Genel Yatırım Tavsiyeleri 26 Ekim 2018

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 26 Ekim 2018 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: değişim: %+1,14 işlem hacmi: 6 milyar TL) Tahvil/Bono: o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %25,72 (-28 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %18,59(-45 baz puan) Usd/TL: 5,65 (%-1,06) Döviz Sepeti/TL: 6,04 (%-1,32) Altın: (%-0,40) ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,10 (önceki gün %3,11) VIX: 24,22 önceki gün 25,23) CDS Türkiye: 378 (önceki gün 387) Gündem 15:30 Abd - 3Ç GSYİH (beklenti:%3.3 önceki:%4.2)

4 Piyasalara Genel Bakış TCMB Para Politikası Kurulu, piyasa beklentilerine paralel olarak, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %24 düzeyinde sabit tutulmasına karar verdi. PPK da politika faizi dışında gecelik borç verme, borç alma ve geç likidite penceresi borç verme oranlarında da değişiklik yapılmadı. Yarın Rusya-Almanya ve Fransa nın katılımı ile yapılacak Dörtlü Suriye Zirvesi nde liderlerin İstanbul da biraraya gelmesi bekleniyor. Yurt içinde yerel seçimler 31 Mart 2019 Pazar günü yapılacak. Dün Hazine ve Maliye bakanı Berat Albayrak ve Almanya Ekonomi ve Enerji Bakanı nın katılımıyla Türk- Alman iş konseyi toplantısı yapıldı. Karşılıklı işbirliği ve yatırım fırsatlarının görüşüldüğü toplantılara bugün de devam edilecek. İçinde bulunduğumuz haftaya karışık bir seyirle başlayan global piyasalarda dün toparlanma görüldü. ABD ve Avrupa Borsaları gibi yurt içinde de borsa değer kazancı ile kapandı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) dün yaptığı toplantıda beklendiği gibi faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Varlık alımlarının Aralık sonuna kadar 30 milyardan 15 milyara düşürüldüğü ve net alımların bitmesi sonrasında bir süre daha alımların sürdürüleceği ifadelerde yer aldı. Avrupa Merkez Başkanı Draghi, İtalya bütçe planıyla ilgili olarak bir anlaşmaya varılacağı konusundaki güvenini dile getirdi. Avrupa Komisyonu İtalya bütçesinin revize edilmesini istemiş, İtalya Başbakan Yardımcısı ve İçişleri Bakanı Salvini yaptığı açıklamada, bütçeyi mektup yüzünden değiştirmeyeceklerini söylemişti. Diğer taraftan uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody s geçtiğimiz hafta İtalya'nın kredi notunu düşürmüştü. ABD Başkanı Donald Trump ın, FED e yönelik eleştirileri sert bir şekilde devam ederken Fed Başkan Yardımcısı Clarida ilave kademeli faiz artışlarının uygun göründüğünü söyledi. Önceki gün Cleveland Fed Başkanı Mester, Beyaz Saray'ın sıklıkla attığı tweetlerin Fed'in politikasını etkilemeyeceği açıklamasında bulunmuştu. ABD de ticaret savaşı, Suudi Arabistan a ilişkin jeopolitik gelişmeler, yükselen faizlerin şirket karlarındaki güçlü yükselişi durduracağına yönelik yatırımcı endişeleri borsalarda volatiliteye neden olurken güvenli liman talebi gören Altın ve tahvillerde hafta boyunca değerlenmeler görüldü. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,10 seviyesine kadar geriledi. ABD de önemli bilançolar açıklanmaya bugün de devam edecek. Cumhurbaşkanı Erdoğan Gazeteci Kaşıkçı olayı ile ilgili yaptığı açıklamalarda Bu cinayet konsolosluk binasında işlenmiş olabilir fakat unutulmamalı, burası Türkiye Cumhuriyeti'nin sınırları içindedir. Biz sınırlarımızda işlenen cinayeti araştıracak, gereğini yerine getireceğiz. dedi. Yarın Rusya-Almanya ve Fransa nın katılımı ile yapılacak Dörtlü Suriye Zirvesi nde liderlerin İstanbul da biraraya gelmesi bekleniyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan ile ABD Başkanı Trump'ın 11 Kasım da Paris Barış Konferansı sırasında biraraya gelmesi bekleniyor. ABD Dışişleri Bakanı Pompeo, İran petrolü konusunda Türkiye ile ilerleme sağlandı açıklamasında bulundu. ABD nin İran'a yönelik yaptırımları 4 Kasım tarihinde yürürlüğe girecek. Bugün ABD de büyüme verisi açıklanacak.

