Genel Yatırım Tavsiyeleri 22 Aralık 2017 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı
Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: 111.271 (değişim: %0,74 işlem hacmi: 5,9 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %13,43 (+3 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %12,08 (-6 baz puan) Usd/TL: 3,82 (%-0,25) Döviz Sepeti/TL: 4,17 (%-0,50) Altın: 1.268 Usd (%0,00) ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,48 (önceki gün %2,48) VIX: 9,60 (önceki gün 9,70) CDS Türkiye: 170 (önceki gün 171) Gündem 16:30 ABD - Kişisel Gelirler (beklenti: %0.4 önceki: %0.4) 16:30 ABD - Kişisel Harcamalar (beklenti: %0.4 önceki: %0.3) 16:30 ABD - PCE deflatör (beklenti: %0.3 önceki: %0.1) 16:30 ABD - PCE deflatör yıllık (beklenti:%1.86 önceki: %1.6) 16:30 ABD - Çekirdek PCE (beklenti: %0.1 önceki: %0.2) 16:30 ABD - Çekirdek PCE yıllık (beklenti: %1.5 önceki: %1.4) 16:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %1.8 önceki: %-0.8) 18:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: 651K önceki: 685K) 18:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi revize (beklenti: 97.2 önceki: 96.8) 18:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.8)
Piyasalara Genel Bakış Bugün Noel tatilinden önce yurtdışı piyasalarda son işlem günü. Dün Usd ABD'de açıklanan üçüncü çeyrek GSYH büyüme verisi sonrasında yatay seyretti ve ABD Hazine tahvilleri %2,48 seviyesinde seyretti.abd Hazine tahvilleri %2,50 seviyesinde sakinleşti.katalonya seçimi nedeniyle Eur değer kaybetti. Bu seçim sonucunda, bu bölgenin İspanya'dan ayrılmasını isteyenler önde çıktı. OPEC, petrol üretiminde kısıntılar sonrasına dair bir strateji planı üzerinde çalıştığını açıklandı.opec'ten iki kaynak, Viyana merkezinin petrol kısıntılarından çıkış için farklı seçenekleri içeren bir strateji planı hazırlamakla görevlendirildiğini, planın içeriği konusunda açıklama yapmak için henüz erken olduğunu duyurdu.brent petrolün varil fiyatı 64 Usd i geçti. ABD'de 3. çeyrek büyüme verisi tüketici harcmaları ve ticaretin azalan katkısı nedeniyle aşağı yönlü revize edildi. Nihai büyüme verisi %3.3'ten % 3.2'ye revize edildi.çekirdek PCE ise %1.3 ile önceki %1.4'lük tahminin altında kaldı. ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 16 Aralık ile biten haftada 20,000 artarak 245,000'e çıktı. Konut Fiyat Endeksi Ekim ayında ABD'de konut fiyatlarında bir önceki aya göre %0,5 oranında bir artışı işaret etti.daha önce bildirilen Eylül ayındaki %0.3 artış, %0.5 seviyesine yukarı yönlü revize edildi.ekim 2016'dan Ekim 2017'ye kadar ev fiyatları %6.6 arttı. TCMB nin Aralık ayı para politikası toplantısına ilişkin özet yayınlandı.kredi büyümesinin geçmiş yıllar ortalamalarına yakın seviyelerde seyretmekte olduğu ifade edilen özette çekirdek göstergelerin ana eğiliminin yüksek seviyesini koruduğu belirtildi.fiyatlama davranışlarına dair risklerin arttığı ifade edilen raporda, gelişmekte olan ülkelere yönelen portföy girişlerinin güçlü seyretmekte olduğu vurgulandı.ppk'nın Aralık toplantısının özetinde, ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabileceğinin altı çizildi. TUIK ve TCMB tarafından derlenen Tüketici Güven Endeksi Aralık ayında %0.1 gerileyerek yılı 65.1 puanda kapattı. Bu haftanın son gününde ABD den Dayanıklı Mal siparişleri takip edilecek.
