanıyor. Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:6.88TL, Piyasa Değeri TL24,080mn): Türk Telekom 30 Haziran 2015 tarihinde yapılması planlanan Olağanüstü Genel Kurul Toplantısının 8 Temmuz 2015 tarihinde gerçekleştirileceğini açıklamıştır. Yönetim Kurulu üyelerinin seçimi ve görev sürelerinin tayini gündem maddeleri içindedir. Garanti Yatırım Türk Telekom un özelleştirme danışmanı olduğu için tahmin yayınlamıyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 ŞİRKET HABERLERİ Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat: TL8.58, Piyasa Değeri: TL11,840mn): THY Mayıs ayında yıllık %14 artışla 5.4mn yolcuya hizmet verdi; Mayıs ayında doluluk oranı %78.6 oldu. Böylece, yılın ilk beş ayında yolcu artışı %9 olurken, doluluk oranı %77.6 oldu. THY 2015 yılında %15 yolcu büyümesi ve %80.3 yolcu doluluk oranı bekliyor. Yılın ilk beş ayının düşük sezon olmasının yanısıra olumsuz hava koşulları ve yüksek baz göz önüne alındığında, önümüzdeki birkaç ayda yolcu verisinde toparlanma görülmesi beklentilerin korunması adına önemli olacaktır. Mayıs verisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. Detaylı İngilizce Rapor Linki: THY nin Ocak-Mayıs 2015 dönemine ilişkin trafik sonuçları aşağıdaki gibidir: * Ocak-Mayıs 2014 döneminde 21.4 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2015 yılının aynı döneminde %8.7 artışla 23.2mn a ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %10.5, dış hatlarda %7.4 oranındadır. * Dış Hatlar Business/Comfort Class yolcu sayısı ve Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayılarında da Ocak-Mayıs 2014 dönemine kıyasla %3.7 ve %11.4 artış sağlanmıştır. * Yolcu doluluk oranı 1.0 puanlık düşüş ile %77.6 olarak gerçekleşmiştir. * Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK), Ocak-Mayıs 2014 döneminde 52.5mlr iken, 2015 yılının aynı döneminde %10.2 artarak 57.9mlr a ulaşmıştır. AKK artışı iç hat uçuşlarda %5.8, dış hat uçuşlarda %10.8 oranındadır. * Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ocak-Mayıs 2014 döneminde 41.3mlr iken, 2015 yılının aynı döneminde %8.8 artarak 44.9mlr a ulaşmıştır. ÜYK artışı iç hat uçuşlarda %9.0, dış hat uçuşlarda ise %8.7 oranındadır. * Yolcu uçakları Konma Sayısı, Ocak-Mayıs 2014 döneminde 163,998 iken, 2015 yılının aynı döneminde %6.0 artışla 173,789'a yükselmiştir. * Taşınan Kargo-Posta, Ocak-Mayıs 2014 döneminde 271,165 ton iken, 2015 yılının aynı döneminde %4.8 artışla 284,198 ton'a yükselmiştir. * 2014 Mayıs ayı sonunda toplam uçulan şehir sayısı 251 iken 2015 Mayıs ayı sonunda 274 olmuştur. İç hat şehir sayısı 43'den 48'e, dış hat şehir sayısı ise 208'den 226'ya yükselmiştir. * 2014 Mayıs ayı sonunda mevcut uçak sayısı 250 iken 2015 Mayıs ayı sonunda 277 olmuştur. Geniş gövde yolcu uçak sayısı 47'den 64'e, dar gövde yolcu uçak sayısı ise 194'den 203'e yükselmiştir. Kargo uçak sayısı 9'dan 10'a yükselmiştir. Brisa (BRISA, EÜ, Fiyat:8.27TL, Piyasa Değeri TL2,523mn): Dün Brisa için bir rapor yayınladık. Yeni makro varsayımlarımızla birlikte; 1Ç15 sonuçlarını ve Şirket in beklentilerini tahminlerimize yansıttık. Aynı zamanda değerlememizi bir sene ileri taşıdık. Kısa vadede daha düşük FVAÖK marjları beklememize rağmen, yukarıda bahsettiğimiz değişiklikler 12 aylık hedef fiyatımızı sadece %2 azaltarak 9.50TL değiştirdi. Önümüzdeki 12 aylık sürede hisse fiyatında %15 artış potansiyeli öngörüyoruz ve Brisa için tavsiyemizi Endekse Paralel seviyesinden Endeks Üzeri seviyesine çekiyoruz. Brisa 2015 tahminlerimize göre F/K çarpanı bazında benzerleri ile yakın seviyesinde işlem görmesine rağmen daha yüksek büyüme sunmaktadır. Lastik sektörünü yenileme pazarı nedeniyle ekonomiye ilişkin değişkenlere daha az duyarlı olduğunu düşünüyoruz. Yenileme pazarı Brisa nın toplam satış hacminin %45 ini oluştururken yurtdışı satışlar %38 ine karşılık gelmektedir. Türkiye de oto satışları ilk beş ayda %53; üretim ise %18 artmıştır. Avrupa da oto satışları ise ilk dört ayda %9 artmıştır. Şirket in en büyük gider kalemi olan kauçuk fiyatlarındaki olumlu trend devam etmektedir (ilk beş ayda yaklaşık 20% aşağıda). Hisse, Ocak ortasından bu yana %23 değer kaybetmiş ve BIST-100 endeksinin %12 altında getiri sağlamıştır. Mevcut fiyat seviyelerinin alım için cazip olduğu kanısındayız. Detaylı İngilizce Rapor Linki: LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Componenta