5 Usd/TL - Eur/TL TCMB Para Politikası Kurulu, piyasa beklentilerine paralel olarak, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %24 düzeyinde sabit tutulmasına karar verdi. PPK da politika faizi dışında gecelik borç verme, borç alma ve geç likidite penceresi borç verme oranlarında da değişiklik yapılmadı. Açıklamalarda fiyatlardaki devam eden yukarı yönlü risklere yönelik vurgu yapılırken, sıkı duruşun korunduğuna dair sinyallerin de devam ettiği görüldü. Yarın Rusya-Almanya ve Fransa nın katılımı ile yapılacak Dörtlü Suriye Zirvesi nde liderlerin İstanbul da biraraya gelmesi bekleniyor. Dün açıklanan Ekim ayı verisinde imalat sanayi kapasite kullanım oranı %75,4 ile önceki aya göre 0,8 puan düşerken, geçen yılın döneminin ise 4,3 puan altında gerçekleşti. Merkez Bankası Reel Kesim Güven Endeksi Ekim ayında önceki aya göre 2.0 puanlık azalışla 87.6 seviyesine gerilerken, geçen yılın aynı döneminin (109.5) altında kaldı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) dün yaptığı toplantıda beklendiği gibi faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Varlık alım programı/faiz artış planlarına yönelik tonlamada belirgin bir değişiklik görülmezken Eur/Usd paritesi karar sonrası düştü. Dolar Endeksi 96,64 seviyelerinde. Dün Hazine ve Maliye bakanı Berat Albayrak ve Almanya Ekonomi ve Enerji Bakanı nın katılımıyla Türk-Alman iş konseyi toplantısı yapıldı. Karşılıklı işbirliği ve yatırım fırsatlarının görüşüldüğü toplantılara bugün de devam edilecek. Türkiye 5 yıllık CDS 378 seviyelerinde. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından Enflasyonla Topyekün Mücadele Programı na iş dünyasından destek gelmeye devam ediyor. Genel çerçevede dış ilişkilere ilişkin risklerin hafiflediği bugünlerde Ekonomi Yönetimi tarafından ardarda atılan adımların etkisinin izlenmesi gerektiği görüşündeyiz. Bugün ABD de 3Ç GSYİH açıklanacak. Önceki büyüme verisi %4,2 iken 3. Çeyrek için beklenti %3,3 seviyesinde. Usd/TL: : Geçtiğimiz haftaya zayıf başlayan, sonrasında haber akışı ile volatil bir seyir izleyen Usd/TL bu sabah 5,64 seviyelerinde işlem görüyor. Usd/TL de 5,60 destek seviyesi; 5,75 ise direnç seviyesi olarak dikkat çekiyor. Usd/TL de 5,60-5,80 bandının önemli bir haber akışı olmadıkça- bir süre geçerli kalacağı görüşündeyiz. Eur/TL: TL, Eur karşısında da Usd/TL paritesine benzer bir hareket izliyor. Bu sabah 6,41 seviyelerinde işlem gören Eur/TL de 6,43 ve 6,28 seviyeleri destek, 6,50 ve 6,65 seviyeleri ise direnç olarak öne çıkıyor.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: TCMB Para Politikası Kurulu, piyasa beklentilerine paralel olarak, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %24 düzeyinde sabit tutulmasına karar verdi. PPK da politika faizi dışında gecelik borç verme, borç alma ve geç likidite penceresi borç verme oranlarında da değişiklik yapılmadı. Merkez Bankası Reel Kesim Güven Endeksi Ekim ayında önceki aya göre 2.0 puanlık azalışla 87.6 seviyesine gerilerken, geçen yılın aynı döneminin (109.5) altında kaldı. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla -28 baz puan düşüşle- %25,72 ve -45 baz puan düşüsle %18,59 ile tamamladılar. Yarın Rusya-Almanya ve Fransa nın katılımı ile yapılacak Dörtlü Suriye Zirvesi nde liderlerin İstanbul da biraraya gelmesi bekleniyor. Dün Hazine ve Maliye bakanı Berat Albayrak ve Almanya Ekonomi ve Enerji Bakanı nın katılımıyla Türk-Alman iş konseyi toplantısı yapıldı. Karşılıklı işbirliği ve yatırım fırsatlarının görüşüldüğü toplantılara bugün de devam edilecek. Gelişen piyasalarda son haftalarda gelen satış dalgası en önemli gündem maddesi ve devam edip etmeyeceği tüm piyasalar tarafından izlenecek. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından açıklanan Enflasyonla Topyekün Mücadele Programı na iş dünyasından destek gelmeye devam ediyor. Yeni Ekonomi Programı (YEP) sonrasında Enflasyonla Topyekün Mücadele Programı nın da olumlu etkilerinin görülmesiyle enflasyon baskısının sınırlanması mümkün gözüküyor. İç tarafta ana başlıklar kur, faiz ve enflasyon olarak devam ediyor. Piyasada enflasyonun düşüşe geçeceği algısının güçlenmesi, yüksek getiri potansiyeline sahip bonolara talebi de artırabilir. Eurobond: Gelişen piyasalarda son haftalarda gelen satış dalgası en önemli gündem maddesi ve devam edip etmeyeceği tüm piyasalar tarafından izlenecek. İçinde bulunduğumuz haftaya karışık bir seyirle başlayan global piyasalar dün kayıplarını kısmi olarak telafi etti. ABD de ticaret savaşı, yükselen faizlerin şirket karlarındaki güçlü yükselişi durduracağına yönelik yatırımcı endişeleri ve Suudi Arabistan a ilişkin jeopolitik gelişmeler borsalarda sert düşüşlere neden olurken güvenli liman talebi gören tahvillerde değerlenme görüldü. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,11 seviyesine kadar geriledi. Geçtiğimiz hafta Hazine ve Maliye Bakanlığı, Dolar cinsinden 2023 vadeli 2 milyar USD lik eurobond ihracı gerçekleştirdi. 3 kattan fazla talep gelen ihalede Eurobond %7,5 getiri ile fiyatlandı. Gelinen seviyeler dikkate alındığında eurobondların görece cazip olduğu görüşündeyiz. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS 2025 Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Avrupa Merkez Bankası (ECB) dün yaptığı toplantıda beklendiği gibi faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Politika faizini %0, marjinal fonlama oranını %0,25 ve mevduat faizini %- 0,40 seviyesinde sabit bıraktı. Faizlerin en azından 2019 yazına kadar değişmeyeceği belirtilirken, varlık alımlarının Aralık sonuna kadar 30 milyardan 15 milyara düşürüldüğü ve net alımların bitmesi sonrasında bir süre daha alımların sürdürüleceği ifadelerde yer aldı. Avrupa Merkez Başkanı Draghi karar sonrası yaptığı toplantıda Euro Bölgesi nden gelen verilerin kısmen beklenenden zayıf olduğunu, geniş ölçekte bölgenin büyüme yolunda olduğunu, çekirdek enflasyonun yılsonuna kadar ve orta vadede toparlanmasının beklendiğini söylerken, genel olarak süren ekonomik genişlemenin faiz artışına uygun olduğunu sözlerine ekledi. Varlık alım programı/faiz artış planlarına yönelik tonlamada belirgin bir değişiklik görülmezken Eur/Usd paritesi karar sonrası düştü. İtalya ile Avrupa Birliği arasındaki bütçe planı anlaşmazlığına ilişkin değerlendirmede de bulunan Başkan Draghi, kurulun İtalya'yla ilgili olarak büyük bir tartışma gerçekleştirmediğini, İtalya ile AB komisyonu'nun bir anlaşmaya varacaklarına kişisel olarak güvendiğini söyledi. Başkan Draghi ayrıca diğer ülkeler üzerindeki