Usd/TL - Eur/TL Geçen hafta TCMB'nin beklentileri karşılamayan faiz artırım kararı, piyasada TL ve TL varlıklar açısından önce negatif fiyatlandı.sonrasına %12,75 seviyesine ulaşan fonlama faizinin de etkisi ile TL varlıklar üzerinde oluşan baskı azaldı. Bugün Noel tatilinden önce yurtdışı piyasalarda son işlem günü. Ulaşılan faiz seviyesi 9 günlük fonlama süresini cazip kılıyor. Bu nedenle olumsuz bir haber gelmemesi halinde TL için pozitif olabilir. Fed kararı öncesince 94 seviyesinde olan Dolar Endeksi bu sabah 93,40 seviyesinde. ABD'de 3. çeyrek büyüme verisi tüketici harcmaları ve ticaretin azalan katkısı nedeniyle aşağı yönlü revize edildi. Nihai büyüme verisi %3.3'ten % 3.2'ye revize edildi.çekirdek PCE ise %1.3 ile önceki %1.4'lük tahminin altında kaldı. Usd/TL: Dün gün içinde Usd/TL 3.81-3.84 bandında dalgalandı. Usd/TL de 3.8170 önemli bir destek.olumlu bir haber Türkiye özelinde gelmesi halinde bu seviyenin kırılması güçlü 3,80 seviyesinin altının hedeflenmesine neden olabilecektir. Yıl sonundaki düşük likidite buna destek olabilir. 3,78 sonrasında 3,7650 destekler.olumsuz bir haber ile tekrar Usd/TL 3,8250 üzerine çıkarsa yeniden 3,86 seviyesini görebilir. Eur/TL: İki unsur öne çıkıyor. Biri TL açısından güçlü bir toparlanma sonrasında pozitif seyir diğeri Katalonya haberi ile bir miktar güçlenen Eur. Bu nedenle TL Eur karşısında dün değer kazandı. Parite 4,5450 seviyesini gördükten sonra bu sabah 4,5250 seviyesinde işlem görüyor. Bugün TL de değer kazancı yaşanabilir. Eur/TL için destekler 4,50,4,48 ve 4,45. Yükseliş halinde 4,55,4,57 ve 4,59 direnç.
TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: 2 ve 10 yıllık gösterge tahviller günü sırasıyla 13,43% ve 12,08% ile tamamladılar. Değişimler ise sırasıyla 3 baz puan artış ve 6 baz puan azalış şeklinde oldu. 10 yıllık tahvilde direnç 12,00% ve %11,75, destek seviyeleri ise %12,50 ve %13,00. 10 Yıllık Gösterge Bono Yıl sonunun yaklaşması nedeniyle küresel piyasalarda hareketlilik ve likidite azalmış durumda. Bu nedenle bono piyasasında -mevcut veri akışı ilefazla bir değişim olmasını beklemiyoruz. Güncel durumda, TÜFE 13%, MB fonlama üst sınırı 12,75%. TÜFE nin önümüzdeki aylardaki seyri, MB nin aksiyonlarında ana parametre olacak diye düşünüyoruz. Türkiye CDS ABD tarafında ise vergi tasarısı yasalaştı. Tasarısının yasalaşması Trump a olan inancı artırırsa ABD faizleri yükseliş eğilimini korur kanaatindeyiz. Büyük resimde TL faizler açısından görüşümüzü koruyoruz. Seyrin olumluya dönmesi için lehte (siyasi, ekonomik..) haber akışına ihtiyaç sürüyor. Eurobond: ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,48% seviyesine erişmiş durumda. Vergi tasarısının yasalaşması yükselişe destek oluyor. Ancak bu hareketin yılın son günlerinde likiditenin azaldığı koşullarda gerçekleştiğini not edelim. Vergi tasarısının yasalaşması eğer Trump a olan inancı artırırsa ABD faizlerinde yukarı yön avantaj sağlar. 2025 Vadeli Eurobond Yurtiçinde ise PPK nin Geç Likidite faiz oranını artırmasının etkisinin sınırlı kaldığını belirtelim. Türkiye CDS bu sabah 170 civarında. Türkiye eurobondlarında dün sınırlı satıcılı seyir gerçekleşti. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,02 Usd civarında, orta vadelilerde 0,13 Usd civarında, uzun vadelilerde ise 0,30-0,55 Usd aralığında düştü. Yıllık verimler ise sırasıyla %4,15, %4,84 ve %5,98 oldu. 2043 Vadeli Eurobond Eurobond piyasasında olumlu seyrin sürmesi için yeni lehte haberlere ihtiyaç var. Söz konusu haberlerin peşi sıra gelmesi ile orta vadeli görünüm de pozitife döner. Kısa vadede aşırı alım bölgesine girilmiş durumda. Birkaç gün geri çekilme olabilir. Ancak buna rağmen Türkiye eurobond faizlerinde ulaşılan seviyelerin orta vadede -sınırlı- cazip olduğunu düşünüyoruz. Orta vadeli belirgin iyileşme için lehte (siyasi, ekonomik..) haber akışına ihtiyaç sürüyor.
Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Parite dün güne 1,1880 seviyesine yakın başladı. ABD vergi reformu Usd faizlerine destek olurken Katalonya seçimleri Eur u gün içinde negatif etkiledi. Bugün Noel tatilinden önce yurtdışı piyasalarda son işlem günü. Yurtdışında artık tatil modu hakim likidite düşüyor. Eur/Usd paritesinin son işlem gününde 1,19 seviyesine doğru yükselmesini bekliyoruz. Büyük resimde ise yön arayışı sürecek diye düşünüyoruz. Yükselişlerde 1,1880,1,19 ve 1,1930 dirençler. Geri çekilmelerde ise 1,1820,1750 önemli destekler olarak öne çıkıyor. Altın: Altın 1.265 Usd seviyesi üzerinde kalmayı sürdürüyor. ABD faizl seviyeleri Ons- Altın için önemli. Bugünde Altın dar günlük aralığında dalgalanabilir.1.271 Usd Altın için güçlü direnç bölgesi olarak öne çıkıyor. Noel tatiline yabancı yatırımcılar girmek üzere iken odağın Altın gibi güvenli liman varlıkları üzerinden riskli varlıklara kaydırmış görünüyor.olası geri çekilmelerde ise 1.260 Usd destek seviyesi olarak öne çıkıyor.
Gbp/Usd & Gbp/Eur Yıl sonu yaklaşırken işlem hacminin düştüğünü belirtelim. DXY Dolar Endeksi birkaç gündür lehte gelen haber akışına rağmen değer kazancı elde edemiyor. Endeks bu sabah 93,40 civarında seyrediyor. Fed in de enflasyona yönelik yakından takip ettiği çekirdek PCE nin Kasım da %1,4 ten %1,5 e yükselmesi bekleniyor. Günün diğer önemli verisi ise ABD kişisel gelir ve harcamalar; Kasım da kişisel gelirlerin %0,4, harcamaların %0,5 artması bekleniyor. Verilerin beklentilerden sapması hareket getirebilir. Gbp/Usd: Dparite 4. günün sonunda yine 1,3385 ile kapanış yaptı. Gün içinde aşağı yönlü sarkma günün devamında geri alındı. Bu sabah ise 1,3380 civarında işlem görüyor. Gbp/Usd Aralık ayı başından bu yana görünüm negatif. Dolayısı ile son günlerdeki seyrin olumluya dönmesi için 1,3425 seviyesi yukarı yönde geçilmeli. Aksi halde Gbp zayıf seyrini sürdürür. Bugünkü seyirde 1,3375 seviyesi önemli. Bu seviyenin altında kalınması ile 1,3340 ve 1,3300 seviyeleri olası. Tahminimiz sınırlı zayıf seyir olacağı yönünde. Aksi durumda ise 1,3400 günün direnci. Eur/Gbp: Sdün gün içinde güç kaybeden Gbp, günün devamında kayıplarını geri aldı. 0,8875 ile günü yatay seyirle tamamladı. Bu sabah 0,8855 seviyelerinde işlem görüyor. Aralık ayı başından bu yana geçerli olan 0,8850-0,8760 aralığına tekrar yaklaşılmış durumda. Eur/Gbp Bugünkü seyirde 0,8840 önemli destek. Yukarı yönde sınırlı yükseliş çabası olacağı kanaatindeyiz. 0,8920 ve 0,8960 günün dirençleri. Tahminimizin aksine bir seyir olması halinse ise 0,8840 ardından 0,8800 seviyeleri öne çıkıyor.
Önemli Göstergelerin Performansı ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«22 Aralık 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.