Doktas COMDO % Servet G.M.Y.O. SRVGY % Tekfen Holding TKFEN % Ulusoy Elektrik ULUSE % Royal Hali ROYAL % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Sarkuysan SARKY % Borusan Boru BRSAN % Kardemir (A) KRDMA % Kardemir (B) KRDMB % Kardemir (D) KRDMD % Lokman Hekim LKMNH % Gubre Fabrikalari GUBRF % Anel Elektrik ANELE % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Pinar Sut PNSUT % Pergamon Status PSDTC % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Kardemir (A) KRDMA % Kardemir (B) KRDMB % Kardemir (D) KRDMD % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Bolu Cimento BOLUC % Park Elek. Madencilik PRKME % Afyon Cimento AFYON Halk G.M.Y.O. HLGYO Is G.M.Y.O. ISGYO 32 Is Yatirim ISMEN 33 Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN Ozak G.M.Y.O. OZKGY 35 Sanko Pazarlama SANKO Sise Cam SISE 37 Soda Sanayii SODA 38 Temapol Polimer Plastik TMPOL Turcas Petrol TRCAS Trakya Cam TRKCM Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 14.0% Akbank AKBNK EÜ % 11, % 14.9% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EÜ % 5, % 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 8, % 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ % 3, % 12.2% YKB YKBNK EP % 6, % 11.5% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,904-43% ,267-5% 30,400-35% 6,752-17% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EA % Anadolu Efes AEFES EP % 4, Akçansa AKCNS EP % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Anel Elektrik ANELE GG Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bağfaş BAGFS EP % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EÜ % Bolu Çimento BOLUC EP % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 3, Çimsa CIMSA EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI EÜ % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 5, Ford Otosan FROTO EÜ % 4, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Mardin Çimento MRDIN EA % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EP % 1, Pegasus PGSUS EÜ % Soda Sanayii SODA EP % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EÜ % 2, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 9, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN GG Tofaş TOASO EP % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 5, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 78,951 99,393 26% 179,055 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 16 Haziran Salı AK Parti Yeni Milletvekilleriyle Grup Toplantısı Yapacak. 10:30 AB Avrupa Adalet Mahkemesi ECB nin OMT programı hakkında karar verecek. 11:30 İngiltere TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: % :00 Almanya ZEW Durum Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 65.7 / Beklenti: :00 AB ECB üyesi Mersch OMT hakkında konuşacak. 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: 1135bin adet / Beklenti: 1097bin adet 17 Haziran Çarşamba FED FOMC Para Politikası Toplantısı AK Parti TÜSİAD ile 11:00 de MÜSİAD ile 15:00 de Toplanacak. 02:50 Japonya Ticari Denge (Mayıs) Önceki Veri: mlr / Beklenti: mlr 11:30 İngiltere İşsizlik Oranı (Mayıs) Önceki Veri: %5.5 / Beklenti: %5.5 12:00 AB TÜFE (Mayıs) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: % :00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (12 Haziran) Önceki Veri: %8.40 / Beklenti: m.d. 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (12 Haziran) Önceki Veri: -6.8M / Beklenti: m.d. 18:00 AB ECB üyesi Nowotny konuşacak. 21:00 ABD FED FOMC Toplantısı ve Faiz Kararı Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: % Haziran Perşembe İsviçre Merkez Bankası faiz kararı ECB Ekonomi Bülteni Yayımlayacak. 11:00 AB ECB Ekonomi Bülteni Yayımlayacak. 11:30 İngiltere Perakende Satışlar (Mayıs) Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: -%0.2 15:30 ABD Gıda ve Enerji Dışı TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: % :30 ABD Gıda ve Enerji Dışı TÜFE (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: %1.80 / Beklenti: % :30 ABD Cari Denge (1. Çeyrek) Önceki Veri: -$113.50mlr / Beklenti: -$117.1mlr 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (13 Haziran) Önceki Veri: 279bin kişi / Beklenti: 278bin kişi 17:00 ABD Philadelphia FED İş Ortamı (Haziran) Önceki Veri: 6.70 / Beklenti: 8.00 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10