İtalya kaynaklı etkilerin şimdiye kadar sınırlı olduğunu söyledi. Avrupa Komisyonu İtalya bütçesinin revize edilmesini istemiş, İtalya Başbakan Yardımcısı ve İçişleri Bakanı Salvini yaptığı açıklamada, bütçeyi mektup yüzünden değiştirmeyeceklerini söylemişti. Avrupa Merkez Bankası nın Brexit görüşmelerini de izlediğini belirten Draghi, sağduyulu bir Brexit çözümünün bulunacağına dair güven duyduğunu sözlerine ekledi. ABD tarafında dün Dayanıklı Mal Siparişleri beklentinin üzerinde %0,8; Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri beklentinin altında %0,1 artış gösterdi. ABD işsizlik maaşı başvuruları geçtiğimiz haftada beklentiye paralel 5 bin artışla 215 bin oldu. Global piyasalar tarafında ABD-Çin ticaret savaşı, Başkan Trump ın FED eleştirileri, ABD- AB ticaret müzakereleri, süreçte belirsizliğin sürdüğü Brexit ve İtalya nın bütçe sorunu devam eden riskler olarak izlenirken, 4 Kasım da başlayacak İran yaptırımlarının tarihinin yaklaşması ve son günlerin konusu olarak Suudi Arabistan a ait riskler de gündemde ön planda takip ediliyor olacak. 96,64 seviyesine yükselen Dolar Endeksi ve AB de yaşanan gelişmeler parite üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. İtalya sorunu ve Brexit AB tarafında ön planda izleniyor. Bu sabah 1,1375 seviyesindeki paritede 1,1380 ve 1,1430 direnç, 1,1310 ise önemli destek olarak öne çıkıyor. Bugün ABD de 3Ç GSYİH açıklanacak. Önceki büyüme verisi %4,2 iken 3. Çeyrek için beklenti %3,3 seviyesinde. Altın: İçinde bulunduğumuz haftada volatil bir seyir izleyen global piyasalarda sert düşüşlerin ardından dün toparlanma görüldü. ABD de ticaret savaşı, Suudi Arabistan a ilişkin jeopolitik gelişmeler, yükselen faizlerin şirket karlarındaki güçlü yükselişi durduracağına yönelik yatırımcı endişeleriyle güvenli liman talebi gören altın ve tahvillerde değerlenme görüldü. Bu sabah Usd seviyesindeki altın global piyasalardaki düzeltme ve Dolar Endeksi ndeki harekete bağlı olarak fiyatlama beklerken, Usd nin üzerinde kalındıkça Usd bandında hareketin devamını bekliyoruz.

8 Gbp/Usd & Gbp/Eur Avrupa Merkez Bankası (ECB) dün yaptığı toplantıda beklendiği gibi faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Politika faizini %0, marjinal fonlama oranını %0,25 ve mevduat faizini %-0,40 seviyesinde sabit bıraktı. Faizlerin en azından 2019 yazına kadar değişmeyeceği belirtilirken, varlık alımlarının Aralık sonuna kadar 30 milyardan 15 milyara düşürüldüğü ve net alımların bitmesi sonrasında bir süre daha alımların sürdürüleceği ifadelerde yer aldı Haftasonu İngiltere de yüzbinlerce AB yanlısı İngiliz vatandaşı yeni bir referandum talebiyle sokaklara çıktı. Göstericiler, AB'de kalmanın hala seçenekler arasında olduğunu belirterek, Mart 2019'dan önce Brexit anlaşmasına ilişkin yeni bir referandum talep ediyorlar. İtalya ile Avrupa Birliği arasındaki bütçe planı anlaşmazlığına ilişkin değerlendirmede de bulunan Başkan Draghi, kurulun İtalya'yla ilgili olarak büyük bir tartışma gerçekleştirmediğini, İtalya ile AB komisyonu'nun bir anlaşmaya varacaklarına kişisel olarak güvendiğini söyledi. Başkan Draghi ayrıca diğer ülkeler üzerindeki İtalya kaynaklı etkilerin şimdiye kadar sınırlı olduğunu söyledi. Avrupa Komisyonu İtalya bütçesinin revize edilmesini istemiş, İtalya Başbakan Yardımcısı ve İçişleri Bakanı Salvini yaptığı açıklamada, bütçeyi mektup yüzünden değiştirmeyeceklerini söylemişti. Avrupa Merkez Bankası nın Brexit görüşmelerini de izlediğini belirten Draghi, sağduyulu bir Brexit çözümünün bulunacağına dair güven duyduğunu sözlerine ekledi. ABD tarafında dün Dayanıklı Mal Siparişleri beklentinin üzerinde %0,8; Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri beklentinin altında %0,1 artış gösterdi. ABD işsizlik maaşı başvuruları geçtiğimiz haftada beklentiye paralel 5 bin artışla 215 bin oldu. İçinde bulunduğumuz haftaya karışık bir seyirle başlayan global piyasalar sert satışlar sonrası dün günü değer kazançları ile kapattı. Dolar Endeksi 96,64 seviyelerinde. Global piyasalar tarafında ABD-Çin ticaret savaşı, ABD- AB ticaret müzakereleri, süreçte belirsizliğin sürdüğü Brexit ve İtalya nın bütçe sorunu devam eden riskler olarak izlenirken, 4 Kasım da başlayacak İran yaptırımlarının tarihinin yaklaşması ve son günlerin konusu olarak Suudi Arabistan a ait riskler de gündemde ön planda takip ediliyor olacak. DXY Gbp/Usd Eur/Gbp Gbp/Usd: Devam eden Brexit endişeleri ve güçlenen Dolar Endeksi nedeniyle gerileyen parite bu sabah 1,2822 seviyesinde işlem görüyor. 1,2810 destek; 1,2860 ve 1,30 direnç seviyeleri. Eur/Gbp: Bu sabah 0,8872 seviyelerindeki paritede 0,88 seviyesinin aşağı yönde geçilmesi halinde 0,8750 seviyesi hedef haline gelecektir.

9 Eur/Usd & Altın Endekste dün 91,500 üzerinde oluşan ve kapanışa doğru güç kazanan tepki alımlarını, kısa vadeli taban oluşumu içerisinde olumlu bir sinyal olarak değerlendiriyoruz. Bugün 94,000 ara direncinin aşılmasıyla güç kazancak tepki alımlarının ise ilk etapta 95,000 olmak üzere 97,500 ve 100,000 seviyelerini yeniden hedefleyecek bir potansiyel oluşturabileceğini düşünüyoruz. Bu çerçevede global piyasalardaki tepki hareketi kapsamında, 91,500 stop loss olmak üzere BIST de kısa vadeli bir yükseliş başlamak üzere. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 25 Ekim Usd/TL 5,65 3,79 3,53 2,92 2,34 Döviz Sepeti/TL 6,04 4,17 3,62 3,04 2,58 Eur/Usd 1,136 1,201 1,053 1,086 1,210 Tahvil ve Bono 25 Ekim TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 25,72 13,40 10,63 10,86 8,02 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 18,59 11,74 11,42 10,74 7,96 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 3,10 2,41 2,45 2,27 2,17 Hisse Senetleri 25 Ekim BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 25 Ekim Altın (TL) 223,87 159,03 131,27 99,56 88,89 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2018 Dönemsel Usd/TL 49,3 7,2 20,9 25,0 8,7 Döviz Sepeti/TL 44,9 15,2 18,8 18,0 1,1 Eur/Usd -5,4 14,1-3,0-10,3-12,0 Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel BİST Endeksi -18,7 47,6 8,9-16,3 26,4 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -19,3 47,3 6,0-15,8 24,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -18,0 37,0 6,4-16,8-4,7 Dow Jones Endeksi 1,1 25,1 13,4-2,2 7,5 S&P Endeksi 1,2 19,4 9,5-0,7 11,4 Emtia (%) 2018 Dönemsel Altın (TL) 40,8 21,1 31,9 12,0 6,7 Altın (Usd) -5,7 13,6 8,4-10,4-1,8 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. 26 Ekim 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.